#инвестидея — посты и обсуждения

Семь лет Роснефть закапывала деньги в Таймыр, и рынок наказывал её за это падением на 31% за год. 5 сентября труба дошла до океана. Считаю, что с этой недели кейс начинает работать на акционера. $ROSN



🚀 Все оперативные апдейты, отработка этих идей в лайве и разборы, которые не выходят на Базаре, я публикую в своем Telegram-канале Stocknews!

Залетай, пока ссылка открыта: 👉https://t.me/rinkirf

💡 Идея коротко



$ROSN стоит 331,65 при капитализации около 3,5 трлн рублей. В Восток Ойл уже вложено 4 трлн, то есть проект дороже всей компании на бирже, а рынок оценивает его почти в ноль, пока считает стройку бесконечной. Запуск снимает ровно этот дисконт.



🛢️ Что реально включили



Путин по видеосвязи дал старт нефтепроводу Ванкор, Пайяха, Бухта Север. 790 км трубы, первая нефть пошла в танкер ледового класса Arc7 «Валентин Пикуль». Порт стоит в 40 км от Диксона, это самый северный нефтяной терминал в мире.



Ориентиры Сечина: 30 млн тонн отгрузки во втором полугодии 2027, 50 млн тонн к 2030, до 100 млн тонн в перспективе.



Ресурсная база 6,5 млрд тонн лёгкой нефти. Серы 0,01-0,1% против примерно 1,7% в Urals, такое сырьё продаётся с куда меньшим дисконтом. Себестоимость добычи 3-5 долларов за баррель против 10-15 в Западной Сибири. Налог на прибыль зафиксирован на 20% при общей ставке 25%, льгота на 20 лет.



30 млн тонн это около 220 млн баррелей. При чистой экспортной цене 60 долларов и курсе 80 получается примерно 1,05 трлн рублей выручки в год. При 80 долларах уже около 1,4 трлн. Текущая выручка компании идёт в районе 8,5 трлн, так что вклад ощутимый, и маржа там совсем другая.



⛽ Нефть играет за нас



Конфликт США и Ирана идёт седьмой месяц. На прошлой неделе американцы отработали примерно по сотне целей, Иран ответил, Brent ушёл к 95-96 долларам за баррель. Быстрого финала не видно, а Ормузский пролив остаётся заложником ситуации.



Бизнес-план Роснефти на 2026 год сверстан из 45 долларов за баррель. При нынешних котировках компания идёт с двукратным запасом к собственному плану, и это ещё не отражено в отчётности за первое полугодие.



💰 Откуда возьмётся переоценка



За первое полугодие капзатраты выросли до 858 млрд именно из-за Восток Ойла. Это придавило свободный денежный поток до 194 млрд, а чистую прибыль до 200 млрд. Когда труба и порт достроены, самая тяжёлая часть инвестпрограммы уходит из отчёта, а деньги начинают возвращаться в дивиденд.



Дальше арифметика. Если к 2027 году прибыль восстановится к 700 млрд, дивиденд по формуле 50% МСФО даёт около 33 рублей на акцию. При дивдоходности 8,5% это цена бумаги около 390 рублей. С нефтью под 95 такой сценарий выглядит скорее консервативным.



🎯 Параметры моей идеи



- вход: 325-333, добираю ступенями, а не всей позицией сразу

- цель 1: 355 на горизонте 3-6 месяцев

- цель 2: 390 на горизонте года

- цель 3: 420-430 к концу 2027 при выходе на плановые отгрузки

- стоп: закрытие ниже 304, это база конца августа

- горизонт: 12-24 месяца, доля в портфеле не больше 5%



Риск до стопа около 8%, потенциал до второй цели около 18%. Соотношение меня устраивает.



⚠️ Чего я боюсь



Роснефть в SDN-листе с 22 октября 2025 года, весенние послабления истекли в июне. Арктический экспорт зависит от флота Arc7, страховки и ремонта судов.



Долг 4,3-4,4 трлн, чистый долг к EBITDA вырос с 1,5х до 1,8х, а ставка пока 14%. И на заседании 11 сентября рынок уже допускает паузу в снижении, так что переток денег из вкладов в акции может подзадержаться.



Главный риск зеркальный: если США и Иран внезапно договорятся, нефть сложится так же быстро, как выросла. Вся премия в котировках нефтяников уйдёт за пару сессий.



Берёте Роснефть под Восток Ойл или ждёте цену пониже? 🤔



Давайте обсудим в комментариях.

