SBERP
SBERP
Описание
Сбербанк — ведущий банк России и один из крупнейших финансовых институтов мира. Основанный в 1841 году, он пре...
Можно бесконечно смотреть на три вещи: огонь, воду и как аналитики переобуваются на лету. Подумали-подумали и решили убрать из топа сразу две акции, но всё же и добавили одну. Смотрим новый топ.
Рубрику #обзираю_через_з я придумала как раз в новогодние каникулы и - хотите верьте, хотите нет - но уже ровно полгода, каждый понедельник честно делаю обзоры новостей экономики вообще и фондового рынка в частности. Уж не знаю, насколько вы эти обзоры считаете полезными, но пока гнилых помидоров в меня не летит — продолжу причинять вам пользу.
В Госдуме заявили об уверенном избавлении России от нефтяной зависимости. Говорят, что из-за модернизации сырьевая составляющая перестала играть ключевую роль в доходах бюджета. Ну-ну... Наверное, именно поэтому бюджет откорректировали и теперь дефицит составляет 1.7% ВВП вместо плановых 0.5% ВВП. Между тем, Brent стоит уже 66$.
Получается, с нефтью у нас всё хорошо, газа у нас тоже завались. Только поводов для радости здесь мало — у Газпрома $GAZP скопилось 60 млрд кубометра газа. Цифра эта превышает годовой объем добычи в ОАЭ (55 млрд) и втрое больше годового потребления Польши ( 20 млрд кубометров). Только девать этот газ нам некуда — европейский рынок мы потеряли, а китайцы не очень-то спешат покупать наш газ. В ситуации, когда особых доходов не предвидится, приходится Газпрому заниматься оптимизацией расходов - сотрудников сокращать да непрофильную недвижимость продавать. Понятно, что в такой ситуации, ждать дивидендов в 2025 году тоже неоткуда.
Еще одна новость прошедшей недели :УСН под угрозой, малый бизнес хотят обложить НДС. Президент поручил для увеличения поступлений в федеральный бюджет подготовить изменения налоговой системы. Пока на первом этапе предлагают снизить для бизнеса порог годового дохода, при котором компании на УСН освобождены от НДС (сейчас это 60 млн ₽). Далее — отмена УСН и перевод всех на общую систему налогообложения. Так и вижу, как ликуют ИП и малый бизнес. Запредельно высокой ключевой ставки мало было, давайте еще налоги увеличим. Короче, все для людей. Только людей в бизнесе становится всё меньше ви меньше.
Давайте теперь к событиям наступившей недели перейдем. У нас будет насыщенный понедельник, корпоративных событий запланировано с лихвой.
Сегодня пройдут ГОСа, которые должны подтвердить правомочность выплаты дивидендов у целого ряда компаний: Сбербанк $SBER $SBERP (34,84 руб.), ВТБ $VTBR (рекордные 25.58 руб.), Роснефть $ROSN (14,68 руб), Аэрофлот $AFLT ( не платили с 2019 года, сейчас хотят раскошелиться на 5,27), Башнефть $BANEP $BANE (147,31 руб на акцию), Софтлайн $SOFL ( скромные 2.5 рубля, но для компании роста это совсем неплохо). Вроде как неприятных сюрпризов быть не должно, но за волатильностью этих акций сегодня следите.
Еще с десяток эмитентов сегодня проведут ГОСа, где хотят подтвердить решение «прибыль не распределять, дивиденды не платить». На них даже время тратить не буду, зачем вам их знать?
А еще жду сегодня, когда в Америке начнется рабочее утро. Потому как их президент анонсировал для России ВЕЛИКИЕ НОВОСТИ, ОЧЕНЬ ВАЖНЫЙ день, ВЕЛИКОЛЕПНЫЙ ДЕНЬ для покупок. Прямо так, капсом и написал. Правда, он балабол еще тот и в риторике с превосходными степенями ему не откажешь— все сделки великолепные, все решения судьбоносные, все законы великие. Но с другой стороны, Трамп наш слоняра, несколько раз в этом году он сильно двигал новостным фоном российский фондовый рынок. Вдруг он надумал нас сегодня чем-то порадовать?
А я желаю нам всем, чтобы рынок двигался в правильном направлении . Пусть уже пробивает круглую цифру индекса 3000, отсюда и дальше расти легче будет.
Зеленой нам недели и не забывайте — до конца лета осталось всего два месяца, нужно многое успеть.
#обзоры #новичкам #хочу_в_дайджест
☝️ Цикл смягчения ДКП начался, но выдыхать пока рано. Как вы знаете, «ключ» действует с лагом в несколько месяцев. А значит, экономику продолжат догонять эффекты от 21-й ставки. И так будет продолжаться до тех пор, пока она не снизится до более значимых уровней в 15-16%, на которых уже можно рассчитывать на существенный рост деловой активности.
📢 На днях вышло интервью с финдеректором Сбера Тарасом Скворцовым, где он рассказал, как себя чувствует главный банк страны на фоне встречного ветра. И чего ждать дальше. Вашему вниманию, основные тезисы:
✔️ Целевой ROE на 2025 год - 22%.
