💭 Изучим причины падения интереса к акциям и выясним, стоит ли держать деньги в акциях ТГК-14...
💰 Финансовая часть (1 п 2025)
📊 Выручка — 10,8 млрд, рост на 14% к аналогичному периоду 2024 года. Чистая прибыль сократилась с 619 млн до 420 млн за аналогичный период 2025 года. Причинами снижения прибыли стали рост себестоимости производства и значительное повышение процентных выплат по привлеченным средствам.
💳 Краткосрочные обязательства растут быстрее, составляя почти половину всех пассивов. Долгосрочные обязательства также существенно возросли, преимущественно за счет привлечения долгосрочных заимствований. Общее соотношение долга и собственных средств ухудшается.
⚡ ТГК-14 выиграла конкурс на строительство новой электростанции мощностью 65 МВт на Улан-Удэнской ТЭЦ-2. Общий объем вложений в этот проект оценивается в 26,3 млрд рублей, завершение которого запланировано на декабрь 2028 года. Возврат вложенных средств обеспечивается повышенной ставкой тарифов. Все необходимые соглашения уже подписаны.
🥸 Кроме того, предприятие реализует ряд других значимых инвестиционных инициатив, включая реконструкцию оборудования на Читинской ТЭЦ-1, планируемую к завершению между 2025 и 2029 годами. Общая сумма инвестиций на ближайшие четыре года составляет приблизительно 17,6 млрд рублей.
💸 Дивиденды /🫰 Оценка
🤔 В ближайшее время, пока продолжается процесс модернизации и сохраняется высокая долговая нагрузка, чистая прибыль компании, скорее всего, будет находиться в диапазоне 1–1,5 миллиарда рублей в год. Исходя из этого, показатель цена/прибыль (P/E) оценивается примерно в 10х, что считается завышенным. Более того, поскольку свободный денежный поток будет направлен преимущественно на финансирование капитальных вложений (CAPEX) и обслуживание долговых обязательств, выплата дивидендов в ближайшем будущем представляется маловероятной.
⚖️ Юридические проблемы
📛 Совладельцы ПАО ТГК-14, Константин Люльчев и Виктор Мясник, были задержаны 29 мая по обвинению в мошенничестве в особо крупном размере. Уголовное дело возбудили правоохранительные органы Забайкальского края на основании проверок ФСБ, прокуратуры и полиции. Люльчева, занимавшего пост председателя совета директоров и акционера компании, задержали в аэропорту Читы при попытке выезда за рубеж. Мясника, также члена совета директоров и экс-вице-губернатора Приморья, арестовали в столице. По версии следствия, обвиняемые искусственно завысили тарифы, нанеся ущерб на сумму около 10 миллионов рублей, пострадавшими стали предприятия корпорации Ростех.
📌 Итог
👌 Сейчас финансовое положение компании относительно стабильное, но наблюдается снижение чистой прибыли, что увеличивает долговую нагрузку. Но показатели компании в ближайшие годы ожидаются с ухудшениями показателей из-за значительного объема капитальных вложений, что приведет к отрицательному свободному денежному потоку (FCF). Вероятно, придется прибегнуть к дополнительному привлечению денежных средств посредством выпуска облигаций для покрытия необходимых капитальных расходов (CAPEX), что увеличит уровень долгового бремени.
😎 Компания активно инвестирует в развитие инфраструктуры и ресурсов хватает для обслуживания своего долга и осуществления инвестиционных планов. Важно отметить, что деятельность компании сосредоточена в стабильно функционирующем коммунальном секторе.
👨⚖️ Задержание совладельцев с подозрением в мошенничестве добавляет неопределённости.
🎯 ИнвестВзгляд: Идеи здесь нет.
📊 Фундаментальный анализ: ⛔ Продавать - снижение показателей в финансовой части, завышенные форвардные мультипликаторы не дают повода для другой оценки.
💣 Риски: ⛈️ Высокие - юридические сложности, растущий долг, зависимость от государственного регулирования тарифов создают высокий уровень риска.
💯 Ответ на поставленный вопрос: Масштабные инвестиционные проекты требуют значительных финансовых вливаний, что негативно отражается на финансовой части.
️👇 Обходите стороной или верите в компанию?
