◽️Первое, что нужно понимать: текущий всплеск нефтяных цен обусловлен геополитической премией, а не ростом реального спроса, не структурным сокращением добычи, а чистым страхом перебоев с поставками из региона Персидского залива.

◽️При этом рынок уже активно закладывает вероятность деэскалации конфликта в ближайшие недели. Об этом говорит структура фьючерсной кривой: рынок нефти находится в выраженной бэквордации. Дальние контракты торгуются заметно дешевле ближних (уже на 10$), то есть участники рынка ожидают, что нынешние экстремальные цены долго не продержатся.

◽️Здесь кроется важный нюанс. Высокие цены на нефть сами по себе пагубно влияют на мировую экономику, особенно в и без того непростой макроэкономический период. Они разгоняют инфляцию, бьют по потребительскому спросу и вынуждают регуляторов действовать жестче.

◽️Практически все центробанки развитых стран находились в цикле смягчения денежно-кредитной политики. Но нефтяной шок ломает эту траекторию. Например, ЕЦБ уже пересмотрел свои планы и допускает повышение ставки, что станет прямым ударом по экономическому росту в Европе и, как следствие, спросу на энергоносители.

◽️Для нефти складывается парадоксальная картина: краткосрочно цены высоки из-за геополитики, но в среднесрочной перспективе рынок видит риск резкого падения, если спрос начнет сжиматься под давлением более жесткой монетарной политики. Нефтегазовые компании это прекрасно понимают. И рынок акций тоже.

◽️Укрепление рубля съедает эффект дорогой нефти. Это, пожалуй, самый недооцененный фактор. Рубль в последние недели опять укрепился, и на то есть веские причины.

◽️Во-первых, Минфин отложил мартовские продажи валюты, которые были рассчитаны исходя из цены нефти около $40 за баррель в феврале. Прежде чем регулятор начнет покупки, эти продажи нужно будет «схлопнуть», а значит, нетто-покупки валюты стартуют не раньше апреля.

◽️Во-вторых, март — налоговый период. Экспортеры активно продавали валютную выручку для уплаты налогов, создавая дополнительное давление на доллар.

◽️В-третьих, и это ключевое обстоятельство, в марте у экспортеров была большая выручка. В феврале нефть плохо продавалась физически: около 100 млн баррелей зависло в танкерах, что составляет порядка $6–8 млрд. В марте эти объемы, по всей видимости, удалось реализовать благодаря снятию санкций. То есть экспортеры продали и «февральские хвосты», и текущие мартовские партии.

◽️Остается и отдельный вопрос: захотят ли экспортеры продать всю выручку сейчас или придержат часть прибыли, чтобы конвертировать в рубли позже, например, под дивидендные выплаты. Текущий налоговый период станет первым индикатором: мы увидим, насколько полно компании готовы расставаться с валютой при таких доходах.

👍 для выход 2ч

$BRK6 $BRM6 $CRM6 $SiM6 $CNRYUBF $YDEX $PLZL $ROSN $LKOH

◽️Главная причина потенциального обвала рынка акций таится в рынке облигаций. Звучит странно, но цифры говорят сами за себя. Если мы взглянем на притоки в облигационные фонды (БПИФ и ОПИФ), то увидим небывалый ажиотаж (+300 млрд за 5мес), сопоставимый с летом 2025 года. Тогда рынок избыточно ставил на скорое снижение ставки. Сценарий не оправдался, что пагубно отразилось на котировках акций. Сейчас мы снова видим опасный оптимизм по ДКП.

◽️Если ожидания по ставке снова не совпадут с реальностью ЦБ, нас ждет затяжной боковик или падение индекса IMOEX. А предпосылки для этого сегодня имеются...

◽️Обострение конфликта Ирана и Израиля уже разогнало мировую инфляцию. В России риски растут из за участившихся атак на порты и сырьевую инфраструктуру. Это прямой путь к росту инфляции в стране.

