#самолет

Пока мы обсуждаем стратегии, на долговом рынке начался шторм. Все еще высокая ставка работает как санитар леса — слабые игроки с высокой долговой нагрузкой начинают сыпаться.
Собрал главные новости за выходные.

Давайте без эмоций разберем, что произошло по факту.

1. Евротранс ($EUTR ) — Ложная тревога?
Контекст: Новость о блокировке счетов из-за долга 223 млн ₽ вызвала панику. Облигации с утра летели вниз.
Факты:
— Компания выплатила купоны по 3 выпускам. Деньги есть.
— Для бизнеса с выручкой 250 млрд+, долг в 200 млн — это 0,08%. Скорее всего, это банальная техническая ошибка бухгалтерии и технический дефолт не случился.
Вывод: Те, кто скидывал бумаги утром на панике, зафиксировали убыток зря. Котировки уже откупают.

2. Самолет ($SMLT ) — Минфин успокаивает
Контекст: Отказ в льготном кредите на 50 млрд многие восприняли как «Бросили тонуть».
Факты:
— Вышло официальное заявление Минфина: «Рисков финансовой неустойчивости нет».
— Обращение за деньгами было перестраховкой («прощупывание почвы» на будущий год), а не криком о помощи.
— С учетом прогноза по ставке (ждем 12–13% к концу года), долговая нагрузка станет подъемной.

3. Делимобиль ($DELI ) — Гибкость решает
Акционер готов предоставить компании 2 кредитных линии = 1,1 млрд руб. и 2 млрд руб. для выкупа облигаций. Да, это не покрывает весь долг, но это мощная моральная поддержка.
Бизнес показывает гибкость: сократили парк в 2025-м -> выросла утилизация (машины работают больше) -> маржа сохранилась. Ставка падает — лизинг дешевеет — Делимобиль дышит легче.

4. Уралсталь — Платит по счетам
Тихо и без шума компания погасила юаневый выпуск облигаций. Хотя многие пророчили проблемы. Кредитоспособность подтверждена делом.

📉 Итог инвестора:
Рынок сейчас очень нервный. Любая новость о налогах или судах воспринимается как начало конца.
Но пока имеем то, что имеем: Евротранс платит, Самолет под надзором (в хорошем смысле), Уралсталь гасит долги, Делимобиль выкарабкивается.

Моя тактика: Не поддаваться паническим распродажам. Если доля эмитента в портфеле в рамках риска (<3-5%), такие качели можно спокойно пересидеть.

А вы успели испугаться после выходных или докупали на просадке? 👇

#Опытным_путем #новости #евротранс #самолет

#Самолет ао

Самолёт растёт по итогу торгов вторника. Попытка пробоя линии дневной скользящей МА-13, а также закрепление над линией часового индикатора МА-13 – способствует продолжению роста в среду к цене 876 руб., которую рассматриваю ближайшей целью.

По текущим около линии часовой скользящей МА-13, есть сигнал в лонг. Со стоп-лоссом на цене 857 руб. Фиксацию прибыли лучше начинать с цены 876 руб., и выше.

Не является торговой рекомендацией

/ Телеграмм /

Самолет поделился выдержкой из сообщений по итогам совещания в Минфине и интервью CEO в рамках новостной повестки, которая так взбудоражила рынок.

Сегодня «Коммерсант» со ссылкой на источники сообщил, что прямой господдержки девелопер не получит, однако правительство может рассмотреть косвенные меры. В частности, обсуждается возможность вернуть компании изъятый в пользу Росимущество проект «Квартал Марьино».

Речь идет об одном из самых масштабных проектов группы в сильной локации — рядом с Внуково. У проекта хорошая экономика и высокий уровень покрытия проектных кредитов средствами на эскроу-счетах. Всего в рамках «Квартала Марьино» запланировано более десяти очередей строительства. Только по первым двум очередям прогнозная прибыль оценивалась более чем в 5 млрд рублей, поэтому можно представить, насколько существенным является общий финансовый потенциал проекта.

Национализация, состоявшаяся в начале февраля, стала чувствительным ударом по инвестиционному кейсу компании. Кроме того, подобные решения подрывают доверие дольщиков и покупателей, поскольку изъятие одного проекта автоматически усиливает опасения относительно других строек девелопера.

