Итоги недели 12–16 октября: разрядка приехала на дизеле, а потолок — из ЦБ
Российский рынок закрыл пятницу на максимуме, которого не видел с июня: индекс Мосбиржи остановился 16 октября на 2426,09 пункта, прибавив за день 1,4%. За пять сессий $IMOEX набрал 104,8 пункта — плюс 4,5%, индекс $RTSI и вовсе +6,1%, до 914 пунктов. Секрет успеха неожиданно прозаичен: Москве и Вашингтону удалось договориться о поставках дизельного топлива. Мир рушится, санкции отменяются, а рынок идёт вверх — причём не на голубой мечте, а на солярке.
Проблема в том, что у этого праздника уже назначена концовка: 23 октября ЦБ скажет своё слово. И пока Росстат показывает 7,22% годовой инфляции, это слово вряд ли будет ласковым.
ДРАЙВЕР ПЕРВЫЙ: СДЕЛКА, КОТОРУЮ ПОДПИСАЛИ ТЕЛЕФОНОМ
9 октября Трамп и Путин созвонились и договорились о поставках российского дизеля в США и на мировые рынки. Схема щедрая: 300 тыс. тонн в октябре, 500 тыс. в ноябре, дальше по миллиону — с перспективой разогнаться до 3 млн тонн. Минфин США не стал тянуть и выдал лицензию на операции с российским дизелем до 7 апреля 2027 года. Вице-премьер Новак пообещал первые поставки минимум через две-три недели — по данным «Фонтанки.ру», то есть как раз в конце октября.
16 октября Белый дом опубликовал указ: 500-процентные пошлины на российские товары и 100-процентные тарифы на главных покупателей российской нефти и газа («закон Грэма») — приостановлены. Формулировка в указе — отдельное удовольствие: санкции не применяются, «пока президент или госсекретарь не определят, что целесообразно принять дальнейшие меры». То есть выключатель никто не сломал — его просто придержали рукой. Финмаркет честно связал недельный рост рынка именно с ослаблением американских санкций.
Демократия в США, впрочем, тоже работает: конгрессмен Грегори Микс внёс в пятницу двухпартийный законопроект о блокировке сделки — с запретом на новые лицензии и санкциями против российской энергетики. Так что разрядка пока частичная: старые санкции указ сохранил, а новый конгресс уже приложил руку к выключателю.
ДРАЙВЕР ВТОРОЙ: ДЕФИЦИТ ДИЗЕЛЯ КОРМИТ BRENT, А BRENT — НАШ БЮДЖЕТ
Мировой рынок весь октябрь пересматривает цены из-за нехватки дизтоплива, и в пятницу это вылилось в красивую свечу. Декабрьский фьючерс Brent впервые с 16 сентября пробил 108 долларов: к 19:22 мск котировка достигала 108,02 доллара, к вечеру торговалась в диапазоне 109,4–109,9, подскакивая до 110 — максимума с 20 мая. Для наглядности: утром баррель стоил 105,22 доллара, к закрытию дня плюс 3%.
Российская нефть считала то же самое в рублях. Цена Urals для налоговых расчётов на 7 октября выросла за неделю на 8,8 доллара, до 105,9 доллара, а рублёвая цена барреля добралась до 9,1 тыс. рублей — уровня пика 2 апреля. Минэнерго США в октябрьском отчёте подняло прогноз средней цены Brent на 2026 год до 96,32 доллара с 91,01, а американские запасы нефти за неделю по 2 октября просели на 3,2 млн баррелей.
Биржа отреагировала раньше бюджета: Новатэк $NVTK на закрытии пятницы прибавил 3,93%, а оборот акций Газпрома $GAZP стал крупнейшим на площадке — 13,36 млрд рублей. Нефтегаз приносит основную часть дивидендов индекса, так что дорогая нефть мгновенно записывается в ожидания по выплатам.
