Можно много анализировать и фантазировать на предмет, когда акции вырастут. Однако, главным «топливом» всегда были деньги с депозитов. Уже далеко не в первый раз, после снижения ставок по вкладам розничный инвестор начинает интересоваться фондовым рынком. 

Причем примерно это все происходит при пересечении кривой ключевой ставки и средней дивидендной доходности в долевом рынке. Никакой магии, просто дивиденды + уже состоявшиеся рост акций начинают манить жадных инвесторов, так как проценты по вкладам тают на глазах. 

🔥 В документе прямо сказано зачем это сделано: решение принято в связи с укреплением и стабилизацией курса национальной валюты, а также отсутствием проблем с ликвидностью.

 💵 Девальвация рубля в умеренном размере >90-100₽ или выше отрабатывается комплексом инструментов в портфеле: 

📍Валютные облигации с расчетами по курсу ЦБ; (лучше первичные размещения) $RU000A105RH2

📍 Золото (устойчивый тренд, в рублях дешево из-за курса);

📍Акции экспортеры. Когда этот класс активов будет популярен и мы будем слышать о новых рекордных притоках, цены будут совсем другими. 

$GMKN $TATN $LKOH

Только комплекс инструментов в портфеле позволит гладко, качественно и прибыльно отработать будущие колебания курса. Гадание на кофейной гуще выбор только одного инструмента не наш метод. $IMOEX $RTSI

Поставьте 👍 👎🏿. Реакция 🚀-ой, если мысль показалась Вам свежей, интересной и практичной. Не сдерживайте эмоций в реакциях к посту и если есть, что сказать пишите в комментариях.  ⏰Подписывайтесь, чтобы не пропустить следующие материалы и пишите комментарии. 

Если Вы подписаны на меня и Вам близки мысли и подход к инвестициям - зайдите в мой профиль автора  (MaximVG) и поставьте 👍 в разделе репутация, заранее благодарен. 

#AssetAllocation #распределениеактивов

🇷🇺🇺🇸 Встреча президентов России и США завершилась. вроде бы сплошной позитив, но рынок все равно красный.

Учитывая общее засилье физических лиц на торгах в отечественных акциях уже не в первый раз убеждаемся в эмоциональности нашего рынка. Скорее всего все ожидали конкретных решений по решению конфликта на Украине, снятию санкций и прочего позитива. Ничего такого не произошло и пошла фиксация позиций. Зря кстати, продавать сейчас акции глупо. Процесс по мирному урегулированию двигается и сильно ускоряется. Не стоит пытаться прогнозировать «финальные аккорды», они все равно произойдут неожиданно.

Если Вы подписаны на меня и Вам близки мысли и подход к инвестициям - зайдите в мой профиль автора  (MaximVG) и поставьте 👍 в разделе репутация, заранее благодарен. 

#AssetAllocation #распределениеактивов

Самым доходным классом активов являются облигации и их яркий представитель длинные ОФЗ:

RGBITR +20,95% (индекс учитывающий и рост тела облигации и купон) - впечатляющая динамика. Все кто сомневался и не покупал этот инструмент в конце прошлого года и начале этого упустили момент.

Фонды денежного рынка: LQDT +12,84% 

Один из самых популярных инструментов в прошлом году будет терять популярность день за днем. Снижение ключевой ставки в конце концов оставит в этих инструментах лишь тех кому действительно нужна короткая ликвидная доходность, а не аналог депозита.

Индекс Мосбиржи: +3,27%

Обязательная составляющая каждого портфеля, которая пока ждёт своего часа. Дивидендные инвесторы в монопортфелях акций сидят грустные который год.

Курс USDRUB: -21,5%

Все понимают, что такой курс вредит экономики страны. Однако, курс по прежнему так где его не должно быть.

Золото (руб) -2,5%

Квазивалютный актив в портфеле, который не вырос но лучше просто валюты или валютных облигаций.

Уникальность текущей ситуации в том, что портфели сейчас только рублевых облигаций, денежного рынка, депозитов и накопительных счетов - это огромный риск. Причем как в негативном сценарии, когда все старания ЦБ идут насмарку экономика уходит в турецко/иранский сценарий с гиперинфляцией, так и в положительном сценарии, когда ключевая ставка уходит еще ниже, курс доллара приходит к адекватным значениям и акции растут.

