SGZH
SGZH
Описание
Segezha Group — ведущий вертикально-интегрированный производитель бумажной упаковки и лесопромышленной продукц...
1️⃣ СД АФК "Система" $AFKS рекомендовал не платить дивиденды за 2024 год.
Компания получила убыток 11 млрд ₽ по МСФО.
Собрание акционеров — 27 июня.
2️⃣ Совкомфлот $FLOT в I квартале 2025 ушёл в убыток 393 млн $ (год назад была прибыль 216 млн $
EBITDA — 105 млн $
Выручка упала вдвое, чистый долг — 52 млн $
Денежный поток остаётся положительным.
Аналитики ждут улучшения во II квартале.
Компания сильна, несмотря на санкции и падение ставок.
3️⃣ Segezha Group $SGZH не будет платить дивиденды за 2024 год из-за убытка 22,3 млрд ₽.
Свободный денежный поток минус 22,7 млрд ₽.
Ранее дивполитика обещала выплаты, но с 2022 года компания их не делает.
Сейчас идёт закрытое размещение новых акций по 1,8 ₽, АФК "Система" и банки станут участниками.
Если разместят всё, капитал вырастет в 5 раз.
4️⃣ Алроса $ALRS решила не платить финальные дивиденды за 2024 год.
Ранее за полугодие уже выплатили 2,49₽ на акцию.
Дальнейшие выплаты зависят от продаж и запросов акционеров.
5️⃣ Акционеры "Русала" $RUAL согласились не выплачивать дивиденды за I квартал 2025.
62,8% голосов — за, 32,7% — против.
Решение предложил миноритарий "Суал Партнерс" (25,72% акций).
Прибыль "Русала" за 2024 год — $803 млн, в 2,8 раза больше, чем годом ранее.
Последние дивиденды платили за II полугодие 2022 $0,02 на акцию.
6️⃣ Камаз $KMAZ не будет платить дивиденды за 2024 год по решению совета директоров.
За I квартал 2025 доля компании на рынке выросла до 30%.
Годовое собрание акционеров — 27 июня в Набережных Челнах.
7️⃣ Инарктика $AQUA рекомендовала дивиденды за 2024 год — 10₽ на акцию, всего 879 млн ₽.
С учётом прошлых выплат за год — 4,39 млрд ₽ (50₽ на акцию).
Дата фиксации — 7 июля, собрание акционеров — 26 июня.
8️⃣ Газпром нефть $SIBN может выплатить 79,17₽ на акцию за 2024 год.
Общий объём дивидендов — 375 млрд ₽, включая уже выплаченные 247 млрд ₽.
Собрание акционеров — до 25 июня, дата фиксации — 8 июля.
Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅
📌 Всем привет 🤝 С Вами рубрика #на_неделе в которой вы узнаете о корпоративных событиях на нашем рынке 🇷🇺
Понедельник 26.05
🚘 $CARM - СД СмартТехГрупп (CarMoney); распределение прибыли, выплата дивидендов - 2024 г.
💊 $LIFE - СД Фармсинтез; распределение прибыли/убытков, объявление дивидендов - 2024 г.
🇷🇺 $MRKS - СД Россети Сибирь; распределение прибыли/убытков, объявление дивидендов - 2024 г.
🇷🇺 $UPRO - СД Юнипро; распределение прибыли/убытков, объявление дивидендов - 2024 г.
🇷🇺 $RUAL - ВОСА ОК РУСАЛ; выплата дивидендов - I кв. 2025 г. (рекомендация СД - дивиденды не выплачивать)
Опубликованные данные за 23.05
🏦 $SVCB - Совкомбанк Набсовет рекомендовал дивиденды за 2024 г в размере 0,35₽ на акцию
🖥 СД Элемент рекомендовал дивиденды в размере 0,0035₽ на акцию $ELMT
🖨 Новабев: РСБУ 1к2025 $BELU
Выручка: 255 млн руб (против 18 млн руб годом ранее)
Чистая прибыль: 166.3 млн руб (против 33.7 млн руб годом ранее)
🛣 $EUTR - СД Евротранс; распределение прибыли/убытков, объявление дивидендов - 2024 г.
