#cnru

Понедельник, 1 декабря 2025 года, открывает заключительный месяц года на противоречивой ноте. Российский рубль продолжает укрепляться, обновляя годовые максимумы, в то время как индекс МосБиржи подошел к критическому техническому рубежу. День насыщен событиями: от ключевых отчетов компаний до обсуждения нового пакета санкций ЕС и завершения программы QT ФРС.

Российский рынок: решающая битва за 2700 пунктов

Российский фондовый рынок начинает неделю с попытки продолжить восходящую динамику. Индекс МосБиржи (IMOEX), завершивший предыдущую торговую сессию ростом, вплотную приблизился к ключевой зоне сопротивления 2696–2699 пунктов.

Сценарии на день:

- Прорыв: Пробой и закрепление выше 2699 пунктов откроет путь к целям 2758, 2789 и 2811 пунктов, подтвердив силу «быков».

- Отскок: Отбой от этого сопротивления может вернуть индекс к коррекции с тестированием уровней 2680, 2657 и 2613 пунктов.

Исход этой битвы определит настроения на ближайшие сессии.

Международные рынки: S&P 500 у критического уровня

Американский индекс S&P 500 демонстрирует схожую картину нерешительности. Индекс достиг зоны сопротивления 6822–6832 пунктов, ненадолго пробив её, но не сумев закрепиться.

Возможные пути:

- Рост: Уверенный пробой с последующим ретестом станет сигналом для движения к новым максимумам в зоне 6960–7104 пунктов.

- Снижение: Отскок от текущих уровней, напротив, отправит индекс к тесту важной поддержки 6627 пунктов.

Корпоративные события: день отчетности и решений

#apri АПРИ опубликовала отчетность по МСФО за 9 мес. 2025 г., ранее были опубликованы положительные операционные показатели: +26,7% средняя стоимость кв.м. до 147 тыс. руб., за 10 мес. рост цен ускорился до +10%. Несмотря на падение выручки во II квартале, инвесторы ожидают улучшения финансовых результатов.

#aflt Аэрофлот: Национальный авиаперевозчик раскрывает отчетность по МСФО за 9 месяцев 2025 года. Это важный индикатор для всего транспортного сектора.

#imoex Московская биржа: В 17:30 мск будут опубликованы данные об объемах торгов за ноябрь. Напомним, что в октябре 2025 года общий объем торгов на бирже составил 172,6 трлн рублей, а среднедневной оборот на рынке акций достиг 103,5 млрд рублей. Акции самой биржи в последнее время демонстрировали позитивную динамику, подорожав за месяц на 6,07%.

#cnru ЦИАН: Сегодня проходит внеочередное общее собрание акционеров, на котором должен быть утвержден специальный дивиденд в размере 104 рубля на акцию, рекомендованный советом директоров ранее.

Валюты и сырье: рубль обновляет максимумы

Доллар-рубль: Пара продолжила снижение, обновив годовые минимумы и протестировав их снизу. Текущий сценарий предполагает дальнейшее укрепление рубля с ближайшими целями у 77,28 и 76,65. Для разворота тренда потребуется возврат и закрепление выше 78,33.

Природный газ: Цены приближаются к ключевым сопротивлениям 4,67 и 4,74. Их пробой откроет путь к росту до 5,48, в то время как отбой вернет актив к 4,385 и 4,145.

Отдельные бумаги: Сбербанк отталкивается от поддержки, целями роста видятся 313-318,5 рублей. Лукойл продолжает рост к 5630-5905 рублям, а ГМК Норникель корректируется в рамках восходящего тренда.

На что обратить внимание сегодня:

- Геополитика: Главы МИД ЕС обсудят 20-й пакет санкций против России и гарантии безопасности для Украины. Параллельно с визитом министра иностранных дел Китая Ван И в Россию.

- Макростатистика: По всему миру выйдут данные индексов PMI для обрабатывающей промышленности (в России — в 09:00 мск), что даст срез экономической активности в ноябре.

