#опек

ОПЕК сохранила прогноз по росту спроса на нефть в мире в 2025 и 2026 гг. Мировой спрос на нефть в 2025 г. может вырасти на 1,3 млн баррелей в сутки (б/с), такой же прирост ожидается и в 2026 г.

В абсолютном значении спрос на нефть в мире в 2025 г. может составить 105,13 млн б/с, а в 2026 г. — 106,42 млн б/с.

#нефть #расту_сбазар #опек $BRN5

📈 ОПЕК+, нефть и Трамп: как геополитика влияет на инфляцию и решения ФРС

5 октября #ОПЕК+ объявила о повышении добычи нефти на 137 000 баррелей в сутки с ноября.

На первый взгляд — незначительная цифра.

Но этот шаг может оказать серьёзное влияние на инфляцию в США, а также на дальнейшие действия #ФРС.

И всё это происходит на фоне усилий Дональда Трампа предотвратить войну между Израилем и Ираном — конфликта, который способен перевернуть весь энергетический рынок.

⚙️ Почему решение ОПЕК+ важно

Организация нефтяных стран решила постепенно снимать добровольные ограничения на добычу, введённые ранее для поддержки цен.

Это означает: на рынке появится дополнительное предложение нефти, что может стабилизировать или даже немного снизить цены.

📉 Для мировой экономики — это скорее позитив.

Дешевеющая нефть снижает издержки бизнеса, расходы на транспорт и энергию.

В итоге — меньше давление на инфляцию и больше шансов, что ФРС сможет мягче вести политику.

💵 Влияние на инфляцию в США

Цены на энергоносители — один из самых волатильных компонентов #инфляция.

По оценкам самой ФРС, рост цен на нефть на 10 % добавляет около 0,15 п.п. к инфляции за квартал.

То есть связь прямая: чем дешевле нефть, тем слабее рост цен.

На данный момент базовая инфляция (#CorePCE) в США держится в районе 2,8 %, и именно высокая стоимость энергии мешает вернуться к целевым 2 %.

Поэтому любое смягчение цен на нефть — благо для экономики.

Если #нефть останется в диапазоне $65–75 за баррель, ФРС может позволить себе плавное снижение ставки без риска разгона инфляции.

⚔️ Геополитика: Трамп против войны Израиля и Ирана

Параллельно на мировой арене разыгрывается другая партия — Ближний Восток.

Обострение между Израилем и Ираном остаётся одной из главных угроз для стабильности нефтяного рынка.

Эскалация там способна мгновенно поднять цены на нефть до $90–100 и запустить новый виток инфляции.

Но в ситуацию активно включился Дональд Трамп.

После серии авиаударов США по ядерным объектам Ирана в июне 2025 года он взял курс на сдерживание конфликта:

добился перемирия между Израилем и Ираном при посредничестве Катара;

предложил план урегулирования в Газе и возвращение заложников;

проводит переговоры с Ираном по ядерной программе.

Его цель проста — не допустить масштабной войны, которая мгновенно вызовет взрыв цен на нефть и новый виток инфляции в США.

Если ему это удастся, ФРС получит «окно спокойствия» для более мягкой денежной политики.

Если же конфликт выйдет из-под контроля — всё пойдёт по другому сценарию.

🏦 Что это значит для ФРС и инвесторов

ФРС внимательно следит за ценами на нефть и геополитикой.

Риски для энергетики — это прямое давление на инфляцию, а значит и на ставку ФРС.

Сценарии:

1️⃣ Мир и стабильность.

Нефть остаётся дешёвой → инфляция замедляется → ФРС может снижать ставку.

Выгодный сценарий для рынка #облигации и акций.

2️⃣ Эскалация на Ближнем Востоке.

Нефть дорожает → инфляция растёт → ФРС вынуждена удерживать ставку или даже повышать.

3️⃣ Частичная турбулентность.

Нефть колеблется в широком диапазоне, ФРС занимает выжидательную позицию.

📊 Что это значит для рынка

Для инвесторов это время повышенной чувствительности к нефти.

Растёт интерес к инструментам, связанным с долгосрочными ставками — #US10Y и #US30Y.

Если инфляция пойдёт вниз, цены на облигации могут вырасти.

Если же вспыхнет новый конфликт — обратное.

💡 Итог: решения ОПЕК+ и дипломатия Трампа напрямую влияют на политику ФРС.

Один шаг на ближневосточной карте может изменить всю экономическую стратегию США.

🧭 Вывод

Мир стоит на перекрёстке между двумя сценариями:

стабильность и снижение инфляции,

или эскалация и новый виток ценового давления.

