#российский_рынок — посты и обсуждения

По IRUS выход за 2178 являлся аргументом для рассмотрения лонга по фьючерсу, о чем писали 10 июля.(Картинка 1)

Выход состоялся (картинка 2) и контур даже выглядит, как начальный восходящий импульс, так что можно рассмотреть лонг по фьючерсу.

На графике фьючерса (картинка 3) интересная зона 215 000 - 214 000, поэтому локальную коррекцию к отскоку вверх мы еще допускаем.

Друзья, спасибо за реакции! Продолжаем вести аналитику по рос рынку с вашей поддержкой👍 #базарразбор #БАЗАРразбор #российский_рынок

$IMOEX $MEU6 $MOEX

Вчера мы предоставили свое мнение по среднесрочному контуру российского рынка на примере индекса irus. А также краткосрочное ожидание отскока-коррекции.

Сегодня $IMOEX $MOEX RUS прокатился ниже 2200, одно из условий выполнено.

Для идеального сценария важен возврат выше 2178, после можно ловить малые откаты или брать по рынку фьючерс. А еще лучше дождитесь обновления в понедельник. Здесь важнее не раньше купить, а вовремя.

Также в понедельник рассмотрим фьючерс и конкретные отдельные истории по акциям, которые считаем краткосрочно интересными.

Продолжим делать свою работу с вашей поддержкой. Реакции обязательны, спасибо!😉

#БАЗАРразбор #базарразбор #российский_рынок

Смотрим на график индекса IRUS и видим фигу (сарказм).

Понимаем, что тема острая, а общество ой, как напряжено, потому просим отнестись к нашему мнению с добротой и пониманием. Будьте добры!

Будем говорить, как видим и что планируем? $IMOEX $MOEX

Начнем с того, что на сегодняшний день мы делаем ставку на среднесрочную картину и ниже дневного периода не спускаемся, на графике недельный период. Причина проста - там нечего делать.

Ставку делаем на то, что с мая 2024 года формируется широкий корректирующий диапазон. Который принимает форму "зигзага" (красная разметка ABC). 

Напомним, зигзаг это коррекция, что означает в итоге росту быть, но не ранее чем весь контур завершится.

Когда он завершится? Углубляясь в детали графика полагаем, что не хватает локального отскока (малой коррекции) и еще одной волны снижения с походом под 2000. 

Выглядит история так, что раньше октября нисходящая волна не закончится.

На что мы будем обращать внимание?

Во-первых, понаблюдаем за отскоком вверх. Видится потенциал роста до района 2300-2400. Для жаждущих можно даже покупать на откате ниже 2200 (конкретно в данный момент времени просто нет точной цифры, где можно было бы купить, но если будет мы об этом сообщим - при условии, что будут реакции). Цели пока примерные, будущего мы не знаем, но именно указанный диапазон выглядит для нас логично. А далее по ходу развития дополним.

Во-вторых, для тех, кто думает о шорте на падающем рынке, отскок будет возможностью, но ранее отскока шортить было бы неблагоразумно и чревато сами знаете чем. Опять таки для шорта сначало нужно завершить отскок и получить конкретные аргументы, о которых мы тоже постараемся вам сообщить.

Ждать, так скажем, знака свыше не стоит, когда появятся фундаментальные аргументы рынок скорее всего уже отскочит, потому сейчас лучшее время для технической истории и наблюдательности.

Желаем всем терпения и удачи!

Продолжим краткосрочную аналитику российского рынка при условии большого кол-ва реакций на данный обзор.

#БАЗАРразбор #базарразбор #российский_рынок

Смотрите, что за жизнь пошла. Сидишь, выбираешь себе что-то поспокойнее, а рынок подкидывает «горячий» вариант. Буквально. Тольятти, ребята из противопожарной системы, выпуск ИСП 1Р1. Обещают купон до 23% годовых. Если пересчитать на полную доходность — вообще до 25,5%. Красиво звучит?

Я тоже сначала подумал: «Ну, поплыли». Давайте на холодную голову разберём, не спалит ли это мои кровные.

Я вообще ни с кем не общаюсь по таким вопросам. Только личный интерес. Итак, помчали.

Кто к нам пожаловал?

ООО «Инновационные системы пожаробезопасности». Если проще — делают умное газовое тушение пожаров. С 2009 года в деле, своя база в Тольятти (3000 квадратов), плюс сборка в Казахстане.

В проспекте пишут: 1300 клиентов, 30 тысяч модулей, экспорт в 10 стран. И даже намекают на #IPO в будущем. Владелец один — Лекторович С.В., 100% доля.

Рейтинг от АКРА — BBB- со «стабильным». Это апрель 2026 года. До этого компания вообще не выходила на биржу. Для первого блина — смотрится достойно.

Цифры за 2025 год: не врут, но есть нюанс

Выручка подросла на 19%, до 1,05 млрд рублей. Себестоимость увеличилась медленнее — уже плюс. Моя примерная EBITDA: 385 млн, плюс 36% год к году.

Чистая прибыль — 246 млн. Тут почти без изменений по сравнению с прошлым годом. Почему? Выросли коммерческие и административные траты. Мелочь, а неприятно.

Собственный капитал — 509 млн, плюс 32%. На счетах 50 млн кэша. Долги? Всего 10 млн! Компания активно гасила кредиты.

А теперь ложка дёгтя. Резко выросли нематериальные активы — с 4,5 млн до 324 млн! В 70+ раз! Формально — купили права на изобретения и патенты. Реально — инвестиционная фаза в самом разгаре. Или готовят что-то, что пока не показывают. Настораживает? Есть немного.

