Россия вышла на 4-е место в мире по числу долларовых миллиардеров в 2024 году, догнав Великобританию с 128 богатыми людьми в каждой стране. Их совокупное состояние в России составляет впечатляющие $457 млрд, что значительно превышает $323 млрд у британских миллиардеров. Эта информация взята из свежего отчета «Billionaire Census 2025» компании Altrata.

Возглавляет мировой рейтинг США с 1135 миллиардеров — здесь сосредоточено самое большое богатство планеты. На втором месте — Китай с 321 долларовым миллиардером, а третью строчку занимает Германия с 184 представителями сверхбогатых. Интересно, что в Индии и Бразилии число миллиардеров снизилось — на 3,1% и 3,6% соответственно.

Рост числа миллиардеров в России на 8,5% за год говорит о существенном развитии и накоплении капитала среди самых богатых представителей страны, подчеркивая растущее влияние

Что ж, раз уж я на базаре, пойдем еще посмотрим, если ничего не понравится - вернусь :)

Работа онлайн ищу

Эта история — готовый сценарий финансового триллера. В ней есть всё: корпоративная война, личные амбиции, рейдерские захваты и серый кардинал, вершащий судьбы. Битва за «Норильский никель» $GMKN не так известна широкой публике, но именно она стала поворотным моментом, сформировавшим правила большой игры в российском бизнесе.

Титаны российской экономики

➠ Владимир Потанин «Интеррос»

Архитектор знаменитых залоговых аукционов, благодаря которым в 1995-96 годах получил контроль над «Норникелем».

➠ Михаил Прохоров

Правая рука Потанина, операционный руководитель гиганта. Их тандем в 90-е был незыблем.

➠ Олег Дерипаска «РУСАЛ»

Алюминиевый король, мечтавший объединить под своим началом всю цветную металлургию России. Его цель — «Норникель».

➠ Роман Абрамович

Тот самый «арбитр», чьё слово и авторитет в итоге стали решающими.

Жемчужина в короне

«Норильский никель» — не просто компания. Это государство в государстве, крупнейший в мире производитель никеля и палладия, стратегический актив. Тот, кто контролирует его, обладает колоссальной экономической и политической силой.

Алюминий против никеля

К началу 2000-х Дерипаска, окрылённый успехом «РУСАЛа», решил поглотить «Норникель». Он начал агрессивно скупать акции. Но на его пути встал неуязвимый, казалось бы, дуэт Потанин-Прохоров. Ключевым миноритарием оказался Абрамович, и война началась.

Это была не просто биржевая борьба. Это — хрестоматийный пример гибридной корпоративной войны нулевых:

▪️ Информационный фронт

Компромат в лояльных СМИ, взаимные обвинения в неэффективности и уголовные дела.

▪️ Битва за советы директоров

Выборы с бюджетами как у избирательных кампаний, битва за каждую акцию через депозитарии.

▪️ Прямая конфронтация

В 2001 году команда Прохорова буквально забаррикадировалась в московском офисе, опасаясь рейдерского штурма, закупившись пиццей на несколько дней. В Норильске действовали две параллельные службы охраны, лояльные разным хозяевам.

Вмешательство арбитра

Война зашла в тупик, неся риски всем. Нужен был третейский судья. Им стал Роман Абрамович. Обладая авторитетом и доверием обеих сторон (и Кремля), он добился хрупкого перемирия.

Истинная развязка наступила в 2008-м. «РУСАЛ» Дерипаски оказался на грани коллапса из-за долгов в кризис. Абрамович выкупил пакет у Потанина и стал архитектором сделки, по которой «РУСАЛ» и «Норникель» объединились под контролем Дерипаски.

Кто победил? Все и никто

• Дерипаска получил желанный актив, но с долгами и вечной головной болью.

• Потанин и Прохоров получили миллиарды долларов.

• Абрамович — статус верховного арбитра и прибыль от сделки.

Почему это важно сегодня?

Битва за «Норникель» — не просто история прошлого. Это урок, который выучил весь крупный российский бизнес.

Конец эпохи «диких 90-х»

Конфликт показал, что время силовых рейдерских захватов ушло. Теперь войны ведутся в советах директоров, через суды и медиа.

Главное — не право, а отношения

История наглядно доказала, что в России личные договорённости и политический вес часто значат больше, чем формальное корпоративное право.

