#afks — посты и обсуждения

ЦБ допустил более высокую траеторию ключевой ставки, что означает, что средняя ключевая ставка по году может быть выше прогнозов ЦБ на начало года. Одна из причин текущее подорожание топлива, что может в дальнейшем наложить наценки на все товары, а это значит более высокую инфляцию, с которой ЦБ и пытается бороться. Я же в свою очередь открыл сегодня шорт по одной из самый закредитованных компаний на бирже - #AFKS. Цель по движению вы видите на скрине.

Пятница закрылась на 2561 по $IMOEX, минус 0.73% за день. С начала года индекс потерял 7.4%, за 12 месяцев 8.1%. Геополитический фон улучшается, переговорные сигналы идут один за другим, доллар растёт. Но рынок стоит. Разбираю почему и что может его сдвинуть.

Самый показательный момент пятницы: доллар ушёл к 74.4 руб., а нефтяники упали - отрицательный рост показали. $ROSN минус 1.7%, $LKOH минус 0.5%, $NVTK минус 1.3%, $GAZP минус 1.1%. Классическая связка "слабый рубль = рост экспортёров" перестала работать.

Brent держится у 92-93$, но над рынком висит иранская история. Трамп заявил, что США вывезут уран из Ирана вне зависимости от переговоров. МАГАТЭ говорит, что стороны приближаются к рамочному соглашению. Если Иран вернётся на рынок с полным объёмом экспорта, нефть окажется под давлением. Плюс Bloomberg: экспорт российской нефти в мае достиг рекордных 3.46 млн барр./сут. Хорошо по выручке, но это сигнал о трещинах в дисциплине ОПЕК+. Вчерашние удары Ирана по Израилю должны забустить нефть и может быть наш рынок)

Главная история прошлой недели: AFKS

$AFKS за неделю плюс 16%. Коммерсантъ написал, что структуры Сбера ведут переговоры о выкупе 31.8% $OZON у Системы. Евтушенков подтвердил переговоры в интервью РБК, но сказал, что решения нет. Греф ответил: "мы пока не договаривались".

Объёмы покупок в AFKS за два дня составили 6-7 млрд руб. Для бумаги такой ликвидности это аномально много. Покупатель ставит на корпоративное событие. По дивполитике АФК: при существенном сокращении долга Совет директоров может направить до 50% чистого денежного потока на дивиденды. При сделке дивиденд потенциально 10-15 руб. на акцию к текущей цене около 12 руб. Риск: сделка может не состояться. Слежу также за $VTBR, акция минус 16.5% за месяц, нового большого лонга в бумаге ещё не было.

ГЕОПОЛИТИКА: СЛЕДЯТ, НО НЕ ВЕРЯТ

Bloomberg пишет про совместный план Германии, Франции, Британии и Украины по переговорам с Россией. Financial Times: Зеленский просил Абрамовича передать Путину предложение о личной встрече. В Москву прилетели депутаты партии Сары Вагенкнехт. Президент Финляндии Стубб назвал маловероятным нападение России на Европу.

Рынок на всё это реагирует вяло. Обычно даже слабые переговорные сигналы давали 2-3% роста. Сейчас нет. Инвесторов больше беспокоят внутренние факторы. Дефицит бюджета за 5 месяцев 2026 года составил 6 трлн руб., вдвое больше чем год назад.

ЧТО ВАЖНО СЕГОДНЯ

Последний день под дивиденды: $IRAO (0.32143 руб., доходность 10.1%), $HNFG (17 руб.),

$RTSB (0.084/0.133 руб.).
ИРАО за месяц плюс 1.2%, одна из немногих бумаг индекса которая устойчиво держится.

Отчётность: $USBN публикует МСФО за 1 кв. 2026. Акция за год плюс 27.8%, лучший результат среди банков второго эшелона. $MGKL отчитывается по операционным результатам за 5 месяцев 2026.

ГОСА: $PRMD (дивиденд 8 руб.) и $VSEH (дивиденд 4 руб.).

МОЙ ВЗГЛЯД

Два условия для разворота: снижение ключевой ставки, мягкая риторика после заседния ЦБ и реальный прогресс по переговорам. Аксаков говорит, что ставка к концу года будет 12%, при хорошей динамике инфляции возможно и 10%. Если этот сценарий начнёт реализовываться, рынок переоценится быстро. Пока жду боковик 2540-2600 на этой неделе или небольшое снижение даже.

Какие бумаги держите под реинвест дивидендов?

Верите в переговорный сценарий до конца лета?

Подписывайся, чтобы не пропустить интересную информацию)

#акции #дивиденды #инвестиции #рынок #IMOEX #AFKS #IRAO #что_купить #утро #обзор

Сначала получил -40 000 руб., чуть стоп бы повыше...

Перезашёл, зафиксировал 1/4 позиции +25 555,56 руб.

Затем забрал ещё 1/4 +37 222,22 руб.

После, в моменте видел ещё +43 333 руб. и остатки закрылись по БУ +3 333,33 руб.

Итого, чистыми +26 111,11 руб.

Ох уж этот российский трейдинг, торговали сегодня #AFKS ?🤦‍♂️

Если вы хотите торговать системно и снизить брокерские комиссии навсегда – присоединяйтесь к закрытому инвестиционному клубу Finrange.

Если интересно, дайте реакций👍🚀

Оперативно публикую посты в моем телеграм-канале и Группе ВК с одноименным названием, а также теперь есть Канал в VK.

Ex-начальник аналитики брокерской компании. Основатель сервиса по анализу акций Finrange.

Каждый трейдер знаком с этим гнетущим чувством. Вы идеально проанализировали рынок утром, выделили фаворитов и наметили точки входа. Сделки в итоге не открыли, а они показали отличный результат. Знакомо?

Сегодня утром в моём торговом плане, который публикую каждое утро в клубе, были только две акции:

#AFKS – ожидал возврат и ретест уровня 12–12,15 руб. с целью 13 руб. Акции остаются в числе лидеров роста и объемов торгов. Несмотря на официальные опровержения, участники рынка продолжают активно покупать бумаги Системы. Напомню, в конце мая СМИ сообщили, что структуры Сбера ведут переговоры о покупке 31,8% доли АФК «Система» в Ozon примерно за 300 млрд руб. для покрытия долга холдинга.