- Регуляторные решения: Банк России повышает с 20% до 40% надбавку к коэффициенту риска по кредитам для крупных компаний с высокой долговой нагрузкой, что ужесточает условия корпоративного кредитования.

- Корпоративные действия: Ozon начинает принудительную конвертацию расписок в акции, а совет директоров «Газпрома» обсудит приобретение долей в дочерних компаниях.

Информация носит ознакомительный характер и не является инвестиционной рекомендацией.

🗓 Календарь событий этой недели с 01.12.25 по 07.12.25

01.12.2025 г. - Понедельник

🔵 Аэрофлот опубликует отчетность за 9 месяцев 2025 г.  #AFLT

🔵 АПРИ опубликует отчетность за 9 месяцев 2025 г. по МСФО #APRI

🔵 Циан - акционеры примут решение по дивидендам за 9 месяцев 2025 г. Ранее Совет директоров рекомендовал 104 руб. #CNRU

🔵 СД НКХП на заседании утвердит бюджет ПАО на 2026 г. #NKHP

🔵 СД “Газпрома” обсудит ход исполнения программы отчуждения непрофильных активов компании за 3 кв. 2025 г.
Также обсудит приобретение “Газпромом” долей в уставных капиталах ООО "Газпромтранс" и "Газпром ГНП холдинг" #GAZP


02.12.2025 г. - Вторник

🔵 Мосбиржа опубликует объем торгов за ноябрь 2025 г. #MOEX

🔵 Henderson - Дивгэп #HNFG

03.12.2025 г. - Среда

🔵 "Русал" созовет ВОСА для рассмотрения вопроса о выплате дивидендов по результатам 9 месяцев 2025 г. Ранее Совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды #RUAL

🇷🇺 Данные по недельной инфляции (19:00)


04.12.2025 г. - Четверг

🔵 Европлан - акционеры примут решение по дивидендам за 9 месяцев 2025 г. Ранее Совет директоров рекомендовал 58 руб. #LEAS

🔵 МФК «Займер» - акционеры примут решение по дивидендам за 3 кв. 2025 г. Ранее Совет директоров рекомендовал 6,88 руб. #ZAYM

05.12.2025 г. - Пятница

🔵 МГКЛ опубликует операционные результаты за 11 месяцев 2025 г. #MGKL

06-07.12.2025 г. - Суббота и воскресенье

🏦 Торги выходного дня не проводятся $MOEX

#календарь

🔷Подписывайтесь на мой канал 200т в месяц и на пенсию(💰100т уже есть)
https://t.me/RomaniMore
Канал про облигации
https://t.me/RomanBonds

По завершению торгов понедельника индекс МосБиржи #IMOEX составил 2558,6 пункта (-0,3%, максимум сессии - 2600,19 пункта), индекс РТС - 994,92 пункта (-0,04%); динамика цен blue chips на Мосбирже оказалась смешанной в пределах 2,3%.

Официальный курс доллара США 81,01 руб.

#важно

🛢 ЛУКОЙЛ: объявил форс-мажор на иракском месторождении Западная Курна-2 из-за санкций США. Ирак приостановил расчёты и натуральные выплаты (~4 млн баррелей нефти в ноябре).

🏭 Северсталь (CHMF): ожидает падение продаж на внутренних рынках в 2025 году на 14%, а в 2026 — дальнейший спад потребления стали.

🛒 Ozon (OZON): GMV за III кв. вырос на 53%, до 1,1 трлн ₽.

Выручка — 258,9 млрд ₽ (+69%), скорр. EBITDA — 41,5 млрд ₽ (+3,1×), рентабельность — 3,8% (+2 п.п.). Показатели выше прогноза.

CFO Игорь Герасимов подтвердил, что выплаты за 2026 год будут сопоставимы с дивидендами за 9 мес. 2025 г. (143,55 ₽/акция).

