leonov_mnenie
Давление уходит
Минфин РФ разместил на аукционе ОФЗ-ПД 26252 в объеме ₽113,495 млрд при спросе ₽203,368 млрд, средневзвешенная доходность – 14,95% годовых. В итоге, годовой план по номиналу выполнен почти на 100% и давление на ОФЗ уходит. За отсутствием первички, котировки должны начать прибавлять, если не будет геополитических шоков. В декабре остатки добьют юаневыми бумагами. Ориентир по ставке купона выпуска ОФЗ в юанях со сроком обращения 3,2 года составляет 6,25-6,5%, со сроком обращения 7,5 лет - не выше 7,5%. Достаточно высокий купон, думаю могли бы предлагать и ниже, разберут как пирожки.
Что еще интересного:
- Диасофт отчитался за полугодие (апрель-сентябрь): прибыль упала с 712 млн. в прошлом году, до 83 млн. в текущем. Все ждали слабых результатов, но Диасофт снова смог удивить, выкатив факт еще хуже. Целевая пересмотрена вниз. А вместе с тем и сама компания скорректировала свои прогнозы на год, ожидая снижение по всем показателям;
- ФАС проверяет обоснованность повышения комиссий с селлеров. Взялись плотненько за Озон и WB, по всем фронтам;
- По словам вице-премьера Марата Хуснуллина, на компенсации по льготной ипотеке уже потрачено почти 2 трлн рублей. Она обходится бюджету «очень дорого». Идет прогрев перед ухудшением условий по семейной ипотеке. В момент новости будет давление на ДОМ. РФ, но снижение ключа в любом случае сделает свое дело;
- Расходы россиян на покупку новых авто в октябре выросли на 38,6% м/м (+4,7% г/г) до 568 млрд руб, количество проданных машин установило рекорд с ноября 2024г. Так и затаривается народ - от утиля до утиля;
- 1 декабря главы МИД ЕС обсудят 20-й пакет санкций против России. Получается, юбилейный. Отмечать будем?))
Оставить комментарий
484
Ждем отказ
В администрации Трампа ждут отказ Путина от мирного плана. В целом, это единственный реалистичный сценарий на сегодняшний день, учитывая внесенные изменения в версию из 28 пунктов. Рынок пока не хочет это слышать, хотя информации уже сутки. Посмотрим, с какой скоростью дойдет.
Что интересного:
- Согласно данным Kpler, в ноябре импорт российской нефти в Индию достиг пятимесячного максимума. Это бьется с данными блумберга: за прошедшую неделю по 23 ноября РФ в среднем экспортировала нефть через морские порты в объеме 3,36 млн баррелей в сутки, что на 0,060 выше, чем неделей ранее. И это скорее негатив для нефтянки, поскольку указывает на попытку сделать максимальные запасы до наступления санкций. Видимо декабрь будет провальным;
- Согласно прогнозам JPMorgan, цены на нефть могут упасть более чем на 50% до примерно 30 долларов за баррель к концу 2027 года. Ребята как и я, ждут мировой кризис в 2027? Вполне допускаю нефть по 30;
- СД Озон Фармацевтики одобрил продажу квази-казначейских акций: менеджмент планирует осуществить продажу акций на рыночных условиях в течение 2025-2026. Потихоньку сольют в рыночек;
- Банк России зарегистрировал допвыпуск обыкновенных акций Винлаба. Ждем IPO дочки Новабева. На факте и продам;
- Китай поднял цены для российского ВПК в 10 раз больше, чем для других стран. Экспортёры воспользовались «возникшей из-за западных санкций зависимостью России от импорта из Китая», пишет FT. А вы что ждали от азиатских партнеров? Они не упустят возможности заработать.
Откат
Рыночек остывает после небольшого ралли на фоне разнонаправленных политических сигналов. Кажется никто не понимает, что происходит в плане переговоров, а значит нет смысла пытаться гадать. Продолжаю придерживаться подхода: держу качественные активы, а не миркоины и не парюсь. Отчеты за 3 квартал все вышли, так что наблюдать за котировками в моменте смысла нет. Потому на выходных скатаю на инвестконфу и в студию для записи пары видосов.
