$IMOEX
Рост носит коррекционный характер — игроки закрывают короткие позиции после затяжного снижения.
Главные причины предыдущего падения — геополитическая неопределённость, ожидания нового пакета санкций ЕС и опасения, что ЦБ может приостановить цикл снижения ставки. — Интерфакс

🛢Нефть и добыча
По данным ТАСС, Россия ожидает рост добычи нефти в 2026–2027 годах, после снятия ограничений ОПЕК+.
Первый прирост может начаться уже в октябре–ноябре 2025 года.

💸Кредитная активность населения
Объём выдачи микрозаймов в России в 3 квартале 2025 года вырос в 4 раза год к году.
Средняя запрашиваемая сумма увеличилась на 32%

🎂Сегодня Владимиру Путину исполняется 73 года.
Президент в день рождения проведёт совещание Совбеза, сообщает ТАСС.

💭Я уже не первый день пишу о том, что на нашем рынке акций царит апатия. Обычно я стараюсь подбодрить подписчиков, инвесторов. Но давайте сегодня я лучше вобью гвоздь в крышку гроба ожиданий роста нашего рынка и покажу примеры, когда рынок стоял в боковике не 4–5 лет, как у нас сейчас, а по 15–30 лет. Вы увидите, почему рынок акций по праву считается высокорисковым инструментом. Многие инвесторы привыкли к бесконечному росту — смотрят на S&P 500 за последние десять лет и думают, что так бывает всегда. Нет. 🇺🇸Первый пример — индекс S&P500 с 1964 по 1980 год. Больше 15 лет он болтался вокруг отметки 100 пунктов. После бурного роста послевоенной экономики США начался период стагфляции — низкий рост ВВП при высокой инфляции. Средняя инфляция в 1970-х превышала 7%, а в отдельные годы доходила до 12–14%. Реальные доходы населения падали, рынок был заложником цен на нефть — два нефтяных шока (1973 и 1979), энергетические кризисы. 🇺🇸Второй пример — тот же индекс S&P 500 в 2000–2015 годы. Ещё один 15-летний боковик, когда индекс фактически стоял на месте. Начало нулевых — пик доткомов. S&P 500 торговался с P/E > 30. В 2000-м пузырь лопнул, индекс упал почти на 50%. Восстановление шло медленно, и в 2008-м случился ипотечный кризис. В итоге рынок дважды падал почти наполовину, а между обвалами успевал лишь частично отрастать. 🇩🇪Третий пример — немецкий индекс DAX в тот же период с 2000-х по 2015 год. Дотком-кризис и обвал европейских IT-акций, мировой кризис, потом долговой кризис еврозоны. 🇯🇵Четвёртый пример — японский индекс Nikkei 225. Самый страшный пример из этих четырёх. После экономического чуда Японии, где индекс Nikkei вырос с 6 000 до почти 39 000 пунктов за 10 лет, P/E по крупным компаниям превышал 70–100. Но пузырь лопнул, и начался период стагнации, который длился 30 лет. В начале 90-х Nikkei за пару лет рухнул с 39 000 до 15 000 пунктов и примерно в таком диапазоне оставался всё это время. И только в 2023 году индекс подобрался к предыдущему хаю, спустя 30+ лет. 👀Теперь вопрос: с чего мы решили, что наш рынок, с таким количеством санкций, внутренних кризисов и неопределённости, обязан вырасти в ближайшее время? Почему нет расчёта, что этот боковик только начался? Если посмотреть на все боковики выше из примеров, то можно в каждом найти какие-то совпадения по проблемам с нашей страной. И это нормально. Это называется экономические циклы, есть период стагнации, а есть период роста. Ну, а вечного роста не бывает, если, конечно, в стране нет гиперинфляции. ❗️Вот почему рынок акций — рисковый актив. Здесь можно засесть надолго, поэтому не спешите вытаскивать последние деньги и залетать в рынок при 2500 пт. по МосБирже. Держите в голове, что ваши средства могут болтаться в боковике ещё лет 10. Не лудоманьте, распределяйте деньги правильно, равномерно и не ожидайте скорейшего роста. Изучайте историю, выбирайте качественные компании, в которых 10 лет сидеть не западло, кто стабильно платит дивиденды, например, и закладывайте в расчёты худший сценарий. Живите не только рынком акций — иначе перегорите. Главное — сохранить капитал и свои нервы, а потом уже как получится. Желаю нам успехов 😁

