В эту пятницу вечером информационное поле разорвала новость: лидер США анонсировал сделку по поставке российского дизеля на американский и мировой рынки.
Почему это произошло? Дизель у них на фоне ближневосточных конфликтов подорожал до исторических $6 за галлон, а на носу — промежуточные выборы. Нужно сбивать цены. Стоимость только одной партии в 3 млн тонн оценивается примерно в $4,5 млрд.
Давайте разбираться, кому это выгодно, а для кого может вылиться боком.
1️⃣ Как отреагировали на новость?
Рынок отреагировал мгновенно. В пятницу во время вечерних торгов акции наших нефтяных гигантов (ROSN, LKOH, SIBN) в среднем прибавляют +7%, а IMOEX взлетает выше 2400 пунктов впервые с конца июня.
Но главный нюанс в том, что покупки шли в основном со стороны розничных инвесторов, так как институционалы (проф. участники) вечером в пятницу уже не торгуют. Крайне интересно посмотреть, как поведут себя «умные деньги» в понедельник на открытии — поддержат ли эйфорию, или устроят жесткую распродажу, зафиксировав прибыль об эту самую розницу.
Но глобально: пока нефть дорогая и открываются такие рынки сбыта, экспортеры купаются в сверхприбыли.
2️⃣ В чем загвоздка? (Удар по нам)
Ради этой сделки власти сняли запрет на экспорт дизеля (который должен был действовать до 31 октября). Огромный поток солярки пойдет за рубеж, оголяя внутренний рынок России. У нас оптовые цены с февраля и так взлетели вдвое (пробив 100 тыс. руб. за тонну). Новый дефицит легко толкнет цены на бензоколонках вверх.
А дорогое топливо — это дорогая логистика абсолютно для всех товаров. Мы получаем мощный проинфляционный шок. А это — железобетонный повод в копилку ЦБ держать ключевую ставку высокой максимально долго.
3️⃣ Какие перспективы у рубля?
Казалось бы, придут огромные деньги — доллар должен падать. Более того, на фоне дорогой нефти Минфин уже увеличил объем ежедневных покупок валюты и золота в 5 раз! (С 7 октября по 6 ноября он скупает эквивалент 12,7 млрд руб. в день вместо 2,5 млрд). Теперь же в страну вольются еще $4,5 млрд живой валюты.
Но спешить "хоронить" доллар не стоит. Откройте проект Минфина по государственным займам на 2027–2029 годы: дефициты растут, занимать планируют по несколько триллионов в год. При текущей доходности длинных ОФЗ (около 17% годовых), если занять, например, 5 трлн рублей, бюджету придется отдавать почти 500 млрд в год только в виде процентов! И кто будет выкупать такие долги? Пока спасают банки, но их ликвидность тоже не бездонна.
Как государству закрыть эту долговую дыру, не включая печатный станок? Один из самых эффективных способов: изящно и потихоньку ослаблять национальную валюту. За бочку экспортного дизеля Минфин при «слабом» рубле получает гораздо больше рублей, которыми затем легко расплачивается по ОФЗ.
Что в итоге? Экстремальных скачков до 100-110₽ прямо завтра мы вряд ли увидим — огромные продажи валютной выручки и высокая ставка ЦБ сдерживают ракету. Но и крепкого рубля ждать не нужно (ослабление выгодно бюджету). Пока для нас просматривается комфортный коридор 80–85 рублей с перспективой плавной, контролируемой девальвации на долгосроке.
📌 Обзоры рынка, выбор активов и больше подробностей про мою инвестиционную недвижимость — в моем профиле. Буду рад подписке и 👍, если было полезно!
$IMOEX $MOEX $ROSN $LKOH $SIBN $SNGSP $TATN
Вчера на российском рынке произошло значимое событие - состоялся звонок Президентов России и США, после чего Минфин США по указанию Трампа выдал временную лицензию, разрешающую поставки российского дизельного топлива на мировые рынки. Срок действия лицензии - до 7 апреля 2027 года, то есть 6 месяцев.
После звонка Президент США с присущей ему экспрессией поспешил заявить об очередном достижении, представив ряд цифр в своем посте. Учитывая "любовь" Трампа к валидации цифр, первоначально возникло ощущение, что заявления опять могут разойтись с фактом, однако, затем Президент России и Александр Новак подтвердили опубликованные тезисы американского Президента. Ниже привел цитату Новака:
"Россия готова поставить дополнительный объем дизеля на рынок США, а также всем нашим партнерам, 300 тысяч тонн уже в октябре, с дальнейшим ростом поставок дизеля на экспорт до 500 тысяч тонн в ноябре и до 1 миллиона тонн в декабре. В перспективе объем может вырасти до 3 миллионов тонн в месяц".