С учетом того, что в 1 квартале было 24,4%, дальше можно ждать ухудшения ситуации. Что и подтверждает следующий тезис:
✔️ Вторая половина года будет сложнее. Слишком долгий период высоких ставок все сильнее тормозит экономический рост, что приводит к проблемам у заемщиков и резко тормозит качество кредитного портфеля.
❗️Скворцов настроен пессимистично не только относительно Сбера, но и банков в целом. Он считает, что прибыль сектора в этом году будет ниже, чем в 2024. На мой взгляд, совокупность озвученных мыслей - это осторожный намек на то, что прибыль Сбера в этом году может вообще не вырасти, несмотря на запас прочности в +8,7% по итогам 5 месяцев.
💼 Снижение качества кредитного портфеля, о котором говорит Скворцов, означает неизбежный рост резервов, который и приведет к снижению прибыли и ROE. Из отчета видно, что по итогам мая резервы уже выросли в 2,3 раза год к году. По итогу 2025 года ожидается рост стоимости риска, но не выше 1,5% (результат за 5 месяцев - 1,3%).
🤔 Может показаться, что интервью пронизано одним лишь пессимизмом, но это не так. Позитивные моменты тоже есть.
📱 В сегменте экосистемы Сбер продолжает интеграцию с банком через подписку СберПрайм. Часть сервисов уже приносит прибыль, часть нет. Но перспективы по выходу в прибыль есть везде.
💰Сбер настроен и дальше сохранять политику выплаты 50% прибыли раз в год, что делает его дивиденды достаточно предсказуемыми. Единственный нюанс - достаточность капитала Н20.0, которая не должна опускаться ниже 13,3%. Но, пока все под контролем. По итогам 1 квартала запас прочности есть, достаточность на уровне 14%.
📌 Резюмируя, Сбер сейчас вступает в самый сложный период. Пока банк успешно справляется с вызовами, но придется еще потерпеть и, возможно, смириться с отсутствием роста прибыли в этом году. На мой взгляд, текущая дивдоходность в 11,2% и оценка в 0,9 капитала отражает сложившийся баланс рисков и сильных сторон.
❤️ Ставьте лайк, если пост оказался полезным!
Эта неделя будет на редкость плодовитой на корпоративные события — такое ощущение, что только ленивый не собирает ГОСА или СД. Но сейчас события, которые невозможно заранее внести в календарь гораздо сильнее будут влиять на рынок, чем плановые ГОСА Газпрома $GAZP или Магнита $MGNT , которые подтвердят рекомендации СД «дивиденды не выплачивать» ( никто же не ожидает, что ГОСА примут какое-то другое решение в данных конкретных компаниях?).
Вчера цена нефти Brent на лондонской бирже ICE превысила $81 за баррель впервые с 20 января, фьючерс на Brent вырос за выходные на 8%. Иранский парламент единогласно принял решение, что Ормузский пролив нужно закрыть, но «окончательное решение по этому вопросу принимает высший совет национальной безопасности». Пока в новостных лентах никаких развития событий не отслеживается, но открытие рынка сегодня точно не будет спокойным. Котировки фьючерсов и нефтяных компаний будут подвержены очень сильной волатильности.
Прошедший ПМЭФ не сильно повлиял на фондовый рынок. Особых новостей и глобальных сделок у компаний не было, неожиданно много говорили о пенсиях ( об этом подробнее напишу в #пенсияназависть ). Дискуссии о низком курсе рубля, который экономике не выгоден, и о высокой ключевой ставке, которая блокирует развитие бизнеса были ожидаемы и прошли как-то вялотекуще. Короче, продолжаем по средам следить за цифрами инфляции — от этого будет зависеть решение ЦБ в июле. Пожалуй, глобально только смягчение ДКП может вырастить индекс до 3000 пунктов, никаких других серьезных событий для этого на горизонте не просматривается.
На этой неделе пройдет рассмотрение апелляционной жалобы на постановления об избрании меры пресечения Мошковичу и Басову, и будут новости об апелляции Каменщика. Буду следить — для меня это даже не про рост котировок у $RAGR или Домодедово, а про доверие бизнеса к власти и возможность выстраивания честных партнерских долгосрочных отношений. Когда говорится много правильных слов, а на деле обнуляются результаты приватизации 30-летней давности на закрытом заседании суда — с доверием получается не очень-то.
Ну и чтобы закончить чем-то позитивным — на вчерашний день анонсировался массовый запуск беспилотных такси от Теслы $TSLA. По прогнозам, если все пройдет хорошо, то до конца года в Остине на дорогах будет больше 1000 машин. Маск в X написал кратко : «Это сделано». Акции Теслы на премаркете ростут, вопреки падению всего американского рынка.
Да, и не забудьте посмотреть список тех, кто ближайшие полтора месяца будет радовать дивидендами. Кроме стабильного Сбербанка $SBER $SBERP , обратите внимание еще на ВТБ $VTBR и X5 $X5 — там красивое))))
Хорошей всем недели и зеленых портфелей!