Что интересного:
- Минэнерго признало недостаточной текущую маржинальность АЗС и предложило пересмотреть действующий механизм регулирования цен на топливо и отказаться от таргетирования по индексу потребительских цен. Бедная нефтянка недозарабатывает, надо поднять цены для населения. Для понимания, по текущему принципу расчета цены на бензин поднялись в течение года на 5,3% (верим, ага), а по новому принципу можно было поднять на 14%, т.е. почти втрое больше;
- Правительство поддержало квоты для личных нелокализованных машин таксистов. Согласно законопроекту, лимит должен составить не менее 25% от числа машин в региональном реестре такси. По итогу, если посмотреть все поблажки и исключения, то уже не страшный закон получается и методов обхода масса;
- Поступления в бюджет от НДС на обслуживание банковских карт составят 30 млрд руб, сообщил замминистра финансов Сазанов. Отмена льготы по уплате НДС при обслуживании банковских карт не приведет к серьезному удорожанию данных услуг, считает он. Ну, давайте прикинем. В РФ 130 млн. человек пользуется банковскими картами, т.е. 230 рублей на человека. Мы же понимаем, что банки переложат это на потребителей. Средний показатель оборота по картам на человека 53000 рублей в месяц. Очень удобно получается считать, как раз 230 в квадрате. Т.е. с каждых 230 рублей мы теперь будем "платить" 1 рубль комиссии, или 0,435%. Уже не так мало. Прикиньте, какой у вас оборот по карте и сколько выйдут эти 0,435%. У меня за 2025 год вышло бы уже 20 тыс. дополнительного расхода. Вот тебе и "не приведет к серьезному удорожанию данных услуг".
Ажиотаж SFIN
Вокруг акции разворачивается интересная история. Ранее компания владела 4 бизнесами, после чего продала долю в РуссНефти (порядка 10%) и выплатила дивиденды. Осталось 87,5% в Европлане, как основном бизнесе, генерирующем ивиденды, еще 49% в ВСК и чуть более 10% в М.Видео. Котировки логично снизились, ведь потеряли долю бизнеса, а деньги не оставили внутри компании, а пустили на разовые дивы.
Конечно, именно Европлан последние годы был главным фактором переоценки в SFIN и основной частью бизнеса. Но вот и его продают и объявляют дивиденд в 902 рубля. Кто держал акции должны быть рады - у них высокий дивиденд и выкуп по 1256 рублей. Важно, что те, кто покупал после объявления рекомендации по дивам (т.е. в пятницу) уже не могут претендовать на выкуп, реестр был закрыт! Тем более не смогут податься на выкуп те, кто будет покупать сейчас. Так что начинается игра "когда грамотно соскочить", поскольку после рекордного дивиденда, в компании уже не будет главного бизнеса. Институционалы, судя по объемам слива в планку в пятницу, уже начали выход. Ну а самые жадные останутся заперты на уровнях, к которым компания уже не сможет вернуться. Особенно удивляет мартовский фьючерс, который торгуется там же, где и до продажи Европлана. Т.е. он вообще не отражает факт потери основного бизнеса и оценивает 87,5% компании Европлан в ноль. Сидящим в нем нужно быть предельно аккуратным, тут котировка фьюча может легко сложиться вдвое.
PS: Забавный момент: по последнему отчету SFIN капитализация самого ЭсЭфАй 64 млрд., а доля Европлана... 67 млрд))) Т.е. ВСК и М.Видео ничего не стоили. Вот и считайте, после продажи Европлана, сколько должен стоить SFIN)))
Что еще интересного:
- Минэнерго предлагает продлить еще на полгода, до 31 мая 2026 года включительно, принятые ранее меры поддержки угольной отрасли. Думаю продлят, там пока пипец в секторе;
- М.Видео-Эльдорадо начнет продавать одежду, мебель, книги и ювелирные изделия на своем маркетплейсе. Бокальчук пытается сделать очередной WB?)) Денег не хватит;
- Объем выдачи рыночной ипотеки в стране достиг рекордно низких значений за всю историю наблюдений. По словам вице-премьера, объем помощи девелоперам в 2025 году стал беспрецедентным. ЦБ 21 ноября сообщил, что на госпрограммы в 3к25 пришлось 81% всех выдач ипотеки. А теперь представьте, что будет после повышения ставок по семейной ипотеке;
- WSA: Россия в октябре снизила выпуск стали на 6,2%. Проходим пятнадцатое дно. Держатели акций уверены, что это точно разворот));
- В Московской области поэтапно увеличат транспортный налог. Решение коснётся около 2 млн автовладельцев и мотоциклистов. Следом и другие регионы подтянутся, 100%.
