Друзья, помните несколько лет назад кризис в азотных удобрениях? Попался мне на глаза отчет Акрона и сразу вспомнился период 2021 года. Тогда цены на газ взлетели в несколько раз, в след за ними цены на мочевину (газ сырье). Европейские производители стали сокращать производство, что привело к сильному росту цен. А что же сейчас? Предлагаю разобрать сентимент на этом рынке, заодно изучив отчет компании за 9 месяцев 2025 года.
🌾 Итак, выручка компании за отчетный период выросла на 24% до 177,9 млрд рублей, показатель EBITDA на 60% до 71,8 млрд, а чистая прибыль сразу на 82% до 36,7 млрд руб. Результаты впечатляют. При этом идет рост маржинальности по всем показателям, без каких либо бумажных переоценок. Стоит отметить, что у компании большая доля валютной выручки и если бы не укрепление рубля, то Акрон показал бы результаты еще лучше.
Конечно, основную роль в улучшении результатов сыграла ценовая конъюнктура. Первые 9 месяцев 2024 были крайне негативными, цены на мочевину достигли дна. В 2025 картина обратная, в отчетном периоде цены были на относительно высоком уровне. Если смотреть по уровню средних цен, то год назад это был район ~$330, в 2025 ~$420 (+27% г/г). Цифры сопоставимы с динамикой выручки. Себестоимость же для Акрона осталась на прежнем уровне, что привело к росту маржи.
Тут стоит упомянуть, что выросло и само производство на 9% г/г. За 9 месяцев 2025 года выпуск составил 6,84 млн. тонн.
Что же по оценке?
Бизнес сейчас оценивается в 650 млрд рублей, за последние 12 месяцев чистая прибыль 47 ярдов. Дивидендная доходность Акрона обычно находится в районе 2-4%. Стоит обратить внимание на долгосрочный характер движения котировок акций. Ликвидность акций низкая, поэтому они могут годами торговаться в боковике, а затем переоцениться в несколько раз.
📊 Акрон сильно зависит от конъюнктуры - цен на удобрения. Сейчас рынок стабилизировался и эксперты отмечают, что нас ждет волатильность в районе текущих значений. Более того, некоторые аналитики ожидают снижения цен на фоне снятия санкций с Белорусского калия, несмотря на то, что это другой тип минеральных удобрений. Однако в первую очередь нужно следить за ценами на газ.
Брать ли Акрон по текущим ценам? Вопрос оставлю на ваше усмотрение. Для меня бумага выглядит не дешево, несмотря на то, что есть определенный потенциал в случае улучшения конъюнктуры. Под мой риск профиль такая идея не подходит. С другой стороны, если верите в рост цен на мочевину и готовы долго сидеть в бумаге, идею можно рассмотреть.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
♥️ Ставь лайк, поддержи автора и получи плюс к карме
Разобрали за счёт чего будем зарабатывать на рынке в 2026 году и подвели итоги года уходящего.
Делюсь с вами некоторыми своими тезисами:
Видим, что индекс за год не вырос — индекс Мосбиржи полной доходности +1,2%. Но что стоит за этим околонуля?
Посмотрим разрез и перспективы следующего года.
В плюсе только одна отрасль, причем защитная, рублевая. Что нам плавно намекает, что лучший актив 2025 года это рублевые облигации со средним риском. Это мы каждую неделю и разбираем в преме.
С IT все понятно, обрушение не столько даже котировок, сколько обещаний. Как им теперь возвращать доверие рынка и оценку это отдельный интересный вопрос. При этом были компании, которые полноценно раскрывались и заранее предупреждали об ухудшении ситуации. Но так поступали далеко не все.
Снижение нефтегаза это дешевый баррель + ставка + повышение налогов + крепкий рубль.
Химия — то же + отдельное повышение налогов.
Цветные металлы вытащили индекс металлов, а в остальном в 25 году в секторе грустно.
Снижение потребительского сектора это ставка + плохая ситуация на рынке труда.
Снижение строителей это ставка + политика государства по льготным ипотекам.
Сектор финансов с -8% за год на мой взгляд нерелевантен, если в топ-2 в нем нет Сбера, а топ-1 в нем сама Мосбиржа. По факту крупные игроки хорошо отработали, а нишевые и мелкие словили проблем по совершенно разным причинам.
Транспорт упал из-за ставки + я считаю повышенных рисков.
Телекомы хорошо себя показали, в первую очередь из-за очень низкой базы цен акций в конце прошлого года.
Вот так. Лишь один отраслевой индекс в плюсе по итогам года.
И если ваш портфель в любом плюсе по итогам года - вы уже лучше рынка!
В Сбер Онлайне сейчас считается годовая доходность брокерского счета, можно посмотреть.