ℹ️Сомнений в продолжении текущего роста рынка акций всё больше, поэтому я немного зафиксировал свои лонг-позиции. Надо быть сегодня чуть аккуратнее. Новые обзоры по рынку будут на канале. Подписываетесь, чтобы не пропустить

$TOFZ $AMGB $SBLB $IMOEXF

◽️Россия наращивает нефтяные доходы (см фото): максимум за последние 4 года. Снятие санкций с российских танкеров, которые застряли в море и высокие цены на сырье (энергоносители, металлы и удобрения) в краткосрочной перспективе неизбежно приведут к колоссальному притоку валютной выручки в страну.

◽️Важный момент. Даже если Минфин завтра решит вернуться к покупкам валюты (чего не предполагается по заявлениям), эти объемы не будут сопоставимы с тем предложением, которое выплеснут на рынок наши экспортеры.

◽️Что это значит для рубля? При удержании текущих цен на нефть и металлы проблема дефицита валюты, возникшая недавно, будет полностью ликвидирована в ближайшие месяцы.

◽️Спекулятивный фактор:

Все это происходит на фоне огромного количества спекулятивного лонга. Многие набирали валюту под идею изменения бюджетного правила, надеясь на дальнейший рост.

◽️Когда рынок осознает реальный приток валюты от экспорта, эти позиции начнут закрываться об рынок, ускоряя укрепление рубля.

ℹ️ Комбинация факторов приведёт к тому, что мы от необоснованно слабого рубля придём к аномально крепкому рублю. 72р за $ уже не так далеко. За обновлениями прогноза следите на канале ⏫

$CRM6 $SiM6 $BRJ5

-50%. Именно такой минус поймали лудоманы, которые пару месяцев назад решили отыграть рост в серебре, полностью игнорируя сигналы перегретости, которые я подсветил в публикации ранее на канале. Результат абсолютно закономерный.

◽️Любители золота получили просадку чуть меньше: -26%. Но для тяжеловесного актива с капитализацией в районе $30 трлн — это колоссальное движение.

◽️И с большой долей вероятности это снижение еще не закончено. Учитывая тот абсолютно ошеломляющий ажиотаж, который мы наблюдали вокруг драгметаллов, остывание таких активов займет гораздо больше времени.

Почему я так считаю ❓

🔽Фонды перегреты. Взгляните на третье фото: крупные притоки в российские золотые фонды (GOLD, TGLD, AKGD и SBGD) в конце 2025 года. За короткий период туда залили +$40 млрд, что увеличило общий AUM (средства под управлением) золотых фондов в три раза. У крупных мировых фондов ситуация схожая.

🔽Толпа ловит падающий нож. Посмотрите на фьючерсы на золото в рублях (4 фото). Картина абсолютно нездоровая: физики активно пытаются поймать дно, заливая всё большие объемы в лонги. Совсем недавно обновили исторический максимум по чистым лонгам. В 70% при таком ажиотаже рост не наблюдается ещё долгое время.

ℹ️То, что мы не зашли на самом пике это уже отличный результат. Теперь главное: не покупать на первом же этапе отката.

👍 если пост был интересен

$GDM6 $SVM6 $GOLD $TGLD $AKGB $SBGB $GLDRUBF

◽️Пока внимание мировых СМИ приковано к нефтяным котировкам на фоне Иранского кейса, настоящая инвестиционная возможность зреет на рынке газа, а именно — СПГ.

◽️Суть трейда: Урон инфраструктуре в Катаре и Иране настолько серьезен, что восстановить заводы в ближайшие полгода физически невозможно. Даже если завтра объявят мир и снимут напряженность, дефицит СПГ останется с нами в среднесрочной перспективе. Это фундаментальный сдвиг, который рынок еще не до конца переварил.

◽️В этой ситуации лонг Новатэка выглядит на порядок привлекательнее «нефтяников» вроде Лукойла или Роснефти. Я держу эту позицию давно, и она уже дает хороший профит, но текущие уровни всё еще считаю отличной точкой для входа или добора.

📊С точки зрения техники имеем безупречный сетап (см фото):

🔽Мы целый год стояли в накоплении.

🔽Сейчас наблюдаем выход из базы на повышенных объемах, что подтверждает силу покупателя.

🔽Цель — продолжение глобального растущего тренда.

