Прошедшая неделя прошла в попытках индекса МосБиржи закрепиться выше 2200 пунктов, но по итогу результат оказался околонулевым. Рынок замер в ожидании — главным триггером по-прежнему остаётся геополитика, но конкретных новостей по украинскому треку почти не было.
Надежды на возобновление переговоров ещё теплятся, но их прилично остудил Дмитрий Песков. В четверг он заявил, что предпосылок к мирному урегулированию пока нет, а даты визита американских переговорщиков в Москву до сих пор не определены. Добавила нервозности и угроза из Брюсселя: Евросоюз готовит самый масштабный санкционный пакет с 2022 года, который обещают принять осенью.
📍 Ещё один повод для беспокойства — топливная проблема в регионах. Бензин снова начал дорожать, что может усилить инфляционное давление и оставить ЦБ без пространства для снижения ставки. В целом инфляционная картина не так мрачна: третья неделя дефляции подряд, а инфляционные ожидания населения снизились с 14,7% до 13,7%.
Отдельный удар — атака на логистический центр Ozon. Это ударит не только по акциям самого маркетплейса (они почти наверняка упадут на открытии), но и по всему рынку. Геополитический фон остаётся крайне нервным, и в ближайшие дни позитива ждать не приходится.
📍 Единственное, что сейчас держит рынок на плаву, — нефть. Brent может подорожать до 95 долларов, а в перспективе — и до 100. Причина всё та же: Иран под блокадой, Ормузский пролив перекрыт, дефицит на рынке сохраняется. Но влияние нефти на рубль уже не то, что раньше, — Минфин своей активной покупкой валюты притупляет этот эффект.
Рубль на прошлой неделе немного укрепился, но, скорее всего, это временно. Усилился отток капитала, импорт растёт, ставки уже не так высоки — всё это давит на валюту. Так что рубль снова может пойти вниз.
Тем временем Россия сокращает экспорт нефти — пятую неделю подряд, и морские поставки на прошлой неделе упали до минимума с апреля. Это тоже играет в пользу дорогой нефти. При этом США, по слухам, организовали альтернативный маршрут через пролив (до 20 судов в сутки, около 10 млн баррелей), но Иран эти заявления не подтверждает и грозит атаковать суда, идущие без согласования.
Из корпоративных событий: советы директоров «Новатэка» и «Норникеля» обсудят дивиденды за полугодие, отчёты представят ДОМ РФ, МТС, «Софтлайн», «Хендерсон», «Аэрофлот», «РусГидро», «Самолёт». А в среду — инфляционные ожидания и данные по промпроизводству от Росстата.
📍 Мысли по индексу: Выходные прошли тревожно — распродажи в Ozon и АФК «Системе» грозят открыть рынок в минус. Но пока индекс держится выше 2100 пунктов, у «быков» остаётся шанс переломить ход торгов.
С технической точки зрения рынок находится внутри нисходящего тренда, а локальная восходящая линия на прошлой неделе была сломана. Это означает, что покупатели пока уступают инициативу продавцам. Чтобы ситуация изменилась, индексу необходимо пройти ключевое сопротивление — зону 2140–2150. Если это удастся, можно будет говорить об ускорении роста с целями 2200–2230.
Однако если индекс не сможет закрепиться выше 2150, давление сохранится. В таком случае путь наверх останется закрыт, и рынок с высокой вероятностью возобновит движение вниз, как минимум к 2100. Пробой этого уровня открывает дорогу к следующей поддержке — 2060.
И здесь наступает самый ответственный момент: 2060 — это рубеж, который многое решает. Если поддержка устоит, рынок получит шанс на новый отскок. Если она будет пробита, индекс, скорее всего, перейдёт в новую волну обвала — с целями 1900–1950.
• Лидеры: Селигдар $SELG (+3,8%), Глоракс $GLRX (+3,3%), Эн+ $ENPG (+3,1%), Лента $LENT (+2,6%), Whoosh $WUSH (+2,5%).
• Аутсайдеры: МКБ $CBOM (-4,7%), Распадская $RASP (-1,5%), Novabev $BELU (-1,3%), Совкомфлот $FLOT (-1,2%).
24.08.2026 - понедельник
• $ZAYM СД по дивидендам за 1 полугодие 2026 года
🔥 Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой канал в MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.
