Sergey_Kusakin
Инвестиционный советник | № 260 в реестре ЦБ.
https://t.me/Kusakin_Sergey
Типичный кейс: портфель из акций НЛМК, Северсталь, Русагро, Новабев, ММК. Инвестор два года следовал рекомендациям телеграм-каналов, постоянно перекладываясь, покупая и продавая. Результат: по отдельным бумагам убытки от 11% до 24%, общее падение портфеля -21% при снижении индекса Мосбиржи -19%.
Причины:
1. Отсутствие стратегии и риск-профилирования.
2. Эмоциональные решения вместо дисциплины.
3. Недиверсифицированный портфель (почти все акции, сырьевой и потребительский сектора).
Вывод: для долгосрочного успеха необходима система, учитывающая индивидуальные цели и риски.
👉 Подробный разбор и консультации – в Telegram: https://t.me/Kusakin_Sergey
Банк России опубликовал консультационный доклад «О подходах к регулированию деятельности финансовых инфлюенсеров». В документе приведены данные анализа 72 млн твитов на платформе Stocktwits от 29 тыс. инфлюенсеров: 56% рекомендаций приводят к убыткам, 28% – к прибыли.
Основные риски деятельности финансовых инфлюенсеров:
Низкий уровень экспертности.
Конфликт интересов (скрытая реклама).
Отсутствие ответственности за убытки.
Советы без учёта риск-профиля аудитории.
Предлагаемые меры:
Введение понятия «финансовый инфлюенсер» (аудитория >10 тыс. подписчиков).
Создание реестра финансовых инфлюенсеров.
Обязательная маркировка рекламы и раскрытие конфликта интересов.
Требования к содержанию информации (запрет гарантий доходности, обязательное указание рисков).
Для профессиональных участников рынка это важный шаг к цивилизованному рынку финансовых рекомендаций.
👉 Полный разбор и мои комментарии – в Telegram: https://t.me/Kusakin_Sergey/2546?single
📎 Доклад ЦБ (PDF): https://www.cbr.ru/Content/Document/File/187191/Consultation_Paper_17022026.pdf
Разобрал на цифрах:
Вклад 14,5% → 2,65 млн (с учётом налогов)
ИИС-3 + облигации 20% → 4,32 млн
Разница 1,67 млн — это +63% к результату.
Также в видео: налоговая математика, сравнение облигаций и акций, ошибки новичков и важный блок про инфляцию.
Рынок облигаций за неделю (14–21 февраля):
Top Market: +0,66%, доходность YTM снизилась с 16,14% до 15,89%
Middle Market: +0,56%, доходность YTM с 23,14% до 22,97%
Инфляция: недельный рост цен 0,12% (предыдущая 0,13%), темпы февраля 7,3% — стабилизация после январского пика.
Результаты стратегий за год (с 13.02.2025 по 21.02.2026):
Консервативная: +25,16%
Умеренно-консервативная: +25,21%
Умеренная: +25,17%
Умеренно-агрессивная: +24,86%
Агрессивная: +25,00%
За неделю портфели выросли на 0,54–0,61%. Во всех стратегиях отсутствуют акции.
Для сравнения: индекс Мосбиржи за аналогичный период снизился на 15,31%. Разрыв — более 40%.
📩 Хотите подробнее узнать о стратегиях? Переходите в мой Telegram-канал (ссылка в профиле) или пишите на почту / в личные сообщения.
#облигации #стратегии #инвестиции #доходность
Инвестор с портфелем 6 млн рублей обратился с запросом: акции не растут, стоит ли их продавать? При разборе выяснилось: 25% в акциях, 75% в облигациях. Но из них 50% портфеля — длинные ОФЗ со сроком погашения более 10 лет. Такая структура делает портфель крайне волатильным: длинные ОФЗ в прошлые годы падали до 50%, акции добавляют качелей. Фактический риск-профиль оказался агрессивным, хотя клиент по целям был умеренно-консервативным.
