#тренды

На очереди $APTK

🔹 Выручка: +23,1%, вышла на 51,1 млрд руб.

Драйверы: существенный рост цен на лекарства (все ходим в аптеки и видим насколько возросли цены на даже самые базовые медикаменты. Но так сети перекладывают на нас рост себестоимости о которой ниже) + открыли новые точки — теперь у сети 2 646 аптек (+19,6%).

🔹 Себестоимость: +22,6%, стала 34,2 млрд руб. Но в доле от выручки даже снизилась — до 67,0% (было 67,3%), из-за этого валовая маржа чутка выросла до 33%.

🔹 Расходы (коммерческие, общие, адм.): +18,5% до 12,5 млрд руб.. Главный драйвер — зарплаты (с 5,5 до 6,9 млрд руб.). В итоге прибыль от продаж подскочила почти в полтора раза — +47,9%, вышла на 4,6 млрд руб.

❌ Финансовые расходы: +50,1% до 4,5 млрд руб.. Причина — долги подросли на 12,5% (до 43,9 млрд руб.) и ставки по займам тоже вверх.

🫥 Из-за этого чистая прибыль — всего 40 млн руб., меньше чем год назад (58 млн руб.).

Это уже 5 компания из потреб сектора у которой наблюдается значительный рост фонда оплаты труда, который сжирает прибыль. С другой стороны - фин расходы, подросшие на ставке.

Мое мнение: идеи здесь не вижу, но для общего взгляда на сектор - следить полезно

#Ритейл #акции #тренды

Доброе утро, друзья! ☕️🗞️🍁

Привет из солнечного Саратова! 🤗 И так:

Макроэкономика и глобальные тренды:

🇺🇸В США слабый прирост занятости в августе (22 тыс. новых рабочих мест против прогноза 75 тыс.) и рост безработицы до 4,3% усиливают ожидания снижения базовой ставки ФРС в сентябре на 25 б.п. с вероятностью 89%. Это поддерживает рисковые активы в краткосрочной перспективе, но требует осторожности из-за неопределённости[2][3].

🇪🇺В Еврозоне инфляция в августе ускорилась до 2,1% г/г, что поддерживает давление на евро и сохраняет осторожность на европейских рынках. В Европе также высокий уровень политических рисков — 8 сентября запланирован вотум недоверия премьер-министру Франции, что может спровоцировать волатильность в банковском секторе и фондовом рынке ЕС[2].

🌍В США, Японии и Германии ожидаются крупные размещения долгосрочных облигаций, что может стать важным стресс-тестом для долгового рынка с потенциальным влиянием на доходности и волатильность[2].

🇷🇺 Российский рынок и экономика:

Инфляция в России замедлилась до 8,1% годовых, недельная инфляция на уровне 0,1%. Цены на бензин растут на 0,6%, на дизель — 0,2%. Это поддерживает умеренную динамику потребительского спроса и оказывает влияние на сектор розничной торговли и энергетики[1].

Курс рубля консолидируется около важных уровней — 85 ₽ за доллар и 12 ₽ за юань с вероятным краткосрочным затишьем. Среднесрочный тренд предполагает дальнейшее снижение рубля из-за оживления импортных потоков и снижении ставки ЦБ (ожидается снижение ключевой ставки на 200 б.п. до 16%), что увеличит спрос на иностранную валюту[3].

Банковский сектор: отчет $SBER Сбербанка за август показал рост розничного кредитного портфеля на 1,3% и корпоративного на 2%, что указывает на оживление кредитования. Но вместе с бюджетными рисками и ожиданиями снижения ставки ЦБ это требует осторожности[5].

🗓️Важные корпоративные события ближайших дней: 11 сентября — ВОСА $PHOR по дивидендам (387 руб./акцию), операционные результаты $AFLT за август, ВОСА $YDEX по дивидендам за 1 полугодие.

