Свежая статистика за июнь показывает:

• Профицит внешней торговли вырос до $9,259 млрд против $8,7 млрд в мае.

• Экспорт снизился с $33,1 млрд до $32,84 млрд.

• Импорт упал с $24,4 млрд до $23,6 млрд.

📊 Что это значит:

Рост профицита при снижении объёмов экспорта и импорта — сигнал, что внешнеторговый баланс улучшается в основном за счёт более сильного сокращения импорта, а не взрывного роста экспорта. Это может говорить о стабилизации валютного рынка и о том, что рубль получает дополнительную поддержку от сокращения оттока валюты.

💬 Комментарий:

Для экономики это скорее умеренно позитивный сигнал: меньшее давление на курс рубля и рост профицита — плюс.

Однако снижение экспорта при текущих высоких ценах на сырьё может быть тревожным маркером — либо это временный эффект (логистика, сезонность), либо начало тренда.

📈 Влияние на индекс Мосбиржи:

В долгосрочной перспективе профицит внешней торговли — позитив для рубля и фондового рынка, особенно для компаний с внутренней ориентацией, которые выигрывают от сильного рубля (ритейл, банки, внутренние застройщики).

Но экспортёры (металлурги, нефтегаз) при дальнейшем снижении поставок могут испытывать давление на выручку, что может сдерживать рост индекса.

Идея: ставка в портфеле на внутренние сектора, которые получают выгоду от сильного рубля и снижения импортных цен, при этом быть осторожным с сырьевыми экспортёрами, пока не будет ясности по динамике поставок.

Как всегда пишите в комментариях как проводите эти выходные! 

Я лично по мероприятиям хожу) 

Сегодня завершился сбор заявок на выпуск облигаций ООО «Сплит Финанс 2», и результат говорит сам за себя — купонная ставка снизилась до 16,5% годовых. Такое падение означает, что спрос значительно превысил предложение, то есть произошла переподписка заявок.

📅 Дата размещения: 12 августа.

💡 Ожидание: высокий интерес к выпуску и уверенный спрос могут привести к росту стоимости тела облигаций уже на старте торгов.

Для инвесторов это сигнал — рынок готов платить за надёжные и доходные бумаги меньше, чем планировалось изначально. А значит, сам выпуск воспринимается как привлекательный и перспективный.

Ну что как думаете будут ли сегодня введены санкции от администрации Трампа?

Издание The New York Times со ссылкой на источники сообщает:

👉 Дональд Трамп планирует встретиться с Владимиром Путиным и Владимиром Зеленским уже на следующей неделе.

📌 Цель - ускорить переговорный процесс и продемонстрировать “альтернативный подход США к урегулированию конфликта”.

📈 Рынок отреагировал мгновенно

📊 Индекс МосБиржи (IMOEX):

• Подскочил на 2% на пике сразу после появления новости;

• С дневных минимумов рост составил +3.85% — это сильнейшее внутридневное восстановление за последние недели.

⚠️ Новость воспринимается рынком как потенциальный геополитический прорыв, пусть и без гарантий результата.

💬 Следим за дальнейшими комментариями сторон — они могут стать триггером для продолжения роста или фиксации прибыли!

ДЕФЛЯЦИЯ В РФ С 29 ИЮЛЯ ПО 4 АВГУСТА СОСТАВИЛА 0,13% ПОСЛЕ ДВУХ НЕДЕЛЬ СНИЖЕНИЯ ЦЕН ПО 0,05% - РОССТАТ

3 недели подряд дешевеем! имба!

⚠️ Ключевой триггер — допэмиссия

Совет директоров ВТБ одобрил дополнительную эмиссию обыкновенных акций. Это вызвало целый каскад рыночных реакций:

🔒 Финам и Альфа-Банк с 7 августа закрывают возможность держать короткие позиции по ВТБ.
Участникам даётся время до 15 августа для закрытия шортов. Иначе — будет принудительный выкуп по рыночной цене.