#инвестиции #акции $IMOEX

🥇Лензолото, обычка и префы — это вообще не инвестиция. Бумага мёртвая, дивидендов нет, ликвидность никакая. Живёт только за счёт доли в Полюсе, а сама ничего не производит. Дальше идут 📱📲 айтишки, каршеринги и прочие 🛴самокаты — типичный ростовой мусор, который первым падает, когда рынок уходит в стресс. Такие бумаги покупают только в оптимистичные времена, а сейчас, когда всё нестабильно, от них избавляются первыми. Следом ритейл, 🍏Магнит и 🍏Фикс Прайс. Сам сектор сильный, но конкретно эти компании выглядят слабо. У Магнита вечные проблемы с управлением, а Фикс Прайс, скорее всего, просто проигрывает конкуренцию тому же Чижику и сетям, которые адаптируются быстрее. Сам бизнес не провальный, хотя я внимательно не смотрел, надо будет разобраться. Ну и классический 🪨Мечел, угольщики глобально рынку не интересны, отрасль в целом стагнирующая 🗣️Такие рейтинги не стоит воспринимать в штыки. В этом рейтинге половина позиций может смениться буквально за неделю, а аутсайдеры могут стать лидерами, чисто из-за низкой базы. Главное пытаться уловить логику и тренд, как например с айти компаниями. Может в следующем году они будут в топе лучших, никто не знает.

#акции #инвестиции

Я заметил, общаясь с людьми, что есть 3 вида мышления у наших инвесторов, да и на больших ютуб и тг-каналах присутствует 3 вида комментариев, и все они естественно связаны с политикой. Первые — это люди, которые пишут в комментариях, что всё в стране плохо, рынок говно. Как правило, это самые залайканные комменты, поэтому они всегда висят в топах. Не уверен, что их большинство, просто ощущение, что такие люди объединяются и лайкают подобные комменты, выбивая их наверх. Вторые — это противоположности первых, то есть наши патриоты, которые видят только плюсы в действиях власти и стараются не замечать минусы. У НАС ВСЁ ХОРОШО. Третьи — это люди, которые стараются держать нейтралитет и объективно подходить к вопросу. К ним я себя отношу в большей степени, хотя у меня есть замашки людей из второго типа, объясню почему. 🔘Если сейчас мы делим людей на три типа — либералы (у которых всё плохо, во всём виноват Путин и власть), патриоты (которые говорят ровно противоположное) и нейтралитет, то как раз быть нейтральным — самое сложное. Потому что объективно нейтральным быть невозможно, всегда будет какой-то перевес в одну или другую сторону. Меня больше тянет ко второй стороне, пусть и чуть-чуть, просто потому что я не понимаю первую сторону. Как можно, живя в стране, регулярно писать, что здесь всё плохо, власть плохая, экономика плохая, "а вот на Западе лучше". Я не понимаю такого подхода. Если ты уверен, что здесь всё хреново, возьми и уедь. Я это сделал в 2019 году, за полгода подготовил все документы и заплатил 500 тысяч рублей за всё буквально. Если хочешь и видишь, что здесь всё плохо, то уезжай — это выгоднее. Потом, к счастью, до такого человека дойдёт осознание, что и там тоже плохо. И не потому что власть там плохая, а потому что человек просто бедный. У него мало денег. Хорошо будет везде, если у тебя есть деньги — хоть в Африке. 🔘Вторых людей я просто больше уважаю. Они живут в своей стране, они её любят, и поэтому они ослеплены и не объективны, но это логично. Я их понимаю и уважаю. Поэтому я всё-таки немного склоняюсь в сторону патриотизма. Но стараюсь мыслить объективно. Потому что именно объективность помогает смотреть на вещи реально, видеть плюсы и минусы, и зарабатывать на этом. Для инвестора помимо терпения, труда и регулярности важна ещё и объективность — чтобы не влюбиться, например, в компанию и не жениться на ней, инвестируя 10 лет в убыточный актив. Первые и вторые явно в зоне риска, если говорить про объективность. Поэтому считаю, что нужно стремиться быть третьим, пусть это и самое тяжёлое.

