Investisii_s_umom
I
Подписывайтесь на мой телеграм-канал https://t.me/+O-Xh0sN8zexmMzVi
Обзор биржевого фонда EQMX на Индекс Мосбиржи. Почему слежу за фондами?
На фондовом рынке кроме акций и облигаций есть биржевые фонды на акции. Одним из наиболее популярных фондов является биржевой паевый инвестиционный фонд (ПИФ) на индекс Мосбиржи EQMX от управляющей компании ВИМ Инвестиции. Посмотрим параметры фонда, структуру активов, историю, плюсы, минусы.
Тикер: EQMX (до 2022 г.VTBX)
Управляющая компания: АО ВИМ Инвестиции
Валюта активов: рубль
Формирование: февраль 2020 г.
ISIN: RU000A101EJ5
Цена за 1 лот: ~ 134,05 ₽
Стоимость чистых активов: 10,615 млрд.р
Расходы фонда: 0,67% в год, из которых вознаграждение УК 0,5%, вознаграждение депозитарию 0,07%, прочие расходы 0,1%.
Структура активов фонда:
— Лукойл 13,9%;
— Сбер 13,09%;
— Газпром 12,17%;
— Татнефть 5,9%;
— Т-технологии 5,66%;
— Яндекс 4,54%;
— Новатэк 4,39%;
— Полюс 3,79%;
— Норникель 3,59%;
— Роснефть 3,3%;
— Сбербанк-ап 2,51%;
— Сургутнефтегаз ап 2,46%;
— Сургутнефтегаз ао 2,31%;
— ВТБ 1,46%;
— ПИК 1,43%;
— Московская биржа 1,41%;
— Северсталь 1,3%;
— Интер РАО 1,24%;
— НЛМК 1,18%;
— Хэдхантер 1,13%;
— МТС 1,09%
— Татнефть ап 1,05% и др.
До 2022 года ПИФ имел тикер VTBX и управлялся дочерней УК банка ВТБ. В феврале 2022 года были введены санкции против ВТБ. В марте банк объявил о передаче своей дочерней организации «ВТБ Капитал Управление активами» так называемым «третьим лицам». УК была переименована в «ВИМ Инвестиции». Информация о новых акционерах и руководстве сейчас скрыта из-за антисанкционных правил.
В инвестиционной декларации написано, что цель фонда следование за индексом МосБиржи полной доходности «брутто» — это взвешенный по капитализации индекс на акции крупнейших российских компаний. Код — MCFTR. При этом юридических обязательств держать фонд в соответствии с индексом МСFTR нет. Т.е. в структуре фонда могут быть любые бумаги, в том числе деривативы (фьючерсы и опционы) или облигации.
Минусы фонда
— слабая диверсификация: Газпром, Сбер и Лукойл занимают почти 40%;
— закрытая структура владения активами;
— невозможность влиять на структуру фонда,
— невозможность получать дивиденды на счёт.
Плюсы фонда
— размер чистых активов более 10 млрд.₽ с хорошей ликвидностью,
— низкая комиссия относительно других фондов;
— отсутствие налога на дивиденды. ПИФы освобождены от налога;
— доступная цена за 1 лот.
Вывод:
Это доступный инструмент для инвестирования в российский рынок акций. Если вы на старте не можете купить для диверсификации многие акции из индекса Мосбиржи, то можно рассмотреть данный инструмент. Но он не гарантирует вам положительную доходность.
У меня из фондов только GOLD на золото, акции покупаю отдельно.
Что касается доходности, то за год фонд -4,6%, индекс MCFTR -3,57%.
У меня есть стратегия получения дивидендов и купонов, которой буду придерживаться. А заглядывать в структуру таких фондов иногда полезно, т.к. в условиях отсутствия иностранных инвесторов это крупные участники российского рынка, которые могут определять тенденции в тех или иных акциях.
Оставить комментарий
5
Россети Ленэнерго: как быстро закроется дивидендный гэп? Отчетность, дивиденды
У меня в портфеле есть акции трех энергетических компаний: Россети Ленэнерго (привилегированные), Россети Центр и Россети Центр и Приволжье (далее ЦП). Ранее уже рассматривал отчетности двух компаний: Россети Центр и ЦП.
Стоимость акций трех компаний за последнее время выросла (особенно у ЦП), а теперь и прошла дивидендная отсечка. Посмотрим причины роста, отчетность компаний, исторические дивидендные выплаты, оценим целесообразность покупки акций Россети Ленэнерго, а также оценим как скоро может закрыться дивидедный гэп.
Россети Ленэнерго – электросетевая компания, осуществляющая передачу электрической энергии по сетям 110-0,4 кВ, а также технологическое присоединение потребителей на территории Санкт-Петербурга и Ленинградской области.
Согласно отчету по МСФО за 2024 год:
- выручка 122,7 млрд. р. (+13% г/г);
- чистая прибыль 21,2 млрд р. (+6,5 г/г);
- операционная прибыль 22,2 млрд р. (+0,45% г/г);
- EBITDA 66,7 млрд р (+8,8% г/г);
- свободный денежный поток (FCF) 21,8 млрд р. (+58% г/г);
- капитальные затраты (CAPEX) 43,4 млрд.р. (+16,7% г/г);
- чистый долг -9,66 млрд.р (в 2023 г. было 3,17 млрд.р).
Дивиденды (по привилегированным акциям):
- за 2024 г 25,9523 р. (11,2%);
- за 2023 г. 22,2453 р. (10,81%);
- за 2022 г. 19,2737 р. (9,6%);
- за 2021 г. 21,2238 р. (15,6%);
- за 2020 г. 15,1688 р. (10%).
У компании отрицательный чистый долг, высокие и стабильные дивиденды. Из минусов: капитальные затраты растут быстрее выручки. Дивидендная политика компании предусматривает выплаты в качестве дивиденда по каждой привилегированной акции в размере 10% чистой прибыли по РСБУ. Чистая прибыль за 2024 г. по РСБУ составила 24,2 млрд.р (+16% год к году), а согласно отчету РСБУ за 1 квартал 2025 г. чистая прибыль составила 11,5 млрд.р (+12% г/г).
Стоимость привилегированных акций с учетом дивгэпа за год выросла на 4%. Привилегированные акции с середины 2023 года торгуются в волатильном боковике. Сильных драйверов для роста пока нет, но в настоящее время Россети Ленэнерго показывают одни из лучших финансовых результатов во всем энергетическом секторе (лучше только Россети ЦП).
У меня есть для акций Ленэнерго-ап выделена доля 5% от акционной части портфеля со средней ценой покупки 210,8 р. Дивидендный гэп может закрываться долго (в среднем до года), но при снижении ключевой ставки и после выхода отчета за 1 полугодие (в августе) стоимость акций может вырасти. Данная акция лучше себя ведет на коррекциях.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Индекс Мосбиржи не растет, торги акциями ЮГК остановлены, размещения облигаций:обзор главных событий недели
Индекс Мосбиржи не растет, доходности облигаций снижаются, 10 компаний утвердили дивиденды, торги акциями ЮГК остановлены, вышли данные по инфляции и разместились новые выпуски облигаций: об этом и многом другом читайте в традиционном выпуске главных событий за неделю.
Индекс Мосбиржи и дивиденды
1. Индекс Мосбиржи за неделю снизился с 2806 до 2801 пункта. Факторов для дальнейшего роста пока нет, цены на нефть продолжают оставаться низкими. Продолжается дивидендный сезон, а рубль остается крепким. Третий раунд переговоров скоро, ждем новых новостей.
2. Дивидендный сезон в июле завершится. На этой неделе акционеры ИКС 5, Сбербанка, ВТБ, Транснефти, Астры, Евротранса, Башнефти, Аэрофлота, Роснефти и НМТП утвердили дивиденды. Вот все будущие дивидендные выплаты.
RGBITR и облигации
1. Индекс гособлигаций RGBITR продолжил рост с 681 до 688 пунктов. Доходность длинных ОФЗ составляет до 14,9%, коротких — до 16%.
2. Прошел сбор заявок на участие в размещении облигаций: Медскан 1Р1 (18,5%), ЭнПлюс 1РС7 (8,7% в юанях).
3. На очереди следующие размещения: Промомед 2Р2, Аэрофьюэлз 2Р05, Сэтл групп 2Р6, Атомэнергопром 1Р-06, Талан-Финанс 1Р4, Селигдар (2 выпуска), Роделен 2Р4, Абрау Дюрсо 2Р01. Обзоры на самые интересные выпуски будут.
4. Могут быть интересны:
- накопительные счета (новое);
- вклады;
- облигации с ежемесячным начислением купонов;
- самые ликвидные облигации (новое).
Что еще?
1. Совокупный объем торгов на рынках «Московской биржи» в июне 2025 г. увеличился на 9,9% г/г, до 125,934 трлн р. со 114,631 трлн р.
По сравнению с маем 2025 года объем торгов вырос на 9,4%.
