⏬ Акции Мечел АП ($MTLRP) достигли годового минимума 📊 Объём торгов за день: 123,206 ₽ (0.0x от среднего за 30 дн.)
Компании попали в этот список не по причине плохих финансовых результатов. Все эти компании здесь по причине недобросовестных корпоративных практик, обмана и неуважения к инвестору, ну и отдельный котел для эмитентов с социальными обязательствами и бизнесом, который обслуживает государство. Зачем они на бирже — вопрос риторический, наверное для утроения капитализации фондового рынка. Начнем:
1. ВТБ — серийный размыватель
Вчера писал пост про гигантское количество доп. эмиссий, народное IPO, которое оказалось совсем не народным. И совсем недавно банк одновременно объявил дивиденды по нижней границе и новую допэмиссию почти на 50% акций в обращении. Рынок упал на 13% за день. Доля государства не размывается, а доля минаритариев еще как. Еще один плевок в простого инвестора под соусом очередных обещаний.
2. Газпром — национальное достояние (не ваше)
В июне 2022-го совет директоров рекомендовал рекордные 52 рубля на акцию. Через неделю решение отменили. Прецедент создан: рекомендация совета — не гарантия выплаты. Газпром существует для газификации и выполнения поручений. Дивиденды — когда останется. Не осталось. Социальная роль таких компаний слишком велика чтобы думать еще о минаритариях. Акции компании не выросли с 2008 года, о чем еще здесь говорить, хотя нам Миллер обещал превысить капитализацию Apple.
3. ВК — цифровые ограничения за наш счет
За три года утроил долг, завершил 2024-й с убытком ~100 млрд рублей. Акционерам пришлось спасать компанию допэмиссией на 115 млрд — и всё равно в минусе. Задача ВК — построить российскую экосистему контроля над интернетом. Это дорого. Счёт выставляют акционерам. Ну и главный вопрос, когда Чачава заплатит за mygames.
4. РусГидро — дивидендная политика, которая не выполняется
Написано: «не менее 50% скорректированной прибыли». Не заплатили за 2023-й, не заплатили за 2024-й. В 2025-м объявили мораторий до 2030 года. Просто красивая бумага с кучей социалки.
5. ПИК — застройщик, который застроил инвесторов
Последние дивиденды — 2021 год. По итогам 2022, 2023, 2024, 2025 — отказ. В октябре 2025-го отменил дивидендную политику и объявил сплит 100:1. Мосбиржа сообщила, что бумаги перестали соответствовать первому уровню листинга. Когда компания отменяет дивполитику, чтобы ни перед кем не быть обязанной — это знак.
6. Интер РАО — кубышка не для нас
На конец 2024-го на счетах лежит свыше 500 млрд рублей. На дивиденды — 25% прибыли и ни копейкой больше. Политику не меняют до 2030-го. Полтриллиона лежит, миноритарий получает ~10% и должен быть доволен. Рынок всё понимает: акции торгуются с одними из самых низких мультипликаторов на рынке. Ну и IR директор Тамара, которая открыто сказала, что мнение инвесторов никого не интересует.
7. Аэрофлот — субсидируемый убыток
В 2020-м провёл масштабную допэмиссию, размыв акционеров ради ковидного спасения. Авиация структурно живёт на субсидиях — без них маршрутная сеть нерентабельна. Компания работает в интересах транспортной доступности страны, а не вашего портфеля.
8. Русал & En+ — матрёшка из конфликтов интересов
En+ → Русал → Норникель → настроение Потанина. Десять лет война Дерипаска–Потанин держала компанию в заложниках. Долг Русала — $6,4 млрд, долг/EBITDA — 5х. Выплат нет с 2022 года. Миноритарий — в конце очереди у каждой матрёшки.
9. Мечел (префы) — законно, изящно, бесполезно
По уставу — 20% прибыли по МСФО владельцам префов. За 2023-й прибыль 22 млрд — теоретически 32 рубля на акцию. Дивидендов нет. Схема: зарабатываем по МСФО, но платим только если позволяет стоимость чистых активов по РСБУ — а там нужная цифра оказывается нулевой. По обычке дивидендов нет с 2013 года. Ну и бизнес сейчас сложно назвать бизнесом, это преддефолтная компания состоящая из кубышки долгов.
10. ОГК-2 и Мосэнерго дочки Газпром Энергохолдинга
В 2023-м ОГК-2 провела допэмиссию ~44% капитала по закрытой подписке в пользу аффилированной структуры ГЭХ. Мосэнерго, ОГК-2 и ТГК-1 синхронно не утвердили дивиденды за 2024-й. Дочки Газпрома — а мы лишь статисты, а не акционеры.