#инвестиции #мысли #акции

Падение на фондовом рынке продолжается уже пятую неделю подряд Геополитика: 🇷🇺Россия планирует национализировать и распродать иностранные активы в рамках нового механизма приватизации — как ответ на возможные шаги Европы по захвату российских активов за рубежом. (BBG) 🇧🇪Я хочу получить вашу подпись о разделении рисков в случае использования замороженных российских активов для получения кредита Украине. Финансовая поддержка Украины возможна без использования замороженных российских активов, если все союзники Украины внесут свой вклад — Премьер-министр Бельгии 🙂Страны G7 нацелятся на тех, кто продолжает наращивать закупки российской нефти Корпоративные новости: 📱Яндекс — совет директоров одобрил проведение допэмиссии для реализации Программы долгосрочной мотивации. 📱Яндекс Пэй впервые запустит кредиты для малого и среднего бизнеса. Ранее кредиты были доступны только для продавцов на Яндекс Маркете и и ограниченного числа дистрибьюторов на Авто.ру 🍏В рамках новой коммуникационной стратегии X5 отказалась от дескриптора Group и обновила визуальный стиль. Название стало лаконичным — X5

 
Совет директоров группы компаний «МД Медикал Груп» принял решение выплатить дивиденды по итогам первого полугодия 2025 года в размере ₽42 на акцию. Доходность такой выплаты по текущим ценам составляет 3,4%.

Суммарные выплаты составят ₽3,2 млрд, или более 62% консолидированной чистой прибыли группы за шесть месяцев текущего года по МСФО.

Последний день для покупки акций под дивиденды — 17 октября. Выплата дивидендов будет произведена до середины ноября 2025 года.

За 2024 год выплаты компании составили ₽205 на акцию, в том числе рекордные дивиденды по итогам первого квартала в размере ₽141 за акцию, которые были выплачены в том числе за счет нераспределенной прибыли прошлых лет.

$MDMG #инвестиции #дивиденды #акции

В прошлый раз портфель получился слишком гладкий, без явных провалов. Теперь я решил составить более жизненный вариант рядового инвестора (левая часть картинки) Всё также, эксперимент с вложением 1 млн ₽ в сентябре 2015 года и смотрим влияние ребалансировки. Теперь у нас в портфеле: 😀3 сильные компании на этом отрезке: 🏦Сбер, ⛽️Лукойл и ⛏Полюс 👌5 середнячков: 🔌Интер РАО, 📱МТС, 💿НЛМК, 🔋Новатэк и ✈️Аэрофлот ⚓️2 убыточных якоря: 🍏Магнит, купленный на хаях и 🏦ВТБ, который ещё не разочаровал инвесторов бесконечными допками. Какой результат мы получаем за 10 лет: ❌Без ребалансировки: 1 млн ₽ превратился в ~4 млн ₽ 🔵С ежегодной ребалансировкой мы теряем 300 тысяч, а финальная стоимость портфеля ~3,7 млн ₽ + мы платим налог с прибыли от проданных бумаг, который сервис не учитывает. При ребалансировке прибыль из ракетных компаний постоянно перетекала в компании, которые за 10 лет давали меньшую доходность или ещё хуже, постоянно падали, как 🍏Магнит и 🏦ВТБ. Плюс налоги при продаже тоже съедают часть доходности, которую сервис я так понял не учитывает. 💬Лучше усреднять позиции новыми пополнениями, а не резать ракеты. Так мы хотя бы не платим налог при продаже 📝В прошлом посте, в убытках был только один 🍏Магнит и остальные ребятки вытащили доходность портфеля и ребалансировка помогла, но если в портфеле есть парочка откровенных неудачников и примерно столько же ракет, то ребалансировка работает против нас. 🙏 Надежда есть, если вдруг якорь спустя годы всплывёт, именно благодаря ребалансировке в нём окажется больше бумаг, и эффект роста будет сильнее, но если компания 10 лет переписывает новые лои, то я бы не стал надеяться на такой исход 😁 🩵Спасибо всем, кто дискутировал со мной по этому вопросу и давал обратную связь. В этой ситуации я считаю себя неправым, да и ребалансировка нужна для избежания рисков и волатильности, а не увеличения прибыли. Именно эта обратная связь помогает мне развиваться и не быть тупым додиком. Собственно поэтому этот канал и существует. Больше людей = больше мнений и я могу взглянуть на ситуации под разным углом, не живя в своём собственном вакууме.