2. Инфляция в РФ с 24 по 30 июня составила 0,07% после 0,04% с 17 по 23 июня, также 0,04% с 10 по 16 июня. С начала месяца рост цен к 30 июня составил 0,19%, с начала года — 3,76%. Годовая инфляция в РФ на 30 июня замедлилась до 9,39% с 9,88% на конец мая. Но с июля дорожают коммунальные платежи, а это как приведет к росту цен.
3. Торги акциями Южуралзолота (ЮГК) на Мосбирже были приостановлены в пятницу на основании предписания ЦБ. Акции на неделе подешевели на фоне сообщений об иске Генпрокуратуры с требованием передать государству принадлежащие Константину Струкову акции компании ЮГК. На 8 июля назначено заседание суда.
4. С 4 июля 2025 г. на утренней и вечерней торговых сессиях рынка акций Московской биржи будут доступны еще 33 акции российских компаний.
5. 21,4% годовых — новая минимальная ставка по кредитам на новостройки в Сбере. На вторичное жилье ставка теперь от 21,8%.
6. С 1 июля 2025 года в России начал действовать новый финансовый инструмент для накоплений — социальные банковские вклады и счета для граждан, получающих социальную поддержку от государства.
В каких случаях стоит фиксировать убыток на фондовом рынке?
На этой неделе главной новостью стала история с компанией Южуралзолото . Изначально 2 июля вышла новость о том, что у силовых структур появились претензии к компании, которые были связаны с месторождениями (остановки производств ранее). А вчера стало известно о том, что Генпрокуратура просит суд обратить в доход государства акции компании «Южуралзолото», контроль над которым незаконно получил миллиардер Константин Струков, и еще 10 компаний, имеющих отношение к бизнесмену.
За 2 дня стоимость акций упала на 26%. Участники рынка судорожно фиксируют убытки. У меня не было акций Южуралзолото, только валютные облигации, которые продал вчера с небольшим убытком (заодно снизил налоговую базу).
Продавать позиции в убыток - психологически сложное решение.
Вспомнил в каких случаях сам фиксировал убыток, это в разные годы были акции М.Видео, Детского мира, АФК Системы, ВТБ, Сегежи. Основная причина продажи - ухудшение финансовых показателей (за исключением Детского мира, который ушел с фондового рынка).
В каких случаях стоит фиксировать убытки?
Давайте разбираться. Есть такое убеждение, что акции со временем растут. На самом деле стоимость акций некоторых компаний падает годами. Индекс Мосбиржи кстати убирает из расчетов акции падающих компаний. Изменения в индексе происходят 4 раза в год: в третью пятницу марта, июня, сентября и декабря. В июне из индекса были исключены акции Селигдара и Мечела.
Так вот. Со временем видя что продажа в убыток необходима, она становится сложной психологически. Для принятия решения о продаже необходимо задать несколько вопросов:
- какая идея была при покупке акций? Это могут быть стабильные дивидендные выплаты, растущие финансовые показатели, недооцененная компания;
- почему стоимость акции упала? Это может быть снижение цен на продукцию компании, компания выглядит хуже своих конкурентов, снижение финансовых показателей и как следствие снижение или отмена дивидендов;
- есть ли идея для покупки акций в настоящее время, купили бы вы ее сегодня?
- позволяет ли ваш горизонт инвестирования подождать когда цена вернется обратно?
Ответы на данные вопросы могут помочь принять правильное решение.
Если бумаги расположены на брокерском счете (не на ИИС), то при продаже акции в убыток снизится налоговая база по итогам года и снизит сумму налога.
Вывод
В инвестировании в фондовый рынок избежать потерь сложно. Необходимо принять данный факт и стараться минимизировать потери, а не пытаться избегать их. Продажа убыточных акций – непростое с точки зрения психологии. Последствия данного решения могут снизить возможные риски при дальнейшем падении, освободив средства для более выгодных вложений.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Мой портфель акций на 3 июля. Какие акции и облигации купил?
Продолжаю формировать ежемесячный денежный поток с дивидендов и купонов, покупая дивидендные акции и облигации. Главная задача — получение максимальной суммы с дивидендов и купонов на горизонте 10 лет. Все сделки и ежемесячные отчеты публикую на канале.
Купил с 21 июня по 2 июля:
— 20 акций Сбербанка;
— 10 акций Россети Ленэнерго-ап;
— 2 акции МД Медикал групп;
— 10000 акций Россети Центр и Приволжье;
— 4 облигации Евротранс 1.
Продал акции Диасофта, облигации Гидромашсервис02, Аренза про 1Р-02 (сокращаю маленькие доли).
Стратегия и состав активов
1. На 2025 год выделил следующее соотношение акций, облигаций и золота: 55/43/2%. Сейчас доля акций составляет 54%, облигаций 44%, остальное ₽. Доля золота пока меньше 0,5%. Доходность XIRR (Extended Internal Rate of Return) составляет 18,5%.
2. Индекс Мосбиржи снова выше 2800 пунктов. Рынок акций оживился на фоне ожидания снижения ключевой ставки уже на ближайшем заседании. Также ждем позитивных геополитических новостей. В этот раз сделал акцент на дивидендных акциях.
3. В июле ожидаю зачисление дивидендов от Россетей Центр, ЦП и Ленэнерго, ИКС5, Газпром нефти. Сбербанк, Транснефть и Роснефть начислят скорее всего уже в августе. Начиная с сентября выплат дивидендов не ожидается, но будут купоны, поэтому есть смысл продолжать покупать облигации с ежемесячным начислением купонов. Все выпуски, которые сейчас есть можно посмотреть тут.
Покупки и продажи акций. Почему именно эти?
Для покупок выбираю акции компаний со стабильными дивидендными выплатами исходя из финансовых показателей и целевых долей. В этот раз остановился на покупке акций Сбербанка, Россетей Ленэнерго-ап, Россетей Центр и Приволжье, МД Медикал групп. А также продал акции Диасофта после выхода слабого отчета за 2024 г.
1. Увеличил долю Сбербанка перед дивидендной отсечкой. Последние годы Сбербанк закрывает дивидендный гэп за несколько месяцев. Что ж, проверим как будет в этот раз.
2. У Россетей Ленэнерго-ап тоже ожидается дивидендный гэп. Компания имеет отрицательный чистый долг, положительную динамику по выручке и чистой прибыли. С июля ожидается рост тарифов на э/э.
3. Россети Центр и Приволжье в настоящее время показывают лучшие финансовые результаты во всем энергетическом секторе. Но стоимость их акций сильно выросла, поэтому покупал после дивидендной отсечки.
4. МД Медикал групп показывает хорошие финансовые показатели (обзор отчета за 2024 год тут). Стоимость услуг растет вместе с инфляцией. В 2024 году выручка компании выросла почти на 20%, а чистая прибыль на 30%, отсутствует чистый долг.
5. В настоящее время состав акционной части такой:
— Сбербанк 19%;
— Лукойл 13,3%;
— Татнефть 6,7%;
— Россети Ленэнерго-ап 5%;
— ИКС 5 4,9%;
— МД Медикал групп 4,3%;
— Фосагро 4,3%;
— Роснефть 4,2%;
— Банк Санкт-Петербург 4%;
— Яндекс 3,6%;
— Новатэк 3,5%;
— Газпром нефть 3,2%;
— Россети Центр и Приволжье 3%;
— Северсталь 3% и другие.
Сейчас сохраняется перекос в сторону нефтяников 27,4% (-1,4%), далее идет банковский сектор 23% (+1,2%), энергетический сектор 10,4% (+0,7%); ритейл 8,4% (+0,2%); IT 5,7% (-0,7%); металлургический сектор 5,7%; газовый сектор 4,4%. В планах сократить количество компаний до 20.
Покупки облигаций
В новых размещениях не участвовал, взял короткий выпуск Евротранс1 с погашением 11.12.2025 (доходность к погашению на момент покупки 30%, сейчас 27,5%). Соотношение чистого долга к EBITDA (ND/EBITDA) составляет 2,3x. Компания часто выпускает новые выпуски, увеличивая чистый долг. Риски есть, но у коротких бумаг они минимальны.
Что дальше?
От целевых долей сейчас отстают акции Северстали, Новатэка, Новабев и Транснефти. В том числе буду рассматривать акции к покупке после дивидендных гэпов, например ИКС5. Также в планах сокращение количества выпусков в портфеле облигаций, при этом увеличив долю облигаций с постоянным купоном (сейчас флоатеров меньше 30%, в том числе буду рассматривать новые размещения).
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
10 самых ликвидных облигаций с доходностью до 25%
Ликвидность на фондовом рынке — свойство ценных бумаг быть быстро конвертируемыми в деньги.
Оценить ликвидность на фондовом рынке можно по объёму торгов, разнице цен заявок покупки/продажи (спред), а также по объёмам заявок в торговом стакане:
— объём торгов (оборот) — количество совершённых сделок в денежном выражении, в рамках текущей торговой сессии.
— спред — это разница между лучшими ценами на продажу и покупку, которые представлены в биржевом стакане. Чем уже спред (и чем дольше он таким остаётся), тем ликвиднее актив.
— объемы в заявках — это количество ценных бумаг, выставленный на реализацию по определённой цене.
