💭 Рассматриваем кейс О’КЕЙ через призму трансформации бизнес-модели...
💰 Финансовая часть
🏪 Окей является слабым игроком в своем сегменте и практически всегда занимал эту позицию. Основу компании составляют гипермаркеты, которые продолжают снижать ее показатели, несмотря на небольшой рост выручки и снижение трафика.
📛 Выручка в I кв 2025 года снизилась на 0,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (после роста на 2,9% в предыдущем квартале). Во II квартале выручка вышла в небольшой плюс (+1,2%). Чистый долг вырос на 8,3 млрд рублей с начала года.
📊 За 2024 год общая выручка сети супермаркетов О'КЕЙ»и дискаунтеров ДА! выросла на 5,5%, достигнув отметки в 219,4 миллиарда рублей. Рост обусловлен увеличением чистой розничной LFL-выручки как в крупных магазинах формата «гипермаркеты», так и в дискаунтерах.
🧐 Валовая прибыль увеличилась на 7,9%, составив 51,4 миллиарда рублей, при этом валовая маржа достигла 23,4%. Это стало возможным благодаря эффективной работе с поставщиками и снижению уровня товарных потерь.
↗️ EBITDA (прибыль до уплаты процентов, налогов, износа и амортизации) показала значительный прирост — 20,3%, достигнув значения в 20,5 миллиарда рублей. Рентабельность по этому показателю возросла до 9,3%.
🆗 Особое внимание уделим дискаунтеру ДА!, чья совокупная выручка по результатам второго квартала продемонстрировала увеличение на 4,9%, достигнув отметки в 54,9 миллиарда рублей. По итогам полугодия этот показатель вырос на 3,8% относительно аналогичного периода прошлого года, составив 108,5 миллиардов рублей. Более заметный прирост показала розничная выручка, увеличившись на 11,2% и достигнув уровня 39,1 миллиарда рублей. Положительное влияние оказали такие факторы, как повышение LFL-продаж (демонстрирует динамику доходов в сравнимых торговых точках) на 9,4% и расширение розничной сети. Во втором квартале текущего года было открыто дополнительно три магазина.
🛣️ Редомициляция
👥 Акционеры компании на внеочередном собрании решили сменить юридический адрес компании с Люксембурга на Россию. После прохождения необходимых юридических процедур организация будет официально зарегистрирована в Калининградской области как международная компания публичное акционерное общество «О'Кей Груп». До завершения процесса перехода компания сохранит статус люксембургской структуры.
👨💼 По заявлению руководства, смена юрисдикции не повлияет на текущую работу розничных сетей и дочерних предприятий группы. Ранее сообщалось, что все существующие акции компании останутся действительными в новой структуре на прежнем основании один к одному.
📌 Итог
💣 Кредитоспособность компании сопоставима с показателями М.Видео, и риски здесь значительны, первые два квартала не дали улучшения ситуации. хотя наблюдалось улучшение показателей в прошлом году.
🧐 Дефолт маловероятен, хотя уровень задолженности высок, но компания способна справляться с обязательствами, фактически работая ради своих кредиторов. Примерно 100% или немного больше операционной прибыли направляется на уплату процентов по долгам.
😎 Переезд — важный фактор, но не может являться идеей. Хотя котировки, конечно, могут подскочить.
🎯 ИнвесВзгляд: Идеи здесь нет.
📊 Фундаментальный анализ: 🟰 Держать - оценивая перспективы компании в долгосрочной перспективе, становится ясно, что пока оснований для паники у инвесторов нет.
💣 Риски: ⛈️ Высокие - торговая сеть сталкивается с серьёзными финансовыми трудностями, связанными с накопившейся задолженностью. Сейчас это слабый игрок сегмента, который продолжает постепенно утрачивать свои позиции и влияние.
💯 Ответ на поставленный вопрос: Дискаунтер «ДА!» поддерживает материнскую компанию, демонстрируя стабильный рост продаж даже на фоне ухудшения общих финансовых результатов всей группы. Увеличение числа магазинов и динамика LFL-продажи позволяют компенсировать слабые результаты гипермаркетов.
