📌 В период высокой ключевой ставки акции с высокой дивидендной доходностью имеют повышенные шансы обогнать рынок. Сделал подборку акций с самыми крупными дивидендами в 2026 году согласно моим ожиданиям.
1️⃣ МТС $MTSS
• Дивиденд: 35 ₽
• Див. доходность: 15,8%
• Див. политика предполагает ежегодную выплату 35 рублей на акцию до 2026 года независимо от размера прибыли. Продлят ли див. политику на 2027 год – пока неизвестно.
2️⃣ ВТБ $VTBR
• Дивиденд: 10 ₽
• Див. доходность: 13,9%
• За 2025 год обещали заработать 500 млрд рублей, но из-за достаточности капитала более вероятна выплата 25% от чистой прибыли вместо 50%, хотя можем запросто увидеть и 0%.
3️⃣ Транснефть $TRNFP
• Дивиденд: 190 ₽
• Див. доходность: 13,5%
• За 1 полугодие Транснефть заработала на дивиденды около 97 рублей на акцию (50% от скорр. чистой прибыли). Второе полугодие обычно чуть слабее, поэтому за весь 2025 год дивиденд должен составить около 190 рублей.
4️⃣ Дом РФ $DOMRF
• Дивиденд: 245 ₽
• Див. доходность: 12,8%
• В конце декабря Дом РФ повысил прогноз по прибыли за 2025 год до 88 млрд рублей, что при выплате 50% от прибыли даёт дивиденд 245 рублей на акцию.
5️⃣ Сбер $SBER
• Дивиденд: 37,5 ₽
• Див. доходность: 12,4%
• За 2025 год Сбер планировал заработать 1,65 трлн рублей чистой прибыли. За 11 месяцев заработали уже 1,57 трлн рублей (+8,5% год к году), поэтому ждём рекордные дивиденды.
• Див. доходность: 9-12,3%
• Дивиденды дочек Россетей будут зависеть от обесценений в 4-м квартале, но предварительные прогнозы такие: Ленэнерго прив. – 36,9 ₽ (див. доходность 12,3%), Центр – 0,107 ₽ (12%), Московский регион – 0,185 рублей (11,9%), Урал – 0,053 рублей (10,8%), Волга – 0,017 рублей (10,8%), Центр и Приволжье – 0,052 рублей (9%).
7️⃣ НМТП $NMTP
• Дивиденд: 1 ₽
• Див. доходность: 11,5%
• В 2025 году НМТП помогли заработать индексация тарифов и отрицательный чистый долг, поэтому по сравнению с 2024 годом прибыль должна быть выше на ≈1 млрд рублей, а дивиденд – выше на ≈5 копеек.
8️⃣ Московская биржа $MOEX
• Дивиденд: 19 ₽
• Див. доходность: 10,7%
• За 2025 год Мосбиржа смогла заработать около 58 млрд рублей. Если на дивиденды снова направят 75% от прибыли, то дивиденд составит 19 рублей.
9️⃣ Интер РАО $IRAO
• Дивиденд: 0,35 ₽
• Див. доходность: 10,4%
• Кубышка Интер РАО уже вовсю тратится на капитальные затраты, что снижает процентные доходы компании, поэтому дивиденд за 2025 год вряд ли станет рекордным вопреки индексации тарифов.
✏️ ВЫВОДЫ:
• Все компании из подборки заплатят дивиденды за 2025 год в июле 2026 года, кроме Интер РАО (июнь) и Дом РФ (август). В подборку не включил компании, которые уже частично выплатили дивиденды: за 1 полугодие 2025 года – Хэдхантер, БСПБ, Новабев; за 9 месяцев 2025 года – X5, Лукойл, Ренессанс.
• Наличие высоких дивидендов – далеко не самый важный критерий в привлекательности акций, но дополнительную поддержку котировкам этот фактор оказывает. К посту прикрепил мою таблицу дивидендных акций. Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.
❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал , там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.
Тикер: $NMTP
Текущая цена: 8.64
Капитализация: 166.4 млрд.
Сектор: #транспортировка
Сайт: https://ncsp.ru/investors/
Мультипликаторы (LTM):
P\E - 4.32
P\BV - 0.9
P\S - 2.28
ROE - 21%
ND\EBITDA - отрицательный чистый долг
EV\EBITDA - 4.11
Активы\Обязательства - 4.62
Что нравится:
✔️выручка выросла на 3.5% г/г (54.4 → 56.3 млрд);
✔️FCF вырос на 30.4% г/г (12.4 → 16.2 млрд);
✔️чистая денежная позиция остается, но уменьшилась на 44.4% к/к (26.5 → 14.7 млрд) на фоне выплаты дивидендов;
✔️чистая прибыль увеличилась на 4.5% г/г (30.5 → 31.8 млрд);
✔️очень хорошее соотношение активов и обязательств, которое, увеличилось за квартал с 3.45 до 4.62.
Что не нравится:
✔️нетто фин доход снизился на 13.6% к/к (2.3 → 2 млрд);
Дивиденды:
Согласно стратегии развития до 2029 года компания будет направлять на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли по МСФО, принимая во внимание размер свободного денежного потока.
В соответствии с данными сайта Доход прогнозный размер дивиденда за 2026 год равен 1.04 руб. на акцию (ДД 12.04% от текущей цены).
Мой итог:
Грузооборот портов за 9 месяцев (г/г в млн тонн):
- Новороссийск -1.3% (125.8 → 124.2);
- Приморск +2.4% (46.1 → 47.2).