💼 Цель эмиссии — привлечь капитал, не размывая капитал слишком агрессивно.
Большинство бумаг уйдёт текущим акционерам по преимущественному праву. Вероятная цена размещения — в районе 72–75 ₽.

📉 Что видно на графике

С 31 июля по 5 августа бумага двигалась в боковике 75,5–76,5 ₽, после падения на фоне допэмиссионных слухов.

6 августа утром активно выкупались объёмы, был пробой 77,5 ₽ с ускорением до почти 79 ₽.

RSI на текущем графике (CRSI 20) вышел из зоны перекупленности, находится на нейтральном уровне (37–38), что открывает пространство для нового роста.

Объём резко вырос на свечах роста — это может означать:

Покрытие коротких позиций (forced short-covering).

Заход спекулятивного капитала под дивиденды и эмиссионный арбитраж.

📈 Торговая идея

Почему сейчас интересен ВТБ:

🔓 Закрытие шортов создаёт искусственный спрос.

📊 Выход из боковика и рост объёма на фоне новостей — сигнал о развороте.

💰 Потенциал к росту до области 81–83 ₽ после формирования поддержки на 77 ₽.

📉 Риски

💼 Участие в допэмиссии может размыть позиции инвесторов, не вошедших по преимущественному праву. Спекулятивный

💸 рост может быстро схлопнуться, если рынок не поддержит идею или появятся новые негативные драйверы.

📌 Вывод:

Сценарий на ближайшие дни — умеренно позитивный.

💡 Бумага уже «переварила» основную часть негатива от допэмиссии.

Закрытие шортов и улучшение отчётности делают её интересной как краткосрочная идея до 83 ₽, так и среднесрочной ставкой на восстановление банковского сектора при снижении ключевой ставки.

СМОТРИТЕ ПЕРВУЮ ЧАСТЬ В ПРОФИЛЕ!

Это согласуется с экономической логикой: более дорогой рубль частично компенсирует внешние инфляционные шоки. Разумеется, и другие факторы влияют на инфляцию (изменение внутренних цен на энергоносители, спрос, социальные выплаты и т. д.), но сильная корреляция последних месяцев говорит в пользу теории, что укрепление рубля способствовало стабилизации цен.

Сценарии ослабления рубля и риски для инфляции

Если ситуация изменится и рубль ослабнет, это может дать новый импульс инфляции. Уже в июне несколько аналитиков предупреждали: при снятии «поддержки» рубля (снижение покупок валюты Центробанком или падение нефтяных цен) доллар может вернуться к отметке 90–95 ₽/US$, что удорожит импорт. По словам экспертов, «ослабление рубля до ~90–95 ₽ за доллар может вновь активизировать инфляционные процессы». Банкиры отмечают, что даже к 90 ₽/$ рынок относится спокойно, но более серьёзное падение ближе к 100 ₽/$ приведёт к резкому росту цен, что скажется как на инфляции так и на бедующий прогнозах ЦБ по ключевой ставке.

Кроме того, ЦБ указывает на риски ухудшения внешних условий. В частности, резкое снижение мировых цен на нефть может ослабить рубль и через это повысить инфляцию. В таких сценариях рост стоимости импортных товаров и сырья приведёт к скачку цен, особенно если монетарные условия одновременно ослабнут.

Выводы

Данные 2025 года указывают на то, что действительно «сильный рубль – низкая инфляция»: за полгода рубль существенно укрепился, а темпы инфляции заметно снизились. По моим оценкам, теория о причинно-следственной связи здесь во многом подтверждается: укрепление рубля удешевило импорт и помогло ЦБ ограничивать рост цен. Однако это не единственный фактор – на инфляцию влияли также внутренний спрос и сезонные колебания цен. Если же курс доллара вернётся к 90–95 ₽, мы, вероятно, увидим новую волну инфляции из-за удорожания импорта. Впрочем, Центробанк и правительство готовы реагировать на такие изменения (через изменение ставок и бюджетную политику), поэтому итоговый эффект будет зависеть от комплексного сочетания факторов.

