Всем доброго✌🏻
📊 Решил поразбирать наши компании, начнём с Ренессанс $RENI , но прежде разберём саму отрасль — она особенная и не похожа на остальные.
📈 Устойчивость рынка
Страховому рынку России 30 лет. За это время крупных банкротств почти не было, в отличие от банковского сектора.
Почему так?
▪️Страхование умеет отыгрывать инфляцию:
ремонт авто подорожал = выросли выплаты и цена ОСАГО, медицина дорожает = растёт стоимость ДМС.
То есть премии (выручка от полисов) автоматически подстраиваются под рост цен.
▪️Высокая инфляция = премии выше, низкая инфляция = тарифы стабильнее, а расходы на выплаты растут медленнее. Это делает бизнес более предсказуемым.
❓ Что такое премии
Страховая премия = платеж клиента за полис (аналог «выручки» у компаний). Термин от лат. praemium — вознаграждение.
👉 Но маржинальность страховых услуг невысока. Основной заработок компаний — управление капиталом: премии собираются авансом, инвестируются (в основном в облигации) и приносят процентный доход.
💼 На картинке к посту видно приблизительное распределение активов страховых компаний.
По сути, страховая компания — это инвестфонд с относительно предсказуемыми денежными потоками.
📊 Сравнение с банками
Банк (кредит): сначала выдаёт деньги ➡️ получает постепенные платежи + проценты.
Страховая: сначала получает премии ➡️ инвестирует их → делает крупные выплаты при страховых случаях.
Оба бизнеса работают с привлечёнными деньгами и зарабатывают на процентном доходе, но порядок движения средств обратный.
💡Life vs Non-lifе
Рынок делится на два сегмента:
▪️Life (НСЖ, ИСЖ, кредитное страхование жизни) – длинные продукты, но дорогие в привлечении клиента.
▪️Non-life (ОСАГО, ДМС, имущество, авто) – более понятные, часть из них обязательные, поэтому продажи проще и дешевле.
Во всех сегментах нужны аквизиционные расходы (затраты на привлечение клиентов) и резервирование части премий.
📈 Рост и концентрация
С 2002 по 2023 число страховщиков сократилось на 90% – до 132 компаний. Но сам рынок продолжал и продолжает расти: слабые игроки уходят, доли перераспределяются в пользу крупнейших.
В итоге мы имеем рынок, который:
1) Устойчиво растёт десятилетиями;
2) Подстраивается под инфляцию;
3) Концентрируется вокруг топ-10 компаний, но всё ещё отстаёт от развитых стран по проникновению и влиянию на экономику.
✅ Итог:
Страховой бизнес — это «инвестфонд наоборот»: компании собирают деньги вперёд, инвестируют их, а потом (иногда) выплачивают. В этом и сила, и специфика отрасли.
*Картинка из книги А.Таболина.
🔎 Далее разберем саму компанию Ренессанс. Не забудьте поставить реакцию, давайте поактивнее👍🏻🚀
#новичкам #обучение #инвестиции #акции #аналитика #обзор #экономика
🔔 Серьёзные изменения в цене акций (2) ⏬ Акции Эталон ($ETLN) достигли годового минимума 📊 Объём торгов за день: 22,434,064 ₽ (0.3x от среднего за последние 30 дней) ⏬ Акции Ренессанс Страхование ($RENI) достигли годового минимума 📊 Объём торгов за день: 15,713,270 ₽ (0.2x от среднего за последние 30 дней)
И вот почти финал 2025-го. У кого-то в портфеле прибыль, у кого-то — бесценный опыт. Но год был полон возможностей — как для заработка, так и для щедрых пожертвований брокеру. Чтобы не упустить шанс, нужны были скорость, умение вовремя фиксировать прибыль на геополитических качелях и ни капли жадности.
Сегодня предлагаю переключиться на новую тему — активы, которые могут выиграть от цикла снижения ключевой ставки. Ранее мы уже рассматривали идеи под ослабление рубля и для дивидендной стратегии. Все материалы доступны на канале — пользуйтесь!
• Какие акции купить при падении рубля с прицелом на 2026 год. Подробный обзор
• Дивидендная стратегия на 2026 год с доходностью выше рынка до 19% годовых
Несомненно, снижение процентных ставок — позитив для рынка акций в целом. Из-за снижения доходностей по вкладам и облигациям инвесторы обращают внимание на дивидендные бумаги, которые за счет этого позитивно переоцениваются.
Благоприятный эффект от снижения процентных ставок особенно актуален для акций компаний, у которых существенная рублевая долговая нагрузка.