Поставьте 👍 или 👎🏿. Реакция 🚀-ой, если мысль показалась Вам свежей, интересной и практичной. Не сдерживайте эмоций в реакциях к посту и если есть, что сказать пишите в комментариях.  ⏰Подписывайтесь, чтобы не пропустить следующие материалы и пишите комментарии. 

Если Вы подписаны на меня и Вам близки мысли и подход к инвестициям - зайдите в мой профиль автора  (MaximVG) и поставьте 👍 в разделе репутация, заранее благодарен. 

#AssetAllocation #распределениеактивов

Российский фондовый рынок акций за месяц прибавил +12%. Отдельные акции плюсуют +10-20%. В настоящее время наглядно видно, что отсутствие этого класса активов или недостаточные инвестиции в него - главный риск портфеля.  

Сам факт назначения встречи 15 августа на Аляске лидеров США и России, означает большое продвижение на политическом треке. Решение принятые на этом саммите могут больше или меньше соответствовать интересам сторон. Однако, подобные встречи не проходят неподготовленными. 

Нет смысла искать новости в телеграмм-каналах. Объективный инвестор должен представить себе картину лета 2026, возможные экспортные потоки при снятии санкций, уровень ставок и т.п. 

Почему? Да, потому что рынки всегда живут ожиданиями. Инвестировать по мере появления новостей большой риск. Сейчас уже понятно, что лучшие цены в акциях были осенью прошлого года при ключевой ставке 21% и с депозитами >20%. В первый раз ли это произошло ? Конечно нет…. и далеко не в последний. 

Конечно, в умных портфелях нет акций на 100% или даже на 1/2 портфеля. Каковы бы не были позитивные ожидания, защитные классы активов страхуют от непредвиденных сценариев.

Посмотрим на динамику ближайших нескольких недель. Пока многие осторожны и не верят в позитивное развитие событий.

Поставьте 👍 или 👎🏿. Реакция 🚀-ой, если мысль показалась Вам свежей, интересной и практичной. Не сдерживайте эмоций в реакциях к посту и если есть, что сказать пишите в комментариях.  ⏰Подписывайтесь, чтобы не пропустить следующие материалы и пишите комментарии. 

Если Вы подписаны на меня и Вам близки мысли и подход к инвестициям - зайдите в мой профиль автора  (MaximVG) и поставьте 👍 в разделе репутация, заранее благодарен. 

#AssetAllocation #распределениеактивов

Конечно имеет. Одно дело, заводить на счёт по несколько тысяч рублей в день/неделю и спокойно покупать усредняя любое негативное движение рынка. Другое дело, когда на счёту несколько десятков/сотен миллионов и любая ошибка может стоить несколько лет твоей работы.

Сумма при которой игровой подход к фондовому рынку заканчивается для всех индивидуальна, но условно ее можно оценить в годовой-двухгодовой доход конкретного инвестора. При серьезных деньгах человек не в состоянии быстро усреднять просадки и потенциальные потери уже влияют на качество жизни. Он теряет самый главный ресурс у человека - время, если отсутствует система управления портфелем.

Поставьте 👍/🚀 или 👎🏿.  Не сдерживайте эмоций в реакциях к посту и если есть, что сказать пишите в комментариях.  ⏰Подписывайтесь, чтобы не пропустить следующие материалы и пишите комментарии. 

Если Вы подписаны на меня и Вам близки мысли и подход к инвестициям - зайдите в мой профиль автора  (MaximVG) и поставьте 👍 в разделе репутация, заранее благодарен. 

#AssetAllocation #распределениеактивов

☝Я инвестирую 40% моего портфеля в огонь. Я думаю это технология будущего.

На самом деле инвестиции в будущее это весьма насущный вопрос. Довольно часто мы встречаемся с предложением вложиться в бизнес, который занимается технологиями будущего. Возникает соблазн сделать «иксы», купив на начальной стадии развития бизнеса. 

Акции можно купить на стадии Pre-IPO, при первичном размещении (IPO), и уже на вторичном рынке. Вопрос не в том, когда лучше это сделать, а стоит ли покупать вообще?

Тридцать лет назад многие считали, что интернет изменит мир. Он действительно изменил его и вместе с этим отправил в историю массу интернет-компаний при кризисе Dot-com bubble (Пузырь Доткомов) в начале нулевых. 

