Samnakopil

Когда я только начинал разбираться в инвестициях, финансовая отчётность выглядела примерно как инструкция к космическому кораблю.
Десятки страниц, таблицы, коэффициенты, примечания мелким шрифтом — и где-то среди всего этого нужно понять простую вещь:
бизнес становится лучше или хуже?

Со временем я понял, что для первого знакомства с компанией не обязательно сразу изучать весь отчёт от первой до последней страницы.

Чтобы понять, стоит ли копать глубже, мне обычно хватает пяти показателей.
1. Выручка — растёт ли вообще бизнес
Это деньги, которые компания получает от своей основной деятельности.
Если выручка несколько лет стабильно растёт, значит бизнес, скорее всего, расширяется: продаёт больше товаров, оказывает больше услуг или повышает цены.
Но сама по себе растущая выручка ещё ничего не гарантирует.
Компания может продавать больше, а зарабатывать при этом меньше.
Поэтому идём дальше.

2. Операционная прибыль или EBITDA — насколько эффективно работает бизнес
Здесь уже интереснее.
Допустим:
выручка выросла на 10%, а операционная прибыль — на 25%.
Это может означать, что компания стала лучше контролировать расходы или увеличила маржинальность.
А если выручка растёт, а прибыль падает — стоит разобраться, куда уходят деньги.

3. Чистая прибыль — что осталось в итоге
Это тот результат, который обычно первым бросается в глаза.
Но здесь есть ловушка.
Чистая прибыль может резко вырасти не потому, что бизнес стал сильнее, а, например, из-за:
— продажи актива;
— валютной переоценки;
— разового дохода;
— налогового эффекта.
Поэтому я никогда не смотрю чистую прибыль отдельно от остальных показателей.

4. Долг — сколько стоит компании её развитие
Особенно важно смотреть на долг в периоды высоких ставок.
Если компания постоянно занимает деньги, процентные расходы могут начать съедать всё большую часть прибыли.
Поэтому меня интересует не только сам размер долга, но и его динамика.
Долг растёт быстрее бизнеса — повод насторожиться.
Долг снижается при растущей прибыли — уже гораздо приятнее.

5. Денежный поток — есть ли у компании реальные деньги
Бухгалтерская прибыль — это хорошо.
Но ещё важнее понять, превращается ли она в реальные денежные поступления.
Поэтому я смотрю на операционный денежный поток и свободный денежный поток.

Условно:
прибыль есть, а денег постоянно нет — значит, нужно разбираться почему.
А если компания стабильно генерирует денежный поток, у неё появляется больше возможностей:
платить дивиденды, сокращать долг, инвестировать в развитие или выкупать собственные акции.
Простой пример
Представим две компании.
У первой:
выручка +15%,
прибыль +20%,
долг снижается,
денежный поток растёт.
У второй:
выручка +15%,
прибыль +40%,
но долг резко вырос,
а денежный поток отрицательный.
На первый взгляд вторая выглядит интереснее — прибыль ведь выросла сильнее.
Но после пяти минут анализа вопросов к ней будет гораздо больше.

Что в итоге:
Первичный анализ отчётности для меня выглядит так:
выручка → прибыль → долг → денежный поток → причины изменений.
Этого недостаточно для полноценного инвестиционного решения.
Но этого вполне достаточно, чтобы понять:
стоит ли вообще тратить на компанию ещё час своего времени.
Зачем вообще всё это смотреть? Чтобы не покупать акцию только потому, что компания известная, котировки растут или кто-то написал: «отчёт отличный».

За 10 минут отчётность помогает понять гораздо более важную вещь:
сам бизнес действительно становится сильнее или красивыми цифрами просто маскируются проблемы.
Если становится сильнее — тогда уже есть смысл смотреть оценку компании, сравнивать её с конкурентами и искать интересную цену.
Если нет — возможно, эти 10 минут только что сэкономили нам несколько часов анализа и одну потенциально плохую инвестицию.

Отчётность не отвечает на вопрос «покупать или нет». Она помогает понять, стоит ли вообще рассматривать эту компанию дальше.

🏦 Сходил на презентацию результатов Совкомбанка

На днях побывал на встрече с менеджментом Совкомбанка — обсуждали результаты за первое полугодие 2026 года.

Отчёт в целом получился сильным.