#ALRS – планировал шорт, если индекс после обеда развернётся в сторону основного тренда. Акции АЛРОСА могли стать хорошим кандидатом на продажу при формировании ретеста с ложным пробоем уровня около 25 руб. и целью 24 руб. Соотношение риска к прибыли в этом сетапе составляло 1 к 3,44.

В результате выбор акций сегодня оказался правильным, но на счёте — ноль. Акции #AFKS весь день активно покупали, они вышли в лидеры роста, а котировки прибавили более 6%. При этом #ALRS от расчетной точки входа упала на 2% ещё до новостей по Украине. В голове начинает крутиться навязчивая мысль: «Надо было просто зайти по рынку! Почему я не открыл шорт?», но существуют правила, которые необходимо соблюдать, чтобы стабильно зарабатывать на дистанции.

Дисциплина против FOMO: почему сделки не состоялись?

По #AFKS ждал ретест или откат к 12–12,15 руб. Акция к тому моменту уже выработала свой средний дневной ход (ATR > 100%). Покупать в такой ситуации без отката — это классический прыжок в уходящий поезд с огромным риском поймать моментальный разворот в лицо. Ретеста не случилось, бумага ушла выше.

💰Новые облигации: АФК Система 2Р14 на 5 лет

Слышите ритмичное "Блямс-блямс-блямс"?😉 Это Система без устали штампует всё новые и новые выпуски облиг, чтобы было чем поддерживать штаны! На фоне замедления смягчения ДКП, ликвидные средства АФК нужны как воздух. Заявки соберут прямо сегодня, 29 мая.

💸Эмитент: ПАО "АФК «Система»"

💼АФК «Система» — крупнейшая публичная инвест-компания в РФ. Основана в 1993 и владеет активами в области телекома, электроники, туризма, торговли, строительства и недвижимости.

Основной вид деятельности - приобретение и управление активами и их денежными потоками. Каждый из нас, частных инвесторов - немножко АФК Система на минималках😎

💎Ключевые активы: МТС, Озон, Etalon, Медси, Агрохолдинг "Степь", Биннофарм и наша любимая Сегежа.

⭐️Кредитный рейтинг: AA- "негативный" от АКРА (декабрь 2025) и Эксперт РА (июль 2025).

💼В обращении куча облигаций и ЦФА общим объемом порядка 500 млрд ₽. Сам держу акции AFKS и флоатер 1Р30.

⚠️По выпускам 1Р18 (на 5 млрд ₽) и 1Р19 (на 12,5 млрд ₽) только что прошли оферты. Видимо, под их восполнение и берётся новый займ.

📊МСФО за 2025:

🔼Выручка: 1,33 трлн ₽ (+8,3% г/г). Себестоимость росла более быстрыми темпами и составила 736 млрд ₽ (+11,4%).

🔽Скорр. OIBDA: 306 млрд ₽ (-3,1% г/г). Рентабельность по OIBDA на уровне 23%.

🔺Чистый убыток: 232,5 млрд ₽ (рост в 8,5 раза г/г!). Это жесть. Всю операционную прибыль сжирают огромные проц. расходы - они достигли уже 326 млрд ₽ (+35% г/г). Смотреть на это мне как инвестору всё больнее.

💰Собств. капитал: -174 млрд ₽ (годом ранее было +11 млрд). Капитал рухнул в отрицательную зону. На счетах 116 млрд ₽ кэша (в конце 2024 было 158 млрд).

🔺Чистый долг: 1,43 трлн ₽ (+8% за год). Долговая нагрузка ЧД/OIBDA на конец 2025 достигла 4,8х (в конце 2024 была 3,83х). При этом чистый долг корп. центра по сравнению с 9м2025 немного снизился: на 4,8% до 368 млрд ₽, долговая нагрузка КЦ остается на уровне немногим выше 1,0х.

⚙️Параметры выпуска

● Объем: 5 млрд ₽

● Купон: до 18% (YTP до 19,6%)

● Выплаты: 12 раз в год

● Срок: 5 лет

❗️Оферта: пут через 2 года

● Амортизация: нет

● Рейтинг: АА- "негативный" от АКРА и ЭкспертРА

● Выпуск для всех

⏳Сбор заявок - 29 мая, размещение - 2 июня 2026.

🤔Резюме: СИСТЕМный кризис?

📈Итак, Система размещает очередной фикс объемом 5 млрд на 5 лет с ежемесячным купоном, без амортизации и с офертой через 2 года.

✅Очень крупный и известный эмитент. Крупнейший инвест-холдинг России с кредитным рейтингом AA-.

✅Есть драйверы роста финансов. Годовая выручка превышает 1 трлн ₽, компания нацелена вывести на IPO ещё несколько своих дочек (Биннофарм, Медси, Степь...). Но это будет возможно лишь при хорошей конъюнктуре рынка.

⛔️Сплошные убытки. АФК погрязла в убытках. Проц. расходы сжирают огромную часть выручки. Операционный ден. поток отрицательный. Есть риск, что дивпоток от дочек в будущем уменьшится, и АФК станет ещё тяжелее.

⛔️Большая (ОЧЕНЬ большая) закредитованность. Чистый долг группы приближается к 1,5 трлн ₽. По оценкам, только проценты на его обслуживание — порядка 28 млрд ₽ в месяц!

Самое "весёлое" - Системе нужно будет погасить значительную часть текущего долга в 2026-м. Собственно, поэтому и приходится срочно продавать активы: "Бизнес-Недвижимость" у мамы выкупил подконтрольный Эталон, а Сбер недавно купил долю АФК в "Элементе".

⛔️Негативные прогнозы. Рейтинговые агентства синхронно "занегативили" из-за ухудшения уровня покрытия проц. платежей на фоне роста средней ставки по кредитному портфелю.

💼Вывод: соотношение заявленной доходности и кредитного рейтинга выглядит привлекательно, если попытаться закрыть глаза на гигантские долги холдинга. Сам держу в портфеле флоатер 1Р30 и акции AFKS. Инвесторам, толерантным к риску, можно будет зафиксировать купон в районе 17% на ближайшие 2 года.

Размер долга вызывает уже серьёзную тревогу, хотя в банкротство Системы на горизонте пары лет не очень верится. Как я и прогнозировал ещё год-полтора назад, АФК пришлось начать распродавать портфель активов для снижения нагрузки.