План перемирия
Вчера вечером опубликовали с Украинской стороны план перемирия, позже его продублировал CNN. На сколько можно верить, вопрос спорный, но другого пока не имеем. Давайте смотреть на основные моменты:
- Крым, Донецк и Луганск признаются де-факто российскими. Херсон и Запорожье - «заморожены» на линии столкновения;
- НАТО не размещает войска на Украине. Украина закрепляет внеблоковость и отказ от НАТО в Конституции. Россия юридически фиксирует политику ненападения на Украину и Европу;
- $100 млрд замороженных российских активов пойдут на восстановление Украины, США получают 50% прибыли. Европа добавляет еще $100 млрд. Другие замороженные российские активы пойдут на совместные американо-российские проекты;
- Постепенное снятие санкций с РФ и возвращение РФ в G8;
- Запуск ЗАЭС под наблюдением МАГАТЭ, электроэнергия 50/50 между Украиной и РФ.
Выглядит крайне правдоподобно, поскольку является неким решением, где каждая из сторон должна пойти на уступки. С другой стороны, Путин показательно надел вечером военную форму и сделал заявления далекие от мирных, назвав власть Украины узурпаторами на золотых горшках и подчекнув, что цели СВО будут выполнены.
Что еще интересного:
- На фоне геополитики почти незаметно прошло очередное добавление налогов. Госдума приняла закон, отменяющий действующее с 2006г освобождение от НДС для операций и услуг, связанных с обслуживанием банковских карт. Это ляжет в итоге не на банки, а на каждого человека;
- Госдума приняла закон о налоговом вычете к НДПИ для Газпрома за счет изъятия части допдоходов независимых производителей. Обобрать тех, кто поменьше, в пользу "народного достояния". Патриотично, на 5,5 млрд. ежемесячно;
- Госдума приняла закон о технологическом сборе с 1 сентября 2026 года. Вся электроника подорожает для потребителей;
- Госдума одобрила закон о повышении налогов в последнем чтении. Со следующего года ставка НДС увеличивается с 20 до 22%. Порог доходов для уплаты НДС на упрощенной системе налогообложения постепенно снизится: в 2026 году он составит 20 млн рублей вместо 60 млн, в 2027 году - 15 млн рублей, с 2028 года - 10 млн рублей. Увеличатся ставки акцизов на алкоголь, табак и сахаросодержащие напитки. Еще принят закон, резко повышающий налоговую нагрузку на букмекеров и тотализаторы с 2026 года.
Кароче, нормально позаседали. Жить станет дороже всем.
Качели
Вчерашний день рынок сильно колбасило. Переговоры, потом отмена, потом проект США по мирному соглашению, а в итоге день закончился одобрением Трампа нового санкционного пакета против РФ. Тут нужно определяться с позицией, поскольку суетиться туда-сюда по 5 раз на день история бесполезная, с нее заработает только брокер на комиссиях. Мой выбор, это сокращение доли облигаций в пользу акций, вне зависимости от информационного шума ближайшие месяцы. Фактическая расстановка сил сейчас наиболее склонна к позитиву за последний год.
Что еще интересного:
- Китайцы покупают российский сжиженный газ со скидками до 35%, которые даёт «Новатэк», пишет Reuters. Вот кто своего не упустит в этих разборках и получает все энергоресурсы по шикарным, для себя, ценам;
- OFAC может в любой момент отозвать лицензию для продажи иностранных активов Лукойла (действует до 13 декабря), если сочтет недостаточными усилия для сделки. Исход сейчас непредсказуем;
- Европлан выкатил отчет за 9 месяцев. Чистая прибыль упала в 4 раза, лизинговый портфель стремительно сокращается. Продажа бизнеса на дне цикла - явно вынужденная мера;
- Доходность Японских 30-летних облигаций достигла 3,3% – это новый рекорд. Страна с долгом, равным 263% её ВВП - самый вероятный курок для запуска нового мирового финансового кризиса. На японских облигациях строился мировой керри-трейд последние 30 лет, теперь он не работает. Курс иены так же стремительно полетел вниз. Скоро бахнет похлеще, чем в 2008 году.
Мое мнение по текущей ситуации.
Мирных инициатив было много и я обычно настроен скептически (пошли разговоры про мир = пора продавать, всё равно мира не будет, Зеленскому это не нужно).
Впервые я склоняюсь к тому, что вероятность успеха выше, чем вероятность неудачи. Сразу оговорюсь: успех, это не окончание СВО, а заключение "рамочного соглашения". Это такое не обязывающее соглашение, по сути, в котором прописаны основы будущего мирного договора. Но этого достаточно для выноса рынка вверх.