Грузооборот портов за 3 квартал (г/г в млн тонн):
- Новороссийск +10.6% (39.7 → 43.9);
- Приморск +18.5% (46.1 → 47.2).
Рост грузооборота за 3 квартал отразился на динамике по выручке (прирост за 9 месяцев выше, чем прирост за полгода). Чистая прибыль увеличилась даже чуть больше выручки, несмотря на повышенный налог на прибыль (улучшилась операционная рентабельность с 60.9 до 64.14%, вырос нетто фин доход с учетом курсовых разниц на 76.1%).
FCF продолжает радовать. Причем прирост за 9 месяцев также выше, чем за полугодие. Такой результат получен за счет того, что OCF вырос быстрее (+19% г/г, 24.9 → 29.6 млрд), чем капитальные затраты (+7.6% г/г, 12.4 → 13.4 млрд). Хотя стоит отметить, что капитальные затраты сильно выросли относительно полугодия (в нем Capex был 6.8 млрд, тогда только за 3 квартал они равны 6.6 млрд).
Чистый долг все также отрицательный, хотя "кубышка" сильно уменьшилась из-за выплат годовых дивидендов.
Уже упомянутые капитальные затраты - это инвестиционная программа НМТП, которая включает в себя строительство нового глубоководного терминала в порту Новороссийска с грузооборотом до 12 млн тонн (и возможным увеличением до 20 млн тонн) со сроком завершения, намеченным на конец 2027 года. Общий объем инвестиций в проект порядка 120 млрд, но часть затрат возьмет на себя Металлоинвест, совместно с которым реализуется проект. Также недавно появилась информация о планах построить в Новороссийске терминал минеральных удобрений мощностью 6 млн т в год. Срок реализации - не позднее 2030 года. Предполагаемый объем инвестиции - около 28 млрд.
Если посмотреть статистику за 11 месяцев 2025 года по грузооборотам портов (Новороссийск +1.3% г/г, Приморск +2.8% г/г) можно предположить, что выручка и прибыль за 4 квартал не должна быть меньше, чем за 3 квартал. В таком случае, прибыль за год может составить 41 млрд, что даст P\E 2025 = 4.1. С учетом дивидендной доходности около 12% и будущих вводов новых мощностей НМТП выглядит очень интересно. Единственный момент, что стоит не забывать про серьезные риски атак беспилотных аппаратов различного типа на порты компании.
Акции компании держу в портфеле с долей в 3.66% (лимит - 4%). Расчетная справедливая цена - 11.5 руб.
*Не является инвестиционной рекомендацией
Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу
Продолжаем изучать итоги года в разрезе секторов на Московской бирже. Сегодня у нас еще одна партия отраслей.
Информационные технологии (MOEXIT)
В аутсайдерах 2025 год завершил IT-сектор, потерявший 18,5%. Попытки ужесточить налоговое регулирование, возросшие операционные расходы, слабый спрос на отечественные решения — все это сопутствовало компаниям сектора. Высокая ключевая ставка не только притормаживает экономику, но и заставляет бизнес экономить на IT-продукции. Отсюда и значительное падение темпов роста у производителей ПО.
Все эти тренды в 2026 году продолжатся. А вот объемы выручки маркетплейсов продолжают расти - на них у меня основной фокус внимания. Яндекс со своей экосистемой давно в портфеле, за Ozon’ом, который пытается выйти на прибыльный трек, все еще наблюдаю.
Транспортный сектор (MOEXTN)
Сектор показал сопоставимое с 2024 годом падение, и в 2025-м снизился еще на 11,1%. Компании столкнулись с глубокой структурной перестройкой. Далеко не все справляются с ней, но в целом ситуация в отрасли стабильная. Фаворитов особо выделить не могу, разве что у Транснефти остаются факторы инвестиционной привлекательности в виде дивидендов, да НМТП неплохо завершит год по финансам.
Потребительский сектор (MOEXCN)
За 2025 год индекс снизился на 1,2%. Учитывая поступательное снижение инфляции, в 2026 году следует ожидать замедления темпов роста бизнеса у большинства представителей отрасли. Впрочем, это не повод исключать их из портфелей: многие компании по-прежнему значительно недооценены рынком. Да и не факт, что мы не увидим нового инфляционного витка, разгоняемого растущими налогами. В секторе неплохо смотрятся NovaBev (бывшая Белуга), Лента и X5. По «пятерке» жду еще одну щедрую выплату, а затем — выход на плато по дивдоходности.
Поздравляю всех с наступающим Рождеством! Проведите это время с семьей, а к изучению оставшихся секторов вернемся в четверг. 🔜
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
♥️ Напоминаю, что по традиции, я для вас готовлю расширенные итоги года по отраслям, вы ставите им лайк. Спасибо!
🤔 Итоги уходящего 2025 года мы с вами подвели вчера, а значит теперь пришло время поразмышлять о перспективах следующего 2026 года.
Не знаю как у вас, а у меня складывается устойчивое впечатление, что главные макротренды уже заданы: ключевая ставка продолжает своё осторожное движение вниз, инфляция взята под контроль, и все понимают: рано или поздно деньги обязательно потекут из «гавани» облигаций, банковских депозитов и фондов денежного рынка в акции, в поисках большей доходности и большего риска. И 2026 год лошади вполне может стать тем самым годом, когда этот процесс, наконец, наберёт серьёзные обороты!
