#irao — посты и обсуждения

Относительно аналогичного периода 2025 года:

⚡️выручка увеличилась на 18,6% и составила 523,3 млрд рублей;

⚡показатель операционной доходности EBITDA вырос на 3,8% и составил 56,7 млрд рублей;

⚡чистая прибыль составила 46,5 млрд рублей;

⚡капитальные расходы составили 47,3 млрд рублей. 

Компания продолжает активное строительство и модернизацию существующих генерирующих мощностей.

Более подробно на сайте Интер РАО: www.interrao.ru

По всем вопросам: ir@interrao.ru

💡 «Интер РАО» представил финансовые результаты по МСФО за I квартал 2026 года:

🟢Выручка выросла на 18,6% год к году и составила 523,3 млрд рублей.
🟢Чистая прибыль снизилась на 1,5%, до 46,5 млрд рублей. Операционная прибыль выросла на 4,2%, до 41,5 млрд рублей.
🟢EBITDA выросла на 3,8% и составила 56,7 млрд рублей.
🟢Операционные расходы также выросли на 19,7%, до 485,4 млрд рублей.
🟢CAPEX — 47,3 млрд рублей (+41%).
🟢Капитал на конец периода вырос на 4,3%, до 1,2 трлн рублей. Совокупные активы — 1,6 трлн рублей.

Нейтральны результаты. Компания продолжает уверенно наращивать выручку за счет роста цен на электроэнергию и мощности, однако практически весь этот эффект сейчас съедается ускорением расходов. Особенно заметно выросли затраты на передачу электроэнергии и закупку мощности, из-за чего EBITDA прибавила лишь 3,8% при росте выручки почти на 19%.

При этом сам бизнес остается устойчивым: компания сохраняет сильный баланс, продолжает активно инвестировать и уже заявила об ожиданиях роста выручки и EBITDA по итогам 2026 года. Для рынка сейчас важнее другое — «Интер РАО» по-прежнему остается одной из самых финансово стабильных историй в секторе с крупной денежной позицией и потенциалом дальнейшего раскрытия стоимости при улучшении конъюнктуры.

💡 Наш таргет по акциям «Интер РАО» — 4,6 рубля (покупать).

#IRAO
@vse_v_cifre

В состав Группы «Интер РАО» вошел один из старейших научных центров страны – Всероссийский теплотехнический институт (АО «ВТИ»).

✅ Интеграция института в состав Группы «Интер РАО» позволит компании расширить свои компетенции от разработки и воплощения научной идеи в части технических решений и новых отраслевых стандартов до энергомашиностроения, производства и реализации электрической и теплоэнергии.

Институт сегодня:

📌 Инженерное и образовательное ядро.

🏭 Площадка для импортозамещения и обеспечения технологического суверенитета российской энергетики.

🔎 Научный потенциал страны.

🎓 Кадровый резерв для высокотехнологичных подразделений энергетической отрасли.

Группа «Интер РАО» объединит в себе науку, производство и реализацию энергии.

Подробнее на сайте ПАО «Интер РАО»  https://www.interrao.ru/

Регистрация на мероприятие продлится до 20.05.2026 по запросу на ir@interrao.ru

«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг компании на уровне ruAAA.

Показатель обусловлен:

✅ умеренно сильными оценками риск-профиля отрасли и конкурентными позициями компании;

✅ низкими уровнями долговой нагрузки и корпоративных рисков;

✅ высокой ликвидностью;

✅ комфортным уровнем рентабельности.

Рейтинг кредитоспособности Группы присваивался по консолидированной отчетности МСФО ПАО «Интер РАО».

Прогноз по рейтингу — стабильный. Это означает его сохранение на высоком уровне в разрезе 12 месяцев.