Ну а на NZT последние 5 дней можно приобрести подписку перед повышением цен: https://nztrusfond.com/payment/
Пока идем в пределах сценария коррекции, о котором писал 5 декабря и вчера напомнил
Рынок пробил 2700, но сильно низко не ушли, коснулись района 2680 и затем увидели откуп, очень хороший знак, что даже с такой перекупленностью, как вчера, резко падать не готовы
Так как новостной фон достаточно интересный, а может и позитивный, хотя и нет особых движений по миру в последние две недели. Но РФ 🇷🇺 и США 🇺🇸 постоянно поддерживают контакт 🔥
На мой взгляд, если рынок пробивает вновь 2700, то увидим плавный рост в район 2750 до конца недели, край следующий понедельник , если пробиваем 2680, то уходим к 2650
Естественно, точного сценария нет, смотрим на ключевые уровни и самое главное - НОВОСТИ
❗️На этом все. Позже опубликую новое обучение и возможно новую идею, либо край завтра с утра. Включайте уведомления 🔔 на посты, что бы не пропустить
Из событий на сегодня дивгэп $AKRN , но это уже все видели, кто в позиции. Плюс последний день для покупки под дивиденды $CARM
Также $SBER Опубликовал РПБУ за 11 мес. 2025 г., где чистая прибыль выросла на 8,5% г/г до 1.568,2 млрд руб
Но и ВОСА $NKHP по дивидендам за 3 квартал 2025 года в размере 9р
Индексы и валюта вчера (д/д)👇
Мосбиржа ОС 🏛 -0,23%
RTS 🏛 -1,75%
Юань 🇨🇳 +0,08%
С тебя подписка и лайк 👍
В канале найдешь топовые идеи с высоким профитом, ежедневные новости и обучение 📚
Рост индекса Мосбиржи, наблюдавшийся в начале торговой сессии, полностью сошёл на нет. На настроения инвесторов негативно повлияли два фактора: во-первых, объявление Инвестпалаты о старте приёма заявок на обмен замороженных активов, что породило опасения по поводу потенциального избытка предложения на рынке. Во-вторых, дополнительным сдерживающим моментом выступила геополитическая повестка.
Развитие событий в целом укладывается в прогнозируемый сценарий: Евросоюз и Украина пытаются дотянуть до саммита ЕС 18 декабря, к которому надеются разработать механизм использования замороженных российских активов для финансирования Киева, но пока консенсус не достигнут.
После нескольких дней молчания Зеленский провёл сегодня переговоры с канцлером Германии, президентом Франции и премьер-министром Великобритании. Похоже, он получил от них очередные обнадёживающие гарантии, что решение по российским средствам будет найдено даже в обход возможных возражений.
Владимир Зеленский подтвердил, что вопрос территорий и гарантий безопасности так и не был решен в ходе трехдневных переговоров с США в Майами. Позже он сообщил, что Украина сократила мирный план США до 20 пунктов.
Европа и Киев готовят альтернативный мирный план. Его финальную версию намерены представить уже сегодня вечером я и сразу же направить партнёрам в США.
📍 Трамп в свою очередь, выразил разочарование позицией Зеленского, обвинив его в нежелании принять мирный план, который, по мнению экс-президента США, является выгодным для Украины. Он заявил, что Россия согласна на сделку по Донбассу, хотя ранее претендовала на большее.
В очередной раз из Белого дома прозвучало заявление о возможности выхода Трампа из мирного процесса, если он сочтет соглашение между Россией и Украиной недостижимым.
Как по мне, эти угрозы стоит расценивать не как план действий, а как элемент переговорной тактики. Поскольку Трамп уже сделал мир на Украине своей ключевой внешнеполитической целью, его уход был бы поражением. Скорее всего, таким образом он пытается усилить давление на Киев, чтобы добиться уступок по своей схеме.
Что по ожиданиям: Индекс Мосбирже недолго продержался выше 2700 пунктов, откат и закрепление ниже этого значения вновь открывает дорогу к отметке 2622 (4ч) пунктов. Пока идет сложный переговорный процесс ниже этого значения наш индекс я не жду.
На фоне целой серии важных событий — от Саммита ЕС и экспирации 18 декабря до решения ЦБ и ребалансировки индекса 19 декабря — рынок ожидает повышенная волатильность. Поэтому при принятии инвестиционных решений стоит сохранять осторожность.
📍 Из корпоративных новостей:
Норникель запустил цех по производству кобальта в Мончегорске. Инвестиции в проект составили ₽5,3 млрд. Мощность цеха — до 3 000 т в год
Эталон SPO может пройти в начале 2026 года - представитель компании
Мосбиржа предоставила возможность иностранным инвесторам открывать счета типа "Ин"
Европлан акционеры одобрили дивиденды за 9 мес 2025г в размере 58 руб/акция (ДД 9,6%), отсечка - 15 декабря
• Лидеры: Магнит $MGNT (+4,23%), ЭсЭфАй $SFIN (+2,44%), Циан $CNRU (+2,4%), ВК $VKCO (+1,56%).
• Аутсайдеры: МКБ $CBOM (-4,6%), ФосАгро $PHOR (-2,5%), Татнефть-ао $TATN (-2,44%), Татнефть-ап $TATNP (-2,15%).
09.12.2025 - вторник
• $SBER - Сбербанк РПБУ за 11 мес. 2025 г.
• $NKHP - НКХП ВОСА по дивидендам за 3-й квартал 2025 года в размере 9 руб/акция
• $AKRN - Акрон закрытие реестра по дивидендам 189 руб (дивгэп)
• $CARM - Кармани последний день с дивидендом 0.08 руб.
✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!
#акции #аналитика #новости #инвестор #инвестиции #расту_сбазар #обзор_рынка
'Не является инвестиционной рекомендацией
