🧮 Крупнейший национальный авиаперевозчик Аэрофлот представил в пятницу свою финансовую отчётность по МСФО за 6 мес. 2025 года, а также провёл конференц-звонок. Событий много по этой компании, новостей много, поэтому располагайтесь поудобнее в вашем кресле - самое время их детально проанализировать.
📈 Начнём с того, что выручка компании за первое полугодие увеличилась на +10% (г/г) до 414,8 млрд руб. Такой результат обусловлен как ростом перевозок пассажиров, так и увеличением среднего чека. Комбинация таких факторов, как увеличение реальных доходов населения, в сочетании с открытием новых маршрутов, позволяет компании стабильно наращивать выручку двузначными темпами, и на графике ниже это прекрасно видно.
Из хороших новостей: Аэрофлот открыл дополнительные рейсы из ключевых городов России: Санкт-Петербург, Казань, Калининград, Уфа и Екатеринбург. И на конференц-звонке менеджмент отдельно подчеркнул, что это способствует оптимальной загрузке самолетов и повышает общую эффективность флота. Сам часто летаю, вижу отсутствие свободных мест, поэтому охотно в это верю.
📈 Взглянув на операционные метрики, можно заметить, что у компании продолжает расти пассажирооборот на международных линиях (+7,7% г/г), которые являются для эмитента высокомаржинальными. К слову, дальневосточный хаб не случайно нарастил пассажиропоток более чем в 1,5 раза - во многом такая динамика стала возможной благодаря активному освоению азиатских направлений.
📉 При этом ситуация в авиаотрасли остаётся непростой. Резкий рост расходов на персонал и аэропортовые сборы, а также снижение компенсационных доходов по топливу привели в итоге к сокращению скорректированного показателя EBITDA за 6m2025 на -29,4% (г/г) до 82,8 млрд руб.
📈 Аэрофлот активно пользуется стратегией валютного хеджирования, благодаря которой крепкий рубль оказывает позитивное влияние на итоговый финансовый результат компании. В том числе и благодаря этому чистая прибыль в отчетном периоде выросла на +75,7% (г/г), достигнув 74,3 млрд руб.
💼 Благоприятная курсовая динамика положительно отражается и на долговой нагрузке компании. Чистый долг за полгода сократился на -20% до 476 млрд руб., а соотношение чистого долга к EBITDA снизилось с 2,5х до 2,3х.
📣 На конференц-звонке прозвучало множество вопросов касательно страхового урегулирования авиапарка. На текущий момент уже с 209 самолетов снята двойная регистрация, ещё около 17 самолетов перейдут под страховое урегулирование во второй половине текущего года. Менеджмент компании подчеркнул, что это повысит гибкость компании при управлении флотом на международных линиях и фактически снимет юридические риски, связанные с иностранным флотом.
Что касается внутренних перевозок, то руководство подчеркнуло, что активно развивает Красноярский хаб, где оптимизация расписания позволяет максимально эффективно использовать флот и достигать высоких показателей загрузки кресел и доходности.
👉 Несмотря на эффект высокой базы, Аэрофлот ( $AFLT ), как мы видим, постепенно продолжает наращивать финансовые показатели, подтверждая эффективность своей бизнес-модели и статус №1 среди отечественных авиаперевозчиков. И хотя вызовы в авиаотрасли никуда не делись, Аэрофлот демонстрирует стратегическую гибкость, а заметное сокращение долга, освоение новых высокомаржинальных международных направлений и развитие хабов говорят о том, что компания постепенно адаптируется к новым реалиям, и даже начинает закладывать фундамент для будущего роста.
Давайте также не забывать, что в бизнесе Аэрофлота присутствует сезонность и традиционно самые сильные результаты наблюдаются в третьем квартале, поэтому с нетерпением буду ждать следующий квартальный отчет эмитента, который мы обязательно проанализируем вместе с вами!
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! И хорошей вам рабочей недели, друзья!
👉 Подписывайтесь на мой телеграмм-канал и будьте на шаг впереди рынка! У себя я публикую уникальный авторский контент, которого зачастую больше нигде нет!