Создан прецедент 

Эта сага стала моделью для урегулирования будущих конфликтов: через привлечение «старшего арбитра» и сложные сделки по обмену активами, а не через тотальное уничтожение противника.

Это была битва, которая определила правила. Правила, по которым живёт российский крупный бизнес и по сей день.

#истории_с_рынка

#вакансии #партнерство #работа #сотрудничество #деловыесвязи #бизнес #фриланс #удаленнаяработа #вебдизайн

Биржи фриланса — это удобные онлайн-площадки, где заказчики выкладывают задания, а исполнители принимают их за оговоренное вознаграждение. Подобные платформы служат отличным вариантом для тех, кто желает работать удаленно, сохраняя свободу графика и независимость.

 Почему это удобно?

Быстро найдете подходящие задачи

Оплата доступна практически мгновенно.

Защита сделок обеспечивается сервисом.

Upwork Всемирно известная международная биржа с проектами любого масштаба.

Freelancer.com Огромная база заказов, преимущественно международные проекты.

FL.ru Российский аналог западных платформ, широко известный среди отечественных фрилансеров.

Kwork Молодая и динамично развивающаяся биржа для быстрых и недорогих заказов.

Workzilla Универсальная биржа для широкого спектра задач.

Freelance.ru Широкий ассортимент заказов, удобная система отбора проектов.

YouDo Простая и надежная платформа для бытовых и технических задач.

Advego Одна из старейших русских бирж копирайтинга.

eTXT Платформа для копирайтеров и переводчиков.

Text.ru Популярная биржа для работы с текстами.

Artlebedev.ru Платформа от студии Артемия Лебедева.

CreativeMarket Платформа для продажи цифровых активов.

.BeFree Русскоязычная платформа для фрилансеров.

Rubrain Биржа для ИТ-фрилансеров

Теперь у вас есть полная картина самых популярных бирж для фриланса. Найдите подходящую платформу и реализуйте свой потенциал удалённо!

Добро пожаловать в Кадровую Империю!

Если вы ищете визуальное вдохновение для своего профессионального будущего, то группа «Кадровая Империя» на Pinterest — это идеальное место, где идеи по поиску работы или найму сотрудников оживают в ярчайших образах.

🖼️ Что вы найдете здесь?

Красивые визуализации рабочих мест и карьерных достижений.
Креативные карточки с советами по составлению резюме и подготовке к собеседованиям.
Инфографику, объясняющую важность правильного подхода к поиску работы.
Наглядные презентации с лайфхаками для руководителей по подбору сотрудников.
Иллюстрации и цитаты, вдохновляющие на поиски идеального рабочего места.
✨ Почему стоит присоединиться к нам?

Здесь собрано лучшее визуальное вдохновение для тех, кто ищет работу или сотрудников.
Наши пины помогут вам раскрыть творческий потенциал и привлечь внимание работодателей.
Каждое изображение сопровождается полезными советами и практическими рекомендациями.
Мы стремимся создать атмосферу, в которой поиск работы станет легким и интересным процессом.
🌸 Присоединяйтесь к Кадровой Империи на Pinterest и сделайте свой карьерный путь красивым и вдохновляющим!

Полезные материалы в Телеграмм

Статьи в Вконтакте

Статьи в TenChat

Статьи в Мир Тесен

Дело было вечером, делать было нечего…
Сижу, изучаю отчёт «Пятёрочки» за 9 месяцев.

Хвастаться особо не чем, но что есть:

Выручка — это все деньги, которые прошли через кассу. Так вот, касса просто ломится: 3,4 триллиона рублей, а это на 20% больше, чем в прошлом году.
Магазины открываются, народ покупает, всё хорошо.

А теперь смотрим на чистую прибыль — это то, что компания в итоге положила себе в карман, после всех расходов. А вот здесь сюрприз: 76 миллиардов, но это на 19% меньше, чем было! Как так?

Объясняю на пальцах: представьте, что ваша семья стала больше зарабатывать, но и траты выросли ещё сильнее — на коммуналку, бензин, еду. В итоге в кошельке в конце месяца остаётся меньше.

У X5 та же история: они активно строят новые магазины и развивают доставку (vprok, 5post), а это огромные расходы. Вся операционная прибыль уходит в рост.