📍Ранее разобрал выпуски ИСП, Инарктика, ОФЗ-CNY.

#облигации #AFKS

#AFKS #АФК Система

На Д1 построил сужающийся треугольник.

Верхняя стенка 13,243, нижняя стенка 11,681.

Для подтверждения фигуры необходимо пробить нижнюю стенку и закрепиться под уровнем.

Отработку ожидаю до 6,900.

На 2Ч построил сужающийся треугольник.

Фигура подтверждена, отработку ожидаю до 11,370.

Может еще раз протестировать уровень 11,910. Сильным уровнем поддержки выступает отметка 11,681, после ее пробоя пойдет ниже.

❗️Не является Инвестиционной рекомендацией.

Страница в ВК https://vk.com/im/channels/-236582514

АФК «Система» $AFKS  — крупный российский холдинг (с 1993 г.), контролируемый В. Евтушенковым. Владеет долями в МТС, Ozon, Segezha и др. 

📊 Фундаментальный анализ: 

Показатели (2025 г.):

Выручка: 1,33 трлн руб. (+8,3 % г/г).

EBITDA: 378,2 млрд руб. (+15,1 % г/г), рентабельность >28 %.

Чистая прибыль: убыток 232,5 млрд руб. (против 11,8 млрд руб. годом ранее).

Чистый долг: 1,4 трлн руб. (на 30.06.2025), в т. ч.:

центр: 382 млрд руб.;

краткосрочный: 49 %.

CAPEX: данных нет.

💰 Дивиденды

2024: не выплачивались.

2025: возобновление маловероятно.

🔎 Мультипликаторы

P/E: не рассчитывается.

EV/EBITDA: ~3,6x.

P/S: ~0,7x.

🚀 Перспективы 2026

снижение процентных расходов при снижении ставки ЦБ;

IPO активов (Cosmos Hotel Group, Медси, Биннофарм Групп);

оптимизация долга;

развитие технологий;

экспансия во Вьетнам;

реструктуризация Segezha Group.

⚠️ Риски

долг 1,4 трлн руб. (49 % — краткосрочный);

плавающие ставки по кредитам;

санкции;

укрепление рубля (риск для Segezha);

зависимость от IPO и продаж долей;

задержки CAPEX;

регуляторные риски.

📈 Теханализ(скрин, который я прикрепил):

Сейчас мы находимся у САМОГО ВАЖНОГО уровня поддержки. А также уже несколько лет двигаемся в рамках фигуры "треугольник". И в скором времени возможно сильное движение.

✅ Вывод: У холдинга большие долги. Но при снижении КС ЦБ и успешном IPO дочерних компаний АФК "Система" дела станут намного лучше. Сейчас стоит просто ждать и наблюдать.

❗ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией ❗

#биржа #трейдинг #обучение #инвестиции #аналитика #финансы #стратегия #акции #идея #афксистема #afks

▫️Капитализация: 118 млрд ₽ / 12,24₽ за акцию

▫️Выручка 2025: 1332,5 млрд (+8,3% г/г)

▫️OIBDA 2025: 378 млрд (+15,1% г/г)

▫️Чистый убыток 2025: 222 млрд

▫️скор P/E: -

📊Результаты отдельно за 2П2025г:

▫️Выручка: 715 млрд ₽ (+9,2% г/г)

▫️OIBDA: 178,8 млрд ₽ (+18,4% г/г)

▫️скор. Чистый убыток: 153 млрд ₽ (+104,6% г/г)

👉 Рыночная стоимость долей в публичных активах:

▫️МТС: 188 млрд ₽

▫️Ozon: 300 млрд ₽

▫️Сегежа: 58 млрд ₽

▫️Эталон: 7 млрд ₽

🧮 Итого по публичным активам: 553 млрд ₽ + непубличные активы сейчас вряд ли могут быть оценены выше 200 млрд рублей (Медси, Cosmos Hotel Group, Степь, Биннофарм и другие), для многих бизнесов из портфеля лучшие времена прошли.

👆 В целом действительно устойчивых и прибыльных активов сейчас почти и нет. Биннофарм, Степь, Эталон, Сегежа, Sitronics Group — в убытках. По сути, холдинг живет за счет МТС, Медси, CHG и Озона после выхода из убытков.

👉 Список публичных активов покинул Элемент, производитель компонентов электроники был продан по оценке около 24 млрд рублей (за долю в 37,6%) на резком спаде рынка. Отчет Элемента за 2025 оказался очень слабым, так что выход был своевременным (возможно).

👉 Компания провела необычную сделку по привлечению кэша: Эталон через SPO привлек 18,4 млрд рублей и купил у АФК Системы земельные активы за 14,1 млрд рублей. То есть Система реально остро нуждается в финансировании.

👉 У Сегежи очень плохой отчет. Операционный убыток 14,5 млрд р (если скорректировать его на обесценения). Скоро снова нужно будет привлекать больше деньги.

❌ Чистый корпоративный долг на конец года составил 368,2 млрд рублей +16,7% г/г. Консолидированный чистый долг составляет внушительные 1,4 трлн.

Выводы:

АФК Система продолжает превращаться в коллекцию зомби-бизнесов, во всем портфеле осталось буквально несколько исключений из общего тренда. На деньги МТС приходится спасать всех подряд. Даже продажа активов (например, Озона) картину глобально не изменит. 2026й год будет хуже и долгосрочные перспективы плохи. На мой взгляд, позитивных сценариев здесь нет и компании, скорее всего, придется привлекать большие средства в капитал, вопрос времени.

Более того, теперь я был бы очень осторожен не только с акциями компании, но и с её облигациями, а также с бондами Сегежи и Эталона. Не думаю, что здесь прям скоро будут дефолты, но время, когда их можно было спокойно держать и получать очень хорошую доходность подходит к концу. Самый защищенный здесь Эталон, из-за низкой капитализации его просто может кто-то выкупить или поддержать финансово.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией 

#обзор #афксистема ​#afks ​$AFKS

#AFKS АФК Система готова обеспечить странам Юго-Восточной Азии (ЮВА) трансфер технологий, заявил ТАСС основатель и основной акционер компании Владимир Евтушенков по итогам визита в Таиланд.

🏥Новые облигации: Медси 1Р4. Флоатер на 3 года

На биржу потянулись медицинские эмитенты. Видимо, почувствовали, что здесь много потенциальных пациентов с лишними деньгами.

