Solus74

Примерно сто лет назад японец Кокити Микимото вырастил первую культивированную жемчужину, и то, что веками было доступно лишь королям, рухнуло в цене до уровня свадебного аксессуара. Сегодня этот же тектонический сдвиг переживают алмазы.

Глобальный рынок природных алмазов потерял в реальной цене 50% за четыре года. Алроса $ALRS, мировой лидер по запасам, в 2025 году снизила добычу до 29,8 млн. карат, а в 2026-м упадет до 25–26 млн. Первое полугодие 2026 года компания закрыла с чистым убытком в 10,67 млрд. рублей, годом ранее в том же периоде была прибыль 39 млрд. Выручка рухнула на 36%.

Ситуация De Beers ещё драматичнее. Легендарная компания, которая когда-то придумала слоган "Бриллианты навсегда" и контролировала 90% рынка, сократила добычу до 21,7 млн. карат, получила $739 млн. убытка за 2025 год, а показатель EBITDA скатился в минус на $511 млн. Её материнская Anglo American списала стоимость бизнеса с 4,1млрд. до 2,3 млрд. и ведёт переговоры о продаже своего 85% пакета, а оценка бизнеса, по слухам, составляет около $1 млрд.- в разы меньше, чем в 2011 году🤯

Одна из проблем - это насыщение рынка лабораторными камнями. Это не подделка, а химический клон, но с иной экономикой: оптовая цена выращенного однокаратника - около $100 против $4 500 за природный. Средняя экспортная цена синтетики вообще $60 за карат. С 2018 года оптовые цены на лабораторные алмазы рухнули на 90-96%, и падение не останавливается. Браслет, стоивший миллион долларов двадцать лет назад, сегодня продаётся по цене подержанных швейцарских часов.

Пытаясь удержать трон, Алроса делает ставку на государственные барьеры. Так с осени 2026 года в России запрещено даже слово "карат" для синтетики, изъяты термины "настоящий" и "экологичный", а система оценки "4C" оставлена только природным бриллиантам.

Но проблема глубже запретов ведь человеческий глаз не видит разницы между камнем из кимберлитовой трубки "Мир-Глубокий" и тем, что вырос за пару недель в лаборатории. Алроса пока держится за счёт колоссальных запасов ( ≈ 1млрд. карат) и низкой себестоимости, но и её показатели вызывают тревогу, за год акции компании потеряли 54% стоимости, а в июне 2026 года обновляли исторический минимум.

Прежняя модель алмазного бизнеса больше не работает. И если алмазодобытчики не найдут способ убедить потребителей платить премию за "природность" в мире, где два камня выглядят абсолютно одинаково, их ждёт судьба, которую сто лет назад уже пережил жемчуг.

Как вы считаете, когда бриллиант окончательно превратится в просто красивый аксессуар?

Июль 2026 года удивил даже бывалых. Частные инвесторы не просто зашли на рынок - они буквально захватили его, нарастив покупку акций в 1,9 раза по сравнению с июлём 2025-го. В рублях это 25,1 млрд. чистого притока. Общий же аппетит розницы оказался куда шире: во все типы бумаг: акции, облигации, фонды влилось 142,9 млрд. рублей.

Почти две трети этой суммы, 100,9 млрд, ушло в облигации, и это понятно- людям нужна предсказуемая доходность без лишней нервотрёпки. Ещё 16,8 млрд. забрали паевые фонды, где часть инвесторов предпочитает переложить все вопросы на управляющих.

Если заглянуть в портфели, картина становится совсем понятной. Народ скупает "титанов":

✔️Бессменный лидер - это Сбербанк. Его обыкновенные $SBER и привилегированные акции $SBERP в сумме занимают почти 40% всех розничных вложений в бумаги.

✔️Следом идут ЛУКОЙЛ $LKOH (12,7%), Газпром $GAZP (11,5%), ВТБ $VTBR (7,5%) и наступающий на пятки Т-Технологии $T (7,1%).

✔️В десятке фаворитов также Яндекс $YDEX , Роснефть $ROSN , ритейлер X5 $X5 и НОВАТЭК $NVTK - классический набор "голубых фишек" с государственным или окологосударственным плечом.

Пока одни аналитики спорят о справедливых ценах, частные инвесторы продолжают заходить на биржу в прямом смысле миллионами. За июль количество людей с брокерскими счетами выросло ⬆️ ещё на 343,5 тыс. и достигло 42,2 млн. А общее число счетов перешагнуло за 80,8 млн. При этом доля физлиц в обороте акций уверенно держится выше 63%, на срочном рынке - за 50%. Розничный инвестор теперь главный поставщик ликвидности.

Июль показал, что россияне всё активнее превращают сбережения в инвестиции, отдавая предпочтение надёжности и знакомым именам. Огромный приток в облигации говорит о желании уйти от неопределённости, но при этом рекордный скачок в акциях - это явная ставка на то, что рынок даст заработать больше.

А какой стратегии придерживаетесь вы - формируете подушку в бондах или ищете недооценённые акции на вырост?