Про долги: если год назад их долг был как 78% от годового дохода, то сейчас уже 104%. То есть, долги растут быстрее, чем способность их отдавать. Не катастрофа, но тенденция не самая приятная.

Самое главное — дивиденды. Это тот самый кусок пирога, который могли бы получить мы, акционеры. Некоторые аналитики, типа Сбера, нарисовали красивые цифры. Но, если честно, платить-то нечем!

Чтобы выплатить такие дивиденды, компании придётся брать деньги в долг. Это как если бы я занял у соседа, чтобы дать вам карманных денег. Глупость.

Моё мнение: в этой ситуации логичнее вообще не платить дивиденды, а пустить все деньги на развитие и укрепление бизнеса. Сейчас не время для щедрости, когда вокруг всё дорожает, а кредиты растут.

Что в итоге?
Картина выходит так себе: выручка растёт, а чистая прибыль падает. К концу года, я ожидаю, что прибыль и вовсе может просесть на 14%.

Почему я всё ещё держу эти акции?
Потому что компания растёт, как на дрожжах. Она как подросток — тянется вверх, требует много еды и денег, но если всё сложится, из неё может выйти богатырь.
Пока что я не продаю. Но и жду от неё подарков в виде дивидендов в ближайшее время — точно нет.

Короче, продолжаем наблюдать. Всё, с финансовым ликбезом покончил. Идите, ужинайте.

Коротко о бизнес плане, подробнее у нас на сайте (ссылка ниже):

Ниша проекта:

Мы помогаем плодоовощной отрасли сохранять свежесть урожая и сокращать потери по всей цепочке поставок.

Краткое описание проекта, которое заинтересует Инвестора:

Представьте себе рынок, который теряет до 30% всего, что производит. Миллионы тонн томатов, огурцов, ягод и салатов так и не доходят до покупателя, гниют по пути, на складах, на полке магазина и становятся убытком для фермера, агрохолдинга, ритела и разочарованием для потребителя. Сегодня это выглядит как норма, которую заложили в экономику. Мы создаём компанию, объединяющую лучшие мировые решения по сохранению свежести урожая в единую систему — формируя новые стандарты хранения и потерь, напрямую зависящие от расходных материалов собственного производства: сорбент-поглотитель этилена, МАР-упаковка и IoT датчики для комплексного мониторинга цепочки поставок. Три главных преимущества интеграции Spelo: - Срок хранения увеличивается в 1,5–2 раза. - Продукция доезжает до удалённых рынков. - ROI — от 300% за счет сокращения потерь. В последние годы климатические потрясения и нестабильность приводят к тому, что потери третьей части урожая становятся непозволительной роскошью. В рамках Доктрины продовольственной безопасности РФ вопрос сохранности сельхозпродукции имеет важное значение для устойчивого развития отрасли.

В чем "фишка" вашей идеи? Чем вы отличаетесь от конкурентов? Кто ваши конкуренты?

Фишка в том, чтобы стать частью операционного цикла клиента. Клиент думает о том, как вырастить урожай — а Spеlo комплексно отвечает за то, чтобы каждый килограмм дошёл до потребителя. Мы снимаем барьеры интеграции технологий, предоставляя сервис полного цикла. Spеlo — это внешний отдел по сохранению урожая, управляемый нашей командой технических специалистов в партнёрстве с Краснодарским НИИ по переработке и хранению сельхозпродукции.

Подробнее: ссылка на проект https://бизнесангелы.рф/agroteh-kompanija-spelo-sokrashhaem-poteri-urozhaja/ на портал где можно найти Инвестора и классные бизнес идеи!

ИЩИТЕ ДЕНЬГИ В ПРОЕКТ? Публикация вашей идеи (бизнес-плана): https://бизнесангелы.рф/forstartup/

БИЗНЕС АНГЕЛЫ - это Поиск инвестиций для бизнеса. Вакансии. Сотрудничество.

Яндекс представил финансовые результаты за девять месяцев 2025 года. Рассказываем об основных моментах отчета.

Главные цифры

♦️ Выручка за девять месяцев 2025 года составила 1005,1 млрд рублей, увеличившись на 33,2% г/г на фоне роста выручки поисковых сервисов и ИИ на 13% г/г (до 388,3 млрд рублей), выручки городских сервисов на 39% г/г (до 561,2 млрд рублей), а также выручки персональных сервисов на 72% г/г (до 152,0 млрд рублей).