Как то так.... Помните что всё всегда связано между собой и любые изменения в курсе доллара через какое то время скажут на данных по инфляции. Лично я наблюдал за этим с февраля и сделал вам краткое резюме про это.

Динамика курса доллара в 2025 году

В первой половине 2025 года рубль значительно укрепился к доллару. По данным торговых площадок, к концу мая официальный курс доллара опускался ниже 80 ₽ (в частности, 24 мая – 79,71₽ ). По состоянию на начало июля курс был около 78,5 ₽ , что на ~28% ниже уровня начала года . Такое резкое укрепление рубля эксперты объясняют сочетанием нескольких факторов:

Жёсткая денежно-кредитная политика: высокие процентные ставки (выше 18% годовых) делали рубль привлекательным для инвесторов и сдерживали инфляцию.

Геополитический оптимизм: надежды на улучшение отношений с Западом (в том числе февральские переговоры и снятие части рисковых премий) стимулировали приток капитала и ослабляли спрос на валюту.

Сальдирование операций экспортеров: российские компании активно продают валютную выручку, превышая обязательный минимум, что создавало дополнительное предложение доллара на внутреннем рынке.

Снижение спроса на импорт: высокие ставки и ограниченное потребление сокращали закупки зарубежных товаров, что также уменьшало спрос на валюту.

Факторы предложения валюты: слабость доллара на мировом рынке добавляла рублю поддержки, а снижение цен на нефть (например, в июне) могло бы ослабить рубль к концу лета.

Среди прогнозов называются разные сценарии: в базовом рубль может оставаться в диапазоне ~78–84₽, тогда как при неблагоприятном развитии событий (новые санкции, обвал нефтяных цен) аналитики РБК и инвестбанков не исключают ослабление вплоть до ~90–95 ₽ за доллар к концу года.

Тенденции инфляции в России с начала 2025

За первые месяцы 2025 года инфляция в России демонстрировала тенденцию к замедлению. Годовые темпы инфляции достигли пика около 10,3% в марта, а к июлю снизились примерно до 9%. По данным Росстата, в последнюю неделю июля произошла даже недельная дефляция (–0,05%), что снизило годовую инфляцию до ~9,0%. В пересчёте с начала года индекс потребительских цен вырос примерно на 4–5%, тогда как год назад за аналогичный период рост был заметно выше.

К ключевым факторам текущей инфляции относятся: ослабление влияния дорогих импортных товаров (благодаря укреплению рубля), сезонные колебания цен на продукты питания и энергоносители, а также социальные тарифы. Центральный банк уже зафиксировал, что инфляция «снижается быстрее, чем прогнозировалось», и даже сократил свой прогноз на 2025 год до 6–7% . Основные моменты тенденций инфляции:

1. Высокая база начала года: январские и февральские темпы роста цен были относительно высокими (январь 2025: ~1,23% за месяц, год – 9,9%; февраль: 0,81% в месячном выражении, год – ~10,1%).

2. Пик в марте и замедление: к марту годовая инфляция достигла максимума (~10,3% ), после чего начала снижаться. Уже в июне–июле годовые темпы упали до примерно 9%.

3. Ставка ЦБ и прогнозы: повышенные процентные ставки, введённые ЦБ в 2024 г. и удержанные в начале 2025 г., начали давать эффект: рост кредитования замедлился, а цены стабилизировались. ЦБ прогнозирует снижение инфляции до 6–7% к концу 2025 года, что отражает мнение о том, что «поддержка», оказанная сильным рублём и жёсткой политикой, приведёт к дальнейшему замедлению цен.

