🇪🇺 Теперь американский президент атакует пошлинами Евросоюз, после того как ему удалось договориться с Китаем

Трамп пригрозил 50% пошлины уже с 1 июня:

🗣️ С Европейским союзом, который был создан главным образом для того, чтобы использовать преимущества Соединенных Штатов в торговле, было очень трудно иметь дело. Их мощные торговые барьеры, налоги на добавленную стоимость, смехотворные корпоративные штрафы, неденежные торговые барьеры, денежные манипуляции, несправедливые и неоправданные судебные иски против американских компаний и многое другое привели к дефициту торгового баланса с США в размере более 250 000 000 000 долларов в год, что совершенно неприемлемо. Наши переговоры с ними ни к чему не приведут! Поэтому я рекомендую ввести 50%-ный тариф для Европейского союза, начиная с 1 июня 2025 года. Тариф не взимается, если продукт изготовлен в Соединенных Штатах. Спасибо вам за ваше внимание к этому вопросу!

Европейские индексы прилично снижаются — Euro Stoxx 50 (-2.7%), DAX (-2,3%). Немного в минусе и нефть — Brent дешевеет на 0,75% 🔽

📱 Также Трамп успел напугать инвесторов Apple: «Ожидаю, что iPhone, которые будут продаваться в США, будут производиться в США, а не в Индии или где-либо еще. Если это не так, Apple должна оплатить в США пошлину в размере не менее 25%». Акции компании теряют на премаркете 3.6%

Верите, что теперь пошлины будут наложены на ЕС?

Российские компании всё чаще разочаровывают инвесторов. Только за вчера от дивидендных выплат за 2024 год отказались $GAZP Газпром, $NLMK НЛМК, $MGNT Магнит, $GMKN Норникель и $IRKT Яковлев

Раннее на этой неделе не выплачивать решили также $ENPG Эн+, $PIKK ПИК, $SMLT Самолёт и $HHRU Хэдхантер, а $SVCB Совкомбанк может перенести дивиденды на 2-е полугодие из-за проблем с достаточностью капитала ⛔️

Но так ли всё плохо? Нет. На нашем рынке всё ещё достаточно компаний, которые уже объявили о приятных дивидендах. Собрали для вас самые заметные из них (купить до), (галочкой отмечены утверждённые, остальные – пока только рекомендованы):

⛽️✅ $TATN Татнефть / АП – 6,6% (30 мая)

⛽️✅ $LKOH Лукойл – 8,2% (2 июня)

🚗 $LEAS Европлан – 4,85% (5 июня)

💼 $SFIN ЭсЭфАй – 6,47% (6 июня)

🔌 $IRAO Интер РАО – 10,12% (6 июня)

🚐 $SVAV Соллерс – 10,03% (10 июня)

🔌 $MRKC Россети Центр – 11,35% (24 июня)

💸 $ZAYM Займер — 9,02% (26 июня)

🔌 $MRKP Россети Центр и Приволжье — 13,29% (30 июня)

📱 $MTSS МТС — 16,1% (4 июля)

⛽️ $TGKA ТГК-1 — 13.2% (7 июля)

🔌 $MRKV Россети Волга — 8,53% (8 июля)

🛒 $X5 ИКС 5 — 20,17% (8 июля)

📊 $MOEX МосБиржа — 13.85% (9 июля)

🏦 $VTBR ВТБ — 26.87% (10 июля)

🏦 $MBNK МТС-банк — 7,2% (10 июля)

⛽️ $SNGSP Сургутнефтегаз АП — 16,73% (16 июля)

🏦 $SBER Сбербанк / АП — 11,59% (17 июля)

Но и это ещё не все, ведь некоторые компании пока не давали информацию по дивидендам, но на основе прогнозов могут показать хорошую доходность (учтите, что это только прогнозы):

🛢 $TRNFP Транснефть АП – 14%

⛽️ $BANEP Башнефть АП – 12%

🔌 $LSNGP Россети Ленэнерго АП – 12%

🚢 $NMTP НМТП – 10%

🔌 $MRKU Россети Урал – 8%

⛽️ $EUTR Евротранс – 8%

⛽️ $SIBN Газпром нефть – 7%

🏦 $RENI Ренессанс страхование – 7%

⛽️ $MSNG Мосэнерго – 6%

🏚 $MGKL МГКЛ – 6%

А какие акции вы держите ради дивидендов? 👀

Компания представила отчёт за 1 квартал 👇

💰 Ключевые финансовые показатели

Выручка выросла в два раза — до 332 млрд рублей против 166 млрд годом ранее. Чистая прибыль тоже порадовала — рост на 50% до 33,5 млрд рублей) 🔼

Правда, рентабельность капитала немного снизилась — с 31,7% до 24,6%, менеджмент объясняет это затратами на интеграцию Росбанка и сезонностью. Во втором полугодии ожидается восстановление до 30%+