🔋В 19-й пакет санкций ЕС против России войдут меры против российского СПГ (заявление фон дер Ляйен). 💸Еврокомиссия готовит инициативу по обмену €140 млрд замороженных активов РФ на бескупонные облигации. Эти бумаги будут переданы Украине траншами в качестве кредитов (Politico). 🛢Нефть начала неделю сильным падением. Рынок ожидает, что ОПЕК+ примет решение об увеличении добычи на заседании 5 октября. ⛓️‍💥Металлурги переживают провальный летний сезон. Несмотря на традиционно высокий спрос, спрос и цены на сталь оказались минимальными, что усилило кризис в отрасли (Ъ). ⏺Альфа-Банк прогнозирует сохранение ключевой ставки на уровне 17% до конца 2025 года из-за предстоящего повышения НДС и связанных с этим инфляционных рисков.

📊Статистика рынка ПИФов (без квал. инвесторов) Приток / отток средств 💧По итогам августа инвесторы вложили 105.2 млрд рублей в облигационные ПИФы — поменьше, чем в прошлом месяце, но учитывая перекупленность облигаций, это всё ещё огромные цифры. При этом из фондов акций продолжился отток (–5.388 млрд) 🔵Индекс RGBI слегка откатил с 122 до 119.8 пт., возможно этой осенью он побуксует в этих отметках перед очередным взлётом. 🗣️Ждём заседание ЦБ по ключевой ставке. Оно пройдёт 12 сентября. Конкретно меня устраивает нынешняя ситуация, этот вечный боковик на рынке акций позволяет сформировать хорошие позиции. Всё-таки рано или поздно мы увидим как часть денег из облигаций перетекает в акции. Обычно это происходит на 11-12% КС, поэтому время ещё есть. Сейчас ждать роста я бы не стал, помимо отсутствия спроса в акциях, у нас ещё нестабильная геополитика. 👉 Подписывайся на мой Телеграм: https://t.me/liqviid

Мой инвест портфель: https://snowball-income.com/public/portfolios/JDOlixYRGr

⛽️Лукойл. Финансовые итоги 1П2025 — коротко:

✳️Выручка: –17% г/г  ~3,60 трлн ₽
✳️Операционная прибыль: –50% ~345 млрд ₽
✳️Чистая прибыль: –51% ~287 млрд ₽

⚡️Компания направила ~654,2 млрд ₽ на выкуп собственных акций. Уже выкуплено 90,8 млн акций, из них до 76 млн могут быть погашены, остальные — пойдут на мотивационные программы. (Неприятно, но это капля в море)

🗣Лукойл отчитался слабо: прибыль и выручка падают, отрасль в кризисе, а крепкий рубль только усиливает давление. Кубышка компании заметно похудела — деньги уходят на дивиденды и байбек.

Но конкретно к Лукойлу у меня претензий нет. Тут просто развивать бизнес уже некуда: крупнейшие месторождения работают на полную, новые проекты ограничены санкциями, и компания, похоже, нащупала свой максимум. В такой ситуации правильнее возвращать кэш акционерам, а не выдумывать сомнительные вложения. За это хочется сказать спасибо: менеджмент не пихает (много) денег себе в карманы, а реально делится ими через дивы и выкуп акций.

Как бы кто ни хотел, но у⛽️Лукойла нереальная репутация и ждать проливов здесь нет смысла — спекулятивного капитала минимум, инвесторы выкупают каждую просадку при любом удобном моменте. Компания отдаёт деньги акционерам, а акционеры благодарят её — поддерживая котировки.

Ликвид 💧 |  Мой портфель

Подписывайтесь на мой Телеграм канал: https://t.me/liqviid

#аналитика #отчет #нефть $LKOH

💡Моя стратегия
Когда рынок дешёвый (как сейчас) → 80–100% акций.
Когда рынок дорогой → 60–80% акций, а оставшиеся 20–40% держу в фондах денежного рынка или облигациях.

👉То есть даже при дорогом рынке в центре внимания остаются акции.

💼 Костяк портфеля (~80%)
Это 10 компаний, в которых я уверен. Что для меня важно:
🔘Нет долгов или они минимальные.
🔘Компания регулярно платит дивиденды (размер не критичен, важен сам факт).
🔘Есть пространство для роста бизнеса не только за счёт инфляции, но и через расширение производства/услуг.

📍 Оставшиеся 20% портфеля
Распределяю между компаниями, которые тоже считаю перспективными, но не по всем критериям. Это могут быть:
🔘циклические истории (металлурги)
🔘дивидендные коровы, но без потенциала роста
🔘компании для среднесрока (1-3 года)

💭Я захожу в них на небольшой процент, чтобы забрать апсайд в моменте и потом выйти.