На рынке облигаций продолжается рост на ожиданиях снижения ключевой ставки. Новые выпуски начинают торговаться на большх объемах. Посмотрел самые ликвидные бумаги с наибольшим объемом торгов по состоянию на 1 июля.
1. Позитив 1Р3
Компания, разрабатывающая ПО в сфере кибербезопасности
Рейтинг: АА-(RU) от АКРА
ISIN: RU000A10BWC6
Стоимость облигации: 100,15%
Доходность к погашению: 19,48% (купоны 18%)
Дата погашения: 12.04.2028
2. Газпром нефть 3Р15R
Одна из крупнейших нефтегазовых компаний РФ
Рейтинг: ruААА (Эксперт РА)
ISIN: RU000A10BK17
Стоимость облигации: 56,45%
Доходность к погашению: 15,79% (купоны 2%)
Дата погашения: 11.04.2030
3. РЖД 1Р-43R
Крупнейшая железнодорожная компания РФ
Рейтинг: ruААА (эксперт РА)
ISIN: RU000А10BTA6
Стоимость облигации: 103,33%
Доходность к погашению: 16,36% (купоны 15,9%)
Дата погашения: 27.04.2035 (оферта 28.05.2029)
4. МТС 2Р-12
Сотовый оператор
Рейтинг: ruААА (эксперт РА)
ISIN: RU000A10BW62
Стоимость облигации: 100,05%
Доходность к погашению: 19,54% (купоны 18%)
Дата погашения: 01.06.2030 (оферта 25.06.2026)
5. Самолет Р18
Один из крупнейших застройщиков Московской области, Санкт-Петербурга и Ленинградской области.
Рейтинг: ruA- (эксперт РА)
ISIN: RU000A10BW96
Стоимость облигации: 103,93%
Доходность к погашению: 24,96% (купоны 24%)
Дата погашения: 06.06.2029
6. ИКС5 Финанс 3Р12
Компания представляющая финансовые услуги от X5 Group
Рейтинг: ruAAA (эксперт РА)
ISIN: RU000А10BUK3
Стоимость облигации: 101%
Доходность к погашению: 16,2% (купоны 15,55%)
Дата погашения: 04.06.2035 (оферта 11.02.2028)
7. МЕТАЛЛОИНВЕСТ 1P14
Производитель и поставщик железнорудной продукции
Рейтинг: АА+(RU) от АКРА
ISIN: RU000A10BQD6
Стоимость облигации: 100,45%
Купон: плавающий КС+1,9%
Дата погашения: 18.05.2028
8. РЖД 1Р-38R
ISIN: RU000А10AZ60
Стоимость облигации: 112%
Доходность к погашению: 15,34% (купоны 17,9%)
Дата погашения: 02.03.2030
9. ИКС5 Финанс 3Р11
ISIN: RU000А10AT35
Стоимость облигации: 102,35%
Доходность к погашению: 16,72% (купоны 17,25%)
Дата погашения: 02.03.2035 (оферта 14.03.2027)
10. КАМАЗ БП15
Автомобильная компания по производству грузовиков, автобусов, тракторов.
Рейтинг: ruAA- (эксперт РА)
ISIN: RU000А10BU31
Стоимость облигации: 100,29%
Доходность к погашению: 19,35% (купоны 18%)
Дата погашения: 10.06.2027
Все выпуски с высоким рейтингом. Почти все облигации с расчетом на снижение ключевой ставки, кроме флоатера Металлоинвест. Доходности уже сильно ниже 20%, вот она новая реальность. Необходимо учитывать риски при инвестировании в облигации, не забывая про диверсификацию и обращая внимание на наличие оферты, амортизации.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Итоги инвестирования за июнь 2025: рост активов, покупки, дальнейшие планы
Закончился июнь, а вместе с ним еще один месяц на пути к цели. Пора подвести его итоги, посмотреть какие публикации вышли на канале и что интересного произошло за месяц. Цель - получение максимального дохода с дивидендов и купонов на горизонте 10 лет. Прошло уже 2,5 года.
Покупки акций и облигаций
В июне покупал акции Лукойла, Банка Санкт-Петербург, Россети Центр, Роснефти, Россети Ленэнерго-ап, Сбербанка, а также облигации Евротранс1, Евротранс2, ВУШ 1Р4, АФК Система 2Р02. Продал акции Диасофт (слабый отчет) и облигации Гидромашсервис02, Аренза про 1Р-02 (сокращаю маленькие доли).
На сколько изменились индексы и активы?
1. Индекс Мосбиржи в июне вырос с 2828 до 2847 пунктов (+0,7%). ЦБ снизил ключевую ставку с 21 до 20%. Недельная инфляция не растет, годовая инфляция снижается. Но уже с июле ожидается индексация тарифов на коммунальные услуги, причем повышение ожидается рекордным, так что со резкого снижения ключевой ставки не будет.
2. Индекс гособлигаций RGBITR вырос с 650 до 686 пунктов (+5,5%). Длинные ОФЗ сейчас дают доходность без учета налога до 14,9% (-0,7% за месяц); короткие до 16,9% (-1,7% за месяц). Долговой рынок видимо ожидает снижения ставки уже в июле.
3. Без учета пополнения в июне портфель вырос на 3%. Продолжается дивидендный сезон, уже получил дивиденды Лукойла, Татнефти, Новабев, Фосагро. Много акций выросло, стоимость облигаций с постоянным купоном тоже выросла. Например облигации Атомэнергопрома за месяц подорожали на 3,2% без учета купонной доходности, а облигации ВУШ 1Р4 на 2% с 11 июня. Процент выполнения цели по выплатам дивидендов и купонов составил 14,7% (больше чем в мае).
4. В июне выросли акции Россети Центр и Приволжье (+13,7%), Позитив (+11%), ММК (+10,9%), ИК5 (+7,9%), МД Медикал групп (+5,9%), Мосбиржи (+6,2%), Россети Ленэнерго-ап (+6,6%), Транснефти (+6,6%), Сбербанка (+2,5%). У Лукойла (-6,9%), Новабев (-6,7%) и Россетей Центр (-6,2%) был дивидендный гэп. Некоторые снизились: НЛМК (-4%), Фосагро (-1%), Совкомфлот (-0,6%).
Динамика стоимости портфеля с 2023 года остается позитивной - см. график внизу поста.
5. Доля акций 53%, облигаций увеличилась 45%. Остальное LQDT+₽ и небольшая доля золота. Цель на 2025 год: 55% акций, 43% облигаций и 2% золота. Актуальный состав акционной части можно посмотреть здесь, облигации тут.
6. Доходность XIRR (Extended Internal Rate of Return), которая учитывает вложения и доходность с начала 2023 года по июнь 2025, выросла с 17,6 до 18,9%.
Публикации на канале в июне
1. Новый состав индекса Мосбиржи.
2. Облигации на размещениях ВУШ 1Р4, Медскан 1Р1, Позитив 1Р3, Томская область 34074, Самолет П18, Новые технологии 1Р7 3. Новые подборки:
- накопительные счета;
- облигации с ежемесячным начислением купонов;
- процентные ставки по вкладам;
- краткосрочные облигации;
- облигации с доходностью до 27% и погашением от 2 до 4 лет.
4. Отчет Транснефти за 1 квартал.
5. Доходности рублёвых фондов денежного рынка и облигаций 6. Посмотрел на состояние дел у металлургов.
7. Компании, которые будут платить дивиденды в июле и августе 2025 года
8. Отчетность и перспективы Интер РАО.
9. Россети Центр vs Россети Центр и Приволжье: отчетность, дивиденды.
Дальнейшие планы
В июле состоится заседание ЦБ по ключевой ставке, а также завершится летний дивидендный сезон.
План на июль: участие в размещениях облигаций, покупка акций. Буду рассматривать акции к покупке после дивидендного гэпа, например Сбербанк, ИКС5, Россети ЦП. Главное регулярные пополнения, дисциплина, терпение и поменьше заглядывать в приложение брокера.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Россети Центр vs Россети Центр и Приволжье: причины роста стоимости акций, отчетность, дивиденды
У меня в портфеле есть акции двух энергетических компаний: Россети Центр и Россети Центр и Приволжье. Сейчас доля их одинаковая, но не дотягивает до целевой. Стоимость акций прилично выросла (особенно у Центра и Приволжья) , а у Центра на прошлой неделе был дивидендный гэп. Посмотрим причины роста, отчетность компаний, дивидендные выплаты и оценим целесообразность покупки акций указанных компаний.
Россети Центр - электросетевая компания, которая объединяет филиалы на территории 11 областей Центральной части России (Белгородская, Брянская, Воронежская, Костромская, Курская, Липецкая, Орловская, Смоленская, Тамбовская, Тверская и Ярославская области).
Согласно отчету по МСФО за 2024 год:
- выручка 138,2 млрд. р. (+7,5% г/г);
- чистая прибыль 6,56 млрд р. (-17 г/г);
- операционная прибыль 17,6 млрд р. (+27,5% г/г);
- EBITDA 31,2 млрд р (+25,8% г/г);
- свободный денежный поток (FCF) 3,27 млрд р. (+0,6% г/г);
- капитальные затраты (CAPEX) 24,3 млрд.р. (+20,9% г/г);
- чистый долг 36,2 млрд.р (+3,4% г/г).
