#софтлайн
9 публикаций
Рынок закрыл сентябрь в плюс — но тренд остается негативным
Индекс МосБиржи: +0,02% → 2684,6 п.
Индекс РТС: +0,33% → 1023,75 п.
Однако картина за более длинные периоды выглядит слабо:
С начала года: -6,88%
За сентябрь: -7,41%
«Финал месяца получился символически зелёным, но рынок сохраняет нисходящий тренд. Давление оказывают как геополитика, так и ожидания новых санкций. При этом локально сохраняется шанс на отскок.
📅 Минфин РФ проведет аукционы по ОФЗ-ПД серий 26250 и 26224 — 1 октября. Размещение в пределах остатков.
💵 ФосАгро разместило облигации на $250 млн (первоначальный план — ≥$200 млн).
🛒 X5 снизила прогноз рентабельности по скорр. EBITDA на 2025 г. до 5,8–6% (ранее ≥6%). Прогноз по росту выручки сохранён — около 20%.
🌾 НКХП выплатит промежуточные дивиденды — 6,54 ₽/акция (442 млн ₽).
🏦 ВТБ завершил SPO: размещено 1,25 млрд акций по 67 ₽, привлечено 83,8 млрд ₽. Через преимущественное право оплачено 85% заявленного объёма.
🏗 Эталон утвердил выпуск до 400 млн акций по открытой подписке на Мосбирже. Цена будет определена по рынку.
📲 Ресейл-АйТи (дочка МГКЛ) привлекла 300 млн ₽ от розничных инвесторов для развития платформы «Ресейл маркет».
💻 Софтлайн в рамках buyback выкупил 10,9 млн акций (~2,7% УК).
Оставить комментарий
109
Доброе утро коллеги!
Актуально на сегодня(22.09.2025)
Корпоративные события на российском рынке:
#OZON Последний торговый день в стакана Т+1 на мосбирже.
#OZPH ожидается BOCA по дивидендам за 6 мес. 2025 года.
#KAZT последний день с дивидендом 4₽.
#KAZT последний день с дивидендом 4₽.
#SOFL последняя отсечка участников обмена ГДР Noventiq в рамках 3 этапа
Котировки валют:
Доллар - 79,75₽
Евро - 91,3₽
Юань - 11,09₽
📰 Подборка экономических новостей 15.09-21.09
🇪🇺🇷🇺 Еврокомиссия озвучила новый 19-й пакет санкций против России:
- запретить все сделки с «Роснефтью» и «Газпром нефтью».
- ввести санкции в отношении еще 118 судов.
- ввести ограничения в отношении криптовалютных платформ.
- ускорить отказ от российского СПГ до до 1 января 2027 года. (Российский СПГ в ЕС сейчас поставляется только с СПГ-завода «Ямал СПГ» мощностью 16,5 млн тонн. Доля ЕС в поставках «Ямал СПГ» достигает 70%.
26 сентября страны ЕС проведут первое заседание по согласованию предложенного 19-го пакета.
Всем продуктивной недели!
$OZON $OZPH $KAZT $KAZTP $SOFL #софтлайн #озон
Softline — ПОСЛЕДНЯЯ ОТСЕЧКА ПО 3-му ЭТАПУ ОБМЕНА!
Напоминаем: уже близко финальная дата фиксации по третьему этапу обмена ГДР Noventiq на акции ПАО «Софтлайн» — 22 сентября 2025 г. (понедельник).
📌 Важный нюанс: в связи с режимом T+1, последний день, когда можно докупить акции Софтлайн для выполнения условий обмена — 19 сентября 2025 г. (пятница).
Ключевые условия участия:
Учитываются акции, зафиксированные на следующих датах:
• 23 декабря 2024
• 23 марта 2025
• 23 июня 2025
• 22 сентября 2025
Количество акций для бонуса ограничено:
☝️ не больше, чем вы получили во 2-м этапе обмена,
☝️ и не больше, чем минимальное количество из зафиксированных на все четыре даты.