Если вам не помогают таблетки Промомеда, то возможно стоит воспользоваться мед. помощью от Медси. Известная сеть клиник впервые с июля 2023 возвращается на долговой рынок, чтобы предложить нам флоатер с привязкой к КС.

💪Эмитент: АО «Медси»

🩺Группа компаний "Медси" - сеть коммерческих клиник, одна из крупнейших в РФ. Оказывает услуги по всем ключевым направлениям медицины.

👩🏻‍⚕️На середину 2025 сеть включает 145 учреждений, в том числе 82 региональных клиники, 51 клинику первичного приема, 7 клинико-диагностических центров, 2 клинические больницы, 3 детские клиники, а также службу помощи на дому.

📈Контролирующий пакет акций - у АФК Система. Давно говорят о планах вывести Медси на IPO.

⭐️Кредитный рейтинг: AА- "стабильный" от Эксперт РА (август 2025), АА- "позитивный" от АКРА (август 2025).

💼В обращении 3 выпуска общим объемом 9 млрд ₽. В марте Медси решила досрочно погасить выпуск 1Р1 с квартальным купоном 20% на 3 млрд, для этого берётся новый займ под более низкую плавающую ставку.

📊МСФО за 2025 год:

🔼Выручка: 61,4 млрд ₽ (+21,8% г/г). Выручка от страховых компаний и по договорам с физлицами примерно равны - 24,9 млрд и 24,1 млрд ₽ соответственно, остальной доход принесли договора с юрлицами. Себестоимость возросла на 16,3% до 45,6 млрд.

🔼EBITDA (по моей оценке): 12,8 млрд ₽ (+37% г/г). Динамика даже лучше выручки из-за снизившихся расходов. Рентабельность EBITDA чуть выше 20%.

🔼Чистая прибыль: 5,23 млрд ₽ (рост в 2,4 раза). Помимо возросших доходов и скукожившихся расходов, помогло отсутствие инвестиционных убытков, которые были в 2024 г.

💰Собств. капитал: 32,5 млрд ₽ (+14,8% за год). Активы увеличились на 5,9% до 58,9 млрд ₽. На счетах 6,19 млрд ₽ кэша (годом ранее было 5,72 млрд).

🔽Кредиты и займы: 8,17 млрд ₽ (-24,5% за год). Чистый долг резко снизился с 5,1 до 1,98 млрд ₽. Нагрузка ЧД / EBITDA практически отсутствует - с 0,55х уменьшилась до 0,16х.

⚙️Параметры выпуска

● Объем: 5 млрд ₽

● Купон до: КС+225 б.п.

● Выплаты: 12 раз в год

● Срок: 3 года (1080 дней)

● Амортизация: нет

● Оферта: нет

● Рейтинг: АА- от АКРА и ЭкспертРА, А от НРА

● Выпуск для всех

⏳Сбор заявок - 3 марта, размещение - 6 марта 2026.

🤔Резюме: и тебя вылечат!

💪Итак, Медси размещает флоатер на 3 года объемом 5 млрд ₽, без амортизации и без оферты.

✅Крупный и известный эмитент. Одна из ведущих клинических сетей РФ с отличным кредитным рейтингом АА- от 2-х агентств.

✅Шикарные операционные показатели. Выручка, EBITDA и особенно прибыль показывают существенный рост год к году. При этом расходы снижаются, а маржинальность растёт.

✅Отменное фин. здоровье. Чистый долг за 2025 г. резко снизился на 61% до 1,98 млрд ₽, а нагрузка ЧД / EBITDA упала с и так прекрасных 0,55х до абсолютно потрясающих 0,16х. Капитал перекрывает всю сумму кредитов в 4 (!) раза.

⛔️Процентный риск. Если продолжится устойчивый цикл снижения ставок, то покупать флоатеры сейчас может быть неудачной идеей.

💼Вывод: всё настолько хорошо, что даже немного подозрительно. Меня, как прожжённого бондовода, начинают терзать смутные сомнения: а не берёт ли Медси займ для своей "мамы", которая по уши в долгах и как раз на днях отменила размещение флоатера?🤔

С другой стороны, логика в рефинансировании более дорогого кредита менее дорогим очевидна. Так что Медси респект, клиника явно умеет считать деньги.

Немного похоже на кейс Уральской Кузницы - тоже великолепный с точки зрения финансов эмитент, который входит в гораздо более закредитованный холдинг. Каких-то заметных рисков я здесь не вижу, но и хорошей доходности тоже. Особенно на фоне дальнейшего смягчения ДКП.

🎯Другие свежие флоатеры: А101 1Р3 (А+, КС+400 б.п), Пионер 2Р2 (А-, КС+450 б.п), Селигдар 1Р9 (А+, КС+450 б.п), ПГК 3Р3 (АА, КС+250 б.п), АБЗ-1 2Р5 (А-, КС+500 б.п), Система 2Р7 (АА-, КС+450 б.п), КАМАЗ П19 (АА-, КС+275 б.п), ГТЛК 2Р11 (АА-, КС+290 б.п).

📍Ранее разобрал выпуски Илон, ЛазСист, Промомед.

#облигации #флоатеры #AFKS

💰Новые облигации: АФК Система 2Р12 и 2Р13 [флоатер]

Слышите ритмичное "Блямс-блямс-блямс"?😉 Это Система без устали штампует всё новые и новые выпуски облиг, чтобы было чем поддерживать штаны! На фоне замедления смягчения ДКП, ликвидные средства АФК нужны как воздух.

💸Эмитент: ПАО "АФК «Система»"

💼АФК «Система» — крупнейшая публичная инвест-компания в РФ. Основана в 1993 и владеет активами в области телекома, электроники, туризма, торговли, строительства и недвижимости.

Основной вид деятельности - приобретение и управление активами и их денежными потоками. Каждый из нас, частных инвесторов - немножко АФК Система на минималках😎

💎Ключевые активы: МТС, Озон, Etalon, Медси, Агрохолдинг "Степь", Биннофарм и наша любимая Сегежа.

⭐️Кредитный рейтинг: AA- "негативный" от АКРА (декабрь 2025) и Эксперт РА (июль 2025).

💼В обращении куча облигаций и ЦФА общим объемом порядка 500 млрд ₽. Сам держу акции AFKS и флоатер 1Р30.