$TGKN #TGKN #инвестиции #анализ #ТГК14 #Энергетика #Инвестиции #Финансы #Акции #Экономика
📌 Совет директоров ММЦБ рекомендовал выплату дивидендов по итогам первого полугодия 2025 года в размере 5 рублей на одну обыкновенную акцию. Дата закрытия реестра для получения дивидендов (последний день покупки бумаг) назначена на 26 сентября 2025 года. Ожидаемая дивидендная доходность оценивается в 4,07%. 📌 $YDEX IT-корпорация «Яндекс» диверсифицировала свою деятельность, запустив страховой сервис «Яндекс Забота». Данный сервис функционирует в качестве агента, реализуя страховые продукты в секторах услуг, развлечений, электронной коммерции и транспорта. В частности, в сервисе «Яндекс.Такси» введено краткосрочное ОСАГО сроком от одного дня, в «Афише» – гарантия возврата стоимости билета, в «Маркете» – страхование техники от негарантийных случаев, а в «Доставке» – расширенная компенсация за повреждение отправлений. 📌 $FEES Группа «Россети» определена ответственной за реализацию проекта по созданию систем накопления электроэнергии общей мощностью до 350 МВт. Целью проекта является устранение дефицита электроэнергии в южных регионах России. Ввод накопителей в эксплуатацию запланирован на 1 июля 2026 года. Финансирование проекта будет осуществляться за счет целевой надбавки к тарифу на передачу электроэнергии в течение пятилетнего периода, с 2026 по 2031 год. 📌 $NKHP Согласно данным отчетности по РСБУ, чистая прибыль «Новороссийского комбината хлебопродуктов» за первое полугодие 2025 года составила 0,885 млрд рублей, что на 71,5% ниже показателя за аналогичный период предыдущего года (3,11 млрд рублей). Выручка компании сократилась в 2,6 раза, достигнув 2,1 млрд рублей против 5,4 млрд рублей годом ранее. 📌 В соответствии с отчетностью по МСФО, чистая прибыль «Интер РАО» за первое полугодие 2025 года увеличилась на 4,3%, достигнув 82,9 млрд рублей по сравнению с 79,5 млрд рублей за аналогичный период прошлого года. Выручка компании продемонстрировала рост на 12,4%, составив 818,1 млрд рублей против 728 млрд рублей годом ранее. 📌 $CARM SmartTechGroup осуществила ребрендинг своей дочерней микрофинансовой компании «КарМани», переименовав её в МФК «ПСБ Финанс». Компания функционировала под брендом CarMoney с 2016 года. В сентябре 2024 года SmartTechGroup и ПСБ анонсировали стратегическое партнерство, предусматривающее запуск совместной платформы автокредитования. 📌 $FIXP Сеть магазинов Fix Price расширила своё присутствие до 7 500 торговых точек. С начала 2025 года было открыто более 330 новых магазинов. 📌 Совет директоров «Яндекса» установил цену размещения акций в рамках программы долгосрочной мотивации на уровне 4393 рубля за одну акцию. Компания планирует эмиссию до 3,7 млн акций по закрытой подписке в пользу ООО «ЕСОП СПВ», выступающего оператором данной программы мотивации сотрудников. Окончательное количество размещаемых акций будет определено на основании заявок сотрудников на исполнение опционов. 📌 $TGKN Чистая прибыль ТГК-14 по РСБУ за первое полугодие 2025 года составила 420,3 млн рублей, что на 32,2% ниже показателя за аналогичный период прошлого года (619,5 млн рублей). Выручка компании выросла на 14,9%, достигнув 10,8 млрд рублей против 9,4 млрд рублей годом ранее. Лайк 👍, подписка 👉 #Новости #Обзор #Акции #Облигации #экономика
Котировки индекса большую часть дня пребывали в минусе, но к вечеру удалось выбраться в плюс. Рост российского рынка поддержали слова министра финансов США, назвавшего встречу на Аляске "прелюдией" к новым переговорам. Однако накануне он предупредил: если саммит лидеров РФ и США пройдет неудачно, Вашингтон готов ужесточить санкционное давление на Москву и ее союзников.
Дополнительным позитивом выступило заявление Трампа о том, что он не планирует вводить новые санкции против России и делает ставку на дипломатическое урегулирование. Также президент Америки не исключил рассмотреть идею сокращения численности сил США в Европе ради желаемого результата.