Сектора и акции компаний, которые могут быть интересны в период снижения ключевой ставки:
• Акции банков. Позитив для банков заключается в снижении стоимости фондирования и росте кредитования (Совкомбанк $SVCB Сбер и Т-банк)
• Акции компаний потребительского рынка. Снижение кредитных ставок подстёгивает потребительский спрос (Магнит $MGNT Лента $LENT и Икс 5)
• Акции застройщиков. При снижении ключевой ставки начнёт расти спрос на ипотеку, а вместе с ним и спрос на жильё (Самолет $SMLT Эталон и Пик)
• Акции компаний роста. Такие компании способны существенно нарастить свои показатели за счёт более активных вложений в свои инвестиционные проекты (Яндекс $YDEX Ozon и Whoosh)
• Акции компаний, имеющих возможность вывести свои дочерние предприятия на IPO. Это увеличит их собственную капитализацию (Ростелеком $RTKM МТС и АФК Система)
• Компании, ориентированные на экспорт, но имеющие высокие объёмы долга в рублях, такие как Роснефть $ROSN Газпром, Мечел и Сегежа $SGZH
Также можно выделить металлургический сектор, но для его восстановления необходимо не только снижение ключевой ставки, но и смягчение ограничений на кредитование, а также рост внутреннего спроса (Северсталь $CHMF и ММК)
Не забудем и про многострадальный IT-сектор, некоторые эмитенты изрядно выдохнут при снижении ставки, так как это сможет способствовать достижению прогнозов по росту прибыли компаний (Позитив $POSI Астра и Софтлайн)
Отдельно выделил бы, следующие компании:
Ренессанс страхование $RENI - У компании огромный инвестиционный портфель. Его стоимость втрое больше рыночной капитализации самой компании. Если ключевая ставка ЦБ снизится и геополитическая ситуация улучшится, портфель сильно вырастет в цене. Это может дать компании крупную прибыль и привести к повышению дивидендов.
Делимобиль $DELI - каршеринговый сервис существенно зависит от импортных автомобилей и комплектующих. Снятие барьеров в логистике и финансовых транзакциях поможет снизить расходы компании на закупки и повысить маржинальность бизнеса.
Европлан $LEAS - один из лидеров на рынке лизинга легковых и грузовых автомобилей. Лизинговая отрасль сейчас находится под давлением высоких процентных ставок, но даже в этих условиях в 2025 году компания развивалась и была устойчива.
Также при снижении ставки позитивно отреагируют облигации, особенно те, что имеют длинную дюрацию (ОФЗ с длинным сроком погашения от 5 лет).
Продолжаем верить в лучшее и надеяться на более спокойный новостной фон с уверенным ростом в следующем году. С наступающим, коллеги! До встречи в 2026 году!
✅️ Больше аналитики — в нашем Telegram-канале. Там же мой актуальный обзор облигационного портфеля и личные сделки.
#акции #аналитика #обзор_рынка #инвестор #инвестиции #новости #трейдинг #расту_сбазар
'Не является инвестиционной рекомендацией
Продолжаем нашу рубрику #БазарнаяКубышка
Её суть — помочь вам распределить деньги на инвестиции. Напомним, что это рубрика выходит 1 раз в конце каждого месяца 🗓️
У кого-то приходит зарплата, кто-то раскидывает все расходы/доходы и освобождаются свободные деньги. Если вы хотите отложить часть в акции/облигации, но не знаете, что можно купить, так как не следите за рынком нон-стоп, то это рубрика для вас! 🤝
Мы подсвечиваем список компаний/облигаций, которые торгуются сейчас по хорошей цене, на которые можно потратить часть своего дохода
‼️ Важно! Это не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Мы не знаем, что лежит в ваших портфелях, какие суммы, какие компании, какие инструменты и какие риски вы готовы брать, какова ваша стратегия на фондовом рынке. Ответственность за портфель вы должны брать на себя
Хорошие идеи на 27 декабря
🏦 Ренессанс Страхование $RENI — бизнес развивается, а акции стоят на месте. Да, котировки уже третий месяц стоят в районе 95-100 рублей. Сам бизнес у компании, по нашему мнению, крайне перспективный. Недавно была и выплата дивидендов — есть возможность взять акции ещё подешевле
🏦 ВТБ $VTBR — план по прибыли выполняется. Менеджмент банка подтвердил, что в 2025 году будут заработаны запланированные 500 млрд рублей. Хорошая база для дивидендов в следующем году
🚗 Европлан $LEAS — сделка по приобретению состоялась. У компании теперь точно новый мажоритарный акционер в лице Альфа-Банка, что открывает новые перспективы для роста. Вдобавок на руку играет снижение ключевой ставки и недавние дивиденды, которые позволяют добрать акции пониже
👔 Henderson $HNFG — большие капитальные вложения скоро закончатся. Весной 2026г. компания наконец достроит свой большой логистический центр, что постепенно должно положительно сказаться на росте показателей. Акции же находятся в боковике с сентября. Также недавно мы выпустили крайне полезный подкаст с представителем компании — здесь
🏦 ОФЗ — ЦБ снизил ставку, но недостаточно сильно, в ценах на гос. облигации случился откат. Спред между доходностью длинных ОФЗ и ключевой ставкой постепенно сжимается, но долго такой тенденции не будет, время усилить защитную портфеля ещё есть
Cтоит ли продолжать рубрику в следующем году? — 👍
📱 Конкурс в соцсети БАЗАР