Кредитный портфель за год вырос в 2,3 раза — до 2,533 трлн рублей. При этом доля проблемных кредитов снизилась с 9,2% до 6,6%. Чистый процентный доход увеличился на 57% — до 114,8 млрд рублей. Стоимость фондирования не особо большая — 13.6% 💸

Но компания всё меньше зависит от розничного кредитования, его доля в выручке сейчас 40%, когда год назад была 47%. Всё большую долю начинают занимать инвесттех, страхование, услуги МСБ и корпоративный бизнес. Так что диверсификация доходов отличная ✔️

Комиссионные доходы (платежи, эквайринг, страховые услуги) выросли на 49%, до 51 млрд рублей

📊 Остальные показатели

Клиентская база Т-Технологий перешагнула отметку в 50 млн пользователей, причём активных клиентов стало больше на 15% (33,3 млн) 📍

Оборот покупок клиентов вырос на 22%, достигнув 2,3 трлн рублей, а объём транзакций лайфстайл-сервисов превысил 50 млрд рублей

В инвестиционном сегменте тоже всё хорошо — 8,4 млн клиентов (+29% за год), а активы под управлением выросли до 1,6 трлн рублей. Для предпринимателей компания предлагает цифровые решения, и здесь рост клиентской базы составил 24%

Технологии остаются ключевым драйвером роста. Например, суперапп Т продолжает собирать всё больше функций — от шопинга до путешествий ✨

📈 Перспективы

Прогноз менеджмента на 2025 год — рост чистой прибыли минимум на 40% и ROE выше 30%. Это вполне реалистично, учитывая текущие темпы развития

Также Т продолжает расширяться. В этом квартале выкупили 64% банка Точка — крупнейшего сервиса для предпринимателей. Так что в этом направлении (довольно перспективном) хорошо укрепили позиции 🛡

Кроме того, компания продолжает инвестировать в высокотехнологичные проекты, включая AI-решения и кибербезопасность. И все эти инвестиции не бьют по чистой прибыли 💡

Есть и дивиденды — около 1% каждый квартал. Скорее символические, но лучше, чем ничего

Позитивно смотрим на акции компании. Рост есть, перспективы есть, проблем особо не наблюдается 🤝

Совет директоров Газпрома рекомендовал НЕ выплачивать дивиденды за 2024 год. Утверждение решения намечено на 26 июня ❌

Снова увидеть див. доходность в 20%, на которую рассчитывали некоторые держатели акций, пока не получится 🤷‍♂️

Акции $GAZP после решения теряют 4% 📉

Смотрим на свежий отчёт $MTSS по МСФО 👇

💰 Ключевые финансовые показатели

Выручка подросла почти на 9% г/г, до 175,5 млрд рублей. Это довольно уверенный темп, особенно с учётом непростой макроэкономической обстановки, хоть и немного меньше официальной инфляции. Рост был обеспечен в первую очередь базовым телеком-бизнесом, а также новыми развивающимися направлениями — медиа, реклама, финтех 🔼

Однако вновь всыплыла проблема МТС — чистая прибыль. Она упала на 87,6% — до всего лишь 4,9 млрд рублей. Падение резкое, и даже если убрать из сравнения эффект разовой прибыли от продажи бизнеса в Армении в прошлом году, снижение всё равно остаётся заметным — минус 73,2% 🔽

Скорректированная OIBDA составила 63,3 млрд рублей — прирост на 7,1% г/г. При этом рентабельность удержалась на уровне 36%. То есть операционно компания чувствует себя устойчиво. Ключевыми драйверами этой устойчивости стали рост выручки от связи и рекламы, а также оптимизация издержек

Финансовая стабильность МТС, несмотря на падение прибыли, сохраняется. Отношение чистого долга к OIBDA немного улучшилось, теперь оно составляет 1,8x против 1,9x в конце 2024 года. Хороший знак, особенно на фоне текущих ставок ✔️

📊 Остальные показатели

FCF в отрицательной зоне — минус 13,5 млрд рублей. Год назад он был почти на том же уровне, так что ничего не поменялось. Капитальные затраты, между тем, увеличились до 34,3 млрд рублей — рост на 16,5%. Тут идут более активные вложения в телеком-инфраструктуру. И хотя это долгосрочная инвестиция, в краткосрочной перспективе она продолжает давить на показатели ликвидности ‼️

Интересно посмотреть на распределение выручки. Базовая связь показала рост на 5%, реклама выросла на внушительные 45%, финтех — на 18%. А вот розничные продажи техники просели на 18% — не выдержали давления высоких ставок и снижения потребительского спроса. Всё это указывает на то, что бизнес переориентируется на более «цифровые» направления, и МТС старается делать ставку на устойчивые сервисные модели, а не на разовые продажи 💸

