#upro

▫️Капитализация: 104,5 млрд ₽ / 1,653₽ за акцию

▫️Выручка TTM:  129,4 млрд ₽

▫️Опер. прибыль TTM: 23,1 млрд ₽

▫️Чистая прибыль TTM: 31,1 млрд ₽

▫️P/E ТТМ: 3,4

▫️P/B: 0,5

▫️fwd дивиденды 2025: 0%

❗️ Компания зачем-то выложила очень урезанный отчет за 1п2025, поэтому далеко не всё можно посмотреть и посчитать. Скорее всего чистая денежная позиция компании сейчас около 100 млрд р.

👆 Понятно, что после объявления инвестпрограммы на 327 млрд рублей (около 46 млрд рублей ежегодно), никто особо не рассчитывает на дивиденды из этой кубышки, даже если как-то решится вопрос с мажоритарием. Единственный плюс - потенциальный рост прибыли перспективе 2030 года.

📊 В этом плане чуда тоже не ждал бы, без кубышки огромные % доходы заместятся большими % расходами. Без кубышки в 2024м году компания заработала бы чуть больше 20 млрд р (P/E больше 5) и это сейчас для нашего рынка не дешево, учитывая полное отсутствие дивидендных перспектив.

Вывод:

Абсолютно неинтересная история, где сложно представить какой-то положительный исход. Возможно, конечно, будет сделка по продаже и у компании появится российский владелец, но это не гарантирует переоценки акций в бОльшую сторону.

Намного более понятная и интересная история, где тоже есть большая кубышка - это ИнтерРАО, её я и сам немного держу, так как там потенциально когда-то и payout ratio может вырасти, и квазиказначейский пакет погаситься.

$UPRO

На мой взгляд, дороже 1,5р акции Юнипро рассматривать к покупке не имеет смысла. Максимум можно рассматривать как спекулятивный инструмент.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #юнипро #UPRO

1️⃣ С 19 сентября 2025 акции X5 $X5 войдут в индексы Мосбиржи и РТС.

Из них исключат "Астру" #ASTR, "Русгидро" #HYDR и "Россети" #FEES

В лист ожидания на включение попали "Самолет" #SMLT, "Русагро" #RAGR, "Циан" #CIAN, "Лента" #LENT и SFI #SFIN

Акции "Юнипро" #UPRO, напротив, внесли в лист ожидания на исключение.

2️⃣ SFI $SFIN по МСФО за I полугодие 2025 показал резкое падение чистой прибыли — 5,9 млрд ₽ против 15,2 млрд ₽ годом ранее.

Доходы снизились до 14,4 млрд ₽ с 22,4 млрд ₽. Активы сократились до 310,4 млрд ₽, капитал — до 100 млрд ₽.

Холдингу принадлежат 87,5% "Европлана", 49% ВСК и 10,4% "М.Видео".

3️⃣ ТГК-2 $TGKB по МСФО в I полугодии 2025 вышла в прибыль — 2,92 млрд ₽ против убытка годом ранее.

Выручка выросла на 13,3% до 34,7 млрд ₽, но расходы увеличились быстрее — на 16,2%, до 31,3 млрд ₽.

Операционная прибыль снизилась на 9,2% до 3,78 млрд ₽.

Прибыль до налогообложения подскочила до 3,9 млрд ₽ против 62,7 млн ₽ в 2024 году.

4️⃣ СПБ биржа $SPBE по МСФО в I полугодии 2025 сократила прибыль почти в 6 раз — до 87 млн ₽.

Доходы и объем сделок выросли, EBITDA удвоилась, но расходы сильно увеличились.

5️⃣ "Соллерс" $SVAV в I полугодии 2025 получил убыток 1,2 млрд ₽ против прибыли годом ранее.

Выручка упала на 42%, но EBITDA осталась в плюсе (1,4 млрд ₽).

Компания продолжает выпуск новых моделей, долг и налоговая задолженность выросли.

6️⃣ Segezha $SGZH во II квартале 2025 резко ухудшила показатели: OIBDA упала в 6 раз до 0,5 млрд ₽, убыток вырос до 9,1 млрд ₽, выручка снизилась на 22%.

За полугодие убыток — 15,9 млрд ₽.