♦️ Среди городских сервисов наибольшие темпы роста выручки показали сервисы электронной коммерции (+50%, рост до 320,9 млрд рублей), а среди персональных сервисов наиболее высокие темпы выручки показали финансовые сервисы (+180%, рост до 59,2 млрд рублей).

♦️ Операционная прибыль за девять месяцев 2025 года составила 113,7 млрд рублей, увеличившись в 3,2 раза к аналогичному периоду прошлого года. Рентабельность операционной прибыли увеличилась на 6,6 п. п. к аналогичному периоду предыдущего года, составив 11,3%.  

♦️ Чистая прибыль в январе — сентябре 2025 года составила 40,1 млрд рублей по сравнению с убытком 4,1 млрд рублей за аналогичный период годом ранее. 

♦️ Скорректированная чистая прибыль составила 87,9 млрд рублей, продемонстрировав рост на 26,3 г/г.

♦️ Скорректированный чистый долг с учетом аренды на конец сентября составил 84,8 млрд рублей, а долговая нагрузка в части соотношения скорректированного чистого долга к скорректированному показателю EBITDA находится на низком уровне и составила 0,4.

🔮 Прогноз на 2025 год

Компания сохранила свой прогноз относительно роста выручки в 2025 году — более 30% г/г и повысила прогноз скорректированного показателя EBITDA — свыше 270 млрд рублей (+43% к показателю за 2024 год). За девять месяцев 2025 года скорректированный показатель EBITDA составил 193,0 млрд рублей (+38% г/г).

🧠 Наше мнение

1️⃣ За девять месяцев 2025 года Яндекс заработал своим акционерам 105,7 рубля прибыли на акцию, что соответствует 2,6% текущей акционерной доходности.

2️⃣ Компания сохранила свой прогноз роста выручки и увеличила прогноз скорректированного показателя EBITDA, при этом аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что компания сможет достичь намеченных целей.

3️⃣ Финансовые результаты компании оказались лучше ожиданий. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что акции Яндекса могут быть интересны долгосрочным инвесторам. 

Смотреть акции Яндекса в каталоге →

#отчет_компании #Яндекс #ydex

👀 Наша сторона неоднократно обращала внимание на контекст публичных заявлений, исходящих от государственных лиц и прогосударственных структур.

📃 Официальные публичные высказывания служат способом не только для закрепления позиции, но и для создания обоснования того, что ситуация якобы решена.

💭 Цитируем главу ЦБ РФ

«Что касается замороженных активов, я не буду перечислять сейчас все действия, которые были предпринятые нами вместе с правительством, чтобы восстановить права наших частных инвесторов. Где-то половина этих активов была разморожена, люди получили примерно половину средств, разными способами. Работа продолжается, она очень сложная, многие вещи зависят не только от нас», — подчеркнула Эльвира Н. (Источник ТААС)

🧐 Мы убеждены в том, что инвесторы не получили доступ к заявленным 40-50% замороженных активов, вопреки данным официального источника.

👉 По нашим данным, большинство инвесторов получили от 5 000 до 8 000 рублей, меньшая часть — от 13 000 до 20 000 рублей, и лишь менее 1% инвесторов получили до 45 000 рублей (дата публикации 5 июня 2025 года).

Суммы, озвученные представителем инвестиционной палаты и другими сторонами, не соответствовали действительности для инвесторов с замороженными активами, но послужили основой для манипулирования данными.

Аналогичные публичные высказывания мы наблюдаем от других участников рынка, которые смещают фокус внимания с проблемы заблокированных активов на политические аспекты, а также на вопросы, не связанные с процессом их разблокировки.

😃 Словесные интервенции публичных деятелей создают уверенность в том, что работа ведётся и государство выделяет необходимые средства для разблокировки активов. Однако, в действительности, основной объем работы был сделан без какой-либо поддержки со стороны государства.

Наша сторона не исключает, что со временем публичные высказывания будут сводиться к утверждению, что проблема с заблокированными активами была полностью решена после запуска торгов со стороны СПБ Биржи и частичного обмена ещё небольшой части иностранных ценных бумаг с использованием счетов C.