Потенциальное возвращение проекта, напротив, стало бы важным позитивным сигналом. Фактически речь идет о возвращении одного из крупнейших активов в портфель компании. Рост акций на этих новостях выглядит логичным.

Отдельно важно отметить структуру долга. Около 78% обязательств «Самолета» приходится на проектное финансирование, проценты по которому не уплачиваются регулярно, а гасятся после ввода соответствующих очередей в эксплуатацию. Поэтому некорректно сравнивать общий долг группы с исторической EBITDA. Более показательно соотношение непроектного долга, привлеченного на формирование земельного банка и получение исходно-разрешительной документации, к исторической EBITDA. По этому показателю нагрузка у компании остается вполне приемлемой — менее 2х.

#DLFY #Дельфы_нейроинвест #нейроинвест #инвестиции #акции #самолет #ИИ

#Самолет ао

Самолёт в четверг вновь протестировал линию дневной скользящей МА-13, на предмет сопротивления. Очередной откат от данного ориентира указывает на слабость акции и высокую вероятность возврата к ближайшим минимумам с продавливанием нижней границы коридора. Ближайшей целью на пятницу рассматриваю цену 845 руб.

При открытии позиций на продажу по текущим ценам. Стоп-лосс лучше выставить на цене 875 руб. И фиксировать прибыль при снижении к цене 830 руб., и ниже.

Если котировки окончательно пробьют / продавят нижний уровень поддержки, то в среднесрочной перспективе им ничего не помешает начать движение к цене 500 руб., которую рассматриваю среднесрочной нижней целью.

Не является торговой рекомендацией

/ Телеграмм /

🗣 Электронная торговля просит у властей защиты от запрета агентских продаж продуктов «Ъ»

🗣 МФО борются за старых клиентов в условиях удорожания привлечения новых «Ъ»

🗣 Дисконт на российскую нефть Urals в балтийских портах на неделе с 9 по 13 февраля вырос на $0,7, до $28 за баррель. Это максимальный показатель с апреля 2023 года «Ъ»

🗣 Правительство РФ отказало группе Самолет в предоставлении льготного кредита, за которым застройщик обращался ранее. Финансовое положение у девелопера не настолько критическое «Ъ»

Дисклеймер | Лучший Брокер

#новости #самолет #инвестиции #политика #экономика #нефть

Скорее всего жопа самолёту.

Зашёл ниже цены IPO, ниже всех уровней, не смог откатиться после ложного пробоя.

Да ещё и новости плохие по нему вышли, так что держателем этой акции только посочувствовать.

Но опять же, Российский рынок - это рынок чудес, поэтому говорю, скорее всего, а не точно, но по графику всё идёт к тому.

Торговые идеи и разборы по крипте, акциям, форексу здесь https://t.me/MoneyDealerstrading

#самолет

#акции

#инвестиции

#трейдинг

#крипта

#форекс

#Самолет ао

Акции Самолёт вновь откупают от линии дневного уровня поддержки, проходящей около цены 840 руб. Закрепление над линией часового индикатора МА-13 с попыткой формирования концентрации, способствует росту в четверг к ценам 875 – 880 руб.

Внутри концентрации есть сигнал в лонг. Со стоп-лоссом на цене 853,5 руб. Целью для фиксации прибыли выступит цена 875 руб.

Среднесрочно тут есть риск формирования медвежьей конструкции для пробоя уровня поддержки и начала нового витка снижения, однако лично я рассматриваю базовым сценарием – повторение осенней картинки прошлого года, где после попытки поджатия к уровню, котировки показали обратный итог с переходом к росту.

Не является торговой рекомендацией

/ Телеграмм /

🗣 Объем торгов драгметаллами на Мосбирже достиг рекордных 6,3 трлн рублей «Ъ»

🗣 С начала года капитализация крипторынка снизилась на $0,6 трлн «Ъ»

🗣 Выдачи новых лицензий управляющим компаниям переживают спад «Ъ»

🔥 «Самолет» не допускает дефолта по облигациям «Ъ»

🗣 «Эталон» установил цену размещения допэмиссии — ₽46 за акцию. Получены заявки на покупку 411 млн акций «РБК»

Дисклеймер | Лучший Брокер

#новости #экономика #инвестиции #Эталон #Самолет #политика

#Самолет ао

Акции Самолёт, через ложный пробой, но всё же смогли сделать откуп от нижней границы дневного торгового коридора.