Сейчас многое зависит от того, удастся ли Трампу удержать Ближний Восток от войны и сохранит ли ОПЕК+ баланс на нефтяном рынке.

📉 Пока что оба фронта — и политический, и экономический — дают рынкам надежду на стабильность.

В ноябре 2025 года страны ОПЕК+ решили немного увеличить добычу нефти на 137 тысяч баррелей в сутки. Таким образом, наша страна сможет производить чуть больше нефти, примерно на 41 тысячу баррелей в сутки.

Это событие показывает, что страны-члены ОПЕК+ хотят сохранить контроль над рынком и поддерживают стабильные условия торговли нефтью. Основная цель — предотвратить скачки цен и поддержать спрос на нефть.

Эксперты утверждают, что данное решение вряд ли сильно повлияет на цены нефти. Однако, если смотреть шире, это сигнал инвесторам и участникам рынка о готовности стран альянса плавно увеличивать добычу в зависимости от экономических обстоятельств.

Этот шаг выгоден нашей стране, потому что мы можем медленно наращивать добычу, избегая чрезмерных затрат и сохраняя финансовую устойчивость. #нефть #опек

США: Общее число буровых установок в США от Baker Hughes 549

прогноз : ранее 549

#brent #нефть #опек #буровые #трейдер

Страны ОПЕК+, включая Россию и Саудовскую Аравию, ведут переговоры о возможном увеличении нефтедобычи в ноябре. Рассматриваются варианты от повторного повышения на 137 тысяч баррелей в сутки, аналогично октябрьскому решению, до удвоения или даже большего роста. Источник Bloomberg уточнил, что возможные разногласия среди членов организации пока неясны. Ранее сообщалось о планах увеличить добычу до 500 тыс. б/с за три месяца, однако эта информация была опровергнута секретариатом ОПЕК. Решение ожидается на встрече ОПЕК+ 5 октября.

#нефть #расту_сБазар #опек

💵 Доллар, золото и облигации: почему US30Y будут расти, а золото падать

Сентябрь стал знаковым месяцем для финансовых рынков. Сразу несколько факторов начали формировать новый тренд: рост интереса к долгосрочным облигациям США (#US30Y), возможное снижение цен на нефть (#нефть), укрепление доллара (#доллар) и падение золота (#золото).

В этой статье разберём, почему складывается такая картина и что это значит для инвесторов.

1️⃣ Долгосрочные облигации США и спред US30Y–US10Y

В сентябре спред между доходностью 30-летних облигаций (#US30Y) и 10-летних (#US10Y) впервые за долгое время увеличился на 0,5%.

Почему это важно:

📌 Именно такого движения ждали крупные фонды, чтобы активнее заходить в долгосрочные бумаги.

Исторически рост спреда сопровождается повышенным спросом на US30Y, что ведёт к росту цен облигаций и снижению их доходности.

Для доллара это позитивный сигнал: укрепление доверия к долгосрочным облигациям поддерживает валюту.

Таким образом, US30Y начинают получать значительную поддержку со стороны институциональных инвесторов.

2️⃣ Нефть и инфляция: как они связаны.

По предварительным данным, #ОПЕК+ рассматривает возможность увеличения добычи нефти, окончательное решение будет объявлено 5 октября.

Если добычу действительно повысят:

Цена нефти 🛢️ снизится.

Стоимость топлива и логистики упадёт.

Инфляция в США замедлится, создавая условия для более мягкой денежной политики #ФРС.

💡 Влияние нефти на инфляцию напрямую отражается на долларе и долгосрочных облигациях: снижение цен поддерживает доллар и делает US30Y более привлекательными для инвесторов.

3️⃣ Золото и доллар: историческая связь.

Золото традиционно выступает защитным активом, но его динамика напрямую зависит от доллара и инфляции.

Сейчас складывается следующая картина:

#COT-отчёты показывают, что крупные фонды сокращают длинные позиции по золоту.

Падение нефти и замедление инфляции усиливают доверие к доллару.

В такой среде золото теряет свою привлекательность как защитный актив и идёт в коррекцию.

📉 Исторические данные подтверждают: когда долгосрочные облигации растут, доллар укрепляется, а золото снижается.

🔗 Цепочка влияния: от спреда до золота.

Чтобы наглядно увидеть, как все факторы связаны, рассмотрим последовательность событий:

Спред US30Y–US10Y ↑ → премия за срок увеличивается → долгосрочные облигации становятся привлекательными для крупных фондов.

Фонды начинают активно покупать US30Y → цена US30Y растёт, доходность падает.

Рост доверия к облигациям → укрепление доллара (#доллар ↑).