#акции #новости #инвестор #инвестиции #БАЗАРразбор #расту_сбазар #новичкам
'Не является инвестиционной рекомендацией
У нас сейчас идет ВЭФ-2026, и там заключаются важные контракты России с Китаем. То, что они будут заключаться, мне было понятно еще 3 года назад. Я как раз тогда начал вести свои блоги и освещать в них тему покупки акций компаний, с этим связанных.
В этой статье я не буду разбирать вообще всё, что там происходило. Потому что это "всё" - это вредный шум для тех инвесторов, которые пришли на рынок зарабатывать деньги. Настоящему инвестору достаточно несколько сильных идей, чтобы сохранить капитал и заработать.
Сегодняшней сильной идеей я подсвечу МТК "Мохэ–Найба" (1,13 трлн руб.).
"Международный транспортный коридор" - это не просто дорога, это ВСЯ инфраструктура на пути следования грузов, о которой только можно подумать. На этой инфраструктуре выиграет не только, можно было бы подумать, какое-нибудь РЖД, а куча компаний, которые я перечислю в статье. Какие-то из них я уже включил в свой портфель, какие-то я включу по хорошим ценам, а на какие-то у меня просто денег не останется, но рассказать я о них обязан.
Кто выигрывает от строительства и эксплуатации МТК "Н-М":
Строительство и инфраструктура:
- Мостотрест $MSTT один из крупнейших строителей мостов и дорог, может претендовать на подряды.
Металлургия и поставки материалов:
- ММК $MAGN, Северсталь $CHMF, НЛМК $NLMK - производители металлопроката, рельсов, труб, конструкций;
- ТМК $TRMK - трубы большого диаметра для нефтегазовой и транспортной инфраструктуры.
Логистика и перевозки:
- ДВМП $FESH - портовый оператор на Дальнем Востоке, рост грузопотока по новым коридорам;
- Глобалтрак $GTRK - один из крупнейших грузовых перевозчиков России. Выиграет от увеличения перевозок;
- Трансконтейнер $TRCN - контейнерные перевозки, развитие МТК.
- Совкомфлот $FLOT - морские перевозки по Севморпути, связка с Арктикой.
Энергетика:
- РусГидро $HYDR - обеспечение энергией новых объектов, возможное строительство генерации.
Финансирование:
- Сбер $SBER, ВТБ $VTBR - банки, участвующие в кредитовании и проектном финансировании.
Я перечислил только те компании, которые напрямую получают доход от стройки и эксплуатирования. А есть же еще те, кто будет получать доход, предоставляя услуги этим компаниям, или просто находясь рядом.
Так что широкий индекс рассматривать для включения в портфель можно, а к акциям СМП, ДВ, Сибири я советую присмотреться внимательнее. Я сам в них инвестирую и рассказываю в канале, почему.
Подписывайтесь.
📌 Уже разобрал банковский сектор, металлургов и электроэнергетиков, теперь смотрим на компании из транспортного сектора, оцениваем привлекательность акций и облигаций.
❓ СИТУАЦИЯ В СЕКТОРЕ:
• В 2025 году транспортный сектор столкнулся с двумя проблемами – крепкий рубль и высокая ключевая ставка, 2026 год добавил риски ущерба инфраструктуре и топливных ограничений. Операционно больше остальных могут пострадать Транснефть, НМТП и Аэрофлот, но оценить возможный ущерб заранее невозможно, поэтому в обзоре сектора сделал ряд допущений, которые упомяну позже.
1️⃣ ВЫРУЧКА В 1 ПОЛУГОДИИ:
• Существенным ростом выручки отметился только Совкомфлот (+46,2% год к году в рублях) после неудачного 2025 года. У остальных компаний выручка подросла на 2-5%, и лишь Делимобиль потерял 3,6% доходов после сокращения автопарка.
2️⃣ ПРИБЫЛЬ:
• Как и по итогам 2025 года, в 1 полугодии чистая прибыль выросла только у НМТП (+8,4%). Снижение прибыли у Транснефти (–3,3%) и ДВМП (–95% на фоне роста ж/д тарифов).
• Совкомфлот вышел в прибыль после убыточного 2025 года и обесценения части флота. Аэрофлот получил убыток из-за внушительного роста почти всех статей расходов. Whoosh и Делимобиль остаются убыточными второй год подряд, но у обоих убыток немного снизился, на 7% и 14% соответственно.
