На таком рынке уже не то что покупать акции НоваБев Групп надо, но и начинать употреблять их продукцию. Это шутка, если что: употребление алкоголя вредит вашему здоровью, правда, вместе с этим драйвит выручку компании. О ней-то мы сегодня и поговорим, разобрав финансовый отчет компании за полный 2025 год и операционный за первый квартал 2026 года.
🍷 Итак, выручка Группы за отчетный период выросла на 10% до 149,3 млрд руб., чистая прибыль на 13% до 5,2 млрд. Прибыль на акцию взлетела на 39%, но тут магия бумажных переоценок представлена во всей красе. После прошлогоднего квазисплита компания «вернула» часть акций под свой контроль, и средневзвешенное количество в обращении сжалось со 113,4 млн до 91,4 млн. Меньше знаменатель - выше EPS.
А вот отгрузки за 2025 год просели на 2%, за первый квартал 2026 года на 5%. Это обусловлено, цитирую, плановой ассортиментной оптимизацией: компания последовательно выводит из оборота низкомаржинальные региональные марки, перераспределяя ресурсы в пользу более эффективных позиций.
📊 Количество магазинов ВинЛаб за 2025 год прибавило 134 шт. до 2175, EBITDA розницы подскочила на 22% до 12,1 млрд руб., а клуб лояльности перевалил за 10 млн участников. Однако рынок фокусируется на прошлогодней кибератаке, размытие после сплита и слабых отгрузках начала 2026 года, игнорируя рост рентабельность по EBITDA и валовой маржи до 14,2% и 36% соответственно, что лучше показателей многих ритейлеров.
На дивидендах стоит остановиться подробнее. Дивиденды за 2025 год составят 30 рублей на акцию, ориентируя нас на доходность в 7,9% (только финальные дивиденды дадут 2,8%). Однако аналитики уже закладывают на 2026-й выплаты в 30–40 руб., что сулит 8–11% доходности по текущим. Долговая нагрузка при этом растет (+17,2% до 41,6 ярдов), но ее соотношение к EBITDA все еще приемлемое - 2x.
🍷 Потенциальный драйвер - возможное IPO ВинЛаба. Сеть уже приносит 60% выручки и почти половину EBITDA Группы. «Выделение» заставит рынок наконец оценить розницу по достоинству и помочь раскрыть внутреннюю стоимость бизнеса. НоваБев сейчас оценивается в среднем по рынку. Стоит обратить внимание, что большинство скриннеров берут для расчета 126 млн акций, в то время как прибыль и дивиденды распределяются на 91,4 млн. С этим учетом мультипликаторы выглядят уже привлекательно.
Бизнес НоваБев улучшает ряд финансовых показателей. Если общий вектор его развития сохранится, а ключевая ставка продолжит свое снижение, то на фоне стабильных дивидендов и результатов можем увидеть разворот и в акциях. Правда для этого нужен приток ликвидности в рынок. В текущих обстоятельствах ждать этого не стоит, поэтому идею по НоваБев я бы охарактеризовал, как «спящую». Еще вернемся к ней в будущем.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
♥️ Ставь лайк, если нравятся мои аналитические разборы компаний. С ними вам гораздо проще будет ориентироваться в этом безумном рынке.
Дивиденды – это одна из основ пассивного дохода. Перед тем, как добавлять акции компании в портфель, необходимо понимать, какие дивиденды она заплатит.
Кто-то предсказуем с дивидендами, как например, Сбер или МТС, а кто-то наоборот – отменяет дивиденды или снижает их по разным причинам, например:
• Новабэв снизил рекомендацию по дивидендам, что стало шоком для рынка, и акции упали на -5%
• ВТБ объявил дивиденды по нижней границе, хотя все ждали выше, такая же история и с Россети Центр
• ЛСР единственный среди застройщиков выплатит дивиденды
👉 Чтобы быть в курсе всех выплат, я ещё месяц назад подготовил для вас специальную табличку, где отображена дивидендная доходность всех компаний в 2026 году.
✅ Обновлено: 27.05.2026 20:45 мск
👉 Ссылка на табличку
Пользуйтесь 🤝
ВТБ преподнес инвесторам очередной сюрприз, после чего настроение рынка еще больше ухудшилось.
В итоге индекс упал ниже отметки в 2600 пунктов — с одной стороны, это увеличило потенциал акций, но с другой стороны, хотелось бы, чтобы этот потенциал наконец реализовался :)
Поэтому я продолжаю обновлять список с лидерами прогнозов. Как и в прошлые разы, в мою подборку попали бумаги, которые имеют более четырех рекомендаций, а их потенциал роста (средний прогноз через 12 месяцев) — наиболее высокий.
🔖 Хэдхантер. Покупать 12/12, потенциал +49%
Покупка этих акций — это прямая ставка на оживление экономики. Кое-какие подвижки к этому уже появились, ведь в апреле индекс ХХ снизился с 11,4 до 10,3 пунктов. Хотя даже на дне цикла компания остается кэш-машиной и дает 12-13% дивидендами.