Связь курса рубля и инфляции

Существует прямая экономическая связь между курсом рубля и темпами инфляции. Укрепление рубля делает импортные товары и услуги относительно дешевле, что сдерживает рост потребительских цен. По оценкам ЦБ и аналитиков, это помогает «бороться с инфляцией» (по словам Е. Набиуллиной, сильный рубль – «продукт жёсткой монетарной политики, необходимой для борьбы с высокой инфляцией» ). На практике это проявилось в более низком росте цен на непродовольственные товары и постепенно замедляющемся росте цен на продукты питания и услуги.

В совокупности данные за полгода указывают на следующую картину: рубль вырос примерно на 30% (по отношению к доллару), и за это же время годовая инфляция снизилась с ~10% до ~9%.

СМОТРИТЕ ВТОРУЮ ЧАСТЬ В ПРОФИЛЕ!!!

🎷 Уже по традиции делимся в комментариях как проходят выходные)

Сегодня вышел блок отчётов по РСБУ за 1П 2025 года. Некоторые компании порадовали, другие — сильно разочаровали. Ниже — ключевые цифры и разбор по секторам.

🚘 

Автопром — в системном кризисе

КамАЗ:

Выручка: 127.6 млрд руб (-18% г/г)

Чистый убыток: 20.8 млрд руб (против прибыли в 641 млн руб годом ранее)

Соллерс:

Выручка: 243.7 млн руб (+9.3%)

Чистая прибыль: 3.93 млрд руб (-19.4%)

📉 Почему такая просадка?

Снижение объёмов госпоставок и корпоративных заказов

Давление конкуренции со стороны китайских брендов

Рост цен на компоненты и логистику

Слабый внутренний спрос на грузовую технику

💥 КамАЗ показывает убыток в 20.8 млрд руб — это крупнейшая просадка по отрасли за последние годы.

✈️ 

Авиастроение — тоже не летит

Яковлев:

Чистый убыток: 4 млрд руб, годом ранее — убыток 443 млн

📌 Здесь давление оказывают:

Задержки с локализацией компонентов

Отсутствие массовых гражданских заказов

Высокие издержки на производство и НИОКР

🛢 

Нефтегаз: стабильность и прибыль

Татнефть:

Чистая прибыль: 66.76 млрд руб

Ниже консенсуса (70.3 млрд руб) — небольшое разочарование

Транснефть:

Выручка: 637.7 млрд руб (+0.4%)

Чистая прибыль: 76.3 млрд руб (+40%) — отличный результат

💎 

Сырьевые компании

Алроса:

Выручка: 116 млрд руб (-24%)

Чистая прибыль: 39.03 млрд руб (+12.2%)

ЮГК:

Выручка: 11.38 млрд руб (-22%)

Убыток: 1.23 млрд руб (против прибыли годом ранее)

67% компании теперь принадлежит Росимуществу

💻 

ИТ-сектор: рост продолжается

Positive Technologies:

Выручка: 6.75 млрд руб (+27.8%)

Объём отгрузок: 7.4 млрд руб (+49%)

Компания уверенно усиливает позиции на фоне растущего спроса на кибербезопасность

⚡ 

Энергетика и металлы

En+:

Выручка: 16.8 млрд руб (против 3.2 млрд руб годом ранее)

Чистая прибыль: 14.7 млрд руб (рост в 10 раз)

🏦 

Рынок в целом

По данным СПБ Биржи, объём сделок в июле:
133.5 млрд руб, +5% к июню и в 20 раз выше, чем в июле 2024 года

По данным Мосбиржи, объём сделок в июле: 149 трлн рублей +16.4% г/г

🔍 Выводы:

Автопром — в глубоком просадочном цикле

Авиастроение — убыточно, перспективы туманны без госсубсидий

Нефтянка и энергетика — на позитивной волне

ИТ — уверенный рост

Инвесторы продолжают избирательно вкладываться в стабильные или быстрорастущие секторы

#TATN #POSI #IRKT #ALRS #SVAV #TRNFP #KMAZ #UGLD #ENPG

На графике - индекс МосБиржи. После попытки роста к уровням выше 2800 пунктов в середине июля рынок демонстрирует устойчивое снижение.

