идеиТревожно наблюдать за такими заливами на фондовом рынке РФ. С другой стороны, по многим активам уже появляются вполне привлекательные цены на среднесрочную перспективу. Стоит ли сейчас покупать их? Попробуем сегодня разобраться.
☝️ Начнем с того, что раз вы читаете данный пост, значит в том или ином виде интересуетесь фондовым рынком. И если задуматься, то какие у частного инвестора есть варианты долгосрочного сохранения капитала, кроме недвижимости? По факт только инструменты фондового рынка, потому что курс доллара более 10 лет не растет, а инфляцию никто не отменял, а одним золотом сыт не будешь. На недвижимость же нужны значительные суммы сразу, что есть далеко не у всех.
🏗 Да и если подумать, держать все деньги только в недвижке это не выход. Вспомним 2022 год, когда людям срочно понадобились средства, многие продавали квартиры с дисконтом 30-40% к рынку, чтобы побыстрее найти покупателя. Получается, что доходность, накопленная за годы, была обнулена... А чем тогда это лучше вклада?
💼 Говоря про акции и облигации, тоже не стоит забывать о ликвидности. Да, в определенные периоды цены на эти активы падают, но в другие периоды растут. И если горизонт инвестирования не 1-2 года, то такие инструменты стоит рассматривать, на мой взгляд.
📈 Акции надежных и стабильных компаний (с точки зрения бизнеса), практически не падают в цене. Сбер $SBER $SBERP , например, с начала года показывает околонулевую динамику, как и МТС $MTSS при том, что индекс Мосбиржи упал на 20%. Акции ДОМ. РФ $DOMRF выше уровней января примерно на 15%, В2В РТС $BTBR тоже торгуется на уровне цены размещения.
💰 Если разобраться, то спросом пользуется те эмитенты, которые платят стабильные дивиденды на уровне ключевой ставки. В истории роста российский инвестор уже не особо верит, потому что в текущих экономических условиях сохранять высокие темпы становится сложно. А вот небольшой рост + дивиденды стали идеальной формулой последних лет.
📈 И если оставаться хотя бы немного оптимистом, то именно такие истории и стоит докупать на паниках. Но не брать сразу на всю котлету, а растягивать во времени докупки. Я часто ориентируюсь на индекс, докупаю при падении последнего на каждые 100 пунктов. И сейчас моей кубышки хватит, чтобы поддерживать докупки при падении до 1600 пунктов по IMOEX.
📉 Если вдруг полетим ниже (вероятность не нулевая), там буду подключать средства со вкладов, валютные накопления и доходы из других источников. Причем, не обязательно смотреть только на акции, вполне интересно смотрятся уже некоторые ЗПИФы недвижимости, которые дают около 13% годовых с ежемесячными выплатами и ежегодной индексацией дивидендов. Так что текущие рыночные условия для инвесторов, у которых есть запас кэша, являются неплохой возможностью.
💼 Также напомню, свои сделки я публикую в режиме онлайн в закрытом клубе, как и все портфели с разными стратегиями.
📌 Резюмируя, текущие уровни по рынку не самые дешевые для данной экономической и геополитический ситуации, но уже интересные для промежуточных докупок, на мой взгляд. Стоит ли в этом участвовать или нет — решать вам. Я же постепенно наращиваю долю активов в портфеле.
❤️ С вас лайк, с меня - новые разборы и аналитика!
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
📊 Инфляция
С 30 июня по 6 июля рост потребительских цен ускорился до 0,31% с 0,22% неделей ранее.
В целом инфляция разогналась на фоне топливного кризиса.
🏛 Регуляторика
Минфин не размещал ОФЗ на неделе из-за сохраняющейся волатильности. Обороты вторичного рынка ОФЗ в июне резко выросли.
Дефицит бюджета РФ по итогам полугодия составил 5,7 трлн руб. (2,5% ВВП).
Чистые продажи валюты экспортёрами в июне сократились до $7,6 млрд.
🏆 Топ событий недели
⛏ Полюс $PLZL
Менеджмент рекомендовал совету директоров приостановить дивидендные выплаты до 2030 года. Акции за неделю упали более чем на 38%.
🏦 ВТБ $VTBR
Акции обновили исторический минимум, упав в 14 раз с IPO 2007 года.
🏦 Сбер $SBER
Чистая прибыль по РСБУ за I полугодие выросла на 20,4% г/г до 995,3 млрд руб.
💻 Астра $ASTR
Отгрузки во II квартале выросли на 41%. За полугодие рост составил 26% до 7,3 млрд руб.
⛏ Селигдар $SELG
Утвердил обновлённую дивидендную политику.
📱 Яндекс $YDEX
Проведёт реорганизацию собственного маркетплейса.
🏦 МГКЛ $MGKL
Планирует приобрести банк с фокусом на операциях с драгоценными металлами.
