Всем привет! Сегодня у нас на разделочном столе — ПАО «ИНАРКТИКА», крупнейшая рыба в российском аквакультурном пруду. Компания кормит нас премиальным лососем, а инвесторов — дивидендами и купонами.

Но 2024 год для компании выдался, скажем так, «штормовым». Прибыль упала вдвое. Мы копнули в отчетность МСФО, чтобы понять: это временная простуда или хроническая болезнь? И что делать с их облигациями 002Р-04 ?

🩺Что предлагает эмитент?

- Номинал 1000 руб.

- Купонный ежемесячный ориентир 16,08–19,56%

- Срок 3 года

- Без оферт и амортизации.

- Сбор заявок до 14.11.25, размещение 19.11.25.

🛡 Активы: Непотопляемый ледокол

Первое, что бросается в глаза, — это скальная стабильность баланса.

✅Если вы боитесь дефолта, то «Инарктика» — последнее, о чем стоит беспокоиться.

Z-счет Альтмана: 4,31. (Все, что выше 3, — зона «зеленая», как спинка свежего лосося. Риск банкротства — минимальный).

✅Ликвидность: Коэффициент текущей ликвидности в 2024 году — 9,55. Это значит, что у компании на каждый рубль короткого долга есть 9,5 рублей оборотных активов. Это не подушка безопасности, это целая перина.

✅Покрытие процентов ICR 6,42. Тут вообще без вопросов

💸 Долги и Деньги: «Кэш-машина» не останавливается

✅Из-за падения EBITDA метрика «Чистый долг/EBITDA» подскочила с 0,73x до 1,21x. Звучит неприятно, но 1,21x — это всё еще очень низкий и здоровый уровень. При этом сам общий долг почти не изменился (14,12 млрд руб.).

✅Более того, операционный денежный поток (OCF) в 2024 году вырос до 12,23 млрд руб.. Компания — настоящая кэш-машина, несмотря на все проблемы с медузами.

✅Куда идут деньги? На мега-стройки. Capex (капзатраты) в 2024 году составил 6,23 млрд руб.. «Инарктика» строит собственные заводы по производству малька и кормов. Это стратегический ход, который снизит зависимость от импорта и укрепит бизнес на годы вперед.

📉 Проблема 2024: Куда уплыла прибыль?

⛔️А теперь к драме. В 2024 году выручка выросла до 31,55 млрд руб. , но чистая прибыль рухнула с 15,47 млрд (в 2023) до 7,76 млрд.

⛔️ Рентабельность по EBITDA — главный показатель эффективности — упала с 64,9% до 33,1%.

Что случилось? Мы нашли ответ в примечаниях к отчету. Причина — не в бизнесе, а в биологии. В 2024 году произошла массовая гибель рыбы из-за «аномально низких температур воды... высокой интенсивности инвазии вши и повреждения медузами».

Да, вы правильно прочитали. Бизнес «Инарктики» в 2024 году буквально заели медузы и вши.🪼

📊 Вердикт по облигациям: «Продавать» или «Покупать»?

Наша модель оценки, основанная на текущих реалиях, присвоила компании внутренний кредитный рейтинг АА против А+ от АКРЫ. Модель Монте Карло показывает около нулевую вероятность дефолта в обозримой перспективе. Риски минимальны.

Однако при расчете «справедливой» доходности модель в базовом сценарии выдает 24,06% . Это наша требуемая доходность, чтобы покрыть все риски. Эмитент столько не предлагает.

Но вот в оптимистическом сценарии снижения ключевой ставки требуемая YTM падает до 16,56%. Здесь рекомендация меняется на «Покупать».

☂️Вывод.

«Инарктика» — это эмитент высокого качества, который столкнулся с разовой биологической проблемой. Компания использует свой гигантский денежный поток для стратегических инвестиций, которые сделают её только сильнее.

Падение прибыли в 2024 году — это шум, а не сигнал. Если вы верите в оптимистичный сценарий (снижение ставки и инфляции), то текущие котировки облигаций могут быть той самой «крупной рыбой», которую стоит поймать агрессивным и не только инвесторам.

Лично мне эмитент и выпуск нравятся. Главное, чтобы по итогам размещения купон не ушатали ниже 17%, вот тогда я точно в него бы вложился… 💸

Все обзорные облигаций доступы в моем ТГ-канале тут.

