📌 Многие инвесторы считают правильным покупать только дивидендные акции. Решил проверить эффективность такого подхода, собрав статистику за последние 3 года.
• Отобрал в таблицу 12 компаний, стабильно платящих дивиденды в 2023-2025 годах, и посчитал их полную доходность в каждый год с учётом дивидендов. Доходность считал между ценой открытия первого в году торгового дня и ценой закрытия последнего в году торгового дня. Учёл НДФЛ 13% в дивидендах, но не учитывал налог на прибыль с продажи акций, также не учитывал в таблице реинвестирование дивидендов.
• В 2025 году индекс Мосбиржи снизился на 4,4%, в 2024 году снизился на 7%, в 2023 году вырос на 43,7%. Зелёным цветом отметил года, когда полная доходность акций обгоняла рынок; красным цветом – когда акции упали сильнее рынка даже с учётом дивидендов; жёлтым цветом – когда акции выросли меньше, чем рынок, или упали не так сильно, как рынок, с учётом дивидендов.
• Выводы из таблицы следующие:
1️⃣ Сбер по-прежнему в топе.
• Сбер – единственная компания из таблицы, которая обгоняла рынок в последние 3 года даже без учёта дивидендов. Каждый год цена закрытия последнего торгового дня была выше цены открытия первого торгового дня.
2️⃣ Интер РАО – аутсайдер.
• Интер РАО смогла обогнать рынок лишь в 2024 году, но полная доходность тогда была всего 0,9%. За 3 года полная доходность с учётом дивидендов составила всего 15,7%.
3️⃣ БСПБ – лидер роста.
• С начала 2023 года до конца 2025 года акции БСПБ с учётом дивидендов выросли в 4,3 раза. В 2025 году акции БСПБ были чуть слабее рынка, но полная доходность в 2023 году была +150,8%, в 2024 году +90,8%.
4️⃣ 2025 год был неудачным.
• Ровно половина из 12 компаний в 2025 году не смогла обогнать рынок даже с учётом дивидендов. Нефтяники из-за низкой цены на нефть, БСПБ и Ренессанс из-за ключевой ставки, Интер РАО из-за риска ограничения дивидендов.
5️⃣ Дивидендные акции сильнее рынка.
• Рассмотренные 12 дивидендных компаний были сильнее рынка с учётом дивидендов в 27 случаях из 36. Если бы инвестор собрал портфель из этих акций в начале 2023 года в равных долях, то за 3 года доходность составила бы +134% с учётом реинвестирования дивидендов. Но отдельно по годам такой портфель вырос бы в 2023 году на 93,6%, в 2024 году на 12,7%, в 2025 году – всего на 7,1%. Для сравнения индекс Мосбиржи за 3 года вырос на 28,2%.
✏️ ВЫВОДЫ:
• В большинстве случаев дивидендные акции сильнее рынка, но их полная доходность за год может запросто оказаться отрицательной или ниже индекса Мосбиржи/вклада/LQDT. Чтобы минимизировать этот риск, нужно реинвестировать дивиденды и покупать акции во время коррекции рынка, а не по любым ценам. К посту прикрепил мою таблицу полной доходности дивидендных компаний. Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.
❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал , там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.
$SBER $TRNFP $MRKC $MOEX $MTSS $BSPB $NMTP $TATNP $LKOH $IRAO
Привет, друзья! ✨ Сегодня в БАЗАР атмосфера была очень насыщенной — авторы обсуждали всё, от исторических максимумов золота до тонкостей поведения нашего родного индекса. Давайте по порядку разберём, что же волновало умы инвесторов в этот день.
Одной из самых горячих тем, конечно, стало золото. Цена на него пробила психологическую отметку в $5000 за унцию, а в рублях и вовсе достигла невиданных высот. Авторы наперебой обсуждали причины этого ралли: геополитическая напряжённость, скупка металла центробанками и даже сезонный фактор. Многие сходились во мнении, что золото в портфеле — это прежде всего страховка, а не актив для спекуляций. Как метко заметил один из авторов, его задача — «сохранить капитал, когда всё остальное падает» (https://finbazar.ru/post/b8dec394-38ca-4222-b6a8-fe6abcee8618). На этом фоне активно обсуждались и российские золотодобытчики вроде $PLZL Полюса и $SELG Селигдара, чьи акции получили мощную поддержку.