🏠 Циан (CIAN): запускает дополнительный обмен для держателей бывших расписок Cian Plc → акции публичной «Циан» для получения ликвидного актива и дивидендов.

💻 Группа Позитив (POSI): выручка за 9 мес. — 10,9 млрд ₽ (+12%), отгрузки — 11,9 млрд ₽ (+32%). Продолжает рост в секторе кибербезопасности.

🌾 НКХП: дивиденды 9 ₽/акция (всего 608 млн ₽), собрание — 9 декабря, отсечка — 17 ноября. Компания также планирует вступление в Союз экспортеров зерна.

🥃 Кристалл: выручка 3,04 млрд ₽ (+20%), валовая прибыль 1,07 млрд ₽ (+42%), чистая прибыль 75,5 млн ₽ (+19%). Основные показатели отражены в дочернем ООО «КЛВЗ Кристалл».

⚡️ ТГК-1 (TGKA): решила не публиковать отчетность по МСФО за 9 мес. 2025 г. (ранее уже не раскрывала I кв. и полугодие).

🏦 ДОМ.РФ: объявил о проведении IPO на Московской бирже в ноябре. Акции будут включены в первый котировальный список, средства пойдут на реализацию стратегии роста.

$LKOH $CHMF $OZON $CNRU $POSI $NKHP $KLVZ $TGKA #lkoh #chmf #ozon #cnru #posi #nkhp #klvz #tgka

#акции #CNRU #дивидендырекомендованы #циан #дивиденды #дивиденды2025 #учу_инвестировать  #filcapital  #imoex

💰Циан - дивиденды

◾️Совет директоров Циан рекомендовал спецдивиденды за 9 месяцев 2025г в размере 104 руб. на ао

🔹Дивидендная доходность: 15,33%
🔹Последний день для покупки: 11 декабря'25
🔹ОСА: 1 декабря'25
______________________________________________

Это первый дивиденд в истории компании и дальше будет меньше, так как он копился несколько лет.
Многие ожидали размер около 140-150р. Тут есть над чем подумать.

Следующий дивиденд по словам компании будет в середине 2026г размером более 50р на ао.
Дальше Циан планирует на дивиденды направлять 60-100% от скорректированной ЧП (чистой прибыли).

➡️Котировки МКПАО Циан  ао выросли на 28,59%🔺 с начала года против падения индекса МосБиржи  на 12,48%🔻и роста LQDT  на 17,28%🔺

Доброе утро коллеги!

Актуально на сегодня(27.10.2025)

Корпоративные события на российском рынке:

#X5🍏 Публикация финансовых результатов по МСФО за 9 мес. 2025 года.

#UGLD⛏ Публикация отчета по РСБУ за 9 мес. 2025 года.

#CNRU📱 СД решение по дивидендам за 9 мес 2025 года.

#GAZP⛽️ СД обсудит изменение инвестпрограммы на 2025 года.

Котировки валют:

🇺🇸💵Доллар - 80,97₽

🇪🇺💸Евро - 94,08₽

🇨🇳💸Юань - 11,31₽

Всем продуктивной недели!

$X5 $UGLD $CNRU $GAZP

Что ждать инвестору от рынка на этой неделе? Какие события надо не пропустить? Давайте разбираться.

Итак, на предстоящей неделе компании продолжат отчитываться за работу в 3 квартале. Из интересного ещё — это СД по дивидендам ЦИАН. Напомню, ЦИАН может выплатить спецдивиденды, которые накопились за период «до переезда»в РФ, о том сколько могут выплатить обсуждали здесь.

 
В понедельник:

— 🍏 ИКС5 #X5 Отчётность по МСФО за 9 месяцев 2025 г.

— ⛏ Южуралзолото #UGLD опубликует отчет по РСБУ за 9 месяцев 2025 г.