Не понимаю зачем открывать брокерские счета у разных брокеров. Лицензионные риски у всех одинаковые, диверсификация тут бессмысленна. лучше выбрать одного и не заниматься экспериментами.

Коротко, в чем минусы:

1. Налоги: придется самостоятельно сводить финансовый результат и сальдировать налоги. Особенно если у одного брокера есть зафиксированный минус, а у другого плюс.

2. Ребалансировки: придется перемещать деньги из одного брокера к другому, хотя можно все делать проще. Некоторые у одного брокера держат акции, а у другого облигации. Хочется задать вопрос, у Вас машина тоже по частям ездит?

3. Комиссии: у некоторых брокеров комиссия зависит от активов на счету, а не от оборота. Вопрос, зачем платить больше?

4. Возможность пользоваться привилегиями банка/брокера: опять же активы на счетах, позволяют расчитывать на дополнительные «плюшки» - повышенные статусы на банковские пакеты, персональный менеджер, консьерж-сервис и тд. А если разбивать средства, денег может и не хватить.

5. Анализ: Как анализировать и сводить результаты непонятно. Но многие на такие мелочи не заморачиваются.

Удобство приложения у одного проф. участника, техподдержка у другого, а надежность у третьего - это не серьезно. Если у инвестора не пара-тройка десятков миллионов, то смысла в нескольких брокерах нет. Какой лучше решайте сами, критерии у каждого свои.

Если Вы подписаны на меня и Вам близки мысли и подход к инвестициям - зайдите в мой профиль автора  (MaximVG) и поставьте 👍 в разделе репутация, заранее благодарен. 

Реакция ракетами 🚀 к этому посту приветствуется. ⏰Подписывайтесь, чтобы не пропустить следующие материалы и пишите комментарии. 

#AssetAllocation #распределениеактивов

«Впуск пара» на этой неделе был весьма весомым на рынке акций. Первая десятка лидеров роста, включенных в IMOEX поднялась в среднем на ~ +10%. А сам Индекс Мосбиржи на +7% на неделю, а с начала года только +1,5%. 

Пружина в акциях продолжает сжиматься. Доля физических лиц от общего портфеля в долевом рынке меньше 30% из ~10 трлн рублей. Во втором квартале в облигации завели 450 млрд, а в акции 50 млрд. Это минимумы интереса с 3 квартала 2022 года. Все увечены валютными облигациями и длинными ОФЗ. 

Но все же помнят, что было в третьем квартале 2022 года? Поживем увидим, события развиваются быстро. 

Если Вы подписаны на меня и Вам близки мысли и подход к инвестициям - зайдите в мой профиль автора  (MaximVG) и поставьте 👍 в разделе репутация, заранее благодарен. 

Реакция ракетами 🚀 к этому посту приветствуется. ⏰Подписывайтесь, чтобы не пропустить следующие материалы и пишите комментарии. 

#AssetAllocation #распределениеактивов

Рассмотрим пример валютного кризиса 2014 года. Под термином «классический» подразумеваю  рост ключевой ставки без перехода в гиперинфляцию и бешеной волатильности по активам, как в предыдущем примере конца 90-х.

2014 год был очень тяжелым для любого человека, вне зависимости от размера его капитала (включая, его отсутствие). Помню, как находясь в отпуске в одной из европейских стран в том году увидел насколько вырос евро и понял, что стоимость путевки по новым ценам уже бы не потянул.

Рост ключевой ставки начался с 3 марта 2014 года, когда с 5,5% она выросла до 7% (+1,5%). Переход экономики к более высоким ставкам, всегда повод задуматься над стратегией. К сожалению, многие пропускают мимо внимания, а зря.

Кстати, именно с 2014 по 2016 гг. количество банков сократилось на треть (с 923 до 614). Следующее десятилетие отправило в историю еще половину.

Курс доллара в конце марта 2014 года был 35₽, а в конце января 2015 70₽. Экономика оказалась еще больше под давлением из-за обвала цен на нефть. Котировки черного золота снизились более чем в три раза (с 112$ до 27$ за бочку).

Девальвация, первые санкции, начало боевых действий на Донбассе и падающая нефть создавала мрачную картину для инвестиций в ценные бумаги. Однако,  именно валютная составляющая + доля на акции были самыми эффективными, как показало время. 