После риск-профилирования:
* Доля длинных ОФЗ сокращена до 15–20%.
* Улучшено кредитное качество корпоративных облигаций.
* Часть акций сохранена по желанию клиента.
* Зафиксированы еженедельные купоны 14% на 1,5 года + потенциал роста тела ОФЗ около 10%.
Ожидаемая доходность — 24% годовых.
Вывод: Проблема была не в акциях, а в отсутствии сбалансированной структуры под риск-профиль.
За неделю до февральского заседания ЦБ клиент с портфелем 6 млн рублей хотел выйти в кэш. Рынок в депрессии, неопределённость давит, вклады кажутся единственным спасением.
Моя аргументация:
🔹 Инфляция в декабре 5,6% — лучше прогнозов ЦБ.
🔹 Экономика остывает, жёсткая риторика уже учтена в ценах.
🔹 Январский всплеск цен — разовый.
🔹 Даже если ставку сохранят, обвала не будет: рынок уже заложил это ожидание.
🤝 Клиент решил подождать. ЦБ снизил ставку, рынок растет.
💡 Вывод: В моменты неопределённости важнее всего опираться на факты, а не на эмоции.
🔹 Ключевая ставка снижена до 15,5%, ЦБ смягчил риторику и представил новый макропрогноз.
🔹 Индекс надёжных облигаций (Top Market, рейтинги от A– до AAA) вырос на 0,54%, доходность снизилась с 16,29% до 16,14%.
🔹 Индекс облигаций средней надёжности (Middle Market, от BB+ до A+) прибавил 0,41%, доходность практически не изменилась (23,15% → 23,14%).
Вывод: рынок воспринял новости позитивно – доходности снижаются, индексы растут, инвесторы закладывают дальнейшее смягчение ДКП.
🎂 Год стратегиям инвестиционного консультирования
Ровно год назад, 13.02.2025, я запустил свои стратегии. Итоговые результаты за 12 месяцев:
🔹 Консервативная: +24,25%
🔹 Умеренно-консервативная: +24,16%
🔹 Умеренная: +23,99%
🔹 Умеренно-агрессивная: +23,36%
🔹 Агрессивная: +23,24%
Для сравнения: индекс Мосбиржи за тот же период снизился на 13,4%. Разрыв – более 37%.
Во всех стратегиях сейчас нет акций – российский рынок остаётся рынком облигаций.
👉 Полный разбор и детали – в Telegram: https://t.me/Kusakin_Sergey
#облигации #ЦБ #инвестиции #итогинедели #стратегии
Совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 15,50% годовых. Вместе с этим опубликован обновлённый макропрогноз до 2028 года.
Главные изменения в прогнозе:
🔹 Инфляция-2025 — 5,6% (факт), что значительно лучше октябрьского прогноза (6,5–7,0%).
🔹 Инфляция-2026 — повышена до 4,5–5,5% (было 4,0–5,0%). Это техническая корректировка из-за переноса части инфляции с декабря на январь (налоги, тарифы).
🔹 Ключевая ставка 2026 (средняя) — 13,5–14,5% (в октябре ждали 13,0–15,0%). Диапазон сузился, нижняя граница поднялась. Это сигнал: снижение будет плавным, без рывков.
🔹 Цена нефти Urals на 2026 — заложена на уровне $45, что отражает консервативную оценку внешних рисков.
Что важно в риторике?
ЦБ убрал ключевую фразу «продолжительный период жесткой денежно-кредитной политики», заменив её на «поддержание жестких условий». Это смягчение тона: регулятор видит устойчивое замедление инфляции и готов обсуждать дальнейшее снижение ставки, но без спешки.
Вывод для инвесторов:
Цикл снижения ставки продолжается, но будет более плавным. Высокие процентные ставки задержатся дольше, чем ожидалось. Это создаёт окно для фиксации доходности в облигациях с хорошими купонами.