— 📱 ЦИАН #CNRU совет директоров по дивидендам за 9 месяцев 2025 г.

— ⛽️ Газпром #GAZP совет директоров обсудит изменение инвестпрограммы на 2025 г.

Во вторник:

— 👕 Хендерсон #HNFG опубликует операционные результаты за 3 квартал 2025 г.

— 👕 Хендерсон #HNFG День Инвестора HENDERSON

— #TGKA: Отчёт РСБУ за 9 мес. 2025 года

— 🏦 Сбербанк #SBER опубликует финансовые результаты по МСФО за 9 мес. 2025 г.

— 🏦 Сбербанк #SBER онлайн-звонок с инвесторами и аналитиками по результатам за 9 мес. 2025 г.

— 🏦 ВТБ #VTBR опубликует финансовые результаты за 3 квартал 2025 г.

— ⛽️ Газпром #GAZP проведёт совет директоров по вопросу о перспективах развития отрасли сланцевого газа и СПГ

В среду:

— 📱 Яндекс #YDEX опубликует финансовые результаты за 3 квартал 2025 г.

— 📱 Яндекс #YDEX онлайн-звонок по финансовым результатам за 3 квартал 2025 г.

— 🏦 данные по недельной инфляции

В четверг:

— 🔌 Русгидро #HYDR опубликует отчёт по РСБУ за 9 месяцев 2025 г.

— 🔌 ЭЛ5-Энерго #ELFV опубликует отчётность по МСФО за 9 месяцев 2025 г.

— 🩺 МД Медикал Груп опубликует операционные результаты за 3 квартал 2025 г.

— 🏦 ЭсЭфАй #SFIN опубликует отчет по РСБУ за 9 месяцев 2025 г.

— 🍏 Fix Price опубликует финансовые результаты за 3 квартал и 9 месяцев 2025 г.

— ✈️ Аэрофлот #AFLT опубликует отчётность по РСБУ за 9 месяцев 2025 г.

— 💵 Займер #ZAYM опубликует финансовые результаты за 3 квартал 2025 г.

В пятницу:

— #GLRX Дата начала торгов акциями ПАО «ГЛОРАКС», второй уровень листинга

GloraX — российская девелоперская группа компаний, которая специализируется на строительстве жилых комплексов, коммерческой недвижимости и объектов социальной инфраструктуры.

Эти события рассмотрим в канале в течение недели. Сохраняйте себе чтобы не потерять.

Всем хорошей наступающей недели и интересных инвестиционных кейсов 💎

не инвестиционная рекомендация

Подписывайтесь на мой телеграм канал, там ещё больше интересной и важной информации про инвестиции и личные финансы.

Если полезно, ставьте ❤️ Также предлагаю подписаться этот блог.

💭 Объясняем, почему разовые дивиденды усугубят ситуацию...

💰 Финансовая часть (2 кв 2025)

📊 Зафиксирован рост выручки на 11,5%, однако показатели прибыли остаются нерелевантными ввиду влияния курсовых колебаний. Операционная рентабельность находится вблизи своего пика. Значительного прогресса в структуре доходов не наблюдается. Показатель EBITDA увеличился лишь на 2,9%. Резерв денежных средств составляет 10,7 млрд рублей. Денежный поток стабильный, капитальные затраты практически отсутствуют.

🤔 Цель на 2025 год остается прежней — увеличение выручки на 14–18% и поддержание операционной маржи EBITDA на уровне свыше 20%. Прогнозы на 2027 год остаются амбициозными. Предположительно, достижение выручки в размере 30 млрд рублей и маржи EBITDA в 35% позволит компании показать чистую прибыль порядка 7,5 млрд рублей.

🤷‍♂️ Эта перспектива выглядит завышенной — вероятно, Циан столкнётся с необходимостью пересмотра планов в сторону понижения.