По итогу торговой сессии понедельника по-мимо позитивного сочетания крайних двух дневных свечей, котировки закрепляются над линией часового индикатора МА-13, что далее открывает им путь к ценам 900 - 910 руб., около которых проходит линия дневной скользящей МА-13, которая выступает сопротивлением.

Инвестиционно цены всё ещё интересны, однако стоп-лосс придётся ставить под минимум текущего ложного пробоя, в районе цены 815 руб.

Не является торговой рекомендацией

/ Телеграмм /

🏠 Самолёт и облигации: что вообще происходит и ждать ли дефолта

Знатее наверняка, что на той недел Самолет вышел с запросом к государству на субсидированный кредит 50 млрд ₽.

Короткие облигации просели примерно на –4%, длинные — уже –6–10%. Рынок не любит, когда компания начинает просить денег.

сегодня сказали (был на созвоне), что просят не денег, а субсидировать ставку.

📌 Что по ближайшим погашениям

2026 год — пока выглядит терпимооо:

СамолетP20 (RU000A10CZA1)
→ 2,5 млрд ₽ номинал + 0,350 млрд ₽ купон

Самолет 01 (RU000A0JWYJ0)
→ 1,5 млрд ₽ номинал + 0,291 млрд ₽ купон

Итого около 4 млрд ₽ — неприятно, но не критично.

⚠️ А вот 2027 год — уже совсем другой разговор:

24,5 + 20 + 5 млрд ₽, суммарно почти 50 млрд ₽ только по облигациям.

И это без учёта банковских долгов.

📊 Заглянем в отчётность (МСФО, 1 полугодие 2025)

Если коротко — цифры плохие.

1️⃣ Выручка

170,9 млрд ₽ (+0,08% г/г)

Валовая прибыль — 65,1 млрд ₽ (+5,4%)

2️⃣ Чистая прибыль

Всего 1,8 млрд ₽, падение –60% г/г

3️⃣ Чистый оборотный капитал

431 млрд ₽ (–14% г/г)

Сам факт, что он положительный — это плюс для держателей облигаций.

4️⃣ Проценты по долгам

24,8 млрд ₽ против 15,3 млрд ₽ годом ранее (+61%)

Пик, скорее всего, будет по итогам года, дальше рост должен замедлиться.

👉 Важный момент:

Операционная деятельность принесла 25 млрд ₽,

и эти же 25 млрд ₽ ушли на проценты.

То есть бизнес сейчас работает чисто на кредиторов.

Про дивиденды тут вообще говорить не о чем.

5️⃣ EBITDA

обычная: 52,1 млрд ₽ (+21%)

скорректированная: 57,5 млрд ₽ (+7%)

🔸Долговая нагрузка

ЧД / скорр. EBITDA — 3,2x

без денег на эскроу — 6,2x
Это уже много. И дальше, скорее всего, станет хуже.

🗣 Что компания говорит сама

Сегодня Самолёт вышел к инвесторам и попытался сбить градус паники:

- дефолтов не планируют

- допэмиссий не планируют

- государство в капитал не войдёт

- Просят субсидировать ставку

🏠 Выводы по облигациям:

2026 год — могут вывезти.

2027 год — вот там жестко, настоящая проверка на прочность. Поэтому заранее идут деньги. Ищут

кстати, коррекции в облигациях ещё возможны, особенно если рейтинг понизят.

у меня менее 0.5% в самолете. больше не рискну.

Полезно? Палец вверх!

#самолет $SMLT

#Самолет ао

Акции Самолёт закрывают неделю проливом к нижней границе крупного дневного торгового коридора, которая образована историческими минимумами.

Лично на мой взгляд текущие цены очень интересны для открытия среднесрочных лонгов. Со стоп-лоссом на цене 815 руб. И целью удержания позиции до роста к ценам 1050 – 1100 руб.