Уважаемые добрый день!

Наконец-то решил поделиться своим мнением и написать этот пост, давно не сидел и не думал в бумагу. Возможно, сейчас не самое подходящее время, как могут подумать многие, но я склонен к иному мнению.

Если взглянуть на индекс ММВБ и акции в целом, то в текущий момент на рынке царит приоритет шортов и панических настроений. Однако, если рассматривать ситуацию более широко и внимательно вникнуть в детали, то можно увидеть интересную картину.

1.  В индексе есть множество поддержек (скопление, волатильность у одной точки, спрос инвесторов и т.д) кто как горазд для себя называть. Так вот мы сейчас подошли к поддержки 2501 дальше в низ уровень аж только 2008 года 1970 и мы там были 2022году. Тащили индекс туда последний события, санкции против Лукойла и Роснефти и это было очень технически выверенно. Но это не означает все-таки что ниже пути нет.

2.  Если взглянуть не на рынок, а все-таки в мир 🌍 в целом то увидим 👀 что все строят (платформы, сети, системы, облачный мир, новые пути, новую систему снабжения, новые контракты подписываются, камеры, беспилотное такси, беспилотные машины). Россия выстраивает инвест. рынок уже наконец-то на законодательном уровне, появляются (новые защиты, встречи инвесторов, платформы, законы, которые права инвесторов только улучшают, вчера вот вышла новость про так назовем новых участников рынка, проводят инвест конференции, цб встал на сторону рынка). Ставку постепенно будут снижать, на это все намекает. Да мы также увидим много предприятий которые закрылись не смогли в трудную годину выжить и это еще не все, увидим и больше когда ставки т.е взятые под них долги надавят. Но и видим крупняков которые перестроили свой бизнес, с кем-то слились, проработали планы изменения работы, оптимизировали бизнес и им принесет это плоды в бедующем.

3.  Также мы видим политику, которая строится вроде у всех и на ненависти, но все же у всех стремление к одному и не важно, что каждый трактует свои условия. Все хотят Мира, насколько он будет долгим непонятно, но явно видно желание всех к тому, что сделает всех лучше и жизнь проще. А те контракты, которые подписаны разделили до и после дадут свою силу росту бизнеса. 

Мое мнение (подчеркиваю, это не является инвестиционной рекомендацией):

Считаю, что сейчас наиболее перспективно делать долгосрочные инвестиции на 3-5 лет. Краткосрочные торговые операции тоже возможны, но основной акцент — на долгую перспективу, о которой мечтает каждый инвестор!

Цены на российские компании с сильным капиталом и проверенным бизнесом выглядят сейчас очень привлекательно — это настоящий подарок и поверье все иностранные инвесторы уже слюни пускают и думают пути как бы сюда просунуть руку с деньгами чтобы купить наши активы, и эта не шутка спросите у знакомых кто там живет, и они вам это подтвердят.

Я всем желаю хороших инвестиций, выбора правильных бумаг и правильного человека рядом который подскажет в нужный момент что делать!!! 

Всем удачи надеюсь скоро настанет время, когда я еще решу написать ✍️

•+1 выплата; •Установлен рекорд по количеству пассивного дохода за месяц! •Реинвестировал свободный кэш. 📍Комментарий: Сегодня произошла амортизация (частичное погашение) одной из облигаций, поэтому мы видим снижение стоимости портфеля. Не переживайте, в ближайшие дни мы получим выплату, и баланс восстановится;) ♻️ Получено выплат в октябре: 43 ♻️ Получено выплат в сентябре: 40 🔥 Стратегия: https://www.tbank.ru/invest/strategies/1a86a958-d29f-46ce-996c-9d90897fa9f3 Лайк 👍, благодарю за поддержку в виде подписки 👉 #пульс #облигации #доход #купоны #инвестиции $RU000A10ASB8 $RU000A105SX7

По сообщениям Росстата рост потребительских цен в РФ с 21 по 27 октября составил 0,16% после повышения на 0,22% с 14 по 20 октября, на 0,21% с 7 по 13 октября сообщил в среду Росстат.

С начала месяца цены к 27 октября выросли на 0,79%, с начала года - на 5,11%.