7️⃣ "Селигдар" $SELG по МСФО в I полугодии 2025 увеличил выручку на 36% до 28,4 млрд ₽, скорректированную EBITDA — на 42% до 11,6 млрд ₽.

Чистый убыток сократился более чем вдвое до 2,2 млрд ₽: золото принесло прибыль, но олово осталось убыточным.

Долг — 101,6 млрд ₽, однако запуск фабрики "Хвойное" должен повысить добычу и снизить нагрузку.

8️⃣ "Русагро" $RAGR в I полугодии 2025 увеличила чистую прибыль по МСФО на 20% до 5,2 млрд ₽.

Выручка выросла на 21% до 167,8 млрд ₽, операционная прибыль — почти вдвое.

Прибыль до налогообложения снизилась на 20%.

9️⃣ "Газпром" $GAZP по МСФО в I полугодии 2025 сократил чистую прибыль на 6% до 983 млрд ₽.

EBITDA выросла на 6% до 1,55 трлн ₽, а долг снизился — показатель NetDebt/EBITDA упал до 1,71.

Выручка составила 2,81 трлн ₽ (+1%).

🔟 "Сургутнефтегаз" $SNGS по РСБУ в I полугодии 2025 показал чистый убыток 452,7 млрд ₽ против прибыли 139,9 млрд ₽ годом ранее.

Убыток до налогообложения составил 628,8 млрд ₽.

Выручку и операционные показатели компания не раскрыла.

1️⃣1️⃣ ЮГК #UGLD в I полугодии 2025 увеличила чистую прибыль по МСФО на 35% до 7,3 млрд ₽.

Выручка выросла на 30% до 44,2 млрд ₽, EBITDA — на 8,5% до 15,4 млрд ₽, но рентабельность снизилась с 42% до 35% из-за роста затрат.

Чистый долг — 78,7 млрд ₽ (+3%).

1️⃣2️⃣ "Аэрофлот" #AFLT по МСФО в I полугодии 2025 сократил скорректированную прибыль более чем в 6 раз — до 4,3 млрд ₽ против 27 млрд ₽ годом ранее.

При этом общая прибыль выросла до 74,3 млрд ₽ (+76%), выручка — до 415 млрд ₽ (+10%), EBITDA — до 141 млрд ₽ (+12%).

1️⃣3️⃣ ЛУКОЙЛ #LKOH по МСФО в I полугодии 2025 сократил чистую прибыль вдвое до 287 млрд ₽.

Выручка упала на 17% до 3,6 трлн ₽, EBITDA снизилась на 38% до 606 млрд ₽, операционная прибыль — вдвое до 345 млрд ₽.

1️⃣4️⃣ "Озон Фармацевтика" #OZPH по МСФО в I полугодии 2025 получила 1,7 млрд ₽ прибыли (–11% г/г) при выручке 13,3 млрд ₽ (+16%).

СД рекомендовал дивиденды 275 млн ₽, дата закрытия реестра — 6 октября.

Скорректированная EBITDA составила 4,4 млрд ₽.

Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅

#мегановости #новости #отчетность

#UPRO #upro

📍По теории ВиНЦ, цена акции достигла уровня 1.902, не смогла его пробить и откатилась вниз, за жёлтые линии — что укладывается в теорию

📍В данный момент нужно наблюдать за уровнем 1.698, так как при закреплении выше него откроется дорога сначала к жёлтым линиям — 1.746, а затем возможно достижение 1.825. Для такого сценария нужен позитивный фон или драйвер роста. По теории цена должна дойти до линии синусоиды на 1.587, где мы будем пересматривать график

📍Мы следим за уровнем 1.698 и готовим сделку

Важно: все инвестиционные решения принимайте самостоятельно, основываясь на собственном анализе и оценке рисков