Параллельно с этим авторы внимательно следили за нашим рынком акций. Индекс $IMOEX вёл себя довольно странно, демонстрируя роботизированные, «дёрганные» движения. Многие отмечали, что рост выглядит не слишком уверенным, а акции растут не все вместе, а словно по очереди. «Такой рост не внушает доверие если честно», — делился наблюдениями один из трейдеров (https://finbazar.ru/post/8adeac80-4f23-44c2-a592-24a6494e31e3). Главным сдерживающим фактором, как водится, оставалась геополитика и отсутствие прорывных новостей с переговоров.
На этом фоне особенно ценными выглядели идеи, не сильно зависящие от внешней конъюнктуры. Авторы активно обсуждали сектор электроэнергетики, который показывает опережающую динамику, и делились конкретными кейсами. Кто-то рассказывал о сделках, фиксируя прибыль в $MDMG и докупая $POSI Позитив Технолоджис, а кто-то разбирал потенциал $YDEX Яндекса или дивидендную историю $MRKC. Очень живой интерес вызвал мастермайнд, где авторы представляли свои лучшие идеи — в фаворитах у сообщества оказались $MTSS МТС и $GMKN Норникель (https://finbazar.ru/post/7228bdb4-1b0e-4729-b5b8-861bc516d3b9).
И, конечно, не обошлось без фундаментальных тем. Один из самых резонансных постов был посвящён хроническому дефициту кадров в экономике. Автор убедительно доказывал, что это структурная проблема, которая будет долго давить на зарплаты и поддерживать инфляцию, а значит, и высокую ключевую ставку. Вывод был прост: «денег дёшевых не будет» (https://finbazar.ru/post/6f9410e4-6f84-4325-a117-be9705faa347). Это напрямую перекликалось с другим важным обсуждением — о замороженных инфляционных ожиданиях населения, которые не дают ЦБ повода для активного смягчения.
Вот таким был сегодняшний день в нашем сообществе — полным контрастов между ажиотажем вокруг защитных активов и выжидательной осторожностью на основном рынке. А что вы думаете о текущем моменте? Делитесь своими мыслями в комментариях, давайте обсудим! 💬
💭 Обсудим ключевые факторы и особенности, влияющие на расчет дивидендной базы...
💰 Финансовая часть (9 мес 2025)
📊 Чистая прибыль возросла на 42,2%, достигнув уровня 9,4 млрд рублей. Это стало возможным благодаря увеличению выручки на 9,8% до отметки в 107,66 млрд рублей. Показатель EBITDA продемонстрировал рост на 19,3%, составив 28,96 млрд рублей.
🤔 Операционные расходы выросли на 5,7%, остановившись на уровне 91,11 млрд рублей. Несмотря на положительную динамику доходов, кредиторская задолженность осталась достаточно значительной и оценивается в 44,31 млрд рублей.
🔀 Денежные средства на счетах компании по состоянию на конец третьего квартала составляли 7,59 млрд рублей. Что касается капитальных затрат, то они увеличились почти на четверть (+18,1%) и достигли суммы в 16,55 млрд рублей по сравнению с предыдущими тремя кварталами 2024 года.
💸 Дивиденды / 🫰 Оценка
💪 Значительный прирост тарифов гарантирует положительные финансовые результаты компании в течение ближайших одного-двух лет, при этом ключевые мультипликаторы привлекательны.
🧐 Ситуация с дивидендами достаточно сложная, поскольку из расчетной базы дивидендов исключаются фактически произведённые капиталовложения, финансируемые за счёт чистой прибыли, полученной от регулируемых видов деятельности согласно утверждённым Министерством энергетики инвестиционным программам.
🤷♂️ Согласно плану на 2026 год предусмотрены инвестиционные расходы в размере 1,79 млрд рублей. Причём реальная сумма инвестиций может превысить запланированную, что приведет к уменьшению размера выплачиваемых дивидендов.
📌 Итог
🧐 Компания демонстрирует уверенный рост ключевых финансовых показателей, несмотря на умеренное увеличение долговых обязательств и расходов. Сохраняется стабильное финансовое положение и продолжается активное инвестирование в развитие. В то же время эта компания выглядит менее предсказуемой по сравнению с другими бумагами сектора из-за возможного сюрприза с ростом дивидендной базы и последующим снижением дивидендов на этом фоне.
👌 Тем не менее, пока ситуация выглядит благоприятно: повышение тарифов способствует поддержанию высокого уровня маржинальности и росту чистой прибыли.
🎯 ИнвестВзгляд: Идеи нет
📊 Фундаментальный анализ: 🟰 Держать - компании стабильна, но потенциал роста ограничен регуляторными факторами.
💣 Риски: ☁️ Умеренные - будущая нестабильность дивидендных выплат и зависимость от инвестпрограмм не даю повода поставить "Низкий" уровень.