На данный момент мой портфель обгоняет 🏛Индекс МосБиржи полной доходности на 3%. Учитывая, что в портфеле 90% акций и ни одной облигации, считаю это отличным стартом. Посмотрим, как стратегия покажет себя на более длинной дистанции, но пока я доволен.

Мой портфель, вся аналитика и все сделки можете отслеживать здесь

Планирую докупить:
🍏Х5,
🔌Интер РАО (буду добирать в течении пары лет, пока не закончат модернизацию бизнеса),
🏦Т,📱Яндекс,
⛽️Сургутнефтегаз (под ослабление рубля)
💿Северсталь (увеличить долю + дно цикла).

Повременю пока что с:
🩺Мать и Дитя,🔋Новатэк,🌾Фосагро (сильный рост в последнее время у этих компаний, подожду отката)
🏦МосБиржа (снижение процентных доходов, думаю краткосрочно будет также или хуже в следующем квартале)

🎯 Цель — 40 000 ₽ дивидендного дохода в месяц

Сервис показывает, что цель выполнена на 6%. Если я буду пополнять счёт на 25 000 ₽ ежемесячно, то:

🗓цель достижима к 2032 году,
📉с поправкой на инфляцию — к 2039 году.

Но моя цель не в том, чтобы жить на эти 40 тысяч. Я хочу стать профессиональным портфельным управляющим. У меня есть друзья и знакомые, которые не хотят разбираться в инвестициях, но ищут альтернативу депозитам. Я обожаю аналитику, люблю работать с цифрами и бизнесом. Мне не нужен пассивный доход ради «ничего не делать» — я хочу заниматься любимым делом. Вот этот портфель и мой Телеграм канал — это портфолио для семьи, друзей, коллег, работодателя и будущих клиентов.

Подписывайтесь на мой Телеграм: https://t.me/liqviid

👉Ликвид 💧 | Мой портфель

Давайте пофантазируем: что будет с рынком, если геополитика изменится? 🏢Если у России появятся новые территории, их придётся отстраивать с нуля: дороги, дома, заводы. Первые в очереди здесь: 💿Северсталь, 💿НЛМК и 💿ММК — наши металлурги. Естественно, без строителей здесь не обойтись: 🏠ПИК — крупнейший девелопер в стране и 🏠Самолёт, который активно растёт, но растёт не только компания, но и долги в ней. ✈️Ограничения на авиасообщение, скорее всего, снимут одними из первых — это выгодно всем сторонам. Восстановление прямых перелётов в Европу и США поможет нашему ✈️Аэрофлоту Далее идут ⛽️Газпром и 🔋Новатэк. Ослабление санкций на газ и СПГ даст нашим компаниям продышаться. Потоки в Европу конечно не вернутся на старые уровни, но даже частичное снятие ограничений откроет большой апсайд. 🗽Если говорить о возвращении иностранного капитала на рынок, то здесь на ум приходит 🏦Сбер — самый большой банк Восточной Европы, самая ликвидная бумага на рынке. 🌝Раз уж мы мечтаем, то тяжело не вспомнить 🏦СПБ Биржу. Наверное главный фаворит на кратный рост, если всё откатят до событий 22 года. Но есть нюанс: в отличие от газовиков или металлургов, которые нашли новые рынки, у СПБ Биржи нет альтернативы. Без возвращения иностранных бумаг бизнес останется на дне. Из выше перечисленных компаний, у меня имеется: 🏦Сбер, 🔋Новатэк, 💿Северсталь и 💿НЛМК. И это не ставка на перемирие, покупка сильного бизнеса без серьезных долговых обязательств.

Мой канал в ТГ: https://t.me/liqviid Здесь все мои сделки и мысли по рынку, подписывайся.

#аналитика #акции #инвестиции

🌎Новое из геополитики:

🔘Канцлер Германии Мерц: встречи между Зеленским и Путиным не будет.

🔘The Atlantic: Трамп считает, что Украине придётся смириться с потерей части территорий, чтобы остановить войну. Его раздражает, что дипломатические инициативы не сдвигают переговоры — требования Москвы не изменились, а встреча лидеров так и не состоялась.

🔘Белый дом: США признают, что ни Россия, ни Украина пока не готовы к миру.

🔘Глава МИД Италии Таяни: конфликт в 2025 году не закончится.