Согласно отчету за 1 квартал 2025 г.:
- выручка 1099 млрд р. (+14% г/г);
- чистая прибыль 155 млрд р. (+11% г/г);
- EBITDA 235 млрд р. (+2% г/г).
- капитальные затраты (CAPEX) 5,85 млрд.р. (+33,9% г/г);
- свободный денежный поток (FCF) 2,5 млрд р. (-24,2% г/г);
- чистый долг 36,4 млрд.р.
Согласно отчету за 1 квартал 2025 г.:
- выручка 37,6 млрд р. (+7% г/г);
- чистая прибыль 3,27 млрд р. (+32% г/г);
- EBITDA 10,2 млрд р. (+21% г/г).
- капитальные затраты (CAPEX) 5,85 млрд.р. (+33,9% г/г);
- свободный денежный поток (FCF) 2,5 млрд р. (-24,2% г/г);
- чистый долг 36,4 млрд.р.
Дивиденды:
- за 2024 г 0,067638 р. (10,1%);
- за 2023 г. 0,06621 (12%).
Из отчетности видно, что капитальные затраты растут быстрее выручки, а в 1 квартале снизился свободный денежный поток. Чистый долг тоже растет, но показатель чистый долг/EBITDA в 2024 году снизился с 1,4х до 1х. Несмотря на снижение чистой прибыли в в 2024 г. компания утвердила рекордные дивиденды.
Стоимость акций с учетом дивгэпа за год выросла на величину дивидендов, которые в течение 2-3 недель будут начислены акционерам.
Россети Центр и Приволжье - электросетевая компания, которая объединяет филиалы на территории Владимирской, Ивановской, Калужской, Кировской, Нижегородской, Рязанской, Тульской областях, а также в Республике Марий Эл и Удмуртской Республике.
Согласно отчету по МСФО за 2024 год:
- выручка 143,5 млрд. р. (+8,7% г/г);
- чистая прибыль 16,4 млрд р. (+17% г/г);
- операционная прибыль 17,6 млрд р. (+2,8% г/г);
- EBITDA 42,3 млрд р (+22% г/г);
- свободный денежный поток (FCF) 11,3 млрд р. (+30% г/г);
- капитальные затраты (CAPEX) 25,5 млрд.р. (-6% г/г);
- чистый долг 10,5 млрд.р (-32% г/г).
Согласно отчету за 1 квартал 2025 г.:
- выручка 40,7 млрд р. (+11% г/г);
- чистая прибыль 7,01 млрд р. (+14,5% г/г);
- EBITDA 14,7 млрд р. (+21,5% г/г).
- капитальные затраты (CAPEX) 5,57 млрд.р. (+25% г/г);
- свободный денежный поток (FCF) 7,38 млрд р. (+38% г/г);
- чистый долг 2,98 млрд.р (-32% г/г).
Дивиденды:
- за 2024 г. 0,050215 р. (10,75%);
- за 2023 г. 0,03883 р. (13,26%).
У Россетей ЦП в сравнении с Россетями Центр ситуация с финансовыми показателями намного лучше. Растут все основные показатели, чистый долг в 1 квартале снизился с 10,5 до 2,98 млрд.р.
Стоимость акций за год выросла на 58,4%. Сегодня как раз последний день для покупки акций для получения дивидендов за 2024 г.
Выводы
Россети Центр и Приволжье в настоящее время показывают лучшие финансовые результаты во всем энергетическом секторе. Но стоимость их акций сильно выросла, к покупке буду рассматривать уже после дивидендного гэпа. А акции Россети Центр не интересны.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Индекс Мосбиржи растет, новые дивиденды и размещения облигаций: обзор главных событий недели
Индекс Мосбиржи перешел к росту, банки снижают ставки по ипотеке, доходности длинных облигаций снижаются, Ростелеком рекомендовал дивиденды, вышли данные по инфляции и разместились новые выпуски облигаций: об этом и многом другом читайте в традиционном выпуске главных событий за неделю.
Индекс Мосбиржи и дивиденды
1. Индекс Мосбиржи за неделю вырос с 2751 до 2806 пунктов (+2%). Официальная инфляция продолжила снижение. Уже 8 недель недельная инфляция не растет, похоже рынок ожидает снижения ключевой ставки в июле. Но в июле будет индексация тарифов на коммунальные услуги, так что позитив похоже преждевременный. Продолжается дивидендный сезон, рубль остается крепким, ждем новых геополитических новостей.
2. Ростелеком рекомендовал к выплате 2,71 р. на одну обыкновенную акцию (4,8%) и 6,25 руб. на одну привилегированную (10,46%) в качестве дивидендов за 2024 г. Последний день для покупки бумаг компании 12 августа.
3. На этой неделе рекомендации советов директоров по дивидендам не смогли одобрить акционеры сразу нескольких компаний — ТГК-1, ОГК-2 и «Мосэнерго». Не было набрано необходимое количество голосов.
RGBITR и облигации
1.Индекс гособлигаций RGBITR продолжил рост с 674 до 681 пунктов. Доходность длинных ОФЗ составляет до 15,2% (-0,2% за неделю), коротких - до 15% (-1,8% за неделю).
2. Прошел сбор заявок на участие в размещении облигаций: Башкортоскан 34015 (16,25%), Томская область (18,25%), Самолет П18 (24%), Евротранс 01 (купон-лесенка с 23 до 15%), Позитив 1Р3 (18%), Каршеринг Руссия 1Р6 (20%), МТС 2Р12 (18%), Новые технологии 1Р7 (20,25%), Монополия 1Р05 (25,5%), АФК Система 2Р03 (21,5%).
3. На очереди следующие размещения: Медскан 1Р1, Талк лизинг, ЭнПлюс 1РС7, Абрау Дюрсо 01.
4. С 24 июня Московская биржа изменила действующие правила раскрытия доходности облигаций после того, как внедренная 23 июня новая методика расчета привела к значительным искажениям этого показателя. В частности, реализован расчет доходности к дате оферты.
Могут быть интересны:
- накопительные счета;
- вклады;
- облигации с ежемесячным начислением купонов (новое).
Отчёты
Выручка ПАО "Диасофт" по итогам 2024 финансового года (завершился 31 марта 2025 г.) составила 10,1 млрд р (-10% г/г). Показатель EBITDA уменьшился по сравнению с аналогичным показателем 2023 фингода на 24,7% и составил 2,9 млрд р. Такое снижение показателя компания связывает с расширением бизнеса, ростом численности персонала и выходом на новые рынки.
Рентабельность по EBITDA составила 29,3%.
Что еще?
1. Инфляция в РФ с 17 по 23 июня 2025 года составила 0,04% после также 0,04% с 10 по 16 июня. С начала месяца рост цен к 23 июня составил 0,12%, с начала года - 3,68%.
2. VK завершил размещение допэмиссии акций, в ходе которой привлек 112 млрд р.
3. Цены на платину обновили максимумы почти за 11 лет.
С начала июня платина подорожала более, чем на 34%. Росту цен способствует дефицит предложения на этом рынке.
4. С 28 июня Мосбиржа будет рассчитывать индекс IMOEX2 во время проведения дополнительной торговой сессии выходного дня с 10:00 мск до 19:00 мск.
5. МТС запланировала вывести на биржу еще три дочерние компании — МТС Линк, МТС Exolve и MTS Web Services (MWS).
6. С 1 июля Сбер снова снижает ставки по рыночной ипотеке на 0,5–2%. Минимальные ставки составят 21,4% (для новостроек), 21,8% (для вторичного жилья).
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
10 облигаций с ежемесячным начислением купонов с доходностью до 30% годовых
В среду вышли данные по официальной недельной инфляции: она составила с 17 по 23 июня 2025 года 0,04% после 0,04% с 10 по 16 июня. Из данных за 23 дня июня этого и прошлого годов следует, что годовая инфляция в РФ на 23 июня замедлилась до 9,41% с 9,6% на 16 июня. Что это значит? Это означает, что ЦБ может продолжить снижение ключевой ставки на ближайших заседаниях (25 июля, 12 сентября или 24 октября), ставки по вкладам продолжают снижение, доходности облигаций у многих надежных выпусков уже ниже 20%.
Основной акцент при покупках сейчас делаю на среднесрочных облигациях с постоянным купоном (доля таких бумаг в портфеле облигаций составляет 56%). В случае снижения ключевой ставки произойдет переоценка стоимости облигаций с постоянным купоном в сторону увеличения их стоимости. Флоатеры есть, но их доля снижается и сейчас составляет 29%.
Облигации с ежемесячным начислением купонов — самая интересная идея на долговом рынке, но необходимо смотреть на рейтинг, отчетность компаний и не забывать про диверсификацию. Выбрал самые интересные варианты с постоянным купоном, рейтингом А- и выше без оферт.
1. Интерлизинг 1Р11
Лизинговая компания с 20-летним опытом работы.
