В последнее время прямо тяжело им дается расти, зато легко падать).
• Срез недели: минус 7,95%;
• Срез месяца: минус 16,16%.
После появления Макса перспектив больше, но вот реализуются ли они финансово?)
• Срез недели: минус 3,1%;
• Срез месяца: минус 0,64%.
Давно не было тут всплесков роста и ликвидности).
• Срез недели: минус 18,92%;
• Срез месяца: минус 20,42%.
Нефтянку Трамп затопил).
• Срез недели: минус 1,86%;
• Срез месяца: минус 1,32%.
Давно очень давно не было хоть какого-то позитива для металлургов.
• Срез недели: минус 4,04%;
• Срез месяца: минус 8,76%.
Золото сейчас пристально следит за нефтью)
• Срез недели: минус 0,96%;
• Срез месяца: минус 0,12%.
Одна из немногих акций, которая сейчас более менее относительно в восходящем тренде.
• Срез недели: плюс 0,47%;
• Срез месяца: плюс 4,86%.
Ох, байбек по 350 звучит, как фантастический рассказ.
• Срез недели: минус 4,17%;
• Срез месяца: минус 20,89%.
❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️
ММВБ падает 3 месяца. А эти акции будто не получили уведомление. Российский рынок сейчас выглядит так, будто инвесторы дружно нажимают кнопку “спасите мои деньги”.
Индекс ММВБ 12 недель подряд закрывается в красной зоне, второй-третий эшелон размазывает, маржинколы, кровь, кишки. А всё, что без дивидендов, с долгами и вечными обещаниями “ну вот скоро бизнес вырастет”, рынок просто перестал прощать.
Но важный момент: падает не всё одинаково.
Когда рынок красный, особенно хорошо видно, где реально есть спрос, денежный поток, дивиденды или хотя бы внятный драйвер. Поэтому я собрал список бумаг, которые сейчас идут против рынка или хотя бы не разваливаются вместе с ним.
И нет, я не буду писать банальное: “ну Сбер, конечно”. Сбер и так все знают. Давайте интереснее.
Часть 1. Четыре бумаги, которые стоит держать на радаре
1. X5
X5 — это не ракета. Это история “рынок падает, а бумага растет против него”.
Компания сейчас в боковике около 2400–2500 ₽, но на фоне общего рынка это уже выглядит сильно. У бизнеса стабильный рост выручки, высокий ROE, плюс впереди дивиденд 245 ₽ на акцию.
Да, текущая жирная дивдоходность во многом разовая история из резервов, и ждать такие выплаты каждый год на автомате не стоит. Но сама логика понятная: защитный ритейл, живой денежный поток, дивиденды и бизнес, который не зависит напрямую от нефти, дронов и курса рубля.
Грубо говоря: если рынок лежит, а X5 просто стоит — это уже не слабость, а сила.
Я уже много раз писал о том, что наш рынок похож на минное поле — и на днях этот тезис вновь подтвердился.
Все началось со «всеми любимого» ВТБ, который расстроил инвесторов низкими дивидендами, а потом объявил об очередной допэмиссии. Его поддержали товарищи из Россетей и КАМАЗА, которые тоже решили допечатать немножко акций :)
С одной стороны, все эти истории вроде бы разные, но с другой стороны, они очень похожи друг на друга. Самое главное и основное — это высокая доля государства, долги (у ВТБ — слабая достаточность капитала) и низкая эффективность.
Хотя если подробнее разобраться в допке ВТБ, то цели у нее самые позитивные. Банк купит долю вWildBerries,что даст ему доступ к рекламной инфраструктуре и базе с 80 млн. клиентов. И начиная со следующего года это даст неплохой эффект.
Поэтому в банке обещают, что в будущем они обязательно увеличат дивидендные выплаты :) В теории так оно и есть, но как оно будет на практике — это очень большой вопрос. Потому что чуть что, руководство банка сразу же лезет в карман простых акционеров.
У КАМАЗА же все гораздо прозаичнее — спрос на грузовики падает, и бизнес несет большие убытки. Отсюда и бешеный рост долга, который достиг уже 262 млрд. рублей (ND/EBITDA = 23х!). Поэтому допка тут нужна, чтобы хоть как-то удержаться на плаву.
Немного иная ситуация в Россетях — с точки зрения «операционки» все хорошо, но гигантскийCapexсам себя не оплатит. В прошлом году на него ушло 600 млрд, а в этом — еще более 900 млрд! Компания как была, так и остается черной дырой для инвестиций.
Всех этих мин можно было избежать, ведь эти товарищи уже не первый раз проворачивают что-то подобное. Правда с ВТБ многие обожглись, в очередной раз поверив обещаниям руководства. Хотя давно пора запомнить, что допка в ВТБ — это классика (с).
И напоследок хочу обратить внимание на еще одну мину — компанию ВК с ее чудо-результатами. В свежем отчете указан рост крутойEBITDA, но нет ни слова о прибыли. А значит бизнес продолжает работать в минус, и в будущем будет новая допэмиссия. Еще одна классика рынка :)
🪙 Что хуже акций ВТБ?
ВТБ объявили допку и дивиденды к ней, или наоборот. Уже все об этом написали. Решил пойти немного дальше и посмотреть есть ли на российском рынке компании, которые ведут себя хуже ВТБ.
Такие компании есть.
За месяц. ВТБ в топе падения – 15 %. Хуже только Мечел, ВУШ, СФИ, ЮГК, Самолет, Русал. $VTBR
За год из индекса Мосибиржи таких около 14 компаний. Металлурги: Северсталь, ММК, НЛМК. Банки: БСП, Совкомбанк и т.д.
За 10 лет. ВТБ потерял 77 % капитализации. За 10 лет большая часть акций из индекса выросли, а те что не выросли, чаще всего за счет дивидендов смогли компенсировать свое падение. Но не всем это удалось.
Алроса – 62 процента за 10 лет.
ВК – 87 процентов. $VKCO
АФК – 47 процентов.
Эн+ - 48 процентов.
Юнипро – 47 процентов. Это лидеры падения.
То есть только ВК смогла обогнать ВТБ по степени отрицательного роста.
Как-то давно я уже писал, чтобы обходить индекс Мосбиржи иногда нужно просто не брать откровенно слабые и противоречивые компании.
Красные флаги: размытие через доп эмиссию, неэффективное управление – гос управление, иногда это могут быть санкции или кризис в отрасли, или просто «народное» IPO.