◽️Моя текущая конфигурация сделки

🔽Тейк-профит: 1600

🔽Точка входа: в районе 1 315 ₽

🔽Стоп-лосс: 1 280 ₽

ℹ️Пока толпа шортит нефть или ищет развороты, лучше рассмотреть с активом, который будет реальным бенефициаром физического дефицита ресурсов. За обновлениями прогноза следите на канале ⬆️

$NVTK

◽️Паттерн из прошлого поста отработал на ура. Дни экспирации фьючерсов в сочетании с заявлениями ЦБ стали кульминацией краткосрочного отскока валюты (1 фото). Как я и ожидал, за этим последовало быстрое укрепление рубля — в моменте пара CNY/RUB припала на 7%.

◽️Полагаю, что в краткосрочной перспективе рубль укрепится еще на 5% с текущих, полностью аннулировав весь рост последних двух недель.

◽️Судя по состоянию ликвидности, дефицит юаней позади. В пике ставка RUSFAR CNY достигала 44% (19 марта), но вчера значение обвалилось до 7% (2 фото).

ℹ️ Попадали и хватит. Цель по доллару (72р за $) актуальна. 👍 за полезную наводку

$CRM6 $SiM6

◽️Текущая структура роста валюты до боли напоминает ситуацию сентября прошлого года.

◽️Тогда сценарий выглядел так (1 фото):

🔽 8 дней роста подряд до заседания ЦБ РФ

🔽 пик на самом заседании ЦБ РФ

🔽 ускорение падения на экспирации фьючерсов

◽️Правда, в прошлой фазе роста наблюдалось сокращение лонг-позиций во фьючерсах (2 фото), что характерно для большинства устойчивых движений. Сейчас этого нет. Объём лонгов по валютным парам находится на рекордных уровнях, что тоже в пользу падения.

◽️Безусловно, сейчас накопилось больше фундаментальных факторов в пользу девальвации рубля. Уже одно снижение чистых покупок валюты со стороны финансовых институтов о многом говорит. Однако техническая картина пока не даёт однозначного сигнала на рост валюты, что по-прежнему сдерживает меня от открытия лонг-позиций.

ℹ️Рынку стоит быть готовым к резкому снижению. Слишком уж много несомневающихся голосов в пользу роста валюты

$CRM6 $SIM6 $CNYRUBF

Как я потерял 60 млн рублей, решив пересидеть просадку 🚨

◽️Главную ошибку в инвестициях я совершил в первые месяцы президентства Трампа.

◽️К 2025 году я подошел в своей лучшей форме. В первой половине 2024 года заработал 30% на росте российского рынка и вовремя определил новый виток повышения ставки с 16 до 21%, закупив на крупный объем фонды золота, одного из лучших активов последних лет. Доходность моей публичной стратегии резко выросла, она стала одной из самых прибыльных. В управление зашло около 100 млн рублей, как это часто бывает, на самом пике доходности.

◽️В декабре на рынке случилось мощное ралли на фоне сохранения ставки, затем продолжение роста в январе 2025 года на фоне мирного трека, в котором я не участвовал своими деньгами. Я был уверен, что в долгосрочной перспективе эти факторы не смогут удерживать рынок, и в итоге оказался прав. Однако мои технические индикаторы уже сигналили, что нужно быть в рынке и не спорить с движением. К тому же было сильное давление со стороны подписчиков, так как я пропустил ралли в акциях. В итоге я открыл лонг в достаточно волатильных акциях.

◽️Дальше поток негативных новостей усилился, и индекс Мосбиржи начал снижаться. Почти сразу после входа система дала сигнал на выход, что в активной среднесрочной торговле происходит регулярно. Но в этот раз я проигнорировал стратегию и решил перетерпеть просадку. Убыток на тот момент был небольшим и контролируемым, но рынок резко ускорил падение.

◽️А в марте 2025 года на российский рынок пришли два «черных лебедя»: срыв мирных переговоров и начало протекционистской войны Трампа с введением масштабных пошлин.