🏦 Т-Технологии. Покупать 12/13, потенциал +54%
Лидер по росту доходности и по рентабельности среди банков. Его оценка выше средней по сектору (P/B = 1,3х), но эта премия выглядит оправданной. Вообще, эта идея кажется «беспроигрышной» — и такие случаи меня немного смущают :)
🍏 Лента. Покупать 8/8, потенциал +55%
После слабого отчета акции поползли вниз, а их потенциал увеличился. Несмотря ни на что, компания остается крепкой — главное поработать с эффективностью, чтобы ROE вернулся к прежним значениям. При этом ее оценка вновь самая дешевая в секторе.
🔌 ИнтерРАО. Покупать 9/9, потенциал +57%
Вечно «недооцененная» компания, которой год за годом рисуют высокий потенциал. Чтобы эта рекомендация наконец сработала, нужно увеличение нормы выплат до 50%. Но глядя на Capex становится понятно, что в ближайшее время это маловероятно.
🐟 ИНАРКТИКА. Покупать 5/6, потенциал +57%
Уникальный бизнес, в котором реализовалось сразу несколько рисков (отсюда и падение котировок). Если же мора рыбы больше не будет, то потенциал тут и правда хороший. Однако напрягает, что крупные владельцы избавились от своих пакетов.
💊 Промомед. Покупать 6/7, потенциал +57%
Отчет за прошлый год был крутым — выручка выросла на 75%, а EBITDA — на 86%. Прогнозы на этот год чуть слабее (рост +60%), но это все равно быстрее сектора в целом. Отсюда такой высокий потенциал, осталось лишь оправдать эти прогнозы :)
💊 ОзонФарма. Покупать 9/10, потенциал +58%
Бизнес растет средними темпами, но и оценку нельзя назвать дорогой (P/E = 8x). При этом в будущем есть несколько драйверов — завершение периода Capex, рост мощностей и снижение процентных расходов. С прицелом на год вперед эта история выглядит довольно неплохо.
🍷 НоваБев. Покупать 7/8, потенциал +96%
Казалось бы, весь негатив уже был отыгран, но бумаги продолжают катиться вниз. Все дело в том, что появился еще один фактор — с 1 июля меняется схема оплаты акциза, что ухудшит оборотный капитал. История разовая, но скажется на дивидендах.
🖥 Аренадата. Покупать 5/5, потенциал +98%
Сохраняет статус «компании роста», показав рост прибыли на 52%. При этом оценка компании не выглядит дорогой, но есть сомнения, сможет ли она и дальше показывать подобные темпы. Все-таки в отчете была разовая покупка, которая искажает общую картину.
Напоминаю, что к любым прогнозам нужно относиться осторожно — это лишь повод для раздумий, а не руководство к действию :)
📉 Акции Novabev Group ($BELU) падают: -5.2% 📊 Объём торгов за день: 45,566,165 ₽ (0.3x от среднего за 30 дн.)
🔔 Серьёзные изменения в цене акций (10) ⏬ Акции Novabev Group ($BELU) достигли годового минимума 📊 Объём торгов за день: 193,330,152 ₽ (1.4x от среднего за 30 дн.) 📉 Акции Эталон ($ETLN) падают: -5.5% 📊 Объём торгов за день: 32,423,164 ₽ (1.0x от среднего за 30 дн.) 📉 Акции ГТМ ($GTRK) падают: -5.8% 📊 Объём торгов за день: 12,904,912 ₽ (2.8x от среднего за 30 дн.) 📉 Акции КАМАЗ ($KMAZ) падают: -5.5% 📊 Объём торгов за день: 43,305,840 ₽ (3.2x от среднего за 30 дн.) 📉 Акции МВидео ($MVID) падают: -6.2% 📊 Объём торгов за день: 115,972,163 ₽ (2.4x от среднего за 30 дн.) ⏬ Акции Positive Technologies ($POSI) достигли годового минимума 📊 Объём торгов за день: 480,689,490 ₽ (2.4x от среднего за 30 дн.) 📉 Акции Софтлайн ($SOFL) падают: -5.7% 📊 Объём торгов за день: 120,720,045 ₽ (3.2x от среднего за 30 дн.) 📉 Акции Whoosh ($WUSH) падают: -8.5% 📊 Объём торгов за день: 1,415,647,827 ₽ (6.1x от среднего за 30 дн.) ⏬ Акции ЯТЭК ($YAKG) достигли годового минимума 📊 Объём торгов за день: 790,554 ₽ (0.7x от среднего за 30 дн.) 📉 Акции GloraX ($GLRX) падают: -7.6% 📊 Объём торгов за день: 44,218,659 ₽ (2.1x от среднего за 30 дн.)
