На этой неделе продолжился рост облигаций, который был вызван итогами заседаний ЦБ, проектом бюджета в части увеличения НДС, а также макростатистикой. Распродажи на рынке облигаций перезаложили более высокие доходности, и спред по отношению к вкладам продолжил расширяться. На мой взгляд, доходности выросли чрезмерно, и после стабилизации рынка расширенный спред между вкладами и облигациями сформирует условия для перетока ликвидности из депозитов на долговой рынок.
Зона ААА.
Доходности самых надежных облигаций продолжили рост до 15,35%. Неделей ранее средняя доходность в этом сегменте была 14,99%. Таким образом, за неделю доходность выросла на 0,36%.
Зона АА.
В этом сегменте к концу недели наблюдалась некоторая стабилизация, но в целом доходности также выросли. Рост составил 0,35% с 16,82% неделей ранее до 17,17%.
Зона А.
На нижней границе облигаций инвестиционного уровня рост за неделю составил целых 0,89%, с 19,52% до 20,41%.
Зона ВВВ.
Лидером роста доходностей стал верхний уровень высокодоходных облигаций, где рост средней доходности составил целых 4,51%. В итоге доходности выросли до 26,2% с 21,69% неделей ранее. Честно говоря, не знаю, почему такой существенный рост произошел в этом сегменте.
Зона ВВ.
В этой зоне доходности за неделю выросли на 0,93% с 27,45% до 28,38%.
Зона В.
А вот доходности наименее качественных эмитентов, напротив, снизились. Снижение составило 1,54% до 28,72% с 30,26% неделей ранее.
Пост не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