◽️Это комбо привело к самому продолжительному падению без откатов. И именно в этот момент я принял худшее решение — отказаться от собственной стратегии и попытаться пересидеть просадку.

◽️Это была критическая ошибка. Стратегия не предполагает пересиживания просадок и имеет четкие правила выхода. В результате доходность просела на десятки процентов, подписчики стратегии вместе со мной понесли серьезные убытки. Активы в управлении упали на 60 млн.

◽️Так я получил свой самый дорогой опыт за все время работы. Особенно тяжело это воспринималось на фоне того, что еще недавно стратегия показывала лучший результат.

◽️Какие выводы я сделал:

Спустя время могу сказать, что эта ситуация сильно прокачала мою психологическую устойчивость как к рынку, так и к давлению со стороны аудитории. Сейчас мне во многом безразличны краткосрочные движения, хотя раньше любое колебание цены вызывало постоянную фоновую тревогу. Это ценно, но цена оказалась высокой. Сейчас я продолжаю работать над восстановлением портфеля и доходности стратегии, уже с большим опытом и дисциплиной, с амбициями снова значительно опережать индекс Мосбиржи и не допускать эмоциональных решений.

◽️Чтобы вы тоже не допускали эмоциональных решений на рынке, я сделал для вас трехдневный курс… Шутка. Вряд ли чтение книг, курсы и прочее помогут избежать этой распространенной ошибки. Мне точно не помогли. Полагаю, что на рынке, как и на велосипеде, большую часть навыков получаешь только через практику.

ℹ️А у вас были случаи, когда приходилось пересиживать просадки? В итоге вы заработали или потеряли? Расскажите в комментариях 👇

◽️Иранская часть крупнейшего в мире газового месторождения South Pars подверглась ударам. Повреждены перерабатывающие мощности и резервуары. По предварительным оценкам, из работы выведено около 100 млн м³/сутки добычи.

◽️Важно: South Pars — это часть месторождение с Катаром (у него North Dome), просто разделённое между странами. Это один общий газовый пласт, поэтому любые удары по иранской части автоматически повышают риски для всего узла, включая катарский экспорт СПГ.

◽️Для понимания масштаба:

🔽South Pars (Иран) — ~700 млн м³/сутки

🔽North Dome (Катар) — ~520 млн м³/сутки

🔽ВСЁ месторождение — ~1.2 млрд м³/сутки (~10% мировой добычи газа)

◽️Текущие потери Ирана:

🔽~100 млн м³/сутки

🔽~15% добычи South Pars

🔽~1% глобального предложения газа

◽️Формально удар локальный, но рынок реагирует на риск: это ключевая точка глобального газового баланса. Любая эскалация здесь — это давление на LNG через Катар и рост геополитической премии в нефти через Ормуз.

◽️#NVTK и другие газовые истории получают краткосрочную поддержку. При отсутствии продолжения ударов эффект мог бы быть временным, однако есть предпосылки для дальнейшей эскалации.

◽️Отдельно: Катар выразил озабоченность ударами Израиля по инфраструктуре, связанной с общим месторождением, что усиливает напряжение вокруг ключевого газового узла мира.

◽️Иран, в свою очередь, заявил о готовности к ответным действиям:

➡️ удары по энергетической инфраструктуре противника

➡️ атаки по объектам, ранее считавшимся безопасными

ℹ️Событие перерастает из локального инцидента в фазу возможной эскалации, что может закрепить рост цен на газ и нефть уже не как краткосрочный импульс, а как устойчивую геополитическую премию. NVTK и GAZP на таком фоне вряд ли продолжат коррекцию, а к росту валюту появится ещё больше вопросов.

👍 если было полезно

$NVTK $GAZP $NRH6 $SiM6

◽️Несмотря на активизировавшийся рост доллара и высокие цены на сырьё, рынок продолжает тянуть к обновлению максимумов SBER. Более того, именно за счёт него текущий откат от максимумов по рынку акций проходит мягко.

◽️Сбер снова подходит к уровню, который не может пробить вверх с 2024 года. Полагаю, что факторы для положительной переоценки уже накопились, и мы увидим движение к историческому максимуму 2021 года в районе 370₽ ближе ко второй половине года.

