Пока у нас в Питере был виден черный дым от горящих складов WB, Эльвира и совет директоров ЦБ понизили ставку уже 10-й раз подряд. Решение по ставке добавило драйва и позитива рынку.
В прошлое воскресенье я спрогнозировал, что эта неделя будет АЦЦКИ ВОЛАТИЛЬНОЙ, и те кто действует без четкой стратегии - потеряют деньги. Так и вышло. Физики зачем-то (видимо, послушав "экспердов", пророчивших безоткатное падение до 1500 п.) встали в рекордный шорт, и их опять вынесли вперёд ногами🤦♂️
🚀Коснувшись отметки 1900 п. утром в понедельник, индекс отскочил как ошпаренный и прибавил аж +14% к вечеру пятницы. Это не просто 1-я зеленая свечка, это ЛУЧШАЯ неделя с 2009 года, когда рынок восстанавливался после мирового кризиса!
🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 5-летнего Инвест-марафона!🏃🏼
📌 Итак, че купил на этой неделе?
Лично у меня "котлетка" свободных денег кончилась в пн на подходе к 1900 п. (как я давно и планировал), поэтому на фоне предыдущих недель закуп получился довольно скромным.
АКЦИИ и ФОНДЫ АКЦИЙ:
🛒 $OZON Озон - 3 акции
Добрал резко упавший ОЗОН. Наряду с онлайн-торговлей, активно развиваются рекламные продукты и финтех, которые диверсифицируют бизнес способствуют улучшению рентабельности.
Драйверы роста: высокие темпы роста оборотов, сильная рентабельность EBITDA, мультипликаторы на уровне 0,2х EV/GMV и 5x EV/EBITDA. Если дадут по 2500 ₽ и ниже, я готов формировать более крепкую позицию в бумагах. Маркетплейс ещё и дивы платит какие-никакие.
🏛️ $MOEX Мосбиржа - 5 лотов
Впервые с декабря 2025, усреднил Мосбиржу. Наше любимое фондовое казино имеет устойчивую бизнес-модель и ежегодно платит неплохие дивы. Независимо от направления рынка, комиссионные доходы пока что стабильно растут.
Биржа фактически монополист. У неё сильнейшие позиции на валютном, денежном, срочном рынках и рынке облигаций, что обеспечивает высокую чистую маржу. Платит не менее 50% прибыли в виде дивидендов.
🤷♂️Ещё планировал на дивгэпе докупить $SBER и $VTBR, но обе бумаги после отсечки упали существенно меньше величины дивидендов.
Так что расставленные "ловушки" не сработали, а прыгать в уходящий поезд я не стал. Хорошо, что успел немного докупить Сбер перед дивами (хотя в комментах мне тогда знатоки напихали полную панамку - мол, будет ниже).
👇Также взял рынок широким фронтом:
🔹EQMX (Фонд на индекс от ВИМ) - 65 паев.
🔹DIVD (Фонд див. акций от УК ДоходЪ) - 3 пая.
👉Итого на акции и фонды акций потратил ~25,5К ₽.
------------------------------
ОБЛИГАЦИИ:
📈На долговом рынке тоже было весело. ЕвроТранс только выполз из одного техдефолта, как попал в другой и тут же получил удар в поддых от Банка "Россия". Это уже воспринимается как полный фарс.
Добрал ОФЗ, корп. флоатер и валютные бонды:
🇷🇺SU26254RMFS1 ОФЗ 26254 - 12 шт.
ОФЗ-ПД давали более 15% текущей купонной доходности! И я этим пользовался для наращивания позиции по свежей 26254. Теперь у меня 72 бумаги. Погашение в октябре 2040 г.
📍Про всю линейку самых новых ОФЗ подробно рассказывал тут.
💸RU000A10EMF4 НАО ПКО ПКБ 1Р10 - 30 шт.
