Sergey_Kusakin
Инвестиционный советник | № 260 в реестре ЦБ.
https://t.me/Kusakin_Sergey
В работе с частными инвесторами регулярно наблюдается ситуация:
инвестор проходит обучение
самостоятельно формирует портфель
имеет базовые знания инструментов
Однако при росте капитала (от 2–3 млн рублей) проявляется ключевой риск — цена ошибки.
💰 каждое решение влияет на итоговую доходность
💰 ошибка — это прямые финансовые потери
При этом основной фактор — не уровень знаний.
Проблема возникает в процессе принятия решений:
— выбор инструментов
— оценка риска
— определение момента входа
👉 формируется перегруз и неопределённость
В результате:
— портфель не даёт ощущения контроля
— возрастает поведенческий стресс
— решения становятся несистемными
Сравнение подходов:
❌ самостоятельное инвестирование
— зависимость от субъективных решений
— высокая вероятность поведенческих ошибок
✅ сопровождение
— структурированный портфель
— соответствие риск-профилю
— снижение влияния эмоций
💡 Практический вывод:
стоимость сопровождения часто ниже, чем цена одной ошибки
👉 в среднем — около 30 тыс. рублей
что для портфеля 2–3 млн — менее 1% в год
и может быть сопоставимо с брокерской комиссией
Итог:
обучение формирует знания
сопровождение обеспечивает устойчивость стратегии и результат
👉 Записаться на консультацию:
https://kusakin-invest.bitrix24site.ru/crm_form_n7czz/
👉 Или пишите в личку:
Недавно в рамках сопровождения (3 месяца) работал с инвестором.
💰 Портфель — около 2,5 млн рублей
🎯 Цель — капитал на горизонте 10 лет
Инвестор уже имел опыт:
прошёл обучение и более года инвестировал самостоятельно.
Основной запрос:
❌ результат не устраивает
❌ высокая тревожность при управлении портфелем
При анализе выяснилось:
заявленный профиль — умеренный
фактический — агрессивный ⚠️
📉 около 80% облигаций — ВДО
📉 акции — также в риск-сегменте
👉 Портфель практически без защитной части
Это типичная ситуация:
инвестор ориентируется на доходность, но недооценивает совокупный риск.
Дополнительно возникает:
— перегруз выбором
— сомнения в решениях
— отсутствие уверенности
Что сделали:
✔️ риск-профилирование
✔️ замена рисковых облигаций
✔️ фиксация доходности на 1,5–2 года
✔️ формирование базы из ОФЗ
👉 Ключевой результат:
не только структура,
но и снижение стресса у инвестора.
Вывод:
в инвестициях важно не только знание инструментов, но и соответствие портфеля реальному риск-профилю.
#инвестиции #разборпортфеля #ошибки #облигации
Рынок сегодня находится в состоянии баланса: есть фундаментальные основания для снижения ключевой ставки, но одновременно сохраняется высокий уровень неопределённости.
В такой среде многие инвесторы занимают выжидательную позицию.
Основная причина — попытка определить «правильный момент» для входа.
Однако на практике рынок редко предоставляет однозначные сигналы.
Попытка синхронизировать действия с краткосрочной динамикой чаще приводит к упущенным возможностям или ошибкам.
Более устойчивый подход — не поиск точки входа, а формирование структуры портфеля.
Классическая модель:
— облигации — как базовый элемент, обеспечивающий стабильность
— акции — как инструмент долгосрочного роста
Такой подход позволяет:
— снизить влияние волатильности
— повысить предсказуемость результата
— формировать капитал независимо от краткосрочного фона
Вывод:
В условиях неопределённости ключевым фактором становится не прогноз, а правильно выстроенная инвестиционная система.
Сегодня разобрал тему вкладов.
👉 у населения сейчас около 64 трлн рублей
👉 и это деньги, которые пока не участвуют в экономике
📌 В чём риск
Пока деньги лежат на вкладах — они не влияют на инфляцию.
Но если люди начинают их тратить:
👉 растёт спрос
👉 растут цены
👉 разгоняется инфляция
📊 Ключевой момент
Люди смотрят не на ставку, а на реальную доходность.