— 

Автор: Виктор Кох

⚡Дорогие Друзья!

🎥Делимся с вами записью эфира Дня Инвестора HENDERSON, который прошёл - 28.10.2025 💻

📌С видеотрансляцией и презентационными материалами вы можете ознакомиться на нашем IR сайте в разделе "Презентации, отчеты и видео", перейдя по ссылке: https://ir.henderson.ru/news-and-reports

Благодарим за поддержку Московскую биржу @MOEX_Official и модератора трансляции - Кирилла Кузнецова @EnInvs

🍿Приятного просмотра!

Ваш HENDERSON❤️

#hnfg
$HNFG
#henderson
$RU000A10BQC8

Те, кто годами живет в долг мечтают  хоть раз почувствовать - что значит жить на «свои», а не на «заемные»?  

Много раз я слышала от клиентов: “Я реально стараюсь! Но долги растут, денег постоянно не хватает и одной кредиткой перекрываю другую.

Помощи ждать неоткуда.

Стыдно говорить родным и знакомым. Страшно признаться себе. Годами мучает один вопрос: «Я вечно так буду жить или есть шанс выбраться?”

Шанс есть всегда! Главное - Ваше желание. Я знаю, как начать выбираться из долгов и не сорваться в следующем месяце. 

Как психолог, я понимаю 

какие психологические проблемы  мешают людям выбраться из долговой ямы и почему они совершают одни и те же ошибки. 

Как бы не хотелось закрыть долги  быстрее - начинать надо с простого расчета , а не с жесткой экономии, иначе будет срыв. 

Выписываем все свои долги . Указываем сумму остатка, ставку и размер ежемесячного платежа.

Рядом пишем все свои доходы

Отдельно прописываем все свои обязательные ежемесячные расходы.

Затем честно указываем остальные расходы

Подсчитываем, сколько у вас остается средств после вычета всех расходов. 

Если ничего не остается , или 

вы в минусе, то необходимо сократить свои траты, чтобы начать формировать «подушку безопасности»

Имея резерв, вы уже будете  значительно спокойнее и в любой неожиданной ситуации не придется занимать. 

Размер «подушки безопасности» каждый определяет сам, но желательно чтобы средств хватило минимум на три месяца проживания с учетом всех обязательных платежей. 

Когда  резерв будет сформирован, можно постепенно начинать погашать долги. В следующем посте разберем,   с каких кредитов лучше начать выплаты. 

Приглашаю в свой телеграмм канал   там много полезной информации

Жмите 🔥, подписывайтесь и задавайте вопросы в комментариях - я отвечу каждому.

#психологияфинансов

#психологияотношений

#финансы

#семейныйбюджет

#психологияденег

На фоне восстановления операционных результатов, которые разбирали ранее, Самолет объявил о новом выпуске облигаций серии БО-П21 объёмом до 3 млрд рублей. Инструмент интересен тем, что через полгода обращения держатели получат возможность обменят на акции компании с премией к установленной цене, если будут выполнены условия оферты.

📝 Условия опциона:

✔️ Выпуск облигаций рассчитан на срок ~3,1 года (1 140 дней) с купонным периодом в 30 дней.

✔️ Обмен облигаций на акции станет доступным после окончания 6-го купонного периода (то есть примерно через полгода обращения).

✔️ Конвертация в акции возможна лишь если цена акции превысит за 20 из 30 последовательных торговых дней значение, равное «расчетной цене» акции компании.

✔️ Расчетная цена акции определяется как референсная цена × (1 + 30%). Референсная цена — средняя цена закрытия акции за пять торговых дней до открытия книги заявок и за период её проведения.

✔️ При исполнении обмена компания может использовать акции из квазиказначейского пакета либо выплатить эквивалент в денежном выражении — выбор остаётся за компанией-оферентом.

✔️ Максимально возможная цена продажи одной облигации по условиям оферты составляет до 250% от её номинала.

🧐 Важно отметить, размер купона не превысит 13% годовых, что явно ниже доходности обычных облигаций с сопоставимым кредитным рейтингом. Однако, наличие опциона на конвертацию в акции нивелирует этот дисконт.

⚖️ Размещение пройдет без дополнительной эмиссии акций, будет использован квазиказначейский пакет. Другими словами, текущим акционерам не стоит бояться размытия их доли.