Не является торговой рекомендацией

Тех.Анализ в Телеграмм

Индекс Московской Биржи по итогам недели упал на 1,70%❌.

Качали в индексе продолжаются после роста на 6,4% идет снижение на 3,80%.

Слабый отчет Северстали и ситуация с Самолетом позитива рынку не добавляют.

🔺Лучше индекса выглядели следующие бумаги:

➖ЮГК +15,40%

➖ВТБ +6,80%

➖ММК +4,20%

➖Позитив +3,90%

➖совкомбанк +3,60%

🔻Наибольшее снижение показали следующие бумаги:

➖ЭН+ Груп -4,90%

➖ Северсталь -3,60%

➖Лукойл - 3,60%

➖Русал -3,50%

➖Совкомфлот -3,40%

На следующей неделе будет заседание ЦБ РФ. Опережающий индикатор изменения ключевой ставки закладывает снижение на 50 б.п до 15,50%.

Большинство аналитиков думают, что ЦБ сохранит ключ неизменным из-за возросших рисков инфляции.

📉 Прямой запрос господдержки и предложение 50% акций государству — это явный признак острого кризиса ликвидностию.

Компания столкнулась с основной проблемой сектора — задержками ввода проектов и, как следствие, с блокировкой денег на эскроу-счетах.

Такие действия несут значительные репутационные риски. Возможный переход под частичный государственный контроль может подорвать доверие покупателей, что только усугубит проблемы со сбытом и денежными потоками.

❗️Хотя власти, вероятно, постараются не допустить банкротства такого крупного игрока из-за эффекта для всей отрасли, этот случай четко указывает на системные риски в секторе.

🥹 Исход переговоров станет важным сигналом для всего рынка недвижимости и долгового финансирования, демонстрируя, на каких условиях государство готово спасать частных застройщиков.

Дисклеймер | Лучший Брокер

#самолет #девелопер #инвестиции #недвижимость

🪙 Самолёт просит о помощи.

Застройщик«Самолёт», крупнейший в России, обратился к правительству за финансовой помощью. Компания просит либо предоставить ей льготный кредит в размере 50 млрд рублей на три года, либо выкупить часть её акций с опционом на обратный выкуп в будущем.

Положение компании В«Самолёте» подтвердили факт обращения, назвав его «нормальной практикой» в условиях жёсткой денежно-кредитной политики. Компания заявила, что господдержка поможет избежать резкого роста цен на жильё.

Текущая долговая нагрузка компании на конец 2025 года оценивается в 700 млрд рублей, с учётом эскроу счётов примерно в 2 раза меньше. Но это всё равно не мало.

На финансовое состояние также давят результаты прошлого года: площадь проданных квартир сократилась на 6%. В портфеле «Самолёта» — объекты общей площадью 4,72 млн кв.м, дольщиками которых являются сотни тысяч человек.

Аналитики (АО ИК «Вектор Капитал») считают, что правительство может пойти навстречу компании, поскольку потенциальный дефолт способен негативно отразиться на стабильности ряда банков.

Так же распространяется информация, что и другие крупные девелоперы могут последовать примеру «Самолёта», ссылаясь на сложности с достройкой объектов при высоких ставках. Пока эти данные остаются неподтверждёнными.

Акции«Самолёта» реагируют на эту новость негативно. Облигации тоже.

Другие застройщики тоже немного упали. Дадут деньги - вырастут.

У Самолёта там ещё облигации размещаются на 5 млрд рублей ( дисконтные).

Картина печальная,но не безнадежная. Государство может помочь, ведь если посыпется стройка...то много чего ещё может просыпаться. Те же банки например. Помните как в 2008 г спасали банки от кризиса. Теперь пришла очередь застройщиков.

Акции Самолёта давно уже не держу, облигации есть в портфеле. Пока наблюдаю.

#самолет #акции #застройщики

$самолет

Пациент поступил с жалобами на нехватку кислорода на большой высоте. Запросил 50 млрд рублей, потому что лететь дальше на процентах невозможно.

Крупнейший девелопер страны всю операционную прибыль отдает банкам. Зарабатывает ровно столько, чтобы не упасть… 

Банкротство не оформляют, но каков же план?  Возможно, размыть по цене сильно упавших акций? Пока предпочитают поддерживать, нежели потом разбирать обломки по регионам и метрам.