ДРАЙВЕР ТРЕТИЙ: РОССТАТ ИСПОРТИЛ ВЕЧЕРИНКУ ПОСЕРЕДИНЕ
Пока все смотрели на геополитику, Росстат тихо положил на стол цифру: инфляция с 6 по 12 октября — 0,11% против 0,96% неделей ранее. Звучит успокоительно, но годовая картина иная: по расчёту Минэкономразвития на 12 октября инфляция ускорилась до 7,22% с 6,35% в сентябре — и вышла за верхнюю границу прогноза ЦБ в 6–7%. С начала года цены прибавили 6,1%.
Рынок понял намёк в четверг: индекс потерял 1,43% и закрылся на 2386,81 пункта, на дневных минимумах. Весь ретейл переключился с «что скажет Трамп» на «что скажет Набиуллина». Консенсус на 23 октября — ставка остаётся 14%: семь из восьми опрошенных «Известиями» аналитиков ждут паузы. Смягчения не было с 24 июля, когда «ключ» опустили до 14%. Против снижения говорят и цифры: инфляционные ожидания населения в сентябре подросли до 14,2% с 13,7%, а денежная масса М2 за сентябрь прибавила 0,6%, до 137,5 трлн рублей. Даже глава РСПП Александр Шохин в интервью ТАСС ждёт паузы и просит ЦБ «обойтись без жёстких комментариев» — редкий случай, когда бизнес просит регулятора молчать, а не объяснять. Единственный смельчак в опросе — аналитик инвестбанка «Синары» Сергей Коныгин с прогнозом 13,75%.
ТОРМОЗА НЕДЕЛИ
Техника громко кашлянула. После ралли в девяти из десяти сессий индекс во вторник ткнулся в 200-дневную скользящую среднюю — по оценке аналитиков «Ведомостей», на отметке 2441 пункта — и пик недели выше 2430 не удержал: в четверг закрылся на минимумах, а комментаторы дружно назвали его перекупленным. В пятницу индекс снова подполз к этой границе — 2426,09 против 2441 — и застыл в шаге от неё.
Второй тормоз — ФРС: в сентябре она впервые за три года повысила ставку, до 3,75–4%, а протокол показал единогласие и готовность «ещё одного повышения, вероятно, до конца года». В пятницу S&P 500 сдал 1,09%, до 7661 пункта. Третий риск — политический: если конгресс заблокирует дизельную сделку, геополитическая премия сдуется быстрее, чем набралась.
ДИВИДЕНДЫ: ЧЕК ВЫПИСАН, ОЖИДАНИЕ ВЫДАЧИ
12–13 октября рынок откупал гэпы после отсечек Татнефти $TATN (32,88 рубля на акцию) и «Газпром нефти» (42,51 рубля). Татнефть в пятницу всё ещё отставала — вписывается в типичный срок откупа гэпа в 3–5 дней. Осенний пакет крупных выплат в основном уже отсечён: Новатэк (35,5 рубля), Норникель $GMKN , Т-Технологии и НоваБев $BELU закрывали реестры 9–12 октября, деньги доедут до счетов до конца месяца. 16 октября был последним днём покупки акций «Мать и Дитя» $MDMG под дивиденд 38 рублей — реестр закроется 19 октября.
Главное корпоративное событие недели сочинил Лукойл $LKOH : совет директоров 8 октября рекомендовал 535 рублей за девять месяцев 2026 года. Внеочередное собрание — 20 ноября, дивидендный реестр по календарю Клерк — 9 декабря, доходность по разным оценкам 9–9,5%. Впереди и первый серьёзный экзамен металлургии: Северсталь публикует отчёт по МСФО за девять месяцев во вторник, 20 октября (часть сервисов переносит дату на 21-е), НЛМК — в среду, 21-го.
СЕКТОРАЛЬНАЯ СВОДКА: ВСЕ ДОВОЛЬНЫ, КРОМЕ ДЕВЕЛОПЕРОВ
Пятница раздала подарки по списку: Полюс $PLZL +6%, ВК $VKCO +4,1%, Новатэк +3,93%; Финам отмечал в лидерах также дальневосточное пароходство, сетевые компании и Интер РАО. Во вторник РТС впервые с 6 августа пробил 900 пунктов, а лидером дня по данным «Ведомостей» была АФК «Система» $AFKS — Аэрофлот $AFLT тоже рос. Убыток от этой недели понесли те, кто всегда: девелоперы $PIKK (ПИК), Совкомфлот $FLOT , Мосэнерго $MSNG и Татнефть — последняя из-за дивидендного гэпа.