Спасибо, что читаете.

Всем добра и профита!

Подписывайтесь, ставьте лайк - поддержите автора)



#Роснефть #ВостокОйл #инвестидея #нефть$

Инвест-идея в сфере смешанных единоборств (MMA) с фокусом на UFC — это не покупка акций самой лиги, так как она является частным активом. Базовая точка входа для инвестора — публичная компания TKO Group Holdings (тикер: NYSE: TKO), созданная в 2023 году путем слияния промоушена MMA и рестлинг-лиги WWE.

Ниже представлен разбор этой идеи по ключевым направлениям.

Фундаментальная оценка бизнеса

1.Рекордные контракты на медиаправа. Текущий контракт UFC с ESPN (принадлежит Walt Disney Co) оценивается примерно в $1,5 млрд за пять лет плюс доля от PPV-трансляций. Однако руководство ставит новую планку: следующий глобальный ТВ-контракт должен приносить более $1 млрд ежегодно. К правам проявляют интерес Amazon, Netflix, Warner Bros/Discovery и YouTube. Конкуренция стриминговых гигантов за живой спортивный контент создает риск «перегрева» цены, но одновременно гарантирует кратный рост денежного потока при переподписании контракта.

2.Глобальная экспансия и новые рынки. UFC активно осваивает Ближний Восток. Проведение турниров в Саудовской Аравии открывает доступ к государственному капиталу. Обсуждается создание новой боксерской лиги под управлением TKO при финансировании саудовского фонда PIF ($30 млн в год за управление + $40 млн за проведение двух ивентов).

3.Диверсификация спонсорства. Компания переходит от классического мерча к интеграции в экосистемы крупных брендов. Пример — партнерство с Verizon Total Wireless. Целевая аудитория ММА (молодые мужчины с высоким доходом) крайне привлекательна для телекомов, финтеха и производителей электроники.

4.Синергия со вселенной WWE. Объединение позволяет экономить на административных расходах, кросс-маркетинге и продаже единых пакетов прав вещателям.

Стратегии входа и портфельный подход

Инвестировать в индустрию можно несколькими способами:

1.Прямая ставка на лидера (Агрессивная): Покупка акций TKO Group Holdings (NYSE: TKO). Акции начали торговаться в сентябре 2023 года и показали волатильность, характерную для новых эмитентов после IPO. Это чистая игра на консолидацию спортивного медиа-рынка.

2.Ставка на владельца (Умеренная): Инвестиции в материнскую компанию Endeavor Group Holdings (хотя основной актив уходит в частную структуру TKO) или косвенно через Walt Disney (ESPN+ зависит от контента UFC).

3.Производные инструменты (Спекулятивная): Продажа покрытых коллов (covered calls) на акции TKO перед анонсами номерных турниров для генерации дополнительной доходности на ожидании всплеска покупок PPV.

4.Альтернативные активы (Премиальная): Для квалифицированных инвесторов доступны платформы долевой собственности на гонорары конкретных бойцов или фонды, скупающие права на будущие доходы атлетов.

Планы Башкирии продать оставшийся пакет «Башнефти» «Роснефти» повышают неопределенность вокруг дивидендной политики компании. Полагаем, что дальнейший рост доли мажоритарного акционера может сильнее отразиться на привлекательности привилегированных бумаг.

Ожидаем в перспективе года роста отношения цены обыкновенных акций к привилегированным с текущих 1,4х до 1,5х и выше. Справедливая стоимость оценена в 2 081 руб. за обыкновенную и 1 365 руб. за привилегированную акцию, потенциал роста — 58% и 68% соответственно.

📄 Полный обзор читайте ​в группе ВК

«Газпром» обладает крупнейшими в мире запасами газа и продолжает расширять поставки в Китай и другие азиатские страны. Поддержку долгосрочным оценкам оказывают проекты «Сила Сибири — 2» и «Север — Юг», ожидаемый рост мировых цен на газ, снижение стоимости долга и сокращение инвестиционной программы.

По итогам 2026 года ожидаем EBITDA на уровне 3,2 трлн руб., чистую прибыль 1,59 трлн руб. и возможные дивиденды около 25,16 руб. на акцию. Основные риски связаны с крупными будущими инвестициями, санкциями и сохраняющейся неопределённостью выплат.

📄 Полный обзор читайте в ​группе ВК

#БАЗАРразбор Мы часто слышим слово «тренд». Кажется, что это огромная бездушная сила, которая вертит нами, а мы — просто щепки в потоке. Но это не так.