Торги в понедельник прошли в режиме нервных колебаний на фоне смешанных сигналов из СМИ о возможном урегулировании украинского кризиса. Ключевым уровнем сопротивления для индекса МосБиржи стала психологическая отметка в 2750 пунктов, которую индекс тестировал неоднократно, но пробить так и не сумел. Тем не менее рынок акций смог отыграть большую часть пятничной просадки.
С технической точки зрения, уровень 2700 пунктов по индексу ММВБ является значимой поддержкой. Текущие котировки держатся выше этого рубежа, и уже восьмой день подряд продавцы не могут опустить рынок ниже. Каждую попытку снижения встречают покупками, что можно расценить как сигнал о том, что основной негатив уже учтен в ценах.
В центре внимания на этой неделе — два ключевых события. В четверг, 18 декабря, стартует саммит ЕС, где окончательно будут обсуждать заморозку российских активов (длительность саммита пока не ясна). В пятницу, 19 декабря, состоится заседание ЦБ по ключевой ставке и пройдут традиционные итоговые мероприятия с Владимиром Путиным.
Отложенный негатив: ЕС ввёл очередной, уже 20-й, пакет санкций. Решение, одобренное главами МИД, нацелено на блокировку каналов обхода ограничений («теневой флот») и ключевых российских политологов.
Еврокомиссия нацелилась на полный отказ от российской нефти с 2026 года, заявив о планах внести соответствующий запрет. Параллельно ЕС уже сейчас ужесточает санкционный режим: в начале недели под ограничения попали девять новых фигурантов (пять человек и четыре компании), которых в Брюсселе связывают с «Роснефтью», «Лукойлом» и схемами поставок нефти.
Основные итоги закрытых переговоров Украины и США в Берлине:
• Позиция Украины: Зеленский отказался обсуждать вывод войск из Донбасса. Главное условие Киева — прекращение огня по текущей линии разграничения без каких-либо территориальных уступок.
• Возможный компромисс: Украина готова отказаться от членства в НАТО, если получит прямые двусторонние договоры о безопасности с США, ЕС и другими странами.
Официальных заявлений нет. В Берлине лишь сообщили, что результаты могут быть озвучены ближе к завершению недели, в течение которой, как ожидается, продолжится серия встреч в различных форматах.
📍 Однако очевидно, что прорыва по ключевым спорным вопросам достигнуто не было. Это создает впечатление, что позиция Зеленского и ряда европейских представителей направлена на сознательное затягивание процесса — вероятно, для того, чтобы выиграть время для проработки механизмов конфискации замороженных российских активов.
В таких условиях российский рынок сохраняет устойчивость главным образом благодаря самому факту продолжения диалога, а не его содержательным результатам. В связи с этим инвесторам, занимающим агрессивные длинные позиции, следует проявлять повышенную осторожность и критически оценивать поступающие информационные поводы.
На вечерних торгах Индекс МосБиржи взял важную отметку 2750. Импульсом послужили непубличные переговоры Дональда Трампа — он лично позвонил европейским лидерам и Зеленскому прямо во время их закрытого ужина. По традиции, Трамп выразил уверенность, заявив о невиданной близости урегулирования на Украине. Насколько это окажется правдой уже скоро узнаем ...
📍 Из корпоративных новостей:
Русал $RUAL Арбитражный суд Калининградской области удовлетворил иск компании к Rio Tinto и ее структурам о взыскании 104,75 млрд руб.
ЭсЭфАй покинут индекс МосБиржи создания стоимости
Циан объявляет о начале принудительной конвертации расписок в акции МКАО "ЦН"
• Лидеры: Инарктика $AQUA (+4,2%), Эн+ $ENPG (+3,4%), IVA $IVAT (+3,02%), МТС $MTSS (+2,66%), ПИК $PIKK (+2,4%).
• Аутсайдеры: Европлан $LEAS (-7,78%), Циан $CNRU (-3,02%), БСП $BSPB (-1,52%), ЭсЭфАй $SFIN (-1,2%).
16.12.2025 - вторник
• $HNFG - Операционные результаты за 11 месяцев 2025 года
• $BSPB - Финансовые результаты за 11 месяцев 2025 года по РСБУ
✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!
#акции #аналитика #инвестор #инвестиции #обзор_рынка #трейдинг #расту_с_базар
'Не является инвестиционной рекомендацией
📌 Сегодня предлагаю оценить финансовую устойчивость Инарктики и посмотреть, какие облигации предлагает компания.