$IRAO #interrao #irao

🇷🇺#IRAO #отчетность ИНТЕР РАО В I КВАРТАЛЕ СНИЗИЛА ПРОИЗВОДСТВО ЭЛЕКТРОЭНЕРГИИ НА 2,1%, ДО 35,46 МЛРД КВТ.Ч ЭКСПОРТ ЭЛЕКТРОЭНЕРГИИ ИЗ РФ В I КВАРТАЛЕ ВЫРОС НА 5,8%, ДО 2,12 МЛРД КВТ.Ч БОЛЬШАЯ ЧАСТЬ ЭКСПОРТНЫХ ПОСТАВОК ЭЛЕКТРОЭНЕРГИИ ИЗ РОССИИ В I КВАРТАЛЕ ПРИШЛАСЬ НА ДОЛЮ КАЗАХСТАНА И ГРУЗИИ

СД Интер РАО рекомендовали дивиденды за 2025 год в размере 0,321425305784583 руб/акция (ДД 10,2%), ВОСА - 29 мая, отсечка - 9 июня #IRAO $IRAO

📆 Корпоративные мероприятия и события, которые ожидаются на предстоящей неделе

➡️30.03.2026 - ПОНЕДЕЛЬНИК

🏥 Мать и дитя отчет по МСФО за 2025 год #MDMG

🚢 НМТП отчет по МСФО за 2025 #NMTP

🖥 Аренадата рассмотрении отчета об исполнении бюджета за 2025 год #DATA

🇷🇺 Россети Северо-Запад будут обсуждены важные вопросы, включая утверждение кандидатуры страховщика и отчет внутреннего аудита. #MRKZ

➡️31.03.2026 - ВТОРНИК

💻 ВИ.ру финансовые результаты за 2025 год #VSEH

🔌 Эл5-Энерго отчет РСБУ за 2025 год #ELFV

⛽️ Газпром СД о результатах реализации мер по совершенствованию работы с акционерами и инвесторами #GAZP

🔌 Интер РАО об утверждении стратегии цифровой трансформации компании до 2027г с перспективой до 2030 года. #IRAO

🖥 ГК Элемент отчет по МСФО за 2025 год #ELMT

🌠 Инарктика проведет конференц колл в рамках раскрытия финансовых результатов за 2025 год #AQUA

➡️01.04.2026 - СРЕДА

🏭 Новатэк ГОСА по финальным дивидендам за 2025 год в размере 47,23 руб/акция #NVTK

🇷🇺 Индекс производственной активности PMI (мар) (пред.: 49,5)

🇷🇺 ВВП (месячный) (г/г) (фев) (пред.: -2,1%)

🇷🇺 Объём розничных продаж (г/г) (фев) (пред.: 0,7%)

🇷🇺 Уровень безработицы (фев) (пред.: 2,2%)

🇷🇺 Рост реальных зарплат в России (г/г) (янв) (пред.: 2,4%)

🇷🇺 Индекс делового доверия (мар) (пред.: 0,4)

🇷🇺 Потребинфляция (ИПЦ) РФ недельная

➡️02.04.2026 - ЧЕТВЕРГ

💻 Астра отчет по МСФО за 2025 год, день инвестора Астры в Москве #ASTR

🧬 ИВА отчёт по МСФО за 2025 год #IVAT

🇷🇺 Международные резервы Центрального банка (USD) (пред.: 776,8B)

➡️03.04.2026 - ПЯТНИЦА

🔋 Мосгорломбард операционные результаты за три месяца 2026

года #MGKL

🇷🇺 Индекс деловой активности в секторе услуг (мар) (пред.: 51,3)

🙂 Добрый день, друзья! Желаю всем отличных выходных!

📞 Навигация по каналам

▪️Акции      ▪️Облигации

▪️Новости  ▪️Клуб

День выдался активным, удалось кое-что заработать, хотя и без упущенных возможностей не обошлось.

Утро началось с двухнедельной консолидации в #IRAO. Выставил лимитку на пробой уровня сопротивления 3,2005 руб. – сработала. В моменте акции доходили до 3,246 руб. с соотношением риск/прибыль 1,86х. Перенес стоп в безубыток на 3,2085 руб., в итоге закрылся в небольшом плюсе.