"Плывунец" от известных коллекторов с приличным купоном КС+350 б.п. Радует традиционно крепкое фин. здоровье ПКБ. Выпуск до марта 2029 с амортом в последние 4 месяца. Увы, неквалы в пролёте. Разбор тут.
🧪RU000A10ECX8 Полипласт БО-14 в USD - 2 шт.
Для тех, кому хочется разбавить портфель валютными бондами, но доходности рейтинга ААА выглядит слишком скучно. Купон 12,75% с привязкой к $, погашение в августе 2029. На эмитента я сделал уже столько авторских обзоров, что компания мне почти как родная.
👉Итого на облиги (с учетом погашения СТМ) потратил ~16,5К ₽.
------------------------
💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~42К ₽.
🦥Как видите, на рухнувшем рынке и пока ещё крепком рубле фокус моего внимания сместился на акции.
🤑Следующая закупка планируется 31.07.2026.
📌Подробнее - как всегда, в Дзене. Предыдущий выпуск марафона тут.
🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️
С начала недели рынок вырос более чем на 12%, но при этом он все равно остается очень дешевым.
Чтобы выяснить этот факт, не нужно ничего придумывать и изобретать :) Стоит лишь взглянуть на индикатор Баффета, который показывает соотношение капитал-и к ВВП — чем этот показатель ниже, тем дешевле оценивается рынок (и тем выше его будущая доходность).
Несмотря на серьезные проблемы в экономике, в последние годы она все же росла.. что не помешало акциям уйти к многолетним минимумам. Поэтому индикатор Баффета упал к 18,5% — это минимум за всю историю нашего рынка (даже в 2008 и 2022 годах было выше)!
Так что можно просто покупать индекс, и на длинном горизонте эти вложения должны окупиться. А можно углубиться в отдельные акции, многие из которых выглядят крайне дешево, но их бизнес при этом растет и продолжает платить дивиденды.
Попытался составить субъективный список таких бумаг:
🏦 Сбербанк. Без этого банального имени в подборке не обойтись :) Сбер выглядит облигацией среди акций — устойчивый, имеет предсказуемый бизнес и дает хорошую доходность (16,6% за 2026 год). При этом текущая цена (P/B = 0,8х, P/E = 3х) — это просто подарок.
🏦 Т-Технологии. Всегда оценивался дорого, т. к. показывал самый быстрый рост в секторе. Сейчас этот рост замедлился, но все равно остается быстрым — в этом году прибыль вырастет на 25% (при ROE 30%). При таком сценарии P/E 2026 = 3,2х.
🏦 Совкомбанк. Более рисковая идея, потому что на его прибыль влияют разовые факторы. Если не будет неприятных сюрпризов, а ставка к концу года снизится до 12%, то прибыль вырастет до 90-100 млрд. рублей. Это дает P/B = 0,5х — банк стоит половину своего капитала!
📱 Яндекс. Переходит в разряд компаний стоимости, но сохраняет элементы IT-шника. Выручка растет не так быстро (~20%), зато маржа идет вверх (из-за отказа от «перспективных» направлений). В итоге получаем компанию с оценкой P/E = 8х и дивидендами в районе 7%.
🍷 НоваБев. Еще одна рисковая идея, ведь в нее вмешивается очень много факторов. Тут и новый механизм акциза, и вопросы по оборотному капиталу, и продажи акций со стороны владельца. Эти риски уже в цене (P/E = 5х), и любой позитив приведет к хорошей переоценке.
🚢 НМТП. В подборке есть ковбойские идеи, поэтому я уравновешу их консервативной историей :) Тут большого роста ждать не приходится, но актив крепкий и дает стабильную доходность (~14% в год). С оживлением экономики и вводом новых мощностей (в 2027 году) акции тоже оживут.
🍏 ИКС 5. Еще одна стабильная история, которая превращается в дивидендную корову. У бизнеса есть проблемы, связанные с инфляцией и падением трафика — если верить в их решение, то оценка выглядит дешевой (P/E = 5х, дивиденды ~13%).