👉 Полный разбор нового прогноза и его влияния на конкретные бумаги — в моём Telegram. https://t.me/Kusakin_Sergey
Завтра в 13:30 ЦБ примет решение по ключевой ставке.
Опрос среди моей аудитории показал:
🔹 69% — сохранение 16%
🔹 27% — снижение
🔹 4% — повышение
Я в числе 27%, которые ждут снижения.
Почему?
— Инфляция в декабре замедлилась до 5,6% (лучше прогнозов).
— Экономика остывает, жёсткая риторика уже учтена в ценах.
— Январский всплеск (налоговый) был разовым и сходит на нет.
Но важнее не ставка, а сигнал.
Будут ли намёки на паузу? Или ЦБ подтвердит, что цикл снижения продолжается?
Завтра разберу решение и сигналы регулятора — с выводами для портфелей.
👉 Полный разбор с графиками — в моём Telegram: https://t.me/Kusakin_Sergey
Напишите в комментариях, как вы считаете, какое решение примет ЦБ?
1. Повысит ставку
2. Сохранит ставку
3. Понизит ставку
Кажется, что все самые интересные инвестиционные возможности — где-то далеко, на зарубежных рынках. Но иногда самые сильные ходы можно сделать, просто внимательно посмотрев на то, что происходит прямо здесь. В России в 2025 году сошлись два мощных финансовых тренда, которые создали уникальный результат.
Взгляните на цифры:
💰 Рынок облигаций в рублях вырос примерно на 22%.
💹 Рубль к доллару укрепился с 101 до 78 — то есть также на целых 22%.
А теперь ключевое: гипотетический инвестор, который в начале года конвертировал доллары в рубли, купил облигации, а в конце года всё обратно перевёл в доллары, получил бы совокупный доход в долларах около 44% за год.
Да, вы не ослышались. 44% в долларах.
С таким результатом вы бы обогнали подавляющее большинство профессиональных управляющих и мировых инвестиционных фондов.
Почему это важно?
Это яркий пример того, как особенности национальной экономики (в нашем случае — высокие ставки и динамичный валютный рынок) могут создавать окна колоссальных возможностей. Это не гарантия на будущее, а исторический факт, который заставляет пересмотреть стереотипы о рисках и доходности.
В чём же секрет доступности такой доходности?
Оказалось, что её основой стали не сложные стратегии, а один конкретный инструмент, доступный каждому, — облигации. Именно они в российских реалиях становятся тем самым краеугольным камнем, который может обеспечить и стабильность, и впечатляющий рост.
🎬 Хотите понять, как работает этот инструмент и как им пользоваться?
В своем видео я простым языком объясняю, что такое облигации, как их выбрать и как сделать их частью своей инвестиционной стратегии.
Посмотреть базовый гайд по облигациям: https://finbazar.ru/post/605498-hotite-bolshe-chem-bankovskij-vklad-i-bez-nervov-ustali-ot-kachelej-na-ry
Как вам такая цифра — 44% в долларах за счёт российских активов? Кажется ли это уникальным шансом или исключением из правил? 💬 Жду ваше мнение в комментариях!
Какой был 2025 год для российской экономики с точки зрения цифр и прогнозов? В завершающем разделе своего обзора ЦБ подводит итоги: фактические показатели в целом совпали с февральским прогнозом, но с важными нюансами.
📈 Что сошлось с прогнозом?
• Темпы роста экономики замедлились после высоких значений 2023–2024 годов, вернувшись к более сбалансированной траектории. Рост ВВП, вероятно, оказался близок к нижней границе прогнозного диапазона ЦБ (1.0–2.0%).
• Ключевая ставка в среднем за год составила 19.1%, что также соответствовало ожиданиям регулятора.
📉 А что оказалось лучше прогноза?
Годовая инфляция составила 5.6% при февральском прогнозе в 7.0–8.0%. Это заметное отклонение вниз, особенно в конце года.