#IRAO

Интер РАО 27 марта проведет СД по вопросу приостановлении выплаты дивидендов в отношении акционеров, с которыми утрачена связь

#IRAO #Отчетность #Обзор #Инвестиции #Энергетика
​⚡️ Интер РАО $IRAO - Рекордная выручка против растущих издержек. Разбираем итоги 2025 года
​
Отчет Интер РАО за 2025 год по МСФО оставляет смешанные, но весьма интересные впечатления. С одной стороны, масштаб бизнеса увеличивается, с другой - операционные издержки и проблемы на зарубежных рынках оказывают давление на маржинальность. Давайте заглянем в цифры и разберем, есть ли здесь реальный потенциал для инвестора.
​
📊 Фундаментальная картина: Выручка растет, прибыль под давлением
Несмотря на макроэкономическую турбулентность, компания продолжает наращивать объемы бизнеса, хотя и ценой снижения чистой прибыли:
✔️ Выручка: 1 760,6 млрд руб. (+13,7% г/г). Мощный приток на 212 млрд рублей!
✔️ EBITDA: 181,5 млрд руб. (+4,8% г/г). Операционная доходность сохраняет позитивную динамику.
✔️ Чистая прибыль: 133,8 млрд руб. (-9,2% г/г). Снижение на 13,6 млрд рублей обусловлено опережающим ростом расходов.
​
🏭 Драйверы бизнеса: Внутренний рынок вытягивает результаты
Российские активы стали главной опорой компании в 2025 году. Электрогенерация в РФ показала отличный результат: EBITDA взлетела на 24,7% благодаря высоким ценам на рынках РСВ и КОМ, индексации тарифов и вводу нового блока Нижневартовской ГРЭС.
​
Не отстает и сбытовой сегмент (+17,2% по выручке) вместе с энергомашиностроением (EBITDA +15,8%). Секрет успеха здесь — грамотная M&A активность (приобретение Екатеринбургэнергосбыта и Псковэнергосбыта), цифровизация и расширение периметра Группы. Трейдинг также продемонстрировал повышение эффективности поставок, увеличив EBITDA на 12,9%.
​
📉 Проблемные зоны: Зарубежные рынки и издержки
Главным якорем стал сегмент «Зарубежные активы». Выручка здесь рухнула на 40,3%, а показатель EBITDA обвалился на катастрофические 65% на фоне снижения поставок природного газа и сохранения низких тарифов.
​
Параллельно давят операционные расходы, которые выросли на 15,5% (до 1 675,2 млрд руб.). Основной удар пришелся на закупку электроэнергии и мощности (+17,6%), а также услуги по передаче (+16,4%). Издержки растут быстрее выручки, что напрямую «отъедает» итоговую прибыль.
​
📈 Техническая картина и Прогнозы
​Технически бумага находится в затяжном нисходящем тренде, который длится уже 6 лет. В конце января мы видели попытку слома этой тенденции, но мощное сопротивление в виде 200-недельной EMA отправило акции в закономерную коррекцию.

​Исторически аналитики делают большие ставки на рост этой компании, которые раз за разом не оправдываются. Сейчас консенсус-прогноз на 12 месяцев рисует фантастическую цель в 5,2₽ — это очень мощный апсайд. Однако к таким ожиданиям стоит относиться с изрядной долей скептицизма.
​
📌 Резюме
Интер РАО остается фундаментально устойчивым бизнесом с гигантской выручкой, но это классическая дивидендная история, а не акция роста. Покупать бумагу имеет смысл, методично откупая глубокие коррекции ради дивидендной доходности. Если же вы рассматриваете актив именно под рост курсовой стоимости, то торопиться не стоит: безопасная точка входа появится не ранее, чем будет пробита зона нисходящего тренда и произойдет уверенное закрепление выше 200-недельной EMA (уровни 3,6–3,65₽).

$IRAO $IMOEX
​
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

⚡️ За 2025 год выручка Группы увеличилась на 13,7% (212,2 млрд рублей) и составила 1 760,6 млрд рублей.

⚡️ Показатель операционной доходности EBITDA составил 181,5 млрд рублей, увеличившись на 4,8% по сравнению с результатом сопоставимого периода.

