#it — посты и обсуждения

Неделя в офлайне: почему «великий яндексовский сбой» обнажил хрупкость цифровой империи

То, что поначалу казалось рядовым инцидентом и «несколькими днями на ремонт», рискует превратиться в крупнейший инфраструктурный кризис отечественного IT-сектора. Эксперты предупреждают: после серьезного повреждения первого ключевого дата-центра восстановление сервисов «Яндекса» может затянуться на неделю, а в худшем сценарии — и на более долгий срок. Попытки наскоком переключить гигантские массивы данных на резервные мощности, похоже, уперлись в масштаб разрушений и дефицит сложного железа.

Для миллионов россиян, привыкших, что вся жизнь — от такси и доставки до умного дома и корпоративных почт — крутится вокруг одной экосистемы, наступили темные времена.

Редакция «The Экономист» препарирует этот сбой: почему цифровая монополизация сыграла с нами злую шутку и какова реальная цена «технологической автономности».

Почему так долго: триада инфраструктурного тупика

Масштаб «железной» катастрофы: Современный дата-центр — это не просто склад с компьютерами, а сложнейший живой организм. Если пострадали физические стойки, системы охлаждения и магистральные узлы связи, то быстрой заменой деталей не обойтись. Потребуется ювелирная пересборка сотен серверов, часть из которых сейчас невозможно оперативно докупить из-за санкций и разрушенных цепочек поставок.

Каскадный эффект перегрузки: Когда падает один из опорных дата-центров, лавинообразная нагрузка перенаправляется на оставшиеся резервные мощности. Те, не справляясь с пиковыми запросами, начинают «сыпаться» следом. Чтобы стабилизировать эту систему, инженерам приходится буквально вручную дозировать трафик, отключая второстепенные службы ради спасения критически важных.

Кадровый и технологический голод: Восстановление после таких аварий требует уникальных специалистов и оригинального софта. В условиях, когда многие архитекторы систем уехали, а вендорская поддержка от западных гигантов отсутствует, устранение сложных аппаратных сбоев превращается в затяжной кустарный ремонт.

Уроки «цифрового блэкаута»: иллюзия неуязвимости лопнула

Этот затянувшийся сбой наглядно показывает, к чему ведет отсутствие реальной диверсификации:

Экосистемный капкан: Когда одна компания контролирует и логистику, и медиа, и финансовые транзакции, и поисковые алгоритмы, её падение парализует целые отрасли экономики. Такси не едет, бизнес не получает заказы, умные устройства превращаются в бесполезный пластик.

Иллюзорный суверенитет: Годы бравурных отчетов об импортозамещении разбили о суровую реальность: без бесперебойного доступа к передовому мировому оборудованию и микрочипам любая крупная авария грозит обернуться инфраструктурным коллапсом.

Пока цифровая империя пытается подняться на ноги, страна получает жесткий, но необходимый урок: в современном мире избыточная централизация и отсутствие глобальной интеграции — это прямая угроза национальной безопасности.

The Экономист — фиксируем, как рушится вера в вечный онлайн.

#Э_Технологии #Яндекс #Сбой #ДатаЦентр #IT #Инфраструктура #Кризис

Большинство software-компаний сильно отчитались за 2 квартал. Все выросли двузначным темпом и как минимум не ухудшили прогноз на 2026 год. Даже Диасофт на низкой базе выдал лучший отчет за последние 1,5 года. Стоит ли покупать IT?

▪️ Мнение инвесторов о стагнации отрасли искажено динамикой котировок. В этом году они не растут. Если посмотреть на динамику с 2024 года, то и вовсе сильно снижаются. Но это не коррелирует с динамикой бизнеса. CAGR (среднегодовой темп роста) выручки последних 4–5 лет у лидеров отрасли — 45–55%. Да, это эффект низкой базы 2021 года. Но даже в этом году наиболее сильные компании покажут 20–25%, исходя из отчетов за первое полугодие и прогнозов компаний.

▪️ Если сравнить с другими компаниями по росту во 2 квартале: Х5 +10% г/г, Аэрофлот +2% г/г, Северсталь -9% г/г, Камаз +7% г/г. Специально взяли внутренне ориентированные бизнесы. Не берем экспортеров — им помогает хорошая конъюнктура. На том же уровне банки, у которых намечается рекордный год, и еще несколько компаний. На этом все. Т.е. IT — один из самых быстрорастущих секторов.

▪️ IT растет при плохом макро. В большинстве релизов видим переносы некоторых контрактов, рост дебиторки. Рост отгрузок при плохом макро указывает на структурный спрос, а не циклический.