«Экосистема МТС» теперь включает в себя несколько ключевых вертикалей, от МТС Медиа до МТС Юрент. Некоторые из них уже растут быстрее рынка — особенно рекламная, на фоне удачных партнёрств и новых продуктов ➕

🕯 Перспективы

2025 год для МТС обещает быть насыщенным, но далеко не лёгким. Компания продолжит движение в сторону экосистемного подхода — ставка делается на синергию между финтехом, медиа, рекламой и телеком-бизнесом. Логично и своевременно — особенно учитывая, что рынок классической мобильной связи становится всё более зрелым 💡

Главной угрозой остаются процентные расходы. Они уже сейчас съедают значительную часть прибыли. Расходы на обслуживание долга за год выросли на 65%, до 34,4 млрд. Если ключевая ставка ЦБ пойдёт вниз — это даст МТС глоток воздуха. Но пока этого не произошло, управлять рентабельностью будет всё сложнее

Тем не менее, менеджмент всё же рекомендовал к выплате стандартные 35 рублей дивидендов. по текущим ценам этом уже 16% доходности. Но минус в том, что эти дивиденды платятся в долг. FCF отрицательный, а после объявления дивидендов компания объявила о размещении облигаций на 10 млрд рублей. Это ещё учитывая, что в апреле также занимали 10 млрд через облигации 🛍

Как только ставка перейдёт к снижению (а до этого осталось, надеемся, уже не так уж и много по сравнению с тем, что было в ноябре), МТС будет гораздо легче, а бизнес у компании всё ещё растущий ⭐️

Сейчас хорошо смотрится идея покупки после див отсечки в начале июля. МТС старается перейти из оператора связи в технологическую платформу, так что долгосрочно всё ещё позитивно смотрим на перспективы компании 🤝

Согласно исследованию портала Работа ру, теперь средняя оплата труда за месяц в стране составляет 97,5 тысяч рублей 💸

⭐️ Лидер по размеру зарплатных предложений — отрасль строительства и недвижимости, где в среднем предлагают доход 137,3 тыс. рублей в месяц. На втором месте — сфера транспорта и логистики с зарплатным предложением 125,9 тыс. рублей. Высокие зарплатные предложения в производстве и промышленности — более 107,4 тыс рублей

Быстрее всего растут зарплатные предложения в сфере финансов и страхования — на 19%. В отрасли производства и промышленности они выросли на 18,8% год к году. Тройку лидеров по приросту замыкает сфера IT с показателем 18,6% 📈

Как считаете, отражают ли эти цифры действительность?

Трат из федерального бюджета 2025 года станет больше на ₽829 млрд (до ₽42,3 трлн). Главные приоритеты — социальная сфера, здравоохранение и сельское хозяйство 💸

🔼 Наиболее заметно вырастет финансирование программы по обеспечению доступного жилья и ЖКХ (+279 млрд руб), включая льготную ипотеку. Также увеличатся траты на развитие сельского хозяйства (+42 млрд руб), здравоохранения (+26 млрд руб.) и транспортной системы (+25,6 млрд руб). Дополнительные ресурсы пойдут на помощь детям с тяжелыми заболеваниями и фонд «Круг добра»

🔽 При этом сокращаются расходы на промышленность (-97 млрд руб), включая снижение поддержки автопрома и авиастроения. Урезаются затраты и на НИОКР (-22 млрд руб) и энергетику (-7 млрд руб)

В условиях геополитической нестабильности и ограниченного бюджета власти делают ставку на социально-экономическую стабильность, откладывая технологическую модернизацию. Нормальный шаг в краткосрочной перспективе, но потенциально рискованный для долгосрочного развития. Возврат к инвестиционной модели возможен при ослаблении санкций и смягчении ДКП ⌛️

ЦБ сравнил доходности финансовых инструментов с начала 2025 года (до 1 мая)

Лидерами стали облигации от компаний среднего рейтинга. Ключевая ставка на пике, а эти бумаги принесли своим владельцам порядка 11-12% доходности 📈

Худшими же оказались вложения в Bitcoin и американские индексы акций, во многом из-за падения курса доллара 📉

А вы держите облигации в портфеле?

С 1 июля в России индексируются тарифы ЖКХ. В среднем повышение будет на 11.9%, но будет различаться в зависимости от региона 🕯

Регионы с наибольшим повышением:

1. Пермский край — 21,1%

2. Архангельская область — 20,0%

3. Кемеровская область – Кузбасс — 19,8%

4. Республика Северная Осетия – Алания — 19,1%

5. Челябинская область — 18,0%

6. Республика Мордовия — 18,0%

7. Республика Дагестан — 17,5%

8. Республика Татарстан — 17,5%

9. Республика Ингушетия — 17,6%

10. Алтайский край — 15,5%

Регионы наименьшим повышением:

1. Амурская область — 8,6%

2. Республика Алтай — 8,8%

3. Ханты-Мансийский АО – Югра — 9,0%

4. Ямало-Ненецкий АО — 9,2%

4. Чеченская Республика — 9,2%

5. Ненецкий АО — 9,6%

6. Чукотский автономный округ — 9,9%.