Если ощущение, что деньги не защищены — они начинают их тратить.
📌 Вывод
Рынок сейчас — это не про цифры.
Это про поведение людей.
👉 Если хотите разобраться, как действовать — напишите в личные сообщения.
Сегодня утром в Telegram и MAX разбирал инфляцию — она продолжает замедляться.
На первый взгляд это позитивный сигнал.
Но рынок остаётся осторожным.
📊 Почему так
Особенно это видно в длинных ОФЗ.
Казалось бы:
— инфляция замедляется
— значит облигации должны расти
Но этого не происходит.
Причина в том, что рынок учитывает не только текущие данные, но и риски:
— инфляционные ожидания остаются высокими
— есть риски со стороны бюджета
— внешний фон нестабильный
📌 Вывод
Инфляция замедляется,
но этого недостаточно для уверенного движения рынка.
👉 Если хотите разобраться в логике рынка — напишите в личные сообщения.
На этой неделе рынок облигаций продолжил демонстрировать стабильную динамику. После снижения ключевой ставки до 15% рынок адаптируется без резких движений.
🔹 Основные наблюдения:
— доходности по надёжным облигациям снижаются
— сегмент средней надёжности остаётся привлекательным за счёт премии
— волатильность на рынке низкая
📈 Инфляция
Недельные данные — 0,19%.
Инфляция стабилизировалась, влияние налоговых изменений исчерпано.
📊 Результаты стратегий
▪️ Консервативная: +0,37% (итого +27,88%)
▪️ Умеренно-консервативная: +0,12% (итого +27,04%)
▪️ Умеренная: -0,03% (итого +26,45%)
▪️ Умеренно-агрессивная: -0,37% (итого +24,68%)
▪️ Агрессивная: -0,61% (итого +23,79%)
Индекс Мосбиржи за аналогичный период — около -10,45%.
Вывод
Рынок облигаций сохраняет устойчивость,
а консервативные стратегии продолжают показывать положительную динамику.
👉 Если хотите обсудить вашу ситуацию — напишите в личные сообщения.
Пост не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
После снижения ключевой ставки до 15% у многих инвесторов возникает логичный вопрос:
стоит ли заходить в облигации сейчас или имеет смысл подождать более выгодного момента?
Давайте разберёмся с точки зрения логики рынка.
📊 Текущая ситуация
По консенсус-прогнозу, средняя ключевая ставка в 2026 году ожидается на уровне 13,5–14,5%.
Это означает, что базовый сценарий — постепенное снижение ставок в экономике.
При этом важно учитывать:
рынок ценных бумаг, включая рынок облигаций, как правило, реагирует на такие ожидания заранее.
📌 Как это влияет на облигации
Снижение ключевой ставки приводит к нескольким эффектам:
— доходности новых выпусков облигаций снижаются
— ставки по банковским вкладам уменьшаются
— ранее выпущенные облигации с фиксированным купоном растут в цене
Таким образом, текущий период — это возможность:
✔ зафиксировать доходность на уровне ~15–17% годовых
✔ получить дополнительный доход за счёт роста стоимости облигаций
✔ сформировать портфель с прогнозируемым денежным потоком
💡 При реализации сценария снижения ставки
совокупная доходность облигационного портфеля может быть существенно выше.
В рамках моих стратегий в таком сценарии я оцениваю потенциал
👉 на уровне 20–30% годовых на горизонте ближайших 12 месяцев
📉 Типичная ошибка инвесторов
Часто инвесторы ориентируются на текущий уровень ставки:
«Сейчас 15% — можно подождать»
Однако при дальнейшем снижении ключевой ставки
доходности на рынке облигаций также будут снижаться.
В результате точка входа с более высокой доходностью может быть упущена.
📊 Подход к управлению портфелем
В текущих условиях рационально:
— фиксировать доходности в облигациях с фиксированным купоном
— добавлять в портфель длинные выпуски, чувствительные к снижению ставки
— выстраивать структуру портфеля с учётом риск-профиля инвестора
Такой подход позволяет сочетать
стабильный купонный доход и потенциал роста стоимости портфеля.