Российский рынок обрадовался этим новостям и во главе с нефтегазовым сектором перешел к вертикальному росту. Однако, все действие проходило на вечерней сессии и перед выходными, поэтому профессиональные участники рынка смотрели на весь этот процесс со стороны, наслаждаясь бокалом вина в приятной компании где-то у камина и наблюдая как медленно опадает золотая листва с деревьев. Так что у нас появилась фора в размере двух дней до момента пока они вновь вступят в игру!
📊 Озвученные цифры - это много или мало?
Я оперативно нашел свежую инфографику по экспорту дизеля по итогам 2025 года в страновом разрезе от Visual Capitalist. Согласно агрегированным данным, российские поставки дизеля в 2025 году в среднем составляли 783 тыс. барр. в день. Сразу переведем баррели в тонны (для российской марки Urals 1 тонна = 7,28 барр.). Таким образом, Россия в 2025 году в среднем поставляла 107,6 тыс. тонн в день дизеля на экспорт.
Получается, что озвученные цифры 2,79, 4,65, 9,29 и 27,88 дней СТАНДАРТНОГО объема экспорта дизеля. Однако, к цифре 3000 тонн можно прийти только при определенных условиях.
⚠️ Какие могут быть препятствия?
Схема была бы идеальной, если бы все условия зависели исключительно от двух сторон (Россия и США), однако, в нашем случае присутствует третья сторона, которая создает значительные риски для исполнения заключенных договоренностей.
К слову, эта третья сторона, узнав о заключенной сделке, незамедлительно прервала переговоры и отменила второй день встреч с представителями США. А уже сегодня демонстративно показала, что соблюдать заключенные договоренности не планирует.
По этой причине вопросы связанные с выходом производства дизеля в РФ на прежние уровни, отгрузкой и логистикой с дальнейшей продажей в США, находятся в подвешенном состоянии.
Более того, Минфин США может досрочно аннулировать временную лицензию, если конфликт на Ближнем Востоке будет урегулирован.
Многие полагают, что это "крутятся шестеренки непубличного дипломатического трека", однако, на мой взгляд, все гораздо прозаичнее. Трамп решает свои проблемы с ростом цен на бензин, а Россия может получить протекцию от инфраструктурных рисков на несколько месяцев, восстановить заводы, создать резервы и неплохо заработать на экспорте, если он вновь выйдет на уровень 3 млн тонн в месяц, пока позволяет конъюнктура. То есть, это обычная win-win бизнес-сделка двух заинтересованных сторон.
Тем не менее, рынок заложил в озвученные договоренности слишком много оптимизма. Упрекать людей за это не стоит. Последнее время происходит очень много негативных событий, поэтому любой позитив на контрасте будет восприниматься гиперболизированно.
Однако, инвестору стоит сохранять трезвую голову, полагаться на расчеты, а не эмоции, а также не работать против тренда.
Например, я сейчас скорее смотрю на постепенную фиксацию прибыли в нефтегазовых компаниях, а не на открытие коротких позиций. Это опасно, так как рынок может быть иррациональным гораздо дольше, чем вы платежеспособным!
❤️ Надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии!
_____
👉 Подписывайтесь на мой Телеграм-канал, там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.
$LKOH $SIBN $ROSN $TATN $GAZP $FLOT $RNFT $SNGSP $NVTK $SNGS
#БАЗАРразбор
📍По теории ВиНЦ, цена акции смогла закрепится над уровнем 40.020 и достигла не только до осевой линии на уровне 40.570, о котором мы писали ранее, а сразу же дошла и пробила вторую желтую линию на уровне 41.865
📍Закрепится бумага не смогла над второй желтой линии ушла в коррекцию, достигнув первой желтой линии на уровне 41.255 и отскочила от неё
📍Если в ближайшее время не появится драйвер, то сомневаемся в закреплении над второй желтой линией, только если ретест её. При завершении восходящего цикла, а это закрепление под первой желтой линией будем ждать снижение к осевой линии на 40.570, где пересмотрим график
🔺Важно: Все инвестиционные решения принимайте самостоятельно, опираясь на собственный анализ и оценку рисков
Если вы в позиции — 👍
Если вы наблюдаете — 👎
Если планируете покупать — 🚀
Не ИИР
$SNGSP #инвестиции #трейдинг #акции #фьючерсы #фондовый_рынок #аналитика
На прошлой неделе сходила на офлайн конференцию, где слушала аналитиков и, конечно, делала заметки. Решила не оставлять их просто в телефоне, а собрать в один пост. Возможно, кому то тоже будет интересно посмотреть, какие идеи сейчас выделяют аналитики и на что обращают внимание. Сразу оговорюсь: ниже именно мнение аналитиков, а не мои рекомендации. Мне интереснее посмотреть на их аргументы и сравнить.
