💭 Рассмотрим причины, по которым владельцы акций Юнипро вряд ли смогут рассчитывать на выплату дивидендов в ближайшее время, несмотря на положительные финансовые показатели компании...

💰 Финансовая часть (1 кв 2025)

🗓️ Выручка выросла на 2,2%, составив 36,2 млрд рублей. Дополнительно доходы выросли благодаря повышению цен на электроэнергию, вызванному ростом стоимости газа и угля. Около 98% общей выручки Юнипро формируется за счёт продажи электрической энергии и мощности, тогда как реализация тепла составляет лишь 2%. Основные ресурсы производства электроэнергии — природный газ (80%) и уголь (20%).

🧐 Рентабельность Юнипро по показателю EBITDA держится на отметке 34–40%, демонстрируя стабильный рост последних пяти лет. Пик показателя пришёлся на 2022 год благодаря существенным поступлениям от ДПМ. Однако срок действия договора закончился осенью предыдущего года, что негативно отразится на доходах компании.

⚠️ Исторически Юнипро демонстрировала высокую операционную эффективность и низкие капитальные затраты, поддерживая высокие значения свободного денежного потока (FCF) на уровне около 19% годовых. Но планы компании на ближайшие семь лет существенно меняют ситуацию: планируется направить 327 млрд рублей на развитие инфраструктуры электростанций, что означает среднегодовые инвестиции в размере 46,7 млрд рублей.

🤑 У Юнипро отсутствует значительная долговая нагрузка, имеются лишь небольшие арендные обязательства, несущественные по сравнению с показателями EBITDA.

✔️ Операционная часть (1 п 2025)

⚡ Электростанции Юнипро в период с января по июнь 2025 года произвели на 7% больше электроэнергии по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, достигнув объема выработки в 29,5 млрд кВт·ч. Основное увеличение объемов произошло благодаря второй по величине станции Юнипро — Березовской ГРЭС, расположенной во II ценовой зоне, которая увеличила производство на 45% до 6,3 млрд кВт·ч. Это связано преимущественно с уменьшением нагрузки на сибирские ГЭС. Что касается станций, расположенных в I ценовой зоне, то их выработка осталась неизменной на уровне прошлого года и составила 23,2 млрд кВт·ч.

🤔 За указанный период было произведено 1 027 тысяч гигакалорий тепла, что на 13% меньше показателя за аналогичный период предыдущего года. Причиной снижения стало изменение погодных условий.

💸 Дивиденды

🤑 Начиная с 2022 года основной причиной интереса инвесторов к акциям Юнипро служили предположения о потенциально высокой дивидендной доходности, если бы были возобновлены выплаты. Теоретически компания имела возможность выплатить дивиденды за 2021–2024 годы, обеспечив доходность на уровне до 40% к текущим котировкам.

❗ Тем не менее, компания развеяла все оптимистичные ожидания инвесторов, так как, обновленная программа инвестиций предусматривает беспрецедентные вложения объемом 327 млрд рублей в течение ближайших семи лет. Это обстоятельство делает капитальные нужды компании приоритетом номер один.

📌 Итог

💪 Юнипро демонстрирует выдающиеся результаты в плане эффективности среди российских теплоэнергетических компаний, сохраняя стабильность и положительный денежный поток, подкрепленные значительным объемом ликвидных средств. Эти характеристики выделяют компанию как одну из самых надежных на отечественном энергетическом рынке. Вместе с тем, анонсированная инвестиционная программа исключает вероятность распределения значительных дивидендов в ближайшем будущем.

🎯 Инвестиционный взгляд: Масштабные инвестиции и отсутствие дивидендов создают значительные риски. Идеи здесь нет.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Да, ожидать дивидендные выплаты не следует. Хотя финансовое положение Юнипро остается устойчивым, свободный денежный поток снизился вследствие новых планов, что вынуждает руководство сосредоточиться на реализации крупных проектов.

👇 Держите акции Юнипро в своем портфеле?

$UPRO #UPRO #Юнипро #Дивиденды #Инвестиции #Энергетика #Биржа #Инвестирование #Акции

Часть II. Первую часть можно прочитать здесь: https://finbazar.ru/post/itogi-nesostoyavshihsya-peregovorov

Итак, что ждет фондовый рынок долгосрочно?

А на самом деле ничего плохого его не ждет. Из основных давлений на фондовый рынок стоит отметить следующее: СВО и высокая ключевая ставка.

Ключевую ставку рано или поздно начнут снижать (смотрим за инфляцией). А что с СВО?

После первой Стамбульской встречи сегодня ждем разговор Путина и Трампа. На этих новостях рынок выкупают, но это все локальные движения.

Что же я жду глобально? У нас есть два варианта:

1. Заключение мира. И тут все понятно и логично, что рынок вверх, санкции постепенно ослабят, и мы вернемся в конкуреентную среду обитания.