Вывод
Текущий этап — это не столько возможность «поймать максимум доходности»,
сколько период для закрепления выгодных условий на несколько лет вперёд.
Именно такие решения формируют долгосрочный результат на фондовом рынке.
👉 Если вы хотите разобрать свою ситуацию и подобрать стратегию инвестирования на рынке ценных бумаг —
можете записаться на бесплатную консультацию.
Пост не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Я подготовил обучающий мини-курс, который поможет вам сделать первый шаг в инвестициях. Всё самое важное собрано в одном месте, чтобы вы не тратили время на поиски в интернете.
Курс состоит из 6 видеоуроков (каждый ~15 минут):
1. Зачем инвестировать, если есть вклад?
2. Макроэкономика: что двигает рынки
3. Доходность, риск и первые шаги
4. Психология инвестиций: почему эмоции мешают зарабатывать
5. Стратегия и риск-профиль
6. Готовые стратегии и персональные продукты
Бонусы на курсе:
✅ Тестовый доступ в закрытый канал с аналитикой – выжимки макростатистики, обзоры ЦБ, переведённые на понятный язык.
✅ Бесплатное риск-профилирование – тест на 5–7 минут, определяющий ваш инвестиционный профиль.
Кому подойдёт:
— Тем, кто держит деньги на вкладах, но понимает, что инфляция съедает сбережения.
— Тем, кто уже пробовал инвестировать, но хочет систему.
— Предпринимателям, стремящимся диверсифицировать риски.
— Всем, кто задумывается о своём финансовом благополучии.
Курс не содержит тестов и заданий – только полезная информация. Можно смотреть в удобном ритме, например за чашкой кофе.
Я не обещаю лёгких денег, но даю базу, которая убережёт от глупых ошибок и станет опорой.
👉 Доступ открывается сразу на 7 дней:
https://kusakin.skillspace.ru/l/investicii
Пост не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Многие инвесторы воспринимают покупку ценных бумаг как нажатие кнопки в приложении. Однако за этим стоит сложный, но хорошо отлаженный механизм. Разберём основные этапы.
1. Команда брокеру. Когда вы нажимаете «Купить», брокер (организация с лицензией ЦБ) проверяет наличие средств на счёте и передаёт заявку на биржу.
2. Стакан заявок. На бирже все поручения собираются в электронную систему (стакан). Если вы покупаете по рыночной цене, сделка происходит мгновенно с ближайшим продавцом. Если выставляете свою цену (лимитная заявка), она ожидает встречного предложения.
3. Клиринг. После совпадения заявок клиринговый центр проводит расчёты: блокирует деньги у покупателя и ценные бумаги у продавца, гарантируя исполнение.
4. Депозитарий и регистратор. Депозитарий (в России — НРД) фиксирует факт владения ценными бумагами. При покупке акций также задействован регистратор, который вносит инвестора в реестр акционеров.
5. Завершение сделки. В приложении бумага отображается сразу, но юридически право собственности переходит на следующий рабочий день (режим Т+1).
Понимание этих процессов помогает увереннее ориентироваться на рынке.
👉 Больше аналитики и разборов – в моих каналах:
📱 Telegram: https://t.me/Kusakin_Sergey
🇷🇺 MAX: https://max.ru/id230111244085_biz
Подписывайтесь там, где удобнее.
Пост не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Прошедшая неделя продолжила тренд плавного снижения доходностей на рынке облигаций.
Индексы Cbonds:
Top Market (надёжные облигации) вырос на 0,36%, доходность снизилась до 15,49% (спред к ключевой ставке +0,49%).
Middle Market (облигации средней надёжности) прибавил 0,66%, доходность – 22,21% (спред +7,21%).
Макроэкономика:
Недельная инфляция (17–23 марта) составила 0,19%, годовая продолжает замедляться. Эффект от повышения НДС полностью отыгран.