⚡️ Операционные расходы увеличились по сравнению с сопоставимым периодом на 224,9 млрд рублей (15,5%) и составили 1 675,2 млрд рублей.

⚡️ Чистая прибыль составила 133,8 млрд рублей, снизившись на 13,6 млрд рублей (9,2%).

Более подробно на сайте Интер РАО: www.interrao.ru

Вопросы и ответы ждем на ir@interrao.ru

$IRAO #interrao #irao

📆 Корпоративные мероприятия и события, которые ожидаются на предстоящей неделе

➡️23.02.2026 - ПОНЕДЕЛЬНИК

🏦 День защитника Отечества. На фондовом и срочном рынках Московской биржи торги проводятся в формате дополнительной сессии выходного дня #MOEX

➡️24.02.2026 - ВТОРНИК

⛽️ Газпром СД обсудит развитиие минерально-сырьевой базы ПАО "Газпром" и перспективах добычи газа в Российской Федерации #GAZP

🔌 Россети Северо-Запад рассмотрение отчета об исполнении инвестиционной программы общества за 9 месяцев 2025 года #MRKZ

7️⃣ ОГК-2 на заседании совета директоров будут обсуждены важные вопросы, касающиеся закупочной политики и управления долей в уставном капитале #OGKB

🔌 Волгоградэнергосбыт на заседании совета директоров будут утверждены ключевые показатели эффективности и бизнес-план на 2026 год. #VGSB

➡️25.02.2026 - СРЕДА

☁️ Базис финансовые результаты за 4 кв. и 12 мес. 2025 года #BAZA

🏦 ВТБ отчёт МСФО за 2025 г. #VTBR

4️⃣ Татнефть будут рассмотрены важные вопросы, касающиеся бюджета и инвестиционной программы #TATN

🏭 Газпром нефть будет обсуждаться ход исполнения Инвестиционной программы, Бизнес-плана и Бюджета на 2026 год #SIBN

🔌 Юнипро будут рассмотрены отчеты за 2025 год и утверждена консолидированная финансовая отчетность #UPRO

🇷🇺 Потребинфляция (ИПЦ) РФ недельная

🇷🇺 Объём промышленного производства (г/г) (янв) (пред.: 3,7%)

➡️26.02.2026 - ЧЕТВЕРГ

🏦 Сбербанк отчёт МСФО за 2025 г. #SBER

📱 Ростелеком отчет МСФО за 2025 год #RTKM

🍏 Fix Price предполагаемая дата проведения консолидации обыкновенных акций Фикс Прайс #FIXP

📦 Озон отчет по МСФО за 2025 год #OZON

⛽️ Транснефть на заседании совета директоров будут рассмотрены варианты Стратегии развития компании и программы приоритетных мероприятий #TRNFP

⛽️ РН-Западная Сибирь заседание совета директоров об утверждении бизнес-плана #CHGZ

➡️27.02.2026 - ПЯТНИЦА

💡 ИнтерРАО отчет по МСФО за 2025 год #IRAO

👛 Европлан финансовые результаты по МСФО за 2025 год #LEAS

🔌 РусГидро финансовые результаты по РСБУ за 2025 год #HYDR

💡 Россети Московский регион утверждение политики инновационного развития в новой редакции #MSRS

🔌 ТГК -1 отчет РСБУ за 2025 год #TGKA

🙂Приветствую, друзья! Желаю всем прекрасных выходных и отличного настроения!

📞 Навигация по каналам

▪️Акции      ▪️Облигации

▪️Новости  ▪️Клуб

Компания недавно опубликовала отчет РСБУ за 2025й год. Он нерепрезентативный в отличии от МСФО, но дает ясность по дивидендам. Компания направляет на дивиденды 25% от чистой прибыли по МСФО и их сумма практически всегда равна 95% чистой прибыли по РСБУ.

👆 Посмотрим как будет в этом году, но пока можно ориентироваться на выплату около 0,32р на акцию (9,4% к текущей цене акций) и чистую прибыль МСФО около 134 млрд р.