Если вы в позиции — 👍

Если планируете покупать — 🚀

Не ИИР

Юнипро: скрытые риски за дешевыми мультипликаторами? 👋 Всех приветствую, Дамы и Господа! На связи Дмитрий Чудиновский. Коллеги, сегодня разберем свежие отчеты 💪Юнипро (#UPRO ) за 1-е полугодие 2025 года — и тут есть о чем беспокоиться. ❓Что не так с отчетностью? Компания опубликовала РСБУ и МСФО, но ключевые данные исчезли: - Нет раскрытия по кредитам, займам, денежным средствам. - Не видно финансовых активов, доходов и денежных потоков. 🤔 Зачем это скрывать? Вероятно, Юнипро маскирует реальное состояние ликвидности и динамику капзатрат. А это критично, ведь: - До 2031 года планируется вложить 327 млрд руб. (ежегодно 45-50 млрд). - Операционный денежный поток (30-35 млрд) не покрывает инвестиции — значит, придется тратить "кубышку" или наращивать долг. ➡️ Финансовые результаты: тревожные сигналы - Выручка: +1,8% (64,1 млрд руб.) — слабый рост. - Операционные расходы: +14,2% (46,8 млрд руб.) — давят на маржу. - Операционная прибыль: -21,2% (17,3 млрд руб.) — сильное падение. - Чистая прибыль: -3,8% (20,9 млрд руб.). ➡️ Причины: - Закончились повышенные платежи по ДПМ Березовской ГРЭС. - КОМмод (Сургутская ГРЭС) не смог компенсировать потери. ➡️Риски для инвесторов 1️⃣ Непрозрачная отчетность — что скрывает Юнипро? 2️⃣ Снижение операционной прибыли — тенденция продолжится? 3️⃣ Падение финансовых доходов (на фоне снижения ключевой ставки). 4️⃣ Сокращение "кубышки" из-за капзатрат риск роста долга. 5️⃣ Давление на дивиденды — если прибыль продолжит падать. 💲Оценка и выводы Акции UPRO торгуются с P/B ~0,5 и P/E ~3,5 — казалось бы, дешево. Но: - Справедливая цена (на 12.08.2025) — 2,5 руб. (пересмотрена в сторону снижения). - Риски могут перевесить потенциал — особенно если ликвидность хуже, чем кажется. ❓ Ваше мнение: Стоит ли играть в "дешевые мультипликаторы", учитывая непрозрачность и давление на прибыль? ⚠️ Важно: Это не инвестиционная рекомендация, а аналитический обзор. Все решения — на ваш риск. Автор: Дмитрий #Чудиновский, ТГ-канал "Инвестиции в Россию".

💭 Рассмотрим причины, по которым владельцы акций Юнипро вряд ли смогут рассчитывать на выплату дивидендов в ближайшее время, несмотря на положительные финансовые показатели компании...

💰 Финансовая часть (1 кв 2025)

🗓️ Выручка выросла на 2,2%, составив 36,2 млрд рублей. Дополнительно доходы выросли благодаря повышению цен на электроэнергию, вызванному ростом стоимости газа и угля. Около 98% общей выручки Юнипро формируется за счёт продажи электрической энергии и мощности, тогда как реализация тепла составляет лишь 2%. Основные ресурсы производства электроэнергии — природный газ (80%) и уголь (20%).

🧐 Рентабельность Юнипро по показателю EBITDA держится на отметке 34–40%, демонстрируя стабильный рост последних пяти лет. Пик показателя пришёлся на 2022 год благодаря существенным поступлениям от ДПМ. Однако срок действия договора закончился осенью предыдущего года, что негативно отразится на доходах компании.

⚠️ Исторически Юнипро демонстрировала высокую операционную эффективность и низкие капитальные затраты, поддерживая высокие значения свободного денежного потока (FCF) на уровне около 19% годовых. Но планы компании на ближайшие семь лет существенно меняют ситуацию: планируется направить 327 млрд рублей на развитие инфраструктуры электростанций, что означает среднегодовые инвестиции в размере 46,7 млрд рублей.

🤑 У Юнипро отсутствует значительная долговая нагрузка, имеются лишь небольшие арендные обязательства, несущественные по сравнению с показателями EBITDA.

✔️ Операционная часть (1 п 2025)

⚡ Электростанции Юнипро в период с января по июнь 2025 года произвели на 7% больше электроэнергии по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, достигнув объема выработки в 29,5 млрд кВт·ч. Основное увеличение объемов произошло благодаря второй по величине станции Юнипро — Березовской ГРЭС, расположенной во II ценовой зоне, которая увеличила производство на 45% до 6,3 млрд кВт·ч. Это связано преимущественно с уменьшением нагрузки на сибирские ГЭС. Что касается станций, расположенных в I ценовой зоне, то их выработка осталась неизменной на уровне прошлого года и составила 23,2 млрд кВт·ч.