‼️ Кто пропустил хотя бы одну из отсечек — бонусные акции не начислят.
⏳ Сбор заявок по 3-му этапу продолжается до 6 октября 2025 г., подача через брокеров.
Подробнее в оферте:(https://softlinegroup.com/investors/pdf/%D0%9F%D1%80%D0%B8%D0%B3%D0%BB%D0%B0%D1%88%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5%20%D0%B4%D0%B5%D0%BB%D0%B0%D1%82%D1%8C%20%D0%BE%D1%84%D0%B5%D1%80%D1%82%D1%8B.pdf).
#Софтлайн представил отчетность за 1 полугодие 2025 года по МСФО, и картина выглядит неоднозначной. С одной стороны, ключевые финансовые метрики демонстрируют рост, с другой — компания пока работает с чистым убытком.
За первые шесть месяцев оборот составил 46,1 млрд рублей (+8% г/г), валовая прибыль — 17,4 млрд рублей (+10% г/г). Особенно выделяется направление собственных решений: их оборот вырос на 27%, достигнув 15,9 млрд рублей, а в структуре валовой прибыли они занимают уже 68%. Это важный момент, ведь именно этот сегмент обеспечивает высокую рентабельность. Валовая маржа по итогам полугодия составила 37,8%.
EBITDA осталась стабильной — 3,5 млрд рублей (+3% г/г), однако внизу отчета мы видим неприятную строчку: чистый убыток 88 млн рублей. Только за II квартал убыток составил 833 млн рублей. Основные причины — рост процентных расходов на фоне высокой ставки ЦБ и увеличение долговой нагрузки для финансирования масштабного оборота, а также амортизация обязательств и инвестиции в новые проекты.
Тем не менее, долговая нагрузка у компании выглядит комфортной: отношение чистого долга к EBITDA — 0,9x, что оставляет простор для будущего роста.
Софтлайн активно трансформируется: завершено формирование кластеров FabricaONE и SFTECH, приобретена компания Омег-Альянс, которая усилит направление промышленного ПО. Параллельно продолжается интеграция множества M&A-сделок последних лет. Всё это должно ускорить рост оборота и повысить капитализацию.
Компания подтвердила прогноз на 2025 год: оборот 150 млрд рублей, валовая прибыль 43–50 млрд рублей, EBITDA 9–10,5 млрд рублей. Дивидендов в этом году не будет — акционеры приняли решение направить средства на развитие.
📊 Касательно мультипликаторов:
🔹 EV/EBITDA: 8 — ближе к верхней границе справедливого диапазона (6–8). Не дёшево.
🔹 P/E: 15 — тоже около среднего по рынку, компания не выглядит дисконтированной.
🔹 P/S: 0,4 — капитализация всего 40% от годовой выручки. Это низкая оценка, рынок не верит в высокую маржинальность.
🔹 P/B: -5,6 — отрицательная балансовая стоимость.
🔹 Рентабельность EBITDA: 6% — крайне низкая, бизнес почти на грани безубыточности.
🔹 ROE: 17% — выглядит очень достойно, но при отрицательном P/B может означать высокую долговую нагрузку.
🔹 ROA: 3% — активы приносят мало дохода, эффективность активов низкая.
Софтлайн демонстрирует рост в ключевых сегментах, но чистая прибыль пока под давлением. Это ставка на долгосрочную трансформацию: если кластерная стратегия и ставка на AI-решения выстрелят, текущие убытки инвесторы могут воспринять как инвестицию в будущее.
Софтлайн - это испытание для смелых ⁉️
💭 Разбираем, почему инвестиционный взгляд остаётся позитивным, несмотря на многочисленные риски...