🤔 Почему IT не пользуется спросом:

▪️ Инвесторы не верят в сохранение таких темпов роста и дальше. FWD EV/EBITDA POSI — 4,5, DATA — 4,8, Базис — вообще 3,4. Это низкая оценка для таких темпов роста. Инвесторы считают, что темпы роста обнулятся или вовсе станут отрицательными.

▪️ Сейчас большинству нужен результат здесь и сейчас, а основа результата и главная поддержка котировок — высокие дивиденды. IT-компании в основном про рост.

▪️ Опасение, что после окончания СВО финпоказатели компаний схлопнутся.

▪️ Идет проекция жесткой ДКП на сектор. Из-за сжатия финансирования IT-бюджеты меньше, но у большинства компаний либо низкий, либо отрицательный чистый долг. Оживление экономики в 2027 году поможет отрасли с заказами.

▪️ Сильный разброс результатов внутри сектора. Выделяются виртуализация, кибербез, что контрастирует, например, со снижением выручки IVA на 9% г/г. Но мы берем не ETF на IT, а конкретные компании.

✍️ Итог

Рынок из-за сочетания факторов оценивает IT-компании так, словно их темпы роста в 2027 году обнулятся. Пока для этого нет предпосылок. Можно рассчитывать на 15–20% темп роста у лучших компаний.

Пока рынок может и дальше игнорировать результаты компаний, но после отчетов за 12 месяцев и прогнозов на 2027 год вероятность роста даже на таком рынке значительно увеличивается.

Три фаворита в отрасли: Позитив, Аренадата и Базис.

#акции #IT #мнение
#POSI #BAZA #DATA #SOFL #IVAT #DIAS

#бизнес #предприятие #предприниматель #IT #безопасность #информационнаябезопасность #непрерывностьбизнеса #риски #катастрофа #урокидлябизнеса#базар

Сегодняшние события снова доказали простую истину: цифровой суверенитет начинается не с серверов в другой стране, а с вашего физического носителя.

Крупные предприятия, которые хранили всю операционную информацию в облачных магазинах, столкнулись с реальной угрозой потери бизнеса. Один инцидент — и нет доступа к товарным остаткам, логистике и финансам.

✅️Многие коллеги надо мной посмеивались, когда я «по старинке» сбрасывала критические данные в локальный архив на флеш-накопитель. «Зачем? Есть же облако!». А теперь я вижу, что моя паранойя была профессиональной дальновидностью.

1. Облако — это удобно, но это чужая инфраструктура. И она горит.

2. Правило 3-2-1 никто не отменял: три копии, два носителя, одна — офлайн.

3. Физический бэкап (внешний диск, флешка, лента) — это не «прошлый век», а ваша страховка от цифрового апокалипсиса.

Берегите данные. И делайте бэкапы. Даже если для этого придется достать старую добрую флешку.

❗️🇷🇺#россия #импортозамещение #макро

РОССИЯ НЕ МОЖЕТ ДОПУСТИТЬ СЦЕНАРИЯ, КОГДА СТРАНА БЫЛА БЫ ЗАВИСИМА ОТ ЧУЖИХ ТЕХНОЛОГИЙ В СФЕРЕ ИИ – МИШУСТИН

💥🇷🇺#VKCO

СВЫШЕ 130 МЛН ЧЕЛОВЕК УЖЕ ЗАРЕГИСТРИРОВАНО В НАЦИОНАЛЬНОМ МЕССЕНДЖЕРЕ "МАКС" - МИШУСТИН

⬆️🇷🇺#it #россия

ПРОДАЖИ РОССИЙСКОГО ПО ДОСТИГЛИ ПОЧТИ 3 ТРЛН РУБ. ЗА ПЕРВОЕ ПОЛУГОДИЕ 2026 Г. ЭЭТО ПРИМЕРНО НА ТРЕТЬ БОЛЬШЕ Г/Г -- МИШУСТИН

Сразу два мощных "облачных" IT-эмитента одновременно выходят на биржу, чтобы занять ещё деньжат. Селектел и "Облачные технологии" на двоих вот-вот разместят ТРИ выпуска бондов.

🌎Селектел 1P9R (флоатер)

● Общий объем: 5 млрд ₽

● Купон до: КС+225 б.п.

● Выплаты: 12 раз в год

● Срок: 3,5 года (1260 дней)

● Оферта: нет

❗️Амортизация: 40% от номинала на 25 купоне, 60% при погашении

❗️ Только для квалов

🌎Селектел 1P10R (фикс)

● Общий объем: 5 млрд ₽

● Купон: до 16,75% (YTM до 18,1%)

● Выплаты: 12 раз в год

● Срок: 3,5 года (1260 дней)

● Оферта: нет

❗️Амортизация: 40% от номинала на 25 купоне, 60% при погашении

⏳Сбор заявок - 06 октября, размещение - 09 октября 2026

🌎Selectel — крупный провайдер, предлагающий IT-инфраструктуру как сервис (IaaS). В услуги входят: приватные облака и выделенные сервера, облачные платформы и т.п. Также Селектел сдаёт в аренду стойки в собственных дата-центрах.