7. Сахалинская область — 10,0%

8. Республика Карелия — 10,2%

9. Приморский край — 10,2%

10. Хабаровский край — 10,2%

📋 В состав коммунальных услуг включены холодное и горячее водоснабжение, водоотведение, электроснабжение, газоснабжение, теплоснабжение, твёрдое топливо, обращение с твердыми коммунальными отходами

Диалог между главами государств длился порядка двух часов. Путин поблагодарил Трампа за поддержку возобновления прямых переговоров Москвы и Киева, сразу же сделав резюме встречи для СМИ:

—❗️договорились с Трампом, что Россия готова работать над меморандумом с Украиной, включающем прекращение огня

— ❗️прекращение огня с Украиной возможно по достижении соответствующих договоренностей. РФ и Украина должны найти компромиссы, устраивающие обе стороны

— Разговор с трампом был откровенным и содержательным

— Трамп в разговоре высказал свою позицию по поводу прекращения огня

— Трамп отметил, что Россия выступает за мирное урегулирование кризиса

— РФ готова работать с Киевом над меморандумом о будущем мирном договоре

— В меморандум РФ и Украины могут войти вопросы прекращения огня и принципы урегулирования

— Песков или Ушаков разъяснят позднее детали состоявшегося разговора с трампом

— Вопрос сейчас в том, что РФ и Украина нашли бы компромиссы, главное — устранить первопричины кризиса

Рынок пока нейтрально оценил итоги разговора. IMOEX2 как и с утра остался в районе 2870-2880 пунктов 🕯

Крупные российские застройщики в 2024 году увеличили выплаты топ-менеджменту более чем в полтора раза. Шесть крупных девелоперских компаний по итогам 2024 года выплатили топ-менеджменту 14,98 млрд руб., на 55,2% больше, чем годом ранее 📊

В первую очередь взглянем отчёты за 2024 год по МСФО компаний, чьи акции представлены на Мосбирже

🏠 ЛСР — чистая прибыль +1% (до 28,6 млрд) | выплаты топ-менеджменту +157% (до 6 млрд)

🏠 ПИК — чистая прибыль -45% (до 28,7 млрд) | выплаты топ-менеджменту +14% (до 3 млрд)

🏠 Самолёт — чистая прибыль упала в 3 раза (до 8,2 млрд) | выплаты топ-менеджменту +16% (до 1,5 млрд)

За 2024 год в целом объем продаж квартир в новостройках по всей России сократился на 22%, до 26,7 млн кв. м 🔽

Текущий год уже является настоящим испытанием для большинства застройщиков. В 1 квартале крупные застройщики фиксируют спад показателей (по РСБУ) 📉

🏠 ЛСР $LSRG — выручка упала в 12 раз, чистая прибыль в 136 раз

🏠 ПИК $PIKK — выручка -32%, чистая прибыль х15 г/г (больше выручки в два раза, вероятно, продажа активов)

🏠 Самолёт $SMLT — выручка +2.82%, чистая прибыль -79.3%

В такой сложный период владельцы бизнеса, видимо, делают ставку на удержание команд 🤷‍♂️

Средний размер ипотеки в России уверенно ползёт вверх и уже достиг рекордных 4,4 миллиона рублей — именно такую сумму фиксирует ЦБ. С начала года рост составил уже 10%. В Сбере средний чек по ипотеке и вовсе увеличился на 20% за несколько месяцев 🫣

При этом продолжает расти и средний срок кредитования — 26 лет. Несмотря на ужесточение условий и реальные трудности, россияне продолжают брать ипотеку, если могут её себе позволить, — кто-то из необходимости, кто-то из страха, что будет только хуже 🏠

Если сейчас взять ипотеку с средними параметрами — на 4,4 млн рублей под 28% годовых сроком на 26 лет и с первоначальным взносом в 20%, то суммарная выплата составит примерно 25 млн рублей. Переплата в 22 млн просто за то, чтобы получить возможность жить в своей квартире. Такие суммы делают ипотеку без субсидий и программ поддержки практически недоступной для большинства семей 🫡

🇷🇺 Инфляция в РФ в апреле замедлилась до 0,40%, годовая опустилась до 10,23%

⛽️Газпром определился с датой принятия решения по дивидендам за 2024 год — 21 мая

🏦/🏦 Сбербанк и ВТБ отменили комиссии для застройщиков

📺 МВидео завершило докапитализацию на 30 млрд р, проведет допэмиссию по закрытой подписке