📌 Всех с 1 Сентября 🤝 С Вами рубрика #на_неделе в которой вы узнаете о корпоративных событиях на нашем рынке 🇷🇺 Понедельник 01.09 🏦 Московская биржа опубликует объемы торгов за август 2025 г. $MOEX 🏪 ВОСА Ozon Holdings PLC; вопросы, связанные с редомициляцией $OZON 🛠 ВОСА ВсеИнструменты.ру; распределение прибыли/убытков, выплата дивидендов - 6 мес. 2025 г. (рекомендация СД 1,00 ₽) $VSEH Опубликованные данные за 29.08 ⛽️ Сургутнефтегаз: Отчетность по МСФО за 1п2025 $SNGS $SNGSP •Чистый убыток — 452.7 млрд ₽ (ранее 139 млрд ₽ прибыли) 🥇 ЮГК: Отчетность по МСФО за 1п2025 $UGLD •Выручка — 44.16 млрд ₽ (+29% г/г) •Чистая прибыль — 7.3 млрд ₽ (+53% г/г) ✈️ Аэрофлот: Отчетность по МСФО за 1п2025 $AFLT •Выручка — 224.6 млрд ₽ (+10% г/г) •Чистая прибыль — 47.4 млрд ₽ (+15.% г/г) ⛽️ Лукойл: Отчетность по МСФО за 1п2025 $LKOH •Выручка — 3.6 трлн ₽ (-19% г/г) •Чистая прибыль — 288.6 млрд ₽ (-52% г/г) 🏗 ПИК: Отчетность по МСФО за 1п2025 $PIKK •Выручка — 328.6 млрд ₽ против 264.7 млрд ₽ годом ранее •Чистая прибыль — 31.9 млрд ₽ против 40.8 млрд ₽ годом ранее 🏗 Самолет: МСФО 1П2025 $SMLT •Выручка: 170.9 млрд ₽ (на уровне прошлого года) •Валовая прибыль: 65.12 млрд ₽ (+5% г/г) •EBITDA: 52.1 млрд ₽ (+21% г/г) •Чистая прибыль: 1.84 млрд ₽ (-61% г/г) Всем удачи и зелёных портфелей 💼 #расту_сБАЗАР
📈 Индекс МосБиржи за август прибавил +6%, а с начала года остаётся почти в нуле (+0,2%). По итогам недели динамика около нуля. $MOEX $IMOEX
📉 Отчётность вышла плотным потоком — и, за редким исключением, мы видим падение прибыли, часто кратное. Особенно это заметно у нефтяников — сказался крепкий рубль.
💡 В такие моменты ценность проявляют «скучные» компании с устойчивыми моделями и дивидендами — именно они удерживают портфель на плаву.
💪 ЦБ добился своего: экономика остыла, ВВП замедлился, инфляция хоть и шатко, но придавлена.
⏳ До заседания по ставке осталось 2 недели. Рынок уже заложил –200 б.п. Если шаг будет меньше или ставка останется на 18% — для облигаций и акций это станет холодным душем. Базовый сценарий всё же предполагает цикл смягчения.
🏆 Основные корпоративные события августа
🔸 ЛУКОЙЛ — бумаги взлетели на +4,6% на планах погашения до 76 млн квазиказначейских акций.
$LKOH
🔸 Полюс — прибыль +20,5% г/г, скорректированная чистая прибыль –34% п/п; золото в $ подорожало на 40%. Совет директоров рекомендовал дивиденды ₽70,85.
$PLZL
🔸 Магнит — чистая прибыль –70% за 1П 2025, но в активах теперь «Азбука вкуса».
$MGNT
🔸 Мосбиржа — чистая прибыль 2К –23% г/г; процентные доходы падают, комиссия держится.
🔸 Сургутнефтегаз — убыток ₽453 млрд по РСБУ против прибыли ₽140 млрд годом ранее.
$SNGS
🔸 Газпром — прибыль –6% (₽983 млрд), приоритет смещён в Азию; обсуждается рост поставок в Китай по «Силе Сибири».
$GAZP
🔸 МГКЛ — совет директоров разрешил дочке «Команда МГКЛ» выкупить до 40 млн акций по цене до ₽2,49 за бумагу до конца 2026 года.
$MGKL
🔸 Промомед — выручка +82%, EBITDA +91%, чистая прибыль скорр. +106%.