Почему инфляция снизилась сильнее? Три ключевые причины:
1. 💪 Жёсткая денежно-кредитная политика (ДКП): Сдерживала совокупный спрос, что было запланировано.
2. 💹 Укрепление рубля в первой половине года: Сработал валютный канал ДКП и удешевил импорт.
3. 🌾 Временные факторы со стороны предложения в ноябре-декабре: Отличный урожай (плодоовощная продукция, зернобобовые) и аномально тёплая погода, снизившая издержки на производство тепличных овощей, резко затормозили рост цен.
⚠️ Важный нюанс:
Вклад бюджетной политики в снижение инфляции оказался скромнее, чем предполагалось изначально. А вот налоговые новации (повышение НДС) своё влияние перенесли уже на начало 2026 года.
🔍 Что внутри инфляции?
Несмотря на общее замедление, устойчивое инфляционное давление остаётся выше целевых 4%. Об этом говорит, например, продолжающийся быстрый рост цен на нерегулируемые услуги (бытовые, медицинские и др.).
Итог от ЦБ:
2025 год подтвердил эффективность жёсткой ДКП для охлаждения инфляции. Однако значительную роль сыграли и временные, порой удачные факторы. Сейчас их влияние разворачивается в обратную сторону (вспомним январский скачок цен).
👉 Главный вывод: Баланс рисков по-прежнему смещён в сторону проинфляционных. Для дальнейшего снижения инфляции к 4% и закрепления на этом уровне необходимо сохранение жёсткой ДКП.
Знакомое чувство: кладёте деньги на вклад, банк начисляет вам, скажем, 14% годовых — вроде неплохо. Но задумывались ли вы, куда эти деньги идут на самом деле?
Банк не хранит ваши деньги в сейфе. Он даёт их в кредит компаниям — например, тому же «Газпрому» или «РЖД» — уже под 24% годовых. Разницу в 10% он забирает себе как прибыль. По сути, вы уже сейчас кредитуете бизнес, просто делаете это через посредника и получаете меньший процент.
А что если убрать этого посредника? 🤔
Оказывается, это возможно — и для этого не нужны миллионы или свой финансовый отдел. Вы можете дать деньги в долг напрямую крупной компании (или даже государству!) и получать проценты напрямую. И этот процент часто выше, чем по вкладу.
Это и есть суть облигаций — вы становитесь кредитором. Не банком с офисами, а «маленьким банкиром» со смартфоном.
📈 Что в плюсах?
✅ Вы зарабатываете на разнице, которую обычно забирает банк.
✅ Компания получает деньги чуть дешевле, чем в кредит — все в выигрыше.
✅ Проценты вам капают автоматически, а деньги можно вернуть в любой день, продав облигацию на бирже.
Это не сказка, а ежедневная практика на фондовом рынке. И начать можно буквально с одной облигации за 1000 ₽.
💡 Как это работает технически? Куда нажимать? И как выбрать, кому дать в долг?
Рассказал в своем новом видео — просто, без сложных терминов и на реальном примере.
Смотрите здесь: https://finbazar.ru/post/605498-hotite-bolshe-chem-bankovskij-vklad-i-bez-nervov-ustali-ot-kachelej-na-ry
А вы бы дали в долг «Газпрому» или «Сберу» под проценты? 💬
Cbonds подводит статистику действий российских рейтинговых агентств по эмитентам за первый месяц года. Вот главное в цифрах:
• Всего действий: 75
• Повышений: 13
• Понижений: 2
• Без изменений: 40. Т.е. столько рейтингов в январе подтвердили.
Рейтинговый барометр (доля повышений среди изменений) в январе составил 87% — год назад он был на уровне 69%.
Это говорит о том, что, несмотря на все страхи инвесторов, кредитное качество компаний в целом не ухудшается. За последние месяцы, наоборот, больше эмитентов, у которых кредитное качество растет – т.е. они становятся более устойчивыми, а риски инвестирования в их облигации становятся ниже.