Рейтинг: ruA- (эксперт РА)
ISIN: RU000A10B4A4
Стоимость облигации: 104%
Доходность к погашению: 23,9% (купоны 24%)
Дата погашения: 27.02.2029
2. Каршеринг Руссия 001Р-05
Сервис аренды автомобилей под брендом «Делимобиль».
Рейтинг: A+ (АКРА)
ISIN: RU000A10AV31
Стоимость облигации: 103,36%
Доходность к погашению: 23,4% (купоны 25,5%)
Дата погашения:
3. Балтийский лизинг БП16
Лизинговая компания, в портфеле которой преобладает грузовой и легковой автотранспорт, а также строительная и дорожно-строительная техника.
Рейтинг: ruAА- (эксперт РА)
ISIN: RU000A10BJX9
Стоимость облигации: 102,7%
Доходность к погашению: 22,54% (купоны 22,25%)
Дата погашения: 14.05.2028
4. АФК Система 2Р02
Финансовая корпорация, владеющая российскими компаниями различных секторов экономики
Рейтинг: ruAA- (эксперт РА)
ISIN: RU000A10BPZ1
Стоимость облигации: 103,43%
Доходность к погашению: 22,6% (купоны 22,75%)
Дата погашения: 20.05.2027
5. ВУШ 1Р4
Сервис аренды электросамокатов и электровелосипедов.
Рейтинг: A- (АКРА)
ISIN: RU000A10BS76
Стоимость облигации: 101,8%
Доходность к погашению: 21,2% (купоны 20,25%)
Дата погашения: 26.05.2028
6. Селигдар 3Р
Компания по добыче золота и олова.
Рейтинг: ruA+ от Эксперт РА
ISIN: RU000А10B933
Стоимость облигации: 106,97%
Доходность к погашению: 21,2% (купоны 23,25%)
Дата погашения:
7. ВсеИнструменты 1Р4
Сеть интернет-магазинов инструментов и оборудования
Рейтинг: A- от АКРА
ISIN: RU000А10AXP8
Стоимость облигации: 104,4%
Доходность к погашению: 21,5% (купоны 24%)
Дата погашения:
8. ГТЛК 2Р-07
Государственная транспортная лизинговая компания — крупнейшая лизинговая компания России
Рейтинг: АА- (АКРА)
ISIN: RU000A10AU73
Стоимость облигации: 104,72%
Доходность к погашению: 21% (купоны 24%)
Дата погашения:
9. Самолет Р16
Один из крупнейших застройщиков Московской области, Санкт-Петербурга и Ленинградской области.
Рейтинг: ruA- (эксперт РА)
ISIN: RU000A10BFX7
Стоимость облигации: 105,5%
Доходность к погашению: 25,36% (купоны 25,5%)
Дата погашения: 06.04.2028
10. Евротранс 2
Сеть заправок под брендом «Трасса».
Рейтинг: А- (АКРА)
ISIN: RU000A105TS5
Стоимость облигации: 92,97%
Доходность к погашению: 30% (купоны 13,4%)
Дата погашения: 24.01.2026
Необходимо учитывать риски облигаций, выделяя не более 3% на выпуск одного эмитента, а для выпусков с повышенным риском менее 2%.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Мой портфель облигаций на 25 июня 2025. Что изменилось за месяц? Покупки, продажи, дальнейшие планы
Раз в месяц смотрю на облигационную часть портфеля, какие изменения произошли с предыдущего месяца, пишу о покупках и продажах, показываю состав портфеля: все выпуски с указанием даты погашения, величины купона, наличия оферты, текущей доходности и рейтинга эмитента.
Основные моменты:
1. Доля облигаций в июне осталась на уровне 45%, акций выросла с 52 до 53%, ₽ и фонд GOLD 2%. Целевое значение на этот год следующее: акции 55%, облигации 43%, золото 2%.
2. Облигаций сейчас 46 выпусков (в мае было 47). В планах сократить количество выпусков до 35.
3. В июне продал выпуски Гидромашсервис02, Аренза про 1Р-02 и Селектел 1Р4 (сокращаю маленькие доли). У выпуска ВУШ 1Р1 сегодня погашение, его тоже убрал из состава.
В этом году еще погасятся Евротранс1 и МВ Финанс 1Р-03, а также у выпуска Брусника 2Р2 оферта. Облигации с постоянным купоном торгуются по доходностям к погашению, поэтому при снижении доходности, можно такие выпуски заменить на более доходные. ЦБ снизил ключевую ставку с 21 до 20%. Ставку могут дальше снижать, поэтому в настоящее время увеличиваю долю облигаций с постоянным купоном.
4. Что касается покупок, то увеличил долю облигаций с постоянным купоном: длинного выпуска Атомэнергопром 05 (купон 17,3%), 2-х летних АФК Система 2Р02 (купон 22,75%) и Селигдар 3Р (купон 23,25%), 3-х летнего ВУШ 1Р4 (купон 20,25%) и короткого Евротранс2. При снижении ключевой ставки выпуски с постоянным купоном будут расти в цене.
5. Итого состав по видам облигаций следующий:
— облигаций с постоянным купоном до 5 лет 56,1%;
— длинные облигации с погашением через 5 лет и более 11,4%;
— облигации с плавающим купоном — флоатеры 29%;
— валютные 3,5%.
Доля флоатеров снизилась, а длинных облигаций выросла.
6. Основу облигационной части составляют муниципальные облигации и корпоративные выпуски с погашением до 2 лет (Амурская область, Томск, Позитив, ИЭК Холдинг, ЛСР, Селектел, Селигдар, Интерлизинг), длинные ОФЗ 26244 и короткие (Евротранс, МВ Финанс).
Вот все выпуски с указанием даты погашения, величины купона, офертой, текущей доходности и рейтинга эмитента.
7. Купоны приходят почти каждый день. Основная задача — наращивать их объем и реинвестировать.
8. В планах участие в новых размещениях облигаций. В ближайшее время ожидаются следующие новые выпуски: Позитив 1Р3, Каршеринг Руссия 1Р6, Монополия 1Р05, Новые технологии 1Р7, АФК Система 2Р03, Медскан 1Р1. Из перечисленных эмитентов у меня почти все есть кроме Монополии и Медскана. Обзоры на наиболее интересные выпуски будут.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Стоит ли покупать акции Интер РАО? Отчетность, дивиденды и перспективы
«Интер РАО» $IRAO — крупнейший российский многопрофильный энергохолдинг, образованный 26 мая 1997 года. Сегодня в состав компании входят предприятия следующих сегментов:
- генерация электрической и тепловой энергии;
- розничная торговля электроэнергией;
- энергетическое машиностроение;
- инжиниринг и энергетическое строительство;
отраслевые информационные технологии и др.
Генерирующие активы компании:
- 41 тепловая электростанция
- 6 генерирующих установок малой мощности
- 10 гидроэлектростанций (в том числе 5 малых ГЭС)
- 1 ветропарк.
Посмотрим на финансовые показатели. Согласно отчету по МСФО за 2024 год:
- выручка 1548 млрд.р. (+14% г/г);
- чистая прибыль 147,5 млрд.р (+9% г/г);
- EBITDA 173,3 млрд.р (-5% г/г);
- чистый долг -512,2 млдр.р (отрицательный), в 2023 г. было -537 млрд.р;
- капитальные затраты (CAPEX) 115 млрд.р (+72% г/г).
Согласно отчету по МСФО за 1 квартал 2025 г.:
- выручка 441,3 млрд.р (+12,6% г/г);
- чистая прибыль 47,2 млрд.р (-1,6% г/г);
- EBITDA 54,6 млрд.р (+11,4% г/г);
- чистый долг -486,6 млрд. р.
- капитальные затраты 33,5 млрд.р (+69% г/г).
- свободный денежный поток (FCF) -14,5 млрд.р (год назад было 10 млрд.р).
У компании традиционно был отрицательный чистый долг, но из последних отчетов видно, что он сокращается, растут капитальные затраты, в 1 квартале снизилась год к году чистая прибыль. В период высокой ключевой ставки у компании был рост процентных доходов от банковских вкладов, но это все равно не позволило показать положительную динамику чистой прибыли в 1 квартале плюс свободный денежный поток ушел в минус (это сумма свободных денежных средств, которая остается после того, как из операционного денежного потока вычли расходы на капитальные затраты). Далее затраты только будут увеличиваться, а ключевая ставка может снижаться что тоже отрицательно скажется на прибыли.
Дивиденды
Дивидендная политика Интер РАО предполагает выплату 25% от прибыли МСФО. Относительно других компаний сектора это мало.
За 2024 г. компания выплатит дивиденды в размере 0,35375652 р. на акцию (дивидендная доходность около 10%). Дивидендная отсечка уже была, стоимость акций с момента дивгэпа снизилась на 14,5%.
Стоимость акций находится в боковике, да еще и с небольшим нисходящем тренде последнее время. Исторически компания выплачивала дивиденды ниже 10%, в будущем увеличения выплат ждать не стоит.