Падение нефти (#нефть ↓) и замедление инфляции → дополнительное укрепление доллара и снижение привлекательности золота.

Золото ↓ (#золото) → инвесторы уходят в доллар и облигации.

💡 Итого: рост спреда и активности фондов, снижение нефти и инфляции создают цепочку, которая поддерживает US30Y и доллар, одновременно давя на золото.

4️⃣ Итоговая картина: почему US30Y будут расти, а золото падать.

Собираем все сигналы вместе:

US30Y получают поддержку за счёт расширения спреда с US10Y и интереса фондов.

Нефть может снизиться при решении #ОПЕК+ об увеличении добычи, что уменьшит инфляцию в США.

Доллар укрепляется на фоне роста доверия к облигациям и замедления инфляции.

Золото получает давление сверху: падают длинные позиции фондов, снижается спрос на защитный актив.

✅ Вывод: ближайшие месяцы могут пройти под знаком роста долгосрочных облигаций US30Y и доллара при одновременном снижении золота и нефти.

💭 Разберёмся, насколько критичны текущие проблемы и стоит ли беспокоиться инвесторам...

💰 Финансовая часть (1 кв 2025)

📊 Выручка снижается на 2%, чистая прибыль — на 12,6%. EBITDA отражает реальную ситуацию бизнеса: в первом квартале произошло незначительное падение на 0,7%. Резерв снизился вследствие отрицательного свободного денежного потока (FCF).

🤔 Доход от транспортировки нефти увеличился на 2,5%, однако операционная прибыль сократилась на 3%. Таким образом, операционная рентабельность немного ухудшается, хотя ситуация остается стабильной.

📛 Операционные затраты выросли всего на 5,8% без учёта стоимости продаваемой нефти. Основной причиной стало увеличение расходов на оплату труда на 18%.

💱 Запасы оборотного капитала увеличились, что негативно сказалось на размере операционного денежного потока (OCF). Анализ денежных потоков демонстрирует первый квартал с негативным FCF без учета полученного процентного дохода. Если учесть проценты, показатель близок к нулю.

🤷‍♂️ Согласно оценке, свободный денежный поток (FCF) в 2025 году составит примерно 107 миллиардов рублей. Однако выплата дивидендов в размере свыше 150 миллиардов рублей приведёт к уменьшению резервов. К тому же значительно увеличиваются капитальные вложения. Так, капзатраты (CAPEX) первого квартала продемонстрировали прирост на 30,6%, что согласуется с утвержденной долгосрочной программой инвестиций.

✔️ Операционная часть (за 2024 год)

🛢️ Прокачка нефти остается относительно устойчивой, варьируясь в пределах 440–480 миллионов тонн ежегодно в период с 2019 по 2023 гг. Однако в 2024 году объем снизился на 3%, главным образом вследствие уменьшения поставок сырья производителями в магистральные трубопроводы, обусловленного сокращением добычи в рамках сделки ОПЕК+. Общее падение производства нефти составило 2,8% — с 530,6 миллиона тонн в 2023 году до 516 миллионов тонн в 2024-м. Ожидается, что благодаря поэтапному отказу от добровольных квот к 2027 году добыча немного увеличится, что приведет к росту объема перекачиваемой нефти.

🔲 Что касается светлых нефтепродуктов, то их транспортировка выросла примерно на 15% в течение периода с 2019 по 2023 год. Но в 2024 году этот показатель упал на 2%, поскольку регулярные атаки на нефтеперерабатывающие заводы первой половины года привели к снижению переработки нефти и выпуска продукции. К этому же привел и установленный лимит на добычу нефти в России согласно условиям ОПЕК+. Поскольку экспорт в западные направления фактически прекращён, акцент делается на расширение поставок нефтепродуктов странам Евразийского экономического союза.

✅ Развитие

🤷‍♂️ Около 15% трубопроводов используются свыше 50 лет и подлежат обязательной замене. Чтобы поддерживать надежность сети, компания вкладывает средства в модернизацию и капитальный ремонт действующих магистралей.

⚓ Кроме того, Транснефть расширяет свою инфраструктуру, развивая морские порты Новороссийск и Приморск, а также ориентируется на восток. Планируется увеличить пропускную способность всей системы на 32 млн тонн к 2026 году. Объем инвестиций на ближайшие шесть лет составит около 2,2 триллиона рублей.

📌 Итог

👌 Компания испытывает давление на финансовую стабильность из-за роста операционных затрат, повышенных налогов и значительных инвестиционных вложений, что снижает чистую прибыль и уже сокращает накопления компании. Однако её стабильная деятельность делает акции привлекательной инвестицией, несмотря на возможные краткосрочные трудности.