Судя по всему, США активно добиваются урегулирования военного конфликта, но остается неясным, на какие уступки готова пойти Россия — как в территориальных вопросах, так и в вопросе легитимности украинской власти.
По некоторым данным, Путин может предложить временное прекращение боевых действий в качестве жеста доброй воли, чтобы, как минимум, избежать новых санкций, а как максимум — дождаться смены власти на Украине и получить более лояльного переговорщика для заключения мира.
Встреча Путина и Трампа состоится сегодня в 22:00 мск на Аляске. Центральной темой станет урегулирование украинского кризиса, нормализация отношений и снятие санкций с России.
Переговоры начнутся с личной беседы президентов, затем к обсуждению присоединятся делегации, а завершится всё совместной пресс-конференцией. Однако вряд ли конкретные итоги станут известны до закрытия основной торговой сессии. Скорее всего, реакция рынка последует уже на следующий день в субботу — сессия выходного дня:
• 09:50–10:00 мск — аукцион открытия
• 10:00–19:00 мск — торговый период.
Ценовые границы будут ограничены плюс-минус 3% от последней текущей цены пятницы. Это касается не только субботы, но и воскресенья. То есть, если уже в субботу цена акции упрется в свой верхний или нижний потолок, в воскресенье он по-прежнему будет действовать.
Рынку нужны не расплывчатые обещания, а конкретные договоренности. Минимум – четкие сроки следующих раундов переговоров. Оптимальный вариант – публикация хотя бы предварительной "дорожной карты" с базовыми принципами урегулирования.
Учитывая масштаб подготовительной работы, сомневаюсь, что стороны ограничатся просто обменом мнений – должны проступить хотя бы контуры будущих компромиссов, особенно по самым болезненным территориальным вопросам. В против случае, вовремя выйти из стремительно дешевеющих инвестиционных активах удастся единицам.
На остатках утреннего позитива есть желание закрыть часть позиций, которые не готов переносить через выходные. Слишком многое сейчас стоит на кону – ставки высоки, а риски непредсказуемы.
📍 Из корпоративных новостей:
ТГК-14 РСБУ 1п 2025г: Выручка ₽10,81 млрд (+14,5% г/г), Чистая прибыль ₽0,42 млрд (-32,1% г/г)
Яндекс СД определил цену допэмиссии акций для реализации Программы мотивации в размере 4393₽
Газпром - Монголия, РФ и КНР могут вскоре провести переговоры по проекту Сила Сибири 2
Русал экспорт алюминия по железной дороге в январе-июле 2025г вырос на 27% г/г до 2,1 млн т
Интер РАО чистая прибыль по МСФО в 1п 2025г составила 82,9 млрд руб. против 79,54 млрд годом ранее
• Лидеры: РусАгро $RAGR (+3,93%), Русал $RUAL (+3,46%), Роснефть $ROSN (+3,33%), Ozon $OZON (+2,63%).
• Аутсайдеры: Займер $ZAYM (-2,98%), ТГК-14 $TGKN (-2,96%), ТГК-1 $TGKA (-2,32%), Ростелеком $RTKM (-1,97%).
15.08.2025 - пятница
• $HEAD - Хэдхантер финансовые результаты за II кв. 2025 г.
• $RASP - Распадская финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2025 г.
• $SVCB - Совкомбанк финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2025 г. (15:00 мск)
✅️ Переходи в мой профиль и подписывайся на блог, чтобы не пропустить следующие посты.
#акции #аналитика #новости #обучение #трейдинг #дивиденды #инвестор #инвестиции #новичкам
'Не является инвестиционной рекомендацией
⚡ИНТЕРЕСНЫЙ РАСКЛАД ⚡ #новости
14.08.2025
🇷🇺 Завтра Анкоридж станет точкой пересечения двух политических орбит. Трамп, не изменяя себе, уже прикинул шансы — 25% на то, что разговор с Путиным закончится ничем. Перемирие "с ходу" он не обещает, но и двери не захлопывает.
В Москве же подчеркивают: визит Уиткоффа прошёл результативно — именно он стал мостиком к встрече.
Останется ли после встречи в новостях слово "прорыв" или всё сведётся к привычному "стороны обменялись мнениями"... ?