☝️ Учитвайте, что конвертация в акции станет возможной лишь при достижении заданных условий по цене акции — то есть часть «опционного» заработка зависит от оценки бизнеса рынком. Купонный доход гарантирован, но дополнительный бонус — условен.

⏳ Сбора заявок уже идет и продлится до 18.50 Мск 30 октября.

📌 Резюмируя, до сих пор мы не работали с подобными инструментами. Но идея интересная, где вы покупаете не просто долговой выпуск, а гибрид облигации и опциона на акции. Для инвестора, ориентированного на среднесрочный горизонт (2-3 года), это шанс получить стабильный доход (на уровне банковского вклада) + участие в росте компании, если котировки достигнут указанных значений.

$SMLT

❤️ Если было полезно – поддержите пост, и я для вас подготовлю разбор налоговых вопросов по подобным инструментам.

#Investokrat

Американская компания IperionX получила от Министерство обороны США 25 млн долларов в дополнении к ранее выделенным ей 47,1 млн долларам. Они были предоставлены в рамках его программы поддержки отраслей промышленности, связанных с оборонным комплексом.

Средства пойдут на расширение ее производства титана до 1,4 тыс. тонн в год. Для его получения применяется технология восстановления рутила водородом и потом спекания титана в готовые изделия, позволяя обойтись без традиционных способов его обработки.

Существующие в США мощности по выпуску титановой губки оцениваются в 24 тыс. тонн в год, загружены ли они - вряд ли: Геологическая служба США в своем последнем годовом отчете открыто признала их простой и импорт титановой губки в объеме 40 тыс. тонн в 2024 году (в основном из Казахстана, Японии и Саудовской Аравии). Работать могут предприятия по выпуску титановых полуфабрикатов, но они не удовлетворяют спрос, иначе Министерство обороны США не подкинуло бы денег IperionX.

Да и гражданские отрасли американской индустрии, особенно авиастроение, нуждаются в титане. Авиаконцерн Boeing, прекративший в 2022 году сотрудничество с корпорацией «ВСМПО-Ависма», спустя два года влетел в оглушительный скандал с применением в его самолетах титана сомнительного происхождения, поставленного по поддельным документам.

С того времени ситуация кардинально не изменилась, Boeing лишь набрал заказов на новые лайнеры и только потом озаботился снабжением титановыми деталями, рыща в их поисках по всему свету. И, похоже, не найдет, срывы в графиках производства самолетов все-таки будут.

Сегодня на радаре эмитент из сектора ВДО (высокодоходные облигации) — ООО «Энергоника» — и ее свежий выпуск 001Р-07 с аппетитным купоном 23% годовых.

Компания занимается энергосервисными контрактами (модернизирует освещение для городов, экономит им деньги и получает за это % от экономии). Бизнес-модель понятная, но, как мы увидим, капиталоемкая и с высоким долгом.

🔖 Ключевые параметры выпуска облигаций Энергоника-001Р-07

Номинал: 1000 ₽

Объем: 0,3 млрд ₽

Погашение: через 5 лет

Купон: 23% (YTC 25,58%)

Выплаты: 12 раз в год

Амортизация: Да. (Амортизация по 10% в даты 17-го, 19-го, 52-го, 56-го, 58-го и 60-го купонов, по 5% - в даты 40-го, 42-го, 43-го, 45-го, 47-го, 48-го, 49-го и 53-го купонов.)

Оферта: Да. Call-опцион через 2.5 года

Рейтинг: BBB.ru НКР

Только для квалов: Нет

Сбор заявок: 28 октября 2025 года

Размещение: 31 октября 2025 года

Стоит ли этот купон своих рисков? Давайте погрузимся в отчетность.

Хочу сразу отметить, что обзор компании сделан по результатам МСФО за 2024 год, опубликованных в апреле 2025 года, более свежих отчетов МСФО нет.

И так, что имеем:

🔤 ПОЗИТИВ (Что нравится):

Новые мега-контракты (Главный драйвер):

Ключевая новость! Уже после отчетной даты (в начале 2025) компания заключила 2 огромных контракта (Казань и "Горсвет") на общую сумму 612+ млн рублей. Для сравнения, вся выручка за 2024 год — 306 млн. Это удваивает портфель заказов и дает мощный задел для роста EBITDA в 2025-2026 гг.