Минимальные цены на отечественные акции были в течении 2014 года, когда росла ключевая ставка и нефть только начала свое падение. Это подтверждает логику, что наличие долевого рынка (акций) в портфеле должно быть на постоянной основе. А прогнозирование дна и удобного времени входа в акции. не приводит к достижению данной цели.

Опыт 2014 года показывает, что даже в случае «мягкого» прохождения цикла высоких ставок (по сравнению с 90-ми годами) депозит даже не сохраняет покупательную способность сбережений. Поэтому, только комбинированный портфель с управлением способен в такие периоды защитить капитал. 

График сверху лучше смотреть на горизонтальном экране. 

Если Вы подписаны на меня и Вам близки мысли и подход к инвестициям - зайдите в мой профиль автора  (MaximVG) и поставьте 👍 в разделе репутация, заранее благодарен. 

Реакция ракетами 🚀 к этому посту приветствуется. ⏰Подписывайтесь, чтобы не пропустить следующие материалы и пишите комментарии. 

#AssetAllocation #распределениеактивов

Пока растут облигации, подстраиваясь под ключевую ставку отечественного инвестора, акции мало интересуют. Однако, если инвестор думает только сегодняшним днем, то он все время будет опаздывать. Прибыль его будет меньше, а влияние будущего кризиса больше.   

Долевой рынок (акции) ждёт своего часа и вот почему: 

▪️ Хорошие компании стоят дешево. На рынке торгуются отличные акции, стоимость которых 3-4 прибыли. Даже с учетом исторически хронической недооценки в России - это неоправданно дешево. 

▪️ Альтернативная доходность. Исторически пик интереса к акциям всегда совпадал с пересечением графика ключевой ставки и средней дивидендной доходности. При снижении КС в район 12-14%, когда депозиты будут ближе к 10%, акции с их ~12% в среднем дивидендной доходностью будут популярны. Однако, заработать можно будет в основном до этого момента. 

На графике — цена золота в реальном выражении (с учётом инфляции) с 1860 года.

На ресурсах посвященных драгоценным металлам, где обитают «золотые жуки», можно часто встретить этот график.

Сразу оговорюсь, речь не о том, что сейчас хорошее время для покупок (хотя, оно неплохое). Обсудим здоровую психологию инвестора при любом поведении рынка. 

Пример:

👫 Предположим, что семья собралась идти в торговый центр за покупками. Ей надо купить продукты, бытовую химию, одежду и присмотреть что-то из бытовой техники. И зайдя в ТЦ, оказывается, что сегодня «черная пятница». На все товары скидки 10-30%. Вряд ли супруги будут задаваться вопросом почему цены ниже, чем обычно. Так же вряд ли кто-то будет думать о том, что завтра может быть еще ниже и стоит еще подождать. Почему? 

Ответ на поверхности. Когда семья идет в торговый центр у нее есть план покупок и определенный бюджет. Если получается сьекономить или купить на тот же бюджет что-то про запас, то это же хорошо!

 Отсюда вывод, что с акциями необходимо думать и действовать, как семья в ТЦ: 

 Есть план покупок (выделение акций-фаворитов лучше, чем три десятка наименований под предлогом диверсификации по секторам и тд.). 

 Определить бюджет (долю) на акции. Ведь семья тратит деньги не только одежду и продукты. Кроме этого есть много других расходов (коммунальные, отдых, обслуживание автомобиля и тд.). Всем дивидендным портфелям привет).

К чему приводит инвестирование только в акции и отсутствие системы управления портфелем. Приведу два исторических примера: 

Сценарий 

Покупка акций на максимуме в апреле 2011 года. 

Первое снижение IMOEX 33%

Причина: Обвал на американском рынке акций, высокая оценка российского рынка.

Максимальное снижение IMOEX 36%.

Полное восстановление: 1690 дней (4,5 года). 

Сценарий 

Покупка акций на максимуме в мае 2008 года. 

Снижение IMOEX 75%

Причина: Высокая оценка акций. Конфликт с Грузией. Глобальный финансовый кризис.

Полное восстановление: 8 лет.

Разница между низшей точкой 2008 года и историческим пиком в 2021 году почти 600% (без учета дивидендов). 

