#коррекция
8 публикаций
🇷🇺Санкции на Лукойл и Роснефть. Часть 3/3: стоит ли выкупать просадку?
С момента введения санкций $LKOH упал на 14%, $ROSN – на 9%.
❗️ Просадка выглядит завершенной, но рациональному инвестору стоит быть осторожным.
Глядя на график сегодня кажется, что всё плохое уже заложено в цену, дно состоялось, а отскок вот-вот начнётся. Но так ли это на самом деле?
Покупать такие стоящие компании на рынке можно в любое время и по любым ценам: все определяет лишь горизонт инвестиций и ваше терпение. Важные риск-факторы, которые стоит принимать во внимание перед покупкой:
⏺️ Риски экспорта. Если Китай и Индия реально сократят закупки на 50-70%, будет спад добычи, резкий рост скидок, упадок выручки и капитала.
⏺️ Дивиденды — неопределенность. Уже отменены заседания; даже если сохранят минимальную выплату, она может оказаться символической — а для многих инвесторов именно дивиденды были главным мотивом покупки.
⏺️ Паника на рынке. Технические индикаторы показывают перепроданность, но когда падает масштабный рисковый актив — низ еще не очевиден. Перепроданность не гарантирует отскок до появления фактов адаптации.
⏺️ Альтернативные сценарии. Период ожидания — разумный выбор, есть безопасные инструменты в облигациях, а внутри сектора больше шансов на стабильность у компаний без прямых санкций или с более диверсифицированной структурой.
⏺️ Фактор времени. Лучшее сейчас — анализировать события до конца санкционного grace-периода (до 21 ноября), смотреть на реальные объёмы экспорта, новости от компаний и реакцию рынка.
На сегодняшний день уже есть доля определенности: компания (вроде как) нашла покупателя на зарубежный бизнес, однако условия неизвестны, а значит нельзя прогнозировать дисконт и выручку от продажи. По дивидендам пока тоже не было отмены, многие аналитики прогнозируют их снижение, но размер выплат по-прежнему останется существенным.
Вывод: ждать — не ошибка. Защитить капитал сейчас важнее, чем попытаться “поймать дно” по крупной позиции. Как только появятся признаки успешной адаптации — можно будет думать о входе. Не будет так страшно пропустить цену 5000 и купить по 5500, если цель — 8000, чем купить по 5000 и «улететь» на 4000 без перспектив восстановления.
Оставить комментарий
916
Рынок упал на 10%. Паника или распродажа?
Привет, друзья! "Опытным путем" на связи ✌️ Последний месяц был болезненным. Индекс МосБиржи скорректировался более чем на 10% от сентябрьских максимумов. Портфели "покраснели", и в воздухе снова запахло паникой. Давайте без эмоций разберем три главные причины этого падения. 1️⃣ Жесткая позиция ЦБ. Рынок слишком рано поверил в быстрое снижение ставки. Но данные по инфляции и комментарии регулятора ясно дали понять: высокие ставки с нами надолго. Эйфория закончилась. 2️⃣ Дивидендное "похмелье". Основной дивидендный сезон завершен. "Топливо", толкавшее рынок вверх, иссякло. Деньги не спешат возвращаться в акции из-за общей неопределенности. 3️⃣ Геополитика и санкции. Разговоры о новых санкциях и общая напряженность заставляют инвесторов нервничать и выходить из рискованных активов. Что это значит для нас? Это не обвал 2022 года. Это классическая коррекция. И в такие моменты принимаются самые важные решения. Главное правило — не паниковать и не продавать качественные активы себе в убыток. Наоборот, сейчас лучшее время для "тихой охоты". Поступающие купоны и дивиденды, на мой взгляд, разумнее всего направлять на докупку просевших, но сильных позиций в вашем портфеле. А как вы себя чувствуете на этой коррекции? Поддаетесь панике или готовите "список покупок"? 👇 #Опытным_путем #коррекция
В четверг нам темы придумывать не нужно, ведь в среду российский индекс снизился на 4%, что стало рекордным падением в этом нелегком году. А что собственно случилось? Про это я вам рассказывал в понедельник. (Слышал, что если чаще себя хвалить, вспоминать все удачные прогнозы, а на неудачные забивать, то прибавляется подписчиков в телеграмм)!!
https://t.me/borodainvest/2719
Конкретная причина паники может быть любой. Во вчерашнем случае появились новости про обмен заблокированных иностранных акций на заблокированные российские (которыми владеют инорезы). Естественно, после обмена новые акции польются в рынок, что вызовет навес. А крупные институционалы, которые наверняка участвуют в обмене, еще и могут хеджироваться шортами под будущие поставки.
