Рынок ЦОД и облачных технологий в России продолжает расти с учетом развития ИИ и перехода бизнеса на облачные сервисы, хотя этот рост сталкивается с вызовами в виде высокой КС и дефицита мощностей.

🏆 Лидеры рынка и крупнейшие провайдеры ЦОД.

✅️РТК-ЦОД (группа "Ростелеком"): Остается безусловным лидером с 28 тысячами стойко-мест . В 2026 году компания завершает строительство третьей очереди ЦОД в Екатеринбурге и готовит активы к возможному IPO

✅️IXcellerate: Второй по величине оператор, завершает строительство ЦОД MOS3 в Москве, чтобы расширить свои мощности

✅️Росатом: Крупный игрок, который в 2026 году вводит вторую очередь ЦОД «Кселент» в Санкт-Петербурге

✅️DataPro и Selectel: Входят в пятерку лидеров, продолжая консолидацию рынка. Selectel также активно развивает облачные сервисы

✅️ГК Key Point: Активно расширяется, инвестируя в новые объекты. В 2026 году планирует запустить ЦОД в Екатеринбурге, Санкт-Петербурге и Ростове-на-Дону

✅️3data: Укрепила свои позиции, войдя в ТОП-10 рейтинга CNews (8-е место) и планирует запуск трех новых объектов в Москве

☁️Ведущие облачные провайдеры (IaaS, PaaS, SaaS)

Облачный сегмент растет еще быстрее. Прогнозируемые темпы роста на 2026 год составляют около 30%.

✅️Yandex Cloud: Один из двух лидеров в сегменте платформенных услуг (PaaS). Вместе с Cloud. ru они могут занять до 75% этого рынка . Входит в топ для корпоративных проектов с высокими требованиями к отказоустойчивости

✅️Cloud. ru (облако Сбера): Второй лидер в сегменте PaaS, главный конкурент Yandex Cloud

✅️VK Cloud: Крупный игрок, входит в тройку лидеров среди популярных облачных провайдеров. Подходит для среднего и крупного бизнеса.

✅️"Турбо Облако" (новый бренд РТК-ЦОД): В 2025 году "Ростелеком" выделил B2B-облачные сервисы в отдельный бренд с амбициозными планами инвестировать 40 млрд. рублей до 2030 года.

✅️"Облако Билайн" (Beeline Cloud): Вошло в тройку лучших облачных сервисов для Android по версии Роскачества в 2026 году, подтверждая свой высокий уровень.

⚡️Значимые игроки и новые проекты 2026 года

✅️X5 Group: строит собственный крупный корпоративный ЦОД в Московской области мощностью 10 МВт. Запуск запланирован на 3 квартал 2026 года.

✅️Timeweb Cloud: входит в топ-7 провайдеров Managed Kubernetes, предлагая доступные решения для стартапов и малого бизнеса.

✅️RUVDS: Известный хостинг-провайдер, который продолжает эксперименты с космической инфраструктурой (в 2026 году сообщал об успехах своего спутника).

Таким образом, рынок консолидируется вокруг нескольких крупных инфраструктурных игроков, в то время как в "облаках" идет жесткая конкуренция за корпоративного клиента между ИТ-гигантами.

📊Кто представлен на российском фондовом рынке.

Из указанных в обзоре компаний на рынке представлены не все компании. Среди лидеров рынка ЦОД и облачных технологий присутствуют те, кто уже вышел на биржу со своими акциями или облигациями, а также компании, которые только готовятся к первичному размещению (IPO)

Итак на Мосбирже представлены:

✅️Yandex представлены как акциями (YDEX), так и облигациями.

✅️VK представлены акциями (VKCO) и облигациями.

✅️Selectel представлены только облигациями.

📦Компании вне биржи

✅️РТК-ЦОД (Ростелеком): Не является самостоятельной публичной компанией, но входит в группу ПАО "Ростелеком" (акции RTKM). Более того, осенью 2026 года ожидается IPO дочерней компании "РТК-ЦОД" на Московской бирже. Это будет одно из главных событий года в этом секторе.