💰 Финансовая часть (1 п 2025)
🤔 Оборот составил 46,1 млрд рублей, продемонстрировав увеличение на 8%. Из общей суммы выручки треть - 15,9 млрд рублей, были получены от реализации собственных решений компании. Показатель валовой прибыли также вырос на 10%, достигнув отметки в 17,4 млрд рублей. Большая часть этой прибыли, а именно 68%, была обеспечена продажей высокоэффективных продуктов собственной разработки.
👨💼 Финансовый директор Софтлайна Артем Тараканов подчеркнул успешность первого полугодия 2025 года, отметив позитивную динамику всех ключевых финансовых показателей, включая обороты, валовую прибыль и скорректированную EBITDA. Особое внимание было уделено росту продаж собственных решений, характеризующемуся двузначными темпами прироста.
🗞️ Инвесткомпания Sk Capital, контролируемая ВЭБ.РФ и фондом Сколково, инвестировала 5 млрд рублей в группу компаний Softline, став крупным миноритарием с долей более 10%. Сделка может снизить размер чистого долга. Влияние можно будет увидеть по итогам 3 квартала.
💸 Дивиденды
🤷♂️ На годовом общем собрании акционеров компании Софтлайн, прошедшем 30 июня, было принято решение не выплачивать дивиденды за 2024 год. Ранее совет директоров предлагал выплату дивидендов в размере 2,5 рубля на акцию. Несмотря на отказ от выплаты дивидендов, собрание отметило принятие ряда ключевых решений, ориентированных на обеспечение устойчивого увеличения стоимости компании в долгосрочной перспективе.
🫰 Оценка
🤑 Организация подтвердила свою прогнозную оценку на 2025 год, ожидаемый уровень выручки составит порядка 150 миллиардов рублей, а показатель EBITDA ожидается в диапазоне между 9 и 10,5 миллиардами рублей. Оценивая положение дел исходя из уровня прибыли предприятия, нельзя назвать такие показатели низкими. Согласно прогнозным ожиданиям, предприятие должно выйти на положительный финансовый результат в течение текущего года и продемонстрировать существенный рост прибыли в следующем, 2026-м году, что позволит объективно оценить стоимость всей организации.
📌 Итог
🧐 Полугодие показало отличные результаты в развитии внутренних бизнес-направлений компании. Однако структура бизнеса остается сложной и становится ещё сложнее из-за регулярных сделок по слияниям и поглощениям, что делает затруднительным прогнозирование будущих финансовых показателей.
💪 Факторы роста включают импортозамещение в сфере информационных технологий, переход на производство собственных высокоэффективных решений и расширение внутреннего продуктового портфеля. Особенно значительный вклад в рост валовой прибыли внесли облачные сервисы, программное обеспечение и собственная аппаратура. Наибольший объем прироста доходов обеспечил сектор услуг, куда вошли крупные приобретения компаний.
📛 Решение об отказе от дивидендов обусловлено стратегическими приоритетами компании, направленными на долгосрочное развитие и укрепление позиций на рынке, несмотря на позитивные текущие финансовые результаты.
🎯 ИнвестВзгляд: актив удерживается в портфеле — здесь возможно увидеть так называемую «ракету»
📊 Фундаментальный анализ: ✅ Покупать - компания направляет ресурсы на стратегические цели и проекты расширения бизнеса, показатели в финансовой части обнадеживают.
💣 Риски: ⛈️ Высокие - дополнительно к потенциальному возвращению зарубежных поставщиков, высокой конкуренции подключаются вероятное сокращение государственной поддержки и скорость интеграции купленных предприятий.
✅ Привлекательные зоны для покупки: 102,5р / 100р
💯 Ответ на поставленный вопрос: Компания демонстрирует уверенный рост основных финансовых показателей, привлекая инвестиции и укрепляя позиции на рынке ИТ-решений, но многочисленные риски могут сыграть злую шутку. Да, этот актив для смелых.
👇 Реакции к посту приветствуются.
