#kmaz
7 публикаций
Среди моря копипасты и простыней на три дисплея, гордой поступью, не спеша, пробивает себе дорогу маленький, да удаленький телеграм канал:
- И чем же он хорош? - спросите Вы.
Отвечаем:
Это чистый, можно сказать, концентрированный технический анализ, наверное, то, что вы обычно и ищете.
Никакой воды, только краткий обзор и выводы, сделанные на основе ТА и индикаторов.
Такая аналитика дополнит ваше видение рынка и, безусловно, поможет в получении прибыли от торговли:
https://t.me/stocks_rocksi/1025
https://t.me/stocks_rocksi/1026
https://t.me/stocks_rocksi/1027
https://t.me/stocks_rocksi/1030
https://t.me/stocks_rocksi/1031
Также здесь собирается дайджест обучающих материалов, среди которых различные индикаторы, стратегии торговли и паттерны:
Ссылка на дайджест: https://t.me/stocks_rocksi/470
Оставить комментарий
803
🆕Новые облигации: Почта России и КАМАЗ (4 выпуска)
Самолет снова всколыхнул успокоившийся было рынок облигаций! Тем интереснее наблюдать за текущими первичными размещениями.
Сразу 2 крупных и известных эмитента решили синхронно выйти на биржу с двойной порцией новых облиг. "Почта России" и "КАМАЗ" соберут заявки на комплект из фикса и флоатера.
📦Почта России 3Р3 (фикс)
● Название: ПочтаР-003Р-03
● YTM: не выше КБД (3 года)+400 б.п.*
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 10 лет (3630 дней)
● Амортизация: нет
❗️Оферта: пут через 3 года
❗️Только для квалов
*Актуальное значение КБД МосБиржи можно посмотреть здесь. На 07.02.2026 для 3-хлетних ОФЗ оно составляет ~15,1%. Значит, макс. доходность YTM при этих параметрах будет не выше 19,1%, что соответствует купону ~17,3%, но возможно ниже. Так, Сбер прогнозирует купон от 14,5% до 17,5%.
📦Почта России 3Р4 (флоатер)
● Название: ПочтаР-003Р-04
● Купон до: КС+300 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 10 лет (3630 дней)
● Амортизация: нет
❗️Оферта: пут через 2 года
❗️Только для квалов
Суммарный объем: от 3 млрд ₽.
⭐️Кредитный рейтинг: АА "негативный" от АКРА (понижен в августе 2025).
⏳Сбор заявок - 10 февраля, размещение - 13 февраля 2026.
АО «Почта России» — крупнейший федеральный почтовый и логистический оператор РФ, работающий во всех регионах. На 100% в собственности государства. Думаю, дальнейшие комментарии излишни :)
📊МСФО за 9 мес. 2025:
● Выручка: 161 млрд ₽ (-3,3% г/г);
● Чистый убыток: 13,5 млрд ₽ (+44% г/г);
● Долгосрочный долг: 90,4 млрд ₽;
● Краткосрочный долг: 191 млрд ₽;
● Денежные средства: 102 млрд ₽ (в начале 2025 было 229 млрд).
● Чистый долг: 14,54 млрд ₽.
📦Почта традиционно в долгах и убытках, но копаться в её отчетах - дело неблагодарное, т.к. всё равно на поддержание ее функций сливается куча наших налогов.
🚗КАМАЗ П20 (фикс)
● Название: Камаз-БО-П20
● Купон: до 16,75% (YTM до 18,1%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 2 года (720 дней)
● Оферта: нет
● Амортизация: нет
● Выпуск для всех
🚗КАМАЗ П21 (флоатер)
● Название: Камаз-БО-П21
● Купон до: КС+300 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 2 года (720 дней)
● Оферта: нет
● Амортизация: нет
● Выпуск для всех
Суммарный объем: 3 млрд ₽.
⭐️Кредитный рейтинг: AA- "стабильный" от АКРА (понижен в марте 2025).
⏳Сбор заявок - 10 февраля, размещение - 16 февраля 2026.
ПАО "КАМАЗ" - крупнейший производитель тяжёлых грузовиков в РФ. Компания создана в 1969 г., штаб-квартира - в Набережных Челнах (Татарстан).
