Недавно состоялась встреча Алексея Миллера и Алексея Мордашова — и это далеко не протокольное событие для галочки. За сухими формулировками пресс-релизов скрываются важные рыночные сигналы для тех, кто смотрит на российский рынок глубже сиюминутных котировок.
Вот что по-настоящему важно в этой новости для вашего портфеля:
Не «просто трубы», а технологический прорыв 🚀
Северсталь освоила производство труб, рассчитанных на рекордные 150 атмосфер для Газпрома. Это не рядовой продукт, а решение с высокой добавленной стоимостью, которое позволяет строить более мощные и эффективные газопроводы. Для инвестора это значит: стабильные долгосрочные контракты и высокие маржи.
Прямая дорога к «Силе Сибири — 2» 🗺️
Сама встреча и её содержание — это четкий сигнал рынку, что Северсталь является одним из ключевых претендентов на гигантские объемы поставок для этого мегапроекта. Учитывая его масштабы, это гарантирует загрузку мощностей компании на годы вперед.
Здоровая конкуренция как драйвер роста ⚔️
Ранее я писал, что Трубная Металлургическая Компания может стать драйвером экономики даже в сложное время, ведь надо делать новые трубы для нового газопровода.
Газпром оказался хитрее, он создает конкурентную среду, что заставляет всех игроков постоянно предлагать лучшие условия. Для Газпрома это плюс, компании в цепочке поставок газового гиганта вынуждены оставаться в тонусе, а Газпром на этом нехило экономит.
Сотрудничество «Газпрома» и «Северстали» — это яркий пример импортозамещения 2.0, где речь идет уже не просто о замене, а о создании передовых технологий внутри страны.
· Для Северстали $CHMF - прямой путь к росту выручки и EBITDA за счет продаж высокомаржинальной продукции и укрепление статуса стратегического партнера государства.
· Для Газпрома $GAZP - обеспечение своих критически важных проектов надежными и современными комплектующими, что снижает риски и издержки.
· Для ТМК $TRMK - появился конкурент, что снижает инвестиционную привлекательность компании. Она получит свой кусок от пирога, но лишь кусок, а не весь пирок.
Что делать? Следите за новостями по проекту «Сила Сибири — 2». Именно они станут главным катализатором для котировок всех трех компаний.
А вы следите за подобными корпоративными новостями? Считаете их полезными для принятия инвестиционных решений? Делитесь мнением в комментариях! 💬
Тикер: $TRMK
Текущая цена: 106.4
Капитализация: 111.9 млрд.
Сектор: #черная_металлургия
Сайт: https://www.tmk-group.ru/ir
Мультипликаторы (LTM):
P\E - убыток LTM
P\BV - 2.1
P\S - 0.23
ROE - убыток LTM
ND\EBITDA - 3.24
EV\EBITDA - 4.46
Активы\Обязательства - 1.1
Что нравится:
✔️
Что не нравится:
✔️выручка снизилась на 14.4% г/г (276.7 -> 237 млрд);
✔️отрицательный FCF -17.9 млрд против положительного +11.2 млрд в 1 пол 2024;
✔️чистый долг вырос на 14.6% п/п (256 -> 293.2 млрд). ND\EBITDA ухудшился с 2.82 до 3.24;
✔️нетто фин расход увеличился на 45.7% г/г (27.4 -> 39.9 млрд);
✔️убыток вырос на 78.9% г/г (-1.8 -> -3.2 млрд). Причины - снижение выручки и рост нетто финансовых расходов.
✔️слабое соотношение активов и обязательств (активы выше всего на 10%).
Дивиденды:
Согласно дивидендной политике производится выплата дивидендов в размере не менее 25% от годовой прибыли по МСФО, при условии, что при определении размера дивиденда будут приняты во внимание финансовые результаты, размер нераспределенной прибыли прошлых лет, капитальные затраты, доступность денежных средств из внешних источников, а также иные значимые факторы.
За 2024 год дивиденды не выплачивались. Почти наверняка такое же решение будет и по 2025 году.
Мой итог:
В операционном плане, в целом, нисходящий тренд, как минимум 1 полугодия 2022 года с небольшим всплеском в первой половине 2024. Объемы реализации трубной продукции снижены на 19.3% г/г (2214 -> 1786 тыс т) и на 10.1% п/п (1987 -> 1786 тыс т). Выручка году к году снизилась на близкую величину, а вот убыток вырос очень значительно. И это еще с учетом того, что компания в отчетном периоде получила дополнительных 12 млрд от курсовых разниц.