🇷🇺 РФ и Малайзия обсуждают поставки российского СПГ

🇷🇺 Власти РФ хотят поддержать угольную отрасль скидками на ж/д перевозки

🇪🇺 ЕС одобрил 17-й раунд санкций против РФ — МИД Франции

🌻 Совет директоров Русагро рекомендовал отказаться от дивидендов

🇷🇺 Средняя ставка по вкладам в топ-10 банков снизилась до 19,6% годовых

📈 Московская биржа с 20 мая запустит торги фьючерсами на кофе

✅ Объявленные дивиденды за неделю | Див. отсечка:

🌾 Фосагро (2.6%) | 9 июня

💸 Займер (9%) | 27 июня

🥖 НКХП (1.1%) | 30 июня

🔌 Россети Цетр и Приволжье (13%) | 1 июля

🔼Лидеры роста за неделю:

🔌 Россети Центр (+10%)

📊 СПБ Биржа (+9.95%)

🌾 Фосагро (+7.7%)

⛏ Русолово (+5.8%)

🏦 Совкомбанк (+5.27%)

🔽Лидеры падения за неделю:

📞 Таттелеком (-13.75%)

🩺 ЮМГ (-4.85%)

🚀 РКК Энергия (-4.79%)

🥇 Полюс (-4.34%)

🧮 JetLend (-4.17%)

📉 Индексы:

📈 IMOEX: -0.12%

🏦 RGBI: -0.38%

📈 RTS: -0.25%

Разбираем отчётность $SVCB по МСФО за 1 квартал 2025 👇

💰 Ключевые финансовые показатели

Чистая прибыль составила 13 млрд рублей. Это аж на 50% ниже результата аналогичного периода 2024 года. Основной причиной снижения стали разовые эффекты предыдущего года, в том числе доход от выгодного приобретения ХКФ Банка, который добавил тогда 14 млрд руб. Но регулярная прибыль, очищенная от волатильных факторов, напротив, выросла на 5% год к году — с 12 до 13 млрд руб ➕

Выручка увеличилась на 57% и достигла 228 млрд рублей. Хорошо прибавил комиссионный доход — +63% (до 8,8 млрд руб). Отдельно стоит отметить трёхкратный рост доходов небанковских направлений — страхования, платёжных сервисов и закупочных платформ

Чистый процентный доход снизился на 1,9% до резервов, но после их учёта показал рост на 24,4%. Это результат снижения резервов по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, когда были отражены дополнительные расходы на 5,4 млрд рублей по портфелю ХКФ Банка 🏦

Но вот чистая процентная маржа продолжила снижаться — с 5,3% до 4,3%, тут влияет слишком высокая стоимость фондирования, которая пока не позволяет увеличить эффективность 🛍

Рентабельность капитала составила 14,7%, тогда как год назад она достигала 35,6%. Но тут всё не так страшно. Падение более чем в два раза связано как с сокращением чистой прибыли, так и с ростом собственного капитала, который за 12 месяцев увеличился на 53 млрд рублей, достигнув 381 млрд рублей

📊 Остальные показатели

Активы банка составили 3,876 трлн рублей, снизившись на 4% с начала года. Основной вклад в сокращение внес отток клиентских средств (-7%). Причём средства юрлиц сократились на 14%, тогда как вклады физлиц выросли на 4%

Кредитный портфель после вычета резервов снизился на 2% за квартал. Внутри портфеля разнонаправленная динамика — розничный сегмент показал рост на 1%, тогда как корпоративный портфель уменьшился на 5%. Но г/г совокупный рост кредитования сохранился — +23% в рознице и +12% в корпоративном направлении. Основными драйверами тут остаются автокредитование и ипотека 🏠

Операционные расходы выросли на 44% и достигли 38,6 млрд рублей. Несмотря на резкий рост расходов, он остаётся управляемым и стратегически обоснованным ✔️

В небанковском бизнесе страховые премии увеличились на 27% до 17 млрд рублей. Лизинговый портфель вырос до 81 млрд рублей (+19%), факторинг — на 39%, главным образом за счёт сегментов B2B и госсектора. Это направления с высокой доходностью на капитал и низкой капиталоёмкостью, что делает их привлекательными для дальнейшего масштабирования 💡

📈 Перспективы

Несмотря на снижение рентабельности и давления на процентный бизнес, Совкомбанк демонстрирует устойчивость ключевых направлений. Регулярная прибыль растёт, комиссионные и небанковские доходы активно развиваются, что снижает зависимость от чистой процентной маржи. Когда ставку ЦБ снизят, маржа должна восстановиться, фондирование должно стать дешевле 🔼