Полюс в пятницу собрал 8,37 млрд рублей оборота — второй показатель после Газпрома, по данным Финмаркета. Логика недели проста: золото и металл — на слабеющем долларе и дорогом дизеле, нефтегаз — на сделке, девелоперы — на ставке 14%, которая никуда не денется. Выдержит ли металлургия проверку отчётностью Северстали и НЛМК на этой неделе — или лидерство останется за нефтегазом?
РОЗНИЧНЫЙ ПОТОК: СТАКАН ДЕРЖАЛ, СТАТИСТИКА ОТСТАВАЛА
Свежих данных по вводам и выводам частников за 12–16 октября пока нет — месяц оценивать рано. Последний срез — сентябрь: 42,7 млн счетов (+244,2 тыс. за месяц), нетто-инвестиции физлиц 237,1 млрд рублей, из которых 6,8 млрд ушли в акции и 210,6 млрд — в облигации. Заметьте пропорцию: розница снова предпочла облигации, и это тихий комментарий о ставке 14%. Доля физлиц в обороте акций — 66,5%.
Ликвидность недели была живой: к 19:00 пятницы оборот по индексным акциям составил 73,85 млрд рублей, из них 13,36 млрд — Газпром. Стакан держал глубину: даже в четверг, когда индекс ломал 2400, обвала не случилось — розничный поток покупал просадки, как делал весь месяц. Осеннюю статистику Мосбиржа опубликует позже — сентябрьский режим пока остаётся рабочим ориентиром.
Неделя свелась к сделке по дизелю и цене дизеля. Неделя, которая начнётся 19 октября, сведётся к ставке и траектории ЦБ. Я оцениваю баланс факторов недели как умеренный позитив — и сценарии ниже показывают, почему этого мало для продолжения ралли без подтверждения.
ПРОГНОЗ
Сигнал — умеренный позитив: я вижу положительный баланс факторов, но инфляция и ставка срезают потенциал.
Если в пятницу, 23 октября, в 13:30 мск ЦБ сохранит ставку 14% и оставит нейтральный сигнал — как ждёт консенсус, — индекс продолжит жить в коридоре 2350–2500 пунктов по оценке «Интерфакс-ЦЭА» и пойдёт проверять сопротивление 2500–2510, о котором прямо говорят «Велес Капитал» и Финам. Выиграют дивидендные истории — Лукойл с рекомендованными 535 рублями — и банки; доиграются девелоперы, которым высокая ставка не идёт на пользу уже который год.
Если в среду, 21 октября, Минфин по своему графику проведёт аукционы ОФЗ и снова соберёт спрос в разы выше предложения — как в четверг, когда на 41,77 млрд размещения пришлось 110,98 млрд спроса, — доходности останутся в текущем диапазоне, и облигации не будут оттягивать капитал из акций. Если же после решения ЦБ длинная кривая вернётся к максимумам четверга, облигации заберут часть розничного потока, и индексу будет тяжело закрепиться выше 2441.
Если первые танкеры с российским дизелем выйдут в США, а Конгресс не продвинет блокирующий законопроект, экспортёры и транспорт получат второй импульс — базовый сценарий подтвердится уже в понедельник-вторник.
Если Украина продолжит удары по НПЗ — Саратов и Рязань принимали удары 14 октября — и эскалация вернётся, продавцы продавят поддержку 2380–2400 пунктов по оценке «Ведомостей», коррекция уведёт индекс к нижней границе 2350, а рубль — обратно к 85 за доллар. За горизонтом недели висит заседание ФРС 27–28 октября: второе повышение подряд смоет рублёвую премию, и вся дизельная романтика кончится быстрее, чем дойдёт первый танкер.
ИТОГ
Текущая неделя свелась к сделке по дизелю и цене дизеля, впереди — ставка и траектория ЦБ. Какой из трёх сценариев вы бы взяли в расчёт перед пятничным релизом?