Помимо снижения операционных показателей на ТМК давит высокая долговая нагрузка. Чистый финансовый расход в 1.5 раза выше, чем операционная прибыль. FCF ушел сильно в отрицательную зону. Капитальные затраты хоть и снизились, но OCF в минусе (23.7 -> -8.6 млрд), так что ничего удивительного.
Второй квартал, скорее всего, будет еще хуже. Спрос на стальные трубы в РФ за 9 мес 2025 снизился на 13% г/г, что продолжит давить на операционные показатели. Экспортные продажи также просели. По словам гендиректора компании Сергея Чикалова: "ТМК в хороший год 1 млн тонн продавала заграницу. В этом году продадим 300 тыс. тонн, в основном это СНГ"
Ключевая ставка снижается очень медленно, так что процентные расходы также будут влиять на ухудшение финансовых показателей.
В октябре был всплеск котировок на фоне новости о том, что ТМК и Газпром подписали программу научно-технического сотрудничества на 2025–2030 г. и дорожную карту по использованию трубной продукции. Возможно, будет какой-то дополнительный спрос на продукцию компании от Газпрома в связи с их проектам "Сила Сибири 2" и "Союз Восток", но это все же вопрос какого-то не прям ближайшего будущего.
Из событий еще можно отметить решение ТМК о присоединении восьми ключевых дочерних компаний и переход на единую акцию. Для целей конвертации присоединяемых обществ будет проведена допэмиссия в размере 1 477 494 тыс. шт. акций. У несогласных с такой реорганизацией был проведен выкуп по цене 116.1 руб за акцию. И по информации СМИ ТМК уже продала больше половины выкупленных акций крупному инвестору по той же цене выкупа. Вряд ли эти изменения как-то сильно отразятся на результатах ТМК, но, возможно, получится сэкономить некоторые средства на оптимизации некоторых процессов, а также меньших затратах на ФОТ (если будут сокращения после реорганизации).
Пока в акциях компании делать нечего. Операционные показатели все слабее, долг растет и давит на финансовые результаты. Дивиденды по итогам года ждать не стоит. Да и в 2026 году компании в первую очередь надо будет заниматься погашением долга, так что и там выплат можно не дождаться. Ну и надо посмотреть отчеты после присоединения "дочек", оценить влияния этих изменения на результаты.
*Не является инвестиционной рекомендацией
Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу
📌 Инфляция в РФ с 28 октября по 5 ноября составила 0,11% против 0,16% неделей ранее, – Росстат. 📌 Годовая инфляция в РФ на 5 ноября замедлилась до 7,9%, следует из данных Росстата. 📌 ПАО «Акрон» зафиксировал значительный рост чистой прибыли по РСБУ, увеличив её в 2,6 раза до ₽38 млрд по сравнению с ₽14,7 млрд за аналогичный период предыдущего года. Выручка компании также продемонстрировала положительную динамику, увеличившись на 19% и достигнув ₽130,5 млрд (против ₽109,7 млрд годом ранее). 📌 Нефтетрейдер Gunvor отзывал свое предложение о покупке зарубежных активов «Лукойла». Сообщение об этом компания опубликовала в соцсети в X вскоре после заявления Минфина США, где говорилось о связях компании с Россией и о том, что Соединенные Штаты не выдадут Gunvor лицензию на ведение бизнеса. 📌 Лукойл столкнулся с необходимостью прекращения операционной деятельности в Молдавии с 21 ноября 2025 года в связи с введенными санкциями. Правительство Молдавии планирует выкупить часть активов компании для обеспечения непрерывной работы Кишиневского аэропорта, что свидетельствует о стратегической важности активов «Лукойла» для инфраструктуры страны. 📌 Дочерняя компания «Лукойла» Teboil столкнулась с экономическими трудностями в Финляндии, где первая АЗС, работающая под брендом Teboil, подала заявление о банкротстве. Компания Joroinen Etappi Oy, владеющая заправкой и имеющая оборот в €756 тыс. в прошлом году, функционировала с 1990 года, что указывает на влияние внешних факторов на финансовую устойчивость предприятия. 