Рост показателей (на бумаге):

По итогам 2024 года выручка выросла на 13% (до 306 млн руб.), а EBITDA, по расчетам, составила ~112 млн руб. Чистая прибыль и вовсе взлетела на 326% (до 133 млн руб.).

Но есть нюанс: этот рост прибыли во многом обеспечен не операционной деятельностью, а разовым доходом от финансовых вложений (депозитов).

🔤 НЕГАТИВ (Что беспокоит):

Критически высокий долг (Главный риск):

Это "красная зона". Общий долг компании вырос до 452 млн руб. (включая 387 млн облигаций). При EBITDA в ~112 млн, мультипликатор Чистый долг/EBITDA находится на уровне ~3.5x - 4.0x. Это очень высокая нагрузка, которая не оставляет компании права на ошибку и требует постоянного рефинансирования.

Отрицательный денежный поток:

В 2024 году операционный денежный поток (OCF) рухнул на 78% и стал отрицательным (-15 млн руб. против +70 млн годом ранее).

Причина: Резкий рост дебиторской задолженности (до 191 млн руб.).

Проще говоря: Компания выполнила работы и показала выручку "на бумаге", но живые деньги от клиентов еще не получила. Это классический риск кассового разрыва.

🚩 "Сплит-рейтинг" и отзыв:

Самый тревожный звонок в плане прозрачности.

В июле 2024 «Эксперт РА» отозвал рейтинг (был ruBB+) с формулировкой "отсутствие достаточной информации". Это серьезный красный флаг.

При этом в августе 2024 НКР повысило рейтинг до BBB.ru.

Такой разброд в оценках (BB+ против BBB) говорит о высокой неопределенности. Консервативный инвестор должен ориентироваться на худшую оценку.

🤔 Что в итоге?

«Энергоника» — это классическая спекулятивная история на рынке ВДО.

Покупая эту облигацию, вы, по сути, делаете ставку на то, что новые гигантские контракты (на 612+ млн) в ближайшие 2-3 года обеспечат взрывной рост EBITDA, который позволит "перерасти" текущий огромный долг.

Если компания справится с исполнением контрактов, вовремя соберет дебиторку и сможет рефинансировать долги — инвесторы получат шикарную доходность. Щедрый купон: 23% годовых с ежемесячными выплатами.

Если нет (проблемы с исполнением, задержки оплат от заказчиков, кассовые разрывы) — риски будут реализованы.

Думаю,что данный инструмент исключительно для инвесторов с высокой толерантностью к риску. Если и брать, то на очень небольшую, спекулятивную долю портфеля. Напрягает еще амортизация и Колл-опцион дающий право эмитенту на досрочное погашение облигации.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Более подробно, 🔬 под микроскопом, разбор в Дзене

Переходите в мой Телеграмм канал, там я собираю миллион для дочек и открыто показываю портфель.

#расту_сБАЗАР

#облигации

На прошлой неделе делал обзор IPO компании GloraX. На конференции Smart-Lab пообщался с представителями эмитента и тезисно напишу ключевые моменты, чтобы у вас сложилась более полная картина.

Для удобства, буду тезисы приводить с разбивкой на блоки:

📈 Бизнес демонстрирует быстрый рост на фоне стагнирующего рынка:

✔️ сильная динамика выручки и прибыли.

✔️ высокая рентабельность (по EBITDA 42%, что значительно выше сектора).

✔️ темпы расширения портфеля проектов выше среднего по индустрии.

✔️ денежные потоки устойчивые — компания сохраняет способность финансировать строительство без перегрева заемного капитала.

☝️ Важный момент для инвестора — GloraX выходит на IPO в фазе роста, а не на пике рынка, как многие конкуренты когда-то. Это снижает риск «дорогого входа» и просадки после размещения.

Сейчас компания делает ставку на:

✔️ Региональную экспансию, где сохраняется дефицит жилья, льготные ипотеки доступнее и есть программы дальневосточной и арктической ипотек.

✔️ Проекты комфорт- и бизнес-класса, премиум проекты как визитная карточка в регионе.

✔️ Партнерские девелоперские схемы для оптимизации капитальных затрат.