📊МСФО за 6 мес. 2025:
● Выручка: 154 млрд ₽ (-17,9% г/г);
● Чистый убыток: 30,9 млрд ₽ (в 1П24 - прибыль 3,67 млрд);
● Капитал: 90,3 млрд ₽ (-27% за 6 мес);
● Кредиты и займы: 221 млрд ₽ (+2,1% за 6 мес);
● Денежные средства: 79,4 млрд ₽ (в начале 2025 было 65,4 млрд);
● Чистый долг / Капитал: 1,57х.
🇷🇺Как стратегическое предприятие, КАМАЗ получает ряд мер господдержки в виде субсидий на компенсацию части затрат на транспортировку продукции на экспорт, процентных ставок, гос. гарантий по долговым инструментам и т.д.
🎯Сравнение выпусков
Оба эмитента считаются стратегически важными для страны, и у обоих (такое вот совпадение!) - долги на сотни млрд ₽ и убытки на десятки млрд ₽.
📮Выпуски "Почты России" - только для квалов, хотя обычно фиксы доступны всем. В любом случае, хоть заявленный ориентир купона для обеих бумаг вполне неплох (учитывая высокий рейтинг эмитента), я пройду мимо - мне не нравится оферта и потенциально низкая ликвидность бумаг.
🚚Двухлетние фикс и "плывунец" от КАМАЗа имеют более прозрачные условия и оба доступны широким массам. Но и риски в них, на мой взгляд, повыше.
В прошлом году КАМАЗ заехал с разгона прямиком в глубокие убытки - увы, как я и прогнозировал в предыдущих разборах. Долговая нагрузка по показателю Чистый долг / EBITDA - "бесконечная", по показателю ЧД/Капитал достигла 1,57х (в начале 2025 была 1,3х).
🚗Жаль, что легендарное предприятие вязнет в трясине собственных долгов. Сомневаюсь, что в обозримом будущем КАМАЗу дадут утонуть, поэтому присмотрюсь к итоговым ставкам купонов, но уже на вторичке.
📍Ранее разобрал выпуски Софтлайн, РЖД, РеСтор.
🌄Итоги дня: обновление на Мосбирже, показатели КАМАЗа и планы Ozon
🟢Мосбиржа (+0,9%) увеличит число ценных бумаг на торгах в выходные, а также на утренней и вечерней сессиях. С 17 января в выходные дни можно будет заключать сделки с акциями «Базиса» (+1,6%) и паями фонда «АК БАРС – Денежный рынок», а с 19 января акции «Базис» станут доступны и на утренней и вечерней сессиях.
🟢Год к году в 2025 году продажи новых крупнотоннажных грузовиков в России упали на 54%. КАМАЗ (+1,1%) реализовал 14 500 автомобилей и занял почти 31% рынка. Падение на 16,1% оказалось меньше, чем у других игроков.
🟢Ozon (+0,6%) сообщил, что планирует создать своего оператора информационной системы, в которой выпускаются цифровые финансовые активы (ЦФА). По плану компании, ЦФА станут одной из частей будущего инвестиционного направления финтех-бизнеса.
#MOEX #BAZA #KMAZ #OZON #финансы #прибыль #ФинБазар
📌 КАМАЗ
📍По теории ВиНЦ цена акции находится вблизи оранжевых линий, прощупали оранжевую линию и сразу отскочили. Это хороший показатель
📍В настоящий момент нужно наблюдать за поведением акции . При позитивных новостях цена может вырасти до синусоиды, а после закрепления над ней дойти до жёлтых линий. Сейчас оцениваем вероятность сценария в 61%
📍Ждём и наблюдаем за бумагой, наблюдаем лучший момент для сделки
Важно: Все инвестиционные решения принимайте самостоятельно, основываясь на собственном анализе и оценке рисков
Если вы в позиции — 👍
Если планируете покупать — 🚀
Не ИИР
#kmaz #инвестиции #трейдинг #акции #фьючерсы #фондовый_рынок
📊 Финансовая отчётность: день ярких контрастов
Сегодня вышел блок отчётов по РСБУ за 1П 2025 года. Некоторые компании порадовали, другие — сильно разочаровали. Ниже — ключевые цифры и разбор по секторам.