⚓️ Совкомфлот: МСФО 1к2025 $FLOT
Выручка: $ 278 млн (-49% г/г)
Чистый убыток: $ 393 млн (против прибыли годом ранее)
Не представили информацию:
🌠 $AQUA - СД ИНАРКТИКА; распределение прибыли, выплата дивидендов - 2024 г.
🖥 $ASTR - СД Группы Астра; распределение прибыли, объявление дивидендов - 2024 г.
🇷🇺 $KMAZ - СД КАМАЗ; распределение прибыли, выплата дивидендов - 2024 г.
🥇 $MGKL - СД МГКЛ; распределение прибыли, объявление дивидендов - 2024 г.
📡 $NSVZ - СД Наука-Связь; распределение прибыли/убытков, объявление дивидендов - 2024 г.
💿 $DIAS - СД Диасофт; распределение прибыли - 2024 г.; объявление дивидендов - I кв. 2025 г.
📃 $RENI - СД Группы Ренессанс Страхование; о созыве ГОСА. Может быть дана рекомендация по дивидендам
🌲 $SGZH - СД Сегежа Групп; объявление дивидендов
🛢 $SIBN - СД Газпром нефть; распределение прибыли, объявление дивидендов - 2024 г.
Всем удачи и зелёных портфелей 💼
_______________________________
❌ Агония Сегежи длится уже не первый год. В результате неудачного стечения обстоятельств (сделки M&A в долг, санкций ЕС и выплаты высоких дивидендов) компания захлебнулась под тяжестью заемного капитала.
🏦 А после роста ключевой ставки - положение еще сильнее ухудшилось. Стало понятно, что допэмиссия или другая форма реструктуризации - это лишь вопрос времени. И вот, мы видим, что компания выбрала комбинированный вариант. В конце февраля ЦБ зарегистрировал допэмиссию, размером в 101 млрд руб. по цене в 1,8 рубля за акцию. Часть нового выпуска акций выкупит АФК Система, а другая часть достанется банкам.
🧮 Чистый долг Сегежи на конец года составил 147,9 млрд руб. (ND/OIBDA = 14,8х !). Допка поможет снизить долг до 46,9 млрд руб. соответственно, а ND/OIBDA до 4,7х. Это сильно лучше, чем сейчас, но все еще очень много! Как видите, проблема Сегежи не только в высоком долге, но и крайне низкой маржинальности OIBDA.
📈 Выручка копании в 2024 году выросла на 15%. Бизнес успешно реализует продукцию на внутреннем рынке, в Китае, Турции, Африке и Ближнем Востоке. Другой вопрос, что цены реализации и стоимость логистики создали условия, в которых заработать с этой выручки получается крайне мало.
📉 Львиную долю дохода (81%) приносят пиломатериалы и бумага, еще 15% приходится на производство деревянных плит и домокомплектов. Однако, почти вся OIBDA генерируется бумажным и домостроительным сегментами с приличной маржинальностью в 26% и 23% соответственно. Все остальное работает с околонулевой операционной отдачей или вообще в минус! Бумажная упаковка идет, в основном, на внутренний рынок, где в последнее время начались трудности на фоне роста ключевой ставки. И цены на бумагу поползли вниз.
🧮 Имея OIBDA в 10 млрд руб., Сегежа потратила 17,1 млрд руб. на процентные расходы, что в очередной раз привело к отрицательному свободному денежному потоку. Сокращение долга с помощью допки поможет снизить процентные расходы примерно до 5-6 млрд руб. На этом фоне компания выйдет из статуса “зомби”, но средства на капитальные расходы будут в дефиците. А значит, без разворота цен и девальвации рубля Сегежа сможет поддерживать свою жизнедеятельность, но не более того.
📌 Допка временно и частично снимает проблему с долгом, но не избавляет от главной трудности - низкой маржинальности. Сможет ли Сегежа дождаться разворота цикла, не набрав балласта еще раз? Это будет зависеть от ситуации на мировом и внутреннем рынках, которые пока оптимизма не внушают. Стоит ли играть в эту историю - вопрос открытый. Долгосрочно скорее нет, спекулятивно можно присмотреться, но нужно учитывать все риски вокруг бизнеса.
❤️ Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов!