🤔 За указанный период было произведено 1 027 тысяч гигакалорий тепла, что на 13% меньше показателя за аналогичный период предыдущего года. Причиной снижения стало изменение погодных условий.

💸 Дивиденды

🤑 Начиная с 2022 года основной причиной интереса инвесторов к акциям Юнипро служили предположения о потенциально высокой дивидендной доходности, если бы были возобновлены выплаты. Теоретически компания имела возможность выплатить дивиденды за 2021–2024 годы, обеспечив доходность на уровне до 40% к текущим котировкам.

❗ Тем не менее, компания развеяла все оптимистичные ожидания инвесторов, так как, обновленная программа инвестиций предусматривает беспрецедентные вложения объемом 327 млрд рублей в течение ближайших семи лет. Это обстоятельство делает капитальные нужды компании приоритетом номер один.

📌 Итог

💪 Юнипро демонстрирует выдающиеся результаты в плане эффективности среди российских теплоэнергетических компаний, сохраняя стабильность и положительный денежный поток, подкрепленные значительным объемом ликвидных средств. Эти характеристики выделяют компанию как одну из самых надежных на отечественном энергетическом рынке. Вместе с тем, анонсированная инвестиционная программа исключает вероятность распределения значительных дивидендов в ближайшем будущем.

🎯 Инвестиционный взгляд: Масштабные инвестиции и отсутствие дивидендов создают значительные риски. Идеи здесь нет.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Да, ожидать дивидендные выплаты не следует. Хотя финансовое положение Юнипро остается устойчивым, свободный денежный поток снизился вследствие новых планов, что вынуждает руководство сосредоточиться на реализации крупных проектов.

👇 Держите акции Юнипро в своем портфеле?

$UPRO #UPRO #Юнипро #Дивиденды #Инвестиции #Энергетика #Биржа #Инвестирование #Акции

Часть II. Первую часть можно прочитать здесь: https://finbazar.ru/post/itogi-nesostoyavshihsya-peregovorov

Итак, что ждет фондовый рынок долгосрочно?

А на самом деле ничего плохого его не ждет. Из основных давлений на фондовый рынок стоит отметить следующее: СВО и высокая ключевая ставка.

Ключевую ставку рано или поздно начнут снижать (смотрим за инфляцией). А что с СВО?

После первой Стамбульской встречи сегодня ждем разговор Путина и Трампа. На этих новостях рынок выкупают, но это все локальные движения.

Что же я жду глобально? У нас есть два варианта:

1. Заключение мира. И тут все понятно и логично, что рынок вверх, санкции постепенно ослабят, и мы вернемся в конкуреентную среду обитания.

И тут кроме того, как ждать мирного соглашения и под эту историю формировать позиции больше ничего не остается.

2. Второй вариант, это продолжение СВО. И пока многие видят тут негатив — я его просто не наблюдаю.

Да, срыв переговоров, возможный выход из переговорного процесса США повлияют на рынок, но ниже 2300 пунктов я не ожидаю увидеть на таких новостях.

В дальнейшем цели СВО будут достигнуты, но уже не переговорным путем, а военным. С учетом поддержки самых больший и оснащенных ВПК содружественных стран, не думаю, что это будет проблемой.

Победа на СВО (цели, в целом до сих пор четко не были озвучены, поэтому что подразумевать под победой пока не ясно), но нам точно объявят по ТВ о том, что мы победили.

Сценарий тот же, что и при мирном договоре, а возможно, еще и более агрессивный рост рынка.

Вывод следующий: Долгосрочно при любых раскладах покупать активы стоит. Однако, надо смотреть и соблюдать баланс: какие активы будут расти от мира, какие от продолжения СВО и от стабилизации экономической ситуации.

Мои одни из любимых активов под эти сценарии: #SGZH , #UPRO , #GAZP , #VTBR , #MOEX

Будьте аккуратны. Берегите нервы и кошельки.