🚗 КАМАЗ $KMAZ
Выйдет на рынок с антропоморфными роботами собственной разработки.
📱 ЦИАН $CNRU
Совет директоров одобрил программу обратного выкупа акций на сумму до 4 млрд руб. сроком на 12 месяцев.
🏛 B2B-РТС $BTBR
Совокупный доход во II квартале вырос на 14% до 2,7 млрд руб. Акции включены в сектор РИИ Мосбиржи.
⛏ ЮГК $UGLD
Компания сменила название на ГК «БТС-Золото», главой назначен экс-гендиректор «Еврохима» Олег Ширяев.
🖥 Аренадата $DATA
Заключила партнёрство с Axoft для продвижения решений в Восточной Европе и Центральной Азии.
⛽️ Газпром $GAZP
Суд в Казахстане отменил решение по иску Нафтогаза к компании.
Индексы
📉IMOEX: -4,27% $IMOEX
📈RGBI: +0,91% $RGBI
📉 RTS: -3,74%
Поставь 👍, если было полезно
✔ R.V. Investment. Подписаться
📌 Пространства для снижения ключевой ставки стало меньше, а проинфляционные риски преобладают на среднесрочном горизонте — ЦБ РФ
📌 $SBER демонстрирует устойчивый рост финансовых показателей. По итогам июня 2026 года чистая прибыль банка, рассчитанная по стандартам РСБУ, составила ₽168,1 млрд, что на 17% превышает аналогичный показатель прошлого года.
Чистый процентный доход увеличился на 27,4% до ₽321,3 млрд, а комиссионный доход показал рост на 14,7%, достигнув ₽68,4 млрд. За шесть месяцев 2026 года суммарная чистая прибыль достигла ₽995,3 млрд, демонстрируя прирост в 20,4%. Чистый процентный доход за этот период составил ₽1,8 трлн (рост на 25,3%), а комиссионный доход — ₽354,6 млрд (рост на 1,7%).
📌 $MGKL реализует амбициозный проект по созданию сети специализированных отделений для работы с инвестиционными слитками и монетами, приобретая соответствующий банк. Ожидается, что синергия банковской инфраструктуры и экспертизы ломбардной сети позволит оптимизировать ценообразование на драгоценные металлы и сократить рыночные спреды.
Привлечение депозитных средств также снизит стоимость фондирования для группы. Обновленный бизнес-план МГКЛ на 2026-2030 годы прогнозирует рост выручки до ₽82,4 млрд, чистой прибыли – до ₽11,3 млрд, EBITDA – до ₽17,5 млрд, при показателе ROE в 70,4%.
📌 $SELG утвердил новую дивидендную политику, согласно которой размер дивидендов будет составлять не менее 30% от операционной прибыли, скорректированной на финансовые расходы, налог на прибыль и изменение запасов согласно консолидированной отчетности.
Важным событием стало первое производство золота на золотоизвлекательной фабрике «Хвойное», которая в настоящее время проходит стадию опытно-промышленных испытаний.
📌 $MGNT расширяет свои логистические возможности, приобретя складской комплекс площадью 7 000 кв. м в Тамбовской области. Данная инвестиция является первым шагом в создании сети специализированных комплексов для долгосрочного хранения овощей и фруктов, предназначенных для дочерней компании «Магнит Агро Фермер».
📌 $BTBR зафиксировал рост совокупного дохода во II квартале 2026 года на 14%, превысив ₽2,7 млрд. Рост выручки от услуг отмечен во всех ключевых сегментах. Доход от управления активами планово сократился ввиду снижения ключевой ставки Банка России.
Лайк 👍, благодарю за поддержку в виде подписки 👉
Тикер: $BTBR
Текущая цена: 122
Капитализация: 21.8 млрд
Сектор: #финансы
Сайт: https://b2b-rts.ru/investors/
Мультипликаторы (на конец 2025 по текущей цене):
P/E - 6.05
P/BV - 5.87
P/S - 2.72
ROE - 100.7%
ND/EBITDA - отриц. ND
EV/EBITDA - 4.2
Акт/Обяз - 4.37
Результаты 2025 года
Что нравится:
✔️выручка выросла на 10.8% г/г (7.2 → 7.9 млрд);
✔️чиcтая денежная позиция увеличилась на 82.3% г/г (0.6 → 1 млрд);
✔️чистая прибыль увеличилась на 5.7% г/г (3.5 → 3.7 млрд);
✔️слабое соотношение активов и обязательств.
Что не нравится:
✔️нетто проц. доходы снизились на 0.1% г/г (1.3 → 1.3 млрд).
Результаты 1 кв 2026 года
Что нравится:
✔️выручка выросла на 11.9% г/г (1.8 → 2 млрд);
✔️чиcтая денежная позиция увеличилась на 27.7% г/г (1 → 1.3 млрд);
✔️чистая прибыль увеличилась на 17.5% г/г (0.9 → 1 млрд);
Что не нравится:
✔️
Дивиденды:
Предполагается направление на выплаты не менее 50% чистой прибыли по МСФО с возможностью ежеквартальных распределений
Дивиденд за 2 кв 2026 ориентировочно будет равен 4.5 руб (ДД 3.69% от текущей цены).