Чистая прибыль составила 45,3 млрд рублей — это примерно в 2,6 раза больше, чем год назад.

Рентабельность капитала (ROE) восстановилась до 21,1% , чистая процентная маржа выросла до 7,2% .

Одна из главных причин — банку стало дешевле привлекать деньги. Стоимость фондирования снизилась с 17,4% до 12,4% , и это заметно улучшило процентные доходы.

При этом продолжает расти бизнес: корпоративный кредитный портфель прибавил почти 23% .

Из интересного для акционеров — капитал банка вырос до 425,8 млрд рублей, или примерно 19 рублей на акцию.

При этом совсем без ложки дёгтя тоже не обошлось: расходы на кредитные убытки выросли до 41,2 млрд рублей. Поэтому качество кредитного портфеля и стоимость риска остаются важными показателями, за которыми стоит следить в следующих отчётах.

В целом впечатления от результатов хорошие: после непростого для банков периода Совкомбанк заметно восстановил прибыльность, продолжает наращивать бизнес и вернулся к ROE выше 20%.

Ну и вообще интересный опыт — иногда полезно не только читать отчёты, но и лично послушать, как на свои цифры смотрит менеджмент компании. 🙂

Мероприятие было организовано классное, в принципе, как и всегда, Совкомбанк очень ответственно подходит к этому делу. После официальной части было очень много крутых активностей, можно было пообщаться в неформальной обстановке и завести кучу новых полезных знакомств и друзей. ))

$SVCB

#Совкомбанк #SVCB #СамНакопил

По итогам основной сессии индекс МосБиржи опустился на 0,01%, до 2853,53 пункта, РТС – на 1,05%, до 1097,45 пункта.

Трамп заявил, что США пока не будут заканчивать конфликт с Ираном. Так же заявил о необходимости расследования по тому, как тратилась Украиной помощь США. «Расходование средств, направленных Вашингтоном Киеву в качестве помощи, требует расследования», – сказал он.

Власти Ирана подтвердили информацию о гибели секретаря Совбеза Али Лариджани.

Иран, вероятно, зарабатывает более 140 миллионов долларов в день на продаже нефти, поскольку цены растут, а США закрывают глаза на её поставки, чтобы не дестабилизировать ещё больше рынок сырой нефти, потрясённый конфликтом, пишет Financial Times.

Нефтяные котировки продолжают удерживаться на высоком уровне. По состоянию на 17 марта они выросли почти на 4% по сравнению с предыдущей торговой сессией. Нефть марки Brent подорожала на 3,73% - до 103,95 долларов за баррель, а WTI - на 4,5%, до 96,64 долларов. Причины роста все те же: Ормузкий пролив, через который проходит около 20% мировых объемов нефти, остается заблокированным уже третью неделю подряд. И главное, непонятно, когда ситуация на Ближнем Востоке стабилизируется. Реальность такова, что в ближайшее время нефть скорее всего стабильно будет стоить дороже 100 долларов за баррель.

Крупнейшие китайские энергетические компании готовят возобновление закупок российской нефти, сообщает Reuters.

Агентство пишет, что Sinopec и PetroChina уже обратились к поставщикам по поводу возможных закупок.

Несмотря на рост цен из-за эскалации на Ближнем Востоке, российская нефть до сих пор дешевле альтернатив, в том числе из Бразилии и стран Западной Африки.

По данным источников, сделки могут заключить уже в ближайшее время, пока действует 30-дневное ослабление санкций. Если контракты заключат, произойдет возобновление импорта этими компаниями, который был прерван в ноябре. При этом Китай в целом не прекращал закупки российской нефти, наращивая их в последние месяцы на фоне того, что Индия сокращала ее закупки. $ROSN $TATN $SIBN $RNFT

Евросоюз договорился с Украиной о финансировании и оказании технической помощи ремонту «Дружбы», чтобы запустить российскую нефть в Венгрию и Словакию.

Венгрия требует запуска «Дружбы» для выделения Украине средств ЕС и введения санкций против РФ. Зеленский говорил, что ремонт займет полтора месяца. Из заявления ЕС по нефтепроводу "Дружба" убрали пункт о кредите Украине на 90 млрд евро и новых санкциях против РФ, сообщают СМИ. $TRNFP

Российские танкеры с нефтью направляются на Кубу, Bloomberg со ссылкой на данные Kpler.