💯 Ответ на поставленный вопрос: Главным фактором, препятствующим выплате высоких дивидендов, является необходимость значительных капитальных вложений. По утвержденным Минэнерго инвестиционным программам из расчета дивидендов исключаются фактические капитальные затраты, профинансированные за счет чистой прибыли. А их реальная сумма может превысить планы.
Обзор достаточно предсказуем, но "Лайк" будет приятно увидеть ❗
$MRKC #MRKC #Дивиденды #Инвестиции #Электроэнергетика #Энергетика #Акции #деньги #финансы #биржа #портфель
📌 В период высокой ключевой ставки акции с высокой дивидендной доходностью имеют повышенные шансы обогнать рынок. Сделал подборку акций с самыми крупными дивидендами в 2026 году согласно моим ожиданиям.
1️⃣ МТС $MTSS
• Дивиденд: 35 ₽
• Див. доходность: 15,8%
• Див. политика предполагает ежегодную выплату 35 рублей на акцию до 2026 года независимо от размера прибыли. Продлят ли див. политику на 2027 год – пока неизвестно.
2️⃣ ВТБ $VTBR
• Дивиденд: 10 ₽
• Див. доходность: 13,9%
• За 2025 год обещали заработать 500 млрд рублей, но из-за достаточности капитала более вероятна выплата 25% от чистой прибыли вместо 50%, хотя можем запросто увидеть и 0%.
3️⃣ Транснефть $TRNFP
• Дивиденд: 190 ₽
• Див. доходность: 13,5%
• За 1 полугодие Транснефть заработала на дивиденды около 97 рублей на акцию (50% от скорр. чистой прибыли). Второе полугодие обычно чуть слабее, поэтому за весь 2025 год дивиденд должен составить около 190 рублей.
4️⃣ Дом РФ $DOMRF
• Дивиденд: 245 ₽
• Див. доходность: 12,8%
• В конце декабря Дом РФ повысил прогноз по прибыли за 2025 год до 88 млрд рублей, что при выплате 50% от прибыли даёт дивиденд 245 рублей на акцию.
5️⃣ Сбер $SBER
• Дивиденд: 37,5 ₽
• Див. доходность: 12,4%
• За 2025 год Сбер планировал заработать 1,65 трлн рублей чистой прибыли. За 11 месяцев заработали уже 1,57 трлн рублей (+8,5% год к году), поэтому ждём рекордные дивиденды.
• Див. доходность: 9-12,3%
• Дивиденды дочек Россетей будут зависеть от обесценений в 4-м квартале, но предварительные прогнозы такие: Ленэнерго прив. – 36,9 ₽ (див. доходность 12,3%), Центр – 0,107 ₽ (12%), Московский регион – 0,185 рублей (11,9%), Урал – 0,053 рублей (10,8%), Волга – 0,017 рублей (10,8%), Центр и Приволжье – 0,052 рублей (9%).
7️⃣ НМТП $NMTP
• Дивиденд: 1 ₽
• Див. доходность: 11,5%
• В 2025 году НМТП помогли заработать индексация тарифов и отрицательный чистый долг, поэтому по сравнению с 2024 годом прибыль должна быть выше на ≈1 млрд рублей, а дивиденд – выше на ≈5 копеек.
8️⃣ Московская биржа $MOEX
• Дивиденд: 19 ₽
• Див. доходность: 10,7%
• За 2025 год Мосбиржа смогла заработать около 58 млрд рублей. Если на дивиденды снова направят 75% от прибыли, то дивиденд составит 19 рублей.
9️⃣ Интер РАО $IRAO
• Дивиденд: 0,35 ₽
• Див. доходность: 10,4%
• Кубышка Интер РАО уже вовсю тратится на капитальные затраты, что снижает процентные доходы компании, поэтому дивиденд за 2025 год вряд ли станет рекордным вопреки индексации тарифов.
✏️ ВЫВОДЫ:
• Все компании из подборки заплатят дивиденды за 2025 год в июле 2026 года, кроме Интер РАО (июнь) и Дом РФ (август). В подборку не включил компании, которые уже частично выплатили дивиденды: за 1 полугодие 2025 года – Хэдхантер, БСПБ, Новабев; за 9 месяцев 2025 года – X5, Лукойл, Ренессанс.
• Наличие высоких дивидендов – далеко не самый важный критерий в привлекательности акций, но дополнительную поддержку котировкам этот фактор оказывает. К посту прикрепил мою таблицу дивидендных акций. Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.
❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал , там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.