💸 Дивиденды

📍 Окончание процесса переезда в Россию позволит выплатить особый дивиденд из имеющихся резервов, ожидаемая прибыльность которого составит более 20%. Совет директоров 27 октября рассмотрит выплату специальных дивидендов.

🤑 Оценка дивидендов осуществляется исходя из объема резервных средств, имеющихся на конец 2024 года. Вследствие единовременной выплаты дивидендов размером более 100 рублей произойдет резкое снижение чистой прибыли из-за отсутствия финансовых поступлений, что приведет к значительному уменьшению показателя денежного потока. Существует вероятность единовременной выплаты всех накопленных резервов, что обеспечит выплату дивидендов приблизительно в размере 140 рублей, однако в результате объем выплат за 2025 год окажется существенно ниже.

2️⃣ В будущем компания собирается выделять на выплату от 60 до 100 процентов от скорректированной чистой прибыли. Дополнительно планируется изменить периодичность выплат на два раза в год.

🫰 Оценка

🧐 Компания сохраняет высокую оценку стоимости благодаря ожиданиям значительных дивидендов. Форвардный мультипликатор EV/EBITDA выглядит оправданно даже при завышенных прогнозах самой компании.

📌 Итог

🏢 Циан — ведущий сервис онлайн-сервис объявлений о сделках с недвижимостью. Платформа соединяет продавцов и покупателей, риелторов и собственников, застройщиков и клиентов. Помимо основной функции публикации объявлений, Циан предлагает дополнительные услуги для облегчения заключения сделок, повышения эффективности рекламы и улучшения качества размещаемых предложений. Несмотря на непростую ситуацию на рынке труда, компания продолжает повышать свою операционную эффективность и активно увеличивать долю присутствия в основных регионах. Эти меры временно снижают показатели рентабельности бизнеса.

😎 Пока единственным инструментом управления является презентация с заявленными целями сильного роста через три года, тогда как текущая ситуация характеризуется низкими темпами развития и незначительной прибылью относительно рыночной оценки, особенно после осуществления крупной дивидендной выплаты. Нормализации цен произойдет после завершения процесса выплаты дивидендов.

🎯 ИнвестВзгляд: Идеи нет.

📊 Фундаментальный анализ: ⛔ Продавать - сильное несоответствие текущих результатов поставленным планам отталкивает.

💣 Риски: ⛈️ Высокие - значительные изменения финансовой устойчивости после возможной выплаты крупных дивидендов делают инвестиции в компанию высоко рискованными.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Единовременная крупная выплата истощит резервы компании, негативно сказавшись на будущем денежном потоке и развитии бизнеса. Компании потребуется значительное время для восстановления.

🤷‍♂️ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Инвестиции сопряжены с рисками, а фундамент инвестиций — самостоятельность мышления и здоровое недоверие!

⏰ Благодарим Вас за поддержку! Следующий материал уже в работе...

$CNRU #CNRU #Дивиденды #Анализ #Инвестиции #Недвижимость #Бизнес #Развитие #Циан #Cian

Сегодня российский фондовый рынок резко ускорил рост сразу после новости о телефонном разговоре Владимира Путина и Дональда Трампа.

Индекс МосБиржи в моменте подскакивал более чем на 5%, а к закрытию торгов находился на уровне 2686 пунктов.

В лидерах роста — «Газпром» (+5,65%), «Сбер» (+4,99%) и «ЛУКОЙЛ» (+5,19%).

Инвесторы отреагировали мгновенно — рынок заложил ожидания потепления диалога между Россией и США.

Трамп заявил, что уже на следующей неделе пройдут встречи советников двух стран на высоком уровне. Более того, он намекнул на возможность личной встречи с Путиным — потенциально в Будапеште.

#важно

🏛 Минфин РФ проведет аукционы по ОФЗ-ПД серий 26250 и 26224 — 1 октября. Размещение в пределах остатков.

🏭 ТМК продаёт Челябинский завод металлоконструкций (ЧЗМК) компании «Таймыр Инжиниринг» за 5,2 млрд ₽.