🔖 Хэдхантер. Компания напрямую зависит от положения дел у МСП. При этом в ХХ-индексе наметился разворот — за полгода число вакансий выросло на 21%. При такой динамике прибыль вырастет на 25% — это дает P/E 2026 = 7х и дивиденды в районе 16%.
Вот такой у меня получился список. И напоследок хочу добавить, что наличие недооценки — это не повод к действию, а лишь фактор для размышлений. Ведь на нашем рынке даже хорошие и недооцененные бумаги годами могут оставаться дешевыми.
Ну что, товарищи. Поздравляю вас с первым за много недель по-настоящему "зеленым" понедельником!
📈Сегодняшний день на рынке уже похож на классический паттерн настоящего отскока: мы увидели утренний "добой" вниз до многолетних минимумов со срывом стоп-лоссов, а затем выкуп на неплохих объемах.
Утром 20 июля индекс впервые с октября 2022 года (!) опустился ниже 1900 п, достигнув минимума 1896–1899 п. Очередное утреннее падение составило более 3%.
👇Основные причины утреннего обвала я уже называл вчера:
● Массовые див. отсечки — сразу несколько тяжеловесов: Сбер, ВТБ, Транснефть, ДОМ_РФ, Ростелеком.
● Опасения паузы в монетарном смягчении ЦБ — рынок закладывает сохранение ставки на уровне 14,25%.
● Геополитическая напряжённость, которая перешла в новую фазу в виде ударов ВСУ по логистическим складам.
Зато к вечеру индекс вырос на 2% и опять тестирует 2000 п. уже снизу. Рынок пошёл вверх широким фронтом — почти все ликвидные акции оказались в плюсе. Впервые за много месяцев, я лицезрею дневную прибыль по акционной части портфеля более 100 тыс. ₽.
🤷♂️Почему растём-то?
👉Рост цен на нефть. Начнём с черной жижи, она явно помогает. Котировки Brent утром подскочили до $91,41 за баррель на фоне эскалации на Ближнем Востоке. Трамп после вручения кубка мира испанской сборной, с утра решил снова побомбить Иран. Это частично поддержало акции нашего нефтегазового сектора.
👉Жесткая техническая перепроданность. 19 недель падения подряд, с начала года индекс потерял около 30%. Показатель RSI был ниже 14 - ну это нонсенс какой-то. Все бумаги и рынок в целом выглядели капец как сильно перепроданными, нужен был лишь малейший повод для отскока.
👉Откуп гэпов. По ВТБ, ДОМ_РФ и особенно по Сберу дивгэпы оказались меньше размера самих дивидендов — рынок ещё в выходные начал выкупать часть просадки. Это создало импульс для восстановления.
👉Дипломатический фактор. Днём появились новости о возможной встрече Лаврова и Рубио на полях АСЕАН в Маниле, что добавило позитива.
💼Рыночная картина
Сильнее всего отскакивают те бумаги, которых до этого укатали совсем в пол. $EUTR взлетел на 19%, $RAGR прибавляет +14% (технический отскок от суровой перепроданности), $ALRS +10,6%, $GMKN +8,6%, бедолага $PLZL +8,3% (экспортёрам помогает рост цен на сырье и металлы).
В лидерах падения в основном лишь те, кто гэпнулся: $TRNFP (-14%), $SBER (-8%), $VTBR (-7%).
Особняком стоит $OZON, акции которого утром в моменте рухнули на 14% из-за негативного фона вокруг сгоревших складах Wildberries. Но к вечеру бОльшую часть эмоциональной просадки уже отыграли.
🎯Что будет дальше?
Хотя меня очень радует необычный зелёный цвет сегодняшнего портфеля, смотрю на произошедшее как технический "кошачий" отскок на фоне экстремальной перепроданности. Такие "горбы" мы уже видели после отзыва лицензии у Алора и закрытия шортов, например.