✅ С 16 мая 2025 года Московская биржа добавит еще 6 акций российских компаний в список доступных для торговли на утренней (с 7:00 МСК) и вечерней (до 23:50 МСК) торговых сессиях. 📊 Новые бумаги: сетевые компании по передаче и распределении энергии - Россети Центр и Приволжье $MRKP, Россети Центр #MRKC, Россети Северо-Запад #MRKZ, Россети Волга #MRKV, Акрон #AKRN - производитель минеральных удобрений и ТГК-14 #TGKN. ✅ Российский рынок СУБД бурно растет на импортозамещении. По данным ЦСР, российский рынок систем управления базами данных (СУБД) в 2024 году достиг 89,5 млрд рублей (+34% г/г). Основной драйвер — импортозамещение. #DATA 🚀 Прогноз ЦСР: Рост рынка составит 21,6% в год до 2027, затем его поддержат рост объемов данных и ИИ. К 2031 году рынок может вырасти до 251 млрд рублей. ✅ Доходы РФ от экспорта нефти в апреле снизились. По оценке МЭА, доходы России от нефтяного экспорта в апреле составили $13,2 млрд, что на $1,13 млрд меньше, чем в марте, и является самым низким уровнем с июня 2023 года. 📉 Причина: Снижение мировых цен на нефть. ⬆️ Физический объем экспорта при этом вырос на 150 тыс. б/с до 7,6 млн б/с, но не компенсировал падение цен. ✅ Совет Директоров МТС-Банка #MBNK 16 мая 2025 года рассмотрит вопрос о выплате дивидендов по итогам 2024 года. 📅 Следим за новостями! ✅ Юнипро #UPRO: Результаты по РСБУ за 1 кв. 2025 Компания опубликовала финансовые показатели: ▪️ Выручка: 36,22 млрд ₽ (+2,2% г/г) ▪️ Чистая прибыль: 11,27 млрд ₽ (-9% г/г). ✅ Сбербанк #SBER опубликовал финансовые результаты по РСБУ за январь-апрель 2025 года. 📊 Ключевые показатели: ▪️ Чистая прибыль: 542,3 млрд руб. (+9,5% г/г) ⬆️ ▪️ Рентабельность капитала (RoE): 22,5% ▪️ Отношение расходов к доходам (CIR): 29,8% ▪️ Чистые процентные доходы: 942,4 млрд руб. (+13,8% г/г) ⬆️ ▪️ Чистые комиссионные доходы: 226,5 млрд руб. (+0,5% г/г) ↔️ ▪️ Расходы на резервы: -84,3 млрд руб. (снижение на 63,7% г/г) ⬇️ (позитивный фактор) ▪️ Операционные расходы: 327,5 млрд руб. (+13,1% г/г) ⬆️ ✅ Ростелеком #RTKM, #RTKMP. Крупнейший провайдер цифровых решений отчитался за I квартал 2025 года. 📊 Основные финансовые итоги: ▪️ Выручка: 190,1 млрд руб. (+9% г/г) ⬆️ ▪️ OIBDA: 73,7 млрд руб. (против 74,4 млрд в 1кв 2024) ⬇️ ▪️ Рентабельность по OIBDA: 38,8% (против 42,8% в 1кв 2024) ▪️ Чистая прибыль: 6,8 млрд руб. (против 12,5 млрд в 1кв 2024) 📉 (значительное снижение) ▪️ Капитальные вложения (Capex): 43,9 млрд руб. (+14% г/г) ⬆️ (23,1% от выручки) ▪️ Свободный денежный поток (FCF): -20,8 млрд руб. (был +23,4 млрд в 1кв 2024) 📉 (отрицательное значение) ▪️ Чистый долг: 696,6 млрд руб. (+5% с начала года) ⬆️. Коэффициент Чистый долг / OIBDA = 2,3x. ➡️ Рост выручки есть, но прибыль и денежный поток снизились на фоне увеличения капвложений и, возможно, других расходов. ✅ 📉 Металлургия: Цены на лом на минимуме года, производство стали снижается. На рынке черных металлов #CHMF наблюдается давление: ▪️ Цены на лом: С 12 мая метпредприятия снизили закупочные цены на лом на 1 тыс. руб. за тонну (до 23 тыс. руб. в ЦФО) — это минимум с начала 2025 года. 📉 ▪️ Причины: Завершение пополнения запасов, слабый спрос со стороны сталелитейных заводов. ▪️ Прогноз: Ожидается дальнейшее снижение цен к концу мая и их сохранение на низком уровне до конца лета. Это приведет к сокращению сбора лома (-9% к 2024). ▪️ Производство стали: В апреле упало на 7,2% г/г, за январь—апрель — на 4,5% г/г. Апрель стал худшим месяцем по объемам с начала года. #NLMK ▪️ Факторы давления на рынок: Низкий внутренний спрос (в т.ч. в строительстве 🏗️), отсутствие стимулов, влияние санкций на экспорт. ▪️ Когда ждать улучшения: Рынок может оживиться при снижении ключевой ставки ЦБ или ослаблении экспортных ограничений. ➡️ Сектор сталкивается с вызовами как со стороны сырья, так и спроса на готовую продукцию. ———————— Не забывайте подписываться! #Металлургия #ЛомМеталлов #Отчетность #НовостиКомпаний #Макроэкономик #Мосбиржа #СУБД #Импортозамещение #Нефть #Доходы #НовостиРынка