ℹ️По-прежнему лучшая идея. 👍 - согласен

$SBER

◽️В последнем посте я дал намёк, что готовлюсь к пересмотру прогноза по валюте. Сразу появились комментарии про «переобувание». И да, в последние дни я действительно об этом размышляю.

◽️Пока лишь наблюдаю. Не все технические факторы сложились для покупки. Закрытие недели по доллару выше 80 — хороший сигнал, но меня смущает всеобщий консенсус о том, что время девальвации уже наступило. Не хочу покупать валюту вместе со всеми.

◽️Поэтому обувь для переобувания я уже натёр, но переобуваться пока рановато. Об обновление прогноза сообщу на канале. Подпишись, чтобы не пропустить.

$SiH6 $CRH6

Рынок пошёл ровно по моему плану из прошлого прогноза:

На фоне безумного роста энергоносителей индекс может добить до 2900 пунктов, после чего в рынке запустится ротация из акций нефтегазового сектора в банки и IT.

◽️Цель достигнута. IMOEXF перейдёт в боковик 2800-2900. Яркие представители внутренней экономики, тот же SBER уже чувствуют себя лучше условного LKOH.

◽️НЕФТЬ ещё может заскочить к $100 на волатильности, однако, на мой взгляд, тренд в нефтянке уже во многом предопределён 🔽

Подписывайтесь, чтобы не пропускать новые публикации

◽️То, что произошло в последние дни на рынке сырья, вполне может войти в учебники истории наравне с февралем 2022 года. Кстати, сходств с предыдущим сырьевым бумом крайне много:

🔽 триггером стала военная операция

🔽 страх нарушения ключевых каналов поставок сырья

🔽 рост за неделю составил около 24%, после чего произошёл резкий откат

🔽 спекулятивный ажиотаж, подпитываемый заголовками СМИ про $200 за баррель

◽️Почему бы не посмотреть на прошлый паттерн и не предположить, что в этот раз рынок поведёт себя схожим образом?

◽️В дальнейшем ожидаю:

🔽 постепенное снижение геополитической премии в сырье

🔽 торговлю в боковике без обновления последнего локального максимума в ближайшие недели

🔽 переориентацию поставок (тогда российский газ в Европе частично замещал Катар, сейчас ситуация начинает разворачиваться в обратную сторону)

ℹ️И как следствие — разочарование спекулянтов, пытающихся отыграть рост сырьевого рынка

👍 если тоже ждешь снижение

◽️В продолжение публикации по рынку акций РФ привожу статистику:

🔽 спекулятивные деньги активно выходят из фьючерсных инструментов, снижая долю лонгов по индексу Мосбиржи - истр. лонг сигнал

◽️Медленно, но верно российский рынок движется к обозначенным мною целям. Подсвеченный в начале года восходящий канал по-прежнему удерживает рынок в растущем тренде. Полагаю, что на фоне безумного роста энергоносителей индекс может добить до 2900 пунктов, после чего в рынке запустится ротация из акций нефтегазового сектора в банки и IT. На этой ротации рынок, вероятно, уйдет в боковик, но затем я ожидаю движение к 3000 пунктам.

Провёл пару дней в Мурманске и Мончегорске, изучая производственные активы Норникель 🔍

◽️Начали с логистики. В Мурманске у компании работает транспортный терминал, через который проходит экспорт металлопродукции. Основная сложность связана с арктической логистикой, поэтому у Норникеля собственный флот судов усиленного ледового класса, способных проходить лёд толщиной до 1,5 м без ледокольного сопровождения.

◽️Дальше производство на Кольской ГМК в Мончегорске. Именно здесь файнштейн с содержанием около 50–55% никеля и примерно 20% меди проходит несколько стадий переработки. Сначала дробление и флотация, где никель и медь разделяются пузырьками воздуха, затем обжиг, растворение и электролиз. В итоге никель буквально нарастает на катодах, очищаясь от примесей.

◽️Отдельно впечатляет энергоёмкость процессов. Печи плавки работают мощностью 10–20 МВт, что сопоставимо с потреблением среднего дата-центра с тысячами серверов.