Из данных за 27 дней октября этого и прошлого годов следует, что годовая инфляция в РФ на 27 октября замедлилась до 8,09% с 8,19% на 20 октября.

Неужели высокая ключевая ставка начала работать и инфляция пошла на снижение? Подождем статистику следующей недели...

АО «Асфальтобетонный завод №1» производитель асфальтобетона и дорожно-строительных смесей в Северо-Западном регионе РФ. Базируется в Санкт-Петербурге, обеспечивает около 24% рынка Санкт-Петербурга и Ленинградской области. «АБЗ-1» входит в АО «ПСФ Балтийский проект», выполняющее крупные ГЧП-проекты — например, концессию на трамвайную линию «Купчино – Шушары – Славянка».

Наименование: АБЗ-002P-04
Рейтинг «ПСФ Балтийский проект»: А- (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)
Купон: 21.00% (ежемесячный)
Срок обращения: 3 года
Амортизация: да (21, 24, 27, 30, 33 по 16.5%)
Оферта: нет
Номинал: 1000 ₽
Для квалифицированных инвесторов: нет
Доступность в Т-инвестициях: размещается
Сбор заявок: 29 октября 11:00-15:00
Размещение: 01 ноября

 Облигации компании относятся к ВДО. У компании растущая долговая нагрузка, но значительная господдержка. В сентябре «Эксперт РА» повысил рейтинг «Балтийскому проекту» до ruA.
В портфеле Купонная зарплата облигации данного эмитента есть, участвовать в размещении не планирую, возможно рассмотрю бумаги к включению в портфель после их появлении на вторичном рынке.

А вы участвуете в размещении облигаций АБЗ-002P-04?

Росстат отчитался о приросте цен за неделю с 21 по 27 октября. Рост цен составил 0,16% (скрин «динамика недельной инфляции»). Это по прежнему много, но уже хоть какой то просвет среди негативных данных за последние четыре недели.

Среднесуточный рост в октябре замедлился до 0,029%, но он по прежнему выше, чем в октябре 2024 года — тогда он составлял 0,024%.

Темпы инфляции снизились и составили 10,58% против 11,31% неделей ранее (скрин «Темпы инфляции. Месячная инфляция, умноженная на 12 мес.»). Однако темпы инфляции всё ещё выше, чем в октябре прошлого года: тогда они составили 8,83% (голубая кривая).

Поскольку темпы инфляции в октябре этого года (красная кривая) выше, чем в октябре прошлого года, мы рискуем увидеть рост годовой инфляции по итогам месяца. Остаётся ещё 4 дня до конца октября — надежда на улучшение картины ещё сохраняется.

В целом эти цифры, безусловно, внушают оптимизм. Надеюсь, мы увидим какую то позитивную реакцию рынка на эти данные.

#статистика #инфляция

Здравия всем 👋 День 192й...пополнил и купил 1 ОФЗ 26245..

Инфляция в РФ с 21 по 27 октября составила 0,16%

Лучше прошлой недели, но все еще высокая. До следующего заседания ЦБ вектор будет ясен.

ℹ️АО «Вератек» разрабатывает технологии управления проектами для оптимизации производственных процессов на промышленных предприятиях. Группа компаний работает под брендом VERATEC. Группа осуществляет полный цикл производства, от лабораторных исследований до изготовления, поставки и обслуживания оборудования.

ИНН — 7718122921

Так контора говорит о себе, а что на самом деле...

📊Финансовое состояние на конец II квартала 2025 года:

• Выручка: 3 880,9 млн ₽

• Чистая прибыль: +0,8 млн ₽

• Закредитованность: 2,86 рубля заёмных средств на 1 рубль собственного капитала

• Общая задолженность: 11 479,9 млн ₽ (из них 9 100,1 млн — срочные, подлежат погашению в течение года!)