Данный материал является аналитической оценкой итогов торгов на российском рынке ценных бумаг и прогнозом вероятных сценариев на основе данных, доступных на 17.10.2026, и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Вероятности сценариев — экспертная эвристика, а не измеренная величина. Рыночные условия могут измениться под воздействием непредвиденных событий. Решение об открытии или закрытии позиций трейдер принимает самостоятельно и несёт полную ответственность за результат. Использование стоп-лоссов и управление риском обязательны.
#базарразбор #базар #аналитика #прогноз #идеи #акции #мосбиржа #индекс #цены #дизель #экономика #геополитика #финансы #инвестиции
🏦Индекс Мосбиржи за девять месяцев просел на 17,2%. $IMOEX
Пока одни бумаги теряли по 20-25%, другие рушились в разы.
За девять месяцев подешевели более 200 акций. Среднее падение - четверть стоимости.
📊 Масштабы
Индекс стартовал год с 2766,62 пункта, к 4 октября опустился до 2290,02.
Внутри периода была турбулентность:
Максимум 2888,38 (+4,4%),
Минимум 1958,43 (-29,2%).
Разброс - почти 33 процентных пункта. Только около 50 бумаг за это время выросли, в среднем на 18%.
⛽️️ ЕвроТранс $EUTR
Бумага подешевела в 6,4 раза: с 147,2 рубля в декабре до 22,95 в сентябре.
Сначала блокировка счетов из-за налогов, потом проблемы с выкупом «народных» облигаций, затем снижение и отзыв рейтингов.
Летом технические просрочки переросли в настоящий дефолт. Банки заговорили о банкротстве.
Осенью арестовали руководителей и 44% акций стоимостью около 1,6 млрд рублей. Общая сумма исков - 37 млрд.
Аналитики не видят шансов на быстрое восстановление. Доверие инвесторов подорвано, и снижение ставки здесь не поможет.
🏠 Самолет $SMLT
Девелопер потерял около 4/5 капитализации: с 985 рублей до 232,6.
Сектор застройщиков в целом под давлением, но у «Самолета» проблемы наложились на отраслевые.
Выручка за первое полугодие упала на 31,3%, вместо прибыли 1,8 млрд получен убыток 22,3 млрд.
В начале года компания просила господдержку.
В сентябре ФНС потребовала банкротства структуры «Павелецкая», а компания просрочила выплату по облигациям.
Судьба крупного пакета акций остаётся неясной: фонд наследников основателя продал 18% казахстанскому фонду, который уже сократил долю до менее 5%.
📌 Эффект от новых правил семейной ипотеки проявится в отчётности только к первому кварталу 2027 года.
🔽 Остальные крупные потери
📱 ВК $VKCO - 63,1%,
🛴 Whoosh $WUSH - 62,8%,
🧬 IVA $IVAT - 62,5%,
⛏ Полюс $PLZL - 59,6%,
🚗 Делимобиль $DELI - 59,2%,
💎 АЛРОСА $ALRS - 55,6%.
Причины везде разные. У «Полюса» - отказ от дивидендов до 2030 года и налог 20% на сверхдоходы золотодобытчиков.
У ВК и «Делимобиля» - дорогие кредиты и падающая маржа.
У Whoosh и АЛРОСА - операционные и регуляторные сложности.
📌 Также в списке лидеров падения за первое полугодие - 💊Фармсинтез (минус 51,8%) и 🪓Сегежа (минус 50,9%).
🔗 Новички в антирейтинге третьего квартала
За последние три месяца к аутсайдерам добавились новые имена.
💰 АФК Система $AFKS потеряла 40,7% из-за долга свыше 1 трлн и снижения рейтинга.
Инкаб $INCB - 33,3% сразу после IPO.
Мосэнерго $MSNG - 32% после исключения из индексов.
🏦 ВТБ $VTBR - 29,2% на фоне скромных дивидендов и предстоящей допэмиссии.
❓ Кто может развернуться в 2027 году
ЦБ прогнозирует снижение средней ставки до 10,5-12,5% по мере замедления инфляции. Это вернёт деньги в акции.