⚠️По выпускам 1Р9 (на 10 млрд ₽) и 1Р23 (на 5 млрд ₽) в начале марта пройдут оферты. Видимо, под них и берётся новый займ.

📊Фин. результаты

Печальный МСФО-отчет за 6 мес. 2025 я разбирал тут. А теперь более свежие выборочные результаты за 9М2025:

✅Выручка: 972 млрд ₽ (+9,4% г/г). Для сравнения, выручка по итогам всего 2024 г. составила рекордные 1,231 трлн ₽ (+17,8% на фоне 2023).

✅OIBDA: 281 млрд ₽ (+14,4% г/г). За весь предыдущий 2024 г. OIBDA достигла 318 млрд ₽ (+21% г/г).

🔺Чистый убыток: 124,3 млрд ₽ (прибыль 1,8 млрд ₽ за 9М2024). Это жесть. Всю опер. прибыль сжирают огромные проц. расходы. Убытки по итогам 2024 г. составили 11 млрд ₽. Смотреть на это мне как инвестору всё больнее.

🔺Чистый долг корп. центра: 387 млрд ₽ (+50% за год). Рост долга ускорился на фоне участия Системы в допэмиссии Сегежи.

🔺Чистый долг/OIBDA FWD для КЦ на середину 2025: 1,07х (в конце 2024 было 0,96х, в 2023 было 0,93х). Но чистый долг всей Группы уже достиг 1,3 трлн ₽, а показатель ЧД / OIBDA близок к 4,2х (в конце 2024 был 3,83х).

⚙️Параметры выпусков

💎Выпуск 2Р12 (фикс):

● Название: Система-002Р-12

● Купон: до 18% (YTP до 19,56%)

💎Выпуск 2Р13 (флоатер):

● Название: Система-002Р-13

● Купон до: КС+475 б.п.

💎Общие для обоих:

● Общий объем: от 3 млрд ₽

● Срок: 5 лет (1800 дней)

● Выплаты: 12 раз в год

❗️Оферта: пут через 2 года

● Амортизация: нет

● Рейтинг: АА- "негативный" от АКРА и ЭкспертРА

● Выпуски для всех

⏳Сбор заявок - 25 февраля, размещение - 27 февраля 2026.

🤔Резюме: СИСТЕМный кризис?

📈Итак, Система размещает фикс и флоатер на 5 лет с ежемесячным купоном, без амортизации и с офертой через 2 года.

✅Очень крупный и известный эмитент. Крупнейший инвест-холдинг России с кредитным рейтингом AA-.

✅Есть драйверы роста финансов. Годовая выручка превышает 1 трлн ₽, компания нацелена вывести на IPO ещё несколько своих дочек. Но это возможно лишь при дальнейшем снижении "ключа".

⛔️Сплошные убытки. Проц. расходы сжирают гигантскую часть выручки. Операционный ден. поток отрицательный. Есть риск, что див. поток от дочек в будущем уменьшится, и АФК станет ещё тяжелее.

⛔️ОЧЕНЬ большая закредитованность. Общий долг группы уже ок. 1,41 трлн ₽. По оценкам, только проценты на его обслуживание — порядка 27 млрд ₽ в месяц!

Самое "весёлое" - значительную часть долга нужно будет гасить в 2026 году. Поэтому и приходится срочно продавать активы: "Бизнес-Недвижимость" у мамы выкупил Эталон, а Сбер только что купил долю АФК в "Элементе".

⛔️Негативные прогнозы. Рейтинговые агентства синхронно "занегативили" из-за ухудшения уровня покрытия проц. платежей на фоне роста средней ставки по кредитному портфелю.

💼Вывод: дубль от одного из самых известных холдингов на рынке. При этом флоатер выглядит даже любопытнее, если бы не оферта. Брать фикс на первичке не вижу сильного смысла, т.к. его доходность вряд ли обгонит предыдущие выпуски.

Размер долга вызывает уже сильную тревогу, хотя в банкротство Системы на горизонте пары лет не очень верится. Как я и прогнозировал ещё год-полтора назад, АФК пришлось распродавать портфель активов для снижения нагрузки.

📍Ранее разобрал выпуски ВИС, ФосАгро, АйДи.

#облигации #флоатеры #AFKS

• АФК «Система» владеет 48,8 % акций «Эталона» и 100 % АО «Бизнес‑Недвижимость».

• «Эталон» планирует купить «Бизнес‑Недвижимость» за 14,1 млрд руб., но собственных свободных средств на это нет.

• «Эталон» проводит SPO (вторичное размещение акций) объёмом до 18,4 млрд руб.

• Ценовой ориентир: 46 руб. за акцию, максимум 400 млн акций.

• 14,1 млрд руб. из привлечённых средств пойдут на оплату «Бизнес‑Недвижимости».

• Подаёт заявку на покупку 377 млн акций «Эталона» в рамках SPO.

Фактически обменивает «Бизнес‑Недвижимость» на новые акции «Эталона», сохраняя влияние в группе.

 Что получает «Эталон»?
• Получает земельный банк (42 участка в Москве и СПб) без увеличения долговой нагрузки.

• Расширяет портфель премиальной недвижимости, что может повысить долгосрочную стоимость.

• Размытие доли миноритарных акционеров. Ну хрен на них.

 Что получает АФК «Система»

• «Перекладывает» актив из одного подразделения в другое, сохраняя контроль через акции «Эталона».

• Избегает вывода денежных средств, конвертируя непрофильный актив в долю в перспективном девелопере.

• Укрепляет позицию в капитале «Эталона», возможно, с расчётом на будущий рост котировок.

ℹ️ Выводы

Сделка выглядит выгодной для всех, но многое будет зависеть от способности компании интегрировать новые активы, снизить долговую нагрузку и улучшить маржинальность. 

Проблемы с долговой нагрузкой есть как у «Системы» так и у «Эталона». Так что особо залазить не хочется ни туда ни сюда.

Какого акции Эталона устроили ралли на 15% мне не понятно.