Результаты стратегий за неделю:
▪️ Консервативная: +0,38% (всё время +27,63%)
▪️ Умеренно-консервативная: +0,20% (+27,10%)
▪️ Умеренная: +0,08% (+26,69%)
▪️ Умеренно-агрессивная: -0,21% (+25,36%)
▪️ Агрессивная: -0,40% (+24,81%)
Индекс Мосбиржи с начала работы стратегий (13.02.2025) снизился на 9,55%.
Вывод: Рынок облигаций устойчив, консервативные стратегии продолжают рост, инфляционная картина остаётся благоприятной.
👉 Больше аналитики и разборов – в моих каналах:
📱 Telegram: https://t.me/Kusakin_Sergey
🇷🇺 MAX: https://max.ru/id230111244085_biz
Подписывайтесь там, где удобнее.
Пост не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#облигации #инфляция #инвестиции #итогинедели #ключеваяставка
На этой неделе мы разобрали три важные темы:
— «фундамент и надстройка»: почему облигации должны быть основой портфеля, а акции – рисковой надстройкой;
— как подбирать облигации под свой риск-профиль (рейтинги, дюрация);
— как выстроить стратегию, которая работает в любых условиях.
Теперь самое время применить эти знания к вашему портфелю.
Зачем нужна консультация?
Я помогаю:
— определить ваш реальный риск-профиль (под ваши цели и задачи);
— проверить текущий портфель: нет ли в нём бумаг, которые тянут вниз;
— подобрать структуру (облигации + акции), которая позволит спать спокойно, даже когда рынок штормит.
Консультация бесплатная. На ней мы познакомимся, я расскажу, как работаю, и предложу вариант стратегии под вашу ситуацию.
👉 Записаться: https://kusakin-invest.bitrix24site.ru/crm_form_n7czz/
👉 Больше аналитики и разборов – в моих каналах:
📱 Telegram: https://t.me/Kusakin_Sergey
🇷🇺 MAX: https://max.ru/id230111244085_biz
Подписывайтесь там, где удобнее.
Пост не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Вышел мой новый материал, в котором я объединил ключевые идеи о структуре портфеля.
В статье:
— Что такое риск-профиль и почему он важнее выбора отдельных бумаг.
— Метафора «фундамент и надстройка»: как распределить активы.
— Как подбирать облигации под свой профиль (рейтинги, дюрация).
— Почему без макроэкономического взгляда стратегия не работает.
Статья будет полезна всем, кто хочет выстроить устойчивую систему инвестирования.
👉 Читать в VK: https://vk.com/@kusakin_sergey-strategiya-i-risk-profil-kak-postroit-portfel-kotoryi-ne-ruh
👉 Читать в Дзен: https://dzen.ru/a/acVMaPYNlmkvHWWJ
👉 Больше аналитики и разборов – в моих каналах:
📱 Telegram: https://t.me/Kusakin_Sergey
🇷🇺 MAX: https://max.ru/id230111244085_biz
Подписывайтесь там, где удобнее.
Пост не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
При выборе облигаций важно учитывать не только потенциальную доходность, но и два ключевых параметра: кредитное качество эмитента и дюрацию. Эти факторы определяют, насколько бумага соответствует вашему риск-профилю.
1. Кредитное качество (рейтинги).
Эмитентов оценивают рейтинговые агентства (АКРА, Эксперт РА и др.). Основные уровни:
— ААА – надёжность, сопоставимая с ОФЗ.
— От А до АА – инвестиционный уровень, такие бумаги покупают крупные фонды.
— От В до ВВВ – риски выше, выбор требует тщательного анализа.
2. Дюрация (чувствительность к ставке).
Чем длиннее срок облигации, тем сильнее её цена реагирует на изменение ключевой ставки. Например, длинные ОФЗ в 2021–2024 годах упали на 50%, что сопоставимо с волатильностью акций.
Рекомендации по риск-профилям
🟢 Консервативный
— ОФЗ с дюрацией до 3 лет.
— Корпоративные облигации с рейтингом от АА до ААА.
— Избегать длинных ОФЗ (или допускать лишь небольшую долю) и бумаг с рейтингом ниже А.
🟡 Умеренный
— Сочетание ОФЗ (включая длинные) и корпоративных облигаций инвестиционного уровня.