Помимо новостей про обмен было яркое выступление Германа Грефа на Финнополисе, где глава Сбера сказал, что банковскому сектору не достичь прибыли прошлого года (а весь год шли в сценарии роста прибыли!).
Ну и вишенкой на торте вышли плохие данные по инфляции, которые наверняка дадут ЦБ новые аргументы за удлинение паузы в снижении ставки (даже не представляю, что будет с рынком, если ЦБ ставку начнет ПОВЫШАТЬ). И про это я тоже регулярно вам рассказывал, но рынок связь инфляции и СВО уловил только недавно.
В общем плохие прогнозы, увы, реализовываются. А есть ли хорошие прогнозы? Лично у меня пока нет. Только банальщина: кончится СВО -> снизим ставку -> акции вырастут. Но про этом все знают. Остается ждать завершения конфликта.
Но если смотреть с позиции на половину полного стакана, то текущие цены хоть сколько-то приближены к реальности и отражают реальные проблемы не только экономики, но и всей страны. Впервые с лета 2022 года мы видим адекватную риск-премию в российских акциях. Если верить\надеяться\ждать, что СВО закончится скажем в следующем году, то цены уже интересные. В долгосрочный портфель я покупаю именно акции.
Российский рынок продолжает двигаться в распиливающем боковике. Естественно, новостные заголовки пестрят фразами про падение, обвал и коррекцию ... Но если посмотреть на график индекса с апреля, то это как раз полноценный боковик с довольно большой волатильностью.
Другое дело, что прямо сейчас индекс тестирует условную (в ТА все условно) нижнюю границу канала. С большой вероятностью эта нижняя граница будет пробита и вот тогда действительно будет открыта дорога к новым локальным минимумам. Индекс может сходить куда-то в район 2400 пунктов, где его будет ждать новый метафизический уровень сопротивления))
Но ПОЧЕМУ индекс может\должен продолжить погружение? Тут все довольно просто. В среднем российский рынок оценивается в 4 - 6 P\E для зрелого бизнеса. Шесть прибылей мы стоим в относительно хорошие времена, когда поля колосятся, реки киселеют, а перспективы прекраснеют. Четыре прибыли мы стоим сегодня, когда инвесторы прибывают в унынии и тревоги. Представление максимально упрощенное, можно вместо него подставить ставку дисконтирования, денежные потоки и прочее академическое. Суть от этого не понимается.
Если первая переменная это безрисковая ставка, то вторая - собственно прибыль. А какие у нас ожидания от второй половины года? Мягко говоря, мы ждем снижение прибыли. Говоря трезво - мы ждем фронтальное снижение прибыли по всем секторам. Вот вам и фундаментальное объяснение похода к новым локальным минимумам (пока жду 2400 пунктов). Рынок пересмотрел ожидания по снижению ключевой ставки (ставки дисконтирования), при этом ожидает снижения чистой прибыли.
П.С. Я уже писал про это ранее, но повторюсь. Последний столп, на котором держится индекс, это Сбербанк. Если большой зеленый покажет снижение прибыли год\году, вот тогда начнется настоящая коррекция.
Коррекция
Всем доброго утра! Сейчас просматривал графики компаний: многие пришли на очень вкусные уровни, откуда можно брать как с идеей на спекуляцию, так и на среднесрочную перспективу пары месяцев. Отдельно хочу выделить $LKOH — компания в позиции сильнее рынка: c 15 августа индекс Мосбиржи потерял 9,5%, в то время как ЛУКОЙЛ — всего 3,5%. Можно наблюдать формирование локального восходящего канала.
На свои поддержки пришли, например, Алроса, АФК-система.
Очень сильный уровень держит $MOEX — если не удержит уровень нижних точек последивидендного гэпа и декабря 2024, то далее дорога на 150-155 открыта. У меня вызывает вопросы такая распродажа: отличная компания, стабильно высокие результаты, растет и развивается, но не пользуется популярностью.
Не спешил бы сейчас покупать банки: Т и Сбер значительно подешевели и тоже на хороших уровнях, но есть вероятность, что можем сходить еще ниже, поскольку глобально сейчас пока не оттолкнулись ни от какой поддержки.
Коллеги, вы что откупаете на просадке? На какой срок вкладываете? Или же выжидаете?
Паника на Бирже? 3 Вопроса, Которые Спасут Ваши "Голубые Фишки" РФ
Привет! Рынок упал? Красные экраны? Первый импульс — продать "всё и сразу"? Стоп! Эмоции — главный враг долгосрочника. Вот как защитить портфель от самого себя:
Почему Мы Паникуем?
Мозг воспринимает падение стоимости портфеля как физическую угрозу. Включается режим "бей или беги". Но рынок — не саблезубый тигр! Исторически он всегда восстанавливался. Особенно качественные активы РФ (Сбер, Лукойл, Роснефть, Норникель).