$PRMD
🔸 РусГидро — выручка +13,7%, EBITDA +30,6%, прибыль +33,6% — сильный отчёт.
$HYDR
🔸 Fix Price — старт байбэка до 1% капитала (₽1 млрд).
$FIXP
🔸 Группа Астра — выручка +34%, EBITDA +28%, чистая прибыль –53% из-за сезонности.
$ASTR
🔸 Татнефть — чистая прибыль упала в 2,6 раза (₽58 млрд).
$TATN
🔸 РуссНефть — прибыль снизилась более чем втрое (₽11,8 млрд).
$RNFT
🔸 Мечел — приостановил выпуск нерентабельных продуктов из-за падения цен на уголь.
$MTLR
🔸 Аэрофлот — после хакерской атаки массово отменялись рейсы, утечки данных не зафиксировано. $AFLT
🌍 Макро и геополитика
🌐 Саммит Путина и Трампа на Аляске (15 августа) не дал договорённостей, но подарил рынку краткий импульс: индекс прыгал на +5%.
📉 ВВП России в 1П 2025 вырос всего на +1,2% (прогноз снижен Минфином до 1,5%).
💎 Алмазы — США смягчили запрет, разрешив импорт отдельных категорий до сентября 2025 г. На этом фоне акции АЛРОСА +5,5%. $ALRS
#новости #обзор #фондовый_рынок #аналитика #новичкам #базар #рынок
Сначала все говорили об облигациях — авторы в БАЗАРЕ буквально кричали о "переток средств" (https://finbazar.ru/post/c91a0aa4-f435-4ed0-a063-94742e3c164d) и не зря 📈 многие пересаживаются с вкладов на купонный доход, обсуждали доходности 13−20% и рекордные объёмы рынка облигаций, кто‑то даже радостно признался: «побочные эффекты» старых привычек обменяли на стабильные купоны Параллельно шуршали отчёты компаний и тут уже мнения расходились, но все читали строки внимательно — у $OZPH Озон Фармацевтика выросла выручка, но бумага упала в цене и в ленте писали о рекомендованных дивидендах, $AQUA Инарктика шокировала сильным провалом прибыли и аномальным объёмом торгов, а $LKOH Лукойл снова оказался в центре внимания из‑за байбека и движения цены, которое авторы обсуждали как маленькую мистерию рынка 📉 Были и радостные истории — $SMLT Самолёт показал, что продажи держатся, хотя чистая прибыль просела из‑за дорогих денег, а $AFLT Аэрофлот и $TRNFP Транснефть попали в серию утренних разборов. Авторы советовали не гнаться за каждой цифрой, а смотреть на структуру отчёта и свободный денежный поток, потому что одно дело — рост выручки, и совсем другое — как она переводится в деньги на счетах Отдельная тема — первички и облигационные выпуски: Selectel подготовил привлекательный выпуск с купоном около 16% и авторы хвалили сочетание качественной отчётности и приличного купона, у многих возникло желание закупиться на первичке и поспрашивать про риски, ведь надежность эмитента всё ещё в топе критериев 📝 Макрофон — инфляция, ключевая ставка и геополитика — снова в драйверах. В БАЗАРЕ обсуждали слова политиков и сигналы Минфина, которые влияют на ожидания по снижению ставки, а рядом с этим авторы обновляли дивидендные календари, предвещая привычный сентябрьский "дивидендопад" (https://finbazar.ru/post/125ea6f4-02a1-43f6-ba41-4a89faaa28ce) 😊 Трейдеры делились моментами — кто‑то отмечал крупные минутные объёмы в $GAZP Газпром и $LKOH Лукойл, кто‑то вспоминал про личные ловушки вроде "шопинг‑терапия" (https://finbazar.ru/post/c3d053b6-3ffc-4b4e-8d4e-aacb70655058) и предупреждал: эмоции стоят дороже проскальзываний на сделках 💬 Вкратце: день был про выбор между доходностью и риском, про отчёты, которые снова разгоняют дискуссии, и про ту самую ленточку рынка, где одни строят купонный доход, а другие ищут акции с неплохим шансом на отскок Пишите в комментариях, что вам интереснее: облигации или акции, и ставьте реакции