✅️Росатом: Государственная корпорация, ее акции не торгуются на бирже.

✅️Cloud. ru (Облако Сбера): Входит в экосистему Сбера (акции SBER), но как отдельная компания на бирже не представлена.

✅️ГК Key Point, IXcellerate, 3data: Крупные частные игроки, которые пока не выходили на публичный долговой или долевой рынок.

Таким образом, если вы хотите инвестировать именно в компании, развивающие ЦОД и облачные технологии, на российском рынке сейчас доступны акции и облигации VK и Яндекса, облигации Selectel, а также есть возможность следить за грядущим IPO РТК-ЦОД.

Не является ИИР.

Российский рынок секьюритизированных облигаций*** в 2025 - 2026 годах переживает качественную трансформацию: из нишевого инструмента, знакомого преимущественно институциональным инвесторам, он превращается в заметный класс активов на Московской бирже. Основным драйвером этого роста стало резкое увеличение выпусков бумаг, обеспеченных неипотечными кредитами - прежде всего потребительскими займами и кредитными картами .

***Секьюритизированные облигации (часто называют просто «секьюритизация») - это долговые ценные бумаги, которые выпускаются не под конкретный инвестиционный проект или общую кредитоспособность компании, а под пул (объединенный портфель) существующих активов.

Простыми словами: облигации, которые обеспечены не «обещаниями», а реальными платежами других людей (или компаний) по кредитам.

Структура и масштабы рынка.

На сегодняшний день рынок четко разделен на два сегмента. Доминирующим по объему остается ипотечная секьюритизация: объем ипотечных облигаций в обращении достигает 1,7 трлн. рублей . Однако основная динамика и интерес  сосредоточены в сегменте неипотечной секьюритизации. По итогам 2025 года объем этого рынка достиг 229 млрд. рублей, увеличившись втрое по сравнению с предыдущим годом . Крупнейшие игроки - Сбер, ВТБ, Т-Банк, Альфа-банк и Совкомбанк- объявили о планах по дальнейшему наращиванию объемов и расширению линейки активов (автокредиты, лизинг) .

Инвестиционная привлекательность.

Для частного инвестора секьюритизированные облигации интересны прежде всего аномально высокой премией за риск. При максимальном кредитном рейтинге ААА, АА их доходность составляет 18-19% годовых, что формирует спред к безрисковой кривой в 400-500 базисных пунктов. Для сравнения: корпоративные облигации сопоставимого рейтинга дают премию всего 100-150 б.п. Столь высокая доходность обеспечивается природой актива когда купон по облигациям выплачивается из потоков по потребительским кредитам, средняя ставка по которым достигает 28-38%, что создает значительный запас прочности («избыточный спред»).

Конструкция и защита.

Ключевая особенность инструмента это наличие многоуровневой защиты (кредитного усиления). Помимо избыточного спреда, выпуски обладают переобеспечением (объем залога превышает номинал облигаций) и резервным фондом. Эмитентом выступает не сам банк, а специализированное финансовое общество (СФО). Большинство бумаг имеют плавающий купон (обычно КС + 3,7-4%) и короткую дюрацию в среднем 0.5-1.2 года, что делает их чувствительными к денежно-кредитной политике ЦБ.

Риски и перспективы.

При всей привлекательности сегмент требует от инвестора понимания специфики. Главный риск - поведение базового актива ведь от дефолтов в некоторых выпусках по потребительским кредитам никто не застрахован. Кроме того, существует «риск предоплаты»: после окончания револьверного периода бумаги начинают амортизироваться (досрочно гаситься), и инвестору важно оценивать не просто купон, а эффективную доходность к ожидаемому сроку жизни.

Банк России, отмечая потенциал инструмента, готовит регулирование для повышения устойчивости рынка- создание резервных фондов за счет избыточного спреда и централизованного реестра активов.

В совокупности с планами банков по секьюритизации новых видов кредитов это позволяет прогнозировать дальнейший рост этого класса активов на российском рынке.

А вы пользуетесь таким активом?

Не является ИИР.