3 Вопроса Перед ЛЮБОЙ Продажей на Панике:
1. Изменилось ЛИ ФУНДАМЕНТАЛЬНО что-то в ЭТИХ КОМПАНИЯХ?
Упала ли их прибыль? Сломался ли бизнес-модель? (Пример: санкции 2022 ударили по доступу к капиталу, но не убили прибыль нефтянки/металлургов).
Если бизнес-модель устойчива, прибыль стабильна, долг под контролем — паника рынка ≠ паника компании. Держи!
2. "Куда Я Вложу Деньги ПОСЛЕ Продажи?"
Переложишь в кэш? Он проедается инфляцией.
Купишь другую акцию? Рискуешь попасть "с корабля на бал" или купить еще более проблемный актив.
Если нет четкого, фундаментально обоснованного плана — продажа "в никуда" лишь фиксирует убыток.
3. "Это Коррекция ИЛИ Крах?"
Коррекция (-10-20%): Нормальная волатильность! Бывает 1-2 раза в год. Исторический факт: Мосбиржа пережила десятки коррекций и обновила максимумы.
Крах/Кризис (-30%+): Редкое событие. Даже в 2008, 2014, 2020, 2022 рынки РФ восстановились. Продавать на дне — гарантированный убыток.
Что Делать ВМЕСТО Панической Продажи:
1. Отключи шум: Закрой ленту новостей, соцсети. 95% "аналитики" в панике — мусор.
2. Перечитай тезисы покупки: Почему ты купил эти акции? Если причины актуальны — спокойно жди.
3. Посмотри в будущее: Вспомни свой инвестиционный горизонт (5, 10, 15+ лет). За это время коррекции сгладятся.
4. (Для смелых) Докупай на просадке: Если есть кэш и уверенность в компании — это шанс увеличить долю дешевле!
Помни: Рынок движется циклами. Паника — время для дисциплины, а не бегства. Твои "голубые фишки" переживут это. А ты?
#психология_инвестиций #эмоции_на_рынке #долгосрочные_инвестиции #паника #коррекция #голубые_фишки #российский_рынок #дисциплина #инвестор #базар_инвестиции
«Я твой дом труба шатал. Тонкий Рынок»
🧐 Наблюдая за динамикой финансовых рынков, можно сделать вывод, насколько все стало непредсказуемым и плохо прогнозируемым. Хотя волатильность сама по себе является естественной средой для фондового рынка, текущая фаза указывает на то, что волатильность становится слишком суровой.
- Можно с уверенностью сказать, что возросшая турбулентность - это не мимолетное явление, а скорее новая реальность.
🥺 Основная причина такого положения дел заключается в том, что рынки стали слишком «тонкими» и нервными. В таких условиях даже опытные инвесторы чувствуют себя не в своей тарелке, когда не понимают, что можно ожидать в ближайшем будущем.
😑 Если профессиональным управляющим хедж-фонд менеджерам не привыкать к резким переменам, то для новичков и розничных инвесторов происходящее сравнимо с апокалипсисом.
😫Нервные клетки умирают на глазах, вернее, умирают, глядя на экран снижения стоимости портфеля.
Для спекулянтов высокая волатильность дает возможность заработать, хотя, как показывают данные, только ~4 % трейдеров могут заработать на высокой волатильности. Для большинства участников высокая волатильность - это время, когда необходимо обратить особое внимание на свой портфель, чтобы снизить или увеличить вес того или иного инструмента.
«Я устал, я ухожу»
Помимо того, что статистика показывает - лишь немногие трейдеры могут заработать, а не потерять на высокой волатильности, есть свидетельства того, что во время высокой волатильности у розничных инвесторов накапливается усталость и разочарование.
😰 Длительная высокая волатильность существенно влияет на психологическое состояние финансовых рынков. Инвесторы начинают сомневаться в том, что их активы будут расти дальше или способны восстановиться, поэтому предпочитают перекладывать средства в более надежные, предсказуемые инструменты, как облигации и золото.
Ключевые факторы дестабилизации финансовых рынков:
1️⃣Геополитические конфликты
Локальные, региональные и торговые войны, санкционные режимы и общая геополитическая напряженность создают атмосферу крайней неопределенности.
Это заставляет инвесторов проявлять повышенную осторожность, сокращать рискованные позиции (особенно в активах, подверженных прямому или косвенному влиянию конфликтов), что может приводить к существенному изменению стоимости.
Такая нервозность и нежелание брать на себя риск напрямую уменьшают количество активных участников и объем сделок, "истощая" рынки. Ярким примером являются акции компании «СПБ Биржи» $SPBE и «Газпрома» $GAZP.
