Ко мне часто обращаются люди за помощью в формировании стратегии, и при этом я вижу, что они не понимают, какие профессиональные участники рынка ценных бумаг вообще существуют. Люди не только путаются в названиях, но и не понимают их роль на бирже. Это меня натолкнуло на мысль написать серию постов о проф. участниках. И цель здесь не рассказать, как они вам помогают, а наоборот, как они на вас зарабатывают и какие конфликты интересов возникают между ними и вами. Если понять их роль, то проще разобраться, кто поможет вам заработать, а кто, наоборот, скорее введет вас в заблуждение, что может привести к убыткам.
Брокеры — это доступ к бирже.
Начну я с брокеров. Я работал на стороне брокеров, с этого начиналась моя карьера. Брокер сам по себе это не зло, а, скорее, наоборот, необходимый участник рынка ценных бумаг. Люди часто называют конкретного специалиста брокером, но это не так. Брокер — это организация, которая дает техническую возможность выйти на рынок ценных бумаг. И нужно понимать, что функции брокера на этом заканчиваются. Брокер — это чисто IT-инфраструктура. Я даже помню, как прочитал одну статью с Виктором Ремшей (основатель «Финам»), который так и сказал: «Мой бизнес — это IT-бизнес».
Проблема брокерского бизнеса заключается в том, что изначально это очень низкомаржинальный вид бизнеса, особенно в России. На заре формирования рынка, еще в далеких 90-х, людей, понимающих, что такое фондовый рынок, в нашей стране было крайне мало. И для того, чтобы вырастить клиентскую базу, брокеры были вынуждены устанавливать минимальные комиссии. В те года в США комиссия за сделку составляла 15–50$, в большинстве стран Европы и в Японии 0,5–1%. На тот момент наши брокеры были одними из самых дешевых.
Расторговка инвесторов.
И брокеры с целью повышения своей выручки были вынуждены расторговывать клиентов. Я даже помню, как у нас был термин «спящий клиент», которому нужно было звонить и предлагать новые интересные инвестиционные идеи, чтобы побудить его к сделкам. Оттуда же растет популярность технического анализа, который не работает. Так как проще людям донести идею торговать по графикам при пересечении линий, чем заставить их отслеживать макроэкономические процессы и балансы компаний.
По сути, брокеры — это только инфраструктура, доступ к бирже. Но у широких масс частных инвесторов сложилось ощущение, что брокер — это экспертиза. На самом деле рекомендации, которые брокеры выдают, — это не экспертиза, а инструмент повышения доходов брокера. Так как, предлагая различные рекомендации, брокеры побуждают своих клиентов делать сделки. А вот ответственности по этим рекомендациям и идеям брокер не несет. Так как он не заключал с вами договора, по которому работает в рамках ваших интересов.
Работающие рекомендации не могут быть бесплатными.
Любая экспертиза — это труд. У нее есть себестоимость, это трудочасы высококвалифицированных аналитиков. Они не будут делать анализ бумаг бесплатно. Кроме того, они не занимаются разработкой стратегий для инвесторов. И если вы за эту экспертизу не платите, то ее оплачивает брокер. А если он является заказчиком и тратит на это деньги, то эта экспертиза работает в его интересах, а не в ваших.
Я часто вижу людей, которые привыкли к халяве. И считают, что если они пришли к брокеру и платят ему минимальную комиссию, то брокер работает на клиента и поэтому дает ему рекомендации. А как я написал выше, это не так. Брокер не заработает, если вы будете зарабатывать. Брокер заработает, только если вы совершаете сделки. И чем они будут больше и чаще, тем лучше для брокера. Если вы потеряете свои деньги, то брокер от этого не проиграет. Он будет и дальше привлекать новых клиентов и расторговывать путем выдачи рекомендаций. Эти рекомендации не будут правильными, они не будут соответствовать вашему риск-профилю, вашей стратегии, вашим целям и задачам. Они будут упакованы так, чтобы вы поверили в большой и легкий доход. Брокеру важно, чтобы вероятность вашей сделки была как можно выше, а не ваш результат от этих идей.
На мой взгляд, брокера нужно рассматривать только как инфраструктуру.