Январь 2026 года принёс на финансовые рынки смешанные сигналы. Внутри страны сохраняется напряжение, а мировая ситуация толкает вверх цены на сырьё. Свежий обзор ЦБ — о том, что происходило с облигациями, рублём и нефтью.
📊 Внутренние рынки: ставки растут, рубль стабилен
• Облигации: Доходности ОФЗ пошли вверх после январских праздников. Инвесторы обеспокоены скачком потребительских цен и теперь ждут не снижения, а паузы в смягчении политики ЦБ. Ключевая ставка, по ожиданиям рынка, к концу года может составить 12-13%, что говорит о продолжительном периоде дорогих денег.
• Рубль: Остался в привычном диапазоне, немного укрепившись из-за сезонно низкого спроса на валюту. Средние курсы — около 77.6 ₽/$ и 11.1 ₽/¥.
🌐 Мировые тренды: геополитика и сырьё
На глобальных рынках выросла волатильность из-за обострения ситуации вокруг Венесуэлы и Ирана. Это вызвало две ключевые реакции:
1. Рост спроса на защитные активы: Золото за месяц подорожало более чем на 8%.
2. Скачок цен на сырьё: Индекс цен Bloomberg вырос на 9%, особенно на металлы и энергоносители.
• Нефть Urals прибавила 6%, до $57 за баррель.
• Цветные металлы (олово, никель, медь) показали двузначный рост из-за перебоев в поставках и высокого спроса от зелёной энергетики и сферы ИИ.
⚠️ Бюджетный фактор и прогнозы
Активность на долговом рынке тоже была высокой:
• Компании в декабре разместили рекордный за год объём облигаций (1.6 трлн руб.), готовясь к погашениям.
• Регионы нарастили выпуск облигаций для финансирования дефицита. Их заимствования стали дороже: спред к ОФЗ вырос почти втрое по сравнению с 2024 годом.
🔮 Что впереди?
Прогнозы по нефти на 2026 год сходятся: ожидается избыток предложения. Однако Китай продолжает активно пополнять стратегические запасы, что может поддержать цены. Главный двигатель мирового спроса на нефть в этом году, как ожидается, станет не Китай, а Индия.
Итог: Финансовые рынки начинают год в режиме повышенной осторожности. Внутри страны инвесторы пересматривают ожидания по смягчению политики ЦБ. Извне — геополитические риски создают новый виток неопределенности и давления на сырьевые цены.
Знакомьтесь с инструментом, который объединяет надёжность вклада и доходность инвестиций — облигации.
📌 Что это?
Покупая облигацию, вы даёте деньги в долг компании или государству (как банк), а они платят вам проценты и возвращают сумму в срок. Это не лотерея, а предсказуемый поток выплат.
✨ Почему это интересно именно сейчас в России?
У нас уникальная ситуация — высокие процентные ставки. Это позволяет получать по облигациям надёжных компаний доходность выше, чем по вкладам, при этом спокойно спать по ночам.
📊 Цифры говорят сами за себя:
Индекс облигаций за год вырос более чем на 24%.
За 5 лет средняя доходность — около 14% годовых.
И это с гораздо меньшими колебаниями, чем у акций!
🔥 Главные преимущества перед вкладом:
Можно забрать деньги в любой момент, не теряя накопленные проценты.
Доходность выше.
Вы сами выбираете, кому «одалживать»: хоть РЖД или Газпрому, хоть государству (ОФЗ).
Если вы:
▪️ Храните деньги на вкладе и хотите больше доходности,
▪️ Пробовали акции, но устали от нестабильности и стресса,
— вам стоит узнать об облигациях подробнее.
🎬 В этом видео простым языком:
✅ Что такое облигации и как они работают.
✅ На что смотреть при выборе.
✅ Какая реальная доходность была за последние годы.