❗️ЛИСП-рейтинг: rlBB → умеренно высокий риск

⚠️Тревожные сигналы:

— Эффективность бизнеса — 20/100 — крайне низкая

— Ликвидность формально достаточная, но реальная — под вопросом из-за структуры активов

— Рост дебиторки и запасов — признаки затоваривания и проблем со сбытом

— Краткосрочный долг — 9,1 млрд ₽, покрывается только за счёт дебиторки — которая может быть неплатёжеспособной

📉Динамика:

— Пик прибыли — 2024 год (1,1 млрд ₽), затем — резкое падение до 800 тыс. ₽

— Финансовое состояние — ниже порога надёжности, несмотря на рост капитала

— Структура капитала — неудовлетворительная: всё деньги зависли в дебиторке и запасах

🎯Экспертное заключение:

— Вероятность банкротства: 6,1% — низкая

— Кредитоспособность: 42/100 — умеренная

— Инвестиционный риск: 2,63/5 → умеренно высокий

— Целесообразность инвестирования по купону: 18.3

«Вератек» — контора с высокой выручкой, но катастрофически низкой прибылью в отчётном периоде. Несмотря на рост дебиторки и запасов, реальные денежные потоки отсутствуют. Бизнес полностью зависит от заемного капитала, который «завис» в оборотных активах.
❗️Размещение на 2 млрд ₽ — не развитие, а попытка закрыть финансовые дыры.

❗️В консервативных стратегиях использовать нельзя.

‼️Для дерзких стратегий не более 2% по ЛИСП-лимиту

 📊Контора проанализирована с помощью ЛИСП
 🤯Непонятно? Начните с нуля
 ✍Кому удобнее эта статья в телеграм

 🙏Спасибо, что пользуетесь моей аналитикой

очередной аукцион ОФЗ

На аукционе были размещены:

•    ОФЗ-ПД выпуска № 26249RMFS в объеме ₽ 99,48 млрд при спросе в ₽ 242,9 млрд. Средневзвешенная цена составила 84,27 % от номинала, средневзвешенная доходность – 15,34%. Дата погашения бумаг – 16 июня 2032 г.

•    ОФЗ-ПД выпуска № 26247RMFS в объеме ₽ 24,72 млрд при спросе в ₽ 32,55 млрд. Средневзвешенная цена составила 86,52 % от номинала, средневзвешенная доходность – 15,08%. Дата погашения бумаг – 11 мая 2039 г.

// Следующий аукцион пройдет 12 ноября.

#ОФЗ

📈 Яндекс представил финансовые результаты за третий квартал 2025 года – они оказались выше рыночных ожиданий. За девять месяцев выручка компании уже превысила 1 трлн рублей, скорр. EBITDA выросла на 43%, скорр. чистая прибыль увеличилась на 78%.

Одна из основ устойчивого роста – единая технологическая платформа и экосистемность. Все сервисы построены на общей ИИ-инфраструктуре и данных, поэтому когда компания выводит на рынок новый продукт, он сразу получает доступ к обширной пользовательской базе и отлаженным каналам монетизации. Это позволяет быстро масштабировать успешные решения – например, аудитория Алисы в Поиске, чате и приложении увеличилась на 6 млн и достигла порядка 47 млн пользователей. За счет экосистемности достигается эффект синергии: улучшения в одном продукте усиливают все остальные. 

💰Общая технологическая платформа также позволяет запускать новые направления с минимальными затратами. Один из примеров — автономный транспорт, который развивается на основе одной технологии, которая затем используется в роботах-доставщиках, роботакси и грузовиках. Благодаря такой адаптации себестоимость доставки удалось снизить в пять раз — как отмечают в компании, доставка новым роботом-доставщиком будет дешевле курьера.

Яндекс создал уникальную бизнес-модель, где технологическая платформа и экосистемные эффекты взаимно усиливают друг друга, создавая устойчивый рост, не зависящий от конъюнктуры отдельных рынков. Такая бизнес-модель позволяет инвестировать в будущий рост, не наращивая долг по высоким ставкам. На выходе экономики из рецессии это даст компании опережающий рост операционных и финансовых показателей.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией 

Задумывались ли вы о том, как обеспечить себя в старости? Зачастую пенсии хватает только для обеспечения базовых нужд.

Почему так?

Текущая пенсионная система была принята 1 января 2015 года. Общие черты советской модели сохранились, однако механизм формирования фонда был изменён с учётом рыночной экономики. Разберёмся подробнее, какие нюансы появились в знакомой системе. 

Теперь размер пенсий зависит от состояния экономики и от соотношения количества работающих граждан и пенсионеров. Увы, но, если наступит затяжной финансовый кризис, то в бюджете может не быть денег для выплат даже минимальных пенсий. Поэтому опираться в этом вопросе стоит, в первую очередь, на себя. 