⚠️Без долгосрочных позитивных катализаторов отскок вряд ли будет продолжительным. Поэтому я бы не воспринимал это как начало устойчивого разворота, скорее как позитивное напоминание о том, что наш рынок (внезапно!) умеет иногда не только падать, но и расти.
Короче, пытаемся нащупать хоть какую-то точку опоры после многонедельной депрессии и дивидендных штормов. В этот раз ей стал уровень 1900 п. по индексу.
📉Почему можем вернуться и пробить новое дно? Всё просто: отсутствие геополитического позитива, сохранение жёсткой риторики ЦБ, нервные переживания по поводу предстоящей осени. Да ещё и рубль, похоже, слабеть так и не собирается.
🤔На дальнейший негатив намекает индекс RGBI, который сегодня обновил минимум года. Если смотреть на цены ОФЗ, то "умные деньги" ждут не снижения ставки в ближайшие месяцы, а её повышения.
$SU26238RMFS4 $SU26248RMFS3
🦥Поэтому я хоть и продолжаю докупать акции, но осторожно. А вот на ОФЗ, корп. флоатеры и валютные облиги по-прежнему посматриваю с нежным интересом.
🔔Подписывайтесь и заходите в профиль, у меня много интересного!❤️
Наш рынок сейчас на лоях со времен мобилизации 2022 года. С тех пор негативных факторов, влияющих на наш рынок стало больше и ключевой из них - жесткая ДКП.
Прогнозировать будущие прибыли компаний даже на 2026й год сложно, но какие-то ориентиры по будущей дивидендной доходности и форвардные мультипликаторы всё же прикидывать можно и нужно.
📎 К посту прикрепляю таблицу со своими целями по бумагам (горизонт 12 месяцев), форвардным P/E на 2026 и прогнозируемые дивиденды за 2026й год.
❗ Учитывайте, что вероятность дивидендов у Газпрома, Россетей, Эн+ и еще у ряда эмитентов - низкая (но не нулевая). Более того, коэффициенты выплат могут быть другими, так что всё это примерно.
✅ Если говорить об относительно стабильных компаниях, где риски ниже, то из таблицы можно выделить следующие (по убыванию потенциалов роста):
▫️ИнтерРАО
▫️Ренессанс Страхование
▫️Т-Банк
▫️Сургутнефтегаз пр
▫️Полюс
▫️Лукойл
▫️Роснефть
▫️Транснефть
▫️Татнефть
▫️Х5
▫️БСП
▫️Сбер
▫️НМТП
▫️Фосагро
▫️Хедхантер
👆 Здесь тоже везде есть свои подводные камни, но их куда меньше, чем в остальных компаниях, перечисленных в таблице. В целом, возможности на нашем рынке уже появляются.
ℹ️ Как использовать данную информацию - каждый решает сам. Свои позиции по рынку я уже не раз описывал и до роста валюты увеличивать долю акций в портфеле не планирую (сейчас это 30%). Идеально было бы на росте валюте продать замещайки и потом спокойно закупиться акциями, но посмотрим даст ли такую возможность рынок...
Хотя, если увидим еще 20% падения Индекса, то скину замещайки по текущим, чтобы довести долю акций до 50% портфеля (остальное валютная часть на зарубежных счетах, которую не планирую переводить в российский контур).
P.S. Напомню, что акции с потенциалами роста до 40% всё еще проигрывают по потенциальной доходности длинным ОФЗ и валюте, так что если рисковать в акциях, то где-то начиная с потенциалов 80%+. Но это я так делаю и это мое личное мнение.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией $SBER $IRAO $PHOR $T $HEAD $NMTP $TRNFP $ROSN $LKOH #идея #идеи #аналитика #акции #дивиденды
🟣 События:
СКОРРЕКТИРОВАННАЯ ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ «ЯНДЕКСА» ПО МСФО ЗА I ПОЛУГОДИЕ ВЫРОСЛА ПОЧТИ В 2 РАЗА, ДО 82,2 МЛРД РУБЛЕЙ — КОМПАНИЯ
ВЫРУЧКА «ЯНДЕКСА» ПО МСФО ЗА I ПОЛУГОДИЕ ВЫРОСЛА НА 19%, ДО 759 МЛРД РУБЛЕЙ — КОМПАНИЯ
Яндекс в рамках buy back выкупил 3,3 млн акций на 12,5 млрд рублей.