— До 10–20% портфеля – бумаги с рейтингом ВВВ и ниже (от эмитентов с понятным бизнесом и качественной отчётностью).
🔴 Агрессивный
— Высокодоходные облигации (рейтинг ниже ВВВ+) с диверсификацией: доля одного эмитента – не более 1–2% от портфеля.
— Длинные ОФЗ и корпоративные бумаги с фиксированным купоном – для игры на снижение ставки.
— Квазивалютные облигации (юани, выплаты в рублях) для диверсификации валютных рисков.
— Избегать концентрации в одном эмитенте и сложных структур без глубокого анализа.
Главный вывод
Риск-профиль определяет не только долю облигаций, но и их тип. Консервативному инвестору не подходят высокодоходные бумаги с низкими рейтингами, а агрессивному нужна база из надёжных инструментов. Важно отслеживать макроэкономику и прогнозы по ключевой ставке.
👉 Больше аналитики и разборов – в моих каналах:
📱 Telegram: https://t.me/Kusakin_Sergey
🇷🇺 MAX: https://max.ru/id230111244085_biz
Подписывайтесь там, где удобнее.
Пост не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Всё началось в 2008 году со стажировки в «Финам» в Краснодаре, ещё во время учёбы на факультете «Финансы и кредит» КубГУ. В 2010‑м переехал в Москву – и с тех пор инвестиционный рынок стал моим главным делом.
Статус инвестиционного советника
Я зарегистрирован в реестре Центрального банка РФ под номером 260. Это обязывает меня действовать в интересах клиента, регулярно отчитываться перед регулятором и нести ответственность за свои рекомендации.
Независимость – моё преимущество
Я работаю как ИП, не получаю комиссий от брокеров и не навязываю сделки. В своей аналитике использую обзоры разных банков и брокеров, чтобы предлагать клиентам лучшие решения. Моя задача – давать объективные рекомендации, без привязки к чьим‑либо продажам.
Профессиональное признание
— Член СРО «АМИКС» (анкета на сайте), вхожу в комитет по профессиональной деятельности.
— Преподаватель в Школе Московской биржи: веду обучающие вебинары и семинары.
— Регулярно выступаю на профессиональных конференциях, в том числе на РБК. В 2026 году моя статья опубликована в журнале Cbonds Review (элитном издании для институциональных инвесторов).
Опыт работы
До создания собственного бизнеса работал в крупнейших компаниях: «Финам», «Уралсиб Управление активами», Deutsche UFG Capital Management, «Открытие», «Сбербанк Управление Активами», а также возглавлял VIP-офис «Сбербанк Первый». С 2017 года развиваю собственный инвестиционный бизнес.
Квалификация
Имею аттестаты ФСФР 1.0 и 5.0. Постоянно учусь: недавно окончил программу «Рынок облигаций: анализ, аналитика, тренды» в Высшей школе экономики.
Мой сайт: kusakin-invest.ru
👉 Больше аналитики и разборов – в моих каналах:
📱 Telegram: https://t.me/Kusakin_Sergey
🇷🇺 MAX: https://max.ru/id230111244085_biz
Подписывайтесь там, где удобнее.
Пост не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Многие начинающие инвесторы строят портфель, ориентируясь только на доходность: «акции дают больше – значит, берём акции». Но такой подход похож на строительство дома без фундамента. Любая рыночная буря его опрокинет.
В инвестициях фундамент – это облигации. Они приносят предсказуемый купонный доход, и их цена менее волатильна. Даже в моменты падения рынка облигации могут сохранять стабильность или расти (например, при снижении ключевой ставки).
Надстройка – акции и другие рисковые инструменты. Они могут дать высокую доходность, но их цена сильно колеблется.
Как это связано с риск-профилем?
- Консервативный инвестор: почти весь портфель – облигации. Надстройка минимальна или отсутствует.
- Умеренный инвестор: фундамент 50–70%, надстройка 30–50%.
- Агрессивный инвестор: доля облигаций может быть 20–30%, остальное – акции и другие инструменты. Но фундамент всё равно нужен.
