РусАгро (RAGR) — Финансовые показатели и цены акций

Доходность (див.):

Капитализация:

108,43 млрд ₽

P/E:

P/S:

ROE:

ROA:

Цена открытия:

113,48 ₽

Цена закрытия:

114,10 ₽

Максимум за год:

244,46 ₽

ISIN код:

RU000A0JQUZ6

Валюта торгов:

RUB

Объем торгов:

Акции в обращении:

Отрасль:

Пищевые продукты

Страна:

Россия

Больше показателей

Дивиденды

Описание

Описание: РусАгро — ведущий интегрированный сельскохозяйственный холдинг, работающий в России и международных рынках. Компания специализируется на четырех секторах: сахар, мясо, сельское хозяйство и масла. РусАгро ценитс...

ПостыВсе

⚖️ Разбор компании Русагро

#milka1992

🔸История компании: $RAGR

▫️Основана в 1995 году.

▫️История не столько интересна, важные аспекты на мой взгляд:

• 18 февраля 2025 года завершилась редомициляция.

• ⁠И многие ожидали хорошего спецдивиденда, но СД уже дважды не смогли рекомендовать дивиденды.

▫️2025 год - происходит задержание Мошковича и вот примерно с этого момента СД все никак не соберётся, чтобы рекомендовать дивиденды.

▫️2026 год - вирус и крупный убой скота.

🔸IPO: на Московской бирже торгуется с 2014 года.

🔸Чем занимается компания: крупнейших российских агрохолдингов, специализирующимся на производстве сахара, свиноводстве, растениеводстве и масложировой продукции.

🔸Состав основных акционеров: Мошкович и семья свыше 70% акций.

🔸Free-float: 20%.

🔸Отчет МСФО за 2025 год:

▪️Выручка: 396 млрд рублей, что на 17% больше по отношению г/г.

▪️Чистая прибыль: 20 млрд рублей, что на 37,5% хуже по отношению г/г.

🔸Дивиденды: пока не было выплат и все ждут спецдивиденда, но дважды не смогли собраться. Пока вопрос с судебным делопроизводством не решится дивидендов ждать не стоит.

🔸Капитализация компании: 108,53 млрд рублей.

🔸Средний дневной оборот торгов: 210 млн рублей.

🔸Штат сотрудников: более 22.500 человек.

📈Супер хай: цена акции поднималась до 235,3 рублей в 2025 году.

📉Самый лой: цена опускалась до 63,9 рублей за акцию в 2020 году.

📊Сейчас цена находится у уровня 112,86 рублей за акцию.

🔸Облигации: в данный момент на бирже облигации не представлены.

🔷Заключение:

🔹В краткосрочной перспективе: при каких-либо новостях сразу появляется ликвидность, поэтому только «торговля на новостях».

🔹В среднесрочной перспективе: один из перспективный вариантов, особенно при возвращении западного рынка и потенциальный бонус дивиденды, но это пока в теории. Так же до сих пор не ясно, когда вопрос с задержанием закончится...

🔹В долгосрочной перспективе: конечно рано или поздно двери Западного рынка будут открыты и после редомицилиция есть возможность предположить, что через 2-3 года дивиденды могут стать стабильным бонусом к росту.

❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️

Текущая ситуация на бирже

Индекс МосБиржи медленно движется вверх к отметке 2900 пунктов на фоне ожиданий снижения ключевой ставки на предстоящем заседании Центробанка и роста цен на нефть, вызванного эскалацией конфликта на Ближнем Востоке.

📊 В преддверии заседания Центробанка вышла порция важной макростатистики. Росстат опубликовал свежие данные: недельная инфляция - всего 0,08%, а в годовом выражении - 5,9%. Звучит неплохо, но есть тревожный звоночек: инфляционные ожидания населения выросли до 13,4% (+0,3 п. п.). Это может заставить ЦБ проявить осторожность - регулятор не раз подчёркивал, что снижение инфляционных ожиданий критически важно. Так что сценарий снижения ставки более чем на 0,5%, о котором многие экономисты дискутируют последние несколько дней, уже кажется маловероятным.

💿 Русал отчитался по МСФО за 2025 год, сообщив о росте выручки на 22,6% до $14,8 млрд на фоне реализации складских запасов. При этом себестоимость производства росла опережающими темпами, что вкупе с кратным ростом процентных расходов привело к чистому убытку в размере $455 млн. Показатель чистый долг/EBITDA вырос с 4,3x до 7,6x.

Катастрофичную ситуацию с долгом Русала частично сглаживает обстановка на Ближнем Востоке: блокировка Ормузского пролива привела к снижению экспорта алюминия из ОАЭ и Бахрейна, вследствие чего цены на металл близки к четырёхлетнему максимуму. Впрочем, устойчивость подобного ценового тренда вызывает сомнения, поскольку крупнейший мировой потребитель алюминия - Китай - уже сокращает закупку металла из‑за чрезмерно высоких цен.

🌾 В аналитическом центре Русагротранс ожидают, что объем экспорта российской пшеницы в марте может составить 4,3–4,5 млн тонн, что более чем в два раза превышает аналогичный показатель прошлого года. Причина такого роста - повышение экспортных цен на зерно на фоне ослабления рубля. НКХП будет наращивать перевалку зерна после провального 2025 года.