$SOFL #SOFL #Софтлайн #Softline #анализ #обзор #прогноз #риски #потенциал #идея
Почему Софтлайн отказался от дивидендов, несмотря на впечатляющий рост прибыли ⁉️
💭 Вопрос, конечно же, вызывает интерес инвесторов и аналитиков: как объяснить отказ от дивидендов особенно при их предварительной рекомендации...
💰 Финансовая часть (1 кв 2025)
📊 Оборот компании составил 24 миллиарда рублей, показав прирост на 12%. Продажа собственных решений принесла 37% общего дохода, что эквивалентно 8,8 миллиардам рублей, продемонстрировав увеличение на 40%. Валовая прибыль возросла на 19% и достигла отметки в 9,3 миллиарда рублей. Рентабельность продаж высокодоходных собственных решений составила 73%, что стало историческим максимумом для компании. Таким образом, валовая рентабельность достигла также максимального значения — 38,8%. Скорректированная EBITDA равнялась 1,8 миллиарда рублей, увеличившись на 3%. Чистая прибыль выросла втрое, составив 744,6 миллиона рублей.
👥 По состоянию на конец первого квартала 2025 года численность персонала составила 11,1 тысячи человек, включая 6,2 тысячи квалифицированных специалистов-инженеров и разработчиков, число которых выросло на 22%.
💸 Дивиденды
🤷♂️ На годовом общем собрании акционеров компании Софтлайн, прошедшем 30 июня, было принято решение не выплачивать дивиденды за 2024 год. Ранее совет директоров предлагал выплату дивидендов в размере 2,5 рубля на акцию. Несмотря на отказ от выплаты дивидендов, собрание отметило принятие ряда ключевых решений, ориентированных на обеспечение устойчивого увеличения стоимости компании в долгосрочной перспективе.
🫰 Оценка
🤑 Организация подтвердила свою прогнозную оценку на 2025 год, ожидаемый уровень выручки составит порядка 150 миллиардов рублей, а показатель EBITDA ожидается в диапазоне между 9 и 10,5 миллиардами рублей. Оценивая положение дел исходя из уровня прибыли предприятия, нельзя назвать такие показатели низкими. Согласно прогнозным ожиданиям, предприятие должно выйти на положительный финансовый результат в течение текущего года и продемонстрировать существенный рост прибыли в следующем, 2026-м году, что позволит объективно оценить стоимость всей организации.
📌 Итог
🧐 Первый квартал показал отличные результаты в развитии внутренних бизнес-направлений компании. Однако структура бизнеса остается сложной и становится ещё сложнее из-за регулярных сделок по слияниям и поглощениям, что делает затруднительным прогнозирование будущих финансовых показателей.
💪 Факторы роста включают импортозамещение в сфере информационных технологий, переход на производство собственных высокоэффективных решений и расширение внутреннего продуктового портфеля. Особенно значительный вклад в рост валовой прибыли внесли облачные сервисы, программное обеспечение и собственная аппаратура. Наибольший объем прироста доходов обеспечил сектор услуг, куда вошли крупные приобретения компаний.
⚠️ Среди основных рисков выделяются регуляторные факторы и высокая конкуренция. Компания сталкивается с угрозами, связанными с возможными изменениями рынка, такими как потенциальное возвращение зарубежных поставщиков и сокращение государственной поддержки. Дополнительно существуют риски, связанные с интеграцией купленных предприятий, а также ошибочными управленческими и техническими решениями.
🎯 Инвестиционный взгляд: Органический потенциал роста сохраняется, а при восстановлении рынка IT он может оказаться даже взрывным. Актив удерживается в портфеле.
💯 Ответ на поставленный вопрос: Решение об отказе от дивидендов обусловлено стратегическими приоритетами компании, направленными на долгосрочное развитие и укрепление позиций на рынке, несмотря на позитивные текущие финансовые результаты.
👇 Поделитесь своими мыслями в комментариях. Какие перспективы вы видите? Держите ли Софтлайн в своём портфеле?