2️⃣Макроэкономические изменения
Глобальные макроэкономические сдвиги, такие как устойчиво высокая инфляция, агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики центральными банками по всему миру (повышение процентных ставок, сокращение балансов), замедление экономического роста или даже угроза рецессии, кардинально меняют фундаментальную картину и ожидания относительно будущих доходов компаний и стоимости активов.
Инвесторы переоценивают риски, что приводит к резким движениям по мере адаптации рынков к новой экономической реальности и смене парадигм.
3️⃣Словесные интервенции
Заявления и комментарии представителей центральных банков, глав государств + других политиков оказывают сегодня беспрецедентное влияние на рынки. В условиях высокой неопределенности трейдеры чутко реагируют на каждое слово, пытаясь уловить сигналы о будущей политике или перспективах. Неосторожные, противоречивые или неожиданные высказывания могут моментально спровоцировать сильные ценовые колебания, усиливая нервозность и непредсказуемость.
“Что не смеетесь? Не смешно? Не поняли? Это Россия!’ - В. Жириновский
🫠 Если говорить о российских реалиях, то здесь, как Вы уже догадались, имеет место совокупность многих факторов и причин, по которым фондовый рынок России находится в зоне турбулентности. Как долго продлится время неопределенности для инвесторов, никто не знает, но негативный отпечаток в памяти останется несомненно и надолго.
—
Автор: Виктор Кох и Ко.
Спокойствие, только спокойствие! Карлсон, известный шведский инвестор
Ностальгия и воспоминания боли от прошлых кризисов – это боль старых ран. Мой наставник говорил мне, что это боль сильнее и опаснее реального кризиса. И подсознательно мы мечтаем оказаться снова в том кризисе и купить по сладким ценам. Такая возможность у нас есть здесь и сейчас, но мы опять боимся и пропускаем ее.
Коррекции – это вечное путешествие, круг за кругом, где надо всего лишь не бояться, не продать, а купить… или хотя бы делать то, что запланировал. Соблюдать план и действовать по своей дисциплине, чтобы обеспечить достойный долгосрочный доход.
Сохраняйте спокойствие, это всего лишь коррекция. Медвежьи рынки не начинаются с таким шумом и гамом, они начинаются с сомнений и мучений. По событиям прошлой недели еще напишут учебники по коррекции.
Что делать?
Вспоминаем свои долгосрочные цели и вообще, зачем вы купили акции? Наверное, потому, что вам нужна долгосрочная доходность? Так коррекции входят в этот план, и это нормально.
Более чем за 30 лет инвестирования я повидал многое, сейчас говорить легко, но каждый кризис было реально больно. Эмоции в кризис у всех одинаковые, это боль и часто ее трудно выдержать. Но знания, помноженные на дисциплину + терпение, творят результат.
Я с ностальгией вспоминаю пережитые кризисы – не только из-за возможностей, которые они принесли, но и за боль краткосрочных потерь, которая застилала глаза и не позволила заработать. Опыт пережитых кризисов позволяет сделать правильные выводы. Знания, опыт и дисциплина – это сложно, но зато надежно.
Мой наставник сказал мне однажды: “Кризисы в нашей жизни – это сильные воспоминания, как вспышка”. У подавляющего большинстве людей это провоцирует продажи (бей, беги, замри). Каждый раз, когда наступает волатильность, мы думаем – как избежать боли? На самом дне кризиса все совершают самую большую ошибку в жизни: “посижу на заборе”, постою в стороне, пока рынки восстановятся. И в результате – отставание от рынка и снижение долгосрочной доходности. Иногда с маркет-таймингом может повезти, но никогда и никто не может повторить это регулярно и системно.
Главный вопрос – это коррекция или медвежий рынок, ведь отличие кардинальное? Медвежий рынок начинается плавно и постепенно, когда инвесторы оптимистичны и расслаблены, а падение долгое. К нему привыкаешь – это как сварить лягушку, постепенно повышая температуру воды. И что самое интересное – паника наступает всегда в конце медвежьего рынка, когда всем очевидно, что это падение. Коррекции другие и всегда разные, но они резкие, начинаются по какой-то причине и сопровождаются “страхом и ужасом” в СМИ.
То, что мы сейчас видим, очень похоже на коррекцию. Очевидно, это не медленное и плавное падение. Все ликвидные рынки одновременно заложили дисконт на всем известную информацию.
Никто не может знать, когда коррекция закончится, на этой неделе или в этом месяце. Но думаю, что восстановление, как всегда, будет молниеносным, а все “сидящие на заборе” потеряют. И уже в этом году мы увидим новые максимумы.
Я всегда призываю инвесторов сохранять дисциплину и помнить о своих долгосрочных целях и о своем будущем. Знания приносят Мудрость, а терпение и холодная голова – Спокойствие.