Мой итог:
В2В-РТС новое "лицо" на нашем рынке. Компания является крупнейшей в России электронной торговой платформой, работающей в секторах B2B и B2G. На ней автоматизируется полный цикл закупок и продаж для компаний и государственных структур. Грубо говоря, это огромный онлайн-рынок, где заказчики размещают запросы, а поставщики предлагают свои товары и услуги.
Компания достаточно ровно отработала 2025 год.
Операционные показатели (г/г в тыс):
- активные заказчики +2.7% (70.2 → 72.1);
- активные поставщики +6.2% (247 → 262.4);
- процедуры +0.4% (2569.4 → 2579.2).
Есть рост выручки и прибыли, но он заметно меньше CAGR (18.8 и 25.3%, соответственно) на периоде 2023-2025 гг. Разбивка по сегментам (г/г в млрд):
- регулируемые закупки +8.6% (4.9 → 5.3);
- нерегулируемые закупки +18.7% г/г (1.7 → 2);
- прочее +6.7% г/г (0.5 → 0.6).
Чистая прибыль увеличилась за счет роста совокупного дохода на 9.8% г/г (8.5 → 9.4 млрд), восстановление резерва по ОКУ (+148 млн vs -70 млн в 2024) и отсутствия убытка по обесценению (в 2024 был -38 млн). Операционные расходы выросли на 12% г/г (4.5 → 5 млрд).
Чистая денежная позиция стандартным расчетом получается +1.62 млрд, но в своем последнем отчете компания указала ее в размере +1.04 млрд. Интересно, что сумма денежных средства на счетах компании за год уменьшилась с 5.6 до 1.9 млрд, но, судя по всему, большая часть этих денег была потрачена на покупку облигаций (по ним сумма за год выросла с 0.7 до 5.3 млрд).
За 1 кв 2026 полноценного отчета нет, но некоторые данные компания предоставила.
Операционно есть снижение (г/г в тыс):
- активные заказчики -1.4% (49.1→ 48.4);
- активные поставщики +3.7% (142.3 → 147.6);
- процедуры -0.9% (622.5 → 616.9).
Выручка за квартал по динамике лучше, чем была по 2025 году. Хорошо увеличилась чистая прибыль. Вклад в это точно внес рост совокупного дохода (+20.6% г/г, 2.2 → 2.7 млрд).
Чистая денежная позиция также заметно подросла за 1 квартал. Это здорово. Есть с чего платить дивиденды.
При выходе на IPO компания дала некоторые ориентиры на ближайший год (совокупный доход около 10.7 млрд, рентабельность по ЧП от совокупного дохода около 36%, payout за 2026 выше 85% от ЧП). Исходя из этого можно прикинуть примерные результаты на 2026 год. Получается прибыль в районе 3.7 млрд, что дает P\E 2026 = 5.8 и дивиденд около 17.7 руб (ДД 14.65% от текущей цены). Очень даже недурно. Кстати, можно отметить, что за 1 квартал компания показала рентабельность 38.2% и на выплату дивидендов планируется направить 90.2% от чистой прибыли. Не факт, что продолжат также, но если вдруг показатели останутся на этом уровне, то див. доходность по году может превысить 16%.
Не стоит ожидать, что B2B-РТС будет показывать сильную динамику результатов. Скорее эта история про постепенный и стабильный рост в сочетании с хорошими дивидендами.
Акции компании держу в портфеле с долей 7.06% (лимит - 7%). Прогнозная справедливая стоимость - 146 руб.
*Не является инвестиционной рекомендацией
Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу
Спекулянтам и инвесторам доброе утро!
Вчера было заметно отсутствие продавца в рынке так как даже на заявлениях поступивших с саммита НАТО рынок не упал, на словах Трампа все побежали шортить, но потом все откупили и увезли выше, закрытие получилось лонговым. Посмотрим как проторгуемся сегодня, все в целом зависит от роботов и новостей. Стоит отметить, что сейчас хорошо работает контртренд на вечерней сессии, то есть если участник на основной сессии покупал, он уходит и актив вкатывает и наоборот.
$ROSN — Дивгэп 2.27р, 0.7%
$MTSS — Дивгэп 35р, 16.3%
$SOFL — Дивгэп 0.18р, 0.4%
$MOEX — Дивгэп 19.57р, 11.8%
$MBNK — Последний день с дивидендом 96.12р, 9.2%
$BTBR — Последний день с дивидендом 5.19р, 4.1%
$SELG — День инвестора (12:00) - ссылка
$MGKL — День инвестора (16:00) - ссылка
Удачных торгов!