Почему так считаю, есть несколько факторов:
- ситуация на фронте;
- проблемы ЕС с финансированием Украины;
- коррупционный скандал на Украине.
Фактически, США может прижать Зеленского и вынудить пойти на серьезные уступки. Трампу это нужно, его рейтинг внутри страны сейчас показывает не лучшие результаты. ЕС как всегда против, но у них нет денег для достаточного дальнейшего финансирования, а больше они ничего сделать и не могут. Зеленский в безвыходной ситуации, да еще и расследование по коррупции уже откровенно намекает на участие самого Зе в схеме. Часть его окружения уже с удовольствием сидит в США и дает на него показания, так что рычаги давления очень существенные. Плюс это возможность перебить новостной фон.
Как итог, сегодня увеличил долю акций в портфеле. Кэша нет, продавать акции желания нет.
Может ли всё развалиться как и в прошлые разы? Конечно. Но в прошлые разы я того и ждал, сейчас 60/40 в пользу локального успеха в виде "рамочного соглашения" или чего-то подобного.
Озон щемят
Греф заявил, что маркетплейсы из-за скидок не доплатили налогов на 1,5 трлн руб. Маркетплейсы сейчас неурегулированы, они вне конкуренции, особенно в вопросе налогов, отметил глава Сбера. Следом выступила глава ЦБ: цена товара на маркетплейсе не должна меняться в зависимости от способа оплаты, иначе сложно отследить злоупотребления.
Озон и WB будут прижимать и с точки зрения налогов и с точки зрения регуляторики. Золотые годы роста позади, 2026 будет показательным. Интересно посмотреть на динамику, но со стороны.
Что интересного:
- Зеленский сделал заявления на тему возобновления мирных переговоров. Пустой трёп для перебивки темы коррупционного скандала. Но рынок подрос на этом;
- Вышла статистика блумберга по экспорту нефти РФ. Если коротко - никакого снижения санкции не дали. НМТП жарит на полную. Кто там увидел остановку - пора к офтальмологу;
- ЦБ допустил запрет для «неквалов» на сделки с конвертируемыми облигациями. Сначала подумал, кто же тогда это будет покупать. А потом вспомнил, что и среди квалов достаточно людей, не умеющих считать;
- Стоимость бензина Аи-95 на Петербургской бирже снизилась до уровня середины июля - ₽71 тыс за т. Окончание ремонтов на НПЗ помогло сжать топливный кризис до пары недель и без широкого размаха.
Лучшие практики
Вчера ПИК очередной раз показал лучшие практики нашей биржи. Ранее было рекомендовано сделать обратный сплит акций и отказаться от дивидендной политики. Но после стремительного падения акций до интересных уровней, компания решила отказаться от обеих идей разом. А можно посмотреть на сделки родственников топ-менеджмента ПИКа на бирже за последний месяц?
Что еще интересного:
- Реальный эффективный курс рубля за октябрь вырос на 2,6%, с начала года - на 24,2%. Продолжаем богатеть в валюте, получается;
- Фикс Прайс с 30 октября по 14 ноября выкупили 52.4 млн своих акций. Уровни неплохие, спустя столько лет у компании появился даже небольшой апсайд, но лезть сюда не хочется;
- Русал приостановит производство кремния на крупнейшем заводе с 1 января 2026 г. Цена низкие, на рынке профицит;
- Продажи новостроек в годовом выражении растут 4-й месяц подряд: за октябрь продано 2,6 млн кв жилья (+38% г/г). ДОМ. РФ удачно выходит на IPO;
- Альфа-банк приобретает Европлан у холдинга SFI. По информации источников, близких к сторонам, цена сделки составляет ₽65 млрд. SFI и Европлан раскрыли сообщения о продаже пакета в 87,5%; в дальнейшем банк планирует консолидировать 100% компании. Ждем разовые супер дивы? Если да, то про ЭсЭфАй на этом можно забывать насовсем.
Европлан поторговался на бирже весело. Вышел, попадал, теперь будет делистинг. Средняя за пол года выглядит не интересно, так что всё, в этой истории делать нечего.
Математика в инвестициях или почему после 60% убытка не поможет и 100% прибыли.
При инвестициях мы считаем прибыль и убытки в процентах, а не рублях. Это логично сразу по нескольким причинам: во-первых размеры портфелей и позиций в них отличаются, так что рублевые значения не дают понимания успешности сделки (10 000 рублей прибыли с миллиона хуже, чем 10 000 рублей со 100 000, хоть суммы и равны). Во-вторых и стоимость акций отличительна, рост на 10% для акции и за 50 рублей и за 50 000 рублей, все еще будет ростом на 10%, не больше и не меньше. Потому, удобнее проводить сравнения и оценку именно в процентных значениях.