Аналитики выделяют потенциальных фаворитов: Мосэнерго (стабильный бизнес и дивиденды), Инкаб (растущая прибыль), ВТБ (при понятных параметрах допэмиссии), VK (закрепление прибыли), Полюс (цена золота и курс рубля), Газпром, Whoosh, Делимобиль, IVA, АФК Система.
⚠️ Кто остаётся самым рискованным
ЕвроТранс и Самолет. У первого - арестованные акции, иски на 37 млрд и дефолты. У второго - застой в отрасли и отложенный эффект новых ипотечных правил.
💬 Какие из подешевевших бумаг вы считаете недооценёнными? Готовы ли рискнуть на аутсайдерах? Делитесь мнением в комментариях.
✔️ R.V. Investment. Подписаться
Ровно 29 лет назад, 22 сентября 1997 года, российский фондовый рынок получил свой главный ориентир — индекс ММВБ, который сегодня мы знаем как Индекс Мосбиржи (IMOEX).
Получается, индекс на 10 с лишним лет младше меня. За эти почти 3 десятилетия он пережил всё: головокружительные взлёты и обвалы, которые, казалось, могли уничтожить рынок. Давайте вспомним, с чего всё начиналось, и пройдёмся по самым ярким моментам.
🥳Рождение индекса: пять акций
22 сентября 1997 г. ЗАО "ММВБ" начало расчёт «сводного фондового индекса», базовое значение которого было установлено на уровне 100 пунктов.
Первоначально в индекс входили акции всего пяти компаний — это были настоящие «голубые фишки» того времени:
● РАО «ЕЭС России» (энергетика)
● ОАО «Мосэнерго» (энергетика)
● ОАО НК «ЛУКойл» (нефть)
● ОАО ГМК «Норильский никель» (металлургия)
● ОАО «Ростелеком» (связь)
На старте общая капитализация эмитентов составляла 240,3 млрд «додефолтных» рублей. Индекс рассчитывался 1 раз в день в 18:00, по окончании торгов.
💪Кто дожил до наших дней?
Удивительно, но дожили почти все. Из той легендарной пятёрки в составе индекса сегодня всё ещё остаются 4 компании:
● ЛУКОЙЛ $LKOH — по-прежнему главный «мастодонт» и дивидендный "аристократ" индекса, обладающий самым большим весом в нём (18%).
● Норникель $GMKN — 8-е место с весом около 4,5%.
● Ростелеком $RTKM $RTKMP — 31-е место с долей в 10 раз меньше Норникеля, около 0,45%.
● Мосэнерго $MSNG — Даже Мосэнерго до сих пор входит в индекс, правда сейчас на последнем 46-м месте с символическим весом 0,15%.
🔌РАО «ЕЭС России» было ликвидировано в ходе реформы электроэнергетики и потому больше не существует. Упрощенно говоря, его разделили на Интер РАО $IRAO (21-е место в индексе) и Россети $FEES
То есть по сути, можно считать что ВСЕ компании спустя 29 лет так или иначе сохранили присутствие в главном бенчмарке фондового рынка РФ. А вы говорите, мол, "в стране нельзя инвестировать вдолгую"!
Другие тяжеловесы индекса: $SBER (15%), $GAZP (8.7%), $YDEX (6.5%).
📉Обвалы и восстановления
Индекс Мосбиржи — пожалуй, один из самых «закалённых» индексов в мире. Он пережил несколько катастрофических падений, каждое из которых могло стать последним.
💥Кризис 1998 года: -80%. Спустя всего год после запуска индекс рухнул на 80% (до 18,53 п.) на фоне дефолта и азиатского фин. кризиса. Казалось, рынок уничтожен.
Но благодаря 5-кратной девальвации рубля рублёвый индекс ММВБ смог восстановиться до предкризисного уровня всего за 8 месяцев, тогда как долларовый индекс РТС восстанавливался 58 мес.
💥Кризис 2008 года: -72%. Мировой финансовый кризис обрушил индекс на 72% за год. Это было одно из самых глубоких падений среди всех фондовых рынков мира.
💥Кризис 2014 года. На фоне возвращения Крыма и санкций индекс достиг минимума в 1183 пунктов 14 марта 2014 года. С этого дна начался долгий путь вверх.