$VTBR $MSNG $MTLRP $PIKK $IRAO $GAZP $VKCO $HYDR $ENPG $RUAL
#акции #черныйсписок
🔔 Серьёзные изменения в цене акций (6) 📈 Акции Эн+ ($ENPG) растут: +5.1% 📊 Объём торгов за день: 405,501,501 ₽ (3.8x от среднего за 30 дн.) 📈 Акции Мечел АП ($MTLRP) растут: +6.8% 📊 Объём торгов за день: 152,981,205 ₽ (2.6x от среднего за 30 дн.) 📈 Акции Русагро ($RAGR) растут: +5.4% 📊 Объём торгов за день: 810,866,663 ₽ (1.5x от среднего за 30 дн.) 📈 Акции Распадская ($RASP) растут: +5.5% 📊 Объём торгов за день: 104,511,264 ₽ (1.8x от среднего за 30 дн.) 📈 Акции РУСАЛ ($RUAL) растут: +8.3% 📊 Объём торгов за день: 5,056,590,484 ₽ (5.7x от среднего за 30 дн.) 📈 Акции Сегежа ($SGZH) растут: +5.7% 📊 Объём торгов за день: 246,277,598 ₽ (2.4x от среднего за 30 дн.)
📉 Рынок
Уверенный рост на фоне улучшения геополитики, ослабления рубля и отскока нефти. Индекс МосБиржи обновил недельный максимум и закрылся в хорошем плюсе. $MOEX $IMOEX
📊 Облигации
Индекс RGBI активно отскочил от трёхмесячного минимума, поддержав переход к восстановлению. $RGBI
📈 Лидеры дня
• ЮГК +8,32% $UGLD
• РУСАЛ +7,85% $RUAL
• Мечел-ап +6,75% $MTLRP
📉 Аутсайдеры
• МКБ −0,65% $CBOM
• Акрон −0,82% $AKRN
• ВТБ −0,50% $VTBR
🔍 В деталях
После сдержанного старта рынок ускорил рост в начале основной сессии. Индекс МосБиржи прибавлял более 2%, периодически переписывая недельные вершины. Ключевым драйвером я считаю заявления пресс-секретаря президента РФ: контакты с США продолжаются на постоянной основе, Россия остаётся открытой к переговорам, а конфликт может завершиться в кратчайшие сроки при выводе ВСУ с российских регионов. Это снизило геополитическую премию и дало повод для решительных покупок.
На мой взгляд, рынок ещё вчера продемонстрировал желание расти, несмотря на неоднозначные сигналы, а сегодня получил формальный повод. Если геополитика не ухудшится, а сырьевой и валютный факторы сохранятся, Индекс МосБиржи способен преодолеть сопротивление 2635 п. и направиться к следующей цели в районе 2650 п., где проходит нисходящее сопротивление.
Объём торгов вырос в полтора раза до 65,1 млрд руб., что я оцениваю как позитивный сигнал: ускорение роста сопровождалось всплеском активности, что повышает шансы на продолжение импульса в краткосрочной перспективе.
🏢 Корпоративные события
• ЮГК — возобновил уверенный рост после трёхдневной коррекции, переписав недельную вершину. Поддержала новость о повторных торгах по продаже госпакета.
• Полюс — в хорошем плюсе вместе с Селигдаром $SELG на фоне ослабления рубля, хотя золото скорректировалось после утреннего роста. $PLZL
• Норникель — резко ускорил отскок к максимумам с середины мая, все базовые металлы дорожают, рубль слабеет. $GMKN
• КАМАЗ — совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2025 г. из-за отсутствия чистой прибыли. $KMAZ
• Ставропольэнергосбыт — рекомендованы дивиденды 0,8279243 руб. на оба типа акций (доходность обычка ~19,5%, преф ~15%). $STSB $STSBP
• B2B-РТС — рекомендованы дивиденды за I квартал 5,19 руб. на акцию (доходность ~3,9%). $BTBR
• Лента — приобретает ООО «РФБ-Ритейл», владеющее сетью гипермаркетов О’КЕЙ. $LENT $OKEY (Об этом делал пост, ссылка будет в комментариях)
• Росимущество — объявило повторные торги по продаже госпакета ЮГК.
📌 Более развернутые мысли, логика сделок и идеи — в профиле. Поставь 👍, и не забудь подписаться, чтобы не потерять