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Московская биржа #MOEX в 2024 году увеличила комиссионные доходы на 20,6% до 63 млрд ₽, чистый процентный доход – до 81,9 млрд ₽.

Операционный доход вырос до 145,1 млрд ₽, а чистая прибыль составила 80,1 млрд ₽.

Проведено 13 IPO и 4 SPO, рынок облигаций привлек 8,4 трлн ₽.

Число брокерских счетов достигло 35,1 млн, на бирже стартовали торги 25 новыми БПИФами.

Запущена pre-IPO-платформа MOEX START и новые сервисы на маркетплейсе "Финуслуги".

2️⃣ Чистая прибыль "Юнипро" #UPRO за 2024 год выросла на 45% до 31,9 млрд ₽.

Выручка увеличилась на 8% до 129,7 млрд ₽, EBITDA – на 11% до 49,1 млрд ₽, операционная прибыль – на 18% до 27,7 млрд ₽.

Рост обусловлен увеличением производства электроэнергии, повышенным спросом, а также индексацией цен на газ и уголь.

3️⃣ Совет директоров "Аэрофлота" #AFLT 17 марта обсудит финансирование покупки авиадвигателей на 2025 год.

Группа эксплуатирует Boeing, Airbus и Superjet 100, последние оснащены больше не выпускаемыми Sam146.

В 2024 году "Аэрофлот" урегулировал страховые вопросы по семи самолетам и пяти двигателям, сократив долговую нагрузку.

Общий долг группы снизился на 5,9%, до 703,5 млрд ₽, задолженность по кредитам и займам – на 42,1%.

Также на заседании рассмотрят выпуск облигаций и условия кредитных сделок.

4️⃣ Чистая прибыль Банка "Санкт-Петербург" #BSPB в 2024 году выросла на 7,3% до 50,8 млрд ₽

Доходы увеличились за счёт роста процентных ставок, а кредитный портфель достиг 751 млрд ₽

Комиссионный доход снизился на 7,1%, операционные расходы выросли на 9,8%.

Рентабельность капитала сократилась до 27,1%, но его достаточность выросла до 20,4%.

5️⃣ Совет директоров "Яндекса" #YDEX 11 марта рассмотрит программу выпуска биржевых облигаций серии 001Р.

Ранее компания не размещала локальные облигации, а в 2018 году погасила евробонды на $690 млн.

Кредитного рейтинга у эмитента сейчас нет.

6️⃣ "Диасофт" #DIAS планирует допэмиссию акций на 2% капитала для инвестиций в разработку.

Совет директоров рассмотрит предложение в ближайшее время.

По итогам 9 месяцев 2024 года выручка компании выросла на 20% до 8,1 млрд ₽, чистая прибыль составила 2,8 млрд ₽

В феврале 2024 года "Диасофт" провел IPO на 4,14 млрд ₽, рыночная капитализация достигла 47,25 млрд ₽

Компания ежеквартально выплачивает дивиденды в размере не менее 80% EBITDA.

Лайкай 👍 комментируй 💬 и подписывайся на MegaStrategy ✅

#мегановости

#новости