🎯 ИнвестВзгляд: Продолжаем удерживать в портфеле, при возможности доля будет только увеличиваться.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Текущая ситуация не требует паники, показатели соответствуют ожиданиям, а стратегическое развитие компании продолжается в запланированном порядке.

👇 Если понравился обзор, то с Вас "👍" или "🚀"

$TRNFP #TRNFP #Транснефть #капиталовложения #дивиденды #инвестиции #модернизация #нефть #энергетика #экономика #ОПЕК #идея #прогноз #обзор #аналитика

💭 Рассмотрим ключевые финансовые метрики, производственные возможности компании, её защищенность от внешних рисков и потенциальные катализаторы роста стоимости акций.

💰 Финансовая часть

🤔 В период 2022–23 годов компания продемонстрировала наилучшие финансовые показатели за всю свою историю — чистая прибыль и показатель EBITDA превысили значения, зафиксированные до кризиса в 2018–21 годах. Даже несмотря на падение стоимости нефти, финансовое положение предприятия остается стабильным благодаря значительному объему нефтепереработки и высоким объемам реализации нефтепродуктов внутри страны.

🤷‍♂️ Предположив неизменность структуры баланса на конец 2022-го, видно, что в последующие годы — 2023–24 — предприятие погашало задолженность. Вероятно, материнская компания Роснефть прекратила практику вывода средств через дебиторскую задолженность, оставив средства внутри компании для улучшения показателя финансовой устойчивости.

🧐 Маржа нефтепереработки стабилизировалась на нормальном уровне, сверхприбыли больше не ожидаются. Краткосрочно результаты будут оставаться слабыми из-за сильного рубля. Однако годовой показатель планируется исходя из бюджетных цифр. Налоговая нагрузка увеличится, тогда как существенного роста операционной маржи ожидать не приходится, вероятно, её уровень останется близким к среднему показателю.

💸 Дивиденды

📛 Башнефть выделяется низким уровнем дивидендных выплат среди российских нефтяных компаний, распределяя лишь четверть своей чистой прибыли. Ожидается, что подобная политика в дальнейшем сохранится.

✔️ Перспективы

💪 У компании значительный потенциал увеличения объемов добычи, сдерживаемый рамками соглашения ОПЕК+. Если бы ограничения были сняты, добыча могла бы вернуться к уровню 2016 года, превышавшему показатели последующих лет примерно на 15%. Однако ожидается незначительное сокращение производства в ближайшие годы ввиду высоких показателей начала 2024-го. По окончании действия договора ОПЕК+ в конце 2026 года возможно значительное ускорение темпов добычи. Благодаря значительному объему нефтепереработки и реализации продукции внутри страны, выручка компании в 2025 году имеет хорошие шансы продемонстрировать большую стабильность относительно среднеотраслевых значений.

↗️ Компания обладает возможностями увеличить ежедневную добычу нефти с текущего уровня примерно в 350 тысяч баррелей в 2025 году до стабильных 380 тысяч баррелей начиная с 2027 года. Это позволит повысить объемы переработки и финансовые результаты без дополнительного приобретения сырья.

🛢️ Башнефть защищена от колебаний цен на нефть благодаря высокому уровню собственного внутреннего потребления — около 90% добытого объема перерабатывается собственными мощностями компании. Средний показатель по российским компаниям составляет порядка 50%, что делает Башнефть менее зависимой от внешних изменений стоимости нефти.

📌 Итог

🤔 Инвесторам стоит обратить внимание на бумаги лишь при заметном увеличении доходности нефтеперерабатывающего бизнеса, подобно тому, что произошло в 2022–23 годах, или же при улучшении рыночной обстановки, включая отмену санкций и устранение скидки на российскую нефть, плюс теоретически возможен возврат утраченных объемов добычи, упавших с 2020 года почти на треть. Совокупность всех перечисленных благоприятных условий способна обеспечить прирост чистой прибыли более чем на 70%, даже при стандартных показателях переработочной маржи.

🎯 Инвестиционный взгляд: Акции привлекательны своей недооценённостью и стабильными дивидендами. При увеличении добычи нефти или доли распределения прибыли в виде дивидендов котировки могут продемонстрировать внушительный рост.

💯 Ответ на поставленный вопрос: При текущих показателях ожидать значительного роста акций не стоит из-за ограничений ОПЕК+ и консервативной дивидендной политики.

👇 Держите в портфеле акции Башнефти?

$BANE #BANE $BANEP #BANEP #Башнефть #Роснефть #Дивиденды #Инвестиции #ОПЕК #Санкции #Нефтепродукты #Энергетика #Бизнес #Анализ