У меня нет акций Интер РАО из-за дивидендных выплат ниже рынка, снижения показателей даже при высоких ставках (что должно было повлиять положительно на компанию) и увеличения капитальных затрат в ближайшие несколько лет. Из сектора энергетики есть акции Россетей Ленэнерго-ап, Центр, Центр и Приволжье.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
27% годовых на новостройках: облигации Самолет П18 на размещении
Самолет - крупнейший застройщик России. Занимает 1 место по объему текущего строительства.
24 июня "Самолет" планирует провести сбор заявок на выпуск облигаций с постоянным купоном без оферты и амортизации на срок 4 года. Посмотрим подробнее параметры нового выпуска, оценим целесообразность участия в размещении.
Выпуск: Самолет БО-П18
Рейтинг: А(RU) от АКРА
Номинал: 1000 ₽
Объем: 5 млрд. ₽
Старт приема заявок: 24 июня
Дата размещения: 27 июня
Дата погашения: 25.02.2028
Купонная доходность: до 24,5% (доходность к погашению до 27,4%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет
Финансовые показатели компании и ее особенности
- год основания 2014;
- количество сотрудников 7631 человек (в 2024 г.), 9547 человек (в 2023 г);
- объём текущего строительства 5,02 млн м² жилья, в строительстве — 64 жилых комплекса, в которых возводится 252 многоквартирных дома и 7 домов с апартаментами. Компания строит жилые дома в Москве, Московской области, Санкт-Петербурге, Ленинградской области.
Согласно отчету по МСФО за 2024 год:
- выручка 339 млрд.р (+32% г/г);
- операционная прибыль 81,3 млрд.р (+14% г/г);
- чистая прибыль 8,158 млрд.₽ (-69% г/г);
- EBITDA 83,6 млрд.₽ (+16% г/г);
- денежные средства на счетах эскроу 324,5 млрд.р (+12% г/г);
- чистый долг за вычетом счетов эскроу 291,2 млрд.р (+46 % г/г);
- чистый долг за вычетом счетов эскроу/EBITDA = 3,49х (в 2023 г. было 2,2х).
Отчёт за 2024 год получился слабым, даже с учётом того факта что в 1 полугодии ещё действовала льготная ипотека. Компания публикует только полугодовую отчётность, поэтому данные о показателях за 1 полугодие появятся только в августе.
В настоящее время в обращении находятся 10 выпусков облигаций компании девелопера на 90,28 млдр. р.
Выводы
У компании слабые финансовые показатели, чистая прибыль снижается кратно, растет долг. Ситуация не изменится в лучшую сторону пока будут высокие ставки по ипотеке.
В настоящее время с низкими ставками действует только семейная ипотека для семей с детьми до 6 лет (одна ипотека в жизни), ИТ-ипотека и дальневосточная (неактуальна для региона где стоит Самолет). У Самолета есть варианты с покупкой под ставку 3,5% в первый год, но далее ставка будет двузначной, что с точки зрения потребителя все равно невыгодно.
Что касается нового выпуска, то купон 24,5% конечно выглядит интересно (но по результатам сбора заявок будет ниже), но что будет со строительной отраслью через несколько лет загадывать сложно. Поэтому брать с целью держать до погашения - рискованно.
У меня есть выпуски Самолета Р13 и Р14, в новом размещении участвовать не буду.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Новые облигации Томской области с доходностью до 20% на размещении
Министерства финансов регионов решили не отставать от других эмитентов и порадовать консервативных инвесторов новыми выпусками. Недавно был сбор заявок на размещение облигаций Ульяновской области (финальный купон 18,5% на срок 3,1 года), 23 июня состоится размещение облигаций серии 34015 республики Башкортоскан. Ориентир купона 17,5% на срок 2 года (совсем неинтересно).
А вот у облигаций Томской области итоговая доходность может быть выше: сбор заявок на выпуск облигаций с постоянным купоном без оферты на срок 2 года 8 месяцев состоится 24 июня. Посмотрим подробнее параметры нового выпуска, оценим целесообразность участия в размещении.
Выпуск: Томская область 34074
Рейтинг: ruBBB от Эксперт РА
Номинал: 1000 ₽
Объем: до 2 млрд. ₽
Старт приема заявок: 24 июня
Дата размещения: 27 июня
Дата погашения: через 2 года 8 месяцев
Купонная доходность: до 19% (доходность к погашению до 20,8%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: 20% в дату выплаты 28 купона, 80% в дату выплаты 33 купона.
Оферта: нет
Томская область – субъект РФ с населением более 1 млн. человек, входящий в состав Сибирского федерального округа. Экономика региона является диверсифицированной с упором на добычу полезных ископаемых. Область входит топ-10 российских регионов, ведущих интенсивную добычу нефти и газа.
Госдолг региона на 1 июня составил 51,465 млрд р, из которых 39,796 млрд р. приходится на бюджетные кредиты, 11,689 млрд р. — на ценные бумаги.
Доходы бюджета Томской области на текущий год с учетом последних поправок утверждены в размере 118,7 млрд р, расходы — 122,7 млрд р, дефицит — 4 млрд р, или 3,26% расходов.
В настоящее время в обращении находится 2 выпуска облигаций Томской области серий 34072 (10 млрд р, купон 26%, доходность к погашению 18,5%; дата погашения 12.12.2027) и 35067 (20 млрд р, купон 6,7%; доходность к погашению 19%; дата погашения 23 июля 2027 года).
Вывод: как альтернатива (или даже аналог по надежности) ОФЗ самое то. Но доходность будет ниже. Тенденция размещений июня — снижение ориентира купона по результатам сбора заявок на ,5%. Также возможна частичная аллокация (исполнение заявки не в полном объеме).
Новые корпоративные выпуски еще могут разместиться с купоном выше 20%: ранее рассматривал Позитив 1Р3 и Медскан 1Р1.
Если успею посмотрю новые выпуски Самолет П18, Каршеринг 1Р6 (Делимобиль), Монополия 1Р5, Новые технологии 1Р7, АФК Система 2Р03.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Как не платить налог при продаже ценных бумаг? Особенности ЛДВ в 2025 году
При продаже ценной бумаги на рынке при условии дохода необходимо платить НДФЛ 13% и 15% с суммы превышающей 2,4 млн.₽.
Существует право не платить налог, так называемая льгота на долгосрочное владение ценными бумагами (ЛДВ). Данная льгота освобождает от уплаты НДФЛ при условии владения ценной бумагой на протяжении 3 лет.
Основные особенности, при которых можно воспользоваться ЛДВ:
1. Льготой могут воспользоваться только налоговые резиденты РФ, при этом бумаги можно переносить как между своими счетами, так и между брокерами — срок владения при переводе обнуляться не будет.
Однако при дарении или наследовании ценных бумаг начинается новый отсчет — с момента перехода прав к новому владельцу.
2. ЛДВ не распространяется на прибыль, полученную с продажи ценных бумаг на индивидуальном инвестиционном счете (ИИС типа А).
3. ЛДВ распространяется на российские акции, облигации, биржевые ПИФ,, которые торгуются на биржах РФ.
4. ЛДВ не распространяется на бумаги внебиржевого рынка,
валютные операции, товарные сделки, операции с драгоценными металлами металлами.
5. Данную льготу можно получить обратившись к брокеру (обычно они делают это автоматически, но лучше перед продажей заранее уточнить возможность ее получения). В случае если льгота не была получена, то за ней можно обратиться в налоговую, оформив декларацию по форме 3-НДФЛ с приложением документов, подтверждающих право на получение льготы.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Индекс Мосбиржи не растет, отчет Банка Санкт-Петербург, размещения облигаций: обзор главных событий недели
Индекс Мосбиржи в боковике, банки снижают ставки по ипотеке, доходности длинных облигаций снижаются, Банк Санкт-Петербург представил отчет, вышли данные по инфляции и разместились новые выпуски облигаций: об этом и многом другом читайте в традиционном выпуске главных событий за неделю.
Индекс Мосбиржи и дивиденды
Индекс Мосбиржи за неделю остался практически без изменений на уровне 2751 пунктов. Официальная инфляция замедляется, но этого не достаточно для роста котировок акций. Цены на российскую нефть перешли к росту и к концу недели перешли отметку 72$ за баррель. Для нефтяных компаний это позитив, но рубль остается крепким, а дивиденды от Лукойла, Татнефти и Фосагро также не оказали влияние на котировки.
RGBITR и облигации
1. Индекс гособлигаций RGBITR вырос с 669 до 674 пунктов. Доходность длинных ОФЗ составляет до 15,2% (-0,2% за неделю), коротких - до 18,4% (+0,5% за неделю).
2. Прошел сбор заявок на участие в размещении облигаций: УЛК 1Р1 (24,5%), КАМАЗ БП15 (18%), Ульяновская область 34010 (18,5%), Новатэк 1P-04 (7,5% в долларах), Норникель 1Р11 (7% в юанях), ИКС 5 3Р-12 (15,55%), Энерготехсервис 1Р7 (21%), Энерготехсервис 1Р8 (КС+4,5%).