✅ Показываю в реальном времени, как купить облигацию за 2 клика в приложении брокера.
Это основа для вашего будущего инвестиционного портфеля. Давайте делать деньги спокойно и системно!
Смотрите видео, чтобы начать разбираться в самом доступном способе заставить деньги работать лучше вклада 👇
На этой неделе рынки почти не двигались. Акции на Московской бирже в среднем подешевели, облигации — почти без изменений. Все ждут важных решений от ЦБ по ключевой ставке.
Моя консервативная стратегия снова показала свою устойчивость. За неделю она не потеряла ни копейки, хотя и не выросла. Таким образом она стала лучшей на неделе.
Но главное не это. Посмотрите на результаты за год:
Если бы вы вложили 1 000 000 руб. год назад по этой стратегии, сегодня у вас было бы 1 233 869 руб..
Это +23,39% к вашему капиталу. Или +233 869 руб. дохода.
А что в это же время было на рынке акций (индекс Мосбиржи)?
Он упал на 14,06%. Те же 1 000 000 руб. превратились бы в 859 400 руб. — минус 140 600 рублей.
Простая математика преимущества:
Моя консервативная стратегия обогнала обычный рынок акций на 37,45%. Чтобы просто догнать этот результат, индекс Мосбиржи должен вырасти на эти самые 37%. И это только чтобы сравняться, а мы за это время уйдём ещё дальше.
Я не играю на акциях сейчас — не вижу в них интереса. Мои стратегии построены на других инструментах, которые показали надёжность и рост, когда другие теряли.
Что делать вам?
Если вы думаете, куда вложить деньги, или уже инвестируете, но результатом не довольны, — давайте познакомимся ближе.
Я — инвестиционный советник в реестре ЦБ (№ 260). Имею право давать рекомендации по сделкам с ценными бумагами. Работаю официально и прозрачно.
Запишитесь на бесплатную консультацию, где я подробно расскажу о стратегиях. Оставьте контакты, и я сам с вами свяжусь:
https://kusakin-invest.bitrix24site.ru/crm_form_n7czz/
Или изучите детальную статистику и описание всех стратегий в личном кабинете (нужна простая регистрация):
https://lk.kusakin-invest.ru/
Не ждите, пока рынок начнёт расти. Начните с стратегии, которая уже работает.
Вы когда-нибудь задумывались, почему одни инвесторы спят спокойно даже в кризис, а другие постоянно нервничают из-за каждой просадки?
Секрет часто не в «волшебных» бумагах, а в простой и надежной структуре портфеля.
Представьте, что ваш портфель — это дом.
1. ФУНДАМЕНТ (40-80% портфеля)
Это основа, которая обеспечивает устойчивость и защищает от бурь на рынке.
· Из чего строится: Надежные облигации (например, короткие ОФЗ), флоутеры (купон привязан к ключевой ставке), часть денежного рынка.
· Задача: Не столько приносить сверхдоход, сколько сохранять капитал и давать стабильный денежный поток. Это ваша «подушка безопасности».
2. НАДСТРОЙКА / РИСКИ (20-60% портфеля)
Это этажи вашего дома, которые могут быть выше и доходнее.
· Из чего строится: Акции, высокодоходные облигации, валютные позиции, длинные ОФЗ — всё, что может сильно расти, но и сильно падать.
· Задача: Обеспечить рост капитала на длинной дистанции.
🔑 Ключевое правило: Соотношение фундамента и надстройки зависит НЕ от вашей жадности, а от вашего риск-профиля.
Примеры:
· Консервативный: Фундамент — 80%+, Риски — до 20%
· Умеренный: Фундамент — 60%, Риски — 40%
· Агрессивный: Фундамент — 20%, Риски — 80%
Почему это работает?
Когда рушатся «риски» (акции падают), «фундамент» (облигации) часто держится или даже растёт, не давая портфелю обвалиться полностью. А когда на рынке рост — «надстройка» тянет весь портфель вверх.