Подпишись в ТГ: https://t.me/liqviid

⚡️Инфляция с 19 по 25 августа составила 0,02% после пяти подряд недель снижения цен 🔘Годовая инфляция на 25 августа замедлилась до 8,48% с 8,49% на 18 августа 🗣️Несмотря на 5 недель подряд дефляции, рынок притормозил своё ралли: участники закладывают снижение ключевой ставки лишь до ~16%. Причина проста — текущая дефляция носит сезонный характер (в основном за счёт плодоовощной продукции) и не отражает фундаментального замедления инфляции. 🔘Более того, инфляционные ожидания населения, напротив, выросли — и это играет против агрессивного смягчения денежно-кредитной политики. 📊 Индекс RGBI также слегка скорректировался — с 122 до 120 пунктов.

Подписывайся и на мой ТГ: https://t.me/liqviid

✳️Биржа получает доход с каждой сделки – неважно, растут рынки или падают. У неё диверсифицированные источники комиссионного дохода. МОЕХ – фактический монополист в России по торговле ценными бумагами. Конкурентов нет и вряд ли появятся: СПБ Биржа имеет ничтожные обороты.

✳️Компания не имеет долговой нагрузки, обладает стабильной инфраструктурой и не нуждается в привлечении капитала (SPO). Бизнес генерирует достаточно средств для развития. Московская Биржа – лицо российского фондового рынка. Её задача – развивать инфраструктуру, а не выкачивать деньги из акционеров. Менеджмент напрямую заинтересован в росте инвестсообщества: чем больше инвесторов в стране, тем выше обороты.

✳️Потенциал для роста огромен. Рынок капитала в России остаётся недоразвитым: доля инвестирующего населения низкая, а большинство тех, кто уже инвестирует, делают это малыми суммами и нерегулярно. При этом у граждан на депозитах лежит около 60 трлн рублей. Государство прямо призывает бизнес занимать эти деньги у населения – и основная площадка для этого, конечно, МосБиржа.

Любой зарождающийся рынок всегда начинает с облигаций – фиксированная доходность понятна людям. Постепенно инвесторы будут приходить и в акции.

✳️Сегодня войти на рынок можно за пять минут – без бюрократии. Наше поколение уже не доверяет пенсионной системе, ипотека становится недоступной, а рынок недвижимости закрыт для малого капитала. Альтернатива – дивидендные компании, которых в России достаточно. Да, сейчас кризис высоких ставок, но в новом экономическом цикле на рынок придёт масса новых инвесторов.

🇷🇺Развитие МосБиржи выгодно и государству. Это удерживает деньги внутри страны, снижает зависимость от внешнего финансирования, позволяет проще занимать через ОФЗ, пополняет бюджет налогами и разгружает пенсионную систему. Интересы всех участников здесь совпадают.

🗣Это были мои причины постепенно начинать увеличивать долю 🏛МосБиржи в своём инвест. портфеле с 7 до 10%. Считаю, что сейчас котировки компании будут сползать вниз из-за снижения процентных доходов и компания не сможет покрыть это комиссиями. Поэтому в скором будущем будет возможность заходить по приятным ценам.

Открыт к дискуссиям в комментариях.

#аналитика
👉 Ликвид💧 - Подписывайтесь

Наш ТГ: https://t.me/liqviid

Чистая прибыль по МСФО составила 15,1 млрд руб., что на 22,8% ниже уровня прошлого года. Из-за резкого падения чистого процентного дохода (-33% г/г⬇️) и роста общих расходов (+39% г/г⬇️). Численность персонала выросла на 24,5% в годовом исчислении и на 2,6% по сравнению с первым кварталом 2025 года. Наем новых сотрудников во втором квартале в основном связан с общим укреплением ИТ-направления и стратегическими проектами. 🗣Время высоких ставок проходит и падение процентных доходов продолжится. Процентные доходы = проценты на клиентские деньги. Биржа не тратит эти деньги, но может их временно размещать в ЦБ и облигации и получать процент. Чем выше ставка ЦБ – тем больше они зарабатывают на этих остатках. Это дополнительный заработок, зависящий от ставок. Основной бизнес МосБиржи – это комиссионные доходы. Это плата за проведение торговых операций и обслуживание клиентов. И здесь у компании всё отлично: +14,9% г/г ⬆️ (17,8 млрд руб.) – драйвер роста: акции (+16,8%⬆️), облигации (+77,7%⬆️), срочный рынок (+21,7%⬆️), денежный рынок (+20,8%⬆️). Размер собственных средств Биржи по итогам второго квартала 2025 года составил 188 млрд рублей. По состоянию на конец отчетного периода Биржа не имела долговых обязательств. События 2КВ2025: ✳️Стартовали торги 10 БПИФами на облигации, акции, инструменты денежного рынка и драгоценные металлы. ✳️На срочном рынке запущены семь новых контрактов, включая фьючерсы и опционы на товары, акции и глобальные активы. ✳️Биржа запустила 14 индексов, в том числе индекс биткоина (MOEXBTC) и индекс климатической устойчивости (ICLIMATE). ✳️На фоне высокой активности клиентов Биржа начала рассчитывать Индекс МосБиржи (IMOEX2) по выходным, а также расширила список акций и допустила БПИФы в торги выходного дня. 🗣Торги по выходным – зло 😁. Отчёт в целом понравился, пусть процентные доходы заметно снизились, но я рад, что биржа не гонится за доходностью, не спекулирует моими деньгами и не берёт лишних рисков. Главная интрига – удастся ли за год компенсировать падение процентных доходов ростом комиссионных. Но я инвестирую в долгосрок, а значит, краткосрочные колебания меня не тревожат: фундамент бизнеса остаётся сильным. #аналитика 👉 Ликвид💧 - Подписывайся