В среднем размер пенсионного пособия составляет около 40% от зарплаты. Разумеется, многим, кто достиг пенсионного возраста (60 лет у женщин и 65 лет у мужчин) этой суммы может быть недостаточно для поддержания привычного образа жизни. Пенсионеров становится больше, а работающих людей — меньше, поэтому лучшим решением будет позаботиться о финансах самостоятельно:

1) Инвестировать в паи ПИФов по руководством проверенного фонда (например: Zберополис);

2) Инвестировать самостоятельно преимущественно в облигации, чтобы минимизировать риски. 

Позаботьтесь о своей пенсии — сформируйте соответствующий инвестиционный портфель и не отказывайтесь от привычного образа жизни при достижении пенсионного возраста. 

Сегодня на радаре — облигации МКАО «Воксис» 001Р-01. Эмитент предлагает отличную доходность ~21,5% годовых.

Но где подвох? А он есть, и он фундаментальный. Обо всё по порядку.

🔖 Ключевые параметры выпуска облигаций Воксис МКАО-001P-01

Номинал: 1000 ₽

Объем: 0,3 млрд ₽

Погашение: через 2 года

Купон: 21,5% (YTM 23,75%)

Выплаты: 12 раз в год

Амортизация: Нет

Оферта: Нет

Рейтинг: ruBBB+ Эксперт РА

Только для квалов: Нет

Сбор заявок: 29 октября 2025 года

Размещение: 1 ноября 2025 года

Хочу сразу отметить, что обзор компании сделан по результатам МСФО за 2024 год.

И так, что имеем:

✅ На первый взгляд, все неплохо:

Лидер рынка: "Воксис" — №1 в РФ по аутсорсинговым контакт-центрам. Это их "стабильный" и понятный бизнес.

Рейтинг: "Эксперт РА" держит рейтинг ruBBB+ (но с прогнозом "Развивающийся", что уже намекает на неопределенность).

❌ А теперь о рисках. Бизнес "Воксис" уже не тот.

Компания больше не просто "колл-центр". "Воксис" агрессивно идет в капиталоемкий коллекторский бизнес. Они тратят сотни миллионов на скупку просроченных долгов, и это полностью меняет профиль риска эмитента.

🚩 Красный флаг №1: Отрицательный денежный поток.

Это главный провал в отчете за 2024 год (МСФО). Смотрите сами:

⚫️ Бухгалтерская прибыль: +496 млн руб. (рост 3853% из-за переоценок)

⚫️ Реальные деньги (Опер. поток): -8.7 млн руб. (год назад было +539 млн!)

⚫️ Свободный ден. поток (FCF): -235 млн руб. (год назад был +425 млн!)

Перевод: Вся "прибыль" — на бумаге. А живые деньги ушли на покупку тех самых портфелей долгов (рост "финансовых активов" на 682 млн). Бизнес начал "сжигать" кэш, финансируя новую стратегию.

🚩 Красный флаг №2: Долговая нагрузка РАСТЕТ.

Чтобы финансировать новую стратегию, "Воксис" активно набирает долги:

⚫️ Чистый долг: вырос на +72% за год, до 4.17 млрд руб.

⚫️ Чистый долг / EBITDA: вырос с комфортных 1.6x до 2.6x.

⚫️ EBITDA / % расходы (покрытие): упало с 4.5x до 3.2x.

Долгов становится больше, а способность их обслуживать — падает. Нагрузка уже на "повышенном" уровне.

❗️ Красный флаг №3 Первые результаты 2025 — негатив.

Предварительные данные за 1 полугодие 2025 года (по РСБУ) показали, что риски уже материализуются:

⚫️ Выручка: -10.3%

⚫️ Чистая прибыль: -36%

Похоже, новый бизнес "не взлетел" так, как планировалось, а старый, возможно, стагнирует.

Что в итоге?

Инвестиционный кейс кардинально изменился. Вы больше не даете в долг стабильному колл-центру. Вы финансируете высокорискованный "разворот" в коллекторский бизнес, который уже показывает признаки неудачи.

Доходность ~24% — это не подарок, а адекватная премия за риск.