◽️Через экран невозможно оценить реальные масштаб, поэтому я особенно рад, что мне посчастливилось увидеть это огромное предприятие лично. Иногда, чтобы полностью понять, как работает бизнес компании, необходимо лично посетить её производственные мощности.

$GMKN

◽️Крупнейший экспортёр СПГ Катар приостановил поставки из-за повреждений на заводе Ras Laffan, который считается крупнейшим производственным кластером СПГ в мире. Для понимания масштаба привожу сравнение по объёмам производства в год:

🔽QatarEnergy LNG Ras Laffan — 77 млн тонн

🔽Sabine Pass США — 30 млн тонн

🔽Gorgon LNG Австралия — 15 млн тонн

◽️Остановка Ras Laffan является одним из самых серьёзных ударов по глобальному предложению газа, который можно представить. На этом фоне цены на газ в ЕС в моменте подскакивают более чем на 50%, и импульс может сохраняться при отсутствии катарских поставок.

◽️NVTK в портфеле реагирует ростом около 4%. Положительная динамика способна продолжиться в ближайшие недели, однако, на мой взгляд, тренд будет скорее краткосрочным. В сценарий затяжной эскалации в регионе я не закладываюсь, поэтому использовать текущий всплеск для агрессивного наращивания позиции в Новатэке не стал бы. После охлаждения геополитической обстоновки актив может достаточно быстро откатиться вниз, к этому нужно быть готовым.

ℹ️Событие масштабное для сырьевого рынка, но в его долгосрочную продолжительность я не верю

$NVTK $NRG5

◽️Посетил завод и порт Норникеля, через которые проходит весь объём никеля компании, далее отправляющийся на экспорт. Речь идёт примерно о 205 тыс. тонн, что составляет около 16% МИРОВОГО производства никеля.

◽️Если бы меня спросили, какую акцию можно купить и не трогать следующие 30 лет, я бы не выбрал Сбер или Лукойл. Я бы выбрал Норку. Однако в текущих условиях (у Норникеля хватило денег только на 1.5 абзаца) компания сталкивается с дефицитом кадров и крепким рублём, что давит на результаты, поэтому формировать позицию, на мой взгляд, разумнее чуть позже.

ℹ️Невероятно ценно увидеть бизнес не только через призму графиков и отчётов, но и вживую — почувствовать масштаб и реальную экономику процесса.

$GMKN

◽️Так думали после снятия мер по обязательной продаже валютной выручки летом 25г. Так думают и после недавней новости от Bloomberg:

😀Россия может снизить цену отсечения нефти в рамках бюджетного правила до $45–50 — BBG

◽️Является ли это фактором для девальвации? Да.

Является ли это критическим триггером для разворота рубля прямо сейчас? Нет.

◽️Пока размер и сила факторов не выглядят достаточными для резкого изменения тренда. На текущий момент структурного перелома не просматривается.

ℹ️Похоже, валютные энтузиасты снова бегут впереди поезда.

$CRH6 $SiH6

◽️Индикатор силы рынка показывает устойчиво восходящий тренд по российским акциям — сигнал находиться в лонгах. Сейчас около 70% бумаг торгуются выше своей 200-дневной средней (200 EMA).

◽️Однако последние полгода этот же сигнал зачастую подсвечивал удачные точки выхода. Каждый всплеск оптимизма вокруг мирных переговоров не оправдывал ожиданий рынка, после чего следовала расплата. Подобный сценарий может повториться, но есть важный нюанс. Для продолжительных бычьих фаз характерна высокая доля растущих активов, как это было в 2021 и 2023 годах. Критично, чтобы показатель не опускался ниже ~50% и не поднимался выше 95%, что уже сигнализировало бы о перегретости. К тому же текущие меры по предотвращению конфликта выглядят потенциально более содержательными и последовательными, чем в 2025 году, когда один лишь звонок между двумя президентами стал поводом для роста рынка на 50%.

ℹ️На текущий момент индикатор отражает здоровый восходящий тренд рынка, в котором разумно участвовать.

$IMOEX