Подписывайся и в ТГ: https://t.me/liqviid

🔘Сильный рубль выгоден внутренним секторам – ритейлу, телекомам, фарме, внутренней энергетике: импорт дешевеет, инфляционное давление снижается. 🔘Слабый рубль радует экспортеров – нефтегаз, металлургов, химию, аграриев: выручка в валюте растёт, расходы остаются в рублях. 🔘Финансовому сектору — нейтрально Сохраняйте табличку себе

Подписывайтесь здесь и в ТГ: https://t.me/liqviid

В королевстве Московской биржи жил молодой Инвестор. Он мечтал приумножить золото и отправился в путь по Лесу Технологий. Первым на своём пути он встретил 📱Позитивного гнома, было это в декабре 21 года. Гном ему обещал: — «Я защищу все замки королевства, рынок кибербезопасности растёт, а мой бизнес будет расти на десятки процентов!» Инвестор поверил, вложился. И правда – в замках королевства его щиты стали одними из лучших, выручка росла. Но вскоре Инвестор увидел, что: гном закован в цепи – за пределы королевства его магия никому не нужна. Долгов набрал больше, расходы росли, прибыль скакала, а инвестора он не баловал вовсе – ни одной монетки за всё время Осенью 23 года инвестор встретил гнома 🛡Софтлайна. — «Я построю собственные облака, покорю кибербезопасность, скуплю лучшие мастерские и поделюсь прибылью с теми, кто мне поверит!» — уверял он. Гном выглядел внушительно: выручка росла почти на треть, контракты с дворцами королевства множились. Инвестор обрадовался, но шли годы — и истина стала ясна: большую часть добычи Хитрец приносил, торгуя чужим добром, а не своим; дивидендов за это время он не дал, ни одной монетки. А цена за купленную долю бизнеса гнома упала вдвое. Громко вошёл на биржу гном 💻Астра, примерно в тоже время, что и 🛡Софтлайн: прибыль росла, контракты множились, отчёты сверкали. Инвестор не мог такое пропустить! Но он со временем увидел другое: его доля — крошка за высоким забором, в 24 году гном устроил праздник (SPO) и отдал золото старым хозяевам. И потому, хоть сам гном 💻Астра крепчал, его цена для инвесторов падала. В феврале 24 года тихо появился гном 📲Диасофт, он обещал кормить миноров дивидендами и вести банки к цифровому будущему. Первое время монеты действительно капали, но радость была недолгой: рост бизнеса оказался скромным, не +30% год к году, как обещал гном, а скромные 10-20. Четвертый гном тоже потерял половину цены бизнеса. Инвестору прям не везёт. Весной 2024 на бирже появился гном 🧬ИВА. Он громко обещал: — «Я соединю города, рынок мой будет расти двузначными темпами, а твоя доля станет золотой!» Инвестор дал денег, но опять всё тоже самое, IPO прошло, цена доли падает в 2 раза... Просто чудеса, думает инвестор, мои деньги испаряются... И последней каплей стали гномы 💻Элемент и 🖥Аренадата 💻Элемент говорит: «Я надёжный, мои мастерские полны работы, я приношу пользу всем и каждому, а твои монеты со мной приумножатся!» И очередной обвал котировок не заставил себя ждать А 🖥Аренадата говорит: «Мой рынок растёт двузначными темпами, я стану первым в королевстве по хранению и обработке данных, а когда разбогатею — отдам половину прибыли верному минору!» Но вскоре мешок гнома опустел — в 1П25 года выручка рухнула на 42%. Снова пустые обещания 🥴И понял Инвестор: цель праздников IPO для гномов — не озолотить спутников, а наполнить собственные сундуки и продать своё дело подороже. Никто из них не думал о нём, о миноре, который поверил словам и вложил свои монеты. Теперь он знает: доверять деньги нужно только тем, кто умеет работать с капиталом честно — платит дивиденды, не размывает долю и растёт делом, а не обещаниями. А первым встречным гномам с красивыми речами место лишь в сказках, но не в его портфеле. 👉 Ликвид 💧 - Подписывайся на канал