Ваш следующий шаг:
Откройте свой портфель и оцените, какая часть — это устойчивый «фундамент», а какая — волатильная «надстройка». Соответствует ли это соотношение вашему аппетиту к риску и спокойному сну? 😉
Подробнее об этом я рассказывал здесь https://finbazar.ru/post/442843-videozapis-efira-na-temu-formirovanie-strategii-investirovaniya
После летней паузы экономика РФ в IV квартале 2025 года вновь показала уверенный рост. В свежем обзоре ЦБ аналитики разбирают, что стало драйверами и насколько это устойчиво.
Главный сигнал: Оперативные данные и опросы бизнеса указывают на явное оживление экономической активности в октябре-декабре. Рост возобновился после небольшого снижения в III квартале.
Три основных двигателя роста в конце года:
1. Потребление домохозяйств. Оно оставалось главной опорой, подпитываясь ростом зарплат. Люди тратили, несмотря на высокую норму сбережений.
2. Государственный спрос. Хотя бюджетные расходы за год в целом снизились, отрасли, работающие на госзаказ (например, обрабатывающая промышленность), продолжали наращивать выпуск.
3. Кредитная активность. В декабре выдали рекордный за год объем корпоративных облигаций, а также случился «ипотечный всплеск» из-за ожидаемого ужесточения условий льготных программ.
Но есть и сдерживающие факторы:
• Рынок труда всё ещё очень «жёсткий»: безработица на историческом минимуме, но компаниям становится немного проще найти сотрудников, так как спрос на кадры снижается.
• Рост кредитования населения (кроме ипотеки) оставался слабым из-за дорогих денег и макропруденциальных ограничений.
• В 2026 году повышение налогов и сдержанный госбюджет будут оказывать умеренное давление на спрос.
Что в перспективе?
ЦБ ожидает, что экономический рост в 2026 году будет более сбалансированным. Кредитный импульс (вклад новых кредитов в спрос) будет слабым, что соответствует задаче дальнейшего снижения инфляции. Для её возвращения к 4% необходимо сохранять жёсткую денежно-кредитную политику, даже на фоне роста экономики.
Итог: Экономика закончила год на подъёме, но этот рост частично обеспечен временными факторами. Основная задача — не перегреть спрос, чтобы инфляция продолжала замедляться.
Коротко о главном:
Инфляция за неделю — +0,2%. Это всё ещё много, но рост цен сильно замедлился после январского скачка из-за налогов. Похоже, эффект от повышения налогов начинает ослабевать. Это хорошая новость!
Почему это важно для вас, как для инвестора в облигации?
1. Ключевая ставка и ваша доходность. Борьба с инфляцией — главная задача ЦБ. Если инфляция снижается, у ЦБ появляется больше возможности понизить ключевую ставку. А это напрямую влияет на рынок облигаций: при снижении ставки цены на уже выпущенные облигации обычно растут.
2. Темпы замедляются. В начале января цены летели очень быстро (годовые темпы были около 38%), сейчас — уже 12,8%. Это всё ещё выше цели ЦБ (4%), но тренд на улучшение есть.
Но есть нюанс: В ЦБ говорят, что рано делать окончательные выводы. Нужно дождаться полных данных за январь, которые выйдут 13 февраля — в тот же день, когда соберётся совет директоров ЦБ для решения по ставке.
Что смотреть в ближайшие дни?
Главное событие — 13 февраля. Не так важно, снизят ставку сейчас или нет. Внимание рынка будет приковано к новому макропрогнозу ЦБ. Именно его оценки по инфляции, экономике и ставкам на будущее могут серьёзно повлиять на цены облигаций и фондового рынка в целом.
Итог: Ситуация с инфляцией, кажется, улучшается. Это создаёт фон для возможного смягчения денежной политики. Следим за решением и прогнозами ЦБ 13 февраля — они зададут тон рынку.