💥Пандемия 2020 года: -35%. Коронавирусный кризис вызвал 4-хмесячное падение на 35%, но рынок быстро восстановился благодаря мягкой денежно-кредитной политике. Для меня это был первый серьезный кризис, в котором я участвовал как инвестор в российские акции.
💥2022 год: -50%. События февраля 2022 г. вызвали максимальное падение за всю историю индекса. В моменте 24 февраля IMOEX падал более чем на 50%, а торги на бирже приостанавливались на месяц. Я тогда покупал против тренда, жаль что все приложения брокеров безбожно тормозили.
🏆Исторический максимум и текущая реальность
Абсолютного максимума индекс достиг 5 лет назад, 20 октября 2021 г. (4287,5 п). Это был пик постковидного восстановления, когда рынок ещё не знал о предстоящих геополитических потрясениях.
🚀Несмотря на кризисы, с момента запуска в 1997 году индекс вырос примерно в 23 раза (без учёта дивидендов). Это наглядно демонстрирует: даже после самых страшных обвалов рынок в долгосрочной перспективе способен восстанавливаться и расти.
За 29 лет индекс прошёл путь от 100 п. до почти 4300 на пике, вернулся к 2300 п. и продолжает жить, дышать и реагировать на каждую новость. Короче, с днём рождения, IMOEX! 🎂
🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️
📈 Акции
Начало прошлой недели по Индексу ММВБ выглядело весьма бодро. На фоне громких заявлений о якобы готовящемся «энергетическом перемирии» котировкам удалось преодолеть круглую отметку 2300 пунктов. Однако по уже сложившейся традиции, как только первые эмоции улеглись и рынок столкнулся с сухими фактами, весь этот рост быстро испарился. Дополнительный негатив добавили подписанные "адские санкции".
Особых драйверов для полноценного подъема на рынке особо нет. Тем не менее стоит отметить, что в целом индекс держится крепко — и это основная заслуга тяжеловесного нефтегазового сектора. На фоне рекордных мировых цен на нефть наши нефтяники чувствуют себя крепко. По итогам недели индекс зафиксировал символическое снижение около -1%.
📍 ТОП 3 роста по акциям (из Индекса ММВБ)
$OZON 6.3 %
$ROSN 3.6 %
$GAZP 3.6 %
📍 ТОП 3 падения по акциям (из Индекса ММВБ)
$PHOR -7.7 %
$MSNG -8.8 %
$MTSS -9.5 %
📑 Облигации
ОФЗ: За неделю длинный край гособлигаций потерял еще около -0.6%. Недавняя жесткая риторика ЦБ, подкрепленная возобновившимися аукционами Минфина, продолжает оказывать давление на рынок. Крупный капитал вынужден переоценивать процентные риски, закладывая в цены сохранение жестких макроэкономических условий на более долгий срок.
Корпораты и ВДО: Вслед за ОФЗ здесь тоже идет общая переоценка доходностей, но к ней начали активно примешиваться и панические эмоции розничных инвесторов. Яркими примерами этой недели стали «Самолет», «Балтийский лизинг», «АПРИ» и ряд других имен, чьи выпуски локально попали под волну агрессивных распродаж.
Флоатеры: На фоне шторма в фиксированном купоне бумаги с переменным купоном остаются тихой гаванью.
💴 Валюта
На валютном рынке после недавней локальной коррекции наступило затишье — курс встал в боковик. Никаких интересных движений или крупных спекулятивных объемов в течение недели не наблюдалось, спрос и предложение пока находятся в относительном балансе.
🏁 Что в итоге
Пока продолжу в большей степени «сидеть на заборе». Ситуация на рынке остается подвешенной: с одной стороны, нефть поддерживает индекс, с другой — жесткий долговой рынок и санкции не дают вздохнуть полной грудью. Прежде чем активно добирать какие-либо активы на среднесрочную перспективу, хочется увидеть сформированную точку проторговки (ну или получить четкий катализатор роста).
Из активных действий сейчас только сделки с коротким горизонтов (локальные идеи, неэффективности) и накопление кэша под будущие возможности.
📍НЕ ИИР. Только личное мнение.
Лайк 👍, благодарю за поддержку в виде подписки 👉