3️⃣ ДОЛГОВАЯ НАГРУЗКА:
• Отрицательный чистый долг остаётся у НМТП (Чистый долг/EBITDA = –1x) и Транснефти (–0,5x), приемлемая долговая нагрузка у ДВМП (0,3x) и Совкомфлота (0,9x).
• Из закредитованных компаний за счёт роста EBITDA улучшилась нагрузка только у Whoosh (3,4x против 3,7x на начало года). Не изменился показатель у Аэрофлота (2,8x) и вырос у Делимобиля (с 4,8x до 5,8x после появления лизинговых обязательств).
4️⃣ ДИВИДЕНДЫ:
• Вопрос дивидендов актуален для четырёх компаний, за 1 полугодие уже заработали на дивиденды: Транснефть 90 рублей (див. доходность 8,5%), НМТП 0,59 рублей (8,6%), Совкомфлот 4,2 рубля (5,2%).
• Для расчёта дивидендной базы за весь 2026 год можно аккуратно предположить, что значительного ущерба инфраструктуре не будет и компании отработают остаток года согласно сезонности своего бизнеса, тогда дивиденды в июле 2027 года могут составить:
– Транснефть – 170 рублей на акцию (16,1%; с учётом влияния покупки 7,5% Газпромбанка);
– НМТП – 1,1 рублей (15,9%);
– Совкомфлот – 8 рублей (9,8%);
– Аэрофлот – 2 рубля (6%).
5️⃣ ОЦЕНКА АКЦИЙ:
• Так как в секторе присутствует фактор неопределённости, то вместо форвардных мультипликаторов рассчитал LTM (по прибыли за 2 полугодие 2025 года + 1 полугодие 2026 года).
• НМТП (P/E = 3,2x) по-прежнему стоит чуть дешевле Транснефти (3,5x), в остальных компаниях дешевизны нет: Аэрофлот (7,1x) и Совкомфлот (38x). Убыточные компании можно оценить по EV/EBITDA: Whoosh (4,3x), Делимобиль (7,2x), ДВМП (8,7x).
6️⃣ ОБЛИГАЦИИ:
• Единственный выпуск Транснефти скоро будет погашен, в двух выпусках Совкомфлота доходность около 10%, у Аэрофлота есть два флоатера с премией к КС в 1,6% и 2,4%.
• Высокие доходности (24-34%) в облигациях Каршеринг Руссия и ВУШ соответствуют высоким рискам, у обеих компаний операционной прибыли хватает на покрытие лишь 20-30% своих процентных расходов (ICR<0,3x), отсюда убытки и агрессивное рефинансирование. По фин. устойчивости эти компании очень схожи, имеют рейтинг ВВВ+ и ближайший период высокого риска – август 2027 года, для погашений ВУШу понадобится 4 млрд рублей, Делимобилю 6 млрд рублей.
✏️ ВЫВОДЫ:
• Из всего сектора стабильно неплохие результаты показывают только Транснефть и НМТП (что наглядно видно в таблице), возможные для них инфраструктурные риски компенсируются будущей див. доходностью в ≈16%.
• Аэрофлот и ДВМП имеют проблемы на операционном уровне, зато для Совкомфлота пока сложилась благоприятная конъюнктура. Whoosh и Делимобиль, на мой взгляд, можно рассматривать только в контексте облигаций, очень диверсифицированно и с пониманием высоких рисков. Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.
❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал и Max, там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.
Индекс МосБиржи сегодня к 12:38 на 2 177,85 пункта, минус 0,33% за день. С начала месяца — минус 0,05%, но месяц только начался, это фактически те же два торговых дня, а не полноценный месяц.
Среди лидеров роста два имени с почти одинаковым процентом, но совсем разным весом. $OZON вырос на 3,47%, и это движение прошло через оборот 3,6 млрд ₽. $FLOT (Совкомфлот) вырос на 2,2% — но оборот у него всего 271,7 млн ₽, в тринадцать раз меньше.