1️⃣ О КОМПАНИИ:
• Инарктика – крупнейший производитель лосося и морской форели в России. Компания основана в 1997 году и сейчас занимает 1 место по производству аквакультурного лосося в РФ (доля на рынке 22%).
• В наибольшей степени Инарктика известна инвесторам массовой гибелью рыбы в 2024 году из-за биологических причин. Тогда объём биомассы и чистая прибыль упали в 2 раза, но сейчас компания прогнозирует восстановление биомассы рыбы в 2026 году.
2️⃣ ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ:
• В 1 полугодии 2025 года выручка Инарктики снизилась на 45% год к году до 10 млрд рублей, скорр. чистая прибыль упала в 8 раз до 0,8 млрд рублей – последствия от мора рыбы. По итогам 1 полугодия показатель Чистый долг/EBITDA = 1,8x (в начале года 1,0x) – не мало, но вполне приемлемо.
• На конец июня средняя ставка по долгу была 17,7%, а 64% долга – под плавающей ставкой, поэтому с каждым снижением ключевой ставки процентные расходы будут заметно уменьшаться. Объём денег на счетах на конец июня составил рекордные 6,1 млрд рублей. Для сравнения – объём процентных расходов за 1 полугодие составил всего 1,3 млрд рублей, а ближайшее погашение облигаций в начале 2027 года на сумму 3 млрд рублей.
3️⃣ ОБЛИГАЦИИ:
• Всего у компании 5 выпусков облигаций, кредитный рейтинг А+ с прогнозом «стабильный» от АКРА. Все выпуски без оферты и амортизации.
1) Инарктика 002Р-01 $RU000A107W48
• Купон: 14,25%, каждые 3 месяца
• Текущая доходность купона: 14,4%
• Текущая цена: 99% (990,4 ₽)
• Доходность к погашению: 16,0%
• Дата погашения: 26.02.2027
2) Инарктика 002Р-02 $RU000A10B8R9
• Купон: 19%, каждые 3 месяца
• Текущая доходность купона: 17,6%
• Текущая цена: 108,1% (1081,3 ₽)
• Доходность к погашению: 15,6%
• Дата погашения: 03.04.2028
3) Инарктика 002Р-03 $RU000A10B8P3
• Купон: КС+3,4%, ежемесячно
• Текущая доходность купона: 19,7%
• Текущая цена: 100,8% (1008,1 ₽)
• Дата погашения: 22.03.2028
4) Инарктика 002Р-04 $RU000A10DHX9
• Купон: 15,75%, ежемесячно
• Текущая доходность купона: 15,4%
• Текущая цена: 102,1% (1021,2 ₽)
• Доходность к погашению: 15,9%
• Дата погашения: 03.11.2028
5) Инарктика 002Р-05 $RU000A10DHV3
• Купон: КС+2,9%, ежемесячно
• Текущая доходность купона: 19,3%
• Текущая цена: 100,6% (1005,9 ₽)
• ! Только для квалов
• Дата погашения: 03.11.2028
✏️ ВЫВОДЫ:
• Падение прибыли Инарктики может выглядеть пугающе, но это эффект переоценки биологических активов. Сейчас у компании нет проблем с обслуживанием долга, денег для покрытия процентных расходов более чем достаточно. Доходность к погашению у облигаций Инарктики довольно скромная (низкая премия к ОФЗ), но если нет цели держать до погашения, то купонная доходность вполне привлекательная с учётом умеренных рисков.
• Выгоднее других выглядят выпуск 002Р-02 (текущая доходность купона 17,6%) и флоатер 002Р-03 (купон КС+3,4%; текущая доходность купона 19,7%). Держу в своём портфеле оба выпуска, флоатер – на случай замедления снижения ключевой ставки. К посту прикрепил собственную таблицу с облигациями Инарктики. Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.
❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал , там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.
🕯 На дневном тайме строится сужающиеся канал – клин.
Нижняя стенка клина и сильный уровень поддержки 470, отсюда оттолкнулись и в данный момент есть шанс пойти к верхней стенке клина 593.
📈 На двухчасовом тайме похоже строит разворот, объемов в рынке мало, поэтому двигается очень медленно.
Ближайшее сопротивление 490, как только пробьет, пойдёт до 503.
При пробитии поддержки 470 может сломать фигуру, но шансов на рост гораздо больше.
Не является инвестиционной рекомендацией
Мы в телеграм КВ_НА_ТАИТИ
