📉 Рынок
Индекс МосБиржи снизился на 0,44%, закрывшись на отметке 2264,02 пункта. $MOEX $IMOEX
📊 Облигации
Индекс RGBI почти не изменился (-0,02% до 113,66). Минфин сегодня разместил ОФЗ-ПД 26218 на 51,5 млрд руб. со средневзвешенной доходностью 15,45% годовых. $RGBI $SU26218RMFS6
📈 Лидеры роста
• Акрон +6,00% $AKRN
• МКБ +5,33% $CBOM
• Аренадата +2,53% $DATA
📉 Лидеры падения
• ЕвроТранс −5,34% $EUTR
• Окей −4,57% $OKEY
• Мечел −3,90% $MTLR
🌍 Геополитика
Фон остаётся напряжённым. Появилась информация, что самолёт Зеленского едва не был поражён беспилотником при взлёте из Молдовы, о чём сообщил премьер-министр Норвегии.
🛢 Сырьё и валюта
Лукойл начал промышленную добычу нефти на Командиршорской группе месторождений, что укрепляет ресурсную базу компании. Газпром планирует нарастить возможности поставки газа потребителям ЦФО на 5 млрд куб. м, что может поддержать внутренние продажи. $LKOH
🏢 Корпоративные истории
Сбербанк отчитался за август и 8 месяцев: чистая прибыль выросла на 19% г/г до 1 332,7 млрд руб., рентабельность капитала составила 22,9%. Только в августе банк заработал 169,1 млрд руб. Это сильный результат, подтверждающий устойчивость бизнеса. $SBER
Совкомбанк сообщил о завершении продажи пакета обыкновенных акций в формате ускоренного букбилдинга одним из акционеров. $SVCB
АКРА подтвердило кредитный рейтинг РусГидро на уровне AAA(RU) со стабильным прогнозом, отметив высокую поддержку государства. $HYDR
Северсталь завершила капитальный ремонт шаропрокатного стана №3 на ЧерМК, что должно поддержать стабильность производства. $CHMF
ОАК и индийская HAL почти согласовали лицензионное соглашение по локализации производства самолётов SJ-100. $UNAC
Эталон вошёл в ТОП-10 застройщиков РФ по вводу жилья за 8 месяцев, что говорит о сохранении масштабов бизнеса. $ETLN
ДОМ.РФ с 14 сентября войдёт в индекс МосБиржи создания стоимости, что может привлечь дополнительные инвестиционные потоки. $DOMRF
⚠️ Долговые риски
Сегмент ВДО продолжает сыпаться.
«АгроДом» допустил дефолт по 8-му купону из-за нехватки средств.
«СОБИ-ЛИЗИНГ» предупредил о риске неуплаты налогов из-за дефицита ликвидности. $RU000A107EE3
Владельцы облигаций «БиоВитрум» получили право требовать досрочного погашения.
«Центр-резерв» допустил дефолт по погашению номинала, что привело к кросс-дефолту по четырём другим выпускам. $RU000A107P47
«Оил Ресурс» не выплатил 10-й купон. $RU000A10DB16
💬 Сбербанк продолжает радовать прибылью. Докупаете акции на отчётах или ждёте более низких цен?
📌 Буду благодарен за любую реакцию 🙌 Подписывайтесь, чтобы не пропустить свежие обзоры!
После завершения отчётного сезона за I полугодие 2026 года можно сопоставить финансовые результаты с рыночной оценкой.
Экспортно ориентированные сектора - нефтегаз, металлургия и химия - дают широкий разброс мультипликаторов.
🛢 Нефтегаз
⛽️Газпром $GAZP торгуется с P/E около 1,8 и EV/EBITDA 2,5 - формально это самые низкие показатели в секторе.
Но за ними стоят фундаментальные проблемы: потеря европейского экспорта, ограниченная пропускная способность труб в Китай, огромная инвестпрограмма (2,54 трлн руб. на 2026 год) и отсутствие уверенности в дивидендах. Рынок закладывает эти риски в цену.
На этом фоне интереснее ⛽️Татнефть $TATN $TATNP . Компания чуть дороже Газпрома, но с чистой денежной позицией 133,4 млрд руб., устойчивым свободным денежным потоком и стабильной дивидендной политикой (50% от чистой прибыли). Потенциальная дивдоходность на 12 месяцев может достичь 15%.
⛽️Лукойл $LKOH , ⛽️Роснефть $ROSN и 🔋Новатэк $NVTK выглядят умеренно: P/E в диапазоне 6,8–16,7, EV/EBITDA 3,3–3,7. Это типичные значения для зрелых компаний сектора.
🏭 Металлургия и добыча
У большинства компаний сектора P/E отрицательный из-за убытков на фоне сложной конъюнктуры.
💿Северсталь $CHMF , 💎АЛРОСА $ALRS , 💿ММК $MAGN показывают аномальные значения, поэтому здесь лучше смотреть на EV/EBITDA.
ММК - самая дешёвая бумага по EV/EBITDA.
Причина - циклический спад в чёрной металлургии: потребление стали в России за I полугодие сократилось примерно на 7% год к году. Но во II квартале появились признаки стабилизации: продажи металлопродукции ММК выросли на 23,5% кв/кв, доля премиальной продукции достигла 41%, менеджмент ждёт сохранения спроса в III квартале. Это ставка на восстановление, но с повышенными рисками из-за высоких ставок.