*не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

18 августа на долговом рынке России открывается книга заявок от новичка - fabricaONE.AI.

Это первая в России компания, чей основной бизнес строится вокруг искусственного интеллекта, и теперь она выходит с облигационным выпуском.

Что это за компания?

✅️ fabricaONE.AI дочерняя структура группы Softline, собравшая активы в сфере ИИ, индустриального ПО и заказной разработки. В портфеле больше 50 готовых решений, а за плечами более 1100 крупных клиентов из разных отраслей. Компания оказывает услуги полного цикла: от консалтинга до сопровождения готовых продуктов. Softline владеет 68,5% капитала, что добавляет уверенности в устойчивости.

✅️Размещение планируется на 21 августа. Инвесторам предложат два транша по 3 млрд. рублей с ежемесячным купоном и сроком обращения 2 года:

✔️Первый - с фиксированной доходностью (ориентир КБД + 475 б.п.), ✔️Второй - с плавающей привязкой к ключевой ставке (КС + 375 б.п.). Организаторами выступают Альфа-Банк, БКС и Газпромбанк, что тоже неплохой сигнал качества. Цель выпуска - рефинансирование долга, никаких рисковых сделок M&A на эти деньги не планируется.

Почему же это интересно?

✅️Компания подошла к дебюту с кредитными рейтингами A- от АКРА и «Эксперт РА». Аналитики отмечают сильный бизнес-профиль, высокую прозрачность и умеренную долговую нагрузку. Чистый долг -1,4 млрд. рублей, а соотношение ND/EBITDA составляет смешные 0,28. Выручка за 2025 год выросла на 12,9% до 25,5 млрд. рублей, EBITDA — 4,8 млрд. А в первом квартале 2026 рост вообще ускорился до 16,1%. Приятный бонус: рекуррентные поступления занимают 41% всех продаж, что даёт стабильный денежный поток, а доля AI-выручки достигла 15%.

Компания не скрывает планов по IPO, но из-за геополитики и высокой ставки выход на биржу отложен. Гендиректор Максим Тадевосян признаёт: размещение акций возможно при снижении ключевой ставки хотя бы до 11,5–12%. Так что нынешний облигационный заём - это своего рода тест-драйв для инвесторов перед будущим IPO.

И вот здесь главный вопрос к вам, читатели: в текущих нестабильных условиях, когда ИИ-сектор растёт на глазах, готовы ли вы присмотреться к облигациям первого российского AI-эмитента? Или пока предпочитаете переждать бурю в классических инструментах?

*не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

*Информация от Тг канала Бункеробл.

Мы привыкли, что искусственный интеллект - это про написание текстов и красивые картинки. Но пока мы развлекались с чат-ботами, ИИ незаметно прописался в цехах и на буровых. Сегодня это не дань моде, а суровая необходимость, где 35% российских предприятий уже внедрили ИИ-решения, а почти половина тестируют пилоты. Только задачи здесь не креатив, а оптимизация процессов.

Самая распространенная тема - это предсказание поломок. Например час простоя прокатного стана обходится заводу примерно в 2 млн. рублей. Нейросеть, слушая датчики в реальном времени, предупреждает о выходе агрегата из строя за два-три месяца до аварии. Цена вопроса для одного станка около 66 млн. рублей чистой экономии в год.

Еще один столп - компьютерное зрение👀. Более 60% компаний используют его для контроля качества, и по итогам 2025 года таких производств стало уже больше 36 тысяч. Камеры с ИИ видят брак, который не заметит уставший человеческий глаз (к тому же не моргают 🤭).

Например "ФосАгро" встроило нейросеть GigaChat в систему управления производством, чтобы прогнозировать качество удобрений и корректировать режимы. Потенциальный эффект это дополнительные сотни тысяч тонн продукции. "Роснефть" на Самотлоре с помощью своей системы NORTS подбирает 🔑 к каждой скважине, сэкономив в 2025 году 100 млн. рублей. Один из металлургических комбинатов и вовсе отчитался об эффекте от ИИ-проектов более чем в 2 млрд. рублей за год.

Почему же тогда заводы не опутаны нейросетями с ног до головы? Суровая реальность такова, что до 95% пилотных проектов умирают, не дойдя до реальной эксплуатации. Главный враг здесь не недостаток технологий, а хаос в данных (до половины из них просто не используется) и клубок из разрозненных решений, не связанных друг с другом.

Подводя краткий итог следует сказать, что главный барьер сегодня не технический, а управленческий. Будущее за ИИ-агентами, которые станут настоящими цифровыми помощниками инженеров. Предполагается, что к 2030 году эффект от внедрения ИИ в России может достигнуть почти 13 трлн. рублей. Гонка уже идет, и в ней побеждает не тот, у кого дороже железо, а тот, кто сумел грамотно соединить нейросети с реальным производственным опытом.

А вы как думаете, готова ли наша промышленность перейти от экспериментов к реальной выгоде или традиционные технологии пока сильнее любых новшеств?