Заметный упор делается на цифровизацию и развитие экосистемы. Банк также завершил интеграцию Хоум Банка за рекордные 11 месяцев, что открывает новые возможности в клиентской базе и синергиях ✨

Основными вызовами остаются давление на клиентские средства, особенно со стороны корпоративного сектора, и умеренный рост просрочки по займам на фоне высокой ключевой ставки. Однако текущий уровень резервов и консервативный подход к новым выдачам позволяют надеяться, что риски остаются под контролем 🛡

Всё ещё позитивно оцениваем перспективы Совкомбанка, как уже в среднесрочной, так и в долгосрочной перспективе 🤝

$RTKM $RTKMP Компания опубликовала результаты первого квартала текущего года. Разберёмся, что происходит с финансами, на что ещё стоит обратить внимание, и куда, собственно, всё это может привести 👇

💰 Ключевые финансовые показатели

Выручка у Ростелекома подросла до 190,1 млрд рублей (+9% г/г). Это в целом укладывается в привычную траекторию умеренного роста, характерную для телеком-рынка. Особенно хорошо себя чувствует мобильный сегмент и цифровые решения — здесь рост был заметным

OIBDA, или операционная прибыль до амортизации, сократилась на 1% — это сигнал, что расходы растут быстрее, чем доходы. Особенно сильно компанию подкосили операционные издержки, включая траты на персонал и инфраструктурные проекты. Это, в свою очередь, вылилось в падение рентабельности OIBDA до 38,8%, против почти 43% год назад. Бизнес вроде бы растёт, но эффективность — падает 🔽

Но главное — чистая прибыль рухнула почти вдвое — до 6,8 млрд рублей (-46% г/г). Причина — всё тот же растущий долг и высокая ключевая ставка, из-за которых процентные расходы компании громадные 🛍

📊 Остальные показатели

Свободный денежный поток в минусе — почти 21 млрд рублей. В прошлом году в это же время был плюс в 23,4 млрд. Капитальные вложения выросли — на 14%, до 43,9 млрд. Это больше 23% всей выручки, и такие темпы инвестиций, конечно, красиво смотрятся в плане будущего, но сильно бьют по текущему финансовому состоянию. Менеджмент объясняет это необходимостью погасить долги по прошлогодним проектам

Чистый долг компании продолжает ползти вверх. На конец квартала он составил 696,6 млрд рублей — на 5% больше, чем в начале года. Соотношение чистого долга к OIBDA — 2,3x, что считается граничным уровнем комфорта, но при текущих ставках обслуживание крайне дорогое. При этом стоит помнить, что это значение держится уже не первый квартал и рискует вырасти при дальнейшем ухудшении рентабельности ⚠️

В цифровых кластерах, конечно, есть жизнь. Выручка дата-центров выросла на треть, а направление кибербезопасности дало плюс 33% по продуктам собственной разработки. Это классно, но на фоне общей вялости они выглядят скорее как островки света, а не движущая сила всей компании 🤷‍♂️

🕯 Перспективы

Что ждёт Ростелеком дальше — вопрос не столько к цифрам, сколько к стратегии. Понятно, что компания делает фокус на внутреннюю эффективность. Но в условиях высокой ставки и общей экономической нестабильности этого может оказаться недостаточно ⛔️

Ставка на цифровые сегменты — пожалуй, главный козырь. IPO РТК-ЦОД и Солар могло бы стать мощным драйвером, но оно было отложено до лучших времён, но они, судя по текущей ситуации, не скоро. А слабый свободный денежный поток и падение прибыли ограничивают гибкость ⚠️

Теперь ещё и урезали див. политику. Раннее выплачивалось не менее 50% от ЧП и при этом не меньше 5 рублей на акцию. Теперь же отталкиваться будут только от чистой прибыли. Хорошие дивиденды могут быть только на префах, которые обычно дешевле обыкновенных акций, и могут быть интересны только из-за выплат 💸

В общем, Ростелеком пока что движется по инерции. Пытается сохранять курс на цифровизацию и модернизацию, но одновременно вынужден бороться с последствиями прошлых обязательств и не самых благоприятных внешних условий. Компания не тонет, но и не плывёт уверенно. Среднесрочно причин для изменения ситуации не видно. Пока в IT секторе всё ещё отдаём предпочтение бумагам Аренадаты и Астры 🤝

Последние пару лет депозиты казались чем-то устаревшим: все шли на фондовый рынок, искали хайповые активы, говорили про ИИС и облигации.

Но в этом году всё перевернулось.

Вклады вернулись. Да так, что на них снова стоит обратить внимание.

Ставки по вкладам начали снижаться — в апреле они опустились ниже 20%. А значит, если вы держите свободные деньги в ожидании лучшей возможности — сейчас как раз то окно, когда вклад может стать умным решением.

Где ловить максимум?