К сожалению это не авария, а ожидаемый исход. Когда деньги стоят дороже бизнеса, бизнес долго не живёт. Ждем ставку 10-12% и надеемся, что до этого момента доживет большинство компаний.

На данный момент Самолёт не падает, он снижается. Медленно и контролируемо. До уровня, где проценты перестанут быть смертельными.

t.me/ifitpro
#самолет

Про бегство капиталистов из капитала Самолета я писал буквально вначале ноября.

https://t.me/borodainvest/2768

И вот история получает логичное продолжение. Застройщик просит у государства 50 млрд льготного кредитования. Почему-то в качестве обеспечения кредита Самолет готов предоставить в залог 25% акций с возможностью будущего выкупа дороже (условное РЕПО). Вообще-то такой пакет на рынке сегодня стоит 15 млрд))) Почему государство должно купить его за 50??

Теперь к сути. Если компания пошла за деньгами к государству (еще и публично, а не в кабинеты чиновников), значит дела полный швах - образовался кассовый разрыв. Бродит по округе призрак дефолта, остановки проектов и всех неприятностей с этим связанных.

Собственно, долговые проблемы Самолета не были для рынка новостью. Баланс за 1е полугодие 2025 года говорит сам за себя:

- 700 млрд консолидированного долга;

- более 50 млрд только процентных расходов за период;

Везти на себе такую тяжесть в условиях охлаждения экономики очень тяжело. Вот Самолет и не вывез.

Но при этом инвесторы могли рассчитывать на то, что компания продержится до цикла снижения ставок, после чего станет полегче. Да и направление было выбрано вроде как правильное: сокращают ввод (меньше расходы), оптимизируют проекты (продают все подряд, дабы найти кэш), пытаются сократить долг. Продажи в конце года на фоне будущего изменения правил семейной ипотеки были рекордные. Увы, кажется этих усилий оказалось недостаточно и дефолт без денег государства неизбежен.

А должно ли государство дать Самолету денег? Вообще-то не должно. Как раз для таких ситуаций придумали экскроу счета, которые лежат в потных ладошках банков. Эти деньги в случае банкротства дадут другим застройщикам, которые завершат проекты и отдадут квартиры покупателям-россиянам. По крайней мере так это должно было работать. Как минимум от проблемы обманутых дольщиков государство застраховалось.

Но есть и другая проблемка. Когда у тебя обязательства на 0,7 трлн, твои сложности, они как бы не только твои. Это проблемы всей страны, но сильнее всего банков. Если Самолет аварийно приземлится, это сильно ударит по балансу банков. Говорят, что сильнее всех с Самолет повязан Совкомбанк (а мог ли ВТБ пропустить такую вписку?). Забавно, что его акции вчера росли))

Ну и невозможно обойти стороной реакцию рынка. Падение акций на 5%? Серьезно? Если государство и пойдет спасать Самолет (в чем я далеко не уверен), оно точно не будет спасать акционеров\облигационеров. И это будет абсолютно правильно\справедливо, ведь инвесторы сами брали на себя риск, покупая ценны бумаги. Даже в случае спасения я жду убийственную реструктуризацию облигаций (что-то вроде 3% годовых на 100 лет) и размытие акционерного капитала в десятки раз. Если бы у меня были акции\облигации Самолета (но их никогда не было, ибо я заглядывал в баланс), я бы вчера продавал их по любым ценам.