❗️ Прибыль на 9,1% меньше, чем в 2024м году, что вполне ожидаемо на фоне падения % доходов. В 2026-м году тоже будет снижение, тем более, что денежная позиция должна стать меньше из-за высоких капитальных затрат (314,9 млрд р в 2025-м году и 205,9 млрд р в 2026-м году).

✅ Чистая денежная позиция размером более 340 млрд р вряд ли будет полностью израсходована, так что есть даже шанс, что инвесторы когда-то смогут получить кусок этого пирога в виде дивидендов.

Вывод:

Акции Интер РАО у меня есть в портфеле с прошлого года. Здесь ключевая идея в том, что мультипликатор P/E неприлично низкий и это обусловлено текущей див. политикой (распределение 25% прибыли от МСФО).

Однако, пик по CAPEX будет пройден уже в этом году и дальше могут вырасти дивиденды + есть шанс, что с квазиказначейским пакетом акций будут какие-то позитивные для миноритариев изменения. Моя целевая цена также около 4р за акцию.

Рисков здесь намного меньше, чем возможностей. Но посмотрим, ведь наш рынок очень любит неприятно удивлять последние годы 😁 Даже я со своим очень осторожным взглядом некоторых вещей не ожидал. $IRAO

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией 

#обзор #ИнтерРАО #IRAO

⚡️Установленная мощность на конец 2025 года увеличилась до 31,23 ГВт, а установленная тепловая мощность увеличилась до 25,08 тыс. Гкал/час.

⚡️Выработка электроэнергии генерирующими компаниями «Интер РАО» в 2025 году составила 128,07 млрд кВт*ч. 

В части российской генерации выработка составила 126,38 млрд кВт*ч.

⚡️Более высокая температура воздуха в отопительном периоде 2025 года привела к снижению выработки тепловой энергии, ее отпуск с коллекторов составил 39,93 млн Гкал,  в том числе в российском сегменте - 39,84 млн Гкал.

⚡️На 2,8% выросло число потребителей сбытовых компаний. За счет ввода в эксплуатацию новых жилых домов, а также перевода жителей многоквартирных домов на прямые договорные отношения с гарантирующими поставщиками количество потребителей в 2025 году составило 20,65 млн.

⚡️Общий объем реализации электроэнергии на розничном рынке увеличился до 227,73 млрд кВт*ч.

⚡Объем экспорта электроэнергии составил 7,44 млрд кВт*ч. Экспортные поставки в 2025 году в большем объеме пришлись на долю Казахстана и Монголии.

📌Динамика ключевых показателей определилась за счет привлекательной конъюнктуры на рынке на сутки вперёд в первой ценовой зоне за 12 месяцев 2025 года относительно аналогичного периода 2024 года.

По всем вопросам: ir@interrao.ru
Иные релизы доступны на сайте ПАО «Интер РАО»  https://www.interrao.ru/

$IRAO #irao #interrao #интеррао

🗓КАЛЕНДАРЬ НА СЕГОДНЯ — 2026.02.13 😱Пятница 13 - хомяки, будьте осторожны)) 🇨🇭Швейцария - потребинфляция CPI (янв) - 10:30мск 🇪🇺Еврозона - ВВП (4кв 2024г) - 13:00мск 🇷🇺РФ - ставка ЦБ - 13:30мск 🇷🇺пресс-конф ЦБР - 15:00мск 🇺🇸США - потребинфляция CPI (янв) - 16:30мск 🇷🇺РФ - потребинфляция CPI (янв) - 19:00мск 🇷🇺 #GAZP Газпром - сд рассмотрит вопрос "об исполнительных органах" на фоне завершения очередной пятилетки Миллера 🇷🇺 #SVCB Совкомбанк - ВОСА по присоединению Витабанка попсовые отчетности: 🇷🇺 #IRAO Интер РАО - РСБУ 2025г 🇺🇸 #CCJ Cameco - 14:45мск 🇺🇸 #MRNA Moderna - 15:00мск 🇺🇸 #WEN Wendy's - 15:00мск

Да, сегодня самое ожидаемое событие дня это решение по ключевой ставке.

Рынок в предвкушении уже начал набирать обороты.

