Positive Technologies отчиталась за второй квартал и первое полугодие 2025 года. Объем отгрузок за первое полугодие вырос до 7,36 млрд рублей (+50% г/г), а выручка достигла 6,75 млрд рублей (+28%). Основной вклад в результаты первого полугодия внесли продажи флагманских продуктов: MaxPatrol SIEM (+61% к аналогичному периоду прошлого года), MaxPatrol VM (+75%) и PT Network Attack Discovery (рост в 2,3 раза).
💯 Ключевые цифры
▪️ Объем отгрузок за первое полугодие составил 7,4 млрд рублей, показав рост на 50% г/г. За второй квартал объем отгрузок составил 3,57 млрд рублей (+14% г/г).
▪️ Выручка составила 6,75 млрд рублей (+28% г/г). За второй квартал выручка составила 4,41 млрд рублей, показав положительную динамику на 41% г/г.
▪️ Чистый убыток увеличился до 5 млрд рублей против убытка в 4,4 млрд рублей за первую половину 2024 года.
▪️ Убыток по EBITDAC за отчетный период составил 5,8 млрд рублей против убытка 7 млрд рублей за первую половину 2024 года.
▪️ Убыток по NIC за отчетный период увеличился до 7,6 млрд рублей против убытка 7,1 млрд рублей за первую половину 2024 года.
▪️ Отношение чистого долга к EBITDA LTM на конец отчетного периода составило 2,33 по сравнению с 2,97 на конец прошлого года. Компания планирует снизить уровень долговой нагрузки к концу года на фоне сезонного увеличения объема отгрузок.
🤔 Наше мнение
1️⃣ Группа Позитив продолжает концентрироваться на оптимизации расходов, что во втором квартале 2025 года позволило удержать общехозяйственные, административные и расходы на отраслевые мероприятия на уровне ниже прошлого года. При этом рост выручки во втором квартале 2025 года на 42% обусловлен признанием части отгрузок первого квартала, что улучшило общий результат.
2️⃣ Несмотря на сокращение убытка по показателю EBITDAC, показатель NIC продолжает находиться в отрицательной зоне на фоне внешних факторов в виде более дорогого обслуживания долга. При этом Positive Technologies сократила общий долг на 3,2 млрд рублей с начала года, но высокая процентная ставка Банка России продолжает оказывать негативное влияние на его обслуживание.
3️⃣ Руководство компании подтвердило прогноз отгрузок на 2025 год на уровне 33–38 млрд рублей, который при его выполнении может оказать поддержку для котировок ценных бумаг в перспективе.
Смотреть акции Positive Technologies в каталоге →