#бородаинвестора #Самолет #SMLT #банкротство #реструктуризация #инвестиции

Друзья, только что выпустил пост про ПДС, но тут вышла новость, которую инвестору игнорировать нельзя. Что случилось? Котировки «Самолета» падают, компания официально обратилась к правительству за господдержкой. Просят льготный кредит на 50 млрд рублей, чтобы «исключить невыполнение обязательств перед дольщиками». Взамен акционеры готовы отдать государству блокирующий пакет акций. Давайте выключим эмоции и включим голову. Здесь критически важно понимать разницу между Акциями и Облигациями. Ситуация для них зеркально противоположная. 📉 Для Акционеров (Акции $SMLT): Новости плохие. 🔻Размытие: Если государство забирает пакет акций (через допэмиссию или байбек), доля текущих инвесторов размывается. 🔻Дивиденды: Когда государство спасает компанию деньгами, первое условие — запрет на вывод средств. Дивидендов не будет годами. 🔻Управление: Компания становится неповоротливой квази-госструктурой. Драйверов для кратного роста котировок («ракеты») здесь больше нет. 📈 Для Кредиторов (Облигации): Как ни странно, это хорошая новость (на длинной дистанции). Если государство входит в капитал или дает льготный кредит — оно фактически берет компанию под крыло. Власти спасают застройщика не ради акционеров, а ради того, чтобы дома были достроены и не появились «обманутые дольщики». А значит, дефолт по облигациям становится крайне маловероятным. «Самолет» переходит в категорию too big to fail (слишком большой, чтобы упасть). Почему это произошло именно сейчас? У «Самолета» самый жесткий график погашения долгов среди топов. Общий портфель облигаций — 93 млрд ₽, из которых ~40 млрд нужно погасить уже в течение года. Добавьте сюда обслуживание банковских кредитов и гигантские затраты на саму стройку. При ставке ЦБ 16% рефинансировать такой объем рыночными методами — невозможно. Денежный поток не сходится, отсюда и вынужденный поход к государству. ❓Что это значит для нас: 🔹Сигнал тревоги. Если лидер рынка просит 50 млрд, значит, отрасль под жестким давлением. 🔹Ревизия портфеля. У многих есть облигации застройщиков. Эта новость — повод еще раз проверить долю девелоперов. Мы не зря держим лимиты на одного эмитента <3%. 🔹Национализация за долги? Передача пакета акций государству — это фактически частичная национализация. Рынок недвижимости меняет правила игры. Мой план: Я внимательно слежу за ситуацией. У меня в портфеле есть облигации «Эталона» ($ETLN), и «Самолет» — это лакмусовая бумажка для всего сектора. Пока Самолет не получит четкое «ДА» от правительства, сектор недвижимости будет штормить. Помните, что я писал в стратегии: Математика > Хайпа. Сейчас математика застройщиков выглядит очень хрупкой. Берегите свои депо и не спешите «подбирать нож», пока он летит 📉 #Опытным_путем #самолет #недвижимость #риски Облигации эмитента: $RU000A109874 $RU000A10DCM3 $RU000A10BW96 $RU000A10CZA1 $RU000A107RZ0 $RU000A1095L7 $RU000A104JQ3

Игорь сходил на Big Day компании, получили массу информации и сейчас выделим для вас главное.

Итоги 2025 года:

Запустили 9 проектов в 6 регионах.

Выручка сохранилась на уровне 2024 года.

Во 2 пг 2025 года резко вырос объем (+28%) и продажи (+34%).

Что с долгом?

📍Обеспеченность долга выросла с 71% до 78%. В 2026 году сокращать нагрузку планируется за счет точечной продажи земли, оптимизации портфеля, контроля CAPEX.

📍На конец 2025 года чистый долг с учетом проектного финансирования и эскроу составляет 2,8 скорр. EBITDA.

📍Массовой распродажи активов не планируется.

Что с вводом жилья?

📍В 2025 году передано 31 тыс. квартир (рекорд). Во 2 пг 2026 компания ожидает снижение давления на стройку

Что с рынком?

📍Сейчас из-за высокой ставки стартуют в продажу минимальные объемы за 15 лет существования рынка. Поэтому цены росли, растут и будут расти. В 2026 году от 10% до 20%.

📍К ключевой ставке в 14-15% начнет выходить на рынок отложенный ипотечный спрос.