📌 Коррекция началась 25 июля, и с тех пор продолжается серия понижательных максимумов и минимумов. Сейчас индекс торгуется в районе 2720-2730 пунктов, теряя более 4.5% от локального максимума.

🧭 Причины слабости:

Снижение ключевой ставки ЦБ на уровне 18% - да ставку снизили, да позитив, но мы должны понимать что все закладывали в индекс эту ставку, все закупали бумаги, чтобы продать их в момент объявления ключа.

Геополитический шум - нарастающая неопределенность вокруг внешней политики.

Резкие заявления Дональда Трампа о России и другое.

📉 Такие формулировки вызывают тревогу у участников рынка, особенно на фоне глобальных потоков и рисков санкционного давления. Именно риторика Трампа становится одним из ключевых драйверов волатильности в последние недели.

🔍 Идеи и наблюдения:

Локальная поддержка - в районе 2700 пунктов. При пробое - можно ожидать ускорения снижения.

RSI указывает на перепроданность, что может дать краткосрочный отскок, но общий настрой - негативный.

Покупать “на просадке” - опасно без стабилизации внешнего фона.

📌 Вывод:

Рынок перешёл в фазу консолидации с уклоном вниз. Пока нет сигналов к развороту. В краткосроке возможен технический отскок, но устойчивый рост возможен только при позитивных сигналах от ЦБ или улучшении геополитической риторики.

ДЕФЛЯЦИЯ В РФ С 22 ПО 28 ИЮЛЯ СОСТАВИЛА 0,05% ВТОРУЮ НЕДЕЛЮ ПОДРЯД - РОССТАТ

Две недели подряд дефляция, хороший темп! Но нужно понимать что возможно часть дефляции связана с курсом валют!

Сегодня “Аэрофлот” опубликовал отчет по российским стандартам бухучета (РСБУ) за январь–июнь 2025 года. И на первый взгляд - цифры впечатляют:

📈 Выручка выросла до 350,1 млрд руб. против 312 млрд годом ранее.

📊 Чистая прибыль за полугодие составила 107,8 млрд руб., что в 3,1 раза выше, чем за аналогичный период 2024 года (35,3 млрд руб.).

💵 Базовая прибыль на акцию - 27,11 руб. против 8,88 руб. год назад.

⚠️ Однако за этим успехом скрывается интересная деталь:

📌 Скорректированная прибыль за второй квартал — всего 4 млрд руб., а за первое полугодие — 5,8 млрд руб., по данным самой компании. Это значит, что большая часть прибыли приходится на бумажные статьи, переоценку или разовые эффекты.

📉 Операционные расходы остаются высокими:

Коммерческие расходы: -17 млрд руб.

Управленческие расходы: -6,9 млрд руб.

Проценты к уплате: -17,8 млрд руб.

📉 Валовая прибыль — всего 686 млн руб., тогда как год назад компания получала почти 9,2 млрд руб.

🧠 Что это значит?

Да, номинально прибыль высокая, но качество этой прибыли вызывает вопросы. Основной вклад внесли разовые статьи, а не операционный бизнес. Учитывая высокий уровень ставок в экономике (18% годовых) и значительные финансовые расходы, нагрузка на бизнес сохраняется.

📌 Моя оценка:

Компания технически показывает рост, но по факту бизнес “держится” на авиасезоне и росте цен на билеты, а не на устойчивой эффективности. Сильного апсайда без улучшения макроэкономики и снижения процентных ставок — не видно.

💡 Инвесторам стоит внимательно следить за динамикой операционной прибыли, а не только за итоговой цифрой.