Основная проблема инвестора при падении фондового рынка - отсутствие денег/желания/плана покупать дальше. Ребалансировка доли акций, когда она увеличивается/уменьшается больше/меньше на 20-25% от заранее запланированной, позволяет выдержать абсолютно любую просадку по рынку, усреднить любую позицию и защитить/зафиксировать прибыль на растущем рынке. Таким образом, не полагаться на прогнозы, а комфортно и гармонично двигаться по течению. 

Сохранить и приумножить - главная цель большинства инвесторов. Про приумножить все более-менее понятно, а вот сохранить - это не сидеть годами и ждать пока рынок развернется наверх)

Если Вы подписаны на меня и Вам близки мысли и подход к инвестициям - зайдите в мой профиль автора  (MaximVG) и поставьте 👍 в разделе репутация, заранее благодарен. 

Реакция ракетами 🚀 к этому посту приветствуется. ⏰Подписывайтесь, чтобы не пропустить следующие материалы и пишите комментарии. 

#AssetAllocation #распределениеактивов

Разбивка акций на фаворитов и аутсайдеров весьма условная. Конъюнктура может изменится и любой аутсайдер может со временем стать фаворитом и наоборот (хотя, это происходит весьма редко).

С другой стороны, на растущем рынке фавориты увеличивают свои котировки быстрее, а на падающем снижаются медленнее. Чтобы сгладить различные экстремальные выносы вверх или вниз (шорт-сквиз и др.) всегда стоит иметь портфель из 5-10 бумаг и обращать внимание на ликвидность акции и ее долю в основных индексах. Не стоит увлекаться 2-3 эшелоном, даже если потенциал доходности очень большой. Рынок акций в России беспрецедентно дешевый. Однако, не все акции стоят нашего внимания.

Примеры:

🔹 Ужесточение условий льготной ипотеки и сохранение высоких ставок очень жестко сказывается на девелоперах  🏗 $LSRG , $PIKK и $SMLT ; многие считают их бенефициарами снижения ключевой ставки, но таковыми пока сейчас являются классические банки, ипотека при КС 18% все равно очень дорога без льгот.

🔹 Компании с высокими долгами и большими затратами на его обслуживание при текущей ключевой ставке: $MTLR , $SGZH и $AFKS ;

🔹 $GAZP - одна из самых популярных компаний до сих пор, с отсутствием дивидендов на ближайшие два года и теряющий бизнес на самом для себя маржинальном рынке (Европа).

… Список можно продолжать…. над покупкой/удержанием многих бумаг стоит крепко подумать и обходить стороной.

Если Вы подписаны на меня и Вам близки мысли и подход к инвестициям - зайдите в мой профиль автора  (MaximVG) и поставьте 👍 в разделе репутация, заранее благодарен. 

Реакция ракетами 🚀 к этому посту приветствуется. ⏰Подписывайтесь, чтобы не пропустить следующие материалы и пишите комментарии. 

#AssetAllocation #распределениеактивов

«Два фермера наблюдают за закатом на своем тракторе и беседуют.

Первый говорит: «Я все время слышу по радио, телевидению, читаю в газетах о фондовом рынке, но до сих пор понятия не имею, что это такое. Может вы знаете?"

Второй фермер отвечает: «Как мне вам это объяснить… Допустим, вы покупаете яйца для своей фермы, из этих яиц вылупляются цыплята и теперь у вас есть цыплята, эти цыплята вырастают в курочек, которые несут больше яиц, из которых вы получаете больше цыплят, которые вырастают в кур, и так далее, и тому подобное, и на вашей ферме теперь их полно. Однажды большое наводнение опустошит ваши земли и унесет их всех вниз по течению. Потом сидишь и думаешь: утки… надо было завести уток. Вот на что похож фондовый рынок».

🐓🐇🐄🐐🐑🦃. Ну и как тут не вспомнить о необходимости диверсификации уток, кур, кроликов и прочих полезных домашних животных на ферме с названием «личный инвестиционный портфель»?

Это все к разговорам, что лучше депозит с 20-ой ставкой, дешевые акции, стабильная недвижимость или растущее золото.

Если Вы подписаны на меня и Вам близки мысли и подход к инвестициям - зайдите в мой профиль автора  (MaximVG) и поставьте 👍 в разделе репутация, заранее благодарен. 