Через финансовый маркетплейс Финуслуги (тот самый, о котором мы рассказывали в подкасте с Марком Макаровым) можно открыть вклад под 30% годовых.

Это промо-предложение от банка ДОМ.РФ, действует только для новых клиентов и только через Финуслуги.

Условия:

— До 100 000₽

— Срок — 1 месяц

— Ставка — 30% годовых (2,5% за месяц)

— Всё онлайн: регистрация, подтверждение личности, перевод средств

— Открытие занимает 10–15 минут

Если планируете разместить средства на дольше — у МКБ есть альтернатива: 23% на 3 месяца.

Финуслуги - это не просто платформа — это маркетплейс под №1 в реестре ЦБ, которым владеет Московская биржа. Да-да, та самая. Безопасно, удобно, без походов в банк.

Согласитесь, ведь особенно приятно, когда деньги приносят доход без лишней суеты.

➡️ СМОТРЕТЬ ПОДКАСТ с Марком Макаровым

👉 ОТКРЫТЬ ВКЛАД 

Реклама. ПАО "Московская Биржа". ИНН 7702077840

Коснулись они мошеннических операций и базы Банка России с ними. Базу формируют на основе сведений от банков обо всех случаях и попытках мошенничества — то есть операциях, по которым клиенты заявили о своем несогласии. Она также учитывает информацию от правоохранительных органов 🔒

Сейчас, если сведения о клиенте попадают в базу данных регулятора, банк может приостановить ему действие карты или онлайн-банкинга. Если банк этого не сделал, с 15 мая 2025 года для такого человека вводится лимит — он не сможет переводить себе или другим людям больше 100 тысяч рублей в месяц

При этом, если сведения о противоправных действиях человека поступают в базу данных от правоохранительных органов, банк обязан заблокировать человеку карты и доступ к онлайн-банку

Ещё раз — мера коснется только тех людей, сведения о которых есть в базе данных Банка России о мошеннических операциях 🔖

‼️ НО! Иногда в базу попадают СЛУЧАЙНО. Мошенники придумывают разные уловки, и люди просто не знают, что становятся соучастниками преступной схемы. Чтобы не попасть в такую ситуацию:

— не передавайте оформленную на вас банковскую карту чужим людям

— не используйте свою карту для переводов, в том числе в банкомате, по просьбе чужих людей

— не предоставляйте никому доступ к своему онлайн-банкингу

— не переводите никому ошибочно поступившие вам деньги — обратитесь в свой банк и сообщите об этом переводе

Если вы всё же попали в базу данных и карту заблокировали, то вы можете:

— обжаловать включение своих реквизитов в базу данных Банка России о мошеннических операциях можно двумя способами

— обратиться с заявлением в любой из банков, клиентом которого вы являетесь. Ваше заявление обязаны перенаправить в Банк России не позднее следующего рабочего дня

— направить заявление в Банк России через тнтернет-приемную, выбрав в качестве темы обращения «Информационную безопасность» и соответствующий тип проблемы

Будьте бдительны и не попадайтесь на уловки мошенников 🤝

ГК «Самолёт» — один из крупнейших девелоперов России, основанный в 2012 году. Компания специализируется на жилищном строительстве и в 2024 году стала лидером рынка, обогнав конкурентов по объёмам ввода недвижимости.

Однако вот уже больше года акции демонстрируют устойчивый нисходящий тренд, потеряв 70% стоимости с апреля 2024 

В ноябре 2024 года издание Forbes сообщило, что Михаил Кенин, владеющий 31,6% акций Самолёта, ищет покупателя на свой пакет. При этом в самой компании эту информацию называли «слухами» и отказались её комментировать. Сам Кенин вскоре опроверг новости о возможной продаже. Пакет он действительно до сих пор не продал, но тогда новость вызвала падение котировок на 8% за день, усиливая опасения инвесторов о стабильности компании

Большую роль играют и макроэкономические факторы.

В первую очередь — высокая ключевая ставка ЦБ (21%). Удорожание кредитов усложнило привлечение финансирования для новых проектов и значительно снизило спрос на ипотеку — большая доля сделок компании зависят именно от заёмных средств

Финансовые проблемы у компании также присутствуют. По итогам 2024 года чистая прибыль упала втрое — до 8,2 млрд рублей, хотя выручка выросла на 32%. При этом у Самолёта приличная долговая нагрузка. Чистый корпоративный долг на конец 2024составил 116,1 млрд руб. Чистый долг за вычетом остатков на счетах эскроу и дебиторской задолженности покупателей — 205,7 млрд руб

Краткосрочные перспективы остаются неопределёнными. Если в 2024 году, хотя бы до июля, была льготная ипотека, то в 2025 году придётся обходиться почти без неё, а ключевая ставка уже долгое время находится на пике, что точно негативно будет сказываться на результатах компании. Тем не менее, Самолёт обладает крупнейшим земельным банком среди всех застройщиков. Когда ситуация на рынке жилья начнёт выправляться, компания точно будет бенефициаром ситуации. Но ждать и надеяться придётся ещё приличное время