12 сентября — ожидается решение ЦБ по ключевой ставке, что станет драйвером движения рублевых активов и рынка в целом[4].

IPO и финтех: 9 сентября на NYSE прошло успешное IPO шведской компании Klarna с привлечением $1,37 млрд и оценкой $15,1 млрд. Это актуально для инвесторов, ориентированных на инновации и международные финтех-активы[1].

Фондовые индексы:

МосБиржа растёт, индекс МосБиржи 10 сентября поднялся на 0,49%, до 2936 пунктов, в то время как РТС снизился на 0,6% из-за ослабления рубля. Прогноз по индексу Мосбиржи на 11 сентября — 2850−2950 пунктов[3][5].

Европейские рынки акций в начале сентября показывали рост, но с учетом макрорисков в еврозоне и политической нестабильности рост сохраняется с повышенной волатильностью[6].

💭Итог для инвесторов:

Краткосрочно на российские активы влияет прогноз снижения ключевой ставки ЦБ и динамика рубля (возможное ослабление). Подходят сдержанные стратегии и осторожное отслеживание новостей о ставке.

Оживление кредитования в банковском секторе открывает возможности для банковских акций, но с учётом риска девальвации рубля и бюджета.

Международные рынки подвержены сезонным рискам (сентябрь традиционно слаб для акций) и реакциям на макроэкономику США и Европы.

В фокусе — дивидендные решения крупных российских эмитентов (ФосАгро, Яндекс) и отчетность Аэрофлота.

Инвесторам стоит уделять особое внимание решениям по ключевой ставке ЦБ и валютной динамике в ближайшие дни, а также учитывать влияние глобальных макроэкономических событий.

Ссылки на источники:

(1) tbank.ru

(2) tbank.ru

(3) finance.mail.ru

(4) tbank.ru

(5) finance.mail.ru

(6) finmarket.ru

#Новости #экономика #инвестиции #тренды

💭 Оцениваем инвестиционный потенциал...

💰 Финансовая часть / ✔️ Операционная часть (1 п 2025)

📛 Ранее Henderson не сумел достичь целевых показателей ежегодного прироста на уровне 30%, теперь же необходимо оценить, насколько эффективно компания работает в 2025 году.

🤔 Темпы увеличения месячной выручки остаются нестабильными, однако общий рост доходов за первые шесть месяцев составил 17,3% относительно аналогичного периода прошлого года, достигнув суммы в 10,8 млрд рублей. Компания уже испытывает трудности с достижением даже 20%-го показателя прироста, а перспективы дальнейшего развития выглядят ещё менее оптимистично.

🛍️ Выручка онлайн-продаж увеличились на 38,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув суммы в 2,52 млрд рублей. Доля продаж составляет 23,6% от общей выручки компании.

👔 Выручка сети от офлайн-продаж розничных магазинов возросла на 11,7% по сравнению с прошлым годом, составив 8,15 млрд рублей. Несмотря на снижение количества посетителей сопоставимых точек продажи на 7%, рост доходов в сопоставимых точках увеличился на 4,1%. Если инфляция продолжит замедляться вместе с ростом цен в магазинах, LFL-выручка может оказаться отрицательной, что повлечёт снижение уровня прибыли.

💳 Компания обладает низкой долговой нагрузкой: на конец 2024 года отношение чистого долга к EBITDA составляло всего 0,1х. В первом квартале 2025 года были досрочно погашены выпущенные ранее облигации и около 0,8 млрд рублей краткосрочных займов. Однако в мае 2025 года компания выпустила новый облигационный займ объемом 1,8 млрд рублей. Эти средства планируется направить на погашение существующих краткосрочных кредитов, поскольку условия публичного рынка оказались выгоднее. Таким образом, ожидается, что в 2025 году компания не станет привлекать дополнительные заимствования, так как собственных денежных потоков достаточно для финансирования капитальных расходов.