🏆Входит в ТОП-3 на рынке IaaS (уступает только облачным сервисам Ростелекома $RTKM и Cloud – бывший Сбер), и в ТОП-5 по количеству стоек в стране.

⭐️Кредитный рейтинг: А+ "стабильный" от АКРА (июль 2026) и от НКР (июль 2026).

📊МСФО за 1п2026:

● Выручка: 10,2 млрд ₽ ( +14,1% г/г )

● Чистая прибыль: 1,87 млрд ₽ (+0,4% г/г )

● Капитал: 8,5 млрд ₽ (+25,1% за 6 мес)

● Ден. средства: 1,81 млрд ₽ (+108% за 6 мес)

● Чистый долг: 20,7 млрд ₽ (+25,5% за 6 мес)

● ЧД/EBITDA: ~2,1x (годом ранее было ~1,7х)

● Покрытие процентов ICR: ~5,1х (было ~2,7х)

📍Подробно бизнес Селектела разбирал здесь.

$RU000A10EEZ9 $RU000A10EEZ9 $RU000A10CU89 $RU000A10A7S0

🌐Облачные технологии 1P2 (флоатер)

● Объем: от 10 млрд ₽

● Купон до: КС+200 б.п.

● Выплаты: 12 раз в год

● Срок: 2,5 года (900 дней)

● Без оферты и амортизации

⏳Сбор заявок - 08 октября, размещение - 13 октября 2026

🌎ООО «Облачные технологии» (бренд Cloud_ru) - ведущий российский поставщик решений в области облачных технологий и ИИ. Компания предоставляет облачную инфраструктуру с поддержкой GPU, различные облачные решения и сервисы.

В мае 2022 г. компания вышла из экосистемы Сбера и с 2023 г. работает под брендом Cloud.ru.

$SBER $SBERP

⭐️Кредитный рейтинг: АА+ "стабильный" от АКРА (февраль 2026) и Эксперт РА (май 2026).

📊МСФО за 1п2026:

● Выручка: 37,6 млрд ₽ ( +2,2% г/г )

● ЕВITDA: 27,5 млрд ₽ (-0,2% г/г )

● Чистая прибыль: 6,03 млрд ₽ (-20,5% г/г )

● Капитал: 47,8 млрд ₽ (-4% за 6 мес)

● Ден. средства: 9,1 млрд ₽ (-50% за 6 мес)

● Чистый долг: отрицательный

● Покрытие процентов ICR: ~4,5х

📍Подробно бизнес ОТ разбирал здесь.

$RU000A10FJS0

🎯Сравнение выпусков

Крупнейшие представители рос. рынка облачных технологий одновременно размещают свои облиги. Теперь они конкурируют не только за клиентов, а ещё и за кредиторов.

🌐Селектел как бизнес выглядит довольно мощно, но лично меня напрягает отрицательный FCF из-за агрессивной инвест-программы (капзатраты ~48% выручки), а также почти 100%-я зависимость от облигационного рынка для рефинансирования.

Летом-осенью у Селектела пошла какая-то подозрительная рейтинговая движуха. АКРА только что присвоила статус "под наблюдением" из-за приобретения компанией провайдера M1Cloud, а также из-за размещения новых облиг.

⛔️Эксперт РА вообще отозвал рейтинг "по инициативе рейтингуемого лица и в связи с отсутствием достаточной информации для применения действующей методологии" (ранее в июле он понизил рейтинг на 1 ступень).

Эти факторы делают бумагу не такой идеальной, какой её многие пытаются представить. А главное - учитывая ожидаемую доходность не сильно выше ОФЗ, я пожалуй пройду мимо.

☁️"Плывунец" от Cloud смотрится более фундаментально. Компания гораздо крупнее и фактически не имеет рыночного долга (1,86 млрд ₽ кредитов) при кэше на счетах 9,1 млрд ₽, что создаёт огромный запас прочности. Рентабельность EBITDA превышает 73% (один из лучших показателей на рынке).

Парадоксально, но выпуск "Облачных технологий" почти безоблачен. Аудиторская оговорка про корп. непрозрачность - скорее вынужденный момент в условиях санкций, чем реальный минус. Кроме того, этот флоатер для покупки будет доступен всем, в отличие от Селектела.

📍Ранее разобрал Томская обл, ВИС, ЯТЭК.

🔔Подписывайтесь и заходите в профиль, у меня много интересного!❤️

#sid #Облигации #флоатеры #IT