🚘
Автопром — в системном кризисе
КамАЗ:
Выручка: 127.6 млрд руб (-18% г/г)
Чистый убыток: 20.8 млрд руб (против прибыли в 641 млн руб годом ранее)
Соллерс:
Выручка: 243.7 млн руб (+9.3%)
Чистая прибыль: 3.93 млрд руб (-19.4%)
📉 Почему такая просадка?
Снижение объёмов госпоставок и корпоративных заказов
Давление конкуренции со стороны китайских брендов
Рост цен на компоненты и логистику
Слабый внутренний спрос на грузовую технику
💥 КамАЗ показывает убыток в 20.8 млрд руб — это крупнейшая просадка по отрасли за последние годы.
✈️
Авиастроение — тоже не летит
Яковлев:
Чистый убыток: 4 млрд руб, годом ранее — убыток 443 млн
📌 Здесь давление оказывают:
Задержки с локализацией компонентов
Отсутствие массовых гражданских заказов
Высокие издержки на производство и НИОКР
🛢
Нефтегаз: стабильность и прибыль
Татнефть:
Чистая прибыль: 66.76 млрд руб
Ниже консенсуса (70.3 млрд руб) — небольшое разочарование
Транснефть:
Выручка: 637.7 млрд руб (+0.4%)
Чистая прибыль: 76.3 млрд руб (+40%) — отличный результат
💎
Сырьевые компании
Алроса:
Выручка: 116 млрд руб (-24%)
Чистая прибыль: 39.03 млрд руб (+12.2%)
ЮГК:
Выручка: 11.38 млрд руб (-22%)
Убыток: 1.23 млрд руб (против прибыли годом ранее)
67% компании теперь принадлежит Росимуществу
💻
ИТ-сектор: рост продолжается
Positive Technologies:
Выручка: 6.75 млрд руб (+27.8%)
Объём отгрузок: 7.4 млрд руб (+49%)
Компания уверенно усиливает позиции на фоне растущего спроса на кибербезопасность
⚡
Энергетика и металлы
En+:
Выручка: 16.8 млрд руб (против 3.2 млрд руб годом ранее)
Чистая прибыль: 14.7 млрд руб (рост в 10 раз)
🏦
Рынок в целом
По данным СПБ Биржи, объём сделок в июле:
133.5 млрд руб, +5% к июню и в 20 раз выше, чем в июле 2024 года
По данным Мосбиржи, объём сделок в июле: 149 трлн рублей +16.4% г/г
🔍 Выводы:
Автопром — в глубоком просадочном цикле
Авиастроение — убыточно, перспективы туманны без госсубсидий
Нефтянка и энергетика — на позитивной волне
ИТ — уверенный рост
Инвесторы продолжают избирательно вкладываться в стабильные или быстрорастущие секторы
🚚 КАМАЗ (KMAZ) | Долг утроился, а продажи упали. Что дальше?
▫️Капитализация: 65 млрд ₽ / 92,2₽ за акцию
▫️Выручка 2024: 394 млрд ₽ (+6,3% г/г)
▫️Чистый убыток: -0,2 млрд ₽
▫️Скор. убыток: -3,6 млрд р
▫️P/B: 0,55
👆 Сейчас не столько важны результаты 2024 года, сколько понимание будущего. Недавно выходила статья с примерными данными по продажам грузовиков компании за 1п2025:
▫️Крупнотоннажные: 6,4 тыс (-20,7% г/г)
▫️Среднетоннажные: 1,8 тыс (-32,9% г/г)
▫️Легкие комм. авто: 419 ед (-24,6% г/г)
📉 Более того, в первом полугодии средняя стоимость нового КамАЗа снизилась на 13% г/г. Пока нет данных по продажам автобусов, электробусов и военной техники, но даже если в остальных сегментах всё остается на уровне прошлого года, то продажи упали почти на 15% г/г. Это при том, что компания еще прилично нарастила долю на рынке грузовых авто.
❌ Чистый долг КАМАЗа на конец 2024 года составил 163 млрд р (с уч. обязательств по аренде, которые незначительны), т.е. долг вырос в 3 раза и по итогам 1п2025 будет еще больше.