Если и рассматривать добавление в портфель, то на небольшую долю.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Более подробно, 🔬 под микроскопом, разбор в Дзене

Прочитал - не скупись, поставь ❤️ . Тебе не сложно, а автору приятно!

И обязательно подпишись на телеграмм "Миллион для дочек" - там много интересного.
#расту_сБАЗАР

#облигации

Ставка снижается, доходности по вкладам в банках падают вместе с ней. Но на текущий момент на бирже ещё можно найти выпуски с «вкусным» купоном. Правда надо помнить, что чем выше купон, тем больше рисков присутствует в бумаге. В настоящее время главный риск — возможный дефолт из-за высокой долговой нагрузки. Но при правильном риск-менеджменте в своём портфеле, его можно минимизировать.

В период падения ставки нас в первую очередь интересуют бумаги, позволяющие как можно на больший срок зафиксировать доходность, т.е. бумаги без амортизации и оферт.

Сделала подборку бумаг с погашением от 2 лет с разной степенью надежности эмитента для диверсификации портфеля. Однако, все бумаги находятся в категории А: от А- до АА-. Ещё больше подборок здесь.

1️⃣ ГТЛК БО 002P-08

• Номинал: 1000 ₽

• Рейтинг: АА-

• Погашение: 18-05-2028

• Купон: 19,5%

• Текущая купонная доходность: 18,26%

• Текущая цена: 106,79%

• Доходность к погашению: 17,50%

• Выплаты: ежемесячно

2️⃣ Селигдар 001Р-04

• Номинал: 1000 ₽

• Рейтинг: А+

• Погашение: 08-01-2028

• Купон: 19,00%

• Текущая купонная доходность: 18,60%

• Текущая цена: 102,16%

• Доходность к погашению: 19,34%

• Выплаты: ежемесячно

3️⃣ Уральская Сталь БО-001Р-05

• Номинал: 1000 ₽

• Рейтинг: А

• Погашение: 15-02-2028

• Купон: 18,51%

• Текущая купонная доходность: 18,84%

• Текущая цена: 98,25%

• Доходность к погашению: 21,29%

• Выплаты: ежемесячно

4️⃣ ГК Самолет БО-П16

• Номинал: 1000 ₽

• Рейтинг: А

• Погашение: 06-04-2028

• Купон: 25,5%

• Текущая купонная доходность: 22,28%

• Текущая цена: 114,46%

• Доходность к погашению: 19,71%

• Выплаты: ежемесячно

5️⃣ ГК Самолет БО-П18

• Номинал: 1000 ₽

• Рейтинг: А

• Погашение: 06-06-2029

• Купон: 24,0%

• Текущая купонная доходность: 21,39%

• Текущая цена: 112,2%

• Доходность к погашению: 21,08%

• Выплаты: ежемесячно

🟢 Полный список облигаций можно забрать здесь. Сегодня в блоге ещё расскажу, как можно легально увеличить доходность по этим бумагам.

Эффективную доходность по этим облигациям приводить не стала, так реинвестировать купоны под точно такие же условия однозначно не получится. Но надо понимать, что в любом случае, если будет реинвестирование доходность капитала будет ещё выше.

В заключении хочется ещё раз сказать, что крайне важна диверсификация портфеля. Не покупайте бонды одного эмитента на большую долю портфеля, как бы заманчива его доходность не была.

А какие выпуски нравятся Вам? Давайте обсудим в комментариях

не инвестиционная рекомендация

Подписывайтесь на мой телеграм канал, там ещё больше интересной и важной информации про инвестиции и личные финансы.

Если полезно, ставьте ❤ Также предлагаю подписаться на этот блог.

🤔 Помните мой пост, датированный 1 августа 2025 года, где я рассказывал про третий по счёту облигационный выпуск Ойл Ресурс Групп 001P-02 ( $RU000A10C8H9 ) с фиксированным купоном более 28% годовых?

https://t.me/invest_or_lost/7352

С той поры прошло уже три месяца, и владельцы этих бондов наверняка продолжают радоваться щедрым ежемесячным купонам, да и стоимость одной облигации оценивается на рынке выше номинала, что по определению является хорошим знаком.