💸 Дивиденды

🤑 Henderson платит минимум 50% чистой прибыли в виде дивидендов дважды в год, пока долговая нагрузка остается умеренной (чистый долг/EBITDA менее 2,5). По итогам I квартала 2025 года выплачено 20 рублей на акцию, что составило ровно половину чистой прибыли. Ожидается сохранение текущего подхода, с приоритетом инвестиций в бизнес, обеспечивая баланс между стабильными дивидендами и возможностями для развития.

📌 Итог

🖼️ Картина складывается далеко не радужная. Даже если удастся обеспечить увеличение на 17% в 2025 году, перспектива повторения подобного результата в следующем году вызывает сомнения на фоне тенденции к снижению среднего чека покупателей. Специфичные риски, характерные именно для этого бизнеса и отсутствующие в классическом розничном секторе, делают актив с "особым шармом".

👌 Но важно понимать, что одним из главных преимуществ является её нацеленность на сегмент доступного премиум-класса. Продукция бренда отличается высоким качеством используемых материалов и современным дизайном, при этом цена остаётся доступной и даже немного ниже аналогичных предложений зарубежных и российских конкурентов.

🎯 ИнвестВзгляд: Хотя и не удалось поддержать планируемые темпы роста, актив удерживается в портфеле, так как долгосрочно у компании все стабильно.

📊 Фундаментальный анализ: 🟰 Держать - компания сохраняет финансовую устойчивость, несмотря на снижение темпов роста и падение посещаемости офлайн-магазинов.

💣 Риски: ☁️ Умеренные - сложности выполнения поставленных целей и зависимость потребительского спроса не дают права поставить уровень "Низкие", хотя сама бизнес-модель устойчива.

✅ Привлекательные зоны для покупки: 540р / 527р

💯 Ответ на поставленный вопрос: Компания сохраняет устойчивость, но потенциал роста ограничен. Имеет смысл удерживать акции, а наращивать позиции при просадках.

⭐ Поддержите своими лайками — это лучший стимул продолжать публиковать свежие обзоры компаний!

$HNFG #HNFG #Henderson #акции #инвестиции #дивиденды #ритейл #анализ #биржа #трейдинг #портфель #тренды #бизнес

Лето только началось, а российский фондовый рынок уже удивляет волатильностью и новыми возможностями. Какие инструменты сейчас в фокусе у аналитиков и частных инвесторов? 1. Банковские акции Четыре крупнейших банка Мосбиржи остаются фаворитами — их бумаги чаще других упоминаются в позитивном ключе. Причины — стабильные дивиденды и устойчивое положение в финансовом секторе . 2. IT-сектор Компании «Яндекс», «Астра», «Т-Технологии» и «Хэдхантер» продолжают набирать обороты благодаря цифровизации экономики и растущему спросу на технологии . 3. Корпоративные облигации Инвесторы возвращаются к облигациям с фиксированной доходностью. Сейчас это один из самых востребованных инструментов для тех, кто ищет баланс между доходностью и риском. Особенно интересны бумаги с рейтингом А и выше — они уже принесли до 15% годовых с начала года . 4. Акции строительных компаний В мае этот сектор показал лучший результат по приросту стоимости — плюс 4,3% за месяц. В условиях высокой инфляции и спроса на жильё это направление выглядит перспективно . 5. Дивидендные истории В 2025 году аналитики ждут средней дивидендной доходности по рынку около 10,7%. В фаворитах — экспортеры и компании с низкой долговой нагрузкой: «Полюс», ЛУКОЙЛ, «Газпром», «ИКС 5», МТС . Совет: Диверсифицируйте портфель, следите за новостями по ключевой ставке и не забывайте про риски. Лето — время новых возможностей, но и быстрой смены трендов! А какие инструменты выбрали вы? Делитесь своим мнением в комментариях — обсудим самые свежие идеи! #инвестиции2025 #акции #облигации #финансы #тренды #АОБАЗАР