Столько затяжное и масштабное падение акций Самолёта — результат сочетания макроэкономических вызовов, внутренних финансовых проблем и общей рыночной конъюнктуры. Для краткосрочных трейдеров бумаги остаются рискованными из-за высокой волатильности

Долгосрочные инвесторы могут рассматривать текущие уровни как точку входа, но с очень осторожной оглядкой на динамику ключевой ставки (смягчение политики ЦБ станет ключевым драйвером роста) и стратегию компании — успех в снижении долга и монетизации земельного банка. Также важно отслеживать состояние рынка — необходимо восстановление спроса на жильё и ипотечные программы

Но на рынке есть куда-более стабильные и надёжные компании, бумаги строительного сектора мы обходим стороной уже много месяцев. Сейчас ситуация ничуть не улучшилась

Дивиденды — это часть прибыли компании, которую она распределяет между акционерами. Их размер и периодичность зависят от финансовых результатов и стратегии развития бизнеса.

Последний раз акционеры Аэрофлота получали выплаты аж 6 лет назад, в 2019 году, — ₽2,69 на акцию (2.57% див. доходность)

Многие недоумевают — почему такая крупная компания, которую знают почти все в стране, вдруг перестала делиться прибылью? 

В первую очередь виноваты финансовые потери.

В 2020–2022 годах авиаотрасльсильно пострадала из-за пандемии и закрытия международных рейсов. В 2023 году убытки усугубились ещё и санкциями, а также проблемами с арендой самолётов

Даже по итогам 2024 года, в котором компания наконец вышла в прибыль в размере 64,2 млрд рублей по МСФО (против убытка в 14 млрд годом раннее), средства могут направить на погашение долгов, обновление флота и восстановление инфраструктуры

Есть и позитивные новости — в марте 2025 года Аэрофлот обновил дивидендную политику, установив целевой уровень выплат в 50% от скорректированной прибыли по МСФО, скорректированнои на неденежные эффекты. До этого коэффициент выплат составлял 25% от прибыли по МСФО

Но многие аналитики ссылаются на то, что базой для расчёта выплат пока станет отчёт по РСБУ, где прибыль лишь 21 млрд рублей, а выплаты не могут быть больше этой суммы по закону. Тогда, при выплате в размере 100% от чистой прибыли по РСБУ, сумма дивидендов на одну бумагу составит 5,5 рублей, что, тем не менее, даст около 7% дивидендной доходности. Собрание совета по утверждению дивидендов прошло ещё 9 апреля, но официальных заявлений до сих пор нет

Всё-таки — увидим ли дивиденды в ближайшее время?

Шансы есть, но не стоит ждать очень высоких выплат. Даже в оптимистичном сценарии дивидендная доходность вряд ли превысит 8%

Причины для осторожности тоже есть. Компания всё ещё фокусируется на восстановлении после кризиса, а не на выплатах акционерам. По прибыли может ударить геополитика и инфляция, а наращивать выручку придётся через повышение стоимости билетов, что повлияет на их спрос в условиях снижения покупательной способности у населения

Аэрофлот демонстрирует восстановление, но дивиденды — не его приоритет. Если совет директоров всё же одобрит выплаты по итогам 2024 года, акционеры получат ₽5–6 на акцию

Стоит ли покупать акции ради дивидендов? Пока — нет. На рынке есть бумаги, которые гарантированно уже долгое время платят хорошие дивиденды. Если вы собираете дивидендный портфель, то Аэрофлоту в нём делать пока нечего

Но рынок немного разочаровался ещё с вечера 📉

• После публикации состава делегации России, главой которой стал Мединский, в то время как многие ждали хотя бы Лаврова или Ушакова, MOEX2 откатился к 2860 пунктам 🔽

🔜 Начало переговоров ожидается примерно в 13:00 мск. Продолжительность — неизвестно

🗣Трамп отказался ехать в Турцию. Зеленский же отправился в Анкару, где в эти дни проходит неофициальный саммит министров иностранных дел стран НАТО

⏺️Сейчас открывается простор для спекулятивных новостей от разных изданий и персон. WSJ уже пишет, что украинская делегация хочет обсуждать только 30-дневное прекращение огня. Но всё подобное будет лишь «ссылаясь на свои источники» 🤷‍♂

Для ясности происходящего лучше дождаться официальных заявлений по поводу переговоров, пока особо не обращая внимания на новости от издательств 🤝

А чего вы ждёте по от переговоров ?

👍 — будут какие то конкретные действия/договоренности

🐹 — договориться ни о чём не получится