Да, доходность к погашению по тому августовскому выпуску по-прежнему составляет внушительные 28%, но давайте не забывать про колл-оферту, предусмотренную по итогам 36 и 48 купонного периодов. Напомню, колл-оферта — это право эмитента облигаций досрочно погасить (выкупить) свои ценные бумаги у инвесторов, по заранее установленной цене и в определённую дату, причём без согласия владельца. То есть эмитент, если посчитает нужным, может инициировать полное или частичное погашение облигаций, если это ему выгодно, и инвестор обязан предоставить бумаги к выкупу.

🧐 Этот нюанс напрочь отсутствует в новом выпуске облигаций Ойл Ресурс Групп 001P-03, старт размещения которого намечен уже на сегодня, 29 октября 2025 года!

Параметры облигации:
▪️ Объём выпуска: 4,5 млрд руб.
▪️ Номинал: 1000 руб.
▪️ Срок обращения: 5 лет
▪️ Купонный период: 30 дней
▪️ YTM: 30,88% годовых
▪️ Оферта: отсутствует
▪️ Рейтинг Эмитента: BBB-|ru|, прогноз «стабильный» от НРА
▪️ Дата начала размещения: 29 октября 2025 года
▪️ Брокеры для участия в размещении: Финам, ВТБ, Альфа-Инвестиции

🧮 Ставка купона - это отдельный предмет для разговора, поэтому я решил посвятить этому отдельный абзац, а не пытаться уместить это в приведённых выше параметрах. Изначально были планы сделать фикс на 24,5% годовых, но позже размеры купонов пересмотрели , чтобы в течение ближайших двух лет инвестор получил даже больше намеченного, при этом средняя купонная ставка останется примерно на том же уровне 24%-25%:

1-12 купонные периоды: 29% годовых
13–36 купонные периоды: 28% годовых
37–48 купонные периоды: 20,5% годовых
49–60 купонные периоды: 17% годовых

❗️Что важно, размещение доступно всем инвесторам - и квалам, и неквалам (при успешном прохождении тестирования «Российские облигации»). Поэтому, когда вы меня спрашиваете, есть ли на рынке интересные истории с доходностью КС+5% и выше - не говорите потом, что я вам не рассказывал!

Причём с первого взгляда кому-то может показаться, что это эмитент из сектора ВДО (высокодоходные облигации), но если присмотреться внимательнее, то можно увидеть, что долговая нагрузка по соотношению NetDebt/EBITDA у компании держится стабильно ниже 1,9х, что указывает на здоровый баланс и способность комфортно обслуживать долг, сближая эти облигации по надёжности с бумагами более высокого кредитного качества.

Да и динамика кредитного рейтинга положительная: если в прошлом году НРА (Национальное рейтинговое агентство) присвоило компании «BВ+|ru|», то уже в этом году мы видим уже «BВB|ru|». Поэтому риски в этом кейсе вполне вменяемые.

👉 В общем, если вы разочаровались в акциях, а ОФЗ и банковские депозиты наводят на вас скуку с их текущими доходностями, то небольшую часть портфеля вполне можно выделить под новый выпуск облигаций Ойл Ресурс Групп 001P-03. Дополнительный денежный поток лишним точно не бывает!

❤️ Не забывайте ставить лайк, если посты про #облигации являются для вас являются полезными и интересными!

📌 Ну и конечно же переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб!

$RU000A10AHU1 $RU000A108B83

В прошедшую пятницу Банк России снизил ключевую ставку на 50 б.п., однако энтузиазма участникам рынка это не прибавило. К вечеру вторника Индекс RGBI приблизился к отметке 114,3 п., потеряв за последнюю неделю чуть больше 1% и вернувшись к уровню конца июня .

"Основной причиной стал пересмотр прогноза по среднему значению ключевой ставки на следующий год. Вместо 12-13%, которые прогнозировались в июле, теперь заявляется 13-15%. На фоне разового роста цен и вероятного роста инфляционных ожиданий из-за повышения НДС, Банк России будет вынужден занять более осторожную позицию."

На другой чаше весов мы видим стабилизацию динамики кредитования, некоторые признаки охлаждения на рынке труда и заметное охлаждение экономики в целом. Инвестору нужно принимать решения даже в такой неопределенности. Ведь когда эта пелена спадет, уйдут и текущие доходности на долговом рынке. Поэтому очередная подборка облигаций может оказаться кстати.