Реакция ракетами 🚀 к этому посту приветствуется. ⏰Подписывайтесь, чтобы не пропустить следующие материалы и пишите комментарии. 

#AssetAllocation #распределениеактивов

Этот вопрос задают многие, когда начинают формировать портфель и делать выбор между классами активов, выбирая доли.

Кто подписан на канал и периодически читает, мой ответ знает - не надо выбирать, оба эти класса активов необходимы в портфеле.

Золото растет с 2016 года, периодически останавливаясь и уходя в коррекции. И так как все понимают, что товарные рынки цикличны, никому не хочется покупать на пике бычьего цикла.

Не секрет, что основную информацию отечественный инвестор берет из телеграм-каналов, социальных сетей и знакомых.

Согласно опросам и исследованиям ЦБ это львиная доля ответов (можно было выбрать несколько вариантов). К консультациям профессионалов и обучением почти никто не обращался и не занимался судя по статистике. Это не хорошо ни плохо, принимаем данный факт как есть. 

Это изменение пропорций или долей активов в портфеле. Оно работает и с индексами: например, доли бумаг в индексе Мосбиржи пересматриваются каждый квартал.

Ребалансировка помогает поддерживать исходные соотношения активов в соответствии с вашей стратегией. А главное она позволяет не полагаться на качество прогноза по движению того или иного рынка или конкретной ценной бумаги. 

Пример : Представьте, что у вас в портфеле: 50% акций и 50% облигаций. Со временем первые подешевели, а вторые подорожали (на сколько, вопрос творческий). Чтобы вернуть баланс, вы продаёте часть облигаций и на вырученные деньги покупаете акции — и снова получаете соотношение 50:50. 

Причем делаем это легко и гармонично, ведь изначально предполагали такой вариант развития событий. Поэтому падение акций в этом случае не негативный сценарий, а «сезон скидок» в супермаркете под названием биржа. А к распродажам мы относимся положительно😉. 

Почему об этом так мало пишут брокеры и блогеры? Ответ простой: на этом особо не заработаешь. Другое дело, разбор отчетов с выручкой и EBITDA 🤣).

Если Вы подписаны на меня и Вам близки мысли и подход к инвестициям - зайдите в мой профиль автора  (MaximVG) и поставьте 👍 в разделе репутация, заранее благодарен. 

Реакция ракетами 🚀 к этому посту приветствуется. ⏰Подписывайтесь, чтобы не пропустить следующие материалы и пишите комментарии. 

#AssetAllocation #распределениеактивов

«В инвестициях, пожалуй, самое сложное – осознать тот факт, что цены на акции не бывают низкими, если только их не продает большинство участников рынка, и высокими – если только большинство их не покупает. Вот почему инвестирование так отличается от всех остальных профессий. 

Скажем, если 10 врачей назначили одно и то же лекарство, значит, именно это лекарство и нужно принимать. Но если 10 специалистов по ценным бумагам посоветуют купить определенные акции или вид активов, нужно действовать с точностью до наоборот. Причина в следующем: если 100 человек покупают, а затем всего один меняет решение и начинает продавать, значит, ценовой пик остался позади. Здравый смысл у каждого свой, но в совокупности с четкой логикой он показывает невозможность осуществлять выгодные инвестиции, покупая те же активы и в то же время, что и все остальные.»

Роджер Гибсон, «Формирование инвестиционного портфеля»

Настоящее инвестирование - это не «ракеты» и «котлеты» , а спокойное медленное , скучное ожидание заметных движений на рынке, чтобы провести необходимые ребалансировки.

👇 Рекомендую эту книгу, лишней на полке не будет.

Если Вы подписаны на меня и Вам близки мысли и подход к инвестициям - зайдите в мой профиль автора  (MaximVG) и поставьте 👍 в разделе репутация, заранее благодарен. 

Реакция ракетами 🚀 к этому посту приветствуется. ⏰Подписывайтесь, чтобы не пропустить следующие материалы и пишите комментарии. 

#AssetAllocation #распределениеактивов

10 ведущих компаний США, таких как NVIDIA, Microsoft или Apple занимают почти 40% индекса S&P500. Это в России никого не беспокоит, что 40% индекса Мосбиржи - это три бумаги $GAZP $LKOH и $SBER , но за океаном помнят к чему ведет такая концентрация.