И тут кроме того, как ждать мирного соглашения и под эту историю формировать позиции больше ничего не остается.

2. Второй вариант, это продолжение СВО. И пока многие видят тут негатив — я его просто не наблюдаю.

Да, срыв переговоров, возможный выход из переговорного процесса США повлияют на рынок, но ниже 2300 пунктов я не ожидаю увидеть на таких новостях.

В дальнейшем цели СВО будут достигнуты, но уже не переговорным путем, а военным. С учетом поддержки самых больший и оснащенных ВПК содружественных стран, не думаю, что это будет проблемой.

Победа на СВО (цели, в целом до сих пор четко не были озвучены, поэтому что подразумевать под победой пока не ясно), но нам точно объявят по ТВ о том, что мы победили.

Сценарий тот же, что и при мирном договоре, а возможно, еще и более агрессивный рост рынка.

Вывод следующий: Долгосрочно при любых раскладах покупать активы стоит. Однако, надо смотреть и соблюдать баланс: какие активы будут расти от мира, какие от продолжения СВО и от стабилизации экономической ситуации.

Мои одни из любимых активов под эти сценарии: #SGZH , #UPRO , #GAZP , #VTBR , #MOEX

Будьте аккуратны. Берегите нервы и кошельки.

✅ С 16 мая 2025 года Московская биржа добавит еще 6 акций российских компаний в список доступных для торговли на утренней (с 7:00 МСК) и вечерней (до 23:50 МСК) торговых сессиях. 📊 Новые бумаги: сетевые компании по передаче и распределении энергии - Россети Центр и Приволжье $MRKP, Россети Центр #MRKC, Россети Северо-Запад #MRKZ, Россети Волга #MRKV, Акрон #AKRN - производитель минеральных удобрений и ТГК-14 #TGKN. ✅ Российский рынок СУБД бурно растет на импортозамещении. По данным ЦСР, российский рынок систем управления базами данных (СУБД) в 2024 году достиг 89,5 млрд рублей (+34% г/г). Основной драйвер — импортозамещение. #DATA 🚀 Прогноз ЦСР: Рост рынка составит 21,6% в год до 2027, затем его поддержат рост объемов данных и ИИ. К 2031 году рынок может вырасти до 251 млрд рублей. ✅ Доходы РФ от экспорта нефти в апреле снизились. По оценке МЭА, доходы России от нефтяного экспорта в апреле составили $13,2 млрд, что на $1,13 млрд меньше, чем в марте, и является самым низким уровнем с июня 2023 года. 📉 Причина: Снижение мировых цен на нефть. ⬆️ Физический объем экспорта при этом вырос на 150 тыс. б/с до 7,6 млн б/с, но не компенсировал падение цен. ✅ Совет Директоров МТС-Банка #MBNK 16 мая 2025 года рассмотрит вопрос о выплате дивидендов по итогам 2024 года. 📅 Следим за новостями! ✅ Юнипро #UPRO: Результаты по РСБУ за 1 кв. 2025 Компания опубликовала финансовые показатели: ▪️ Выручка: 36,22 млрд ₽ (+2,2% г/г) ▪️ Чистая прибыль: 11,27 млрд ₽ (-9% г/г). ✅ Сбербанк #SBER опубликовал финансовые результаты по РСБУ за январь-апрель 2025 года. 📊 Ключевые показатели: ▪️ Чистая прибыль: 542,3 млрд руб. (+9,5% г/г) ⬆️ ▪️ Рентабельность капитала (RoE): 22,5% ▪️ Отношение расходов к доходам (CIR): 29,8% ▪️ Чистые процентные доходы: 942,4 млрд руб. (+13,8% г/г) ⬆️ ▪️ Чистые комиссионные доходы: 226,5 млрд руб. (+0,5% г/г) ↔️ ▪️ Расходы на резервы: -84,3 млрд руб. (снижение на 63,7% г/г) ⬇️ (позитивный фактор) ▪️ Операционные расходы: 327,5 млрд руб. (+13,1% г/г) ⬆️ ✅ Ростелеком #RTKM, #RTKMP. Крупнейший провайдер цифровых решений отчитался за I квартал 2025 года. 📊 Основные финансовые итоги: ▪️ Выручка: 190,1 млрд руб. (+9% г/г) ⬆️ ▪️ OIBDA: 73,7 млрд руб. (против 74,4 млрд в 1кв 2024) ⬇️ ▪️ Рентабельность по OIBDA: 38,8% (против 42,8% в 1кв 2024) ▪️ Чистая прибыль: 6,8 млрд руб. (против 12,5 млрд в 1кв 2024) 📉 (значительное снижение) ▪️ Капитальные вложения (Capex): 43,9 млрд руб. (+14% г/г) ⬆️ (23,1% от выручки) ▪️ Свободный денежный поток (FCF): -20,8 млрд руб. (был +23,4 млрд в 1кв 2024) 📉 (отрицательное значение) ▪️ Чистый долг: 696,6 млрд руб. (+5% с начала года) ⬆️. Коэффициент Чистый долг / OIBDA = 2,3x. ➡️ Рост выручки есть, но прибыль и денежный поток снизились на фоне увеличения капвложений и, возможно, других расходов. ✅ 📉 Металлургия: Цены на лом на минимуме года, производство стали снижается. На рынке черных металлов #CHMF наблюдается давление: ▪️ Цены на лом: С 12 мая метпредприятия снизили закупочные цены на лом на 1 тыс. руб. за тонну (до 23 тыс. руб. в ЦФО) — это минимум с начала 2025 года. 📉 ▪️ Причины: Завершение пополнения запасов, слабый спрос со стороны сталелитейных заводов. ▪️ Прогноз: Ожидается дальнейшее снижение цен к концу мая и их сохранение на низком уровне до конца лета. Это приведет к сокращению сбора лома (-9% к 2024). ▪️ Производство стали: В апреле упало на 7,2% г/г, за январь—апрель — на 4,5% г/г. Апрель стал худшим месяцем по объемам с начала года. #NLMK ▪️ Факторы давления на рынок: Низкий внутренний спрос (в т.ч. в строительстве 🏗️), отсутствие стимулов, влияние санкций на экспорт. ▪️ Когда ждать улучшения: Рынок может оживиться при снижении ключевой ставки ЦБ или ослаблении экспортных ограничений. ➡️ Сектор сталкивается с вызовами как со стороны сырья, так и спроса на готовую продукцию. ———————— Не забывайте подписываться! #Металлургия #ЛомМеталлов #Отчетность #НовостиКомпаний #Макроэкономик #Мосбиржа #СУБД #Импортозамещение #Нефть #Доходы #НовостиРынка