💰 Дивидендная политика:

✔️ GloraX ориентирован в первую очередь на рост, а не на текущие выплаты.

✔️ Через 2 года, когда выйдут на объемы строительства около 2 млн кв. м при ND/EBITDA < 2,5x будут платить на дивиденды не менее 30% от чистой прибыли, при ND/EBITDA от 2,5х до 3,0х - 30% от чистой прибыли.

🏠Почему инвестиции в недвижимость сейчас актуальны:

✔️ Ожидается восстановление спроса на рыночную ипотеку со стороны домохозяйств без детей и инвесторов на фоне смягчения ДКП.

✔️Также будет происходить снижение финансовой нагрузки.

✔️ Реализация потенциала роста акций девелоперов на фоне возвращения КС к уровням прошлого года - а это ожидаемые +80% стоимости строительных компаний по мере возвращения к уровням 1п2024.

⚠️ Риски

✔️ Высокие процентные ставки → давление на спрос.

✔️ Проектный бизнес чувствителен к срокам строительства.

✔️ Рост зависит от сохранения маржи на проблемном рынке.

Но здесь GloraX пока выигрывает, сохраняя рентабельность выше сектора, так как приобретают землю без документов и создают ее стоимость внутри, а также работают на региональных рынках с более дешевой землей и более доступной льготной ипотекой.

📌 Резюмируя, для рынка IPO с гарантированным минимальным доходом в 19,5% годовых (в случае просадки акций) пока в новинку. Лично я не нашел каких-то серьезных рисков, где инвестор может потерять деньги. Верю в сектор и компанию, которая выиграет больше всех от смягчения ДКП. Думаю инвесторам, с учетом возможного апсайда, к оферте не придется прибегать, сам думаю поучаствовать на небольшую долю портфеля.

$GLRX

❤️ Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов!

#Investokrat

25 октября первый заместитель генерального директора IEK GROUP Михаил Горбачев принял участие сразу в двух дискуссиях на конференции для розничных инвесторов - SmartLab.

☝️Первая - «От частного долга к публичному капиталу: как выпуск облигаций открывает путь к IPO» - была организована IEK GROUP. Спикеры поговорили о поэтапном и осознанном пути к публичности, один из этапов которого - выпуск облигаций. ☝️Вторая - «Кандидаты на IPO» - была посвящена готовности рынка к технологичным компаниям, конкуренции в IT-секторе и тому, как сегодня бизнесы могут разъяснять своей кейс и специфику инвесторам.

Мы собрали главные цитаты Михаила Горбачева:

💬 «Сказать, что разместил облигации — и значит почти сделал IPO, нельзя. Это тяжелый труд. Но мы выбрали этот путь сознательно... Компания, которая умеет раскрывать информацию, работать с Мосбиржей и ЦБ, уже обладает серьезным преимуществом».

💬 «Публичность дает нашим потребителям ощущение надежности. Когда выключатель за несколько десятков тысяч рублей обеспечивает работу оборудования за миллионы долларов, доверие к бренду и устойчивости компании становится критически важным. Публичность этот комплекс надежности заключает в себе».

💬 «Мы ориентируемся на долговременный, уверенный, стабильный рост. Наш рынок — электротехника — растет экспоненциально на фоне развития AI и цифровой экономики. Мы не можем расти так же быстро, как IT, но мы делаем ставку на стабильный рост и дивидендный поток, что ценит фондовый рынок».

Благодарим всех, кто присоединился к дискуссиям. А чтобы быть в курсе новостей IEK GROUP, подписывайтесь на наши социальные сети и заходите на страницу для инвесторов на сайте компании!❤️

#IEK_GROUP #IPO #Облигации

Каждый день команда сервиса Газпромбанк Инвестиции работает для вас, чтобы вы могли комфортно инвестировать, выбирать лучшие предложения на фондовом рынке и достигать своих финансовых целей. Мы ежедневно конкурируем за талантливых профессионалов: разработчиков, брокеров, аналитиков, чтобы сделать наш сервис еще удобнее, быстрее и эффективнее для вас.

Помогите нам стать лучше — поддержите команду Ньютон Инвестиции в рейтинге лучших работодателей на hh.ru! 

👉 Ставьте сердечки прямо сейчас по ссылке за Ньютон Инвестиции в разделе «Финансы, страхование и аудит» →