🏠 Cian завершил редомициляцию — кипрская Cian Plc зарегистрирована как МКАО «ЦН» в САР Калининградской области.

Циан планирует вынести на совет директоров вопрос о спецдивидендах — ожидается более 100 ₽ на акцию.

🛒 X5 Group: выручка за III кв. выросла на 18,5% г/г — до 1,16 трлн ₽; LfL-продажи +10,6% (чек +10,1%, трафик +0,4%).

🏦 Банк СПБ: чистая прибыль за 9 мес. 2025 г. — 33,7 млрд ₽ (–16,9% г/г); за сентябрь — 2 млрд ₽ (в 3,4 раза меньше г/г).

🏦 ВТБ продал гостиницу Hyatt Regency Moscow Petrovsky Park (непрофильный актив рядом со стадионом «Динамо»). Параметры сделки не раскрываются.

$TRMK

$CNRU $X5 $BSPB $VTBR #тмк #cnru #x5 #bspb #vtbr

💭 Актуальность анализа обусловлена не только текущим положением дел в компании, но и амбициозными планами руководства по удвоению бизнеса в ближайшие годы. Возникает закономерный вопрос: насколько реалистичны эти цели...

💰 Финансовая часть (1 кв 2025)

📊 Итоги 2024 года оказались слабыми, и первый квартал также не радует положительной динамикой. Несмотря на скромный рост выручки на 3,3% относительно предыдущего периода, прибыль сократилась в четыре раза вследствие значительных курсовых потерь. Курсовая разница — лишь одна из проблем. Падение маржи обусловлено стагнацией роста выручки. Более того, в третьем квартале 2024-го наблюдалось снижение годовой выручки, тогда как общий прирост за весь год едва достиг отметки в 12,2%.

🌹 Расцвет рынка недвижимости, когда темпы роста составляли от 30 до 50%, остался далеко позади, и теперь мы вернулись к ситуации, характерной для докризисного уровня начала 2021 года. Показатель EBITDA снизился на 22%, а рентабельность упала с комфортных 30% до менее привлекательных 23% ввиду инфляции и увеличения издержек.

🤑 Тем временем резервный фонд вырос до внушительных 9,5 миллиардов рублей. Что касается оборотного капитала, то тут всё спокойно и стабильная ситуация не вызывает беспокойства. Финансовая активность минимальна, CAPEX практически отсутствует, однако свободный денежный поток сокращается. Если темп роста выручки начнет восстанавливаться, ожидается аналогичное улучшение показателей свободного денежного потока и операционной маржи.

📋 Общее состояние рынка свидетельствует о сложностях: число сделок и объем кредитования уменьшаются, экономика замедляет ход, и бизнес сталкивается с теми же проблемами. Тем не менее, есть надежда, что с постепенным снижением ставок и активизацией рынка начнется позитивная тенденция и улучшатся финансовые показатели компании.

✔️ Перспективы

📛 Руководство ставит амбициозные цели: увеличение выручки на 14–18% и повышение рентабельности свыше 20% к концу текущего года. Реализация таких планов пока выглядит маловероятной.

🤷‍♂️ Еще большие планы строятся на следующие два года — компания рассчитывает удвоить объемы бизнеса к 2027 году. Для достижения этого результата выручке потребуется ежегодно расти примерно на 33%, что соответствует высокодоходному периоду прошлого цикла развития.

😎 Одновременно ставится задача повысить показатель EBITDA-маржи до 30–40%, несмотря на то, что исторический максимум составлял всего 24–25%. Теоретически такая возможность существует, учитывая прошлый опыт значительного разрыва между ростом выручки и затратами. Но достижение такой высокой маржи потребует масштабного роста выручки вдвое по сравнению с показателями 2024 года, что могло бы обеспечить уровень прибыли порядка 6,8–7 млрд рублей.