Будьте аккуратны при входе в бумагу! Как никак новости этой неделе это windows XP)))

Последние заявления Дональда Трампа моментально стали главным событием дня:

🇺🇸 “Я очень разочарован президентом России Путиным”

🇺🇸 “Я сокращаю 50 дней, которые дал Путину”

🇺🇸 “Я собираюсь назначить новый крайний срок — примерно на 10–12 дней, начиная с сегодняшнего дня”

📉 Эти формулировки — не просто предвыборная риторика, а реальный геополитический сигнал рынкам. Даже без конкретики по “срокам”, участники торгов закладывают в цену новые риски:

усиливается спрос на золото и защитные активы

рынок начинает спекулятивно отыгрывать сценарии с санкционным давлением

📊 Почему это критично?

⚠️ Последние 2–3 месяца Дональд Трамп — главный медиа-триггер рынка.

Его заявления по Украине, НАТО, Китаю или России — это реальные торговые сигналы. Его кампания агрессивно использует международную повестку, чтобы давить на оппонентов и набирать очки.

Любая подобная речь мгновенно отражается на индексах, валюте и сырьевых активах.

📉 Геополитика снова важнее макроэкономики

На фоне ожиданий снижения ставок в РФ и США, хороших данных по инфляции, рынки всё равно ставят на паузу рост. Почему? Потому что одна жёсткая реплика Трампа способна изменить тренд на неделях.

💬 Мой прогноз: рынки продолжат быть “заложниками Трампа”, и ближайшие 10 дней - в зоне высокой неопределённости.

ТРАМП: Я СОКРАЩАЮ 50 ДНЕЙ, КОТОРЫЕ ДАЛ ПУТИНУ

ТРАМП: Я ОЧЕНЬ РАЗОЧАРОВАН ПРЕЗИДЕНТОМ РОССИИ ПУТИНЫМ

Вот так вот наш рынок и сходил вниз) Жду откуп в моменте смотрю на должников нашего рынка

На пятничном заседании Центральный Банк России второй за год снизил ключевую ставку — с 20% до 18% годовых. Так же был понижен прогноз по средней ключевой ставки. в 2025 году и многое другое

🔻 Это хороший знак: инфляция замедляется, недельная дефляция зафиксирована, а лаг от предыдущих решений наконец сработал.

Но ⚠️ не стоит впадать в эйфорию. Ставка в 18% — всё ещё крайне высокая, и многие отрасли (особенно металурги, строительство, автопром) продолжают испытывать давление на издержки и спрос. Заёмные деньги всё ещё очень дорогие.

🧠 Мой прогноз по ставке на конец 2025:

🔮 10–12% годовых, если инфляционный тренд сохранится и не будет внешних шоков.

📊 Что по рынку?

📷 На графике индекс Мосбиржи (см. выше) — видно, как он пытается пробить сужающийся треугольник, образованный с февраля, да и если смотреть историю графика поменьше, то мы видим пилу, из которой очень тяжело предугадать куда выйдет график

‼️ Цена сейчас упёрлась в нижнюю границу фигуры после ложного пробоя вверх — это может говорить о краткосрочной неопределённости.

📌 Возможные сценарии:

1.
Если Мосбиржа удержится выше 2740–2750 п. → есть шанс на ретест 2850–2880.

2.
Если уйдём ниже 2700 → можем увидеть быструю коррекцию до 2620–2650 п.

💼 Что делать инвестору?

Банковский сектор — выигрывает от снижения фондирования

Девелоперы, автопром — оживление спроса возможно к началу 2026 года, хоть и сейчас авто сектор далеко не в лучшем виде

💬 Пишите в комментариях: довольны ли решением ЦБ? И когда, по-вашему, ставка опустится до «рабочих» уровней?

Подпишись — разбор инфляции, ставки и идей на рынке — в моём блоге каждую неделю!

🇷🇺 Решение по ключевой ставке ЦБ РФ на 25.07.2025

Факт: 18%

Прогноз: 18%

Пред.: 28%

Напишите ставки в комментарии какое по вашему мнению ЦБ примет решение по ключевой ставки! Итоги подведём завтра в 13:00