По данным издания, первый танкер «Анатолий Колодкин» с грузом около 730 тысяч баррелей должен прибыть к концу месяца. $FLOT

Герман Греф на встрече с президентом РФ сообщил, что Сбер направит на дивиденды за 2025 год 50% чистой прибыли. А ещё, по его словам, банк планирует нарастить прибыль в текущем году. $SBER

Совет директоров «Лукойла» $LKOH рассмотрит вопрос о рекомендациях по размеру дивидендов за прошлый год 19 марта. Также планируется предварительно утвердить годовой отчёт за прошлый год и обсудить подготовку к проведению ГОСА.

Любопытным событием вторника стало, продолжающееся ослабление рубля. Курс юаня к исходу торгов на Мосбирже вырос на 1,54% и составил 12,003 рубля – в последний раз на этих уровнях он торговался в сентябре прошлого года. Ближайший фьючерс на доллар в моменте опускается 0,11% до 82,281. На межбанке доллар дорожает на 1,08% - до 82,372 рубля, евро растет на 1,34% - до 94,99. Официальный курс доллара ЦБ на 18 марта составил 81,91 рубля за доллар, курс евро - 93,156. $CNYRUB $USDRUBF $EURRUB

✅Подписывайтесь, будем торговать и учиться вместе, будет интересно. 😊

Лайкаем👍, так я вижу, что вы прочитали, а значит есть для кого стараться.

Помним, что карма все, что пожелаешь другому, возвращает вдвойне.

#трейдинг #инвестиции

Основную торговую сессию индекс МосБиржи завершил ростом на 0,63%, достигнув отметки 2872,08 пункта, РТС – также прибавил 0,63% - до 1144,3 пункта.

В четверг, 12 марта, российский фондовый рынок отреагировал на очередной подъем цен на нефть. В течение дня котировки Brent вновь приближались к отметке в $100 за баррель.

Закрытие Ормузского пролива на 3 месяца приведет к росту цен на нефть марки Brent до 164 долларов за баррель, прогнозирует Bloomberg.

Россия может зарабатывать до $150 млн в день дополнительного дохода из-за войны на Ближнем Востоке, пишет The Financial Times

По оценкам издания, Кремль уже получила от $ 1,3 до $ 1,9 млрд дополнительных налоговых доходов от экспорта нефти после фактического закрытия Ормузского пролива. Это привело к росту спроса на российскую нефть со стороны Индии и Китая. Согласно расчетам FT, основанным на отраслевых данных и оценках нескольких аналитиков, Россия может получить в общей сложности от $3,3 до $4,9 миллиардов дополнительных доходов к концу марта. Эти оценки основаны на предположении, что средняя цена российской нефти марки «Урал» в этом месяце составит около $70-80 за баррель, а не останется на уровне, близком к среднему показателю предыдущих двух месяцев – примерно $52 за баррель. $ROSN $LKOH $SNGS $TATN $SIBN $RNFT $NVTK

По информации агентства, из-за закрытия Ормузского пролива и остановки производства СПГ в Катаре под угрозой оказались поставки гелия – газа, без которого невозможно работать ряду ключевых технологий.Гелий критически важен для МРТ-сканеров, производства полупроводников и некоторых промышленных процессов. По данным отрасли, из-за остановки катарских мощностей выпало около трети мирового производства этого газа. При этом заполненные контейнеры с гелием застряли на Ближнем Востоке и не могут попасть на рынок. $GAZP

«Татнефть» (+1%) опубликовала результаты за второе полугодие и весь прошлый год. Подробнее читайте в нашем посте. $TATN

Выручка «Делимобиля» (+0,1%) по итогам 2025 года выросла на 11%, а EBITDA упала на 3,5%. Рентабельность по показателю составила 20% — против 23% годом ранее, чистый убыток компании составил 3,7 млрд ₽. Соотношение «чистый долг/EBITDA» выросло до 4,8 — против 4,6 в 2024 году. $DELI

Рубль снова замедлился. По итогам торгов курс юаня на Мосбирже подрос на 0,6% и составил 11,591 рубля. Ближайший фьючерс на доллар в моменте прибавляет 0,11% до 79,632. На межбанке доллар дорожает на 0,45% - до 79,494 рубля, евро растет на 0,27% - до 91,597. Официальный курс доллара ЦБ на 13 марта составил 79,067 рубля за доллар, курс евро - 91,389.