Мы не видим «доходность фонда составила 2 миллиарда годовых», поскольку это не информативно. Мы читаем «доходность составила 20% годовых» и сразу понимаем: на миллион вышло бы 200 тыс., на 5 миллионов выходит 1 миллион доходности и т. д.
Так вот, в отличие от рублевых значений, где потеря 50 рублей компенсируется прибылью в 50 рублей, с процентами это так не работает и потеря 50% по позиции, компенсируется 100% роста.
Вот пример: ваш портфель 1 000 000 рублей. Потеря 50%, это потеря 500 000 рублей. Что бы оставшуюся половину портфеля в виде еще 500 000 рублей вернуть снова к размеру в 1 000 000 рублей, вам потребуется его удвоить, т. е. сделать +100%. Ниже таблица, которая показывает, какой рост потребуется после потери той или иной части портфеля.
Как видите из прикрепленной картинки, если для компенсации потери в 10%, нужен рост всего в 11%, то для выхода «в ноль» после 20% просадки, требуется уже 25% и дальше идет прогрессивный рост. Вот почему важно ограничивать свои убытки и не «жениться» на конкретных акциях, ожидая выхода по ним «в ноль».
Для вывода портфеля не обязательно делать это за счет тех бумаг, что дали просадку. Так что лучше принять 10% просадку и переложиться в другой инструмент, чем ждать чуда и загонять себя в больший минус из которого уже будет не выбраться.
Именно потому в инвестициях, главное не потерять, а уже во-вторую очередь — заработать.
Как шорт убивает портфели. Инструмент, который опаснее, чем принято думать.
Шорт-позиция, или короткая позиция, — это операция, при которой инвестор зарабатывает на падении цены актива. Это достигается за счет продажи актива, которым инвестор в данный момент не владеет (например, акций), с целью выкупить его позже по более низкой цене и вернуть брокеру.
Выглядит все достаточно просто:
- Инвестор берет в долг у брокера акции (или другой актив), которых у него нет, и продает их по текущей, высокой цене.
- Когда цена падает, инвестор выкупает то же количество бумаг по новой, более низкой цене.
- Купленные бумаги возвращаются брокеру.
В итоге, разница между высокой ценой продажи и низкой ценой покупки (за вычетом комиссий брокера) является прибылью инвестора.
Но тут есть сразу несколько важных моментов, которые и заставляют многих опытных инвесторов отказаться от этого инструмента. Предлагаю разобрать именно их.
Главная проблема: убытки не ограничены. Давайте посмотрим на примере акций. Вы купили 100 акций по 1000 рублей - какой максимальный убыток вы можете получить? Верно, 100 000 рублей. Это случится, если акции компании обвалятся в ноль. Т.е. при самом плохом возможном сценарии, когда компания обанкротится. Хотя это точно займет время и у вас будет возможность выйти не с полной потерей средств.
А что в случае с шортом? Вы обязаны вернуть бумаги брокеру, значит откупить их придется. Но если падение ограничено 100%, то у роста ограничений нет. В 2008 году рынок пессимистично оценивал акции немецкого автогиганта Volkswagen, и по бумаге было открыто много коротких позиций. 28 октября концерн Porsche неожиданно объявил, что собирается увеличить свою долю в Volkswagen до 74,1%. В результате произошел крупный «вынос шортов»: цена акций взлетела с 211 до 1000 € менее чем за два дня.
Вы думаете это предел? 8 февраля 2011 года известный предприниматель Роберт Силлерман объявил о приобретении стартапа Gateway Industries (GWAY) и акции выросли за 1 день на 25000%!!! Это не прогнозируемое событие, от которого нельзя защититься и продавцов акций просто не было, вы бы никак не смогли закрыть шорт в процессе. Так, ваш «шорт» на аналогичные 100 000 рублей привел бы к убытку в 25 миллионов за 1 день! Вы бы не просто могли потерять все, но еще и остаться должны брокеру. И таких случаев на нашем рынке достаточно. Я лично встречал людей, которые после одного «шорта» остались без всех сбережений, которые копили много лет и еще с кредитом перед брокером.