Это и есть смысл оборота торгов как показателя: процент говорит, куда пошла цена, а оборот — сколько реальных денег за этим стоит и насколько трудно было бы зайти или выйти из позиции такого размера без сдвига цены. Рост на 3,5% при обороте в несколько миллиардов — это движение, которое видели и в нём участвовали многие. Рост на 2,2% при обороте в четверть миллиарда мог сделать заметно более узкий круг сделок.
Похожая история с падением. У $SNGSP (Сургутнефтегаз-п) минус 1,02% при обороте 555 млн ₽, у $CHMF (Северсталь) минус 0,77% при обороте 229,8 млн ₽. Оба тикера в списке слабейших, но за движением Сургутнефтегаза стоит вдвое больше денег.
Отдельно стоит биржевой фонд денежного рынка: он практически не двигается, +0,02% за день, но его оборот — 2,29 млрд ₽, почти как у ЛУКОЙЛа. Здесь низкий процент — не признак неинтересности, а нормальное поведение инструмента, где деньги паркуют, а не спекулируют на цене.
По секторам разброс оборотов ещё нагляднее: финансы прошли через 3,6 млрд ₽, а транспорт — всего 441 млн ₽ при том, что именно транспорт единственный закрывается в плюсе, +0,38% за день. Маленький оборот в отстающем по деньгам секторе означает, что даже позитивный процент здесь опирается на не самую широкую базу сделок.
Из этих чисел стоит запомнить: сам процент изменения цены ничего не говорит о том, сколько денег и какого числа участников за ним стоит, — для этого нужно смотреть на оборот рядом с процентом, а не отдельно от него.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
$MVID
После новостей, что селлеры ищут новые площадки и активно заходят в данный маркетплейс, тут прямо ракета.
• Срез недели: плюс 1,08%; 🟢
• Срез месяца: минус 9,35%. 🔴
$MTSS
Очень сложно что-то сказать, ждем новую дивидендную политику.
• Срез недели: плюс 3,69%; 🟢
• Срез месяца: минус 0,55%. 🔴
$CNRU
Вроде и отчеты хорошие, но инвесторов все равно чего-то тут не хватает…
• Срез недели: минус 3,33%; 🔴
• Срез месяца: плюс 2,33%. 🟢
$POSI
Я думаю многие уже привыкли к тому, что самое интересное тут открывается на итоговом отчете.
• Срез недели: плюс 1,32%; 🟢
• Срез месяца: минус 0,03%. 🔴
$IRAO
Много вопросов, но как будто их надо оставить на октябрь.
• Срез недели: минус 2,82%; 🔴
• Срез месяца: минус 12,3%. 🔴
$HEAD
Действительно все хорошо, но очевидно, что инвесторов на рынке не хватает и сюда ликвидность просто не доходит.
• Срез недели: минус 0,56%; 🔴
• Срез месяца: минус 4,39%. 🔴
$PRMD
Действительно сильный отчет сегодня вышел, но он не сильно оживил... (ведь было заложено заранее).
• Срез недели: плюс 5,86%; 🟢
• Срез месяца: плюс 6,11%. 🟢
$FLOT
Снова маячат санкции...
• Срез недели: плюс 4,07; 🟢
• Срез месяца: минус 3,08%. 🔴
$BSPB
Давайте так: когда была ликвидность мы знали, что если есть позитив на геополитике, то тут рост, а сейчас просвета нет, а тут:
• Срез недели: плюс 8,08%; 🟢
• Срез месяца: плюс 5,8%. 🟢
$RTKM
Отчет просто расстроил...
• Срез недели: плюс 0,55%; 🟢
• Срез месяца: минус 3,08%. 🔴
$TRMK
До восстановления предыдущих позиций еще очень далеко.
• Срез недели: плюс 4,35%; 🟢
• Срез месяца: плюс 2,62%. 🟢
$WUSH
Это страшно писать, но акция торгуется по цене 41,2 рубля.
• Срез недели: минус 9,23%; 🔴
• Срез месяца: минус 10,44%. 🔴
$KMAZ
Я бы сказала, что приятно видеть рост внутри дня 2,75%, но оборот торгов внутри дня всего 36,5 млн рублей.
• Срез недели: минус 1,32%; 🔴
• Срез месяца: плюс 2,14%. 🟢
🐮 Завершили рубрику в этом месяце, вернемся в конце октября. Всем профита!
❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️
Больше полезных постов в моем основном канале.