$CNYRUB $USDRUBF $EURRUB

Если на Ближнем Востоке действительно начнется деэскалация, то котировки российского рынка акций будут под давлением. И индекс Мосбиржи может опуститься на уровень поддержки у 2800 п. Но пока этим и не пахнет.

✅Подписывайтесь, будем торговать и учиться вместе, будет интересно. 😊

Лайкаем👍, так я вижу, что вы прочитали, а значит есть для кого стараться.

Помним, что карма все, что пожелаешь другому, возвращает вдвойне.

#трейдинг #инвестиции

Первый полноценные торги после праздничных дней российский фондовый рынок завершает в минусе. Основную сессию индекс МосБиржи закрыл просадкой на 1,21% до 2853,86 пункта, индекс РТС ослаб на 0,69% до 1141,77 пункта.

«В фокусе инвесторов остаются конфликт вокруг Ирана и жесткая риторика европейских политиков в отношении антироссийских санкций. Хотя ситуация вокруг Ормузского пролива традиционно поддерживает сырьевые котировки, новости о готовности Японии распечатать стратегические запасы нефти несколько ослабили опасения по поводу дефицита предложения. На этом фоне цены на нефть корректируются вниз, что ограничивает поддержку экспортно-ориентированных бумаг российского рынка

На этом фоне Украина нанесла подлую террористическую ракетную атаку по Брянску, к сожалению, пострадало очень много мирных жителей.

Удар ВСУ по Брянску не может остаться без всеобщего осуждения и военного ответа, заявил Мирошник:

"Трагедия в Брянске может квалифицироваться исключительно как серьезное нарушение норм и принципов МГП, на которое пошел киевский режим ради переключения на себя внимания своих европейских хозяев".

Спецпосланник президента США Стивен Уиткофф сообщил, что трехсторонняя встреча по урегулированию конфликта на Украине может состояться на следующей неделе.

Канцлер Германии Мерц не видит вариантов быстрого и успешного завершения конфликта в Иране.

Вопрос снятия американских санкций с нефтяных секторов ряда стран продолжает обсуждаться администрацией Трампа, заявила пресс-секретарь Белого дома Кэролайн Ливитт.

На фоне появления и исчезновения заявления министра энергетики США о том, что ВМС США сопроводили корабль через Ормузский пролив, цены на нефть сначала упали на 5 долларов, а потом снова выросли на 5 долларов. Управление энергетической информации США (EIA), которое является аналитическим подразделением Минэнерго США, прогнозирует, что нефть марки Brent, скорее всего, будет держаться более 95 долларов в ближайшие два месяца из-за напряженности на Ближнем Востоке в связи с военными действиями против Ирана. $ROSN $LKOH $TATN

«Евротранс» $EUTR прокомментировал недавние судебные иски к компании и к дочернему «Трасса ГСМ». Менеджмент заявил, что все обязательства на публичном рынке заимствований выполняются аккуратно и своевременно, а иски «Фьюэл Менеджмент АЗС» необоснованны.

Мосбиржа $MOEX отменила вечернюю дополнительную сессию 20 марта из-за запуска единой торговой сессии на срочном рынке. Эта отмена необходима, чтобы обеспечить корректный переход к обновлённой модели торгов и клиринга.

Перебои в поставках алюминия из-за ближневосточного конфликта подтолкнули ряд японских производителей автозапчастей к переговорам с РУСАЛом $RUAL . По заявлениям СМИ, переговоры о закупке основных литейных сплавов ведут уже около недели, а первые сделки могут заключить в ближайшее время.

На валютных торгах МосБиржи юань укрепляется на 2% до 11,49 руб. На межбанке доллар растет на 1% до 79,06 руб., европейская валюта дорожает на 1,3% до 92,04 руб. $CNYRUB $USDRUBF $EURRUB

На валютных торгах МосБиржи юань укрепляется на 2% до 11,49 руб. На межбанке доллар растет на 1% до 79,06 руб., европейская валюта дорожает на 1,3% до 92,04 руб.

✅Подписывайтесь, будем торговать и учиться вместе, будет интересно. 😊

Лайкаем👍, так я вижу, что вы прочитали, а значит есть для кого стараться.

Помним, что карма все, что пожелаешь другому, возвращает вдвойне.

#трейдинг #инвестиции