#etln #afks

Сводка позиций по публичным идеям 16.01.26

👩‍💻ОТКРЫТЫЕ ПОЗИЦИИ:

#NLMK  по 227 цель: 260   Добор по 105.7 цель: 115, 120, 128 🟡 https://www.tradingview.com/x/2R0X9yqj/ 

#LKOH  5448 цель: 5800, 6000 по 7720 в #долгосрок с целью 12000₽ 🟡 https://www.tradingview.com/x/DyJ8iCr3/

#IRAO по 4,16 цель 4,35 (отработана) 4.7 добор по 3.19 цель: 3.65 🟢  https://www.tradingview.com/x/7oabcBNu/

#OZON по 4505 цель 5100 добор 4425 цель 4700 🟢 https://www.tradingview.com/x/Hbb767Mr/

#LSRG по 799.8 цель 850 🟡 https://www.tradingview.com/x/eHSVhrMu/ доброе возможен после пробоя нисходящего тренда

#BSPB по 386 цель 403 (отработана +4,4%), 415 🟡 https://www.tradingview.com/x/7BZnoYkZ/ попытка пробоя, добор  возможен после подтверждения пробоя нисходящего тренда

#T по 3267 цель 3400(отработана +4%), 3600 🟡https://www.tradingview.com/x/Zok3JnQl/ идут попытки пробоя нисходящего тренда

#GAZP по 146.8 цель 155 (отработана +5,5%), 165 🔴 https://www.tradingview.com/x/zTuC42gg/  идет вялое боковое движение 

#AFKS по 16.1 цель 16.8(отработана +4,3%) , 17.5 🟡 https://www.tradingview.com/x/eXFr7bMp/ добор возможен выше 14,8-15

#RAGR  по 158 цель 180 🟡 https://www.tradingview.com/x/pdTEwjIo/ добор возможен выше 125

#ROSN по 542.3 цель 580 🟡 https://www.tradingview.com/x/mFMOF3YH/  добор  возможен после подтверждения пробоя нисходящего тренда и возниктовения локального растущего

#VTBR перезаход по 104,6  цель 115, 123₽🟡

добор по 79.75 цель 92 🟡 https://www.tradingview.com/x/mNSU9lKD/

#VTBR  по 0.0239 цель: 252  (был  сплит)🟡

#ABRD по 184,8 цель 240₽, 250₽ 🟡 https://www.tradingview.com/x/5UJFj2gh/ была попытка пробоя нисходящего, но актив снова вернулся под трендовую

#AFLT  по 72,5 цель 77(отработана +6%), 81 🟡 https://www.tradingview.com/x/C7PHegTB/

#MOEX добор по 216,6 цель 230, 240 #MOEX  по 235 цель 247₽  #MOEX добор по 199 цель 230 🟢 https://www.tradingview.com/x/IOZVFFOa/

#SVAV по 818₽ с целями: 900, 950  #Неликвид #высокий_риск 🟡 https://www.tradingview.com/x/f2Bvs7z6/ добор возможен выше 630

#RNFT по 170 цель 185, 200 #Неликвид #высокий_риск 🟡 https://www.tradingview.com/x/KUj1CXjZ/

#MAGN по 50.1 цель добора : 54.1, 59  🟡 https://www.tradingview.com/x/2O1s3Nvl/ добор возможен выше 30

#ASTR по 573 цель добора : 600, 640 🔴 https://www.tradingview.com/x/jDe29L4k/

#FESH по 73.4 цель 79 #FESH добор по 63.6 цель 72, 80 🟡 https://www.tradingview.com/x/8IwNRF3I/

#MGNT по 8070 цель: 8450 🟡 https://www.tradingview.com/x/Qbow8uXE/ рассмотретьь добор выше 3300

#ALRS по 80.4 цель 84₽   🔴 https://www.tradingview.com/x/ECkYkIa6/

#SELG по 76.6 цель 81₽ 🟡 https://www.tradingview.com/x/1b0TzLsF/

#WUSH по 319₽ цель 360₽ 🔴 https://www.tradingview.com/x/FeIt3p0O/ доброе можно рассмотреть только после пробоя нисходящего тренда

#CHMF по 1860₽ цель 2000₽ 🟡 https://www.tradingview.com/x/n3OeLseN/ добор возможен выше 1010

#FIXP по 310₽ цель: 330₽ 🔴

#TRNFP по 1611 цель 1970 🟡 https://www.tradingview.com/x/GLbRNQ89/

#GMKN по 161.8 с целью 199 (был сплит) 🟢 https://www.tradingview.com/x/q8k0f1c4/

#SOFL по 159 цель 177 (отработана) ,  197 🔴 https://www.tradingview.com/x/EjnuSn5F/

*Часть идей была открыта до майской коррекции 

2024г

🔴- не актуально на вход/добор

🟡- есть потенциал, но риск высокий

🟢- актуально для входа/добора

#инвестирую_публично #сводка

‼️ НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНДИВИДУАЛЬНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ‼️

ЗАКРЫТЫЕ ПОЗИЦИИ:

#CNRU по 660 цель 720 +9%, 740 +12% https://t.me/viktoriia_makemoney/2355

#YDEX по 4212₽ цель 4340 быстрые +3% https://t.me/viktoriia_makemoney/2351

#CIAN по 620 цель 645 https://t.me/viktoriia_makemoney/2042

#BSPB по 386 цель 403 (отработана +4,4% https://t.me/viktoriia_makemoney/2011)

#CNRU перезаход по 547 цель 580₽ (отработана +6%) https://t.me/viktoriia_makemoney/1949)

#PLZL по 1891 цель 2000 (отработана +5,7%) 

#OZON  по 3660 цель 3890 (отработана +6.3%)

#VTBR добор по 93.1 цель 100₽ (отработана+7.5%)

Сводка позиций по публичным идеям 22.12.25

👩‍💻ОТКРЫТЫЕ ПОЗИЦИИ:

#OZON по 4505 цель 5100 добор 4425 цель 4700 🟢

#LSRG по 799.8 цель 850 🟡

#BSPB по 386 цель 403 (отработана +4,4%), 415 🟡

#T по 3267 цель 3400(отработана +4%), 3600 🟢

#GAZP по 146.8 цель 155 (отработана +5,5%), 165 🟡

#AFKS по 16.1 цель 16.8(отработана +4,3%) , 17.5 🟡

#RAGR  по 158 цель 180 🟡

#ROSN по 542.3 цель 580 🟡

#VTBR перезаход по 104,6  цель 115, 123₽🟡

добор по 79.75 цель 92 🟡

#VTBR  по 0.0239 цель: 252  (был  сплит)🟡

#ABRD по 184,8 цель 240₽, 250₽ 🟡

#AFLT  по 72,5 цель 77(отработана +6%), 81 🟡

#MOEX добор по 216,6 цель 230, 240 #MOEX  по 235 цель 247₽  #MOEX добор по 199 цель 230 🟢

