🧱 В основе бизнеса МГКЛ — простой и осознанный принцип: компания работает только с теми активами, природа и ликвидность которых понятны. Это не ограничение, а фундамент, на котором выстроена вся модель.
🏛 МГКЛ опирается на вековую экспертизу Мосгорломбарда в оценке и работе с товарами. За десятилетия сформировались подходы, позволяющие точно определять стоимость, понимать поведение спроса и выстраивать процессы вокруг реальных активов. Эта экспертиза остаётся базой и сегодня.
🔄 При этом модель меняется в ответ на изменения потребительского поведения — вместе с этим расширяется перечень категорий товаров, с которыми работает МГКЛ. Новые решения появляются не спонтанно, а после анализа спроса, логики оборота и возможности встроить это в существующую инфраструктуру.
⚙️ Работа с понятными и обеспеченными активами делает процессы предсказуемыми. Их проще оценивать, учитывать и быстро возвращать в оборот. Это позволяет масштабировать бизнес без потери управляемости.
👀 Со стороны инвесторов такая модель тоже читается прямо. МГКЛ растёт не за счёт сложных и трудно объяснимых инструментов, а за счёт экспертизы, оборота и сервиса, опираясь на проверенную базу и адаптируя её к новым реалиям.
📈 В итоге сочетание исторической экспертизы и гибкости к изменениям рынка позволяет МГКЛ развивать экосистему, внедрять цифровые решения и расширять направления бизнеса.
$MGKL
Начало года — традиционное время, когда инвесторы пересматривают подходы, цели и ожидания от рынка. После праздничной паузы особенно хорошо видно, какие решения были импульсом, а какие — частью долгосрочной стратегии.
Для нашей команды ответственное инвестирование — это не разовый лозунг, а повседневная практика. Она начинается с прозрачности: регулярного раскрытия результатов, заранее анонсированных событий и своевременных разъяснений по ключевым вопросам.
Не менее важна и дисциплина. Компания последовательно исполняет обязательства перед инвесторами и выстраивает работу на рынке капитала так, чтобы решения оставались предсказуемыми даже в периоды высокой волатильности. Такой подход особенно ценен в начале года, когда закладывается тон всей дальнейшей динамики.
И, конечно, основа культуры ответственного инвестирования — диалог. Мы внимательно относимся к вопросам и комментариям, остаёмся на связи с инвесторами и готовы обсуждать бизнес открыто. Именно через такой постоянный контакт формируется доверие, которое работает на долгую перспективу.
Мы уверены, что начинать год с понятных правил, открытости и ответственности — лучший фундамент для устойчивого роста и взвешенных инвестиционных решений.
$MGKL
Вот почему я пишу Вам, Базар. “Кое-что совершенно случайно попало мне в руки. Это возможно лучший вариант, который я видел за полгода. За 60 секунд я попробую вкратце его описать”*:
Это #таблица, где учитываются финансовые показатели по компаниям, отсеиваются “слабые и уставшие” эмитенты с высокой долговой нагрузкой и низкой рентабельностью. Они опадают в “Зону риска”. Остаются только те, кто не погряз по уши в долгах и умеет выжимать сок из лимонов.
Показатели:
Тут изменения происходят при каждом цикле заполнения (обычно под конец сезона отчетов). Каждый раз таргеты меняются, в зависимости от тестирования стратегии. Сейчас их 10 и по каждому компания может получить от 0 до 3 баллов. Итого 30 баллов максимальный рейтинг.
1. Субъективный взгляд. Наличие отчета #мсфо, Наличие акций и полноценного ПАО (для допок. $MVID, $ETLN, $SGZH живут на этом). Внятный бизнес, сайт, команда, бенефициары и т.п.
2. Отношение выручки за год к общему долгу. Например, у застройщика Легенды 21,93%, то есть почти 5 лет всех поступлений понадобится, чтобы отдать погасить долг.
3. Валовая маржа. Чтоб не получилось, что покупаем за 10, а продаем за 9, как, например, у Сегежы или Аэрофьюэлз
4. Чистая маржинальность или Чистый убыток. Ну тут все понятно, однако в данной вариации таблицы данный показатель влияет на несколько столбцов разом и рушит итоговую оценку, так что убыток (в моем варианте, признак слабости).
5. Отношение денежных средств к краткосрочной задолженности компании или коэф.абсолютной ликвидности. Сложно бывает найти, где деньги в отчете, помимо прямой статьи - денежные средства, поэтому чаще всего, если кэша нет, то и искать не стоит.
6. Отношение оборотных активов к краткосрочной задолженности компании или коэф.текущей ликвидности.
7. Отношение долга к собственному капиталу. Забавный факт, у Оил Ресурс 4 ярда “нарисовано” - их не учитывал, да и вообще, интрига, что это такое и с чем это считать...
8. Отношение валовой прибыли за год к краткосрочному долгу. Больше 100% - Валовая прибыль за год превышает краткосрочный долг компании. Меньше 100% - Краткосрочный долг превышает годовую валовую прибыль компании, вероятна высокая вероятность докапитализации.
И как раз 2 пункта, которые рушат рейтинг при годовых убытках:
9. Отношение чистой прибыли к краткосрочному долгу.
10. Отношение чистой прибыли к общей задолженности.