3. На очереди следующие размещения: Позитив 1Р3, Башкортоскан 34015, Фосагро 2П3, Томская область, Евротранс 01, МТС 2Р12, Каршеринг Руссия 1Р6, Монополия 1Р05, Самолет П18, Новые технологии 1Р7, АФК Система 2Р03, Медскан 1Р1. Обзоры на наиболее интересные выпуски будут.
4. Три эмитента 16 и 17 июня допустили технический дефолт по своим облигациям: нефтетрейдеры «Нафтатранс плюс» и «Магнум ойл», а также компания «Мосрегионлифт». Облигации всех трех эмитентов относятся к ВДО.
Могут быть интересны:
- накопительные счета;
- вклады;
- краткосрочных облигаций с доходностью до 28% годовых;
- облигации с доходностью до 27% и погашением от 2 до 4 лет (новое).
Что еще?
1. Банк "Санкт-Петербург" в январе-мае 2025 г. увеличил чистую прибыль по РСБУ на 10,7% - до 25,5 млрд р. Чистая прибыль банка в мае 2025 года составила 5,4 млрд р, что на 14,8% больше прибыли мая 2024 года.
2. Средневзвешанная ставка по ипотеке на покупку жилья на первичном рынке снизилась на 0,95% до 25,6%, а вторичного жилья на 1,14% до 25,56%.
3. Инфляция в РФ с 10 по 16 июня 2025 года составила 0,04% после 0,03% с 3 по 9 июня. С начала месяца рост цен к 16 июня составил 0,08%, с начала года - 3,64%. Годовая инфляция в РФ на 16 июня замедлилась до 9,60% с 9,73% на 9 июня. Инфляционные ожидания населения РФ в июне снизились до 13,0% с 13,4%.
4. Доля россиян, предпочитающих сберегать и инвестировать в рублях, за год выросла с 58,8% до 75,2%.
5. Озон Фармацевтика объявляет о начале SPO акций на Мосбирже. Цена размещения не превысит ₽48 за акцию.
6. Курс доллара обновил двухлетний минимум.
7. Wildberries планирует начать продажу недвижимости.
8. "Росатом" и "Роснефть" планируют подписание долгосрочного контракта на атомный ледокол, который будет закреплен за проектом "Восток Ойл".
9. Мосбиржа допустит к торгам в выходные биржевые фонды.
10. По итогам мая банки выдали россиянам на 60% меньше кредитных карт, чем годом ранее.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Мой портфель акций на 20 июня. Покупки акций и облигаций
Продолжаю покупать дивидендные акции и облигации. Основная задача — получение максимальной суммы с дивидендов и купонов на горизонте 10 лет. 2 года и 5 месяцев уже позади. Все сделки и ежемесячные отчеты публикую на канале.
Купил с 12 по 19 июня:
- 5 акций Роснефть;
- 2000 акций Россети Центр;
- 10 акций Россети Ленэнерго-ап;
- 10 облигаций Евротранс 2;
- 2 облигации АФК Система 2Р2;
- 4 облигации ВУШ 1Р4.
Стратегия и состав активов
1. На 2025 год выделил следующее соотношение акций, облигаций и золота: 55/43/2%. В прошлом году акций было больше, облигаций меньше, золота не было. Сейчас доля акций составляет 53,4%, облигаций 45%, остальное ₽. Доля золота пока меньше 0,5%.
На счет поступили дивиденды Лукойла, Татнефти и Фосагро, которые были направлены на покупки.
2. Снижение ключевой ставки не оказало влияния на котировки акций. Отчеты в многих слабые, долговая нагрузка увеличилась. Компании с этого года получили увеличенный налог на прибыль. Пока ждем позитивных геополитических новостей. Индекс Мосбиржи опять ушел ниже 2800 пунктов, рассматриваю данный факт как возможность для покупок акций, но в этот раз облигаций для покупок было больше.
3. Дивиденды приходят не каждый месяц (основной объем в декабре, январе, июне и июле), поэтому выделяю долю на облигации с ежемесячным начислением купонов как с постоянным купоном, так и с плавающим, а также валютные облигации. Информацию по портфелю облигаций обновляю каждый месяц, актуальный пост тут.
Покупки акций. Почему купил именно эти?
Для покупок выбираю акции компаний со стабильными дивидендными выплатами исходя из финансовых показателей и определенных целевых долей. В этот раз остановился на покупке акций Роснефти, Россети Центр и Россети Ленэнерго-ап.
1. Роснефть покупаю под идею запуска проекта «Восток Ойл». Чистая прибыль компании уменьшилась в связи с высокими ставками заемного финансирования, валютной переоценкой.
Но продолжается реализация проекта «Восток Ойл». В прошлом году его периметр расширился с 52 до 60 лицензионных участков, а запасы увеличились до 7 млрд т нефтепродукта.
2. Россети Центр стабильно платит дивиденды с 2010 года, а с 2020г. дивидендные выплаты ежегодно растут. 2024 год компания завершила с неплохими показателями: операционная прибыль выросла на 28%, выручка и операционный денежный поток растут непрерывно с 2020 г.
3. У Россетей Ленэнерго отрицательный чистый долг, положительная динамика по выручке и прибыли, а также ожидается рост тарифов на э/э в июле, также как и двузначные дивиденды.
4. В настоящее время состав акционной части такой:
— Сбербанк $SBER 17,7%;
— Лукойл $LKOH 13,9%;
— Татнефть $TATN 7%;
— ИКС 5 4,9%;
— Фосагро $PHOR 4,6%;
— Роснефть $ROSN 4,6%;
— Россети Ленэнерго-ап 4,6%;
— Банк Санкт-Петербург 4,1%;
— Яндекс 3,7%;
— МД Медикал групп 3,6%;
— Новатэк 3,5%;
— Новабев 3,3%;
— Газпром нефть 3,3%;
— Северсталь 3%;
— Россети Центр 2,7%;
— Россети Центр и Приволжье 2,4% и другие.
Покупки облигаций
1. 3 компании на этой неделе ушли в технический дефолт, в том числе компании «Нафтатранс плюс» и «Магнум ойл». На этой новости облигации Евротранса просели на несколько %. Решил взять 2 выпуск с погашением в январе 2026 года, у которого доходность составляет 30%. Да, у компании повышенный долг, новые выпуски выпускают как горячие пирожки (23 июня будет сбор заявок на новые облигации). Риски есть, но у коротких бумаг они минимальны.
2. После размещения добавил еще 2-х летних облигаций АФК Система 2Р2. Купон 22,75%. Доходность к погашению 23,6%. Без оферты и амортизации.
3. После размещения добавил еще 3-х летних облигаций ВУШ 1Р4. Купон 20,25%. Доходность к погашению 21,7%. Без оферты и амортизации.
Что дальше?
От целевых долей сейчас отстают акции металлургов, Россетей Центр, Центр и Приволжье, МД Медикал групп, Транснефти. Пока в планах продать маленькие доли в портфеле облигаций, увеличить долю среднесрочных облигаций с постоянным купоном.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
10 облигаций с доходностью до 27% и погашением от 2 до 4 лет
Вчера вышли данные по официальной недельной инфляции: она составила с 10 по 16 июня 0,04% после 0,03% с 3 по 9 июня. Из данных за 16 дней июня этого и прошлого годов следует, что официальная годовая инфляция на 16 июня замедлилась до 9,6% с 9,73% на 9 июня. Что это значит? Это означает, что ЦБ может продолжить снижение ключевой ставки на ближайших заседаниях (25 июля, 12 сентября или 24 октября), а также будут продолжать снижаться ставки по вкладам и доходности облигаций.
Основной акцент при покупках сейчас делаю на среднесрочных облигациях с постоянным купоном.
Посмотрим какие сейчас есть интересные облигации с доходностью к погашению до 27%, которые подпадают под критерий погашения от 2 до 4 лет, рейтинга BBB+ и выше, без оферты. Доходность указана без учета налога с учетом реинвестирования купонов.
1. АБЗ-1 2Р03
Производитель асфальтобетонных смесей в Северо-Западном регионе
Рейтинг: BBB+ (Эксперт РА)
ISIN: RU000A10BNM4
Стоимость облигации: 101,5%
Доходность к погашению: 27,6% (купоны 25,5%)
Периодичность выплат: ежемесячные c амортизацией
Дата погашения: 07.05.2028
2. Интерлизинг 1Р11
Лизинговая компания с 20-летним опытом работы.
Рейтинг: ruA- (эксперт РА)
ISIN: RU000A10B4A4
Стоимость облигации: 103,25%
Доходность к погашению: 24,4% (купоны 24%)
Периодичность выплат: ежемесячные с амортизацией
Дата погашения: 27.02.2029
3. ВУШ 1Р4
Сервис аренды электросамокатов и электровелосипедов.
Рейтинг: A- (АКРА)
ISIN: RU000A10BS76
Стоимость облигации: 100,58%
Доходность к погашению: 21,9% (купоны 20,25%)
Периодичность выплат: ежемесячные без амортизации
Дата погашения: 26.05.2028
4. Балтийский лизинг БП16
Лизинговая компания, в портфеле которой преобладает грузовой и легковой автотранспорт, а также строительная и дорожно-строительная техника.