#SVAV по 818₽ с целями: 900, 950  #Неликвид #высокий_риск 🟡

#RNFT по 170 цель 185, 200 #Неликвид #высокий_риск 🟡

#MAGN по 50.1 цель добора : 54.1, 59  🟡

#ASTR по 573 цель добора : 600, 640 🔴

#FESH по 73.4 цель 79 #FESH добор по 63.6 цель 72, 80 🟡

#MGNT по 8070 цель: 8450 🟡

#ALRS по 80.4 цель 84₽   🔴

#SELG по 76.6 цель 81₽ 🟡

#LKOH  по 7720 в #долгосрок с целью 12000₽ 🟡

#WUSH по 319₽ цель 360₽ 🔴

#CHMF по 1860₽ цель 2000₽ 🟡

#NLMK  по 227 цель: 260  🟡

#FIXP по 310₽ цель: 330₽ 🔴

#IRAO по 4,16 цель 4,35 (отработана) 4.7 🟡

#TRNFP по 1611 цель 1970 🟡

#GMKN по 161.8 с целью 199 (был сплит) 🟢

#SOFL по 159 цель 177 (отработана) ,  197 🔴

*Часть идей была открыта до майской коррекции 

2024г

🔴- не актуально на вход/добор

🟡- есть потенциал, но риск высокий, вотчлист

🟢- актуально для входа/добора

#инвестирую_публично #сводка

‼️ НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНДИВИДУАЛЬНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ‼️

ЗАКРЫТЫЕ ПОЗИЦИИ:

#CNRU по 660 цель 720 +9%, 740 +12% https://t.me/viktoriia_makemoney/2355

#YDEX по 4212₽ цель 4340 быстрые +3% https://t.me/viktoriia_makemoney/2351

#CIAN по 620 цель 645 https://t.me/viktoriia_makemoney/2042

#BSPB по 386 цель 403 (отработана +4,4% https://t.me/viktoriia_makemoney/2011)

#CNRU перезаход по 547 цель 580₽ (отработана +6%) https://t.me/viktoriia_makemoney/1949)

#PLZL по 1891 цель 2000 (отработана +5,7%) 

#OZON  по 3660 цель 3890 (отработана +6.3%)

#VTBR добор по 93.1 цель 100₽ (отработана+7.5%)

◽️Над заседанием снова нависает лёгкая неопределённость. Общего консенсуса нет. После данных по инфляции за прошлую неделю, которые оказались на исторических минимумах с учётом сезонности, появилась вероятность снижения ставки сразу на 1%. Поэтому текущий расклад выглядит как 50 на 50. Либо минус 0,5%, либо минус 1%.

#инвестиции #аналитика #обзор #AFKS 🏛 АФК Система $AFKS - Империя под гнетом ставки Один из крупнейших частных инвесторов российской экономики, владеющий активами от телекома и e-com до отелей и водорода, раскрыл карты за 9 месяцев 2025 года. Картина складывается классическая для текущего макрофона: бизнесы «дочек» растут и развиваются, но корпоративный центр задыхается под весом долга и жесткой ДКП. Разбираем, почему растет убыток при рекордной выручке, и чего ждать. 📊 Финансы: Отчетность за 3 квартал 2025 года ярко иллюстрирует главную проблему в эпоху высокой ставки: ✔️ Выручка: Рост на +13,4% (до 355,3 млрд ₽). Активы работают, деньги генерируются. ✔️ OIBDA: Скорректированный показатель подскочил на +21,9% (до 102,8 млрд ₽). Это говорит о росте операционной эффективности бизнеса и усилении позиций на рынках. ❌ Чистый результат: Убыток в 52,9 млрд ₽. Где деньги? Весь операционный позитив съедается обслуживанием долга. Процентные расходы взлетели вслед за ключевой ставкой ЦБ, и это временная, но болезненная реальность. Долговая нагрузка корпоративного центра превысила 1,4 трлн ₽, и в текущих условиях это главный сдерживающий фактор для котировок. 🧩 Экосистема: Портфель АФК Системы - это срез всей экономики РФ. Пройдемся по главным драйверам: 📱 МТС: Главный донор кэша и «дивидендная корова» холдинга. Во 2-м квартале вошла в тройку самых быстрорастущих активов. Стабильность здесь - залог выживания материнской компании. 📦 Ozon: Высокотехнологичный актив (доля ~32%). Этой осенью маркетплейс завершил редомициляцию и впервые в истории рекомендовал дивиденды (143,55 ₽). Включение в индекс Мосбиржи и дивидендный поток - мощный катализатор переоценки стоимости доли Системы. 🌲 Сегежа: «Трудный ребенок» портфеля. Выручка упала на 10%, но чистый долг сократился в два раза. Холдинг продолжает спасать лесопромышленника, ожидая разворота цикла цен на древесину. 🏗 Эталон: Девелопер показывает рекордные продажи и рост цены метра, несмотря на турбулентность на рынке недвижимости. 💊 Медси и Cosmos Hotel: Оба актива демонстрируют отличную динамику и, по слухам, полностью готовы к IPO. Выход Cosmos на биржу планируется уже в 2026 году, что позволит раскрыть их реальную стоимость. ⚙️ Стратегия спасения: Менеджмент понимает сложность ситуации с долгом и ищет выходы: ✔️ Сделка со Сбером: продожа актива «Элемент» Сберу. Кэш от сделки пойдет на погашение гигантского долга корпоративного центра. ✔️ Новые проекты: Несмотря на долги, инвестиционный маховик не останавливается. Совместно с РусГидро на Колыме строится дата-центр на 150 МВт - ставка на цифровизацию и обработку данных. 💸 Дивиденды: Здесь инвесторам стоит снять розовые очки. Глава компании прямо заявил, что выплата дивидендов по итогам 2025 года маловероятна. В приоритете - обслуживание обязательств и снижение долговой нагрузки. Любой свободный рубль сейчас пойдет кредиторам, а не акционерам. 🌍 Макро, налоги и перспективы Помимо ставки, на компанию давит грядущее изменение налогового ландшафта, что также снизит будущие денежные потоки. Однако, рынок смотрит в будущее. Смягчение ДКП, ожидаемое в 2026 году, станет для АФК Системы глотком свежего воздуха. Снижение ставки даже на пару процентов высвободит миллиарды рублей из процентных расходов, мгновенно улучшив P/L. 🎯 Итоговый вердикт и потенциал АФК Система сейчас - это сжатая пружина. Акции торгуются экстремально дешево относительно стоимости чистых активов, но дисконт оправдан рисками. ✅ Драйверы роста: 1. Смягчение ДКП в 2026 году (ключевой фактор). 2. IPO «дочек» (Cosmos, Медси, Биннофарм) и раскрытие стоимости. 3. Дивиденды от Ozon и стабильность МТС. 🕒 Взгляд на котировки: Согласно обновленному консенсус-прогнозу аналитиков (от 1 дек 2025), таргет на 12 месяцев сместился в район 17–18₽ (апсайд ~35-40%). Идея для тех, кто готов терпеть волатильность и верит в разворот ставки. Сейчас бумага находится в зоне глубокой недооцененности, но триггеры роста сработают не раньше весны следующего года.