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Московская биржа #MOEX в 2024 году увеличила комиссионные доходы на 20,6% до 63 млрд ₽, чистый процентный доход – до 81,9 млрд ₽.

Операционный доход вырос до 145,1 млрд ₽, а чистая прибыль составила 80,1 млрд ₽.

Проведено 13 IPO и 4 SPO, рынок облигаций привлек 8,4 трлн ₽.

Число брокерских счетов достигло 35,1 млн, на бирже стартовали торги 25 новыми БПИФами.

Запущена pre-IPO-платформа MOEX START и новые сервисы на маркетплейсе "Финуслуги".

2️⃣ Чистая прибыль "Юнипро" #UPRO за 2024 год выросла на 45% до 31,9 млрд ₽.

Выручка увеличилась на 8% до 129,7 млрд ₽, EBITDA – на 11% до 49,1 млрд ₽, операционная прибыль – на 18% до 27,7 млрд ₽.

Рост обусловлен увеличением производства электроэнергии, повышенным спросом, а также индексацией цен на газ и уголь.

3️⃣ Совет директоров "Аэрофлота" #AFLT 17 марта обсудит финансирование покупки авиадвигателей на 2025 год.

Группа эксплуатирует Boeing, Airbus и Superjet 100, последние оснащены больше не выпускаемыми Sam146.

В 2024 году "Аэрофлот" урегулировал страховые вопросы по семи самолетам и пяти двигателям, сократив долговую нагрузку.

Общий долг группы снизился на 5,9%, до 703,5 млрд ₽, задолженность по кредитам и займам – на 42,1%.

Также на заседании рассмотрят выпуск облигаций и условия кредитных сделок.

4️⃣ Чистая прибыль Банка "Санкт-Петербург" #BSPB в 2024 году выросла на 7,3% до 50,8 млрд ₽

Доходы увеличились за счёт роста процентных ставок, а кредитный портфель достиг 751 млрд ₽

Комиссионный доход снизился на 7,1%, операционные расходы выросли на 9,8%.

Рентабельность капитала сократилась до 27,1%, но его достаточность выросла до 20,4%.

5️⃣ Совет директоров "Яндекса" #YDEX 11 марта рассмотрит программу выпуска биржевых облигаций серии 001Р.

Ранее компания не размещала локальные облигации, а в 2018 году погасила евробонды на $690 млн.

Кредитного рейтинга у эмитента сейчас нет.

6️⃣ "Диасофт" #DIAS планирует допэмиссию акций на 2% капитала для инвестиций в разработку.

Совет директоров рассмотрит предложение в ближайшее время.

По итогам 9 месяцев 2024 года выручка компании выросла на 20% до 8,1 млрд ₽, чистая прибыль составила 2,8 млрд ₽

В феврале 2024 года "Диасофт" провел IPO на 4,14 млрд ₽, рыночная капитализация достигла 47,25 млрд ₽

Компания ежеквартально выплачивает дивиденды в размере не менее 80% EBITDA.

Лайкай 👍 комментируй 💬 и подписывайся на MegaStrategy ✅

#мегановости

#новости