Оценка компании $SGZH по чек-листу фундаментального анализа с расчетом справедливой цены по одному из методов: Net Debt / EBITDA = 14.8 ROE (за 5 лет) 2020=-15.4% 2021=33.1% 2022=13.2% 2023=(-71.5)% 2024=(-2 030.1)% Стоимость чистых активов за 2 года Текущая капитализация 20.4 млрд ₽ Балансовая стоимость (-4.48) млрд ₽ Чистый долг за 2 года 2024= 147.8 EPS 2020=(-0.11) 2023=(-1.06) 2024=(-1.42) Р/BV = (-4.55) Р/Е = (-0.92) Cовокупный среднегодовой тем роста EPS=(-0.667) Данные взяты из официальных и публичных источников и отражают состояние за базовый 2024 год, а не на момент публикации поста. ✅1. Высокая рентабельность капитала. ROE (Return on Equity) — коэффициент рентабельности собственного капитала. Показывает, сколько компания зарабатывает чистой прибыли на 1 рубль собственных средств. ROE = Чистая прибыль / Собственный капитал компании × 100%. Если средний ROE > 15% за последние 5 лет Баллы 0 < 15% Баллы 1 > 15% ( -15.4%+ 33.1%+ 13.2% +(-71.5%)+( -2 030.1%))/5=отриц% < 15% 📍0 баллов ✅2.Хорошее покрытие долга. Чистый долг/EBITDA, это коэффициент долговой нагрузки (или Net Debt / EBITDA). Показывает, сколько лет потребуется компании, чтобы за счет EBITDA погасить весь чистый долг. Чистый долг/EBITDA < 3 Баллы 1 < 3 Баллы 0 > 3 14.8 > 3 📍0 баллов ✅3.Рост прибыли (прибыль в расчете на акцию). EPS растет на 15% за 5 лет. EPS показывает, сколько зарабатывает компания на одну акцию, и рассчитывается как отношение чистой прибыли к количеству акций в обращении Баллы 0 < 15% Баллы 1 > 15% отриц < 15% 📍0 баллов ✅4.Рост цены акции растет на 15% за 5 лет. Цена акции, как показатель роста прибыли компании, за последние 5 лет должна возрастать на 15% Баллы 0 < 15% Баллы 1 > 15% Изменение цены за 5 лет: отриц. < 15% 📍0 баллов ✅5. Оптимальное значение коэффициента цена/прибыль. Текущая цена акции не должна превышать среднее значение прибыли на акцию за последние три года более чем в 15 раз Цена акции/EPSср 3года < 15 Баллы 1 < 15 Баллы 0 > 15 (1.453/(0.35+( -1.06)+( -1.42) )/3)= отриц. < 15 📍0 баллов ✅6. Оптимальное значение коэффициента цена/балансовая стоимость. Текущая капитализация не должна превышать ее балансовую стоимость более чем в 1.5 раза Баллы 1 < 1,5 Баллы 0 > 1,5 20.4 млрд ₽/(-4.48) млрд ₽ = отриц. < 1,5 📍0 баллов ✅7.Текущий активы превышают прошлогодние Сопоставление активов за 2 последних года. Последний год должен превышать предыдущий Баллы 0 Текущие активы < Прошлый год Баллы 1 Текущие активы > Прошлый год > 📍0 баллов ✅8. Уменьшение долга. Сопоставление долга за 2 последних года. Долг последнего года должен быть ниже предыдущего. Баллы 1 Текущий долг < Прошлый год Баллы 0 Текущий долг > Прошлый год < 📍0 баллов ✅9. Значение мультипликатора Р/Е Баллы 1.0 Р/Е < 5 Баллы 0.5 10 >Р/Е > 5 Баллы 0 Р/Е >10 отриц < 5 📍0.0 балл ✅10. Значение мультипликатора Р/BV Баллы 0 Р/BV < 0 Баллы 1.0 0 <Р/BV<1 Баллы 0.5 Р/BV >1 < 0 📍0.0 балл 🚨Итого 0.0 баллов 🚨 Справедливая цена по методу "Цена при оценке по EPS" = 0,482 руб/акция #аналитика #фундаментал #разборсес #разборсесчек