Мы в Телеграм: https://t.me/liqviid

🏛Индекс МосБиржи — ~2890 пт ⛽️Газпромнефть: сегодня совет директоров решит по дивидендам за 1 полугодие 2025 Геополитика: 🔘Индия будет покупать нефть там, где ей выгодно, решение США о пошлинах является несправедливым и неразумным — Посол Индии 🔘у Индии и РФ нет проблем с оплатой поставок нефти ⚡️Зеленский занял бескомпромиссную позицию в украинском урегулировании, отвергая предложения Трампа, в том числе отказываясь отменить законы, запрещающие русский язык — Sabah 🔘Донецк, Луганск, Крым – всё это Украина. Однажды мы снова будем вместе, как одна семья — Зеленский 🔘С Зеленским как с "де-факто главой режима" на Украине можно встретиться, но подписание документов с ним невозможно из-за нелегитимности. — Лавров 🔘Конфликт на Украине не будет завершен “в одночасье”, но США надеются, что мир будет достигнут не позднее, чем через полгода. — Вэнс

Мы в Телеграм: https://t.me/liqviid

Подписывайся

🔴Выручка: 10,15 млрд ₽ (+3,3% г/г⬆️) Основной бизнес: 9,56 млрд ₽ (−0,4% г/г⬇️) HRtech: 0,60 млрд ₽ (+159% г/г⬆️) 🔴Чистая прибыль (скорр.): 4,909 млрд ₽ (−11% г/г⬇️) Основной бизнес: 5,073 млрд ₽ (-9,4% г/г⬇️) HRtech: убыток −164 млн ₽ 🔴Рентабельность чистой прибыли (скорр.): 48,4% (56,2% год назад) 🔴Кэш и дивиденды: Чистые деньги: 13,0 млрд ₽ (4,0 млрд ₽ на 31.12.24) Дивиденд: 233 ₽/акция (~130% скорр. прибыли 1П25) 🔴ARPC (Average Revenue per Customer) – средняя выручка на одного клиента. Крупные клиенты в России: (+6,6% г/г⬆️) Малые и средние клиенты в России: (+13,9% г/г⬆️) 🔴Количество платящих клиентов: Крупные клиенты в России: (+1,6%г/г⬆️) Малые и средние клиенты в России: (-19%⬇️) Общее количество платящих клиентов: (-15,3%⬇️) 🔴Скорректированные операционные затраты и расходы (без учёта износа и амортизации): (+18,6%⬇️) 🗣Порассуждаем: Отчёт слабый. В первую очередь бросается в глаза уход ~20% малых и средних клиентов – а МСБ это половина выручки. Мне неясно, что было первично: рост чека, а потом отток клиентов или отток, а потом повышение среднего чека, но факт остаётся фактом – база сужается, выручку держат только за счёт повышения ARPC. Компания жертвует клиентской базой ради рентабельности, а это бьёт по потенциалу роста. Кор-бизнес стагнирует, и единственная надежда – HRtech, который растёт, но остаётся убыточным. Дивиденды высокие, и это плюс, но одновременно сигнал, что лучше вложить средства компания не видит. У меня доля всего 2%, и если бы была выше – сокращал бы. Но компания остаётся очень эффективной, даже в ситуации слабого найма в экономике. У меня всегда есть много опасений к супер-рентабельным бизнесам, почему бы не зайти условному Яндексу в этот рынок и не составить конкуренцию? Или какой-то другой компании. Такие показатели должны привлекать конкурентов. Поэтому в портфеле только 2% и не больше, я не вижу препятствий для новых игроков, но это риск долгосрочный, не краткосрочный уж точно 👉 Ликвид 💧- Подписывайся

Мы в Телеграм: https://t.me/liqviid