Гайденс на 2026 год:

📍Продажи: ~1,3 млн кв. м

📍Ввод: ~1,9 млн кв. м

#Самолет #SMLT

#инвестиции #аналитика #обзор #самолет ✈️ Самолет $SMLT PropTech-гигант на пороге большого роста? Сегодня в фокусе — один из крупнейших российских девелоперов, который давно перерос образ простого застройщика. «Самолет» активно строит цифровую экосистему и диверсифицирует бизнес, но работает в условиях рекордно высоких ставок. Давайте разберемся, что перевесит: макроэкономическое давление или внутренняя трансформация, и какой потенциал это несет для инвесторов. 🔥 Два фактора роста: Экосистема и Масштаб Бизнес-модель «Самолета» стоит на двух мощных опорах, которые позволяют ему не только выживать в условиях дорогой ипотеки, но и закладывать фундамент для будущего роста. ✔️ №1: Экосистема «Самолет Плюс» 🏗️ Это уже не просто продажа квадратных метров, а полноценный сервис квартирных решений. Компания сопровождает клиента на всех этапах: от поиска и покупки жилья до ремонта, меблировки и даже переезда. Это создает дополнительные источники выручки и повышает лояльность. Более того, Самолет активно наращивает портфель коммерческой недвижимости — к 2030 году планируется построить еще 600 000 кв. м с инвестициями более 60 млрд руб., что еще больше диверсифицирует денежные потоки. ✔️ №2: Операционная устойчивость и лидерство 🏠 Если рассматривать последнюю доступную отчетность, то учитывая ситуацию на рынке в целом, она выглядит сильно: Выручка: 170,97 млрд ₽. (+0,1% г/г) Валовая прибыль: 65,12 млрд ₽. (+5,4% г/г) Операционная прибыль: 50,3 млрд ₽. (+18,3% г/г) EBITDA: 52,1 млрд руб. (+21% г/г) Скорректированная EBITDA: 57,5 млрд руб. (+7% г/г) Чистая прибыль: 1,84 млрд ₽. (-61,9% г/г) Свежие операционные результаты, говорят что компания сохраняет потенциал - несмотря на общее снижение продаж за 9 месяцев на 10%, данные за 3 квартал 2025 года показали невероятную силу — объем продаж вырос на 54% год к году! Менеджмент подтверждает планы выйти по итогам 2025 года на объемы продаж не ниже прошлогодних. 💰 Дивиденды и главный триггер — снижение ставки Самолет приостановил выплаты дивидендов, направив ресурсы на развитие в период высоких ставок. Однако дивидендная политика компании остается в силе и предполагает выплату не менее 5 млрд ₽ в год. При благоприятных условиях в 2026 году, компания может вернуться к выплатам. Главная интрига — будущая денежно-кредитная политика ✔️ Сейчас: Высокая ставка ЦБ 17% давит на рентабельность и сдерживает ипотечный рынок. ✔️ Прогноз на 2026: Аналитики и сам ЦБ ожидают смягчения ДКП. Средняя ключевая ставка прогнозируется в диапазоне 12-13%. 📈 Снижение ставки станет мощнейшим драйвером для всего сектора и для «Самолета» в частности: стоимость фондирования для компании снизится, а ипотека станет доступнее, что спровоцирует новую волну спроса, а также снизит давление на прибыль компании, у которой все еще высокий показатель Чистый долг/EBITDA - 3. 📈 Потенциал роста: Считаем доходность Текущая ситуация создает интересную точку входа для долгосрочных инвесторов. ✔️ Консенсус-прогноз аналитиков по целевой цене акций «Самолета» на горизонте 12 месяцев варьируется в широком диапазоне, но многие крупные инвестдома видят потенциал роста котировок до 60% от текущих уровней, с достижением отметок выше 2000₽/акцию в течении 1,5-2 лет. ✔️ Возврат к дивидендам после смягчения ДКП может добавить еще 8-10% дивидендной доходности в год. 💸 Таким образом, суммарный потенциал доходности на горизонте 1,5-2 лет может превысить 100%, что делает акции компании одной из самых интересных идей в секторе. Вывод ⚖️ Самолет — это уже не просто ставка на рынок недвижимости, а инвестиция в растущую технологическую экосистему с сильными рыночными позициями. Текущий период высоких ставок — это временное препятствие, которое компания успешно преодолевает. Главный триггер для переоценки акций — ожидаемое смягчение политики ЦБ в 2026 году. Для терпеливых инвесторов, готовых переждать макроэкономическую турбулентность, это привлекательная возможность с высоким потенциалом роста. Не является инвестиционной рекомендацией. Проводите собственный анализ.

$SMLT