Зачем диверсифицировать по классам активов?
Когда акции падают, облигации часто ведут себя иначе. Это снижает общую волатильность портфеля и позволяет не продавать на дне.
👉 Больше аналитики и разборов – в моих каналах:
📱 Telegram: https://t.me/Kusakin_Sergey
🇷🇺 MAX: https://max.ru/id230111244085_biz
Подписывайтесь там, где удобнее.
Пост не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Опубликовал новое видео, посвящённое поведенческим финансам – теме, которая актуальна для любого инвестора.
В видео:
— Почему страх, жадность и стадное чувство приводят к убыткам.
— Когнитивные искажения: эффект владения, неприятие потерь, якорение.
— Почему автоследование и торговые сигналы не дают устойчивого результата.
— Четыре инструмента, которые помогают сохранять хладнокровие.
— Реальный кейс клиента: от эмоциональных качелей к доходности 15% годовых.
Видео будет полезно как начинающим, так и опытным инвесторам.
👉 Мои каналы с аналитикой:
📱 Telegram: https://t.me/Kusakin_Sergey
🇷🇺 MAX: https://max.ru/id230111244085_biz
👉 Запись на бесплатную консультацию: https://kusakin-invest.bitrix24site.ru/crm_form_n7czz/
#психологияинвестиций #инвестиции #эмоции #стратегия #СергейКусакин
На минувшей неделе ключевым событием стало заседание Банка России, в ходе которого ключевая ставка была снижена до 15,00% годовых. Однако гораздо большее влияние на рыночные настроения оказали данные по инфляционным ожиданиям населения.
Рынок облигаций
Индекс Cbonds CBI RU Top Market (надёжные облигации, от A– до AAA) за неделю вырос на 0,49%, доходность снизилась до 15,15%. Спред к ключевой ставке составил +0,15%, что подтверждает статус облигаций как привлекательной альтернативы депозитам.
Индекс Cbonds CBI RU Middle Market (облигации средней надёжности, от BB+ до A+) прибавил 0,29%, его доходность составила 22,48%. Спред к ключевой ставке – +7,48%, сохраняя премию за риск для умеренно-агрессивных стратегий.
Макроэкономика
Годовая инфляция зафиксирована на уровне 5,91% (февраль). Недельная инфляция (11–16 марта) составила 0,08%, что указывает на умеренное ценовое давление.
Главный фактор недели – инфляционные ожидания
По данным опроса ИНФОМ, ожидаемая населением инфляция на 12 месяцев вперёд выросла до 13,4%. Среди граждан, имеющих сбережения, этот показатель достиг 14,8%. Резкий рост ожиданий усилил неопределённость на рынке.
Банк России в своём заявлении подчеркнул, что динамика инфляционных ожиданий становится ключевым фактором для принятия будущих решений. ЦБ дал сигнал о том, что дальнейшее снижение ставки не будет автоматическим, а будет зависеть от устойчивости дезинфляции и динамики ожиданий. Дополнительным риском остаётся дефицит бюджета.
Результаты стратегий за неделю:
▪️ Консервативная: ▲ +0,16% (за всё время +27,14%)
▪️ Умеренно-консервативная: ▼ -0,12% (за всё время +26,85%)
▪️ Умеренная: ▼ -0,24% (за всё время +26,58%)
▪️ Умеренно-агрессивная: ▼ -0,61% (за всё время +25,62%)
▪️ Агрессивная: ▼ -0,85% (за всё время +25,30%)
Для сравнения: индекс Мосбиржи за всё время работы стратегий (с 13 февраля 2025 года) снизился на 10,24%.
Вывод
Рынок облигаций сохраняет устойчивость: доходности остаются выше ключевой ставки. Однако главным риском для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики становятся не столько текущие темпы инфляции, сколько высокие инфляционные ожидания населения. ЦБ будет действовать осторожно, что сохраняет окно для фиксации доходности в консервативных инструментах.