Что по параметрам выпуска

— Название: ИСП-001P-01 

— Номинал: 1000 ₽ 

— Объём: до 300 млн ₽ 

— Купон: до 23% (доходность к погашению до 25,59%) 

— Выплаты: каждый месяц 

— Срок: 3 года 

— Оферты и амортизации нет 

— Организаторы: Альфа-Банк, Газпромбанк, Совкомбанк 

— Сбор заявок 29 мая, размещение 3 июня 2026

Моё резюме. Тушите свет или забираем?

Плюсы очевидны. Ребята — ведущие в своей нише. После ухода западных конкурентов заняли рынок газового пожаротушения. Рентабельность за 30%. Долгов практически нет — денежный поток с запасом перекрывает мизерные проценты.

Минусы тоже бьют в глаза. Бизнес завязан на одном продукте. Технологический сдвиг или возврат иностранцев — и портфель может дымиться. Плюс размеры компании не астрономические. 150 человек штата.

Вывод такой: купон честный за этот уровень риска. Обычно за BBB- столько не дают. Но АКРА прямо пишет: в 2026-2027 годах у компании большая инвест-программа. Свободный денежный поток уйдёт в минус.

Я отношусь с уважением к реальному производству. У нас редко встретишь, чтобы импортозамещение работало, а тут работает. Риск скромных размеров и узкой направленности остаётся. Но если вы готовы немного поиграть с огнём — 23% того стоят. На мой взгляд.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#аналитика #разбор #исп #российский_рынок

Вы любите красную рыбу? Я — да. Но ещё больше я люблю, когда мои деньги пахнут не просто деньгами, а вкусным купоном. Больше полугода Инарктика держала нас в голодном пайке — никаких новых выпусков. Скукота.

И вот, наконец, они созрели. На горизонте — свежий флоатер. Но есть один жирный нюанс: купить его пустят только «квалов». Я уже который год твержу: получите этот статус, не ленитесь. Поверьте, он ещё вас выручит.

Посмотрим на цифры, пощупаем риски и решим: стоит ли тащить этого «лосося» к себе в портфель?

Что за зверь и с чем его едят

Эмитент — монстр нашего рынка. Каждая пятая красная рыба на вашем столе — их рук дело. Раньше назывались «Русское море», потом переименовались в Инарктику. Выращивают лосося и форель в Мурманске и Карелии.

Рейтинги у них вполне себе бодрые: А+ от АКРА и НКР. Денег в обращении уже на 10 миллиардов. Ближайшее погашение старых долгов — только в феврале 2027-го. Жить пока не мешает.

А теперь — ложка дёгтя. Финансы подкачали

Открываю отчёт за первую половину 2025 года. Картина, скажу я вам, так себе. Выручка просела на 22%. Рыба подешевела, объёмы продаж упали. Ладно, бывает. Но EBITDA рухнула аж на 54%. Это уже серьёзно.

А дальше — хит-парад: чистый убыток в 2,2 миллиарда рублей. Год назад была прибыль почти 8 миллиардов. Чувствуете размах?

Да, есть нюанс. Убыток в основном бумажный — из-за переоценки биологических активов (читай: плавающей рыбы). Но осадочек, как говорится, остаётся.

Долг подрос на 9%, а отношение долга к EBITDA скакнуло с комфортной единицы до 2,4х.

Что радует? Кэша на счетах стало больше: 3,34 млрд против 1,45. И биомассы в воде теперь 30 тысяч тонн — это плюс 33%. То есть рыбы много, она живая и скоро превратится в деньги.

Параметры сделки. Сухо, но по делу

Выпуск называется «Инаркт-002Р-06». Три года, номинал — тысяча рублей. Объём скромный: 3 миллиарда.

Купон привязан к ключевой ставке плюс 350 базисных пунктов. Выплаты каждый месяц. Никакой амортизации и оферты. Лично я считаю отсутствие оферты плюсом — меньше телодвижений.

Организатор — #Газпромбанк. Сбор заявок 28 мая, размещение 2 июня.

Моё резюме. Лососнём или нет?

Смотрите сами. Плюсы очевидны.

Первый. Эмитент — столп рынка. Никуда не денется. Рыбу мы едим всегда, даже в кризис.

Второй. Условия прозрачные. Флоатер сейчас — спасение в нашей волатильной ставке. Ежемесячные купоны — это приятно.

Третий. Нет оферты. Не нужно дёргаться через год, думать, что делать.

Минусы? Они тоже жирные.

Первое. Убытки. Свободный денежный поток ушёл в минус. Это тревожный звоночек.

Второе. Долговая нагрузка растёт как на дрожжах. 2,4х — пока терпимо, но динамика отвратительная.

Третье. Только для квалов. Если вы не в этой тусовке — вы в пролёте. Рынок сузится, ликвидность может страдать.

Я для себя решил так: выпуск беру на заметку. Достойных флоатеров сейчас кот наплакал. #Инарктика вряд ли разорится завтра. Огромная биомасса в воде даёт надежду, что показатели выровняются.

Но! Никогда не забывайте про биологические риски. Рыба — тварь капризная. Заболеет, замёрзнет, не вырастет — и ваши купоны уплывут вместе с ней.

Так что думайте головой. А если решите брать — не кладите все яйца в одну корзину. И оквалитесь наконец, я серьёзно.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#аналитика #разбор #российский_рынок