Совет директоров 31 июля 2026 года рассмотрит предложение менеджмента о выплате дивидендов за первое полугодие 2026 года в размере 110 руб. на акцию. Ранее акционеры утвердили дивиденды за 2025 год в аналогичном размере.
МСФО: СБЕРБАНК В I ПОЛУГОДИИ ПОЛУЧИЛ 1,019 ТРЛН РУБ. ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ ПО МСФО ПРОТИВ 859 МЛРД РУБ. ГОДОМ РАНЕЕ (КОНСЕНСУС - 1,014 ТРЛН РУБ.)
СБЕРБАНК ВО II КВ. ПОЛУЧИЛ 511 МЛРД РУБ. ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ ПО МСФО ПРОТИВ 423 МЛРД РУБ. ГОДОМ РАНЕЕ (КОНСЕНСУС - 506 МЛРД РУБ.)
1️⃣ ТРАМП В СРЕДУ ЗАСЛУШАЕТ ДОКЛАД РАЗВЕДКИ НА ФОНЕ УДАРОВ ПО ИРАКУ В РАМКАХ ПРОДОЛЖАЮЩЕЙСЯ ВОЕННОЙ ОПЕРАЦИИ ПРОТИВ ИРАНА, СЛЕДУЕТ ИЗ РАСПРОСТРАНЕННОГО БЕЛЫМ ДОМОМ РАСПИСАНИЯ АМЕРИКАНСКОГО ЛИДЕРА
2️⃣ ЗЕЛЕНСКИЙ УТВЕРЖДАЕТ, ЧТО ТРАМП СОГЛАСИЛСЯ ДАТЬ КИЕВУ ЛИЦЕНЗИИ НА ПРОИЗВОДСТВО РАКЕТ-ПЕРЕХВАТЧИКОВ ДЛЯ ЗРК PATRIOT
«У нас состоялась очень хорошая встреча с президентом Трампом. Он согласился, что даст нам лицензии»
🟣 Обороты:
лидер по обороту торгов внутри дня с показателем в 1,4 млрд рублей и пока в зеленой зоне на 0,37%.
второй показатель по обороту торгов внутри дня, 1,37 млрд рублей и в зеленой зоне на 1,8%.
третий по обороту торгов внутри дня, 1,05 млрд рублей и в зеленой зоне на 2,38%.
четвертый по обороту торгов внутри дня, 999 млрд рублей и в зеленой зоне на 0,55%.
пятый по обороту торгов внутри дня, 800 млн рублей и в зеленой зоне на 1,34%.
шестой по обороту торгов внутри дня, 700 млн рублей и в зеленой зоне на 1,1%.
сейчас это седьмой показатель по обороту торгов внутри дня, 650 млн рублей и еще в зеленой зоне на 0,2%.
❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️
Пока рынок пытается взять штурмом и закрепиться выше 2200 п. по индексу, разберемся с самым часто упоминаемым мультипликатором в инвест-среде - P/E.
Я также составил список акций из верхнего эшелона, которые выглядят наиболее привлекательно по этому показателю.
📊Что такое P/E
P/E (Price to Earnings) — это коэффициент «цена / прибыль». Он показывает, сколько рублей вы платите за 1 ₽ годовой прибыли компании.
💰Если P/E = 10, это значит: при сохраняющейся прибыли, компания будет зарабатывать свою текущую стоимость 10 лет. Если бы вы купили её целиком, именно столько лет нужно было бы ждать, чтобы вложение «отбилось».