👉 Хотите так же? Буду рад обсудить вашу ситуацию – приходите на консультацию: https://kusakin-invest.bitrix24site.ru/crm_form_n7czz/
📩 Или пишите в личные сообщения
Пост не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#итогинедели #облигации #инфляция #ключеваяставка #стратегии
Банк России на заседании 20 марта снизил ключевую ставку на 0,5 п.п. , до 15%. Решение совпало с консенсус-прогнозом, но риторика регулятора оказалась осторожнее, чем ожидалось.
Основные тезисы из пресс-релиза:
1. Инфляция – годовая на 16 марта – 5,9%. Устойчивая инфляция (без разовых факторов) оценивается в диапазоне 4–5% в пересчёте на год. Это позитивный сигнал.
2. Экономика – замедление роста, охлаждение потребительского спроса, снижение дефицита кадров. Безработица на исторических минимумах, но компании планируют более умеренные индексации зарплат.
3. Риски – «значимо выросла неопределенность со стороны внешних условий». Это прямая отсылка к геополитике и возможному росту цен на энергоносители.
4. Бюджетное правило – ЦБ исходит из объявленных параметров, но предупреждает: в случае их изменения может потребоваться корректировка ДКП.
5. Инфляционные ожидания – «значимо не изменились» и остаются на повышенном уровне. Это главный риск для дальнейшего смягчения.
Что дальше?
ЦБ будет «оценивать целесообразность дальнейшего снижения» на ближайших заседаниях. Следующее – 24 апреля.
Вывод для инвесторов:
Ставка снижена, но плавно. Окно для фиксации доходности в облигациях сохраняется. Быстрого обвала ставок ждать не стоит – регулятор будет действовать осторожно, особенно на фоне внешних рисков.
Больше аналитики и разборов – в моих каналах:
Telegram: https://t.me/Kusakin_Sergey
MAX: https://max.ru/id230111244085_biz
Подписывайтесь там, где удобнее.
Пост не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
20 марта состоится заседание Совета директоров Банка России. Консенсус-прогноз аналитиков — снижение ключевой ставки на 0,5 п.п. , до 15%. Однако окончательное решение будет зависеть от баланса проинфляционных и дезинфляционных факторов.
Аргументы за снижение:
— Инфляция замедляется: февральские 5,91% (после 6,0% в январе), недельная динамика цен падает до 0,08%.
— Экономика охлаждается: ВВП в январе снизился на 2,1% г/г, розница замедлилась до 0,7% г/г.
— Ценовые ожидания бизнеса резко упали — до 20,8 п. (было 30,0 п. в январе).
Сдерживающие факторы:
— Инфляционные ожидания населения остаются высокими
— 13,4% (против 13,7% в январе).
— Изменение бюджетного правила (снижение цены отсечения нефти) может ослабить рубль и добавить 0,2 п.п. к инфляции в ближайшие кварталы.
— Геополитические риски (эскалация на Ближнем Востоке) создают дополнительное давление на цены.
Ключевой вопрос: не только само решение, но и сигнал ЦБ о дальнейшей траектории ставки и оценке бюджетных рисков.
👉 Больше аналитики и разборов – в моих каналах:
📱 Telegram: https://t.me/Kusakin_Sergey
MAX: https://max.ru/id230111244085_biz
Подписывайтесь там, где удобнее.
Пост не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
В первом номере 2026 года журнала Cbonds Review вышла моя статья «Путь к фидуциарности: сможет ли российский инвестсоветник стать независимым?». Cbonds — ведущий поставщик данных по российским финансовым рынкам и макроэкономике (их данные покупают ЦБ, ведомства и международные агентства). Их журнал — авторитетное издание для профессионалов рынка капитала, которое нельзя купить или выписать — оно распространяется только среди корпоративных клиентов и институциональных игроков.
Статья посвящена анализу института инвестиционных советников в России, статистике и перспективам развития независимого консультирования.
PDF статьи можно скачать в моём Telegram-канале:https://t.me/Kusakin_Sergey/2611 (там же прикреплён файл).
Коллаж с именами некоторых экспертов номера прилагается (подтверждает уровень издания).
#инвестиционныйсоветник #CbondsReview #аналитика #финансовыйрынок