⭐ Поддержите своими лайками.
$OKEY #OKEY #Окей #Ритейл #Дискаунтер #Бизнес #Торговля #Инвестиции #Финансы #Стратегия
🔔 Аномальные дневные объемы: 🚨 Аномальный дневной объем: Башнефть ($BANE) Объем: 155,787,918 ₽ (в 3.1 раза больше среднего) Изменение цены: ▲ 2.62% 🚨 Аномальный дневной объем: Циан ($CNRU) Объем: 1,378,837,799 ₽ (в 9.8 раза больше среднего) Изменение цены: ▲ 7.09% 🚨 Аномальный дневной объем: МТС-Банк ($MBNK) Объем: 393,328,272 ₽ (в 3.4 раза больше среднего) Изменение цены: ▲ 0.77% 🚨 Аномальный дневной объем: O'KEY ($OKEY) Объем: 10,562,180 ₽ (в 4.2 раза больше среднего) Изменение цены: ▲ 2.50% 🚨 Аномальный дневной объем: Сегежа ($SGZH) Объем: 1,104,767,814 ₽ (в 3.2 раза больше среднего) Изменение цены: ▲ 1.05%
🔔 Аномальные дневные объемы: 🚨 Аномальный дневной объем: O'KEY ($OKEY) Объем: 8,676,528 ₽ (в 3.6 раза больше среднего) Изменение цены: ▲ 3.41%
📌 Всем привет 🤝 С Вами рубрика #на_неделе в которой вы узнаете о корпоративных событиях на нашем рынке 🇷🇺 Пятница Мосбиржа устанавливает новый шаг цены по списку ценных бумаг, в том числе ао НоваБев Групп, ао ВИ .ру 🍾 $BELU 🛠 $VSEH 🏦 Мосбиржа установит новый размер стандартного лота для акций Сбербанк ао и Сбербанк ап $SBER $SBERP 🏦 Московская биржа отчитается об оборотах за июль 2025 г. $MOEX 🛡 $POSI - Positive Technologies опубликует финансовые результаты по МСФО за II кв. и 6 мес. 2025 г. Опубликованные данные за 31.07 🏦 Чистая прибыль ВТБ по МСФО за 6 месяцев 2025 г. выросла на 1,2%, до 280,4 млрд ₽ $VTBR Максимальный объем готовящейся допэмиссии ВТБ составит 1.264 млрд обыкновенных акций Открытая подписка. Также ВТБ может увеличить капитал в рамках допэмиссии на 63.2 млрд ₽ Дата, на которую определяются (фиксируются) лица, имеющие преимущественное право приобретения размещаемых ценных бумаг: . 👩⚕️ Мать и дитя: операционные результаты 1П2025 $MDMG Общая выручка: 19.26 млн ₽ (+22.2% г/г) 🏦 Мосбиржа: РСБУ 1П2025 $MOEX Чистая прибыль: 81.2 млрд ₽ (+19.7% г/г) 🛍 ОКЕЙ: РСБУ 1П2025 $OKEY Выручка: 108.5 млрд ₽ (+3.8% г/г) ⛽️ Новатэк: РСБУ 1П2025 $NVTK Выручка: млрд ₽ (+0.7% г/г) Чистая прибыль: 25.99 млрд ₽ (-75.9% г/г) 🏗 ПИК: РСБУ 1П2025 (если что, то ниже просто цифры, лучше смотреть МСФО) $PIKK Выручка: 34.2 млрд ₽ (+69% г/г) Чистая прибыль: 35.5 млрд ₽ (после прибыли в 2.6 млрд ₽ годом ранее) Не представили информацию: 💻 СД Яндекс; объявление дивидендов (предложение менеджмента 80₽ по итогам I полугодия) $YDEX 🎺 ВОСА ТМК; о реорганизации ПАО «ТМК» в форме присоединения; об увеличении УК путем размещения дополнительных акций $TRMK Всем удачи и зелёных портфелей 💼