Более убедительно выглядит 💿Норникель $GMKN .
Выручка за I полугодие выросла на 28% до $8,3 млрд, EBITDA - на 50% до $3,9 млрд, чистая прибыль удвоилась. Компания впервые с 2023 года рекомендовала дивиденды - пусть скромные (1,85 руб., доходность 1,4%), сам факт возврата важен.
💴Поддержку даёт ослабление рубля: пара CNY/RUB с минимумов мая прибавила около 25%.
🧪 Химия и нефтехимия
🌾Фосагро $PHOR торгуется с P/E 12,6 и EV/EBITDA 7,0 - это выше средних значений по рынку, но компания остаётся лидером сектора по качеству.
Однако финансовые результаты 2026 года под давлением: расходы на серу удвоились к прошлому году, их доля в себестоимости достигла 24%, EBITDA упала на 61% г/г. Нейтральный взгляд: бизнес хороший, но не недооценён.
🌾Акрон $AKRN выглядит дороже (P/E 20,4, EV/EBITDA 11,2) из-за ожиданий роста маржи.
🏭Нижнекамскнефтехим $NKNC показывает высокий P/E 37,9 при умеренном EV/EBITDA 6,2 - это следствие низкой чистой прибыли при стабильной операционной.
📋 Итог
Погоня за самым низким мультипликатором - не лучшая стратегия. Низкая оценка может скрывать реальные проблемы, как у Газпрома, или временный циклический спад, как у ММК. Более рабочий подход - искать фундаментально сильные компании, которые рынок пока недооценил. Татнефть и Норникель выглядят наиболее сбалансированными кандидатами: крепкий бизнес, понятные перспективы и реальные драйверы для роста.
💬 Какие бумаги экспортёров вы считаете недооценёнными?
✔️ R.V. Investment. Подписаться
Значит наш индекс $IMOEX F стоит и даде снимался немного на новости:
РУБИО НАЗВАЛ ПЕРЕГОВОРЫ УИТКОФФА И КУШНЕРА В МОСКВЕ И КИЕВЕ СОДЕРЖАТЕЛЬНЫМИ
ДОБАВИЛ, ЧТО В ХОДЕ КОНТАКТОВ ОБСУЖДАЛИ НОВЫЕ ИДЕИ ПО УРЕГУЛИРОВАНИЮ УКРАИНСКОГО КОНФЛИКТА
ЕСТЬ ВОЗМОЖНОСТЬ В БЛИЖАЙШИЕ НЕДЕЛИ РАЗРАБОТАТЬ ДОРОЖНУЮ КАРТУ ДЛЯ ВОЗОБНОВЛЕНИЯ ПЕРЕГОВОРОВ
ВОЗМОЖНО, ДОСТИЧЬ РАЗРЕШЕНИЯ, КОТОРОЕ БУДЕТ ПРИЕМЛЕМЫМ ДЛЯ ОБЕИХ СТОРОН
Рубио о прошедших переговорах Уиткоффа и Кушнера в Москве и Киеве:
Это были хорошие переговоры — в том смысле, что они были содержательными. Я не хочу характеризовать их как хорошие или плохие, продуктивные или непродуктивные — могу лишь сказать, что они были предметными. Стороны выдвинули новые идеи. Это очень сложный конфликт, который продолжается уже не одно десятилетие.
До сих пор мы практически не видели сдвигов с обеих сторон в плане готовности идти на уступки, и у обеих сторон были очень чёткие красные линии. Но в эти выходные состоялись содержательные переговоры и в Киеве, и в Москве. Надеюсь, теперь на их основе мы сможем выстроить дальнейший путь к возобновлению переговоров. США всегда были готовы выступить в роли посредника. Поэтому я не хочу быть чрезмерно оптимистичным, но и пессимистом себя не считаю.
Рубио заявил, что есть шанс прийти к решению, которое устроит и Россию и Украину:
США всегда были готовы выступить в роли посредника. Поэтому я не хочу быть чрезмерно оптимистичным, но и пессимистом себя не считаю. Я думаю, что в ближайшие несколько недель есть возможность разработать дальнейшую дорожную карту, возобновить переговоры и, возможно, прийти к решению, которое устроит обе стороны.
Потому что именно это необходимо для завершения конфликта: обе стороны должны согласиться с достигнутыми договорённостями.
А потом бац $LKOH $GAZP просто без новостей в одну секунды вверх и наш индекс 2286,98, нет я все понимаю можно под ТА подогнать, но ребят у меня открыты были стаканы я все видел просто в одну секунду три акции которые суммарно в индексе весят 38,9% рванули, ну ладно не рванули а просто их начали выкупать, самое забавное что о таком палеве которое кто то допускает пишу только я.😂😂😂
Тут еще и прикол $AKRN резко рванули вверх, спустя час после новости что Индия в прошлом месяце нарастила закупки Российских удобрений на 20% , я не следил как сейчас но в июне главным экспортером удобрений в Индию был $PHOR вот такой вот у нас день.
Подпишись чтобы быть в курсе
📈 Акции Акрон ($AKRN) растут: +6.1% 📊 Объём торгов за день: 10,103,716 ₽ (1.8x от среднего за 30 дн.)