🍀 Какие сектора сейчас в фаворитах
В стратегии выделили три основных направления:
➕ нефтегазовый сектор
➕ финансовый сектор
➕ ИТ
А сами идеи разделили на три группы.
🔸 Дивидендные истории
• $LKOH ЛУКОЙЛ
• $TATN Татнефть
• $SBER Сбер
• $X5 X5
🔸 Истории роста
• $YDEX Яндекс
• $POSI Positive Technologies
• $OZON Ozon
• $T Т Технологии
• $FLOT Совкомфлот
🔸 Компании, где ждут улучшения финансовых показателей
• $GAZP Газпром
• $GMKN Норникель
• $VKCO ВКонтакте
Получается довольно интересная смесь: компании с дивидендами, истории роста и более рискованные идеи на восстановление.
🍀 Что меня особенно заинтересовало
Отдельно показывали ожидаемую дивидендную доходность на ближайшие 12 месяцев.
В числе лидеров:
• $SNGSP около 22,9%
• $X5 около 21,9%
• $BANEP около 20,8%
• $LKOH около 20%
Цифры выглядят очень привлекательно. Но здесь я бы не стала смотреть только на процент дивидендов. Высокая ожидаемая выплата сама по себе ничего не гарантирует. Важно понимать, за счёт чего она формируется и насколько компания вообще способна продолжать такие выплаты.
🍀 Совкомфлот vs Яндекс
Интересно было сравнение двух совершенно разных историй.
Совкомфлот
🔸 Целевая цена 110 ₽
🔸 Потенциал роста 37%
🔸 Ожидаемая дивидендная доходность 10%
Яндекс
🔸 Целевая цена 8 600 ₽
🔸 Потенциал роста 134%
🔸 Ожидаемая дивидендная доходность 6%
То есть аналитики предлагают смотреть на них практически с противоположных сторон. Совкомфлот больше про денежный поток и дивиденды. Яндекс больше про рост бизнеса и возможную переоценку акций. И мне как инвестору, который любит сочетать разные источники дохода, как раз интересен сам принцип такого разделения.
🍀 Лукойл vs Газпромом
Лукойл
🔸 Целевая цена 7 260 ₽
🔸 Потенциал роста 40%
🔸 Ожидаемая дивидендная доходность 19,6%
🔸 Чистый долг / EBITDA минус 0,2х
🔸 P/E 2026 4,0х
Получается сочетание сразу двух факторов: потенциальный рост котировки плюс высокий дивидендный поток. Для меня именно такие истории всегда интереснее, чем ставка только на рост цены.
Газпромом
Здесь уже совершенно другой кейс.
🔸 Целевая цена 168 ₽
🔸 Потенциал роста 74%
🔸 Ожидаемая дивидендная доходность 0%
То есть идея вообще не про дивиденды. Ставка делается на возможное восстановление стоимости компании. При этом на слайде указаны очень низкие мультипликаторы: P/E 1,3х и EV/EBITDA 1,8х. Получается классическая история: сейчас рынок оценивает компанию дёшево, а аналитики рассчитывают на изменение ситуации. Но потенциально высокая доходность здесь идёт вместе с гораздо большей неопределённостью.
🍀 И немного про макроэкономику
Отдельно показывали прогнозы по инфляции и ключевой ставке.
На 2026 год:
🔸 инфляция по прогнозу 7–7,5%
🔸 средняя ключевая ставка около 14,6%
На 2027 год:
🔸 инфляция 5–6%
🔸 средняя ключевая ставка около 13%
То есть быстрого возвращения к дешёвым деньгам аналитики пока не ждут. И вот эта часть мне кажется особенно важной. Потому что высокая ставка влияет практически на всё: стоимость кредитов, прибыль компаний, инвестиционную активность и привлекательность облигаций.
🍀 Мой главный вывод после конференции
Мне понравилось, что идеи не сводятся к одному сценарию. Есть компании для дивидендного потока. Есть истории роста. Есть компании, где аналитики ждут улучшения финансовых результатов. И есть макроэкономический фактор в виде всё ещё высокой ставки.
Я в своём портфеле тоже стараюсь не угадывать одну единственную идеальную историю. Мне гораздо спокойнее, когда разные части портфеля решают разные задачи. А прогнозы аналитиков воспринимаю именно как ещё одну точку зрения, которую можно добавить к собственному анализу.
Интересно, что из этих идей сейчас кажется вам наиболее интересным: дивиденды, рост или компании на восстановление?
Не ИИР
Пуля.
#БАЗАРразбор
Не ИИР (не индивидуальная инвестиционная рекомендация).
✅️ Еще больше полезной информации можно найти
в моем МАКС канале или Telegram канале