$SOFL #SOFL #Инвестиции #Софтлайн #Дивиденды #Стратегия #Рынок #Экономика #Бизнес #Акции #Портфель #Прогноз
🚀 СПб банк. #BSPB В 1 квартале 2025 года чистая прибыль СПб банка выросла на 19,3% до 15,5 млрд рублей! Рентабельность капитала (ROE) впечатляет — 30,1%. Рост обеспечен увеличением кредитного портфеля и высокими процентными ставками. Высокая операционная эффективность (CIR 22,5%) также способствует успеху. 📈 Финансовый директор Софтлайна #SOFL подтвердил прогноз роста оборота до ₽150 млрд и валовой прибыли до ₽43-50 млрд в 2025 году. EBITDA прогнозируется на уровне 9-10,5 млрд рублей. Компания планирует дальнейший рост за счет новых приобретений, используя для этого имеющиеся активы. #Софтлайн #прогнозы #рост 💰 Дивиденды от «Кристалла»: #KLVZ Совет директоров «Алкогольной группы Кристалл» рекомендовал выплатить дивиденды за 2024 год в размере 0,05 руб. на акцию. Общая сумма дивидендов составит 46,05 млн рублей. ✈️ Возвращение к небу: Росавиация активно работает над возобновлением авиасообщения со многими странами. Переговоры ведутся, и есть надежда на восстановление международных полетов. $AFLT Рынок лизинга #LEAS в глубоком минусе: 📉 Резкое падение: Объем нового бизнеса лизинговых компаний в 1 квартале 2025 года упал на 30,3% г/г до 85 тыс. единиц — это самое сильное падение за весь период восстановления отрасли. НРА прогнозирует объем нового бизнеса в 2025 году на уровне 390 тыс. единиц (на 35% ниже предыдущего прогноза), а снижение в денежном выражении составит 28%, до 2,4 трлн рублей. Рост лизингового портфеля замедлится до 12%. 📈 Рынок онлайн-продаж продуктов питания в России в I квартале 2025 года вырос на 26,8% до 388 млрд рублей, а доля e-grocery в розничном товарообороте достигла рекордных 5,6%! 🥇 X5 Digital #X5— король оборота, "Самокат" — король заказов: X5 Digital лидирует по обороту (78,2 млрд руб., +55,6%), опередив "Самокат" (69,1 млрд руб., +9,9%). Однако "Самокат" остается лидером по числу заказов (840 600 в день). 🛒 Маркетплейсы растут, но медленнее: Онлайн-продажи на маркетплейсах выросли на 66,8% до 76,9 млрд рублей, но темпы роста замедлились. Ozon #OZON опровергает стагнацию, указывая на расширение инфраструктуры. 📉 Замминистра энергетики РФ Евгений Грабчак сообщил ТАСС о снижении потребления электроэнергии #FEES в России на 1,4% с начала 2025 года (без учета високосного года). С поправкой на температуру снижение составляет около 1%. #энергетика #потребление #электроэнергия 📈 Региональные различия: Несмотря на общее снижение, некоторые регионы, такие как Юг и Дальний Восток, демонстрируют рост потребления на 2,5-3%. #прогноз #рыноконлайнпродуктов #прогноз #лизинговыйпортфель #экономика #Росавиация #авиасообщение #международныеполеты
7. Позитив. Нужно будет посмотреть отчет за 2024 год, когда он выйдет, но уже есть подозрение, что обещанного роста не будет. Объем отгрузок – 26 млрд. Никаких 40-50 млрд тут и не пахнет. В общем нужно посмотреть.
Рост за год: Whoosh -32% , Софтлайн -31%, Озон - 0,4%, Вк – 54%, Сбер +3,6% , Позитив – 54%. По росту за год более-менее к компаниям роста подходит только Сбер и Озон ( с околонулевым ростом).
В общем, не все компании роста, или те, что хотят ими быть, являются на самом деле компаниями роста.
А если еще вспомнить российские IPO, то тогда вообще печально становится. 🤷♂️
Успешных инвестиций.