🔷️ Саммит Россия-США в Анкоридже стартует 15.08 примерно в 11:30 по местному времени (22:30 мск)
Встреча начнется с беседы Путина и Трампа в формате тет-а-тет с участием переводчиков. Затем состоятся переговоры в составах делегаций "5 на 5"
🔷️ ЦБ: внешний долг РФ по состоянию на 01.07.2025 г. составил $323 млрд, увеличившись с начала года на $32,2 млрд, или на 11,1%
🔷️ Власти могут задним числом изменить топливный демпфер для выплат нефтяникам в августе
🔷️ СД НОВАТЭКа 21.08 решит по дивидендам $NVTK
🔷️ ЭЛ5-Энерго 15.08 опубликует отчетность за 6 месяцев 2025 г. по РСБУ
🔷️ Совкомфлот 15.08 опубликует финрезультаты за 2 кв. 2025 г. $FLOT
🔷️ Индия и Россия готовят переговоры о расчетах в рупиях
🔷️ СД Яндекса определил цену размещения дополнительных акций в 4393 руб./шт. $YDEX
🔷️ ВТБ стал уполномоченным банком в сфере жилищного строительства в Крыму $VTBR
🔷️ Правительство РФ обнулило нормативы обязательной репатриации и продажи валютной выручки экспортерами
🔷️ НКХП получил по РСБУ за 1 полугодие 2025 г. чистую прибыль в 0,88 млрд руб.
🔷️ Суд запретил Citibank судиться с Т-банком за рубежом
🔷️ "Россети" обсуждают вопрос о технологическом партнере по проекту накопителей энергии на юге РФ
🔷️ Экспорт алюминия Русалом по ж/д в январе-июле 2025 г. вырос на 27% г/г до 2,1 млн т
🔷️ Губернатор Гладков: «Агро-Белогорье» (Русагро) потеряло более 1 млрд руб. из-за обстрелов $RAGR
🔷️ Ключевые активы "Сегежа Групп" в Сибири по итогам 1 полугодия 2025 г. вышли на 100% загрузку, удвоив выпуск и отгрузку топливных древесных гранул $SGZH
🔷️ В России снизилась доля рассрочек на первичном рынке жилья
🔷️ Fix Price расширился до 7500 магазинов: с начала года открыто более 330 торговых точек
🔷️ МФК CarMoney сменит название на "ПСБ Финанс" $CARM
🔷️ Еврокомиссия: ЕС планирует принять 19-й пакет санкций против России в сентябре
🔹️ЕС не намерен смягчать антироссийские санкции в случае перемирия в рамках урегулирования на Украине - представитель Еврокомиссии
🔷️ ТГК-14 получила по РСБУ за 1 полугодие 2025 г. чистую прибыль в 0,42 млрд руб. $TGKN
🔷️ «Кифа» третий раз за 2 месяца меняет ожидания по сроку IPO на Мосбирже
🔷️ "Славнефть" в I полугодии получила 34,5 млн руб. чистого убытка по РСБУ
🔷️ ЦБ установил факты неправомерного использования инсайдерской информации членом СД ПАО "Ашинский метзавод" М. Папкиным при совершении операций с акциями компании
🔷️ ЦБ: профицит торгового баланса РФ в январе-июне 2025 г. уменьшился на 19,2% до $57,3 млрд
🔷️ «Х5» раскрыла расходы на компенсацию для нидерландской X5 Retail Group N.V.: около 45 млрд руб. В итоге чуть меньше 10% акций X5 теперь казначейские $X5
🔷️ С 2026 года в России хотят ввести ограничение на оформление микрозаймов — гражданам запретят брать более одного займа на руки
🔷️ Яндекс представил агентский страховой сервис "Забота"
🔷️ ФНС раскрыла методику оценки финасостояния компаний
🔷️ Владелец Sokolov продал компанию частному инвестору (покупатель - А. Пак)
В Sokolov назвали IPO одним из возможных сценариев после смены собственника
🔷️ "Озон Фармацевтика" проинвестировала 2 млрд руб. в рамках строительства 2-го и 3-го заводов в ОЭЗ "Тольятти" $OZPH
🔷️ "Камаз" представил беспилотный грузовик "Маяк-2"
🔷️ Чистая прибыль ПАО "Интер РАО" по МСФО в I полугодии выросла на 4,3% по сравнению с аналогичным периодом 2024 г., до 82,9 млрд руб. $IRAO
Ставьте 👍
#обзор_рынка
©Биржевая Ключница