$APRI $MGKL $SMLT
Примечание: *Отрывок из “Волк с Уолл-стрит”
Рассматриваются пока только #облигации. Данные, представленные и интерпретированные в ней - вольное понимание автора. Собраны они из отчетов МСФО и #рсбу, а фактическое сравнение должно проводиться не по разрозненным показателям, а хотя бы по категориям, например, по отраслям. В принципе, сам факт сбора данных - уже положительный момент и слегка открывает глаза на эмитентов, особенно если #данные повертеть.
Это первая часть системы. На ней основан предыдущий пост с аутсайдерами ⇩
Присоединяйтесь в Базаре. Буду постоянно модифицировать таблицу отбирать "Золотые Облигации" и подсвечивать "Зону Риска".
Будем вместе настраивать систему оценки!
#анализрынка #аналитика #хочу_в_дайджест #инвестиции #пассивныйдоход
Цифра Брокер выпустили свежий обзор по предварительным итогам 2025 года компании МГКЛ.
📊 Предварительные итоги 2025 года (по данным обзора)
За январь–ноябрь 2025 года в отчёте Цифры по МГКЛ:
🔹Выручка – 27 млрд ₽
Это примерно в 3,6 раза больше, чем за аналогичный период прошлого года, и более чем в 3 раза выше, чем за весь 2024 год
🔹Совокупный портфель залоговых займов и товаров в ресейле – около 1,7 млрд ₽
Рост примерно на 10%
🔹Клиентская база – 234 тыс. человек
Прирост примерно +13%
🔹Приблизительно 11% товарных запасов находятся на складе свыше трех месяцев.
Для такого бизнеса это считается приемлемым показателем состояния активов и скорости реализации продукции.
Фактически, компания уже перевыполнила собственный план по выручке на 2025 год.
🪙 Фон рынка и экосистема вокруг МГКЛ
Из обзора и открытых данных по рынку:
📌Рынок ломбардов в РФ растёт, прибыль сектора за 9 мес. 2025 года прибавила порядка 50+% г/г, рентабельность на капитал у отрасли стала двузначной.
📌Растёт сегмент инвестиционных платформ – сотня операторов, сотни тысяч инвесторов и десятки тысяч заёмщиков.
📌Дочка МГКЛ «ЛОТ-Золото НДС» стала одним из первых аккредитованных участников торгов физическим золотом на СПб МТБ.
МГКЛ не просто следует общим тенденциям, но активно стремится укрепиться в нескольких перспективных областях сразу – ломбард, ресейл, золото, инвестиционные платформы.
📈 Акции
Из обзора:
• С момента IPO в конце 2023 года акции МГКЛ выросли примерно на 8%, при том что индекс МосБиржи за это время просел на 13%.
• За 2025 год бумаги прибавили +8,8% против –2,3% по индексу.
• Аналитики Цифра Брокер, обновив модель с учётом новых цифр, подняли оценку справедливой стоимости с 3,44 ₽ до 4,00 ₽ за акцию.
На момент выхода обзора цена около 2,55 ₽ за акцию.
Ожидаемый рост до намеченной цены ~ +50%. $MGKL
Мой взгляд по акциям:
• безусловно, темпы роста компании высоки, динамика выручки весьма положительная;
• рост идёт во многом через долговое плечо, это усиливает масштаб, но и добавляет риска.
Бизнес зависит от ставок, качества портфеля, цен на золото и скорости масштабирования.
💰 Облигации
По данным обзора, у МГКЛ сейчас несколько выпусков облигаций общим объёмом в несколько миллиардов рублей. Доходности по многим бумагам находятся в районе 18–27% годовых.
Что важно:
• в ноябре компания без задержек выплатила инвесторам 58,2 млн ₽ купонов по пяти выпускам;
• в декабре разместила новый выпуск 001PS-01 на СПБ Бирже: объём 1 млрд ₽, срок 5 лет, купон 24% с выплатой раз в 30 дней, спрос превысил предложение более чем в 3 раза;
• сейчас этот выпуск торгуется около 102,8% от номинала – рынок уже заложил часть премии за купон.
На 2026 год приходится погашение двух выпусков на 750 млн ₽ – с учётом масштаба бизнеса аналитики не ждут проблем с ликвидностью. $RU000A104XJ9 $RU000A106FW4
⚖️ Итог
На основании анализа обзора "Цифра Брокер" по МГКЛ формируется следующее видение ситуации:
🔍 Деятельность компании демонстрирует значительный рост, с заметным увеличением доходов и расширением масштабов.
🔍Надо понимать, что это справедливая оценка компании, которая учитывает ее финансовые результаты, исходит из мультипликаторов и отражает, то, сколько она должна стоить при нормальном рынке. Потенциальный апсайд есть.
🔍Созданная вокруг ломбардного бизнеса, перепродажи, золота и инвестиционной платформы система выглядит обоснованной и конкурентоспособной.
🔍Облигации предлагают привлекательный процентный доход, но следует понимать, что это высокорискованный инструмент и не является альтернативой государственным облигациям.
Представленная информация не является инвестиционной рекомендацией. Я лишь делюсь своим пониманием подобных обзоров и личными выводами.
❓Вопрос к вам:
Если выбирать только одно – вы бы смотрели на МГКЛ как на историю про рост акций или как на источник купонного кэша через облигации? И есть ли у вас уже что-то из МГКЛ в портфеле?