📌 В секторе электронной коммерции Ozon рассматривает возможность выплаты дивидендов по итогам девяти месяцев 2025 года в размере ₽143,55 на одну обыкновенную акцию. Дата закрытия реестра для получения дивидендов – 19 декабря 2025 года, а дивидендная доходность может составить 3,47%. 📌 ТМК продемонстрировала снижение финансовых показателей за 9 месяцев 2025 года. Чистая прибыль по РСБУ сократилась в 2 раза до ₽13,8 млрд по сравнению с ₽28,4 млрд в предыдущем году. Выручка также уменьшилась на 16,7% до ₽272,8 млрд (против ₽327,4 млрд годом ранее). 📌 Компания «Диасофт» рекомендовала выплатить дивиденды по итогам 9 месяцев 2025 года в размере ₽18 на одну обыкновенную акцию. Последний день покупки бумаг для получения дивидендов — 19 декабря 2025 года. Дивидендная доходность может составить 0,9%. 📌 АКБ «Авангард» планирует выплатить дивиденды по итогам 9 месяцев 2025 года в размере ₽16,1 на одну обыкновенную акцию. Дата закрытия реестра – 22 декабря 2025 года, дивидендная доходность оценивается в 2,36%. 🔥 Для любителей пассивного дохода (45 выплат за октябрь 😉): https://www.tbank.ru/invest/strategies/1a86a958-d29f-46ce-996c-9d90897fa9f3 Лайк 👍, благодарю за поддержку в виде подписки 👉 #Новости #Акции #облигации $AKRN $LKOH $OZON $TRMK $DIAS
1️⃣ СД Ozon $OZON рекомендовал дивиденды за 9 месяцев — 143,55₽ на акцию, всего 30 млрд ₽.
Решение связано с сильными результатами и снижением долговой нагрузки.
Реестр закроют 22 декабря, собрание — 10 декабря.
Это первый шаг компании к регулярным выплатам после многолетнего отказа от дивидендов.
2️⃣ Чистая прибыль Трубной металлургической компании (ТМК) $TRMK за 9 месяцев 2025 года по РСБУ упала на 51,4% — до 13,8 млрд ₽.
Выручка тоже снизилась — до 272,8 млрд ₽ против 327,4 млрд ₽ годом ранее, а валовая прибыль сократилась на 16,3%.
Продажи приносят меньше — прибыль от них рухнула почти на треть.
На фоне мирового спада и внутреннего охлаждения спроса трубный гигант переживает непростое время.
3️⃣ Эксперты считают, что Лукойл $LKOH сохранит выплаты дивидендов, но промежуточные могут быть ниже из-за срыва сделки по продаже зарубежных активов.
Эти активы приносили компании около 15% EBITDA, и их продажа должна была поддержать свободный денежный поток.
При базовом сценарии дивиденды могли бы составить 387₽ на акцию, но теперь прогноз снижен до 193₽.
Даже в стрессовом сценарии аналитики ожидают, что компания останется прибыльной и сохранит положительный денежный поток.
На фоне санкций и срыва сделки с Gunvor инвесторы видят риск снижения выплат, но уверены — дивидендная политика Лукойла, обещающая не менее 100% от скорректированного FCF, останется в силе.
4️⃣ СД "Диасофт" $DIAS рекомендовал дивиденды 18₽ на акцию за 9 месяцев 2025 года, что даёт доходность около 0,9%.
Реестр закроется 19 декабря, а окончательное решение примут акционеры 11 декабря.
Всего на выплаты направят 189 млн ₽. После новости акции просели на 1%.
Ранее компания уже выплатила 53,3₽ и 80₽ на акцию в марте и июле.
Теперь "Диасофт" меняет дивидендную формулу — вместо EBITDA основой станет EBITDAC, что может означать более осторожный подход к будущим выплатам.
5️⃣ "Яндекс Маркет" $YDEX запустил ИИ-агента, который помогает искать товары по фото и голосу.
Он создан на базе Alice AI, умеет сравнивать модели, давать советы и запоминать запросы, формируя персональные рекомендации.
По фото функция работает в бета-режиме, голосовое общение появится до конца года.
Агент сам задаёт вопросы и предлагает решения, а позже сможет напоминать о праздниках и подбирать подарки.
Это первый ИИ-помощник такого уровня среди российских маркетплейсов.
Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅
#мегановости #новости #инновации #цифра #энергия #рынок #дивиденды #прибыль #нефть #искусственныйинтеллект