⚠️ Однако долгосрочный устойчивый рост на таком высоком уровне кажется сомнительным. Даже при благоприятных условиях рынка, после нового всплеска активности вряд ли удастся поддерживать подобные темпы роста продолжительное время. Основной риск заключается именно в непредсказуемости рыночных условий и вероятности того, что заявленные целевые показатели окажутся невыполненными.

📌 Итог

🧐 Последние три квартала продемонстрировали слабые результаты: практически остановилось наращивание выручки, снизились показатели маржинальности. Руководство компании намерено добиться удвоения выручки за ближайшие три года и увеличить EBITDA-маржу с текущих 25% до впечатляющих 40% к 2027 году. Такие цели весьма амбициозны и трудно достижимы.

🎯 ИнвестВзгляд: Принимая во внимание высокие риски — идея здесь не просматривается.

💯 Ответ на поставленный вопрос: На данный момент инвестирование в ЦИАН сопряжено с высокими рисками. Компания демонстрирует слабую динамику ключевых показателей, а заявленные амбициозные цели кажутся труднодостижимыми в текущих рыночных условиях.

👇 Что думаете о перспективах Циан?

$CNRU #CNRU #Циан #Cian #Инвестиции #Биржа #Акции #Инвестор #Аналитика

▫️Капитализация: 35,7 млрд ₽ / 510₽ за акцию

▫️Выручка ТТМ: 13,1 млрд

▫️скор. EBITDA ТТМ: 3 млрд

▫️скор. Чистая прибыль ТТМ: 1,6 млрд

▫️P/E ТТМ: 22,8

▫️fwd дивиденд 2025: 25%

❗️ В 1кв2025 рост бизнеса сильно замедлился, но рентаебльностьвыросла:

▫️ Выручка: 3,3 млрд (+4,9% г/г)

▫️ скор. EBITDA: 754 млн (-21,5% г/г)

▫️ скор. Чистая прибыль: 776 млн (+48,4% г/г)

✅ Однако, по менеджмента, выручка во 2кв2025  возвращается к двузначным темпам роста. В 2025г компания рассчитывает показать +14-18% г/г по выручке (т.е. около 14-15 млрд рублей) с рентабельностью по EBITDA выше 20%.

👆 В более долгосрочные планы входит удвоение выручки к 2027г (выше 26 млрд рублей) и выход на рентабельность по EBITDA в 30-40%. То есть, предполагается, что в ближайшее время компания должна расти как минимум по 25% в год, в основной рост после 2025г закладывается восстановление спроса на недвижимость.

✅ Циан утвердил ранее заявленную программу выкупа акций после переезда и на поддержания цен может направить до 3 млрд рублей в течение 2025г.

❌ Как оказалось, сразу после переезда компания все равно не может выплачивать дивиденды, теперь нужно ждать переезда CIAN PLC. Сроки: до конца 2025г.

За 2025й год, с учетом спец. дивидендов, общая выплата может достигнуть 25% к текущей цене акций (зависит от результатов этого года).

❌ Рынок недвижимости в 1кв2025г остаётся под давлением: объем выданной ипотеки снизился на 43,7% г/г до 611 млрд рублей, наибольшее снижение пришлось на сегмент рыночной ипотеки (в основном это связано с выставлением банками  заградительных условий по оформлению). В целом, бизнес должен нормально пережить кризис в секторе.

Вывод:

Несмотря на продолжающийся спад спроса на недвижимость, результаты Циана относительно неплохие. Но надо понимать, что опережающая динамика чистой прибыли в первую очередь связана с ростом процентных доходов от накопленной кубышки (9,1 млрд р). Судя по всему, бОльшую часть 2025г эти доходы сохранятся, а вот в 2026м году их уже не будет и прибыль упадет.

📊 Сейчас бумаги оценены вполне справедливо, интересного дисконта для покупки нет.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #ЦИАН #CNRU $CNRU