Рейтинг: ruAА- (эксперт РА)
ISIN: RU000A10BJX9
Стоимость облигации: 102,3%
Доходность к погашению: 22,86% (купоны 22,25%)
Периодичность выплат: ежемесячные с амортизацией
Дата погашения: 14.05.2028
5. Каршеринг Руссия 1Р3
Крупнейший сервис аренды автомобилей под брендом Делимобиль.
Рейтинг: А+(RU) от АКРА
ISIN: RU000А106UW3
Стоимость облигации: 87,82%
Доходность к погашению: 22,82% (купоны 13,7%)
Периодичность выплат: ежемесячные без амортизации
Дата погашения:
6. Селигдар 3Р
Компания по добыче золота и олова.
Рейтинг: ruA+ от Эксперт РА
ISIN: RU000А10B933
Стоимость облигации: 106,64%
Доходность к погашению: 21,4% (купоны 23,25%)
Периодичность выплат: ежеквартальные без амортизации
Дата погашения:
7. Европлан 1Р9
Одна из крупнейших лизинговых компаний РФ
Рейтинг: AА (RU) от Эксперт РА
ISIN: RU000A10ASC6
Стоимость облигации: 110,59%
Доходность к погашению: 18,93% (купоны 24%)
Периодичность выплат: ежемесячные с амортизацией
Дата погашения: 14.07.2028
8. Инарктика 2Р2
Рейтинг: А (АКРА)
ISIN: RU000A10B8R9
Стоимость облигации: 103,1%
Доходность к погашению: 18,76% (купоны 19%)
Периодичность выплат: ежеквартальные без амортизации
Дата погашения: 03.04.2028
9. Томская область 24
Рейтинг: ВВВ+ (АКРА)
ISIN: RU000А10AC75
Стоимость облигации: 112,2%
Доходность к погашению: 18,6% (купоны 26%)
Периодичность выплат: ежемесячные с амортизацией
Дата погашения: 12.12.2027
10. Новотранс 1Р6
Один из крупнейших операторов железнодорожного подвижного состава России и СНГ
Рейтинг: ruAА- (эксперт РА)
ISIN: RU000А10BBE6
Стоимость облигации: 105,19%
Доходность к погашению: 17,8% (купоны 18,75%)
Периодичность выплат: ежемесячные с амортизацией
Дата погашения:
Необходимо учитывать риски, обращая внимание на отчетность компаний, не забывая про диверсификацию (желательно выделять не более 3% на выпуск одного эмитента).
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Стратегия усреднения стоимости активов DCA на примере акций Яндекса
Продолжаю цикл статей про стратегию усреднения стоимости активов, или dollar-cost averaging (DCA). Это стратегия, при которой активы покупаются с определенной периодичностью независимо от их цен. То есть инвестор игнорирует ситуацию на рынке и не ищет лучшего момента для покупки. Такой подход подойдет тем, у кого нет возможности/времени/желания (нужное подчеркнуть) следить за новостями, читать отчеты, смотреть графики, искать точку входа и т.п.
Данная стратегия имеет место в нескольких случаях: при вложении крупной суммы частями или регулярными вложениями с определенной периодичностью (например раз в месяц). Рассмотрим наиболее частый случай, когда покупки делаются регулярно с периодичностью раз в месяц.
Для примера возьмём акции Яндекса . Ранее рассматривал данную стратегию на примере акций Лукойла, Сбербанка, Газпрома, Татнефти, Роснефти и Новатэка.
Временной интервал — с начала 2019 года. Посчитаем какая была бы средняя цена у акций Яндекса в случае регулярных покупок с января 2019 г. по июнь 2025 г. в первых числах каждого месяца по одной акции. Цену брал рандомную.
Итак, получаются по годам следующие средние цены:
2019 год — 2316 ₽
2020 год — 3702 ₽
2021 год — 5202 ₽
2022 год — 2306 ₽
2023 год — 2294 ₽
2024 год — 3695 ₽
1 полугодие 2025 года — 4216 ₽
Средняя цена покупки с 2019 г. составила 3390 ₽. Куплено 78 акций на сумму 264420 ₽.
По состоянию на 17 июня акция Яндекса стоила 4064,5 ₽, стоимость активов составила бы 317031 ₽ (рост на 19,9%).
За все время получено дивидендов:
2024 год — 5520 ₽
2025 год — 6240 ₽
Итого: 10231 ₽, с учётом налога 8901 ₽ (или 3,4% на вложенную сумму).
Выводы
С Яндексом стратегия усреднения на данном этапе показывает плохой результат: с учетом полученных дивидендов с 2019 года актив вырос всего на 23,3%.
В случае с Яндексом получается что стратегия усреднения стоимости активов на горизонте 6 лет возможна, при условии покупок на сильных просадках (март 2020 г., июнь 2022 г, декабрь 2023 г.) и фиксации прибыли на максимумах (ноябрь 2021 г.).
Данный эксперимент подтверждает необходимость длинного горизонта инвестирования в акции ( причем в некоторых случаях и 10 лет будет недостаточно), а также необходимость поиска лучших точек входа, а где-то и фиксации прибыли.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.
Новые облигации Позитив 1Р3 с доходностью 21,9% на размещении
ПАО "Группа Позитив" - головная организация группы Positive Technologies, которая специализируется на разработке программного обеспечения и оказании услуг в сфере кибербезопасности.
20 июня "Группа Позитив" планирует провести сбор заявок на выпуск облигаций с постоянным купоном без оферты и амортизации на срок 2 года и 10 месяцев. Посмотрим подробнее параметры нового выпуска оценим целесообразность участия в размещении.
Выпуск: Позитив 1Р3
Рейтинг: АА-(RU) от АКРА
Номинал: 1000 ₽
Объем: 5 млрд. ₽
Старт приема заявок: 20 июня
Дата размещения: 25 июня
Дата погашения: 25.02.2028
Купонная доходность: до 20% (доходность к погашению до 21,9%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет
Финансовые показатели компании и ее особенности
- год основания 2002;
- количество сотрудников 3360 человек (в 2024 г.), 2768 человек (в 1 квартале 2025 г.);
- более 3000 клиентов из более 10 отраслей;
- более 25 продуктов (наиболее востребованные: система комплексного мониторинга информационной безопасности MaxPatrol SIEM, система управления уязвимостями MaxPatrol VM, межсетевой экран уровня веб-приложений PT Application Firewall и другие).
Согласно отчету по МСФО за 2024 год:
- выручка 24,5 млрд.р (+10% г/г);
- чистая прибыль 3,66 млрд.₽ (-62% г/г);
- EBITDA 6,46 млрд.₽ (-40% г/г);
- чистый долг 20,1 млрд.₽ (в 2023 г. было 4 млрд.₽);
- чистый долг/EBITDA = 3,1х (в 2023 г. было 0,37х).
Согласно отчёту по МСФО за 1 квартал 2025 г.:
- выручка 2,34 млрд.р. (+4,5 г/г);
- чистый долг 12,1 млрд. р;
- чистый убыток 2,77 млрд.р. (в 1 квартале 2024 г. был убыток 1,51 млрд.р).
Объем отгрузок в 1 квартале составил 3,8 млрд р. (+111% г/г) благодаря переносу контрактов с конца 2024 г. на 1 квартал 2025 г. и снизился чистый долг с 20,1 до 12,1 млрд.р. Но несмотря на рост отгрузок финансовые показатели все равно слабые, растут операционные расходы (+ 19,5% г/г) при относительно небольшом росте выручки. Компания даже сократила численность персонала с 3360 до 2768 человек. Особенность бизнеса компании такова, что большинство доходов от продаж традиционно приходится на вторую половину года.
Компания запустила продажи межсетевого экрана нового поколения PT NGFW в ноябре 2024 года и сразу заняла 4% рынка. Также позитив будет осваивать новый для себя рынок антивирусного ПО, укрепляя позиции в данном сегменте. С этой целью Positive Technologies приобрела долю белорусской компании ВИРУСБЛОКАДА в феврале 2025 г.
В настоящее время в обращении находятся 3 выпуска облигаций компании:
- Позитив 1Р2 (флоатер с купоном КС+4% и погашением 17.12.2026);
- ПозТех-1Р2 (с постоянным купоном 10,55%; доходностью к погашению 20,75% с датой погашения 03.12.2025);
- iПозитивР1 (флоатер с купоном КС+1,7% и погашением 04.07.2027).
Выводы
Про финансовые показатели написал выше: позитива мало, но чистый долг в 1 квартале снизился, а компания сокращает расходы (в том числе сокращая численность персонала). Допэмиссия акций не запланирована (пока что). Продукция компании востребована, а компания еще и является импортозамещающей.
Купон до 20% кажется не таким привлекательным, а по результатам размещения будет вероятно ниже (например как у ВУШ 1Р4 купон был снижен по результатам размещения на 1,75%). Но это новая реальность первичных размещений. У меня есть флоатеры Позитив 1Р2, в размещении данного выпуска участвовать не буду.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.