Несмотря на то, что часть кредитов льготные, % расходы остаются большими и в 2024м году съедали почти всю операционную прибыль. В этом году, вероятно, % расходы существенно превысят операционную прибыль.
👆 Фактически, без поддержки государства из долговой ямы выбраться будет сложно, поэтому вероятность масштабной докапитализации довольно высокая.
❌ Конкуренция со стороны китайских производителей тоже существенная, но это сейчас менее существенная проблема, чем долг (особенно, пока идет СВО и есть повышенный спрос на технику).
Вывод:
Компания не теряет долю рынка - это единственный плюс в текущей ситуации. В остальном, ничего позитивного для держателей акций нет. Чтобы появились какие-то драйверы роста - нужна низкая ставка ЦБ и восстановление спроса, тогда продажи восстановятся, а % расходы упадут. При этом, завершение СВО - это скорее негатив для компании. Есть еще сценарий беспрецедентной поддержки государства и выделения огромных субсидий, но логичнее докапитализировать компанию и увеличить в ней долю.
В общем, позитивных сценариев для держателей акций немного, а вот к облигациям можно присмотреться, если вдруг их будет штормить по каким-то причинам и доходности вырастут.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
✅ Николай Патрушев заявил о проблемах окупаемости инвестиций в строительство новых судов #NMTP из-за санкций. Россия лишена доступа к международной системе страхования, лицензирования и регистрации судов, а также сталкивается с запретом на заходы в порты недружественных стран.
✅ #IRKT ПАО «Яковлев» (ОАК «Ростеха») планирует продлить срок службы самолетов Як-40 до 60 лет. Заявка будет направлена в Росавиацию, решение ожидается в декабре 2025 года.
✅ #KMAZ КАМАЗ: производство грузовиков в 1 кв. 2025 года выросло на 2,5% г/г, до 10 176 штук. В марте отгрузки машкомплектов увеличились на 4,4%, до 3 528 штук.
✅ #FIXP Fix Price продолжает подготовку к получению листинга основного операционного актива и обмену ГДР на акции.
✅ #RUAL Совет директоров «Русала» рекомендовал не выплачивать дивиденды за 1 квартал 2025 года. Внеочередное собрание акционеров состоится 26 мая.
✅ Дональд Трамп заявил в интервью ABC, что Владимир Путин уважает его и поэтому не будет пытаться захватить всю Украину, хотя, по мнению Трампа, у Путина было такое желание. Трамп также верит, что Путин хочет остановить конфликт.
✅ The Times сообщает, что Европе будет сложно собрать даже 25 тыс. военнослужащих для миротворческой миссии на Украине из-за недоукомплектованности и недостаточного финансирования армий европейских стран. Начальник штаба обороны Великобритании просил коллег сформировать 64-тысячный контингент, но министры обороны европейских стран заявили, что это нереально.
✅ #MGNT «Магнит» договорился о покупке контрольного пакета в сети «Азбука вкуса» за ₽30-35 млрд. В сделку входят магазины в Москве и Санкт-Петербурге, фабрики-кухни и распределительные центры. Ранее на актив претендовали «Яндекс» и «Севергрупп».
✅ Российские авиакомпании #AFLT показали рекордные результаты в 2024 году. Выручка выросла на 23% г/г до ₽1,77 трлн, чистая прибыль достигла ₽104 млрд. Рост показателей связан с увеличением стоимости билетов.
✅ #KAZT «КуйбышевАзот» опубликовал отчетность по РСБУ за 1 кв. 2025 года: чистая прибыль выросла на 109,1% г/г до ₽5,73 млрд, выручка увеличилась на 10,1% г/г до ₽22,9 млрд.
✅ #ALRS Выручка ювелирного бизнеса «Алросы» выросла на 32% в 2024 году. Компания обновила ассортимент, выпустив более 300 новых моделей украшений, включая коллекции Fancy, What Is Love, Balance, а также украшения с крупными бриллиантами, цветными вставками и флуоресцентными бриллиантами.
#геополитика #украина #бизнес #финансы #новости
#судостроение #санкции #дивиденды #бизнес #финансы