ОФЗ

Доходности длинных ОФЗ снова улетели выше 15%. Это интересный уровень для фиксации на долгосрок. Может быть быстрой спекулятивной идеи здесь сейчас и нет, но получить доходность в пару десятков процентов на горизонте год-два вероятность достаточно высокая.

◼ ОФЗ 26230 (доходность 15,4%, погашение март 2039 года)

Флоатеры

На случай если все пойдет по негативному сценарию, в портфеле предусмотрены флоатеры. Высокая текущая доходность, низкая волатильность, страховка на случай разворота ДКП.

◼ Газпн3P10R (simple margin 1,12%, погашение февраль 2027 года)

◼ Ростел1P7R (simple margin 1,36%, погашение май 2027 года)

Корпоративные облигации с фиксированным купоном

Минимальные кредитный риск: 

◼ ЯНДЕКС1Р2 (доходность 15,7%, погашение февраль 2028 года)

◼ СибурХ1Р07 (доходность 15,5%, погашение февраль 2029 года)

◼ Аэрфью2Р05 (выше кредитный риск, доходность 20,1%, погашение июль 2027 года)

Валютные облигации

Девальвацию ждем уже достаточно долго. Исторический опыт показывает, что она приходит всегда неожиданно.   

◼ ЮГК 1P4 Южуралзолото (доходность 10,2%, погашение февраль 2027 года)

◼ НорНик1P14 (доходность 8%, погашение август 2029 года)

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

•+5 выплаты за день! •Рекорд пассивного дохода за месяц. •Копим кэш на новые покупки. ♻️ Получено выплат в октябре: 42 ♻️ Получено выплат в сентябре: 40 🔥 Стратегия: https://www.tbank.ru/invest/strategies/1a86a958-d29f-46ce-996c-9d90897fa9f3 Лайк 👍, благодарю за поддержку в виде подписки 👉 #пульс #облигации #доход #купоны #инвестиции $RU000A105TS5

ℹ️ООО «ПКО «Айди Коллект» — коллекторское агентство, часть международной финтех-группы IDF Eurasia. Компания существует с 2017 года и имеет лицензию ФСТЭК. Работает по всей территории РФ, включая физическое присутствие сотрудников в регионах.

ИНН — 7730233723

Так контора говорит о себе, а что на самом деле...

📊Финансовое состояние на конец II квартал 2025 года:

— Выручка: 6,41 млрд ₽

— Чистая прибыль: 1,95 млрд ₽

— Закредитованность: 2,43

— Заёмный капитал: 17,25 млрд ₽

— Кредитоспособность: 79 баллов (в норме)

— Ликвидность: абсолютная — 3,95, текущая — 4,17 (очень высокая)

— Кредиторская задолженность: 215 млн ₽

❗️ЛИСП-рейтинг: rIBBB+ - средний риск дефолта

⚠️Тревожные сигналы:

Долгосрочная нагрузка: 11,29 млрд ₽ (долгосрочные займы)

📈Динамика:

— Финансовое состояние: 65 баллов (ниже порога в 70)

— Чистая прибыль: +1,95 млрд ₽ за полгода (годовая прибыль 2024 — 3,86 млрд ₽)

— Закредитованность: незначительно выросла до 2,43 (в 2024 г. — 2,40)

🎯Экспертное заключение:

— Статистическая вероятность банкротства: 2.9%

— Эффективность бизнеса: 71 балл (высокая)

— Инвестиционный риск: средний (из-за чрезмерной закредитованности при высокой прибыли)

Контора демонстрирует впечатляющую прибыльность и рекордную ликвидность — у неё почти в 4 раза больше средств, чем краткосрочных обязательств. Однако за этим стоит тревожная зависимость от заемного капитала: долг в 2,4 раза превышает собственный капитал, что выходит за рамки устойчивых норм. Рост выручки и чистой прибыли указывает на эффективную бизнес-модель, но высокая долговая нагрузка делает финансовую структуру хрупкой при изменении рыночных условий.

❗️Использовать в консервативных стратегиях нельзя.

‼️Для дерзких стратегий не более 3% по ЛИСП-лимиту

 📊Контора проанализирована с помощью ЛИСП
 🤯Непонятно? Начните с нуля
 ✍Кому удобнее эта статья в телеграм

 🙏Спасибо, что пользуетесь моей аналитикой