🏦 Т-Технологии сегодня опубликуют финансовую отчётность за 2025 год по МСФО, а накануне эмитент сообщил о закрытии сделки по покупке сервиса Авто ру у Яндекса за 35 млрд руб. Финучреждение в последнее время динамично наращивает автокредитование, и на сегодняшнем конференц звонке менеджмент может раскрыть больше деталей по синергии бизнесов. В конце 2025 го в СМИ мелькали оценки Авто ру на уровне 20–25 млрд руб.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

❤️ Если мой утренний брифинг оказался полезен, обязательно жмите лайк. Спасибо!

📢 Telegram продолжают замедлять, поэтому подписывайтесь на мой канал в MAX https://max.ru/particular_trader, чтобы не потеряться и не пропускать полезные статьи

Русагро. Отчет за 2025 по МСФО

Тикер: $RAGR
Текущая цена: 116
Капитализация: 111.2 млрд
Сектор: #агропищемпром
Сайт: https://www.rusagrogroup.ru/ru/investoram/

Мультипликаторы (LTM):

P\E - 5.57
P\BV - 0.43
P\S - 0.28
ROE - 7.66%
ND\EBITDA - 3.38
EV\EBITDA - 5.37
Акт.\Обяз. - 1.88

Что нравится:

✔️рост выручки на 16.6% г/г (340.1 → 396.5 млрд);

Что не нравится:

✔️отрицательный FCF снизился в 3.1 раза г/г (-14.4 → -45 млрд);
✔️чистый долг увеличился на 25.6% п/п (150.9 → 189.5 млрд). ND\EBITDA ухудшился с 2.73 до 3.38;
✔️чистая прибыль уменьшилась на 51.5% г/г (41.2 → 20 млрд);
✔️нетто проц расход -9.6 млрд против дохода +0.1 млрд в 2024;
✔️среднее соотношение активов к обязательствам;
✔️рост дебиторской задолженности на 37.3% г/г (79.3 → 108.8 млрд);

Дивиденды:

Выплата дивидендов в размере не меньше 50% чистой прибыли.

Прогноз на 2025 отсутствует.

Мой итог:

Операционные показатели за 2025 по сегментам (г/г в тыс т).

Масложировой (доля в выручке 56.9%):
- производство -16% (1108 → 931);
- продажи потребительской продукции -8.7% (504 → 460);
- продажи промышленной продукции -3.5% (2062 → 1990).

Снижение объемов связано с остановкой производства Аткарского МЭЗ на модернизацию. Он был запущен в январе 2026 года.

Мясной (доля в выручке 25.6%):
- производство +64.6% (231 → 417);
- продажи +64.8% (189 → 353).

Помимо органического роста такое увеличение обусловлено консолидацией результатов группы «Агро-Белогорье».

Сахарный (доля в выручке 18.6%):
- производство -15% (1049 → 892);
- продажи +3.5% (1071 → 1108).

Снижение производство связано с более низкой дигестии сахарной свеклы в сезоне 2025/26.

Сельскохозяйственный (доля в выручке 15%):
- продажи зерновых +46.6% (1020 → 1495);
- продажи масленичных +4.8% (414 → 434);
- продажи сахарной свеклы +12.7% (4070 → 4588).

Можно отметить, что динамика продаж зерновых и масленичных сильно лучше в сравнении с данными за 9 месяцев, тогда как по сахарной свекле наоборот просадка.

Выручка выросла как органически, так и по причине консолидации «Агро-Белогорье». Чистая прибыль снизилась на фоне сильно выросшей себестоимости (+24.1%, 259.2 → 321.8 млрд), уменьшения прочих опер. доходов (в 2024 было 18 млрд прибыли от приобретения дочерних предприятий), появления нетто процентного расхода и повышенной эффективной ставки налога на прибыль (13 → 20%).

FCF уменьшился в разы на разнонаправленности. Во-первых, OCF -9.5 млрд против +15.2 млрд в 2024. Во-вторых, кап. затраты выросли на 20.1% г/г (29.6 → 35.5 млрд). Также неприятно, что увеличилась долговая нагрузка на фоне роста чистого долга и почти не изменившейся EBITDA.

Но на текущий момент основным фактором риска остается факт судебных тяжб с мажоритариями компании. В марте 2025 были арестованы основатель холдинга Вадим Мошкович и бывший гендиректор Максим Басов по обвинению в мошенничестве и даче взятки. Срок ареста несколько раз продлевался и следующая дата 26 марта. Как разрешится эта ситуация? Будет ли у компании новый мажоритарий? Ответов пока нет, и эта неопределенность давит на котировки.

При этом есть потенциальные драйверы роста. Во-первых, Русагро последнее время расширяет свой земельный банк (в 2025 на 16.1% до 815 тыс га, и в 2026 еще +5.2 тыс га). Во-вторых, возможный рост цен на агропродукцию на фоне СВО и событий на Ближнем Востоке. Для примера в Украине за 2025 сократился экспорт зерновых масленичных на 21%. А начавшийся конфликт на БВ только усугубляет ситуацию. Рост цен бензин, диз. топливо и удобрения будет давить на себестоимость. Да и вообще может испортить весеннюю посевную на Украине. В-третьих, процентная нагрузка будет постепенно снижаться за счет снижения ключевой ставки.

С учетом увеличившейся долговой нагрузки вряд ли стоит ожидать дивиденды за 2025 год. За 2024 акционеры решили их не выплачивать и направить средства на развитие и инвестпроекты.

Для себя решил, что готов мириться с рисками ради возможного апсайда. Акции держу в портфеле с долей 2.81% (лимит - 3%). Расчетная справедливая цена - 151 руб (без поправки на риск).

*Не является инвестиционной рекомендацией

Мой Телеграм канал

#отчет