Компания ИКС5 (#X5) отчиталась о своей работе за 9 месяцев. Давайте разбираться в отчёте.
Ключевые цифры за 9 месяцев:
🔼 Выручка: 3,4 трлн руб. (+20% г/г)
🔽 Операционная прибыль: 117,6 млрд руб. (-9,8% г/г)
🔽 Чистая прибыль: 76 млрд руб. (-19% г/г)
🔽 Маржа по EBITDA: 5,7% (была 7% г/г)
❌ Чистый долг вырос до 257 млрд руб. (+60 млрд руб.)
Ключевые цифры за 3 квартал:
🔼 Выручка: 1,16 трлн руб. (+18,5% г/г)
🔽 Операционная прибыль: 45 млрд руб. (-6,2% г/г)
🔽 Чистая прибыль: 28 млрд руб. (-19,9% г/г)
Парадокс: продажи растут, а прибыль — нет. Почему?
1️⃣ Выручка X5 бьет рекорды, но за гигантскими оборотами скрывается тревожная тенденция — прибыльность бизнеса стремительно падает. Основная причина падения — снижение покупательской способности. Рост выручки происходит за счет инфляции вместо роста количества продаж. Реальный трафик почти не изменился (+0,4% г/г).
2️⃣ Смена форматов. Аудитория уходит в дисконтеры:
— «Чижик» — взрывной рост продаж на 65%, но низкая маржинальность;
— «Перекресток» — теряет трафик (-3,5%);
— «Пятерочка» — рост на уровне инфляции.
3️⃣ Последствия для инвестора:
— Руководство снизило прогноз по марже EBITDA до 5,8–6%. Возврата к прежним 7–7,5% в ближайшее время не ожидается.
— Риск для дивидендов: растущие долг, капзатраты и налоги сжимают свободный денежный поток.
🟢 Вывод: X5 — больше не история агрессивного роста, а зрелый бизнес, борющийся за эффективность в условиях охлаждения экономики. Лично мне нравится компания, уже не первый раз об этом говорю, считаю, что это сильнейший ретейлер на нашем рынке.
Здесь можно глянуть отчёт за 2 квартал. Кстати, несмотря на падение чистой прибыли аналитики включили акции ИКС5 в наиболее перспективные с позиции дивидендов.
Дивиденды: Если рассмотреть прогноз по дивидендам от Sberbank CIB, то ожидается:
• размер дивидендов: 270 ₽
• текущая дивидендная доходность: 10,75%
• период: 9 мес. 2025
• реестр: 17 декабря 2025
не инвестиционная рекомендация
Подписывайтесь на мой телеграм канал, там ещё больше интересной и важной информации про инвестиции и личные финансы.
Если полезно, ставьте ❤ Также предлагаю подписаться на этот блог.