Мой совет? Не стоит гнаться за ростом, покупайте, когда все продают, (не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией) разумеется предварительно зная причины снижения цены.

Тем временем Внешний долг России впервые за 20 лет превысил $60 млрд — данные Минфина

Силуанов рассчитывает на более высокие темпы роста экономики РФ в 2026г на фоне снижения ставки ЦБ

Вероятность снижения ключевой ставки на заседании ЦБ невысока - Шохин

✅ 10 российских компаний, которые будут платить дивиденды весной 2026 года

Скоро начинается весенний дивидендный сезон. 3 компании уже рекомендовали к выплате дивиденды.

Посмотрим компании, которые могут выплатить дивиденды в марте, апреле и мае. Данные основаны на прошлых выплатах и предварительных данных о финансовых показателях. Необходимо учитывать что величина дивиденда может быть скорректирована или отменена (как уже было у Мосэнерго например) по решению совета директоров компании.

👉Мосэнерго #MSNG

Величина дивиденда за 2024 г. — 0,2261 ₽ (8,8%)
Стоимость акции — 2,573 ₽
Последний день покупки: 2 марта

👉Диасофт #DIAS

Величина дивиденда — 102 ₽ (5,7%)
Стоимость акции — 1781 ₽
Последний день покупки — 20 марта

👉ВсеИнструменты.pу #VSEH

Величина дивиденда — 2 ₽ (2,6%)
Стоимость акции — 72,8 ₽
Последний день покупки — 20 марта

👉Полюс #PLZL

Величина дивиденда (прогноз) — до 40 ₽ (до 1,5%)
Стоимость акции — 2678,2 ₽
Закрытие реестра — апрель

👉Новатэк #NVTK

Величина дивиденда (прогноз) — до 48 ₽ (до 3,6%)
Стоимость акции — 1146,3 ₽
Закрытие реестра — апрель

👉Яндекс #YDEX

Величина дивиденда (прогноз) — 80 ₽ (1,8%)
Стоимость акции — 4527 ₽
Закрытие реестра — апрель

👉Банк Санкт-Петербург #BSBP

Величина дивиденда (прогноз) — до 25 ₽ (до 7,8%)
Стоимость акции — 319,8 ₽
Закрытие реестра — май

👉Таттелеком #TTLK

Величина дивиденда (прогноз) — до 0,0415 ₽ (до 6,6%)
Стоимость акции — 0,613 ₽
Закрытие реестра — май

👉Мать и дитя #MDMG

Величина дивиденда — до 40 ₽ (до 2,6%)
Стоимость акции — 1515,1 ₽
Закрытие реестра — май

👉Интер РАО #IRAO

Величина дивиденда (прогноз) — до 0,3723 ₽ (до 11%)
Стоимость акции — 3,362 ₽
Закрытие реестра — май-июнь

При выборе акций не стоит ориентироваться только на размер дивидендных выплат, необходимо смотреть на динамику выручки, чистой прибыли, наличию долга, адекватность менеджмента

👉 У Мосэнерго, Диасофта и ВИ дивиденды еще не утверждены, у остальных в основном итоговые дивиденды за 2025 год (Полюс, Новатэк, Яндекс, Банк Санкт-Петербург, Мать и дитя) или годовые (Таттелеком, Интер РАО).

👉 Банк Санкт-Петербург показал результаты в 2025 г. явно хуже 2024 г., итоговый дивиденд будет ниже.

👉 Интер РАО традиционно выплачивают около 10...12% дивдоходности, у остальных плюс-минус такой же дивиденд как и в прошлые годы, за исключением Мать и дитя.

👉 В список не вошли компании, которые также могут выплатить дивиденды весной: Т-технологии, Черкизово, ТГК-14, Куйбышевазот, Аренадата, Fix price. Самые большие дивидендные выплаты ожидаются летом.

Зачем нужны дивидендные акции с дивидендной доходностью 10%, если безрисковые активы дают 15%? Когда ключевую ставку начнут снижать дальше, то спрос на дивидендные акции вырастет, дивидендные доходности снизятся, а стоимость акций изменится.