👉Пример для наглядности. Представьте: вы кладёте 100 тыс. в банк под 10% годовых. Каждый год вам приходит 10 тыс. ₽. Чтобы вернуть свои 100 тыс. только процентами, нужно 10 лет. Это и есть условные P/E=10.
С акциями — примерно то же самое, только в отличие от вкладов, реальное распределение прибыли между миноритариями никто не гарантирует.
🧮Как рассчитать P/E
Считать можно 2 способами — результат будет одинаковый.
Способ 1 (через капитализацию):
P/E = Рыночная капитализация / Чистая годовая прибыль
Текущую капитализацию можно узнать на информ. ресурсах, в приложениях брокеров или рассчитать, умножив цену 1 акции на общее кол-во выпущенных акций.
Способ 2 (через акцию):
P/E = Цена акции / Прибыль на акцию (EPS)
EPS (Earnings Per Share) — это чистая прибыль, поделённая на кол-во акций. Часто компании прямо указывают её в отчетах МСФО.
Особенности коэфф. P/E
1️⃣Мультипликатор НЕ применим к убыточным компаниям, т.е. чистая прибыль должна быть положительной.
2️⃣P/E не учитывает разницу в долговой нагрузке и налогах компаний, которые сравниваются. Т.е. если мультипликатор сильно расходится, это ещё не повод говорить о недооценке или переоценке.
3️⃣P/E считается наиболее подходящим для оценки компаний банковского сектора. Хотя наряду с ним, для банков также активно используется показатель P/B.
4️⃣По P/E можно сравнивать рынки разных стран. Например, показатель фондового рынка РФ составляет ~5 против ~28 у американского.
🏆ТОП-10 акций по P/E
Перечислю акции из индекса iMOEX, у которых на текущий момент самый низкий показатель P/E (в скобках).
● $PLZL Полюс (4,1х). После новостей о заморозке выплаты дивов до 2030 года, Полюс сначала рухнул на 60%, а потом вырос на 30%.
● $ALRS Алроса (4х). И так валявшаяся на низах Алроса умудрилась рухнуть ещё в ДВА раза только за эти полгода! Но на прошлой неделе начался мощный отскок.
● $SBER $SBERP Сбер (3,3х). Российский банковский сектор традиционно КРАЙНЕ дешевый по мультипликаторам. Так, Сбер сейчас оценивается существенно меньше своего капитала и всего 3,3 прибыли за год.
● $GAZP Газпром (2,4х). Ну тут без комментариев.
● $ROSN Роснефть (2,2х). Несмотря на дорогую нефть из-за постоянных "тёрок" в Ормузском проливе, наши нефтяники не растут: мешают санкции и прилеты по НПЗ.
● $AFLT Аэрофлот (1,8х). Крупнейший авиаперевозчик хоть и возобновил выплату дивов, но акции всё равно не пользуются спросом. Дроны, задержки рейсов, санкции, дорогое топливо...
● $FEES Россети (1,6х). Инвест-сообщество разочаровано полным отказом от выплаты дивидендов.
● $UPRO Юнипро (1,5х). Основные сдерживающие факторы: рост капзатрат и неопределённость вокруг основного акционера (немецкой Uniper).
● $HYDR Русгидро (1х). Ещё один крупный энергохолдинг, отказавшийся от выплаты дивов на несколько лет в пользу инвест-программы.
● $VTBR ВТБ (0,8х). Вызывает у инвесторов весь спектр чувств - от восторга по поводу больших дивов, до лютой ненависти из-за постоянных допэмиссий.
🎯Подытожу
Да, рос. рынок по сравнению с американским феноменально дёшев, в том числе и по коэф-ту P/E. Так было почти всю историю - показатель учитывает существенные региональные и политические риски.
Сейчас наш рынок ОСОБЕННО укатали, а некоторые "голубые фишки" стоят всего пару годовых прибылей - это невероятно низко по меркам рынков развитых стран. Но этот факт сам по себе не означает, что акции не могут стать ЕЩЁ дешевле.
🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️
#sid #акции #обучение