Не является инвестиционной рекомендацией.

$AFKS

Снижение инфляции позволяет ЦБ продолжить цикл смягчения ДКП, что делает интересным анализ фин. результатов холдинга АФК Система за 3 кв. 2025 года, т.к. этот эмитент является одним из потенциальных бенефициаров снижения процентных ставок.

Следующая неделя может быть достаточно волатильной. Нас ждёт большое количество корпоративных событий, на которые предлагаю взглянуть повнимательнее. Но прежде чем начать, приглашаю Вас подписаться на мой телеграм канал, там много полезной и интересной информации про инвестиции и личные финансы.

 
Причина волатильности — активизация новостей вокруг переговорного процесса, которая произошла в конце предыдущей торговой недели. Также нас ждёт достаточно много отчётов компаний о работе за 3 квартал.

В понедельник:

— 🏠 Самолет #SMLT опубликует операционные результаты за 10 месяцев 2025 г.

Во вторник:

— 📱 ЦИАН #CIAN опубликует финансовые результаты по МСФО за 3 квартал 2025 г.

— 📱 ЦИАН #CIAN проведёт день инвестора

— 💊 Озон Фармацевтика #OZPH опубликует финансовые результаты по МСФО за 3 квартал 2025 г.

— 💊 Озон Фармацевтика #OZPH совет директоров обсудит дивиденды за 9 месяцев 2025 г.

— 🛴 ВУШ #WUSH опубликует финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2025 г.

В среду:

— 📲 Диасофт #DIAS опубликует финансовые результаты по МСФО за 1 полугодие 2025 г.

— 🏛 Московская биржа #MOEX опубликует финансовые результаты по МСФО за 3 квартал 2025 г.

— 🏦 данные по недельной инфляции

В четверг:

— 💰 АФК Система #AFKS опубликует финансовые результаты по МСФО за 3 квартал 2025 г.

— 🔌 РусГидро #HYDR опубликует финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2025 г.

— 💻 Астра Групп #ASTR опубликует финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2025 г.

— 🪓 Сегежа #SGZH опубликует финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2025 г.

В пятницу:

— 🛢️ Роснефть #ROSN опубликует финансовые результаты по МСФО за 3 квартал 2025 г.

— 🏦 ЭсЭфАй #SFIN опубликует финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2025 г.

— 🌾 Акрон #AKRN собрание акционеров и утверждение дивидендов за 9 месяцев 2025 г. (рекомендация — 189 руб.).

Эти события рассмотрим в канале в течение недели. Сохраняйте себе чтобы не потерять.

Всем хорошей наступающей недели и интересных инвестиционных кейсов 💎

А что думаете про ЭсЭфАй и её 59% дивиденды? Делитесь в комментариях.

не инвестиционная рекомендация

Если полезно, ставьте ❤️ Также предлагаю подписаться на этот блог.

Месяц начался с серии убыточных сделок – 5 подряд на фоне ожиданий от ШОС, санкций со стороны США и в преддверии заседания ЦБ РФ. 2 раза шортил акции #AFKS на пробое 16 руб., сейчас цена ниже 12,5 руб. Шортил #SBER и #NLMK – цены вы сами видите. Суммарно на этом потерял 237,8 тыс. руб.

Во основном работал от шорта, но резкие выносы не позволяли удерживать позиции. После этого решил снизить риск на сделку с 1% до 0,5% от портфеля. Вернул риск только когда покупал акции #PLZL на фоне роста цен на золото и ослаблении рубля. Прибыль трейда составила +139 578,86 руб. Подробнее об этом писал здесь .

После заседания ЦБ РФ и комментариев Набиуллиной, я шортил несколько раз акции #MTLR, #CHMF и #RTKM – можно было просто удерживать шорты до конца месяца, но на самом деле, это было не так просто. На них суммарно заработал 175,1 тыс. руб. При этом, в каждой из этих акций, я получил сначала стоп, только потом прибыль.

На каждом из выкупов и отскоке российского рынка пробовал работать от лонга – это всегда заканчивалось убытками, так как мы находили в нисходящем тренде. В сентябре самые прибыльные лонги были пол акциям #PLZL, которые росли на падающем рынке вслед за ценами на золото.

Месяц закончил шортами #ROSN и #LKOH на фоне разворота цен на нефть и #VTBR, когда после допэмиссии акции начали поступать всем на счета. В результате спекулятивный портфель за месяц вырос на +3,61% или +251 065,9 руб. – до 7 197 057,72 руб. Индекс МосБиржи по итогам сентября упал на -7,92%.

На этой неделе было 6 сделок, из которых 5 прибыльных и 1 стоп-лосс. Таким образом портфель обновлял новые максимумы – 7 233 546,32 руб. Текущая доходность с начала года составляет +57,33%.

❗️Я продолжаю откровенно делиться результатами, сделками и рассказывать честно о своих успехах и неудачах на ежедневной основе в Finrange Premium ( отзывы ) 👀

Оперативно публикую посты в моем телеграм-канале, где больше 20 000 подписчиков.

С уважением, Дмитрий! Основатель сервиса по анализу акций Finrange.

#Трейдинг #Инвестиции #Акции