$MSNG $DIAS $VSEH $PLZL $NVTK $YDEX $BSPB $TTLK $MDMG $IRAO

💭 Разберём крайний отчёт компании, оценим дивидендные перспективы и выясним, что усиливает риски...

💰 Финансовая часть (3 кв 2025)

📊 За третий квартал 2025 года наблюдается значительный прирост выручки относительно аналогичного периода 2024 года (+18,3%).

🔀 Несмотря на увеличение выручки, чистая прибыль сократилась на 1,1%, главным образом вследствие повышения налогового бремени. Таким образом, операционная эффективность снизилась, маржа упала с 5,9% до 5,5%. Показатель EBITDA вырос на 8,3%, несмотря на общее сокращение чистой прибыли.

😎 Денежные средства компании («кубышка») сокращаются. Основная причина сокращения связана с негативным влиянием свободного денежного потока (FCF). Значительный объем средств расходуется на капитальные вложения (CAPEX).

🤷 Свободный денежный поток (FCF) остается отрицательным два квартала подряд. Общий дефицит FCF составил -55,1 млрд рублей за первые девять месяцев 2025 года, тогда как годом ранее этот показатель составлял всего лишь -9,4 млрд рублей.

💸 Дивиденды / 🫰 Оценка

📉 Допускается вероятность уменьшения дивидендов после 2025 года ввиду ожидаемого замедления темпов роста прибыли. Основным фактором, способствующим росту прибыли, является цель достижения показателя EBITDA в объеме 320 млрд рублей к 2030 году. Однако ежегодный прирост в среднем составит примерно 12%, что представляется недостаточно высоким показателем при текущих низких уровнях доходности и отсутствии перспектив её дальнейшего увеличения.

🤔 Компания оценивается достаточно привлекательно по коэффициенту P/E, однако рассчитывать на повышение оценки в условиях сохранения уровня дивидендных выплат не приходится. Прогнозируется, что ближайшая динамика прибыли не будет демонстрировать существенных положительных тенденций, так как рост операционной прибыли будет компенсирован уменьшением процентных доходов.

📌 Итог

⚠️ Показатели наглядно иллюстрируют ситуацию, при которой увеличение выручки не сопровождается соответствующим ростом прибыли из-за ухудшения показателей рентабельности и замедления динамики процентных доходов. Дополнительно ожидается давление на прибыль в связи с увеличением налоговых обязательств, а в 2026 году процентные доходы упадут ещё сильнее, поскольку свободный денежный поток продолжит негативно влиять на объём накопленных резервов ("кубышки"), а оставшаяся сумма будет приносить меньший процентный доход из-за снижения ставок. Такая ситуация может сохраняться вплоть до 2027 года включительно.

🧐 Планируемый рост прибыли к 2030 году не выглядит особенно привлекательным, так как при распределении 25% прибыли на выплату дивидендов ожидаемая доходность акций вряд ли превысит 14-15% годовых, даже при условии успешного достижения целевого значения EBITDA в 320 млрд рублей. Инвесторов больше привлекает потенциал роста дивидендной доходности, однако в ближайшей перспективе ожидать заметного улучшения ситуации не приходится, учитывая значительные инвестиционные затраты (CAPEX).

🎯 ИнвестВзгляд: Подходит для долгосрочных консервативных инвесторов.

📊 Фундаментальный анализ: 🟰 Держать - Компания стабильна, но значимых катализаторов роста не видно. 

💣 Риски: ☁️ Умеренные - сокращение резервных средств снижает финансовую гибкость, а значительный рост капитальных затрат создает давление на свободный денежный поток.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Результаты Интер РАО ухудшились из-за трёх основных причин: повышенных налогов, отрицательно влияющих на чистую прибыль; а также (CAPEX), истощающих свободные денежные средства и препятствующих выплате дивидендов; а также низкой операционной эффективности.

Есть ли акции Интер РАО в вашем портфеле? Сколько готовы держать?

$IRAO #IRAO #ИнтерРАО #налоги #инвестиции #эффективность #дивиденды #акции #компания #капиталовложения