Если вам этого не достаточно, то вот еще несколько важных моментов:
- Брокер будет каждый день с вас снимать комиссию за «шорт», поскольку по факту это займ бумаг у брокера, то с вас будут регулярно списывать платежи за этот займ. Так что если акции не падают, а остаются на одном уровне, вы ежедневно увеличиваете свой убыток;
- Для шорта требуется наличие маржи (других активов, которые брокер может продать, что бы вернуть ваш долг перед ним) и условия по марже могут меняться брокером. Так, требования в течение дня могут вырасти в 10 раз, а это значит, что вам надо либо срочно увеличить количество денег на счету в 10 раз, либо брокер принудительно закроет ваши позиции по маржин-коллу. Прикладываю пару скриншотов от авторов стратегий по последнему такому случаю, который «обнулил» неизвестно сколько портфелей, я думаю — тысячи. Т.е. это опытные участники торгов, которые всё равно на это попали. Так что не думайте, что вы гарантированно сможете этого избежать.
Дивидендные ловушки
На бирже регулярно встречается "ловушка высокой выплаты". Газпром в 2022 году с рекордным 51 рублем дива, после чего котировки потеряли в два с лишним раза больше выплаты - яркое начало тренда. Потом из ярких кейсов была Северсталь, еще позже выделился Хэдхантер, теперь нас ждет Циан.... ну а в следующем году МТС с последней 35 рублевой выплатой, после чего отправится бурить дно. Рынок показывает одни и те же истории из года в год и каждый раз жажда высоких дивидендов находит своих жертв.
Что интересного:
- Х5 готовится перейти в список дивидендных ловушек, но тут еще остается вариант: они консолидировали казначейский пакет акций в размере 9,7% уставного капитала. Смогут кому-то продать в будущем акции, что бы совершить еще хорошую выплату. Можно в это верить и держать, но от вас ничего не зависит. Случится или нет: как подбросить монетку;
- Средняя экспортная цена на российскую сталь в 2025 году снизится на 12% г/г - до $461 за тонну, что станет минимумом с 2016 года - оценка ассоциации Русская сталь. Все еще не ловлю разворот. Котировки не отражают всей печали в секторе;
- Диапазон цены размещение ДОМ. РФ в рамках IPO составляет 1650-1750 руб./акц. На удивление, выходят по справедливой, не стали ломить цену.
Период предварительного сбора заявок с 10:00 МСК 14 ноября по 13:00 МСК 19 ноября. Старт торгов запланирован на 20 ноября. Участвовать или нет - каждый решает сам. IPO точно пройдет с переподпиской по такой цене, апсайда существенного объективно нет. Напоминает Сбер - хорошая, крепкая фишка с дивидендами.
СД Корпоративный центр ИКС 5 рекомендовал дивиденды за 9
мес 2025г в размере 368 руб/акция, тем самым делая акцию более не интересной.
Жаль, мне нравилась компания и я надеялся, что выплатят по нижней границе, а не по верхней. В итоге после выплаты этого дивиденда долг к ебитде будет почти 1.4, т.е. на этом повышенные выплаты заканчиваются, поскольку достигли потолка по дивидендной политике. Кроме того, эта выплата дивидендов за счет кредитных средств, увеличит будущие расходы компании на обслуживание долга. Напомню, Х5 за 9 месяцев имеет отрицательный свободный денежный поток. Кейс напоминает Хэдхантер.
Буст ОФЗ
Минфин РФ 12 ноября разместил рекордный объем ОФЗ за один аукционный день - 1 трлн 753 млрд 754 млн рублей. Таким образом, для выполнения скорректированного плана заимствований на 2025 год Минфину за оставшиеся до конца года 6 аукционных дней необходимо разместить ОФЗ на общую сумму порядка 760 млрд рублей. Фактический спрос уже вчера позволял полностью закрыть годовой план. Давление на ОФЗ резко снижается и в условиях малого дальнейшего предложения, RGBI должен заметно прибавить.
Что еще интересного:
- Киев официально остановил мирные переговоры с Москвой - МИД Украины. У ребят проблемы сейчас повеселее: окружение Зели берут за жабры, они срочно разбегаются из страны, а кто не успел - едут за решетку;
- Российская нефть столкнулась с самым резким ростом дисконтов за последний год - дисконт на Urals достиг почти $20 за баррель. Уйдет к уровню 12-15$ еще до конца ноября. Нет повода для паники. Хотя, у сектора и так все плохо, не зависимо от дисконта;
- Ждем ближайшее время размещение ДОМ. РФ - рассчитал уже справедливую стоимость в 1682 рубля за акцию. Посмотрим, сколько захочет срубить МинФин. Думаю, увидим диапазон 1900-2100.